利率市场化论文篇1

【关键词】利率市场化利率风险贷款定价金融服务创新

利率市场化是指中央银行逐步放松和消除对利率的管制，遵循市场价值规律，由市场自主决定利率。通俗的讲就是买卖双方在自己认为合理的情况下，不受外在其他因素的约束，达成协议。利率市场化是一把“双刃剑”，既为银行的发展提供机遇，又给银行的经营稳定性和安全性提出挑战。目前，利率市场化改革已进入深水区，为了保证利率市场化改革能够继续顺利的继续下去，在这个承上启下的重要时刻，总结我国利率市场化改革的进展状况具有了相当的必要性，也体现了十分深远的现实价值。

一、利率市场化改革的背景

利率市场化改革作为我国经济深化改革中万人瞩目的重点，有着牵一发而动全身的影响力。我国利率市场化改革可以追溯到1993年，提出了“允许商业银行存贷款利率在一定幅度内自由浮动”。到1996年1月，我国同业拆借利率首次完成了市场化。以此为契机，其他市场的利率也随之放开了：国债利率、贷款利率、外币贷款利率和外币大额存单利率及人民币贷款基本实现了利率市场化。而真正触及银行利率市场化的实质性一步是，2013年7月，中国人民银行的《同业存单管理暂行办法》中明确规定：存款类金融机构可在全国银行间市场上公开发行或定向发行同业存单，其发行利率、发行价格等以市场化方式确定。至此，利率市场化改革步入了深水区。虽然利率市场化改革经历了二十多年的时间，并取得了一定的成果。但是，仍然可以看到我们的利率还不是完全的市场利率，利率管制问题仍然存在，我国利率机制并没有做好价格信号传导的桥梁，充分反映资金市场的供求关系，从而大大减慢了利率市场化改革进程。

二、商业银行利率风险的研究

利率风险是指，银行净利息收入的不确定性，或着说是市场价值偏离预期值的不确定性，由市场利率波动引起的。商业银行在利率市场化方面存在两种主要风险，即“阶段性风险”和“恒久性风险”两种。其中，阶段性风险是利率管制向市场化转化过程中的产物，恒久性风险根据巴塞尔委员会《利率风险管理原则与监督原则》中的规定，利率风险包括重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。利率市场化是一把“双刃剑”，它在推动商业银行市场化向前发展的同时，也带来了风险。目前，国内学者对着以课题的研究，在度量利率风险的方法上有一致的观点，不同点主要体现在风险的衡量指标和模型的不同上。

黄泽民，屈小粲（2013）通过对四种风险度量方法（持续缺口分析、VAR模型分析、敏感性缺口分析和情景分析）进行比较，认为敏感性缺口分析的优势与我国金融市场和商业银行所处的发展阶段最匹配，对16家商业银行2006年至2011年的数据进行了实证分析，最后得出结论：在利率市场化进程中，商业银行应该根据金融市场的发展及自身的市场定位加快经营模式的战略性转型，进而提高自身抗风险能力;建立并完善利率风险管理体系，配合利率市场化的渐进式改革路径，对所采用的利率风险衡量及控制方法进行合理升级。魏薇，陈本凤（2006）建议我们应该建设动态缺口分析模型，为利率风险的控制与管理提供了一套较为完整的思路。杨建东（2013）继续采用敏感性缺口模型，提出了利率风险管理的控制方法和经营建议。

三、商业银行盈利能力的研究

商业银行盈利能力是指，商业银行为了实现经营目标和获得最大利润，充分发挥自身优势，运用专业知识和技能，并融合自身企业文化和制度，在货币资金借贷及流转业务中发挥盈利能力促成不同经营环节经营活动相关能力得综合表现。由于我国在金融业严格限制混业经营，商业银行的主营业务集中在吸收存款、发放贷款等传统领域，从而导致商业银行的经营利润主要依赖于存贷款间的高利差水平。但利率市场化带来的后果就是作为基本盈利保障的官方基准利差的消亡，商业银行的存贷款利差可能会发生明显变化，进而影响其盈利水平。

四、商业银行贷款定价的研究

随着金融同业竞争的进一步加剧和各商业银行为抢占优质信贷市场不断加强对优质客户的营销力度，优质客户对贷款利率下浮的需求越来越强烈，降息和利率下浮将进一步缩小以存贷款利差为主要盈利来源的国有商业银行的盈利空间。可见，面对这一局面，各商业银行应该主动出击，根据自身目前的经营特征和发展战略定好位，尽快制定出一套符合自身发展需要的成熟实用的贷款定价机制。

曹霞，常玉春（2002）在贷款定价模型中有创新性的引入期限复利概念、成本与基准利率相机抉择原则，设计了一套在自由利率条件下，能够适应利率市场化趋势的对商业银行贷款定价有重要参考价值的复利贷款定价模型。李祺（2011）就我国商业银行目前所面临的贷款定价现状，在结合以往贷款定价基本理论的前提下，提出了以银行间同业拆放利率SHIBOR作为市场化利率基础的定价方式，即贷款利率=市场基准利率+行业调整系数+客户调整系数（或贷款利率=定价基础利率×行业调整系数×客户调整系数）。

