水利工程投融资方案篇1

企业在经营管理过程中的所有措施和环节都是以金融活动为核心，在此期间，企业不仅要考虑如何优化产品的生产流程，降低生产成本，同时也要考虑产品的销售及售后服务等环节。为了促进产品流通，提高市场知名度等，企业势必要先进行适当的投资。金融投资管理是企业经营管理的重要组成部分，金融投资管理的主要作用是指导企业如何对自身用来投资的资产进行科学合理的分配，其主要内容包括投资企业确定何种具体的投资方式、合理选择投资时机、确定投资流程等，同时企业通过金融投资管理预估投资所能获得的市场回报率。金融活动是企业生产经营管理过程中的重要组成部分和基础，而通过科学合理的金融投资获取适当的市场回报，是企业为实现良好发展的重要保证。除此之外，金融投资管理工作还为企业生产活动的正常进行提供了重要保障，在企业的生产经营过程中，势必会面临诸多的问题和挑战，因此企业要想在市场经济大环境下站稳脚跟并取得长足的发展，必须要努力规避市场竞争给企业带来的不利影响，就更加要重视金融投资管理工作的重要性，提高对各项金融保障工作的重视程度，重视保险管理，保证企业内部稳定的经济环境，提高企业市场竞争力，降低外界因素带来的各种风险，促进企业的长远发展。

二、金融投资管理工作在企业经营管理过程中的具体应用

1.完善金融投资管理制度，提高金融投资管理水平。

在企业的日常生产管理过程中，必须要不断完善金融投资管理制度，有条件、有必要的企业应当设立专门的金融投资管理部门。在金融投资管理工作过程中，要加强风险防范意识，从以下四个方面来做好金融投资管理工作：第一、确定投资方案。投资方案的确定是金融投资管理工作的第一步，也是金融投资管理工作的重中之重。在确定投资方案时，要对市场的发展现状进行科学的总结分析，同时也要对市场未来的发展走向进行科学评估。认清市场的发展趋势，不仅能为投资方案的制定提供理论支撑，同时也能在很大程度上规避企业在市场竞争中所要面对的各类风险，确保企业在投资过程中的利益最大化。投资方案的不合理，会使得后续一系列工作都无法正常开展，甚至会导致企业投资活动的失败，因此在确定投资方案时，要总体把握国家的相关政策以及市场的实际发展状况，完善风险防范机制，提高风险防范意识。第二、投资分析。投资分析工作主要是指由相关工作人员对市场反映出的各类信息进行全面的收集、整理和综合，从而对市场的发展现状进行总结、对未来发展走向进行科学评估从而提出最科学的投资策略。因此做好投资分析工作能够在很大程度上为企业规避各类因素带来的风险，为企业创造最大的经济效益。第三、投资组合的组建。科学的投资组合能够在很大程度上帮助企业分散投资风险，因此企业在制定投资方案时，可以根据市场的反馈情况，对投资进行科学的组合。虽然投资过程中风险不可避免，但是通过对各投资项目进行科学组合，能够将投资风险进行分散，防止出现单项投资失败给企业造成无法挽回的重大损失。第四、投资组合的业绩评估及修正。组建科学合理的投资组合并不意味着企业的投资一定能够获得最大的收益，市场永远处在一个快速变化的状态中，在投资过程中，要不断对投资组合的各组成部分的业绩进行评估，通过对各投资项目的业绩评估来分析市场动态和走势，并在此基础上对投资组合进行修正，确保企业能够在激烈的市场竞争中站稳脚跟，最大限度地规避投资给企业带来的风险，同时争取实现投资收益的最大化。

2.加强金融投资管理人员队伍建设，做好金融投资管理工作。

市场经济大背景下，企业与企业之间竞争不单单是产品的竞争，归根结底是人才的竞争，人才对于企业的发展前景和市场竞争力具有决定性的影响。对于金融投资来说，人才的作用同样至关重要。在进行金融投资活动时，企业不仅需要具有充足的资金空间，还需要有一批金融投资管理专业人才。专业金融投资管理人才对金融投资工作的质量有着决定性的影响，是企业做好金融投资管理工作的重要保障。因此企业应当积极引进金融投资管理方面的专业人才，尤其是投资分析人才，对相关工作人员进行系统培训，提高其职业素养和责任意识。同时在制定金融投资管理制度时要明确相关人员的具体职责，保证每个工作人员都能清楚认识到自己的责任和义务，不断提高企业金融投资管理水平，促进企业的平稳健康发展，设立相应的奖罚制度，充分提高员工的工作积极性。

