分红型商业保险的收益篇1

某保险公司两全分红保险

案例：刘先生给还未满周岁的儿子投保了10万元保额的某保险公司两全分红保险，年缴保费19632元，缴费20年，保障期限至88周岁。保障范围：缴费满90天，保险公司返还被保险人保险金额的3％，即3000元；从第2个保单周年日至被保险人54周岁的保单周年日，每年返还保险金额的3％，即3000元；从被保险人55周岁至64周岁的每个保单周年日，每年返还保险金额的18％，即18000元；从被保险人65周岁至87周岁的每个保单周年日，每年返还保险金额的36％，即36000元；如果被保险人生存至88周岁，保险公司一次性给予保险金额2倍的满期金20万元，保险合同终止。

如果被保险人保险期间身故，保险公司支付身故时保险金额3倍的身故保险金，或退还保单现金价值或已缴纳保费之和扣除已领取的生存金的余额(三者取较大值者)。

律师点评：

目前，市场上各类保险产品均可归于传统的保障型和投资型两类，前者主要包括意外险、健康险和人身寿险等险种，因为投保人投入的保费不存在返还，故也称做消费型保险产品；后者主要包括投连险、万能险和分红险等。无论是从保险理财的需求、商业保险的本质，还是从两类保险产品的投资收益比来看，笔者认为保险理财，理性的选择应该是消费型而不是投资型保险产品。

首先，投保人进行保险理财的根本需求是避免或减少损失，而不是获取高额收益。谈到“理财”，很多人最直接的反应是“钱生钱”，即通过运用资产获得收益，但这只是理财内涵之一而已。其实，理财还有避免资产损失或减少资产损失的含义，但这一层意思往往被大多数人所忽略。譬如，投保人购买保单的最初目的大多是寻求风险保障，而不是获得高额回报，因此，保险理财更多的是体现了理财的第二层意思，即通过消费型保险产品避免或减少损失。

其次，商业保险的起源和本质，也体现了保险理财的根本目的是通过消费型保险产品来避免或减少损失。众所周知，商业保险起源于人们期望避免损失和转移风险的商业目的，人们希望以较小的支出来达到避免或有的巨大损失。因此，保险实际上更多是一种消费行为，通过以小博大的方式，用最少的保费买到最多的保障，花钱买个安心，用节省下来的钱和精力进行更高效的投资。

分红型商业保险的收益篇2

券商集合理财产品业绩分化加剧

券商集合理财产品的前三季度“成绩单”浮出水面，据金牛理财网统计数据显示，截至9月30日，存续期超过9个月的券商集合理财产品共253支，平均收益率为-0.56%。2012年前三季度，上证指数、沪深300指数的跌幅分别为5.15%和2.24%，虽然券商集合理财产品的这一整体业绩跑赢了大盘，但却明显跑输同类型公募基金产品。

其中，120支产品取得正收益，133支产品出现亏损，也就是说，取得正收益的产品还不到一半，不同券商理财产品之间的收益分化明显加剧。在所有产品中，兴业玉麒麟2号以18.04%的正收益排名第一，而业绩最差的东莞旗峰2号前三季度则亏损18.23%。相对于低迷的股市行情，2012年的债市机会则成为难得的亮点。在成立超过9个月的券商集合理财产品中，33支债券型产品全部实现正收益。

类保本型产品渐入高发期

为挽救券商理财市场的弱势，近来券商新品频发。在券商发行的理财产品中，权益类理财比重正在逐步降低，债券类等风险较低的类保本型产品大受欢迎，券商集合理财产品类银行化的趋势愈来愈明显。

部分券商开始发行纯债类产品，与此前权益类理财产品主导的形势大相径庭。10月15日，广州证券正式发行“广州证券红棉安心回报（半年盈）集合资产管理计划”，打出了免收参与费、退出费和管理费的“三无”零成本牌子，将产品业绩与管理人利益直接挂钩，收益率5%以内全部归投资者所有，5%以上才收取业绩报酬；若实际收益率超过5%，投资者还有不低于10%的超额部分收益分成。该产品的产品说明书上就显示，完全不投资权益类产品。市场分析称，这款产品在风险控制上与固定收益型银行理财产品趋同，因为普通银行系固定收益型产品的投资标的也主要是债券和信贷资产，但业绩基准设定水平相比同期的银行系固定收益型产品的预期收益率略高。

无独有偶，一些第三方担保的集合理财产品也在近日浮出水面。东莞证券发行的“旗峰避险增值集合资产管理计划”理财产品，就是由广汇科技融资和广东华鸿融资两家作为第三方担保机构，对推广期或开放期参与并持有满三年及以上的持有人提供本金保障。

低风险产品或将成为券商产品新走向

券商集合理财为何会出现这种类银行化理财产品趋势？市场分析认为，这主要是受到债市发展提速及市场避险情绪的影响。中国债市发展的加速，为投资者提供了更多可供选择的投资工具，满足了投资者不同的风险偏好需求；而对于避险的投资情绪，券商发行的低风险稳定收益产品恰逢其时的迎合了这方面需求。

分红型商业保险的收益篇3

2016年1月，中国太保、中国人寿、中国平安三大险企保费再创辉煌，首月保费收入达到历史峰值。从公布的数据来看，中国太保保费收入259亿元，同比增长60%，占2015年总保费收入的24%;中国人寿保费收入1238亿元，同比增长44%，占2015年总保费收入的34%;平安人寿保费收入679亿元，同比增长33%。上市保险公司中，只有新华保险保费收入217亿元，同比减少25%。

