间接融资方式范文

（一）

在市场经济条件下，企业要维持正常的生产经营并求得发展，需要不断地筹集到资金。从企业资金来源的构成来看，企业成长的资金主要来源于两方面：内部资金积累和外部资金投入。内部资金是指企业留利和折旧资金，由于现阶段我国企业的留利水平低，企业发展主要依靠外部资金，而外部资金需要从金融市场上筹集，其中短期资本通过货币市场筹集，长期资本则通过资本市场筹集，按照资金是否在供求双方调剂，可以把长期资金的筹集方式划分为两种方式，即直接融资和间接融资。所谓直接融资，是指不通过金融中介机构，由资金供求双方直接协商进行的资金融通。通过商业信用、企业发行股票和债券方式进行的融资均属于直接融资。间接融资则是由企业通过银行和其他金融中介机构间接地向资本的最初所有者筹资，它的基本形式是银行或非银行金融机构从零散储户或其他委托人那里收集来的资本以贷款、购买企业股票或其他形式向企业融资。

直接融资和间接融资两种方式的优劣如何，长期以来在理论界一直存在分歧。有的学者认为银行的信贷范围比较广泛，使得融资具有相对集中性，从而可以调节资金的供求与运转，开发多种金融商品与融资渠道，使融资成本相对降低、金融风险减小。同时，由于金融机构掌握融资的主动权，能对企业构成信贷约束，有利于信贷资金的合理流向与配置。因此他们得出结论认为间接融资具有相对优势。而有的学者从发展中国家的国情出发，认为在发展中国家，银行对企业的低息贷款往往以银行亏损为代价，使企业的融资成本较淡薄，企业对资金的不合理占用上升，银行呆帐、坏帐大量增加，由此来看间接融资的成本从总体上并不比直接融资低。其次，银行对企业的信贷约束，在发达国家里是“硬约束”，然而在发展中国家，政府经常干预银行信贷计划，使银行信贷约束趋于“软化”，容易产生拖欠贷款现象，使银行信贷资金不能有效运转，从而加大了金融体系的系统风险。由此他们认为，间接金融优势论只适用于发达国家，而在发展中国家，直接融资方式则具有相对优势。

从实践中看，各国在融资方式安排上都是二者并举的。不过，不同国家往往由于历史传统和发展阶段的不同而各有侧重。美国和英国等老牌市场经济国家由于拥有发达的资本市场，资源配置接近完全竞争，往往形成以资本体系为基础的直接融资方式为主的模式。而在日本、韩国等亚洲国家，产业发展受政府指导性计划干预，金融与产业间建立起政府参与的风险共担机制，银行在企业参股，积极参与企业经营，银企之间是一种生死攸关的链条式传递关系。这样其融资模式只能是以信用体系为基础的间接融资，非金融企业很少有机会利用资本市场来筹资，只能转向通过商业银行这种信用中介。因此，直到本世纪70年代，英美等国通过企业债券和股权进行的直接融资约占企业外部融资的55.60%，通过银行中介的间接融资占40--—50%，而日本等亚洲国家则相反，日本的间接融资在外部融资中所占的比重约为80—95%，直接融资只占15—20%。70年代以后，情况才发生了缓慢的反向变化：英美企业增加了间接融资比重，日本企业则增加了直接融资的比重。

（二）

改革至今，我国在从计划经济体制向市场经济体制过渡的历史条件下，在市场机制逐步完善的过程中，企业融资方式也在不断发生变化。在传统的计划经济体制下，国家财政代表政府直接注资主导国民经济运行，并通过各种指令性计划和行政手段牢牢控制着社会资金的配置和流向，金融的市场化性质被否定，完全成了计划经济的附庸工具，这时，根本谈不上企业自主地选择市场化融资方式。

