互联网公司盈利模式篇1

但对那些仍热衷于在网络股中“火中取栗”的投资者来说，不妨看一看这些稍为出乎意料的好消息：

8月8日，最大的中文门户网站新浪(sina.省略)则破天荒地公布了中国门户网站第一份实现了净利润的财季报告――虽然只有可怜的4631美元。而在7月中旬，搜狐也宣布了在最新财季实现了EBITDA（即扣除利息、税收、折旧和摊销之前的收益）盈利以及营业现金流盈利。

三家公司均于2000年在纳斯达克上市，新经济的风云变幻在其上市前的疯狂和如今在危险的1美元区间徘徊的股价间体现得淋漓尽致。

在一场生存者游戏中，初看起来，三者旷日持久的中文门户王者争霸战似乎已有胜出者――从上述三家公司的财报来看，只有网易的净利润称得上是真正意义上的盈利。盈利消息公布后，网易一度取代新浪成为交投最活跃的中国门户网站。

但分析人士指出，由于摘牌风险相对其他两家门户网站更大，网易显然有更强的动力来改善业绩，而决定业绩改善的最本质因素仍然是网络界最流行的做法：对成本和费用的强力控制。这样虽然在短期内能使财务报表更为好看，却是以牺牲未来的高增长为代价的。

与此同时，新浪则强调自己仍在营业收入、毛利率、市场覆盖率以及手头所持有的现金方面处于领先地位――尽管它一直被一些分析人士指责为盈利模式没有其他两个竞争对手那么清晰。

无论如何，三家业绩改善传递出来的信息对中国互联网界来说仍相当积极――它不但意味着这样一个令人鼓舞的事实：门户网站经营活动获得的收益已经可以满足支出，还更象征着在恶劣的新经济环境下，稚嫩的中国互联网的一次集体撞线。

随着中国互联网用户基础的持续增长以及网络已成为一种主流媒体，三家门户的营业收入出现了快速增长的势头。网易第二季度的营业额达到465万美元，比上年同期增长了602％；搜狐同期的营业额也达到613万美元，比上年同期增长了113％；新浪虽然增幅略低一些，但营业额也达到856万美元，比上年同期增长了48％。这些成绩单甚至会让国外网站汗颜：雅虎同期的营业收入的增幅为24％，亚马逊的增幅为21％，只有被认为互联网企业成功典范的EBAY的增长速度达到了47％。

一年前，人们讨论的还是互联网“生存或者毁灭”的问题，而投资界则广泛猜测，三大门户网站要么被清盘，要么成为并购对象，以至于今年年初，包括美林证券在内的多家大的国际投行都由于交投不活跃、总市值太低等原因终止了对中国门户网站的跟踪研究。

按照中国的传统节气，新浪公布财报的当日正值立秋。秋天到了，这对中国门户网站来说，到底意味着一个真正的收获季节，抑或是寒意仍有可能会不期而至？

开源节流

不要动辄把新浪们与美国的雅虎们相提并论了。因为前者已不再单纯拷贝欧美同行的商业模式，过分依赖在线广告收入的传统门户网站盈利模式已有很大改观。

以短信为代表的无线业务为例，尽管它发端于欧美，在当地市场却远没有取得在亚洲市场上的成功。

在最新一个季度，无线业务的收入在三家门户网站总收入中所占比重已经举足轻重：新浪为20％，搜狐为33％，而网易已经超过了40％。正如IDC公司的一位分析师所指出的那样：“门户网站成了短信业务的第一个赢家。”

短信业务的迅速崛起，不管对电信运营商而言，还是对门户网站以及众多寄生在这条产业链上的专业应用提供商而言，都是一个充满了惊喜的旅程。对一度濒于灭顶之灾的门户网站来说，这根也许会救命的“金稻草”的含金量怎么强调也不过分。

据测算，今年中国短信市场的总规模将达到170亿元人民币，明年可望超过400亿元，而在未来五年之内，和短信业务相关的收入可能会达到千亿元量级。虽然目前只有1/4左右的短信业务是通过新浪这样的应用服务商来提供的，更多的仍然是用户直接到用户之间的短信业务，而且即使门户网站参与的业务，也只能按照15∶85的比例与中国移动以及中国联通两家运营商进行费用分成，但对于门户网站来说，无论是现实收益还是可能的潜在收益都仍然是无法抗拒的。

对这种新兴业务所下赌注的不同，促成了门户网站之间的进一步分化。“今后我们将越来越难对三家网站进行比较了，因为门户网站本身也出现了分化，开始分道扬镳了。”易凯资本有限公司首席执行官王冉对《财经》说，“我们只能就公司谈公司。”

这种转身最为明显的是网易。2000年的时候，网易像其他传统门户网站一样，有超过91％的营业收入来源于在线广告收入，在2001年，这个比例仍然有50％，但到了今年前两个季度，来自在线广告的收入所占的比例已经下降到21％，仅相当于新兴的短信业务收入的一半。

“我们希望将来有25％的收入来源于在线广告。”网易首席执行官孙德棣在接受《财经》采访时表示。而另外的75％的收入，他希望由短信业务、网络游戏以及产品服务来平分，从而形成四块均衡的收入结构。