三大险企首月寿险保费的激增首先得益于市场对开门红产品的热捧。开门红期间，三大险企均推出了预定利率达到4.025%的年金产品，并与投资型保险组合销售。平安人寿更是推出了保单贷款可达90%的产品，即交即领的方式极大地迎合了投保人保障和投资的双重需求。

根据统计，国寿、平安、太保2016年前四天保费规模迅速增长，同比增速分别超过60%、30%、130%。而新华调整战略销售预定利率3.5%的寿险产品，开门红表现略弱，但调整后重心放在高价值传统险产品设计上，预计全年保费收入、新业务价值仍是稳中有升。

在资产荒的时代，随着信用违约风险的加大，债券利率不断降低，回报稳定安全边际高的保险产品受到追捧。目前保障型传统保险产品预定利率普遍为3.5%-4.025%，而投资型保险产品结算利率保持在5%左右，回报期长收益稳定。

另一方面，中国目前的保险密度、保险深度与发达国家相距甚远，“新国十条”也提出了2022年保险深度达到5%的目标。根据这一情况预测，2016年，无论是寿险还是产险的保费收入仍将维持较高将增长。

与此同时，随着中国医疗卫生体制改革的深入和中国保险市场转方式、调结构的进行，健康险的巨大潜力正在得到逐步释放。最近4年间，健康险保费收入年复合增长率达到37%，人身险保费收入占比从7%提高到了14%。但与国际成熟市场相比，中国健康险在人身险市场结构中的占比仍然偏小。2015年健康险税优政策出台，预计将会带来200亿-300亿元健康险保费收入。养老险政策也将于近期落地，将会形成对中国养老体系的有利支撑。预计企业年金险和商业养老保险的年保费收入将在2022年达到2.5万亿元，为2014年全年保费收入的两倍，保费增量5000亿元。

随着保险资金运用市场化改革的深入进行和保险资产管理的不断发展成熟，险企投资收益也将保持稳定。尽管利率下行影响了新债权投资和再投资的利率，但当前下降的力度和时间还处于安全范围内，属于利差益。同时，在另类投资资产上的创新，包括投资医疗养老项目、对接政府PPP项目支持基础设施建设、搭建股权私募投资扶持创新产业，也给保险资金带来了稳定的回报。而在权益市场投资上，前期险企举牌了大批高分红、高ROE股票，在稳定分红的同时享受业绩回报。

随着“偿二代”在2016年的正式运行，保险资本管理从以规模为导向转向以风险为导向，将有效地减少“偿一代”带来的资本冗余，实现资本释放，提高资本运作效率，这会使得资本运用得当、风险管理适当的优秀险企脱颖而出。

保费高增长渠道各不同

1月份保费全行业普遍高增长，但渠道差异较为明显。在低利率环境和股市动荡的背景下，保险产品兼具收益率、稳定性、安全性优势。除新华外，上市险企1月份保费数据同比增长超过了30%;预期行业个险新单同比增长也超过30%。

从产品来看，无论是国寿的“鑫福年年组合”和太保的“幸福相伴”，还是平安的“尊宏人生”和新华的“福享一生”，2016年开门红主打产品仍是“分红+万能”;从销售渠道来看，上市险企从2014年开始培育个险渠道，银保渠道战略相对更加谨慎和策略化。

从中小险企来看，银保渠道和个险渠道均呈现高增长，中小险企保费的高增长与利率环境、渠道策略和产品策略高度相关。在高现价监管未正式落定之前，预期中小险企销售万能险依然是主要策略。银保渠道战略以及投入方面的差异会导致上市险企和中小保险公司在银保保费方面呈现出差异化增长。

续期保费结构和银保新单增速的不同，导致上市险企增速略有差异，结构调整在2016年将更加明显。4家上市险企寿险增速略有差异，其中新华总保费负增长，导致增速差异的核心原因是续期保费和银保新单的结构性不同。从续期保费来看，上市险企重视提升续期保费占比，均在45%-50%以上。从缴费结构来看，保险公司在持续降低趸交占比提升期缴占比。

从销售渠道来看，银保渠道占比在持续下滑，平安、太保和国寿银保渠道占比在10%-40%以内，新华银保渠道占比在50%左右。新华2016年1月保费负增长的主要原因是续期保费增速较低，同时公司在2016年开始有节奏的调整银保渠道。2016年上市险企保费渠道转型将更加明显。按缴费方式划分，保费收入由两部分构成，即新单保费收入和续期保费收入。4家上市险企首年新单保费收入占比维持在30%-50%左右。2013年上半年到2015年上半年，新华保险新单保费收入占比逐年增加（23.06%-53.61%），新业务规模同比增速较快。但新业务中趸交保费占比较高，2015年上半年占比为75.82%，同比增长40.65%，这导致2015年续期保费对2016年贡献率不足。

而在太保寿险、平安寿险以及中国人寿保费期限结构中，国寿新单保费收入占比最高，2015年上半年其新单趸交保费收入占比同样高达67%左右;太保寿险和平安寿险新单中趸交保费占比小于期交保费，续期保费对下一年的保费贡献率稳定，在下一年度新单量平稳增长的基础上，保费收入也将持续增长。