3.规范企业的预算编制工作。

预算工作不仅是企业制定发展战略的重要依据，也是金融投资管理工作质量的重要影响因素。做好预算编制工作，能够明确企业的发展现状，规划企业的发展道路，同时也能够为企业管理层制定金融投资方案提供重要的理论依据。在预算编制工作过程中，需要注意一下几个方面：第一、企业从事预算编制的相关工作人员在进行预算编制工作之前需要加强调查和取证，掌握全面、真实的相关资料，为保证预算编制工作的准确性奠定基础。第二、企业应当设立完善的预算编制管理制度，严禁随意更改和调整已经获取的预算数据，即使要对已经获得的预算数据进行更改，也需要拿出具有说服力的证据，并在此基础上严格按照相关规定对预算数据进行更改和调整。完善预算编制管理制度，能够确保预算对资产管理的约束力，使得资产管理的各项工作都以预算结果为依据和准绳，从而保证金融管理工作的展开和进行。第三、在进行预算编制工作时，要秉持公平、公正和中立的态度，要保证预算编制工作不受其它外界因素的干扰，对于相关部门的谎报和虚报要给予严厉的处罚和打击，只有保证预算结果的公正性和公平性，才能为企业的金融投资管理提供可靠的理论依据，保证企业制定出最符合自身发展的投资方案。第四、对预算工作的各个项目及数据要进行科学统计和详细记录。做好预算结果的记录工作，不仅可以为考核企业各部门的绩效提供数据支持，也可以为各部门后续工作的展开提供指导，同时可以利用预算数据对企业各部门进行约束，一方面可以提高企业资产的使用效率和管理水平，另一方面也可以为企业提供稳定可靠的资金基础，保障企业各项生产管理活动的正常进行。

4.结合相关理论做好金融投资管理工作，客观评估投资对象。

企业在进行金融投资过程中，要注重相关金融理论与实际相结合。以ERP理论为例，ERP系统于1990年由美国的GartnerGroup公司率先提出，是一套企业管理作业流程化系统，该系统强调企业产品生产、销售、采购、质量管理、运输管理、投资管理等各环节的流程化，通过对这些环节的规范化和流程化降低企业生产成本、提高金融管理水平，并达到提高企业市场竞争力的目的。通过ERP系统，企业管理层能够对企业生产活动以及资金的流动情况有一个全面的实时掌握。同时需要指出的是，将ERP理论应用于金融投资管理工作中，能够实现金融投资管理的标准化和精细化，将人为因素对金融投资管理工作造成的不利影响降到最低。全面掌握企业生产活动和资金流向是企业管理层制定管理措施的重要基础，因此企业管理层要不断提高管理水平，对常用的金融理论应当有充分的了解和认识。另外企业在确定投资对象时，要对投资对象有一个全面的了解，比如对方的财务状况如何、产品的市场竞争力强弱以及投资对象的信用水平高低等。企业投资是为了获取投资收益，因此对投资对象的全面考察是必要和必需的，尤其是对投资对象经营状况的评估，投资对象的经营状况好坏及其产品的市场竞争力大小，决定着其是否具有还款能力。所以做好对投资对象的全面评估是降低投资风险的重要保障。金融活动是企业所有活动的核心和本质，当企业拥有充足的资金空间时，可以通过金融投资来获取更大的经济效益，同时可以使得市场经济更加活跃，因此当企业经济条件较好时，可以在做好各方面考察工作的前提下积极进行金融投资。

三、结语

水利工程投融资方案篇2

论文关键词民间融资非法吸收公众存款集资诈骗

民间融资作为资金资源的一种有效配置手段，在补充银行资金不足、合理配置资源、促进经济发展等方面发挥着重大作用。但这柄资本市场上的双刃剑，在发挥重要作用的同时，也给社会经济生活带来一定消极影响。2005-2010年，全国公安机关立案涉嫌非法集资案件11944起，涉案金额1354亿元，银监会表示全国29个省区市都存在非法集资类案件。特大非法集资案件也愈演愈烈，如浙江丽水杜益敏案、浙江东阳吴英案、上海汇乐集资诈骗案、哈尔滨圣瑞公司特大集资诈骗案（金额高达45.78亿元，涉及全国12个省）等。?近年来，非法集资犯罪案件总量攀升、涉案金额不断上涨，给金融秩序和社会稳定带来巨大挑战，总体形势依然十分严峻。