与之相比，新浪和搜狐仍然存在着相当大的业务重合度，双方在企业服务以及热线方面的角力就是这种结构一致性的最为直观的反映。然而，实际上两者的侧重点已经发生了微妙的偏移，搜狐的目的地是一个企业和个人收入均衡的综合网站，而对于新浪来说，则是一个更加庞大而且繁杂的跨地域、跨媒体巨头。

在所谓的“节流”方面，三家公司也都开始踏上正循环之轨，在保持收入相对高速增长的同时，收入成本保持了相对稳定，而营业费用更是出现了大幅下降。如果按照在营业额中所占比例来计算的话，这种下降幅度更是惊人。与去年同期相比，网易最新一个季度收入成本在营业额中所占比重从308％下降到了39％，营业费用所占的比重也从1112％下降到了71％；新浪收入成本的比重从57％下降到了41％，营业费用的比重也从211％下降到了84％；而搜狐收入成本的比重从79％下降到了51％，营业费用的比重也从307％下降到了68％。

“互联网企业从财务特征上来说，固定成本特别多，因此规模效益也特别明显，这也是早期人们看好互联网的原因。”搜狐公司首席运营官古永锵对《财经》解释说：“但关键是要做到规模效益。”

秋天的果实？

该如何为这场逆境中的转折评估呢？

说胜利显然太早。无可否认，在美国，回暖的迹象似乎已经展现――比分析人士最初预计还要多的网络公司宣布在最新的财季实现盈利，不是玩“预估盈利（proforma）”的把戏，而是真正的净盈利，名单中不乏eBay、Yahoo、Expedia、E－Trade和DoubleClick这样的大玩家。

但凉却许久的市场并没有因此而沸腾――各公司的股价仍差不多是历史最低点，纳指仍在1300点左右徘徊。投资者的无动于衷并不难理解，最根本来说，如果互联网公司当真能履行IPO时的动人承诺，盈利规模肯定不会与现在同日而语；对各网络公司来说，目前仍是为生存而战，重组和裁员仍是司空见惯；而在一个忽明忽暗的脆弱经济环境中，对任何公司来说，都不能保证在日后持续盈利。一些分析师因此警告说，互联网公司的盈利状况仍然存在出现反复的可能性，而且即使已经盈利，短期之内也难以形成大的规模。

中国三家门户网络的负责人则渴望在此岸创造奇迹，他们均声称：公司一旦突破盈利瓶颈，就可望实现稳定的、可持续性的盈利，因为中国的整体经济环境仍然相当好，而且门户网站已经不像当年的雅虎那样过分依赖在线广告的收入。

但是，变数仍然存在。

“在线广告会受整个广告市场的影响，短信业务会受整个电信市场的影响，电子商务也会受到整个零售市场的影响，”王冉警告说，国内的网站实际上也不能过于乐观，“2000年3月前，有谁预言过今天的纳斯达克？又有谁预言到了‘9・11’?”

与雅虎这样的互联网巨头相比，即使三大门户网站中规模最大的新浪，其整体规模仍然偏小，目前其季度收入也只有前者的1/26。以新浪整个财年2850万美元的营业收入放在国内相比，其总体规模甚至仍不足与一些大的民营企业相抗衡。一般认为，对于互联网这样的规模经济产业来说，其边际利润的扩张速度要远远大于成本的增加速度。这种较小规模上的盈利，显然不会令投入大笔资金的投资者感到满意。继续快速扩张，而不是像成熟市场那样均衡地扩张，显然会给门户网站带来额外的压力。

另外的隐忧来自对短信业务日益增加的依赖上，这种依赖一旦超越一定的限度，会不会成为新的不稳定因素？由于目前中国只有两大移动运营商，中国移动和中国联通显然处在相对强势的地位，虽然一些网站负责人表示，门户网站以及专业性网站之间可以合作，然后共同与移动运营商就费用分成比例等问题进行谈判。但是，由于不同网站之间的利益取舍不同，很多时候还有可能是互相冲突的，真正操作起来仍有相当的难度。

更大的压力还在于，一旦短信市场进入相对饱和的成熟期，开拓市场的困难相对缓解之后，希望“做多”的电信运营商会不会反向切入利润相对比较丰厚的内容服务市场？实际上，就连一些网站的负责人也承认，移动运营商作出这种试探很有可能是不可避免的。移动运营商很有可能会绕开网站这样的中间服务商，直接与拥有庞大的后台资源的巨头开展合作。在一些人看来，日前福建移动和滚石公司之间开展的合作，虽然更大程度上还是试探性的，但也已经开始演绎这种可能性。

一旦出现这样的局面，那些纯粹提供一些短信平台的网站将面临严峻的挑战。目前我们还不清楚，现有的网站提供的短信业务中间，有多大比例是单纯的平台搭载服务，有多大的比例是自身提供的深度增值服务，但很显然，前者所面临的风险要大得多。

抛却以上变数，仅就三家网站眼下的业绩来说，人们也很难对其未来盈利状况保持乐观态度。

世界杯已被看成是影响三家公司最新财季业绩的一个重要因素。首次在亚洲地区举行的世界杯决赛周，在财报未公布之前，就被认为是事前张扬的重大利好，投资者也纷纷调高了对三家公司的收入预期。

