1、 高盛是一家优秀的机构，拥有无与伦比的全球网络、公认的管理团队和人力和财务资本，使其继续表现出色。

2、 目前市场提供给我的机会是半年或一年前不可能出现的，所以我资了资金。

3、 首先，很容易提高价格（即使产品需求缓慢，容量没有充分利用），不怕失去市场份额或销售；其次，只要增加少量额外的资本支出，营业额就会显著增加（尽管增加的大部分原因是通货膨胀而不是实际增加产出）。在过去的十年里，只要它符合

4、 市场暴跌时有较大的安全边际，是低价买入股票的最佳时机。

5、 我想澄清的是，我无法预测股市的短期变化，所以我从来不敢胡说一个月或一年内股市的涨跌会是什么样子。然而，在经济复苏或市场恢复信心之前，股市很可能会上涨甚至大幅上涨。如果你必须等到你知道更多，你会错过反弹的最佳时机。

6、 一开始，我们在20世纪70年代和80年代股价低迷时所做的一些投资确实让我们赚了很多钱。这是一个对股市短期过客不利但对股市长期居民有利的市场。近年来，我们当时的一些投资决策得到了验证，但现在我们找不到类似的机会。

7、 巴菲特知道他不能从通货膨胀中获利，而是找到其他方法来避免那些受到通货膨胀损害的公司。什么样的公司可以克服通货膨胀？因为巴菲特对通货膨胀对投资回报的影响了解太多，巴菲特给出了一个非常经典和实用的答案，哪些公司可以克服通货膨胀。

8、 你应该首先决定你想进入的行业，并以适当的价格购买，以使你盈利。

9、 部分原因是我的习惯，部分原因只是股票代表公司，而拥有公司比拥有黄金或农田要有趣得多。此外，股票可能是通货膨胀期最好的选择，这些投资对象很少mdash;mdash;至少如果你能以合适的价格买入，他们会是很好的投资对象。

10、 但要想长期持股，就应该在股市低迷的时候进入，此时买方股票的成本更低。

11、 我们将继续努力管理企业内部事务，但我们必须明白，外部通货膨胀的变化强烈影响了公司的真实投资回报。

12、 每一次危机都是买入的好时机。

13、 以一般价格买一个不同的好企业比以不同的好价格买一个普通企业好得多。

14、 投资者的购买价格决定了投资回报率。投资者应始终牢记这一关键因素hellip;hellip;我从不买价格不明显低于企业价值的股票。

15、 虽然长期以来，人们认为那些拥有丰富自然资源、工厂、机器或其他有形资产的企业最能提供通货膨胀保护，但情况并非如此。任何需要有形资产净支出运营的无杠杆企业都将受到通货膨胀的损害。需要少量有形资产支出的企业对通货膨胀的损害最小。重资产企业的回报率通常较低，其回报率通常不足以满足通货膨胀带来的企业现有业务运营的资本需求。没有剩余资金支持实际增长，向股东分配股息，获得新业务。相比之下，在通货膨胀年积累的大量财富中，对有形资产需求小、价值持久的企业所占比例较大。在通货膨胀期，经济商誉（而不是会计商誉）可以继续创造价值，因为真正经济商誉的名义价值通常与通货膨胀成比例。

16、 投资者的经营应遵循越来越少的原则，在股市荒芜时买入。当股价上涨时，如果你看不到，就不要增加代码。首先测试一下，并确保它可以持续上涨几天，但数量一开始就很小。

17、 巴菲特是全球投资界的传奇。凭借他对投资的独特看法，他几乎可以在任何危机中找到投资机会，并将危险转化为投资可口可乐、吉列等企业的机会。这些投资给了他巨大的利润。

18、 我们欢迎市场下跌，因为它让我们以新的、令人恐慌的廉价价格购买

19、 1973年中期，我们以不到企业每股商业价值的四分之一的价格购买了华盛顿邮报的所有股份。事实上，股价的计算／价值比不需要非凡的洞察力。大多数证券分析师、媒体经纪人和媒体行政人员可能会估计《华盛顿邮报》的内部商业价值为4亿～5亿美元，每个人每天都能在报纸上看到它的股票市值只有1亿美元。我们的优势在于我们的态度：我们从格雷厄姆那里学到，成功投资的关键是在一家好公司的市场价格大大降低其内部商业价值时购买其股票。

20、 购买高利润公司的股票实际上是对冲通货膨胀。高利润公司的信用评级很高，但对债务资本的需求相对较少。盈利能力差的公司最需要资金，但得不到足够的资金支持。

21、 如果你想获得超额报酬，你必须等到资本市场非常惨淡，整个企业界普遍感到悲观。

22、 如果股市一直在上涨，什么时候进入就是为了赚钱，越早进入赚钱；如果股市一直在下跌，那么干预就是损失，损失越早，损失就越大。