五、评述与总结

从已有的研究来看，国外利率市场化起步较早，相关文献也比较全面，为我国研究金融市场化对商业银行的影响提供了较深的理论基础和有力的理论支撑。通过梳理已有文献，我们不难分析学者们一致认为利率市场化是一把“双刃剑”。但是，目前的研究成果中也存在一些不足：（1）我国现在金融业呈现多样化的局面，仅把国有大型银行和商业银行作为研究重点显然是不全面的，应该注重对城市商业银行的研究;（2）既然利率市场化给银行的经营造成了挑战，那银行如何应对，因此从业务开展的实践角度对商业银行的利率市场化战略进行的研究更具有始终价值，显然这一点由于理论和实践的脱节而被忽略。

参考文献

[1]AngkinandA.P.，SawangngoenyuangW.，WihlborgC.Financialliberalizationandbankingcrises：Across-countyanalysis[J].InternationalReviewofFinance，2010，（2）：263-292.

[2]黄泽民，屈小粲.《中国利率市场化进程中商业银行的利率风险管理研究》[J].武汉：华东师范.

利率市场化论文篇2

【关键词】利率市场化风险；商业银行；经营绩效；影响研究

一、引言

利率市场化是一项金融体制改革，是政府或货币当局逐步放松乃至放弃对利率的直接控制或限制，让资金市场供求关系去决定利率水平的一个利率决定机制变迁过程。利率市场化是一个系统性的工程，将对经济的各个领域带来变化，其直接影响反映在对金融市场的改变上，而间接影响则及于商业银行的经营管理模式和资产负债业务。利率是借贷资金的价格，是资源配置的一个重要标准，是联系实物部门与金融部门的一个变量，是货币政策传导机制的主要枢纽。利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。本文描述了利率市场化的内涵和商业银行经营绩效的相关理论，综合分析了利率市场化风险对我国商业银行经营绩效的影响：利率结构和存贷结构风险、客户提前还款和取款的利率风险、脱媒风险。

二、相关概念界定

（一）利率

利率是借贷资金的价格，是资源配置的一个重要标准，是联系实物部门与金融部门的一个变量，是货币政策传导机制的主要枢纽。

从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。因此，银行存款利率就是存款者让渡一定时期的货币资金使用权的报酬，贷款利率就是企业或个人获得一定时期的货币资金的使用权所支付的报酬，因此，通俗的说利率就是资金的价格。

（二）利率市场化

利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。

三、利率市场化概述

（一）利率市场化的内涵

利率市场化是指中央银行放松对商业银行利率的直接控制，把利率的决定权交给市场，由市场主体自主决定利率；中央银行则通过间接调控手段，形成资金利率，使之间接地反映中央银行货币政策的一种机制。简言之，利率市场化是指由资金市场的供求关系决定利率水平，政府放弃对利率的直接行政干预，最终形成以中央银行基准利率为引导，以同业拆借利率为金融市场基础利率，各种利率保持合理的利差和分层有效传导的利率体系。在这里要注意的是利率市场化并不是利率完全或全部由市场决定，只不过是加大市场决定的比重而已。是中央银行仍通过确定基准利率，对其他金融机构的存贷利率进行调控，并逐步形成各种利率的合理利差，构建起分层有效传导的利率体系。

利率市场化是相对于利率管制而言的，它与利率管制下所推行的“金融抑制”是对立的，利率市场化是各国在金融自由化进程中进行的“金融深化”的表现形式。在利率管制情况下，利率由央行统一制定，各商业银行和非银行金融机构不能根据资金供求和本身资金的运营情况自主地确定存贷款利率及各种金融资产的利率。而在利率市场化情况下，利率则是由各个金融机构根据金融市场供求状况和央行的指导性信号，自主地确定利率大小和调整利率的时机，央行只是通过预定年度货币政策计划，制定和调整法定准备金率、再贷款利率、再贴现率，进行公开市场业务操作及其他指导性窗口等，借助货币市场的内在运行机制，向金融机构传导央行的信贷、利率政策信号，从而间接影响到金融市场的利率水平。利率市场化的本质就是充分发挥利率在储蓄投资转化中的功能，通过市场发挥利率“杠杆”调节作用，用间接金融管理手段取代原来以行政手段确定利率的方式，降低甚至取消行政管理手段对经济的强烈的影响作用。