网易首席执行官孙德棣承认，新增加的广告收入中有20％左右的比例和世界杯有关，非广告收入也显然会从中受益。新浪首席执行官茅道林在接受记者采访时透露，仅世界杯频道的页面浏览量就超过12亿次，这种潜在的收益将会持续到今年年底，甚至更长的时间。

互联网公司盈利模式篇2

但遗憾的是，正在奔向“新世界”的人们还不知道前方会是怎样的“桃花源”。越来越多人开始使用手机、iPad等移动终端访问互联网，互联网的业务也确实已经被迅速地从PC端平移到移动端，但是盈利模式却很难简单复制平移。从网游、电子商务，到搜索、视频，再到社交、即时通讯……在无限美好的移动互联网上如何真正赚到钱，仍是一个待解的难题。

无论怎样，中国互联网产业已经站在了一个“拐点”之上，谁能如期拿到“船票”？谁的位置能看到更美的风景？这将会是2013年，乃至未来几年，中国经济中最吸引眼球的故事之一。

并购年里的卡位战

8月13日—15日，北京国际会议中心，出席2013年中国移动互联网年会的众多互联网的“大佬”、“新兵”们聚集到了这个并不宽敞的会议空间里，希望求解“移动时代的产业融合与模式创新”的答案。

尽管2013年刚刚过半，但已经发生的互联网“大事小情”预示着今年将会是中国互联网发展历史上非常不平凡的一年，如果用一个词来概括来形容，就是“并购”。移动互联网来临的速度确实大大超出了我们的想象，业内产业格局的整合也以史无前例的速度和烈度在发生着，大佬们都希望能够在移动互联网时代尽早地卡位布局。

据不完全统计，今年上半年，一共发生了十几起足以影响全行业的重大并购案，并购交易的金额纪录被一次次地刷新。百度19亿美元收购网龙旗下的91无线，成为中国互联网有史以来最大的并购案，此外，百度还收购了移动安全公司TrustGo，百度旗下的爱奇艺收购PPS影音；阿里巴巴入股新浪微博、高德地图，收购友盟、虾米网；浙报传媒收购盛大边锋浩方；奇虎360收购日志宝……而PPTV、搜狗、迅雷等可能更为重大的收购传闻从年初就未停止过。

但这并不意味着是一个“大吃小”的绝情时代，反而给移动互联网上的创业者提供了更为清晰的未来机会，金山网络CEO傅盛甚至在大会上做出了“拼爹时代是更好的创业时代”的判断，大公司不再抄袭你，而是收购你，这难道不是好事？！

“互联网上的竞争生态正在重构，PC互联网的竞争更多是几家大公司的竞争，而移动互联网则是各个生态系统之间的竞争。以微软为例，平台、技术和产品都不是微软所担心的，微软最担心的就是开发者的离开，这是最大的挑战。”微软全球资深副总裁兼亚太研发集团主席张亚勤告诉《中国经济周刊》。

盈利难不难？

根据艾瑞咨询的统计数据，2013年第一季度中国移动互联网市场规模为204.2亿元，同比增长75.4%，环比增长10.4%。经过过去两年的高速增长，移动互联网在盈利模式、产业格局等方面都进入关键性一年。

在传统互联网时代，最为成功和成熟的盈利模式主要是游戏、广告和电商，而在移动互联网时代，手机所能承载的内容和用户体验与PC有很大差别，盈利模式也就无法简单复制。另外，在移动互联网上，还出现了过去无法实现的功能，也就带来了新的商业机会，比如LBS（定位服务）和O2O（线上线下）。

纵观目前各家互联网公司在移动时代的盈利模式布局，无外乎如下几个方向：首先是入口之争，91无线的超高估价已经证明入口的价值；其次是手机游戏，尽管付费上还有一些问题尚待解决，但从PC到移动，游戏依然可能成为中国互联网最大的金主；第三是广告，移动端对广告的承载量非常有限，依托大数据的精准推荐将会是不二法宝；第四就是O2O时代的电商可能，将更多的线下服务纳入电商怀抱。

搜狐公司董事局主席张朝阳则对移动互联网时代盈利前景充满信心，他以视频行业为例，“视频行业确实非常烧钱，但盈利模式是有的，比如用户付费、广告等等，但是现在最重要的是加大投入，抢占市场份额，不过，未来一旦市场格局相对稳定，领先者一定能快速实现盈利。”张朝阳告诉《中国经济周刊》。

对话

大佬纵论互联网发展“钱景”

跨端战略：视频行业商业化成熟尚需三年

龚宇：现阶段视频行业的集中度依旧偏低，在内容和广告端都处于定价权的弱势。未来，撑不下去的企业出局，比较理想的状态是剩下两家，最多4家，否则行业很难处于健康状态。

PC端广告库存趋于饱和，移动视频的发展非常快，广告单价高于PC广告，以爱奇艺为例，目前爱奇艺流量的40%以上来自移动端，广告收入接近10%来自移动用户端。移动视频广告效果要优于PC端，行业成熟还需要两到三年的时间。