随着体制改革的进一步深化，国民经济的流程和运行结构发生了重大的变化，主要表现在：（1）国民收入分配格局中，国家财政参加国民收入分配的比重从1978年的30.9%下降到1997年11.5%，从生产建设型财政逐步转变为举债和吃饭型财政，而同时国民收入分配向企业和个人倾斜的趋势不断加强，导致财政配置资源的能力下降。（见表1）（2）在金融与企业的关系中，金融由原先作为财政的“出纳”转向逐渐独立，并担当企业融资中介，通过“居民储蓄存款ü银行贷款给企业ü形成企业的负债资产”这样的间接融资方式成为社会投融资的主渠道，政府则从过去的对信贷规模和利率的严格控制转到现在的通过存款准备金率、再贴现率和利率等金融杠杆来调节社会资金配置。由直接影响和决定着企业资产负债结构的固定资本投资来源结构来看，银行贷款的比重逐年提高，特别是1985年“拨改贷”全面推开后，国有企业的大部分固定资产投资和几乎所有流动资金都依靠信贷资金。（见表2）从表2中可以看出，1980年以后信贷资金占企业固定投资来源的比重始终在23%以上，而自筹资金中也有一部分事实上来源于信贷资金。这样，在经济运行中便形成以银行间接融资为主导的融资方式，而成为一种以社会资金为支撑、国家银行集中借贷、国家办企业的“借贷型经济”，表现出货币计划经济的特征。

国民收入分配结构转变（%）

19801985199019951996政府2927231110企业6782829居民6566696161摘自“1997中国经济形势分析与预测”

表2国有企业固定资产投资来源（%）

1981年1985年1990年1994年1995年1996年投资总额100100100100100100国家预算收入38.623.9813.204.935.004.62国内贷款13.623.0423.6225.4623.6623.65利用外资5.45.279.117.117.896.73自筹资金及其他42.447.7154.0662.5163.45665.00摘自1997年＂中国统计年鉴＂

随体制改革的深化，这种以银行为主渠道的融资体制产生出新的问题，可以从两方面分析：其一，国有企业的资产负债率逐年上升，目前国有企业的固定资产负债率平均为70%，流动资金负债率已达到平均80%，从总体上看将变成风险极高的全负债运行企业，甚至是资不抵债企业。这一方面是由于企业融资几乎只有通过银行，其资产的资本金部分没有资金来源和注资渠道而无法注入；另一方面是由于这种间接融资方式为主的体系并非建立在如发达国家一样的理性约束的基础上，与融资体制相配套的良性的经济运行机制尚未建立。十几年来，以放权让利为主的国有企业改革在发挥企业主观能动性的同时，又在一定程度上形成国有企业吃银行信贷资金的“大锅饭”的不良倾向，造成国有企业大量举债经营，不重视资金使用效益，形成资金负债结构的失衡，加大了国有企业改革的困难。其二，由于体制原因，银行必须保证国有企业重点资金的需要，而国有企业借款不负经济责任，甚至只借不还、负盈不负亏，使银行的信贷约束逐渐软化，企业的低效益与高负债经营引起的严重的亏损，不可避免的要引起银行的呆帐坏帐。据测算，目前不良贷款占银行向国有企业贷款余额的25—30%，四大国有商业银行的逾期、呆帐、坏帐贷款占全部贷款的20%，如果这一状况得不到改善，国有商业银行的资本金将消耗殆尽。同时，行业和企业结构调整中的死帐乱帐问题，以及前些年一度出现的“泡沫”经济破碎后的沉淀问题（如高档房地产积压），都集中反映到了银行，货币银行体系中积累了愈来愈多的不良资产，形成日益巨大的通胀压力，银行货币体系内长期、潜在的系统风险越来越大，导致社会资源配置使用的低效率和宏观经济经济运行的极不稳定。现在，我们实际靠政权威信、政府信誉使国有商业银行具有较强的资金吸纳能力，如果某些客观条件发生变化，商业银行系统风险及其经济社会后果是难以想象的。

这些问题从深层次看，实质是市场经济与国有制经济实现形式之间的矛盾，出路只能是进一步深化改革，实现由计划融资向市场融资的转变，发挥市场机制在货币资金分配中的基础性作用。

(三)

在市场化的融资体系中，直接融资与间接融资两种方式各有长短，二者相互补充，相互促进，相互平衡。要解决目前国有企业和银行面临的问题，最佳选择就是大力发展直接融资，将国有企业的资本化筹资活动彻底推向市场。