（二）商业银行经营绩效理论概述

在探讨商业银行经营绩效的概念之前，我们应先明确经营绩效的涵义。在以往的文献中，学者们习惯将经营绩效的涵义归结为两种观点：一种是经营绩效产出论，将经营绩效看作是产出；另一种是经营绩效行为论，将经营绩效看作是一种行为。经营绩效产出论认为，组织的经营绩效是在特定时间里由特定的工作职能或是活动产生的记录。绩效的高低水平应该是由组织的战略目标完成情况来判定的。经营绩效行为论则是认为，经营绩效与其他行为等同，能够对组织工作的结果产生明显、直接的影响。其实这些能影响组织战略目标的行为本身就是经营绩效。

对于商业银行的经营绩效，学术界也没有给出被共同认可的定义，但普遍认为是由多种因素共同作用的结果。现代商业银行在本质上和其他企业是一样的，都是追求企业价值最大化的现代公司制企业。但是商业银行有其自身经营的特殊性，在追求盈利的经营目标之外，还要顾及到安全性和流动性的经营原则。此外，商业银行必须具备的风险控制的能力也比一般企业高。因此，结合上文中对经营绩效的阐述，本文中商业银行经营绩效的含义是：在市场机制的作用下，在一定的营业期间内，按照盈利性、安全性和流动性的经营原则，商业银行为追求企业价值最大化，充分运用自身拥有的所有经济资源，为市场提供所需的金融产品和金融服务的过程中表现出来的经营业绩、运作效率、风险管理水平和持续发展的能力。

从经营绩效考核的角度来看，商业银行的经营绩效考核可以分从银行员工的角度进行的考核、从银行的各职能部门的绩效的考核和从银行自身的整体绩效水平进行的综合评定。由于本文研究的内容是利率变动对我国商业银行经营绩效的影响，所以选择的角度是商业银行自身整体的经营绩效，从而考查利率变动与商业银行整体经营绩效的关系。

商业银行经营绩效水平的量化考核是运用一系列定量、定性指标对其在利用所占有的经济资源为市场提供金融产品和金融服务时所表现出来的经营业绩、运作效率、操作管理方式和持续发展能力等方面做出评判和度量。它首先要求确定考核商业银行经营绩效的标准和方法，以此为依据对商业银行的经营管理水平做出判断和评定。对于评定得出的结论，商业银行能从中找出改善经营、提高效率的途径，也可以作为分析研究商业银行自身对多变的宏观经济环境适应能力的依据。

四、利率市场化风险对我国商业银行经营绩效影响的分析

利率市场化改革带来的风险按照其发生的时间可分为阶段性风险（短暂性风险）和持久性风险。阶段性风险是指在政府利率管制到市场化改革初期，商业银行不能适应利率水平的骤然升降和不规则波动而产生的经营风险。而随着市场逐渐趋于成熟，银行能够积极采用有效的金融避险工具，阶段性风险也就消失。但持久性风险――利率风险是银行无法避免的，利率变动的不确定性伴随银行经营而持久存在。利率市场化后，利率风险影响银行经营绩效的表现如下三个方面。

（一）利率结构和存贷结构风险

利率市场化实质就是政府让各经济主体拥有自主决定资金价格的权利。利率自由化后，无论在存款市场还是在贷款市场都会出现银行抢占优质资源的现象。其直接结果就是存贷利差缩小，致使银行净利息收入大幅减少，甚至可能改变商业银行现有的营业收入构成。利率结构风险在我国外币市场已经显现，各商业为争夺市场份额和扩充资产规模展开利率竞争。此外，一家商业银行的存款和贷款类型、数量和期限很难保持完全一致，因而利率变动就会影响到银行存贷之间的利差收益。

（二）客户提前还款和取款的利率风险

利率市场化使得理性客户在存款或贷款的时间和期限上有更多的选择。比如在利率上升时，存款客户会提前取出以往的定期存款，然后再以上升后的利率进行定期存款。在利率下降时，贷款客户会利用新利率贷款进而提前偿还以往高利率的贷款，实现低利率新债换高利率旧债。即使银行对提前还款和取款行为能采取一些限制措施，但为了尽可能的留住自己的客户资源，银行更可能向客户妥协，被动面临更高的资金成本。

（三）脱媒风险

就存款而言，银行负债业务是银行经营的前提。客户一旦掌握与银行就某项存款利率的谈判权，会更关注该项存款的实际利率而非名义利率。如果发生较高通货膨胀率，银行将陷入不利地位。客户与银行协商利率时无法达到预期，就可能把资金投向其他金融渠道甚至自己寻找资金需求者。若出现脱媒，银行的利润空间也就被压缩。

五、结语

利率市场化是当前我国金融改革的重要内容。通过利率市场化改革，我国银行业的经营环境得以改变，进而从外部推动银行自身进行变革，以适应金融全球化浪潮。利率市场化改革的推进必然对我国银行的生存环境和经营管理产生重大影响，如何从容应对利率市场化形势，提高利率风险管理水平，在日益开放的经营环境中立于不败之地，已成为当前我国商业银行经营管理中的重要内容。本文描述了利率市场化的内涵和商业银行经营绩效的相关理论，综合分析了利率市场化风险对我国商业银行经营绩效的影响：利率结构和存贷结构风险、客户提前还款和取款的利率风险、脱媒风险。