在移动端，随着云计算和大数据等新技术的应用，用户体验也将被颠覆，比如个性化的视频推荐。目前，用户观看推荐视频占到了爱奇艺总流量的50%，而Youtube是60%。

在线视频的商业模式已经得到了认可，广告依旧是现阶段最主要的商业模式；另一大块是用户付费，这取决于用户付费习惯，在移动端的用户付费习惯要成熟于PC端，移动视频的爆发和成熟，也将给用户付费模式带来更多可能。

陶闯：目前视频已经是PC、平板电脑上最大的应用，手机上第二大应用，以后的机顶盒视频一定也是第一大应用。所以，除了国内互联网的巨头需要进来，传统行业的媒体、电信运营商、做云服务的IT行业企业，都开始进入视频行业。甚至连做智能电视机的这些厂家都开始进入这个行业，这个行业的确是非常热。

这个行业已经经过了烧钱的阶段，优酷土豆今年的财报显示，盈亏平衡已经不是问题。现在就是快鱼吃慢鱼，大家都有钱，关键是看这个行业怎么抓住机会。最核心的价值不是资金，而是策略，看你在这里能跑到多快。

行业里这么多集团都愿意进来，也都跟我们谈过。现在我们发展也需要资源，我们也在做一些选择。

梁军：电视业融入互联网是必然的发展趋势。新的行业进入者也必将做出同样的选择。原因在于，未来电视用户是来自互联网的用户，他们天生具有娱乐和互动的需求。未来电视业的精髓和核心价值，必然是面向互联网，与新新人类、草根受众的交互式的体验。

目前的投资回收需要一个周期，但开发新产品，得到用户认可，建立口碑需要一个过程。与其他竞争者相比，乐视投资电视产业，优势在于有资历、资格和资源来投入。别人想投资，我们未必愿意。

乐视盒子与乐视TV的收入结构非常简单，即电视与盒子捆绑销售。目前乐视TV配件销售的比例大大超出了自己的预期，被用户认可后，所连带的收入比想象的更多，更快。

我非常看好大屏互联网市场的未来，上亿家庭电视机尚未联网，需求是刚性的。

大并购时代：拼爹时代是更好的创业时代

齐向东：总体来说，并购趋势对互联网行业来说是好事。整个互联网的规模已经发展到一定规模，在新兴的领域，一些大公司靠自己的资金实力、用户资源等把小企业压死，对整个行业的发展是不利的，通过并购小企业，使得小企业有生存空间，可以促进新兴产业的发展。此外，并购，可以提供一个新的退出机制。创业公司大部分通过IPO退出，但随着互联网规模的扩大，都走这个退出机制，就会有一定的问题。

傅盛：百度天价收购91无线，阿里巴巴入资新浪微博，几大巨头忙得不亦乐乎。很多人会说，这是不是一个扼杀创业的时代？其实我觉得，这对于创业者来说是一个更好的时代。因为在以前，创业团队或者被大公司抄袭，或者只能等待最后机会渺茫的IPO。而IPO对于绝大部分创业者来说是永远看不到这一天的。

巨头们对创业者的收购和投资，意味着整个互联网在加速发展。创业者的崛起不再会因为领先者的抄袭而被打压，这也是巨头们经过多年认识到的一个道理。

所有的机会来自于小的细节，不要相信大平台的忽悠，不要相信生态型的呼吁，解决用户的一个点给你带来的价值超出你的想象。

新模式还在不断被创造

齐向东：目前中国互联网行业公司林立，在海外上市公司有50多家，总市值1万亿以上，但是，资金、市场和用户还是集中在一些巨头的互联网公司手里。所以，共建中国互联网的生态产业链，需要全行业共同努力，让中国的互联网产业生态能够更加健康，行业发展能够更加均衡。

基于众多的用户资源，360并没有建立私家花园，而是希望建立开放平台，在海量用户的基础上建立了一条商业街，把中小互联网公司，免费放到商业街上，使得小公司能够借助360的用户进行商业活动，360从中分成，这是360新的盈利模式，同时也建立了良好的互联网产业生态系统。

邹胜龙：我们看到一个趋势——用户从PC向手机、平板、电视转移，这是我们面对的四个端。不论是云加速产品还是视频类产品，都在跨端产品布局。它们又都是服务于云加速的免费增值模式。

所谓“免费增值模式”，是指基础的服务免费向用户提供，增值部分通过包月收费、流量收费来实现。我们这个模式，达到了400万的付费用户。在免费增值模式下，超过1.5%的付费渗透率就是比较成功的模式，我们400万肯定超过1.5%。

迅雷在2009年之前，在圈用户、发展用户流量的阶段，商业模式主要以广告模式为主。最近三年，开始面向用户的现金流管理，新模式从成长性来说更好。如果未来一年里，市场持续回暖、发酵，那么对于迅雷和很多公司来说，都会做上市的考虑。

程杭：虎扑体育的经营分为线上业务和线下业务。线上的广告业务吸引包括体育用品和快消品在内的广告客户。线下就是针对广告主举办的一些线下活动。二三线城市有大量没有被媒体关注、投放量在500万以下的广告主，他们更愿意通过线下活动进行合作。