一、国有企业改革需要发展直接融资

企业融资渠道的拓宽、企业负债结构的优化、投资项目资本金的实行都有利于直接融资规模的扩大。目前，我国国有企业的资本金严重缺乏，已成为影响改革大局的严重问题。目前三分之一以上的国有企业资本金比率低于10%，有些企业甚至是全负债经营。国有企业资本金严重缺乏，已愈来愈影响到企业的发展、金融系统的正常运作乃至整个国民经济的良性循环。

间接融资方式范文

关键词:民间资本;技术创新;金融支持

技术创新过程是一个漫长而又充满风险的过程，中间需要经过多次惊险的飞跃，必须有妥善的金融安排和支持，使技术创新获取发展所需要的充裕资金。金融是现代市场经济的核心，是整个经济快速发展的推动器。现代金融体系通过提供风险管理、信息处理、资源配置、清算和支付等功能来促进技术创新活动。从世界各国科技与经济发展的演进过程看，政策重点逐渐由促进科技的发展转向促进自主创新，各国政府为刺激经济发展，趋向于更积极地推动和指导技术创新，并努力将科技政策和产业政策、金融政策整合为一体而构建金融支持政策。

就中国而言，2006年1月召开的全国科技大会提出我国科技工作的指导方针是:“自主创新，重点跨越，支撑发展，引领未来。”这一方针，既是对以往科技方针的继承和发展，又体现了新时期新阶段对科技发展的新要求。这16字指导方针的核心是“自主创新”。而“自主创新”离不开金融的大力支持。

一、技术创新金融支持的基本渠道

从中国的当前现实情况看，技术创新的金融支持主要有三种基本渠道:一是政府财政资金支持;二是金融机构信贷资金支持;三是创业资本和股票融资等直接金融支持。

1.技术创新的政府财政资金支持。一般说来，社会产品有三种基本类型:公共物品、私人物品和准公共物品。私人物品可通过市场机制来配置资源、组织生产，用市场交换的方式来提供;公共物品的消费具有非竞争性和非排他性，由市场提供时会出现效率损失，因而一般由政府直接提供;准公共物品的特性介于前两者之间，一般由政府和市场混合提供。技术创新活动的主要成果——技术知识和信息在消费上具有非排他性，利用它获取收益具有非竞争性。因此，技术创新的社会产品具有一定的准公共物品属性，需要由政府财政资金介入。同时，技术创新的准公共产品属性会随着新产品和新工艺诞生所经历的不同阶段而发生变化。一般来说，当技术创新过程到达应用阶段时，受专利保护创新成果可视为私人产品，成为基本上由市场激励的范畴。基于上述理由，政府财政资金支持的技术创新领域主要应该是外溢性大的基础性领域。政府财政资金支持主要指国家通过各种财政拨款或有关信贷优惠政策对技术创新活动进行资金支持。国外大量的实践表明，一般来说，政府在技术创新活动中最能发挥作用的领域是公共性较强的技术创新活动领域，主要有:(1)大部分创新得以产生的基础研究。(2)技术创新活动依赖的基础设施建设。(3)社会收益往往远大于私人收益的战略导向性产业的技术创新。(4)有利于增强国防竞争能力的特种技术创新。(5)有益于全社会的创新扩散活动。我国的财政资金是在过去相当长的一段时间内技术创新产业发展的重要资金来源，但是，随着我国由计划经济体制向社会主义市场经济体制转变，财政已由投资财政向公共财政转化，这种方式比重有所减少。

2.技术创新的金融机构信贷支持。信贷资金是银行等金融机构以信贷方式积聚和分配的货币资金。对需要大量资金的技术创新活动来说，信贷资金具有重要作用。技术创新的金融机构信贷支持可通过商业性金融和政策性金融来实现。商业性金融机构根据自身利益要求和收益性、安全性与流动性的原则对竞争性行业的技术创新项目进行评估筛选，将资金投放到预期收益较高而风险适当的技术创新项目上，并根据资金价格进行资金的配置，促使资金从相对低效的部门或企业转移到高效的部门或企业，从而使那些预期收益好、发展潜力较大的技术创新行业或企业直接获得相应的资金支持。而政策性金融机构将金融手段与财政手段有效结合起来，综合两者的优势，通过政府资金来吸引民间资本投入科技创新，从而能更好地促进技术创新和产业结构调整。我国金融机构信贷资金对技术创新的支持主要以政策性贷款支持和商业性贷款支持为主。其中，政策性贷款支持表现为科技贷款、科技风险开发投资基金等，而商业性贷款支持即金融机构贷款是科技经费的重要资金来源。