参考文献：

[1]郅岳.利率市场化对商业银行的影响及应对研究[D].中国海洋大学，2014

[2]冯尔娅.利率市场化对我国商业银行利率风险的影响研究[D].西南财经大学，2013

[3]周梅，扈照轼.利率市场化改革对商业银行经营的影响及建议――以山西省商业银行为例进行分析[J].金融论坛，2009，05：7277

利率市场化论文篇3

关键词：利率市场化；美国利率市场化；进程；经验

中图分类号：F831.5文献标识码：Adoi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.10.39文章编号：1672-3309（2013）10-85-03

作为发达国家的代表，美国在利率市场化改革的进程中积累了丰富经验。历史上，为了建立稳定的金融秩序，实现政府低成本筹借战争资金以及实现战后经济恢复，美国曾施行过严格的利率管制。20世纪60年代，利率管制政策日益显现弊端。从1970年6月美国开始逐步解除利率管制，直至1986年4月完全实现利率市场化，这一过程历时16余年。美国的利率市场化改革是有计划、有步骤、渐进式的改革。

美国利率市场化改革启动的环境和进程并不是十分理想，为了保证利率市场化的顺利进行，美国政府出台了一系列的法律法规。同时，美联储也不断通过调整联邦基金利率和公开市场操作来引导利率水平以保持金融市场的稳定性。

一、利率市场化理论基础

利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率由市场供求决定。它包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。推进利率市场化的理论基础涉及到利率决定理论、利率传导理论以及剖析利率结构和利率管理的金融发展理论。

（一）利率决定理论。利率决定理论内容丰富，是利率市场化理论基础的重要组成部分。综合各个理论可知，平均利润率、资金的供求关系、通货膨胀率、央行的货币政策、国际金融市场利率等都会对一国利率水平的高低产生影响。

（二）利率传导理论。利率市场化要求利率传导机制实现市场化，从而真正发挥利率作为货币政策中介目标的作用，缩短货币政策时滞，使得宏观经济平稳发展。

（三）金融发展理论。金融发展理论以金融在经济发展中的地位和作用以及自身发展规律为研究对象，主要包括金融结构理论、金融抑制理论和金融深化理论。金融发展理论为利率结构和利率管理的市场化提供理论依据，是利率市场化不可或缺的部分。

二、美国利率市场化进程

（一）20世纪30年代的利率管制时期。19世纪末20世纪初，伴随美国工业经济的高速发展，金融危机频繁爆发。1873年、1884年、1893年和1907年分别爆发过金融危机。其中1907年爆发的金融危机最为严重，促成了美国银行史上一次划时代的变革，即1913年作为美国中央银行体系的美国联邦储备体系建立。

1929年，美国股灾引发了经济大萧条。在经济大萧条中，美国银行业的损失最为严重。1933年，罗斯福就任总统时，全国几乎没有一家银行营业，支票在华盛顿无法兑现。金融业体系的崩溃延长了大萧条的时间并增加了危机的深度与广度。在解救危机的过程中，美国政府采用凯恩斯的国家干预理论，金融市场随之开始了一个管制时期。与此同时，美国银行业也经历了有史以来最大规模的金融改革，最突出的一点就是强化金融管制。1933年到1935年，美国颁布了一系列的金融法案，包括1933年《格拉斯-斯蒂格尔法》、1934年《证券交易法》和1935年《银行法》。这些法案主要内容包括：

（1）对银行支付存款利息的利率进行限制。涉及美国利率管制的著名的Q条例诞生于这一过程中。所谓Q条例，是指美联储按字母顺序排列的一系列金融条例中的第Q项规定。后来，Q条例变成对存款利率进行管制的代名词。Q条列主要涉及的内容包括禁止联邦储备委员会的会员银行对它所吸收的活期存款（30天以下）支付利息以及对会员银行所吸收的储蓄存款和定期存款规定了2.5%的上限。1966年，美国颁布的《临时利率控制法案》又将这一规定扩大到储蓄、贷款协会和互助储蓄银行等。实施利率管制的目的是为减少银行间的竞争，降低银行风险。Q条例的实施对美国恢复金融秩序，政府低成本筹措战争资金及战后经济恢复起到了积极的作用。（2）建立全国证券交易的监管体系。（3）限制银行对证券的投资，禁止金融机构持有股票，使商业银行与证券业分离。（4）成立美国联邦存款保险公司，对5万元以下的银行存款提供担保，避免发生公众挤兑。（5）限制新银行开业，加强联邦储备银行的地位。（6）《高利贷法令》规定了银行贷款的最高利率限制。