银保渠道目前是众多保险公司短期扩大保费规模的“利器”，但是这一方式的弊端即为后续贡献率不足。4大上市险企除平安人寿外，其他3家保险公司银保渠道保费收入占总保费的比重较高。

保费增长主动性增强，大险企重视平衡承保规模、投资收益以及渠道成本，中小保险公司则提升风险偏好推动规模扩张。我们预期2016年寿险市场集中度会发生较大的变化，中小险企占比将明显提升。险企竞争策略分化、风险偏好差异初期将主导保费的分化，但后期资本金、监管政策将极大影响保险公司对销售策略的选择。

减值准备金上调风险

实际上，从2015年至今，保险行业的基本面并未发生明显改善。目前来看，市场对2016年保险公司股权投资减值准备的担忧有所加重，预计该因素将开始影响保险行业的净利润。

数据显示，寿险公司最关键的指标新业务价值增速符合预期，海通证券预计国寿、平安、太保和新华2015年个险新单保费分别增长40%、55%、60%和45%，银保新单分别增长12%、-8%、-36%和10%。若不考虑内含价值相关假设调整，新业务价值预计分别增长29.8%、39.2%、33.7%和31.4%。

2015年股票市场大幅波动，沪深300指数全年累计上涨2.46%，利率下行期间债券市场均实现大幅上涨，保险投资环境持续改善。沪深300指数全年小幅上涨，但四季度单季大幅上涨16.49%。受多次降息影响，2015年以来债券市场表现良好，中债指数全年累计上涨3.97%，其中四季度上涨2.15%。

权益资产和另类投资配置比例大幅增加，投资收益继续提升。保险行业2015年末资金运用余额11.18万亿元，较年初增长19.8%，其中银行存款占比21.78%，债券占比34.39%，股票和证券投资基金占比15.18%，其他投资（另类投资）28.65%。另类投资收益率普遍在6%以上，有助于提升整体资产收益率水平。同时，股票市场上涨，年底账面仍留浮盈。2015年保险行业总投资收益率7.56%，为5年来最高。

归功于股票市场和债券市场的上涨，目前保险公司可供出售金融资产项下浮盈维持高位。截至2015年三季度末，4家上市保险公司合计浮盈约250亿元，考虑四季度股票和债券市场的良好表现，预计浮盈显著增长，或回到年初水平。

国寿资料显示，当投资个股公允价值低于成本50%，或者连续6个月低于成本20%-50%时，保险公司需要计提减值准备。2008-2011年间，上市保险公司耗费近4年时间冲销了2008年股市大跌带来的巨额浮亏。2008-2011年间，上市保险公司共计提减值准备540亿元，约占2008年浮亏和净资产的64%和18%，以及2008-2012年利润的37%。

中金公司的敏感性分析显示，从现在开始对股权投资计提50%的减值准备将会降低2016年保险行业平均利润约9%。根据中金公司的测算，目前保险行业的估值低于最悲观情景下的市净率估值和调整后的内含价值倍数估值。综合考虑各种因素，中金公司将投资收益率假设由5.5%下调至4%，将风险贴现率假设由11%下调至9.5%。调整假设后，新业务价值、有效业务价值和集团内含价值分别平均下调40%、31%和12%，目前股价已经基本反映低于4%的长期可持续投资收益率。按照调整后内含价值（假设投资收益率4%，风险贴现率9.5%）计算，国内保险公司股价存在13%的上行空间;按照市净率估值，国内保险公司股价存在20%的下行空间。

因此，在当前保险公司内含价值缺乏可信度、资产风险增加和内含价值披露改变的背景下，估值方法可能会从内含价值倍数转向市净率。由于股市可预见性较低，保险公司净资产收益率一般波动较大，难以预测。此外，使用3年平均净资产收益率可能导致偏差，因为未来两年提升准备金将导致保险公司利润下降。因此，寻找长期可持续净资产收益率对保险公司的价值判断尤为重要。

按照基于净资产收益率的市净率估值法，目前A股4家上市保险公司股价基本不存在上行空间。寿险公司的实质即凭借资产负债表通过投资收益差额、死亡率差额和发病率差额获利，我们对投资收益差额、死亡率差额和发病率差额进行预测，并使用可持续净资产收益率重新计算公允价值后，则4家上市保险公司并无明显的投资价值。

此外，寿险公司可以通过上调非分红保险准备金贴现率的风险边际释放部分准备金，抵消利润下降的负面影响。

基准水平上（750天移动平均国债收益率）新增风险边际上限为150BP。目前，中国人寿的风险边际仅为30BP，采取此类抗周期措施的空间最大。考虑到金融市场的变化，主要是上证指数在1月的大幅下跌，各保险公司未来减值准备假设的调高必然会对2016年的盈利、净资产、内含价值产生较大的负面影响。

降息对于保险公司净利润的影响有滞后效应。2009年以来，保险公司报表执行新会计准则，其中，传统险准备金折现率=750天移动平均的国债到期收益率+不超过150BP的溢价。在利率下行过程中，“保险合同准备金计量基准收益率曲线”下行将导致传统险准备金计提的增加，税前利润将相应减少。这一影响在2015年报表中已有所体现，而750天移动平均国债收益率在2016年将大幅下移。

