1、 15．避免小利而输大钱。

2、 1．资金的使用量：将你的资金分成10等份，永远不在一次交易中超过1/10的资金。

3、 简而言之，投资者应该购买的公司是在有能力的管理层领导下工作的公司。他们所做的一些事情肯定会失败，有时在成功之前遇到意想不到的麻烦，投资者应该完全相信这些麻烦是暂时的，而不是永久的。如果这些麻烦导致股价大幅下跌，但预计将在几个月内解决，而不是几年内，那么考虑购买股票可能是相当安全的。

4、 我认为投资者应该尽可能少地进行股票交易。一旦选择优秀的公司大量购买，就必须长期持有。

5、 当然，在危机中选择公司股票也是有风险的。如果判断情况错误，公司破产，股票清算，投资者往往会遭受重大损失。

6、 若没有好的理由，就不要平仓，用止蚀单保护你的利润。

7、 表面上看，买股票似乎很合理，但我认为这很愚蠢。这种方法是整理大量的经济数据，从这些数据中获得

8、 7．只交易活跃的股票。

9、 传统的投资策略注重多元化和高周转率。由许多股票组成的投资组合每天都在变化，频繁的买卖是其独特的特点。我非常反对这种不断变化的投资组合，因为投资者只有耐心持有股票，才有机会长期获得超过一般指数的投资业绩。

10、 永远不要对冲保值。如果你多做一只股票，它开始下跌，不要卖出另一只股票来弥补你的头寸。你应该离开承认索赔，等待另一个机会。

11、 我认为这种风险是可以忽略的。在很长一段时间内，他的股票是精心挑选的结果。如果你选择合适的股票，这些股票现在可以给他带来相当丰厚的资本回报。但现在，也许是因为他认为他应该卖出他手中的一只股票，或者因为他可以控制一些新基金，这样的投资者就有资金购买新股票。我相信这些投资者应该忽略对整个商业和股市即将到来的趋势的任何猜测，除非股市充满了混乱的投机性购买和重要的经济风暴信号（如1928年和1929年）。相反，一旦有合适的购买机会，他应该投资合适的资金。

12、 从投资者的角度来看，这里有两个特殊的意义。首先，在新产品的开发周期中，不可能依赖于任何确定的时间表。第二，即使在最好的管理中，失败也是商业成本的一部分。在体育比赛中，比如篮球，即使是最好的联盟冠军也会输掉一些比赛。

13、 如果短期经济前景的常规研究没有为选择合适的购买时间提供正确的方法，那么什么能提供正确的方法呢？答案是增长型股票本身。值得投资的基本特征是什么？这些公司通常采用科学技术中最前沿的工作方法。在商业生产的早期阶段，他们通过试生产在研究室开发各种新产品或技术。这需要一定数量的成本和其他商业利润。即使在此期间，为了生产足够数量的新产品来满足所需的利润率，额外的销售成本可能会超过试生产阶段。

14、 公司可能在利用原产品获得收入增长方面做出了很多努力，而普通股东并没有注意到利润的损失，但事实上，反复出现了相反的情况。（合理）当一家经营良好的公司泄露消息时，它的实验室开发了引人注目的新产品，迫切的买家将推动公司股价的上涨。如果试生产成功，价格将进一步上涨。很少有人认为试生产就像以每小时10英里的速度在蜿蜒的农村道路上行驶，而运营产品进入市场就像每小时100英里。

15、 我们面临的挑战是不断想到 ，就像我们的现金增长速度一样

16、 如果没有好的理由，不要在市场上改变长短位置。当你交易时，你必须有一个好的理由或明确的计划，然后在市场出现明确的转变之前不要离开市场。

17、 随着1月份的推出，运营产品进入市场的困难不断出现，这些意想不到的成本显著降低了每股收益。生产麻烦的消息传播开来。没有人能保证，如果能做到，问题什么时候能解决？之前急切的多头变成了压抑的空头头寸，股价开始下跌。新产品适应期越长，市场越委屈，直到顺利运行的好消息传来，股价连续两天上涨。然而，在接下来的一个季度，由于特定的销售成本，净收入进一步下降，股票跌至当年的最低价格，管理层在整个金融行业犯了错误。利润的大小与销售决定无关。在做出销售决定的背后，有两个动机。一是从长远来看，似乎另一家公司更值得乐观。除了引进新产品和开设复杂工厂外，还有一些事情表明有机会购买优秀公司的股票。

18、 我反对这种做法，不是因为理论上不合理，而是因为人类的经济知识可以解决预测商业趋势的问题。在目前的情况下，这种方法是不可行的。正确的可能性不够高，不能保证作为存款风险投资的基础，但不会一直发生。从现在开始，它可能不会在5年或10年内出现。目前，有能力的人正试图利用电子计算机建立非常复杂的投入产出分析。也许在未来的某个时候，人们可能会以相当准确的程度掌握即将到来的商业趋势。

19、 一旦投资者确信他们必须找到优秀的股票，这是任何时候买入的好时机吗？答案取决于投资者的目的和他的性格。

20、 选小盘股做多，选大盘放空。

21、 费雪是美国经济学家、数学家和经济计量学的先驱之一。费雪对经济学的主要贡献是解释如何决定利率，以及为什么价格是由货币数量决定的，特别是贸易方程（也称为费雪方程）受到当代货币主义者的尊重。费雪还为经济计量、价值和价格理论、资本理论和统计学做出了贡献。费雪对巴菲特的投资理念也有很大的影响。