（二）20世纪60年代后期利率管制弊端的日益暴露时期。随着美国战后经济的繁荣及资金需求的扩张，20世纪60年代以后，利率管制的弊端日益暴露出来。主要表现在：（1）僵硬的资金价格不能使资金流向优质的银行，经营能力强的银行无法扩大规模，无法通过正常的市场竞争实现银行业的优胜劣汰。（2）僵硬的利率管制不能适应通货膨胀的严峻形势，银行经营困难，无法面对证券业的挑战，金融体系不能维持稳定。当时，美国的通货膨胀率一度达到20%。由于限定的利率水平低于非银金融机构的利率水平，使得商业银行存款吸引力下降，公众对存款越发没有兴趣，这大大限制了商业银行等存款性金融机构的筹资能力，使商业银行面临生存危机。（3）金融体系的扭曲限制了货币调控机制发挥作用。银行存款利率上限的规定限制银行吸收存款的能力，当资金需求旺盛时，造成信用供应不足。为摆脱困境，银行创造了大量的金融工具来规避管制，扩大资金来源，在增加流动性的同时削弱了中央银行货币的调控力。（4）美国的银行业出现经营危机，大量银行破产，各种金融机构也面临经营困难。

（三）20世纪70年代利率市场化的逐步实施时期。从20世纪70年代起，美国提出了解除利率管制的设想，逐步实行利率放开政策。（1）逐步放松对利率的管制。1970年6月，美联储首先放松对10万元以上，90天内大额存单的利率管制。1973年5月，继续提高存款利率的上限，即取消1000万美元以上、期限5年以上的定期存款利率上限，以此来缓解利率管制带来的弊端。（2）允许非银行机构设立支票账户并允许对交易余额支付利息。（3）允许开发转让的活期存款账户及将储蓄余额自动转存的服务。（4）建立货币市场基金。

然而，这些政策并没有从根本上解决Q条例的存在所产生的实质性问题，大量现金从存款性的金融机构外流，“金融脱媒”现象没有从根本上得到解决。迫于形势，美国的当权机构不得不考虑从制度和法律层面彻底实现利率的全面市场化目标。

（四）20世纪80年代利率市场化的完成时期。20世纪80年代初期，美国开始进行金融自由化改革，打破利率管制。实现利率市场化就是美国金融自由化改革的代表。（1）1980年3月，美国国会通过了《存款机构放松管制和货币控制法》，决定自1980年3月31起，分6年取消对定期存款利率的最高限。（2）1982年颁布的《加恩-圣杰曼存款机构法》，详细制定了废除Q条列的步骤。（3）1983年10月，美国存款机构放松管制委员会取消了31天以上的定期存款以及最小余额为2500美元以上的极短期存款利率上限。（4）1986年，连续取消了所有存款形式对最小余额的要求、支付性存款的利率限制、存折储户的利率上限，除了少数住房贷款及汽车贷款外，对于贷款利率也不加限制。直至1986年4月为止，Q条列终结，美国的利率市场化完成。自1970年起到1986年，美国的利率市场化开始到利率市场化完成，这个过程整整持续了16余年，可见利率市场化是个循序渐进的过程。

三、美国利率市场化进程分析

（一）实现利率市场化的内在动力。美国历史上实行过严格的利率管制，一方面，避免了存贷机构之间的恶性竞争，有效地化解金融危机；另一方面，严格管制下的低利率有助于获得低成本的资金，从而促进经济发展，这适应了二战后国家干预经济的政策思想。美国实施利率管制的深层次原因是为了政府动员低成本储蓄资金，满足特定时期国家发展的投资需求。随着二战后美国经济的迅速发展，利率管制弊端不断显现，如“金融脱媒”和“滞涨”。放松利率管制，建立有效的利率传导机制和资金市场化定价机制是必然选择，也是适应经济结构转型的重大举措。

（二）利率市场化对于金融行业整体模式的影响。美国利率市场化进程中受到“金融脱媒”和资本国际流动加强的巨大冲击。利率市场化改变了美国金融分业经营体制，走向了混业经营。金融行业的竞争格局发生了深刻变化，金融创新活跃。同时，美国金融市场的发展也促进了国际金融中心的发展与竞争。

（三）利率市场化对于金融稳定提出了新挑战。利率市场化使银行业利差收入减小，竞争加剧。这些只是表面问题，重要的是金融市场创新更为激进，金融机构更为依赖全球金融市场的各类交易，金融市场的全球性、系统性风险加重。例如：美国在1986年全面实现利率市场化后的几年内，平均每年有约200家银行倒闭。银行的倒闭可能产生连锁反应，甚至引发银行危机。为了使政府监管能力满足利率市场化及金融创新、金融国际化的要求，美国相应出台一系列法律法规，这些法律法规为市场化改革顺利进行提供了保证。同时，消除了商业银行与投资银行及其他金融机构的业务分离，使美国金融体系进入混业经营，以便抵御利率市场化带来的冲击。