一、民间融资刑事案件的成因分析

非法集资犯罪活动作案手段多样，手法不断翻新，表现形式多样。有的打着“支持地方经济发展”、“倡导绿色、健康消费”等旗号，有的引用产权式返租、电子商务等新概念，手段隐蔽，欺骗性很强。非法集资案件往往涉案金额大，受害人数多，作案周期长，案发后大部分集资款已被挥霍、转移、隐匿，资金返还率低，集资群众损失惨重。因危害市场经济秩序、损害人民群众利益、影响社会稳定，属典型涉众型犯罪，具有极为严重的社会危害性。民间融资刑事案件产生原因包括：

（一）民间资本充裕与企业资本匮乏之间的矛盾

随着经济快速发展，我国积聚了数额巨大的民间资本，受我国金融机制的影响，民间资本投资渠道有限，在目前股市楼市震荡、金融市场投资风险加大、银行存款利率不高等因素影响下，社会闲散资金越积越多，投资缺乏有效合理的途径。由于我国资本市场的运作模式和入市门槛限制，造成中小企业直接融资渠道不畅。而作为非正规的体制外的民间融资，由于信息对称、手续简便、交易成本低等自身优势，逐渐成为中小企业融资的主要对象。以浙江为例，根据工信部调查显示，浙江约90%的中小企业得不到银行贷款，约80%的小型微型企业靠民间借贷来维持融资需求。?基于种种原因，我国目前合法集资途径有限，大量合理的资金需求无法通过合法集资途径满足，才不得不走上了非法集资的道路。

（二）宣传普法力度不够和案件本身特性

对非法融资案件的宣传力度和普法力度不够，普通公众对非法集资与合法融资的界限不清晰，对非法集资的社会危害性认识不够；吸资人受法不责众思想影响，明知非法集资的危害性，仍然从事该违法行为；非法集资刑事案件的违法行为具有一定的隐蔽性，甚至在形式上很多呈现合法状态，尤其是初期阶段投资人和吸资人处于双赢局面，再加上我国的登记和检测制度的不完善，诸多隐蔽的违法行为使监管部门无法知晓；现行举报制度不够完善，刑事案件的凸显一般出现在非法集资的资金链断裂之后，民间融资刑事案件浮出水面，呈现出巨大社会危害性。

（三）投资人趋利急富和吸资人利润有限的矛盾

投资人受高额利息的吸引和趋利急富的心理驱动，投资主体和投资形式呈现复杂性，资本的趋利性难免会催生各种非法集资犯罪行为；加之媒体、政府官员等因素的推动，投资人对吸资人的资质和信用判断能力不够，对预期的风险认知不足，片面相信吸资人的偿还能力，再加之投资人间的口啤相传和中介及熟人积极介绍，导致吸资人在短时间内吸收资金数量急剧膨胀；吸资人所吸纳的资金所涉猎的领域广泛、其中相当比例投入到房地产甚至高利贷领域，受实体经济回报率和特定行业受国家宏观调控的制约，高利息增加了生产经营者的费用，加大了经营风险，吸资人很难达到理想的利润，吸资人在支付初期利息之后，难以支付后期巨额利息，直至资金链断裂诱发刑事案件。同时，部分企业受我国经济大环境影响，还贷能力降低，而金融机构在紧缩贷款的同时，加大了对违约企业债权清收力度。银根紧缩的现状导致民间融资在大范围迅速增加，民间融资形成一定规模后，部分演化为非法集资。

（四）民间融资法律体系不健全

我国民间融资法律体系尚未建立，缺少对民间融资的专门立法，配套法律制度尚不健全。当前，我国的法制建设在民间融资的保护、规范等方面尚不健全，严重制约着民间融资的成长。虽然中国人民银行已肯定了“民间融资具有一定的优化资源配置功能”，但仍没有一部专门法律规范融资活动，只是散见在宪法、《民法通则》、《合同法》、《公司法》、《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》、《最高院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》等规定中，尚未将民间融资阳光化合法化。中国人民银行在《中国立法研究》课题组曾调研建议允许个人注册从事放贷业务，其为主导的《贷款通则》修订稿首次纳入非金融机构贷款人，并力图实现民间借贷阳光，；国务院法制办也曾就《借贷人条例》进行现场研讨，但遗憾的是立法建设并没有实质上进展，民间融资的立法仍然任重道远。