目前多数保险公司的溢价假设仅为50BP，较150BP的上限仍有相当大的空间，不排除保险公司在2016年上调溢价假设的可能性。

另外，债券收益率下降将导致保险公司的存量债券投资资产的升值，净资产因此受益，国寿敏感性最高。债券投资归类于可供出售金融资产和持有至到期的比例决定了降息对于净资产的影响程度。4家上市保险公司中，仅国寿归类于可供出售的债券占比较高，因此最为受益于降息带来的债券升值和净资产回升。根据2014年年报披露的数据测算，如果利率下降50BP，可供出售债券资产的公允价值上升将导致国寿、平安、太保和新华净资产分别提升2.35%、0.94%、0.79%和1.14%。

利率下行引发资本市场对于保险公司长期投资收益率精算假设的担忧。目前保险公司长期投资收益率假设基本在5.5%左右，市场担心在长期经济低迷的情况下，实现5.5%的收益率的可能性不大。

海通证券认为，在保险公司精算假设中，投资回报率与风险贴现率假设相互影响。目前中国保险公司风险贴现率-投资回报率=5.5%，已非常谨慎。如果保险公司下调长期投资回报率假设，则势必要相应下调风险贴现率假设，实际对于公司价值的影响并不大。若长期投资收益率假设下调50BP，对保险公司有效业务价值的影响在15%左右。

资产配置剑走偏锋

从保险分项来看，寿险回升趋势确定，2015年保费增长超出市场预期，新业务价值预计较2014年也显著提高。营销渠道销售环境好转，个险新单预计维持较高增长。随着无风险利率的维持稳定及投资者对于风险的关注，寿险业销售环境已有所改善。预计2015年国寿、平安、太保、新华的个险新单分别同比增长40%、55%、60%和45%。

大型寿险公司银保保费显著收窄，银保业务进入实质性转型期。预计2015年国寿、平安、太保、新华的银保新单分别增长12.1%、-8.3%、-36.1%和9.8%，银保期缴分别增长15.6%、5.7%、-22.5%和34.9%。与此同时，个险渠道营销员数量在2015年大幅增加，同时低息环境下销售环境好转，因此个险渠道保费实现较快提升。若不考虑内含价值相关假设的调整，国寿、平安、太保和新华的新业务价值预计分别增长29.8%、39.2%、33.7%和31.4%。

另一方面，产险的保费增长保持稳定，2015年的承保利润率预计维持在低位。2015年产险保费增速有所下滑，人保财险、平安产险和太保产险的保费收入分别增长11.33%、14.55%和1.73%。从行业竞争上来看，2015年市场竞争情况日趋激烈，虽然综合赔付率略有下滑，但费用率继续走高，承保利润率基本稳定。海通证券预计，2015年平安产险和太保产险的综合成本率分别为95%和99.5%。再结合其产险保费增速，不考虑投资收益变动，平安产险承保利润同比将增长20%以上，太保产险则实现小幅承保盈利。

随着寿险预定利率的全面放开，车险费率改革的稳步推进，“偿二代”的正式实施，保险行业市场化改革正在逐步落实。

继传统险、万能险预定利上限相继放开后，保监会于2015年10月放开分红险的预定利率：取消2.5%的预定利率限制，由保险公司自主确定;准备金评估利率不超过3.0%，产品预定利率越高，需计提准备金越高，偿付能力要求越高;提高风险保障责任要求，分红保险死亡保险金额提高至已交保费的120%;提高最低现金价值水平，改革后分红保险产品首年最低现金价值较原来普遍提高20%以上。随着分红险最低保证利率的放开，寿险业费率市场化改革率先完成，标志着人身险费率形成机制完全建立起来。

具体来看，分红险评估利率上限仅3.0%，放开力度较为温和，对于行业和股价的影响中性。当前分红险保费占比达50%以上，保监会在费率放开时更为谨慎。普通型、万能险人身险的准备金评估利率上限均定为3.5%，普通型年金保险则定为4.025%。而此次分红险仅为3.0%，低于其他险种，较市场预期更为温和。实际上，分红险已间接实现市场化，分红险收益主要体现在实际分红水平，预计目前普遍在4%以上，均高于3.0%。

自2006年至今，商业车险条款和费率一直实施的是行业统一制度，虽有ABC三套标准可选，但本质区别并不大。目前车险条款单一、费率一致，不能满足多样化的保险需求。商业车险条款费率管理制度的市场化改革是行业发展的必然趋势。开启商业车险费率市场化改革，意味着符合资质的保险公司将具备自主开发权。此外，“高保低赔”、“代位求偿”等问题也将逐步解决，行业整体保费和利润均面临压力。

2015年2月初，保监会《关于深化商业车险条款费率管理制度改革的意见》，旨在完善商业车险条款费率管理制度、逐步建立市场化导向的条款费率形成机制。价格竞争机制的合理引入，将引发产险公司对利润率与保费规模的重新权衡，预计在保持承保利润的前提下，下调利润率目标以实现保费规模更快增长将成为产险公司的一致选择。而商业车险的业务量有限，结合短期新车销量增速显著放缓，未来商业车险承保利润将大概率有所下降。