互联网公司盈利模式篇3

2002年互联网泡沫的破碎，人们一直在找寻着互联网公司盈利的道路。直至今日，依然有大部分的互联网公司只能依靠VC的投资苦苦的支撑。众所周知，大部分的互联网公司是依靠广告以及收费服务进行盈利。但是对于一个影响力不大的小互联网公司来讲，通过广告的模式进行盈利无疑是一件困难的事情，大部分的广告主会选择影响力较大的平台进行广告投放。而在互联网上通过特定服务向用户进行收费的难度更是显而易见。虽然可以找到类似于携程网一类的旅游网站，以及一部分通过网络教学实现盈利的网络学校对自己所提供的服务进行收费，但是对于这类公司所提供的服务其实并非纯正的互联网服务。对于单纯的互联网公司如何盈利依然是一个让人头疼的问题。

但是，近年来一种特殊的免费模式的出现，似乎让大部分互联网公司看到了曙光。这种新的模式提倡首先提供免费的版本供用户使用，之后再提供高级版本让用户付费使用。2006年FredWilson为这种特殊的经营模式命名为“Freemium”(Free+Premium)。

“Freemium”的互联网发展史

“Freemium”这种方式最早并不是出现在互联网上，而是出现在传统软件行业。企业会提供一些免费的试用版本，用户使用后可以选择购买付费的高级版本。当前，很多知名的软件企业依然在使用这种方式，例如卡巴斯基提供不可升级的免费适用版本。

而大家在网上最早看到的“Freemilum”模式应该是电子邮件的容量扩充。在一开始，用户会获得一个小容量的免费邮箱，而当用户的邮箱空间使用快到达上线的时候，网站会询问用户是否可以付费来购买一个空间比较大并且功能丰富的商务邮箱。而到近年来，这种经营模式得到了进一步的发展。在国外，有相当一部分公司已经开始采用这种策略开始进行盈利。Flickr这个知名的相册，通过这种模式得到了盈利。另外还有迪斯尼的企鹅俱乐部、Skype、Trillian、Newsgator、Webroot等互联网企业都在用这种方式进行盈利。

在国内“Freemium”的模式也得到发展。淘宝依然在执行着自己的免费策略，你可以免费的在上面卖东西，也可以免费开店铺。但是和之前有所不同的是，当前的淘宝推出了旺铺服务。每月30～50元的收费，提供一个更好的店铺。这对于有1／4以上月盈利在1500元以上的卖家们并不算太高。这种模式是一种典型的“Freemium”。

“Freemium”这种经营模式正在这个免费的互联网时代默默发展着。

“Freemium”下的互联网经营

Evernote是一家互联网公司，仅仅成立了一年半。他的服务是让用户把Evernote当作手中的小纸条，有任何事情都可以通过电脑终端、手提电话等途径记录在Evernote里面。可以是文字、WORD文档、PPT、PDF等任何你可能想到的收录介质。Evernote可以让用户注册后免费使用，但遇到某种高级服务例如拓展自己的空间、上传比较特殊的文件格式等就需要收费。就是这种简单的服务让Evernote在2009年7月单月的收入已经达到将近8万美元。而这仅仅是一个拥有140万用户的小网站，付费会员只有2％。这是一次Freemium模式成功的经典案例。

“Feemium”这种模式虽然刚起步不久，但是已经展现出了其巨大的潜力。并且通过分析Freemium的特性，我们发现它十分的适合互联网的发展。

(一)免费是互联网的主题

免费是互联网的必然趋势，不可阻挡。当前的时代已经和过往不同，用户不必要再花费大笔的资费去寻找自己要得到的信息和服务。硬要给自己的服务加一个付费的门槛，就会把大量的用户挡在门外。

而对于“Freemium”的这种模式，无疑在一开始会和所有的免费服务一样，可以获取大量的用户基础。这对于一家互联网公司而言，是至关重要的。

(二)降低了用户的教育成本

“Freemium”不需要你再花费大笔的广告费用向用户介绍你服务的各种特性，而是通过用户的免费使用，让用户进行对你提供服务的自我学习以及熟悉。

对比之前大部分网站通过广告模式对用户进行教育来讲，“Freemium”的模式让用户更容易理解和学习你的产品。

(三)Freemium对比不同的

免费策略的优势

当然Freemium并不是唯一的一种互联网免费的方式。当前，有三种免费模式成为互联网主流的免费方式，分别是广告模式、交叉辅助模式以及我们所提到的“Freemium”(当然还有Zeromarginalcost、Laborexchange、Gifteconomy，但是这三种模式不具有很明显的盈利特点)。

广告模式是最常见的方式，对所有的用户免费，收取在网站投放广告的广告主的钱。但是这种模式明显更适合于已经有一定规模的公司。对于刚起步的互联网公司来讲，没有大量的流量支持是很难让广告主满意的。而我们也知道有不少互联网公司一上来就走广告路线，最终倒在了半路上。