3.创业资本和股票融资等直接金融支持。创业投资有时也称为风险投资，按照1996年OECD研究报告《创业投资与创新》中的定义，创业投资是一种投资于未上市的新兴创业企业并参与管理的投资行为。创业投资的实质是通过投资于一个高风险、高回报的项目群，将其中成功的项目出售或上市，以实现所有者权益的变现，从而不仅弥补失败项目的损失，还可以使投资者获得高额回报。创业投资的出现弥补了传统金融体系的不足，在传统融资方式之外，为科技企业的技术创新资金供给提供良好的金融支持。它通过向风险较大的高科技产业投资，并借助技术和金融专家直接持股、参与管理和创业投资整体变现的方式获取较高的投资收益。大量的事实表明，创业投资能够将各投资主体融为一个有机整体，使投资的风险与收益在各主体之间合理配置，保证企业技术创新获得足够的资金，进而持续有力地推动技术创新的发展。而依靠股票融资的技术创新企业受到的利润压力很大，一旦预期的利润没有达到，企业股票的价格就会下跌，企业进一步融资的困难就会加大。因而股票融资方式对新技术的适用性有一种事后筛选和淘汰的机制，只有那些迅速得到市场承认的技术才能生存下来，这也是保证创新能够沿着正确方向前进的重要机制。我国创业投资和股票融资尽管已经有很长时间的历史，但在发展过程中遇到了种种的困难，使其潜在的效能未能得到应有的发挥。

在中国，政府财政资金支持和金融机构信贷支持渠道中的政府资金在科技经费投入中还发挥着主导作用。造成这种局面的根本原因是技术创新的金融支持力度还不够，特别是民间资本通过金融市场和金融中介的支持还远远不够。目前，中国已形成包括股票市场、债券市场、外汇市场、期货市场、同业拆借市场等在内的金融市场格局，但专门服务于技术创新的金融市场很不健全，金融业对科技投入在融资方式及总体规模上仍十分有限。而同期债券融资、创业投资、投资基金、信用担保以及政府引导下的银企合作等新的科技投资方式仅处起步阶段，这些远远不能满足企业部门技术创新日益增加的资金需求。中国技术创新金融支持模式的改革方向是将一部分有资金实力的、非政府的投资主体引入技术创新领域，同时吸引、鼓励民间资本进入，使技术创新的主体多元化、融资渠道多样化。

二、民间资本参与技术创新金融支持的国际经验

技术创新的金融支持是在经济运行中反映一个国家或地区某些技术创新的资金需求特征并取得成功绩效的金融支持渠道和金融支持方式组合。由于技术创新金融支持的三种渠道中，金融机构信贷资金支持、创业资本和股票融资等金融支持涉及民间资本运作，其中前者属于间接融资支持，后者属于直接融资支持。因此，在民间资本参与的情况下，技术创新金融支持问题就转化为选择以间接融资支持为主的模式，还是以直接融资支持为主的模式，或者是两者并重的模式。从国外实践经验看，民间资本参与技术创新的金融支持实质上是技术创新模式和金融体系模式共同作用的结果。

1.技术创新与金融体系的基本模式。从国际经验来看，技术创新有两种基本模式，分别是以美国为代表的技术领先者发展模式和以日本为代表的技术追赶者发展模式。技术领先者依靠自己在基础研究中的优势，沿着“研究—开发—工程管理”的轨迹前进，不断发明创造出新的产品和工艺方法，从而控制技术的发展方向，占据技术发展的制高点。一般来说，创造技术带来的超额利润大，其优势的维持时间也比较长。技术追赶者主要进行以引进技术消化吸收和改进为主的模仿式技术创新，沿着与技术领先者相反的运动轨迹前进，即“工程管理—开发—研究”的路径。模仿技术创新根据市场需求引进技术，可以享受“技术搭车”的优势，较快实现追赶。但模仿型技术创新缺乏创新，在技术发展上受到制约。