（四）利率市场化与利率调控的关系。利率市场化不意味着货币当局完全摒弃对于利率的调控，而是货币当局放弃原有的行政干预手段，通过运用金融资源，以市场参与者的身份来改变市场的供求状况，通过影响基本利率来调整整个市场的利率水平。美国被认为是利率市场化最彻底的国家，即使如此，美联储也不断通过调整联邦基金利率和公开市场操作来引导利率水平。但是，1986年，美国利率市场化刚刚完成，1987年就发生了股灾，没有证据证明利率市场化改革是否同股灾直接相关，但是时间上的先后顺序让人不免不安。2008年国际金融危机的发生以及蔓延也无疑使得利率市场化和利率调控的关系变得越来越复杂。

四、美国利率市场化改革的经验总结

结合美国利率市场化改革的背景、进程、步骤以及改革后国家经济领域的表现，可以得到以下的经验。

（一）利率市场化改革是市场经济发展的客观规律，是历史发展的必然趋势。以美国为代表的市场经济发达国家在非常时期实行了利率管制，且也在非常时期解除了利率管制。相比之下，发展中国家的利率多为管制利率，主要原因是实行利率管制可以以低利率促进经济发展。但利率管制同提高资金效率存在极大的矛盾。随着市场经济体制的日益形成，应放开利率管制，使市场机制在利率形成方面的作用与经济体制改革相适应。

（二）利率市场化改革的方式选择。以美国为例的利率市场化改革历时16年，属于有步骤的、渐进式的改革。渐进式的改革可避免经济较大浮动的波动。改革是需要时间的，但一定不是暂缓或是停滞。利率市场化改革不可一蹴而就，应采取渐进方式。

（三）利率市场化改革的时机选择。美国利率市场化改革启动的时机和环境并不是十分理想。在宏观经济形势稳定的情况下推进利率市场化改革有助于改革的顺利进行和成功。

（四）与利率市场化改革并行的金融监管体制。在利率放开、金融自由化的过程中，必须建立一套适宜且谨慎的金融监管制度。这对利率放开后的金融体系成功地发挥作用至关重要。

（五）发达国家的利率市场化经验只可借鉴不可照搬。以美国为例的发达国家同发展中国家相比，金融市场形成的时期比较早，金融市场结构较健全，金融产品种类较多，发展较成熟；同时，政府收入对于金融市场的依赖程度低；并且，发达国家历史上的利率管制是在特定的历史环境下，由特定的政治因素引发的，放松这些管制相对容易。然而发展中国家政府对经济的管制时间长、程度深，解除管制相对于发达国家难度较大。所以，发展中国家利率市场化改革只可借鉴，不可照搬发达国家的改革经验。

参考文献：

[1]黄达.金融学（第二版）[M].北京：中国人民大学出版社，2004：48-63，317-342.

[2]张健华.利率市场化的全球经验[M].北京：机械工业出版社，2013：1-42.

利率市场化论文篇4

关键词:利率市场化;商业银行;风险;对策

利率市场化一直是我国金融界长期关注的热点问题。随着经济的发展,商业银行的风险控制能力不断有新的挑战,如何从容应对利率市场化形势,提高利率风险管理水平,在日益开放的经济环境中立于不败之地,已成为当今我国商业银行资产管理中的重要内容。

一、国内外利率市场化进程

(一)国外利率市场化的借鉴

利率市场化是金融自由化的重要方面。该理论的理论基础是源于麦金农和肖在20世纪70年代提出的金融压抑论和金融深化论。近30年来,利率市场化成了世界各国普遍采用的一项非常重要的经济政策。美国到1986年完全实现了利率的市场化。而日本是商业银行的金融创新驱使政府逐步放松利率管制,承认创新的合法性,最终实现利率市场化。但是,利率的市场化在活跃金融市场的同时也加大了利率风险对商业银行的影响,从19世纪80年代伊利若斯银行破产,到今天的美国次债危机,商业银行在利率市场化的进程中风险控制都被提到更高的位置。

(二)我国利率市场化进程

从实际的情况而言,利率市场化始于1978年,但直至1996年6月放开了银行间同业拆借市场利率的举措才真正揭开了我国利率市场化改革第一幕,到2000年9月21日实现外币贷款利率的市场化才实质性的迈出第一步,应对金融全面开放当2007年上海同业拆借利率的时候,我国的利率市场化已远远超过了金融开放的要求,因此我国的利率市场化已经基本走到了存贷款利率市场化的最后攻坚和破解阶段。

二、利率市场化对我国商业银行风险的影响

(一)利率市场化加剧我国商业银行的流动性风险

市场利率波动对于商业银行经营的影响越来越大。正因为如此,利率市场化一旦实施,必将给银行的业务经营带来极大的不确定性,这样的不确定性,将使我国商业银行面临银行资金流人相关经营项目无法得到及时回补,致使资金停滞在经营项目中,极大的加剧了银行的流动性风险。