交叉辅助模式，对某项产品免费，但是在用户购买另一种产品时，附加这种产品的收费在上面。这很类似于Ipod和iTunes之间的关系，购买Ipod可以免费使用iTunes，但其实用户在购买Ipod的时候已经把iTunes的服务费用交给了商家。这种模式当然不错，但是这要求公司要有一条不短的服务链，可以有多个产品让用户使用，并且产品间要有密切联系，这对于小型或者刚起步的互联网公司来讲是有一定难度的。

相比之下，Freemium的经营方式会自然很多，比广告模式有更明确的赢利点。比交叉辅助模式执行起来简单很多易于实现盈利。

(四)最廉价的边际成本

如果你想通过Freemium这种模式来运营你的产品，需要考虑的还有你的产品边际成本。即每增加一个用户，为了给这个用户提供服务，你所需要增加的成本。对于边际成本过高的产品，根本无法通过这种方式进行，过多的免费用户会让企业的经营成本迅速扩大到你无法承受的程度。

而对于互联网来讲，网站的成本大部分是在创建网站初期的开发成本。而之后只是低廉的维护费用或者购买服务器的费用。这样就让每增加一个用户公司所需要消耗的成本接近于零。这给Freemium模式的运行创建了一种先天的优势。

“Freemium”模式的营销关键点解析

提供有价值的免费服务

付费的会员大部分是从免费会员转化而来，免费功能的好坏，是决定他们是否支付的一个重要因素。先要让免费会员觉得你的网站有价值，’他们才能够有可能付费给你享受收费的服务。

即使他们不缴费也要把他们留在网站里。比让他们成为付费会员更重要的是，他将成为你的一个免费宣传者。对于互联网的口碑营销来讲，如果一个人离开你的网站，你失去的不仅仅是一个可能付费的用户，而是和这个人相关的一大群用户。相反的，持续提供有价值的服务给这些免费的用户，他们会成为你忠实的传教者，将更大批的用户引导到你的网站，从而让你能从一个更大的基础用户群中获利。

将用户锁定在你的平台

如何将用户锁定在自己的平台是一个所有公司都会遇到的问题。但是我们也要清楚，用户切换使用的平台以及服务也是需要成本的，至少他需要找到一个可以代替你的服务，并且要将在你平台上作的积累都需要清零并重新开始。那么我们只要注意两点，就可以将用户留在平台。

第一，我们提供的服务需要有独特性，让用户比较难找到有同等类型或者同等质量的服务。这个就是增加了用户的搜索成本。

第二。让用户在你的平台积累足够的价值。简单的说，如果你想换一个电话号码，那么你就不得不考虑你是否需要很费事的通知你所有的同事、朋友、家人。而当你发现这是一个相当浩大的工程时，可能你就已经放弃了这个念头。

提升付费转化率

这世界上从来没有过真正免费的午餐，当用户购买一件“免费”的产品时，要么就是从另外一件产品上已经支付了足够购买这项产品的费用。要么就是由另外一个用户已经替他支付了应付的费用。而Freemium提倡的就是让一部分高级用户支付普通用户使用产品所消耗的费用。那么如何让你的免费用户成为愿意为别人埋单的人呢?

提升付费转化率要做的首先就是刚才提到的，尽量将用户留在网站，这个可以通过在网站内部建立社会关系网络以及通过用户的使用积累提升用户转移到其他网站的转移成本。

另外一点就是让你的付费服务真正体现出付费的价值。一定要让感觉到付费是一种有成果的增值服务，而不是一个网站为了赚钱而增加的附属品。

互联网公司盈利模式篇4

微信是腾讯继QQ之后，第二个杀手级产品，创造了一个梦幻般的开局，甚至直接对QQ构成威胁，以致宜搜CEO汪溪说，马化腾是在革自己的命，他推出微信跟QQ抢用户，可见移动互联网的重要性。微信以3亿用户规模，以及强大的黏性，将释放出巨大的能量。

受制于手机屏幕，移动互联网上的任何广告都会影响用户体验，这条路已经被证明走不通。而中国移动互联网已前行数载光阴，迄今尚未出现一款真正形成规模盈利的产品。

移动互联网要盈利，谁来开这个头？谁来破这块冰？尽管微信不到两年时间聚集了3亿用户，但对腾讯这个“插根扁担也开花”的巨头而言，仍在苦苦探寻商业模式。事实上，在耗费巨资投入后，腾讯微信也走上了“变现”的探索之路。微信的游戏平台正在密锣紧鼓地推进。马化腾在2012广东移动互联网大会上坦承，靠移动广告盈利目前的确有难度，而移动增值服务、社交游戏和移动游戏，则可能成为下一个增长点。

微信是第一个完全基于移动互联网开发的产品。在微信的开发和运营中，腾讯也在不断地试错和学习。腾讯内部，微信是作为一个面向未来的种子业务存在，而且作为中国最大互联网公司的腾讯，具有极强的营收规模和盈利能力。依靠游戏来实现“变现”，也符合主流盈利模式。艾媒咨询最新数据显示，2012年Q3，中国手机游戏市场规模达到16.9亿元，环比上涨38.5%，同比增长103.6%。中国智能手机普及的加速、3G网络的升级，以及一些精品游戏的出现，进一步驱动了整个手机游戏市场的迅速增长。