世界国家的金融体系大致可分为两类:以美国、英国为代表的市场主导的“基于法律的体系”和以德国、日本为代表的银行主导的“基于关系的体系”。市场主导的“基于法律的体系”中，企业融资方式是多元化的直接融资，对商业银行信用的依赖性不强，投资者与被投资者之间有着长期的合作关系，并靠隐性的自我强制合同与信用来维持，这种长期关系能够减少信息不对称和降低管理成本;银行主导的“基于关系的体系”中，企业融资方式以间接融资为主，银行资本通过债权和股权结合的方式渗透到产业资本中。必要时，银行资本能够对企业治理结构产生直接的影响，甚至掌握企业的控制权。

间接融资方式范文篇3

[关键词]互联网金融；直接金融；间接金融；网络信贷

互联网金融在中国萌芽于20世纪90年代，真正实现飞速发展是在2013年以后。经过长期的发展，互联网金融已经形成了相对稳定的模式，深刻改变着传统金融服务与交易方式。给社会经济发展带来巨大的活力，也深刻影响着人们的生活。但是在信息技术、互联网科技飞速发展的背景下，互联网金融模式也出现了改革与淘汰。

一、互联网金融的提出

2012年4月7日谢平在“中国金融四十人年会”上最先提出了互联网金融的概念，他认为互联网金融将对传统金融造成巨大影响，在支付方式、信息处理及资源配置效率方面，是传统金融模式无法取代的。如今互联网金融模式出现了多元化发展的趋势，并且在提供金融服务过程中，创新与传统金融机构合作的方式，展现出无限潜力。笔者认为凡是可以利用互联网技术为客户提供金融产品与服务的模式，都可以纳入到互联网金融的范畴。为了更好地理解互联网金融的范畴，就要分析互联网金融与金融互联网的本质区别。前者的落脚点是金融业务，是通过互联网技术与创新平台开展金融业务。其包括互联网金融发展过程中的众多模式，是互联网与金融融合以后形成的全新的领域。后者的落脚点在于互联网技术的应用，是传统金融业务在网络领域的拓展，依然以传统金融机构与金融模式为基础。

二、金融模式对比

互联网金融是不同于传统直接金融与间接金融模式的全新的金融模式，是人类信息技术发展对金融领域的重要贡献，三种模式在资金融通方面的关系如图:

(一)直接金融模式

直接金融是指资金供给方与资金需求方通过资本市场金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系，从而实现资金融通的金融模式。常用的金融工具如股票与债券，这些金融工具对应的资金往往使用期限较长，有利于资金需求者长期占用资金，提高资金使用效率。但是金融工具的流动性依赖于完善的金融市场，并且资金在期限、数量与利率等方面的匹配存在困难。

(二)间接金融模式

间接金融是指主要通过商业银行等金融机构完成资金借贷，实现资金融通的金融模式。商业银行通过与资金供给方形成债权债务关系筹集资金，通过与资金需求方形成债权债务关系来满足后者对资金的需求，在双重债权债务关系中实现利润。商业银行等金融机构信用较好，在充当间接金融模式的金融中介时垄断了大量的信贷业务。但是对于资金需求而言，间接金融模式融资成本更高，尤其中小企业与个人的资金需求很难通过该模式得到满足。并且在该模式中，资金供给方与需求方没有直接的关系，资金供给方也并不关心资金的使用情况。直接金融与间接金融各有利弊，二者对社会资源及成本的占用都比较高，在我国金融体系长期的发展过程中，由于金融市场发展起步较晚，形成了以间接金融为主体的金融模式。

(三)互联网金融模式

互联网金融相比与直接金融及间接金融有巨大的优势。首先，利用大数据与云计算等数据处理技术，在信息处理方面成本较低。其次，互联网金融在开展相关业务过程中，主要面对广大中小企业及个人，以目标市场的需求为导向提供金融服务，资源配置效率较高。最后，互联网金融充分利用信息革命成果，是金融模式发展的必然选择。在金融主要的业务资金融通方面，互联网金融既展现出直接金融的活力，又规避了间接金融成本较高的缺陷，具有普惠、高效等特点，是全新的金融模式。其中网络信贷具有直接融资的性质，在平台积累大量数据的基础上，审核流程简单，比较高效；通过网上银行开展的信贷业务具有间接金融的性质，是传统商业银行业务在线上的延伸。