“偿二代”对于保险公司经营的影响主要体现在产品策略和投资资产配置两个方面。在产品方面，保险公司或将加大传统寿险产品开发和销售的力度，不过，保险公司将慎重开发及销售预定利率超过2.5%的分红费改产品。保证利率水平越高，选择权及保证利益的时间价值因子就越大。最优估计准备金将增加，实际资本贡献将减少。健康险和养老险占比或将有较大幅度的提高。健康险和养老险的发展更多地取决于政策的支持，如税收优惠政策等，受“偿二代”的影响相对较小。

而在资产配置方面，“偿二代”下另类投资占比有望上升。与“偿一代”相比，“偿二代”几乎所有资产的风险因子均有所上升，从高到低依次为权益类金融产品、债券、固定收益类金融产品、不动产。

投资性不动产和基础设施股权计划是少数风险因子有所下降的资产，在“偿二代”推进过程中显著受益。

总而言之，2015年为保险行业景气高点，预计2016年难以持续提升，它将受到人增员放缓和资产配置难度加大的双重压力，利差收窄的可能性较大。但是市场对利差收窄和利差损风险已有较充分的预期和反应，悲观预期或将改善。而在低息环境下，保险产品吸引力会显著增强，保单销售将持续好转，个险新单保费和新业务价值的增速仍会较快。

分红型商业保险的收益篇4

日前，北京市民王阿姨向《金融理财》记者打来投诉电话，她买理财产品受骗了。

前年的7月，她到西城区某银行网点存款时，一位穿着制服的工作人员向其推荐了一款5年期的“理财产品”，并声称最低年收益达5.4%，高于同期存款利率。

“当时，我也没有仔细看那合同条款，对方也没有细讲，就把原本打算存入银行的10万元买了这款产品，结果后来才知道是保险，完全是上当啊！”王阿姨闷闷的说，如今两年过去了，投资收益只有4000多元，不仅没达到当初承诺的5.4%，甚至还不及一年期存款利息。

心痛之余，王阿姨计划取出这笔钱，不料保险公司答复，提前赎回不仅没有任何收益，10万元本金也会有所损失。

跟王阿姨有相同经历的人还有很多，他们纷纷在网上吐槽，表示遭到保险公司人员的“销售误导”。

针对“销售误导”现象，保监会今年以来的动作是接连不断，重拳出击。明确商业银行的每个网点原则上不能与超过3家保险公司合作；销售人员在销售过程中不得将保险产品与储蓄存款、银行理财产品等混淆，不得夸大保险合同的收益。

奈何各地“银行存款变保单”，消费者被银代产品误导的现象仍是屡禁不止？为探究竟，《金融理财》记者近日走访了北京多家商业银行的营业网点以及业内专家。

问题突出

记者以普通储户身份走进一家国有商业银行大兴支行网点，当得知要存款1万元后，一位穿着黑色西装制服，胸前别有“大堂助理”的工作人员走过来，并开始热心的推销一种收益率达5%以上，为期3年的分红型保险产品。该工作人员称，最近这个产品比较火，卖的比较多，它不叫买就是存，是存钱的另一种方式，而且每存1万元有600多元的收益。

这种听上去不错的储蓄型保险产品，实际上暗藏着不小的风险。去银行存款，毫不知情中存单变保单；经不住理财人员的忽悠，购买了并不需要的保险；购买了保险，发现期待与事实相距甚远。在调查中，这种搭车、捆绑式的违规销售、误导客户的问题非常突出。

同时，去某银行大兴网点存款的高女士也遇到了类似的情况。

高女士说，她一进去，就有个工作人员介绍，有个利息特别高的存款，并且钱能随时用，填完单子后，只要回访时回答是就行了。

三个月后高女士到银行取钱才被告知，自己办理的是一份意外身故保险，给自己办理业务的也不是银行工作人员，而是保险公司的业务员。高女士想退保却被告知要扣除30%的违约金。

另外，记者在调查中还发现，保险行业存在的突出问题非常多，比如业务员骚扰，理赔效率低，宣传夸大其词、条款不够明晰、保险合同专业术语多、售后服务难以保障等等。

利益驱动

银保合作本是好事。对保险公司而言，借助银行庞大的网点资源、广泛的客户关系，能助其拓宽营销渠道。但由于我国银保产品多以分红型、万能型为主，少数银行代办人员或驻银行网点的保险公司人员对红利宣传过多，忽视了对中途退保需承担损失的说明，从而极易误导消费者。

尽管监管部门三令五申，但银保误导现象仍屡禁不止。究其背后根源，还是利益驱使。

据悉，向银行及销售人员“返点”等利益输送，已成为保险业潜规则，保险公司在银行渠道卖保险一直有“大账”、“小账”之分。所谓大账，就是保险公司支付给银行的正常手续费，小账则是为了拓展业务额外支付给银行的费用，包括给银行网点或工作人员的奖励、旅游等业务推动费。

某保险公司个险部负责人告诉记者，负责销售的保险人员在业绩压力和利益驱动下，难免在产品推广的宣传单张上印上夸大收益、对比银行存款收益等字眼，吸引投资者购买。

据知情人士透露，目前保险公司公信力差，穿着跟银行职工一样、在银行网点销售保险产品可以减少消费者的抵触心理，在银行推销保险已经成为保险公司产品销售的重要渠道。同时，保险公司在银行驻点会给银行一定的费用和提成，能增加银行中间业务收入。