二、审理民间融资刑事案件的疑难问题

民间融资刑事案件在审理和执行中，存在诸多疑难问题亟待解决。其中，罪与非罪的界限，非法集资如何与合法借贷、合法融资进行区别，有关民事、行政、刑事案件的界限问题；此罪与彼罪的界限，非法吸收公众存款罪和金融诈骗、票据诈骗等罪名认定的理清等等；扩大的司法解释如何实现公平正义，如原来政策允许的林地投资，吸资当初并不具备刑法所要求的刑事违法性和社会危害性；有关犯罪数额的认定，例如吸资人本人的投资资金可否累加到犯罪数额；个人吸资账目不清，数额和归还情况难以认定问题；关于死刑刑罚可否运用问题；有关责令退赔等后续问题的解决等诸多问题，考量审判人员的审判能力和审判效果。

（一）罪与非罪的界限

我国宪法规定了公民合法财产受保护，《民法通则》规定了财产的所有人享有对财产的处分、受益的权利；《合同法》规定“建立在真实意思基础上的民间借款合同受法律保护”；《最高法院关于审理借贷案件的若干意见》规定“民间借贷的利率可以在超过银行同类贷款利率的四倍以下的范围内适当高于银行的利率”；《最高院关于如何确认公民与企业之间借贷行为效力问题的批复》规定“公民与非金融企业之间的借贷属于民间借贷，只要双方当事人意思表示真实即可认定有效。”合法的民间融资是应当受到国家保护的。

非法民间融资犯罪主要包括非法集资罪、集资诈骗罪、吸收公众存款罪、变相吸收公众存款罪和扰乱金融秩序罪、擅自发行股票、公司、企业债券罪、非法经营罪、虚假广告罪8种，最常见的主要是非法集资罪、集资诈骗罪、吸收公共存款罪。最高检、公安部刑事案件立案追诉标准的规定（二）规定了非法吸收公众存款案的明确立案追诉标准，可操作性进一步提高；最高院《关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》详细规定了非法吸收公众存款和集资诈骗等行为认定，为有力打击非法民间融资提供有效法律依据。

（二）此罪与彼罪的界限

如前面所述，非法融资有诸多行为方式，在我国《刑法》第160条、179条、176条、192条规定了不同情形的认定。由于“非法吸收公众存款罪”和“集资诈骗罪”规定较模糊，特别是两者量刑差异较大，非吸罪最高仅为10年有期徒刑，集资诈骗罪罪最高可为死刑，在各个案中成为争议的焦点。

由于近些年来非法集资案件属上升趋势，对非法集资诈骗行为呈现从严打击的趋势。最高院《关于审理诈骗案件具体应用法律若干问题的解释》、《全国法院审理金融犯罪案件工作座谈会纪要》、《关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》中，主观认定标准过于粗糙，客观推定过度的趋向，也呈现出进一步弱化非法占有主观认定的趋势，此罪与彼罪的争议更加白热化。

三、关于民间融资刑事案件的防范和对策

民间融资刑事案件的防范和解决是一个系统工程，仅靠严厉的刑法规制，还不足以完全预防民间融资刑事案件的发生。民间融资转化为犯罪行为并不单纯是利益驱动机制所致，还与我国目前经济结构、金融结构以及各方面的法律制度密切相关，只有从源头上解决这些问题才可能预防民间融资进一步演变为犯罪行为。我国应从以下几个方面完善我国民间融资制度。

第一，拓宽民间融资渠道，加大金融体制创新，优化金融资源配置，规范民间融资业务的开展，完善民间融资监管制度和监测制度。满足民间资金市场化的刚性需求，我们应畅通投资渠道，提供更多更安全的投资渠道；其次，站在维护经济金融秩序稳定和促进社会和谐的高度，创新、完善金融制度，采取综合治理策略，引导民间融资规范发展。

第二，制定民间融资法律法规，完善配套法律法规。合理确定民间融资制度的定位，吸收借鉴国内部分省市较成熟的立法和制度，合理借鉴国外有关民间融资的规定，有效衔接民间融资制度与其他相关法律制度的关系。发挥民间融资对正规金融具有重要功能作用，给予其合法地位和合理的市场份额，通过制度上的安排，逐步实现民间金融合法化、规范化、公开化、透明化。