在PC互联网上，游戏领域就是一个盈利的重头戏。手机游戏完全可以借鉴PC游戏的模式，通过游戏虚拟货币和虚拟道具来实现收费。因为有PC游戏的基础，这样的模式也是比较容易得到用户的认可。

一方面，微信拥有庞大的用户基础；另一方面腾讯本身就具备非常丰富的游戏运营经验，一旦微信推出手机游戏平台，将可能立马成为中国排名第一的手机游戏平台，极大地改变中国手机游戏市场格局。而且，相比于游戏本身，资本市场更看好手游平台的发展。在手机游戏产业链上，作为流量和用户的拥有者，手机游戏平台承担的盈利风险比单个游戏开发商少很多，这意味着可以获取更多利润。在此之前，腾讯花费4亿元在韩国投资的KaKaoTalk（韩国版微信）也已经试验成功。KaKaoTalk的开发商KaKao推出了游戏服务KaKaoTalkGame，上线仅10天便纷纷跻身于谷歌Play商店游戏排行榜的前列。

可以说，微信的商业化路径已经露出雏形。微信公众平台，就是微信的商业化措施之一。此外，腾讯也找到了对微信商业化的之一路径——整合线下商户资源，比如微信与商家推出的微信会员卡，也是微信的商业化尝试。

目前微信的系统插件，已经打通了QQ通讯录、QQ邮箱，腾讯微博等产品，表现出移动互联网时代成为平台型产品的潜质。但腾讯的开放平台概念，还仅仅限于让APP接入微信，比如分享QQ音乐到微信朋友圈而已。但如何解决盈利问题，目前还未有清晰的战略方案出炉，一切只是在尝试。游戏平台的推出是否可以成功试水，也有待观望。

在所有互联网公司当中，腾讯最擅长做产品。马化腾这次显然是要革自己的命，这种革命的效果短期可能难以显现出来，但从长期而言，将会对腾讯的核心业务构成威胁，这是业界的担心所在。而苹果CEO库克最近也表示，公司推出的iPadmini，已经蚕食了iPad的市场份额。

互联网公司盈利模式篇5

中国的TMT公司就像牧羊少年一般，搭建VIE结构远走他乡寻求资本。而如今中国超越美国成为全球IPO最大的市场，这些站在“互联网+”风口的VIE们，蓦然回首发现祖国才是最懂得他们价值的地方。

VIE结构的前世今生

中国很多行业都存在着限制外资准入的制度，最典型的当属与舆情息息相关的互联网新媒体行业，工信部明确要求ICP（因特网内容提供商）牌照只能由内资企业拥有。通常这类具有高度成长性的互联网公司，在发展初期阶段由于研发等需求，需要强大的资金支持。然而国内A股及创业板设立了较高的上市财务门槛，将大批企业挡在了股票市场门外。

相比之下，美国及香港等地的上市门槛较低且程序相对简单，于是被称为“中国互联网产业一大创举”的VIE结构便应运而生。

VIE结构也称为“协议控制”，通常是指境外特殊目的公司通过中国全资子公司（WFOE）以协议控制的方式控制一家内资公司，从而实现境外公司与内资公司的合并报表，同时境外公司在此协议的基础上境外融资或上市。虽然上市主体与实际运营主体相分离，但境外上市公司通过协议能够获取对境内运营实体的控制权，并享有境内运营实体所产生的利益。用于控制内资的协议通常包括控制权、利润转移协议、股权质押协议等等一系列的合同。

自2000年新浪以VIE模式成功在美国实现上市之后，国内大批TMT公司纷纷采取这一模式去海外淘金。

痛并快乐着的VIE之路

根据路透社的统计数据显示，在纽交所和纳斯达克上市的200多家中概股中，近一半的企业都在使用VIE结构。2000年的互联网泡沫在淹死大量互联网概念公司的同时，也极大地推动了科技发展的浪潮，可是国内资本市场却并没有尽到足够的力量。

包含BAT在内的众多知名TMT公司，在互联网飞速发展的这十年之间，纷纷采用VIE结构踏上海外IPO的征途，国内众多的投资者并不能获取本土企业带来的成长型红利。

通过复杂程序构建的VIE结构，确实能够给TMT少年们带来许多好处，最重要的是大大缩短了上市的等待时间。

仅从创业板上市的财务条件来看，公司需要最近两年盈利，且最近两年的净利润累计不少于1000万元;或者公司在最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。

而TMT公司的商业模式决定了普遍前期大量亏损后期盈利的财务状况，如果在国内上市只能选择等待，但两三年的等待对于瞬息万变的TMT行业来说是个极其漫长的时间。

新浪连续5年的报表显示，在新浪上市的2000年营业收入为1417万美元，净利润亏损超出5000万美元，这种财务情况在国内无法上市。随着2003年互联网移动端的兴起，新浪的移动端营收大幅上升，于同年开始拥有3142.3万美元的净利润。直到2004年时，新浪的财务情况才满足国内创业板的上市条件，VIE结构给新浪提前至少5年的上市时间。