三、互联网金融主要模式

借助互联网技术的发展，互联网金融业务模式实现了多元化，既包括对原有传统金融业务的网络化延伸，又包括众多全新的金融业务模式。

(一)网上银行

网上银行又称在线银行，是利用互联网开设虚拟银行界面，完成信贷业务、信用卡业务、投资理财业务及生活服务等全方位业务的银行形式。它主要通过两类方式建立：一类是传统商业银行建立官网或移动终端APP，将传统业务延伸到线上开展。通过和客户进行界面交互，完成绝大部分商业银行业务。这种形式在世界范围内比较普遍，也是互联网与金融产业结合的主要形式。另一类直接通过互联网建设网上银行，所有的业务在线上完成，没有实体商业银行，比如美国安全第一网络银行。这类商业银行没有客户基础，前期需要大量的技术研发与投入，整体业务系统对于互联网技术的依赖性较强。总体而言，网上银行的优势比较明显，交易费用较低，大部分业务可实现实时开展，在后疫情时代这种非接触式的业务模式，大大缓解了安全卫生压力。

(二)第三方支付

根据2010年中国人民银行在《非金融机构支付服务管理办法》中的界定，第三方支付是指非金融机构提供的支付中介服务。从最初的线上支付发展到今天线上＋线下支付形式，如今第三方支付应用的场景已经越来越多。第三方支付运营模式主要有两大类：第一类是依托于电子商务平台的第三方支付，主要在提供担保的基础上，完成互联网支付与收款。比较典型的是支付宝，支付宝作为淘宝的第三方支付平台，其连接了买卖双方。买方先将货款支付到支付宝平台账户，支付宝通知卖方发货，待买方收到货物确认支付之后，支付宝将货款支付给卖方。支付宝平台的建立，大大地提高了线上交易的安全性与效率，为大力发展电子商务奠定了坚实的基础。第二类是独立第三方支付平台，与电子商务平台无关，不承担相应的担保义务，只是提供收付款服务的独立结算工具。例如云闪付，它是由中国银联与相关商业银行及支付机构共同开发的，主要功能是独立地完成非现金收付款业务。一般和消费类APP合作，客户享有大量的支付优惠，目前用户已经超过3亿。

(三)网络信贷

网络信贷主要是指基于互联网网站、移动APP及电商平台，开展的信贷义务，主要服务于中小企业及消费者，额度相对较低。目前网络信贷模式主要有三类：第一类依托于电子商务平台，为电子商务平台买卖双方提供小额贷款。主要包括阿里巴巴集团淘宝平台花呗分期与支付宝平台借呗；北京世纪贸易有限公司京东平台白条，京东金融平台金条借款等。第二类依托于互联网业务，由于互联网业务积累了大量的客户群体与相关数据，为开展网络信贷业务奠定基础。主要包括新浪借、百度有钱人及360借条等产品。第三类依托于实体经济发展，主要包括万达普惠与小米贷款等产品。网络信贷平台一般客户基础较好，拥有大量的客户交易与消费习惯等数据，对于客户信用评级快捷方便，可以更好地满足客户的个性化需求，是商业银行传统信贷业务的重要补充。其中P2P互联网金融点对点平台曾经是重要的网络借贷模式，2007年网络借贷平台模式被引入中国，民营P2P平台开始快速发展，商业银行背景、上市公司背景与国资企业等背景的P2P平台发展紧随其后。发展最火爆的时候，民营P2P平台的平均投资收益率能够达到15%－20%。到2022年年底国家引导P2P平台全部良性退出，从出现到如火如荼到清零时间较短，这种互联网金融模式值得我们深刻反思。P2P平台清零的原因主要有以下几个方面：首先，P2P平台为了吸引资金，往往给投资者较高的利率，因此发放贷款时利率也较高，容易出现逆向选择的问题，有很多借款者并没有还款能力。其次，出现借款者信用无法保障。一旦不能按时还款，会出现恶性催债的现象，给整个社会的安定造成危害。最后，P2P平台提供的网路借贷具有高利贷的性质，缺乏法律法规监管，容易出现违规经营，2019年大量平台被曝出跑路，给人民群众的财产造成大量的损失。因此P2P平台退出历史舞台是必然的，它与互联网金融本身的普惠性质是矛盾的。