(二)利率市场化加剧了商业银行竞争及收益曲线风险

目前我国对于利率的管制主要在控制存款利率上限和贷款利率下限的方式.这种限制使金融资源配置在很大程度上保证了商业银行高额的利差。若管制放开,在金融全面开放的前提下,国内外金融机构存贷款竞争必然加剧,利差缩小在所难免,而目前我国银行业的业务单一,存贷利差收入是主要利润来源,这无疑给对商业银行带来沉重的打击。鉴于此,在目前中间业务尚不发达的时候银行将会千方百计的加大存贷业务,由于存贷业务利率的敏感性存在着千差外别,随着利率的上下浮动,将造成商业银行资产、负债期限结构不匹配,从而导致收益不确定性的收益性风险被加剧。

(三)利率市场化将导致商业银行利率的结构性风险

存贷款利率波动不一致导致利率结构风险,这种风险通常表现为随着存贷款利率波动幅度不一致或长短期存贷利差波动幅度不一致的,导致银行净利息收入减少。随着利率的市场化,这样的利率波动幅度不一致将在市场上不断的商业,使商业银行利率的结构性风险加大。

(四)利率市场化加剧了借款者逆向选择和信用风险

由于2008年一季度所凸显的通货膨胀情况,我国目前所进行的主要工作就是紧缩的货币政策和财政政策,因此金融市场里直接融资萎缩间接融资又成市场资金的主要来源,利率市场化往往导致利率水平上升,而利率上升之后,由于金融市场普遍存在着信息不对称,通常就会导致信贷市场的逆向选择和逆向激励,从而加大整体信用风险。

三、加强利率市场化下的银行业风险控制的对策

利率市场化在目前我国金融市场尚未成熟时期给商业银行业务经营带来的隐含的风险是前所未有的。对此,商业银行一定要有相应的充分准备,以应对利率市场化的波动的风险。因此,在应对路径是选择上可以从以下几个方面进行:

(一)调整资金比例,降低资金成本,提升商业银行内部资金充足率

内部运作成本是商业银行经营过程中主要的束缚之一,成本过高,将导致较高风险,因此降低成本是保证利率市场化过程商业银行赢利的重要举措之一。

(二)优化金融产品定价机制保证商业银行负债业务的营利性

1.加强中间业务的发展,摆脱利差利润的限制

据统计,2006年,美国花旗银行中间业务收入已占总收入的比重为80%,大通银行为68.9%,总的来说,西方国家商业银行中间业务收入占全部收入的比重已达到了50%左右,而我国2006年,开办的中间业务品种仅有260多个,各银行中间业务占全部收入的比重平均为10%左右,最高为22%,有的甚至不足1%,因此中间业务发展的空间还很大。由于我国商业银行业务长期被传统业务统治,利润随存贷款利差依赖过强,因此开展中间业务银行可以依靠金融产品创新和服务创新来吸引顾客,扩大银行营业收入,从而弥补利差的损失,摆脱利差利润的限制降低利率风险。

2.加大专业人才的培养,增强银行营销力度

利率市场化对我国银行业产品服务方面的贡献而言,它使商业银行业务的同质性得到缓解,因此若能有一个很好的营销系统作为支撑,对于银行开展非一致化业务有很大帮助。而这需要加大对专业人才的培养,提升员工的素质,真正从营销的角度来做市场,而非从推销的角度片面用关系争取业务,使业务销售稳固性增强,促使信息流畅,稳定客户群体,减少借款者的逆向选择和信用风险。

开展利率市场化是促进我国金融业发展的好途径,但它必然会对我国商业银行造成一定的影响,我们必须采取合理的手段去减弱,消除其中的负面影响,使我国商业银行在利率市场化条件下健康持续发展。

参考文献:

利率市场化论文篇5

1.提高了中小银行的服务意识。在我国金融行业发展的早期，银行缺乏一定市场营销意识，在推出一些金融产品时忽略了客户的需求。在利率市场化之后，许多银行认识到不能再坐等客户上门，而是应该掌握主动权，在推出金融产品的同时，更加充分了解了不同层次的客户的不同需求，开发出不同类型的金融产品，更加符合市场的要求。在市场营销方面也做出了重大改变，把客户作为服务中心，从各个方面全面提高了服务质量。

2.推动了中小商业银行的创新。推行利率市场化之后，银行获得了定价自，一定程度上促使银行的金融产品进一步创新。加上利率市场化之后各个银行之间的竞争比较激烈，这又促使了银行在金融产品方面的创新，这种压力状态下，赋予了中小商业银行的创新动力，保住了中小商业银行的市场份额。

3.推动了中小商业银行优化配置。在利率市场化之后，中小商业银行迫于行业竞争压力，工作对象逐渐变得具有针对性。在对信贷资金的投入上逐渐向一些中小型企业转变，部分发展较好的中小型企业需求的资金量比大型企业要少，也符合了中小商业银行的要求。这种投资的转型将信贷资金的配置变得更加合理化，发展良好、资金缺乏的中小企业有了贷款资金的支持，变得更加具有市场活力，也能给中小商业银行带来持续稳定的收入，实现双赢。