“柜员可能会考虑到消费者的心理，可能对保险比较排斥，他就会故意隐瞒销售产品是保险理财产品；还有他会夸大分红的收益性；还有一种情况，比如说保险是有五年期或者三年期的，有些业务员就说，你存上一年之后就可以取出来，同时他没有告诉客户退保的时候可能会有一部分的损失。这些情况客户都是不知道的。”上述知情人士表示。

首都经贸大学保险系教授庹国柱认为，“卖保险的忽悠人”，板子虽然常常打在保险业务员身上，但根源还在于强化行业监管。

据调查，几乎各个保险公司都会不约而同打出一张“以客户为中心”的服务牌，而在实际运营中又往往难以走出“先圈人再圈钱、忽悠完人再来忽悠投保客户”的怪圈。这种看似安全无风险、效益大、利润久的游戏，肥的最终却是保险公司，把麻烦和隐患留给了社会。

谨防“忽悠”

专家认为，目前银保市场的问题是保险销售混乱、诚信让位于利益。对此，银保合作需要建立长效的激励机制，保险公司与银行应联手加强宣传，使更多人知晓保险产品的功效，明确保险与储蓄的区别。尤其银行代办人员或驻银行网点的保险公司人员，在销售每一份保单时，一定要说清提早支取(退保)可能遭受的损失，以免双方利益受损。

重庆大学经济与管理学院教授廖成林建议，首先应从立法上加大企业的失信成本，对违约违法企业处以重罚，让其不敢越雷池一步；其次，主管部门应加强监管，可通过监控设备、产品公示、要求保险销售人员必须亮明身份等措施消除信息不对称，并加大维权意识宣传力度，提高消费者维权能力。

湖北省消委提醒广大储户，要谨慎分辨银行存款、银行理财产品与保险理财产品，防止销售人员“偷梁换柱”。

在签署任何单据(协议)前，认真阅读文本内容，并注意索要、保存相关凭证；注意分辨销售人员身份，可要求他们出示工作证，以辨识其属于银行工作人员、证券基金公司人员，还是保险公司人员；购买银行代售保险产品时，产品实际收益应以合同中约定文本为准，而非销售人员口头说明，注意合同文本中容易混淆的字眼，谨防保险产品风险。

另外，消费者在银行存款过程中，如遭遇“存款变保险”等“忽悠”，应及时向当地行业协会、消委组织投诉，也可向工商部门或行业主管部门申诉。

TIPS

消费者如何防销售误导？

①对自己的保单负责；

对消费者而言，要想避免销售误导，最重要的是对自己的保单负责。不盲目不冲动，不偏信营销人员的口头承诺。

②利用好保险犹豫期；

保险产品都有10天的犹豫期，在此期间，只要对保险合同有任何不满意都可以提出退保，保险公司应当全额退还保费。

③弄清楚相关保险概念；

1、保险期限：有短期，1年期险种和长期险种。

2、险种类型：分消费型和返还型两大类。一般带有储蓄功能的返还型重疾险在提供健康保障的同时还能起到理财作用。

分红型商业保险的收益篇5

这个数字传递出一个信息:生活中只有为数不多的人,意识到了趁早做理财规划的重要性。在生活中,很多人因没为自己的退休生活做理财规划,使得年纪越大,生活质量越差,那么该如何做养老理财准备呢?

明确退休的目标

理财专家认为,在养老规划中,首先要明确自己的退休目标,其中包括退休年龄、退休时比较舒适状态下的基本生活花费、养老医疗费用、应急费用等。通过这种倒推方式可以更直观地了解自己的养老缺口,也更容易认识到养老责任的重要性和紧迫性。

在大致推算出退休后的主要费用开支项目和数额后,就要设想如何才能满足这样的需求,根据目前自己(家庭)的资金使用情况,进行合理的资产配置,从而科学合理地进行养老理财。

养老理财

要趁早

因为,在相同的本金和投资回报率基础上,时间越长,收益也会越大。所以,刚参加工作的年轻人,也同样要未雨绸缪规划未来的养老。另外,女性比男性要早退休几年,但普遍寿命又比男性长。所以在退休金准备上,除了时间要早,资金储备也要更多,甚至可以超过男性的三分之一。

规划养老金时一定要控制风险,而且年龄越大,投资的风险应越低。不过,一味追求资金安全而忽视了投资收益也是不适宜的。比如银行储蓄,有养老调查结果显示,目前有近50%的人通过储蓄方式筹集养老金。

专家认为,储蓄的优势是安全性高、保本保息,但却无法抵御通货膨胀风险。所以,单纯依靠储蓄来养老,无法维持购买力,将使退休生活大打折扣。

科学合理的规划

养老理财有了目标和资产配置方式后,还需注意自己领取年龄与退休年龄的衔接,这样在退休之后就立刻有养老金领取,生活质量不会发生较大变化。养老金领取方式也尽量选择按期分批领取,一次性领取后很容易导致资金被挪用,影响养老质量。养老钱是刚性需求,要专款专用,在确保资金安全的前提下,尽量让其保值或增值。比较一致的建议是:社保+企业年金+个人理财方式,如基金定投、商业保险、定投黄金等。