22、 然而，在此之前，我相信人们会像中世纪炼金术时期的化学科学一样看待经济学来预测商业趋势。和目前的商业预测一样，化学的基本原理刚刚开始从大量神秘和奇怪的事情中揭示出来，这些原理可以确定地作为选择行动政策的基础，但化学在这里没有达成共识。

23、 永远不要因为股价低而买入或卖出。

24、 累积盈余：如果您进行了一系列成功的交易，请在紧急情况或市场恐慌时将部分资金转入盈余账户。

25、 永远不要为股息买卖股票。

26、 3．永远不要让利润变成损失，一旦你得到3～5点或

27、 永远不要失去耐心，也不要因为不耐烦而进入市场。

28、 8．如果可能的话，平均四五只股票。

29、 5．不要逆势而为。如果你不能根据趋势图确定趋势去哪里，就不要买卖。

30、 如果有这样的进步，普通股投资的艺术可能要完全修正。

31、 巨大的投资机会来自于优秀公司被不寻常的环境困住，这将导致这些公司的股票被错误地低估hellip;hellip;对我们来说，最好的投资机会来自于当一家优秀的公司遇到暂时的困难时，当他们需要手术时，我们会购买。

32、 2．设置止蚀单:永远在离你成交价的4点设置止蚀单，保护投资。

33、 交易者犯下的最糟糕的错误之一是永不平等分配损失。

34、 在错误的时候小心加码，等股票活跃并突破阻力位，再加码买入。

35、 当一些大企业暂时出现危机或股市下跌和盈利交易价格时，他们应该毫不犹豫地购买股票。

36、 股票跌破主要分销区后，再加码放空。

37、 在资产530亿美元的富国银行，我们持有的13%的股权大概等于一家资产70亿美元，年利润1亿美元的银行。

38、 避免入市过于频繁。

39、 6．不要在看不就不要退出，看不准市场就不要入市。

40、 避免在长期成功或盈利时增加交易。

41、 交易时不要取消止蚀单。

42、 9．不限制委托条件或固定销售价格，以市场价格委托。

43、 ．4．永远不要过度交易，这会破坏你资金的使用规则。

44、 在这些大公司遇到重大危机时，巴菲特几乎所有的重仓股都以低价买入，比如(美国)政府雇员保险公司。当它面临破产时，巴菲特以低价买入，20年内利润超过50倍。

45、 愿意卖的同时也愿意买，让你的目的与趋势保持一致，从中获利。

46、 如果公司选择得当，收益价值就会提高，但收益的具体增长并没有导致公司股价上涨。我认为正确的投资在任何时候都在购买范围内。相反，如果没有发生，只要投资者购买了一家优秀的公司，他仍然可以从长远来看获利。然而，他最好更有耐心，因为利润需要更长的时间，利润将相对较少，而不是他最初的投资。

47、 由于当时银行股市混乱，我们在1990年买入富国银行。hellip;hellip;在投资者抛出银行股的趋势下，我们只能以9亿美元的低价购买富国银行10%的股票。我们买的股价低于税后利润的5倍，低于税前利润的3倍hellip;hellip;加利福尼亚银行面临的第一个主要风险是一场大地震，因为它可能会对借款人的运营产生巨大的影响，从而影响贷款给他们的银行。第二个风险是系统性风险，业务萎缩或金融恐慌如此严重，以至于几乎每个高杠杆率的机构都有风险，无论他们以前有多好。最后，市场上最大的恐慌是，西海岸的房地产价值将因过度开发而暴跌，给为这种扩张提供贷款的银行造成巨大损失。特别是，作为房地产贷款人的领导者，富国银行认为它很可能会受到重大打击。这些危险的可能性不能从根本上排除。但前两种情况的可能性较低，即使房地产价值大幅下降，也不可能给管理良好的金融机构造成重大损失。

48、 这是否意味着，如果一个人有一些资金用于投资，他应该完全忽视商业周期的未来趋势，将所有资金投入到他发现的正确股票上，并以本章的方式确定理想的买入点？投资后可能会出现经济萧条，因为在一般的商业萧条中，即使是最好的股票也很容易从最高点下跌40%到50%，所以是完全忽略商业周期还是采取一定的风险策略？

49、 如果你买了正确的股票并持有了很长时间，它通常会产生一定的利润，通常它们会产生相当大的利润。然而，为了获得最大的利润，即惊人的利润，我们必须考虑时间的选择。

50、 例如，一家位于中西部地区的电子公司以其不寻常和优秀的劳动关系而闻名。仅仅是规模的影响就使公司达到了改变处理关系的方式。不幸的是，人员之间的相互影响导致了摩擦、闲置罢工和低生产率。在此之前，该公司以其良好的劳动关系和高生产率而闻名。此时，该公司在判断新产品的潜在市场时犯了一个以前很少犯的错误，收入和股价都出乎意料地下跌。

51、 威廉middot;江恩（Parliamentarian，1878-1955年)，20世纪20年代初著名的投资者，最神奇的技术分析大师，20世纪20年代初的传奇金融预测家．20世纪最伟大的投资者之一。45年来，他经历了第一次世界大战、1929年股市崩崩溃、20世纪30年代的大萧条和第二次世界大战。在这个动荡的时代，他赚了5000多万美元，相当于美元。

52、 非常有能力和聪明的管理层立即制定计划来纠正这种情况。虽然计划可以在几周内制定，但实施计划需要更长的时间。当这些计划开始显示在收入上时，股票就达到了所谓的买入点。