(四)网上理财

网上理财主要是指通过第三方支付平台、互联网网站及网上银行等途径进行投资理财的形式。目前网上理财基本上已经涉及基金投资、保险产品购买及资产管理等多个方面。网上理财一般操作简单，门槛较低，较大地调动了全民理财的积极性。以微信APP为例，用户可以在我的钱包中绑定银行卡，通过腾讯理财通购买货币类、债券类、保险类及券商类理财产品，根据投资期限及风险偏好，进行短期、中期与长期理财产品投资。网上理财的形式简单易操作，当微信用户将钱转入零钱通时，相当于购买了华夏现金增利货币A/E。该理财产品属于货币基金，风险较低，1分起购，运作方式为契约型开放式基金，2022年10月6日显示基金规模约为434.21亿人民币。该产品同时可以满足理财与交易的需求，并且7日年化收益率一般高于商业银行一年定期利率。

(五)众筹融资

众筹融资主要是指面向大众筹集资金，投资的回报可以是具体的产品，也可以是某个项目企业的所有权，以及出于公益的目的等。众筹融资具有门槛低、拓宽中小企业及个人融资渠道及提供多元化的投资平台等优势。为支持“大众创新、万众创业”注入了巨大的活力。众筹融资主要通过互联网平台开展，我国主要众筹平台信息如下表:从2011年比较早的众筹网站“点名时间”出现到如今，经过10多年的发展，众筹平台与网站的一些弊端也显现出来：首先，法律法规缺失，造成监管的不足，众筹投资主体的权益得不到有效地保护。其次，众筹项目与模式繁多，缺乏统一的平台进行分类监管，众筹项目是否成功没有标准。再次，众筹融资与我国对非法集资的概念界定较为相似，容易发生违法违规事件。最后，在众筹项目进行披露的过程中，容易造成关键技术信息泄漏，不利于知识产权保护。

四、促进互联网金融发展对策分析

中国互联网金融从萌芽发展到今天，已经渗透到传统金融业务的方方面面，通过改变资金融通与支付结算的方式，提高了资金配置的效率。同时像网络借贷与众筹融资等模式，为社会创新创业与消费金融发展带来了巨大的福利。未来中国互联网金融要实现可持续发展需要注意以下几个方面：

(一)积极开展立法工作

互联网金融发展迅速，涉及用户较广。我们应该吸收西方国家在立法方面的经验，结合中国国情，落实互联网金融立法工作。针对主要互联网金融模式及互联网金融业务开展流程，细化法律法规，重视互联网金融领域法律人才的培养，充分保护相关主体的利益。

(二)坚持普惠性质

20世纪90年代以美国安全第一网络银行的出现为标志，互联网金融诞生了。互联网金融从诞生之日起就与互联网技术紧密相关，互联网技术具有共享与高效等特点，因此互联网金融模式的创新要广泛依赖互联网用户，广大群众是其发展的基础。如果出现暴利及损害群众利益的情况，会被时代淘汰，例如我国P2P平台的清零是对互联网金融模式的一次重要修正。

(三)引导金融模式良性融合

互联网金融模式与直接金融模式和间接金融模式不是完全孤立的，资本市场与商业银行的长期发展离不开互联网金融的支持。如今网上银行、网络借贷及第三方支付平台已经成为多元化的金融平台，广泛涉及传统银行、证券及保险业务。我国应该创建开放、共享的金融大环境，为三种金融模式的良性融合创造条件。

(四)加强风险监管

互联网金融模式信息传播速度较快，不同主体间信息不对称程度较高。我国应该在传统金融监管“一行三会”的模式下，加强对互联网金融领域的监管。将不同互联网金融模式与传统金融业务对接，加强数据监测与分析，及时披露潜在风险，引导互联网平台整顿。对于创新的互联网金融模式要重点关注，细化其业务流程监管，广泛吸收各国经验，为互联网金融模式健康发展保驾护航。互联网金融健康长效发展离不开国家的正确引导，我们应该将互联网金融看作整个金融体系的有机组成部分，充分发挥其自身优势。为互联网金融发展创造良好的政策与行业环境，促进互联网金融与传统金融模式深入融合，提高整个金融体系的服务效率。

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[3]李巍.互联网金融企业商业模式创新的驱动机制研究[J].科研管理,2022(7):130-137.

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