1.基金定投。

其特点和优势是平摊风险、积少成多、复利增值。如果从30岁开始,每月定投1000元稳健型基金,假设年均收益率为6%,60岁退休时,可以累积超过100万元的养老金。从国内外资本市场的走势情况看,基金定投是长期抵抗通胀较好的方式。

提示:对于定投养老,有两点要注意:一是养老储备金应主要来自日常收支结余,如此可保证专款专用;二是定投要坚持,不应因短期收益波动而改变。一般情况下,定投首选股票及偏股型基金,尤其是市场相对低位时。

2.商业保险

投保商业保险对社保养老进行有效补充很有必要。目前市场上可作为养老金积累的险种大致有四类:传统型养老险、分红型养老险、投资连结保险和万能型寿险。传统型和分红型养老回报额度较确切,投入较少,适合一般工薪阶层;投连险和万能险由于投入较高,适合投资意识较强、高收入的人群。现在市场上最畅销的是分红型年金险,产品具有保本+保息+收益分红的特点,可有效抵御通胀。

提示:选择商业养老险时,应同时兼顾意外、健康险等保障类保险,以抵御人生中各种风险。一般商业保险保费占家庭年收入的15%左右。

分红型商业保险的收益篇6

银监会要求银行服务明码标价

2月8日，银监会对外《关于整治银行业金融机构不规范经营的通知》，对银行业系统不规范经营行为进行专项整治，同时要求4月1日起各银行对于服务收费项目明码标价。

本次专项整治包括8个方面，涉及存贷挂钩、强制捆绑、高息揽存、擅自提价等消费者意见大、社会反映强烈的问题。对于贷款业务，银监会提出七项禁止性规定，简称“七不准”，包括不准以贷转存、不准存贷挂钩、不准以贷收费、不准浮利分费、不准借贷搭售、不准一浮到顶、不准转嫁成本。

央行年内首降存款准备金率

央行2月18日宣布，自2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来我国央行首次下调存款准备金率，距离上次下调不到3个月时间。

央行准备金率的连续下调显然与中国经济增长放缓压力有关。自去年底中央经济工作会议以来，“稳中求进”已成为经济工作的基调，而基本要求就是“稳增长”和“稳物价”。无论是宏观政策还是地方举措，都在积极调整方向，为下半年经济发展做准备。

股票Stock

237家公司披露业绩快报近7成报喜

Wind资讯统计显示，截至2月20日，沪深两市共237家上市公司披露2011年业绩快报，其中233家公司去年实现盈利。28家公司归属母公司股东的净利润超10亿元。银行包揽净利润排名前三，浦发银行去年净利达272.36亿元，位居首位；兴业银行、光大银行去年分别取得净利255.1亿元和180.38亿元，分居第二、三位。

中国上市公司协会成立

2月15日，中国上市公司协会在北京成立。协会将通过自律性组织架构，加强上市公司的自我约束力，更好地促进上市公司规范运营。

随着我国经济的增长，A股上市公司数量激增，目前沪深主板和创业板共有近2400家上市公司。为保证这些上市公司的治理和运营符合法律规定，保证市场运营不存在过大风险，迫切需要一个全国性上市公司协会来承担部分协调、监管和互动的角色。

基金Fund

QDII基金今年全线飘红

受益于海外市场的良好表现，投资于海外市场的基金产品全线飘红。Wind数据显示，截至2月中旬，所有QDII基金均取得正收益，51只QDII基金的平均涨幅达到9.7%，其中超过半数的QDII基金实现了两位数的收益。

统计显示，在实现两位数收益的26只QDII基金中，有17只投资于新兴市场，如上投摩根基金旗下两只QDII基金上投亚太、上投全球新兴市场抓住市场回暖行情，在年初以来的反弹分别实现12.45%和14.14%的收益。

证监会称公募可开户参与期指交易

证监会有关部门负责人2月上旬透露，目前公募基金参与股指期货的各项准备工作已经就绪，基金公司可根据自身情况和法律法规，平稳有序地开户参与股指期货交易工作。

《证券投资基金参与股指期货交易指引》以来，监管部门着手逐步完成了下述准备工作：修改《期货市场客户开户管理规定》，解决基金开户问题；梳理对期货公司强平事件的处罚机制，强化对期货公司的风险控制责任；开发完成交易结算数据汇总查询系统，便于基金汇总核对交易结算数据；草拟并通过中金所会员服务系统向会员提供特殊单位客户期货经纪合同参考文本。

基于这些准备均已完成，即日起，公募基金即可根据自身情况及法律法规，申请开户并参与股指期货交易。

新年以来仅42只基金分红

同比减少近7成

截至2月10日，仅有42只（分级基金分别统计）基金分红实施公告，较去年同期的138只减少了70%。

从各基金类型的平均分红比例来看，今年初较去年初各类型的基金平均分红比例均有大幅下降。今年年初，5只股票型基金的平均分红比例为3.56%，7只混合型基金的平均分红比例为1.82%，30只债券型基金的平均分红比例为1.13%。而去年同期股票型、混合型、债券型的平均分红比例分别为5.99%、6.50%和3.33%。

保险Insurance

保监会划定险资存款红线

中小银行或痛失保险大客户

2月7日，保监会下发《保险公司财会工作规范》的通知，规定总资产在100亿元以上的寿险公司、总资产在20亿元以上的产险公司和再保险公司，在一家非全国性商业银行的存款不得超过公司银行存款总额的20%；在非全国性商业银行的存款不得超过公司银行存款总额的60%。