第三，发挥各级法院司法建议功能，延伸能动司法效果；加强民间融资刑事案件审理的监督指导工作，构建专业审判机制，探索集中审理制度，完善统一协调机制；加强司法宣传工作，发挥审判导向作用；积累典型案例，发挥案例指导作用。

水利工程投融资方案篇3

论文摘要：以长期信用为基础，发行短期票据，创新融资手段、支付手段和操作手段，既可以在实践中提高投融资效率，树立良好的财务管理形象，也可以有效防范管理当局滥用资金风险。

　论文关键词：融资；投资；短期票据

一、问题提出

公司财务理论认为：资金的取得和使用的组合结构具有内在的客观规律性。资金的取得按照所得资金使用期限的长短可分为短期资金筹集和长期资金筹集，短期资金一般期限在一年以内，主要投资于现金、应收账款、存货等，资金成本较低，常采用商业信用，发行短期融资券和取得银行流动资金借款等方式来筹集。长期资金使用时间在一年以上，主要投资于新产品的开发和推广、生产规模的扩大、厂房和设备的更新改造，资本成本较高，常通过长期负债和发行权益性证券取得。资金的期限结构和所购置资产的期限结构配置得当，可以降低企业的资本成本，化解企业的财务风险，增加企业价值，配置不得当，则要么增加企业风险，要么增加企业成本，均不利于企业的长期稳定发展。生产经营过程中，实际上很难达到资产和资本的完全配合，如何驾驭资金的使用，权衡风险和收益以实现企业价值最大化，是每个经营者必须面对的现实问题。

在资金期限结构匹配理论前提下，如何灵活内部优化资本结构，面对、应对政策性市场系统风险带来的融资困境，利用长短期债务相互转化融合的辨证思路，进一步设计优化长短期债务的“内部”期限结构及长短结合，在企业可承受财务风险范围内，利用“短融”进行“长投”解决企业暂时性融资约束也是企业的一个重要选择，值得企业进行研究思考。本文以某大型企业票据贴现理财实践为对象，通过案例研究对企业长短期债务的转化融合进行初步研究，以期提供一种解决企业融资约束，降低资本成本的理财管理思路。

二、案例基本情况

1.案例公司历史沿革

2xx8年5月，某大型中央企业集团公司（以下简称B集团公司）下属某省分公司（以下简称F分公司）经集团公司授权，与该省某水电开发有限责伅公司（以下简称C公司）股东正式签署《C水电有限公司股权转让协议》，受让C公司股东在C公司100%股权；收购工作完成后，B集团公司授权F分公司在授权范围内代行集团公司层面经营管理责任权限。

A公司股东B集团公司，系国有大型中央企业，经营范围涉及能源投资、建筑施工、相关领域技术开发、集团相关业务延伸领域及金融，属综合型经营集团，在相关业务领域内占有重要市场份额，资金实力雄厚，信誉良好，分别与四大国有商业银行签订有战略合作协议，获得巨额的长短期信用额度，资金来源渠道顺畅。

F分公司属B集团公司在某省派出的经营管理机构，在其授权下，对B集团在当地业务的开展进行统一协调、统筹管理，并对各个开发业务项目的经营管理进行管理、监督、指导和考核。

2xx8年8月，C公司修改公司章程，更名为“A水电有限责任公司”（以下简称A公司），并修改公司章程规定：A公司由B公司100%全额出资成立，B公司为A公司唯一股东；A公司注册资本为人民币6000万元，实收资本为1500万元，其他资本金在公司成立后两年内按实际工程建设需要，分期分批到位；A公司主要负责XX江流域XX水电站（以下简称G水电站）的开发、建设和运营。当月，A公司完成工商变更登记手续，新公司正式成立。

9月，该省发改委印发《XX省发展和改革委员会关于XX水电站项目变更的批复》，同意C公司在建水电站项目法人由原C公司公司变更为A公司，新公司正式获得水电站开发建设权。