但VIE结构又是一枚潜在的炸弹埋伏在上市公司的根基处。国家相关部门对VIE结构一直处于默许的状态，但政策层面频频出现要对VIE结构禁止的消息。

在2009年时，国家税务局曾《关于加强非居民企业股权转让所得企业所得税管理的通知》，来打击类似VIE结构逃避缴纳中国税收的行为。同时从舆情监管的层面分析，互联网高速发展容易加剧社会矛盾的激化，相关部委可能会升级对VIE结构的监管。一旦更加严格的规定出台，就容易对VIE公司造成影响。

同时资本市场对于VIE结构的变动也十分敏感，曾经发生过多次相关事件。2011年时，阿里巴巴为获得央行发放的支付牌照，将支付宝的所有权转移到内资的一家公司。此举引起控股公司雅虎和软银的不满，最后签订协议支付宝的控股公司承诺在上市时给阿里巴巴集团一次性的现金回报。

2012年7月，新东方因VIE结构的调整引发了美国投资者发起集体诉讼。他们指控称，新东方及该公司的特定高管已违反美国联邦证券法的规定，没有披露与新东方业务、运营和前景相关的重要事实。新东方在宣布收到SEC关于VIE结构的调查之后，两日内跌幅高达57.32%。

拆分VIE在家门口放羊

伴随着“互联网+”浪潮的推进，中国资本市场行情一路向好，特别是互联网相关板块。国内高涨的市盈率充满着吸引力，在2015年6月9日创业板及新三板TMT板块市盈率分别为44.35倍和63倍。再想想赴美上市的TMT公司平均市盈率在40倍，更有土豆等公司流血上市的情景，外国资本市场的月亮似乎并没有中国的圆。

尽管大家各自讲的故事都很精彩，但境内外投资人对盈利模式的看法并不一致。乐视网市值已达1200亿元人民币，称得上前辈的优酷土豆市值仅为350亿元人民币，不足乐视网的三分之一，这让当年风光无限海外淘金的牧羊少年们情何以堪。

于是TMT小伙伴们开始动了回家的心思，百合网、世纪佳缘和盛大游戏纷纷表示，要拆除VIE结构回到国内上市。已成功拆除VIE结构回归A股市场的暴风科技，不仅创下A股IPO的涨停纪录，更掀起了中概股回归国内资本市场的浪潮。

在瞬息万变的资本市场和互联网行业的双重维度之下，速度是取胜的关键。相比较目前主板和创业板的规定，新三板公司没有利润限制门槛，申报流程短，融资方式灵活。在主板创业板上市需要排队等候的情况下，新三板可以较为迅速解决TMT公司的融资问题，并且也可以作为今后转板的通道。

根据Choice数据的统计，新三板做市软件行业的营收均值为9038万元，净利润均值为1210万元。新三板排名靠前的软件公司业绩都十分突出。

例如，专门做智能汽车电子导航功能的凯立德，2014年收入2亿元，营业利润达到2700万元，投资人看好智能汽车的市场前景给予其112.6倍的市盈率;市盈率66.5倍的首都在线，则是一家主营云主机和云增值服务的公司，2013年收入1.83亿元，营业利润为2900万元，净利润率高达15.84%。

从这些案例中看到，新三板TMT公司商业模式都较为明确，并且对本土公司的了解也让投资者们给予较高市盈率。新三板市场的蓬勃发展让不少互联网公司看到了国内上市的新机遇，也许中概股回归新三板的时代即将开启。

回归是否是一个好的选择

但是否所有在海外失意的VIE公司都适合回归国内资本市场呢？

资本和时间的取舍是回归时公司所需要做出的判断。VIE结构的拆除技术复杂，需要多方的多次协议磋商，谈判过程中会涉及到协议终止等多种法律问题。

在搭建VIE之初，境外上市公司主体会吸收大量的美元基金注资，在拆除之时要先将外资从VIE机构中去除。如果美元基金很配合地退出，退出协议价格及境内人民币基金的接盘侠就需要大量时间去谈妥。一旦遇到阿里巴巴这么大市值的公司，在境内找到基金承接这件事就十分困难。

互联网公司盈利模式篇6

但是，承认泡沫存在是一回事，破灭与否又另当别论，毕竟，和2000年相比，今天的世界不仅发生了翻天覆地的变化，两种泡沫在本质上也有很大区别。

腾讯财经分析认为，2000年3月10日，纳指创下5048.62点的历史高位，较一年前整整上涨了1倍多，而目前纳斯达克指数较一年前的涨幅约为23%左右，今年第二季度甚至出现了幅度明显的调整，远达不到“疯狂上涨”的程度。此外，这一轮助推科技股上涨的主要力量以机构投资者为主，以前则是以中小投资者的投资热情为主。比较而言，今天的投资热情比14年前更趋理智。

美国风险投资公司Y孵化器（YCombinator）合伙人保罗・格拉汉姆（PaulGraham）就认为不存在投资泡沫，新兴公司无需为业务模式担忧。他说：“目前的确有很多失败的新兴公司，但这并不是泡沫的定义。一般来说，泡沫是指大量资金投向失败的新兴公司，这种情况现在并未发生。”