对于国内银行而言，高达近2万亿元的保险资金存款向来是必争的大蛋糕，不过从今年下半年起，中小银行尤其是城商行在切分这块大蛋糕中或处劣势。

北京公布2012年城乡居民养老保险缴费标准

北京市人力资源和社会保障局2月18日公布2012年城乡居民养老保险交费标准，最低交费标准960元，最高7420元。城乡居民养老保险费实行按年交纳，每年的交费时间为4月1日～12月10日，参保人员可根据自身经济承受能力，在最低和最高交费标准之间选择本年度交费标准，多交多得。

按照《北京市城乡居民养老保险办法》规定，北京市城乡居民养老保险最低交费标准为北京市上一年度农村居民人均纯收入的9%，最高交费不超过北京市上一年度城镇居民人均可支配收入的30%。

交强险市场将向外资全面开放

2月14日，中美双方《关于加强中美经济关系的联合情况说明》，机动车交通事故责任强制保险业务将向在华外资保险公司敞开大门。中国财险的业务结构中，车险业务占比达到65%。中美双方日前了中美战略与经济对话框架下经济对话议定的《关于加强中美经济关系的联合情况说明》，其中提及“目前中方已决定对外资保险公司开放交强险，在完成修改相关法规等程序后，将正式颁布实施。”业内人士预计，相关法规年内有望出台。这意味着车险业务将对外资全面放开。

房产Estate

70城市房价首现环比全部止涨

国家统计局2月18日公布数据，与上月相比，70个大中城市中，新建商品住宅（不含保障性住房）价格下降的城市有48个，持平的城市有22个。与去年12月份相比，1月份环比价格下降和持平的城市增加了2个。

与去年同月相比，70个大中城市中，新建商品住宅（不含保障性住房）价格下降的城市有15个，比去年12月份增加了6个。1月份，同比涨幅回落的城市有50个，涨幅均未超过3.9%。

地方调整政策均被叫停

楼市调控不会出现局部松绑

1月22日，广东中山被曝出将商品房限价从5800元/平方米上调至6590元/平方米；2月9日，安徽芜湖又冒出“对首次购商品房者免契税给补贴”的地产新政……这些被业内看作楼市调控松绑的苗头开始不断涌现。尽管芜湖市当地政府一再强调出台地产新政的目的并非救市，但公布3天后即被紧急叫停。

业内人士认为，这表明政策放松的可能性几乎不存在。其实，早在芜湖之前，已有上海等十余个城市对调控政策进行了带有救市意味的调整，其中还有城市与芜湖一样因调整程度过大而被叫停。地方政府的这些动作被叫停，显示出中央政府坚持楼市调控的决心，估计年内政策面不会有实质性的松动。

其他Others

国债期货仿真交易启动

国债期货仿真交易2月13日启动。首批参与的期货公司有广发期货、国泰君安期货、海通期货、银河期货、光大期货等，而首批参与试点的券商为国泰君安证券和海通证券，还有交行和民生两家商业银行。国债期货仿真交易与股指期货仿真交易为同一系统，目前只有首批参与的期货公司仿真交易系统可以参与，投资者开有期指仿真账户可进行国债期货仿真交易。此外，中金所仿真交易测试将开放3个合约，分别为TF1203、TF1206、TF1209。

：预调微调从一季度就要开始

2月6～10日，总理在座谈会上说，今年1月份和一季度的经济状况值得关注。要见事早、动作快，预调、微调从一季度就要开始。所谓宏观审慎的政策，最基本的要求是保持政策的连续性和灵活性。

说，房地产调控目标有两个：一是促使房价合理回归不动摇，二是促进房地产市场长期、稳定、健康发展。从长期看，保障房应该以公租为主，主要解决低收入群体的需求。房地产发展要充分发挥市场机制的基础性作用，只有这样才能合理配置资源，提高效益，但是，为了促进公平和稳定，政府调控也不能松。

统计局：1月CPI同比涨4.5%

食品价格涨10.5%

2012年1月，全国居民消费价格总水平同比上涨4.5%。其中，城市上涨4.5%，农村上涨4.6%；食品价格上涨10.5%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨5.5%，服务项目价格上涨2.2%。全国居民消费价格总水平环比上涨1.5%。其中，城市上涨1.5%，农村上涨1.5%；食品价格上涨4.2%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨1.8%，服务项目价格上涨0.8%。

国务院：支持小型微型企业上市融资

总理2月1日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步支持小型和微型企业健康发展。会议确定了进一步支持小型微型企业健康发展的政策措施：（一）完善财税支持政策。扩大中小企业专项资金规模，中央财政安排150亿元设立中小企业发展基金，主要支持初创小型微型企业。（二）努力缓解融资困难。建立小企业信贷奖励考核制度。支持符合条件的商业银行发行专项用于小型微型企业贷款的金融债。（三）加快技术改造，提高装备水平，提升创新能力。中央财政扩大技术改造资金规模，重点支持小型微型企业应用新技术、新工艺、新装备。完善企业研发费用所得税税前加计扣除政策，支持技术创新。（四）加强服务和管理。建立和完善4000个中小企业公共服务平台。支持小型微型企业参加国内外展览展销活动，为符合条件的企业提供便利通关措施，简化加工贸易内销手续。