二、我国中小商业银行应对利率市场化的具体措施

1.准确定位，了解不同客户需求。在推行市场利率化之后，中小商业应该及时明确自身的市场地位，确定中心，抓住中心理念不动摇。目前激烈的金融市场竞争，归根结底是价格的竞争、服务的竞争、风险和成本控制能力的竞争上。从价格、风险和成本控制能力的竞争两方面，中小商业企业弱于大型商业银行，所以中小商业银行应该清楚认识当下局势，了解并确定自身定位。中小商业银行的地域限制也给银行带来一定契机，在了解客户需求上不需要花费太多的人力和资金，还能够制定出具有当地特色的金融业务，更加符合客户需求。在加强银行工作人员的质素方面，也是在服务竞争中获取优势的途径之一，将服务作为中小商业银行竞争的优势之一，为客户提高不同的金融方案，满足客户的不同需求。

2.开发更多的金融产品降低利率市场化带来的风险。随着利率市场化改革不断深入，利率波动的风险也十分不稳定。许多中小商业银行的客户主要是一些中小型企业，这些企业的情况不同，需要的信贷产品也不相同。抓住这个契机，中小商业银行可以根据不同企业的不同需求，具有针对性的推出适合于各个企业的不同金融产品，并为这些企业提供咨询、评估等服务。

3.把握时机，结合实际扩大银行规模。制约中小商业银行发展的另一个缺陷就是网点少，规模小，不仅影响中小商业银行的业务的推广，还增加了客户的流失率。所以在扩大银行规模上，主要重点方向应该放在网点的建设上。在推行网点的建设时，不能盲目扩张，需要做好充分的准备，从人员的准备到异地分行风险处理的预警措施等等方面，只有做好了十足的准备工作才能顺利推行网点工作的建设。还需要对想要建设网点的当地进行考察，如果当地的金融市场已经饱和，就需要换地点建设网点。

4.拓宽业务范围，抓住重点优质客户。中小商业银行可以在获取客户资源的方面拓宽渠道。例如通过对一个客户服务，争取将客户周边的一些潜在客户进行重点跟踪，了解其潜在的需求。在客户的选择方面，优质的客户不仅具有良好信誉，还能够持续稳定的为银行带来利润。许多中小商业银行的客户群主要集中在一些中小型企业、个体工商户，抓住其中的优质客户，具有针对性的制定信贷方案。

三、结语

利率市场化论文篇6

过去10年来，我国不断推进利率市场化改革步伐：在外币存贷款利率方面，逐步放开了国内外币存贷款利率;在人民币存贷款方面，放开了贷款利率上限和存款利率下限，扩大了银行的定价权;在企业债、金融债、商业票据方面以及货币市场交易中则全部实行市场定价，对价格不再设任何限制;此外，还于近年扩大了商业性个人住房贷款的利率浮动范围。

利率市场化的核心内容是利率形成机制的市场化。完全由市场自主决定的利率水平并不能保证经济的稳定增长，反而因为利率的大幅波动影响了金融系统的稳定，从而对经济增长产生了反作用。所以，利率市场化不可排除国家货币当局的的间接调控，应该是政府保持调控权的利率决定，即以货币市场利率为基准，由金融交易主体通过市场行为来决定利率的水平、期限结构和风险结构，中央银行通过市场化的政策工具间接影响资金供求状况从而影响利率水平。

虽然利率市场化改革已经取得了一定的进展，但是目前我国的利率市场化水平仍然不高。由于存贷款利率未能完全放开，利率水平无法反映真实的资金供求，这在一定程度上使货币政策效果未能达到预期效果。更重要的是，由于存款利率无法突破上限管制，最近不断上升的高通胀率使得居民实际存款利率为负的格局进一步形成，负利率导致的储蓄财富缩水迫使资金从银行体系流入资产市场、商品市场，从而加剧通胀压力。因此，加快利率市场化改革步伐已成为共识。中央公布的十二五规划建议中提到要稳步推进利率市场化改革，中国人民银行行长周小川刊载文章称，要有规划、有步骤、坚定不移地推进利率市场化改革，利率市场化有利于体现金融机构在竞争性市场中的自主定价权，有利于金融机构为消费者提供各不相同的多样化的金融产品和服务，也有利于宏观调控的有效实施。

利率市场化对商业银行的影响

1.利率市场化影响商业银行定价机制

利率市场化后，金融产品定价将成为商业银行一个非常重要的课题。客户在选择银行时，除了从服务质量、金融产品促销等方面进行考虑外，价格将是左右客户决策的关键因素，定价策略无疑会在未来商业银行发展战略中扮演极其重要的角色。随着利率自主决定空间的加大，商业银行也更多的暴露在利率风险之中，如何准确地预测利率变动趋势，合理确定具有竞争优势的价格水平，如何科学地分配存贷款期限布局，保持最佳的利差水平，都将是一场严峻的考验。

2.利率市场化影响商业银行的收益