2.案例公司财务状况

　截止到2xx9年底，A公司主要负责对G水电站项目进行投资开发和建设，建设期除发生工程建设成本费用外，项目无投产、无（电力）销售行为发生、无生产运营收入。

G水电站项目设计概算总投资4.8亿元，项目投产发电资金来源为：金融机构融资约3.5亿元，分别与两家商业银行签订1.3亿元、2.2亿元20年期长期固定资产贷款合同，其余资金由股东按工程进度分批分期投入；项目建设采用设计、施工、采购总承包管理模式，总承包合同项目内投资3.8亿元，其采购管理、成本费用控制由总承包单位具体负责，日常预算管理、投融资管理具有刚性，A公司主要依合同进行管理；总承包合同外及公司内部的采购管理、成本费用控制由公司自行管理，日常预算管理、投融资管理具有可控性，管理上主要依内部相关财务制度进行。

截止到2xx9年底，A公司G水电站工程项目进展形象：引水隧洞支洞全部陆续贯通，进入引水隧洞主洞开挖施工，厂房围堰填筑完成、基坑开挖，电站综合楼基本完工，各参建单位陆续入住并办公，实现大江截流，上下游围堰施工全面展开，电站项目进入了工程建设高峰期。

截止到2xx9年底，A公司资产总额为9472.4万元，其中：流动资产386.5万元，占总资产的4.08%；固定资产净值99.6万元，占总资产1.05%；在建工程8986.2万元，占总资产的94.87%；负债总额为7692.4万元，其中：外部银行借款融资6500万元；所有者权益为1780万。

3.票据自贴发行

（1）票据发行背景。次贷危机的导火索引发了世界级的金融大地震，席卷全球的次贷金融危机引发全球各国经济不同程度的衰退，对中国经济也产生显著影响。2009年底，中国经济受金融危机影响经国家宏观政策投资调控已呈现好转趋势，但国际经济发展总体前景仍不明朗，在此情况下，国内金融政策虽然相对宽松，但在结构上有松有紧；预计在经过2009年国家四万亿投资计划和政策实施后，2010年国内金融政策很可能进一步趋紧，影响各商业银行各月可发放贷款规模。

　B集团公司虽属于综合性央企，但发电能源业务占其业务比例甚大，近年来煤炭能源价格持续不断上涨，又由于电力销售价格受政策影响限制，不能随时进行“煤电联动”调整，造成集团能源业务板块不断亏损，亏损额度巨大，进而影响到集团其他业务板块及全集团的整体收益。

在国际国内及行业环境的压力下，B集团公司提出年度增收节支目标，将增收节支活动在全集团全面细致展开，要求各子、分公司财务部牵头制定目标方案、行动计划、行动措施制定及其目标任务分解等系列工作，要求各所属单位主动出击、多方挖潜，开拓创新财务管理工作。F分公司财务经营管理部，在集团增收节支目标的指导下，基于分公司所属业务项目均处于基建期实际，通过周密分析论证，提出通过将长短贷信用捆绑的方式发行商业承兑汇票，降低项目在建期资本化利息的思路。

F分公司根据其所管理下属企业A公司管理建设G水电站工程项目2010年进入建设高峰期，年度总资金需求量大、相对集中、且受当地干湿季天气影响具有很大不确定性的特点，决定先以A公司为突破口率先实施该财务管理方案。

　（2）票据发行方案。A公司以集团增收节支为指导思想，根据公司建设期投融资特点，通过改进票据发行的金融创新形式，以降低融资费用为目的，拟定具体方案如下，发行票据类别：商业承兑汇票；发行票据金额：首期拟发行500-1500万元；发行票据期限：6个月；贴现方：发行方贴现；利息承担方式：发行方承担利息；收款方获得贴现金额：票面金额；贴现利息：约为3.6%；票据到期归还：六个月后，提取长期贷款合同款项归还；融资费用节约率：约1.7个百分点（长贷利率5.3456%-贴现利率3.6%）。

（3）票据发行过程。2010年8月，A公司通过开户银行和总承包单位协助成功签发一笔“商业承兑汇票”业务，票据期限6个月，面额1000万元。为通过发行短期票据配合基本建设投资、降低融资成本、拓展项目未来盈利空间、改善融资环境走出了企业财务管理金融创新的第一步。

第一，准备商业汇票知识。A公司在2010年初，在F分公司统一安排下，下发学习资料，针对A公司财务人员进行票据业务操作知识培训，为全面掌握商业承兑汇票业务知识，并投入到具体的实践操作之中做准备。

第二，协调金融机构。2010年3月，A公司开始与开户银行就发行票据一事展开协商，经过双方友好协商，开户银行上级行审核同意，达成以下意向：A公司以在开户银行长期基建贷款合同中未提取款项为保证，采用A公司发行、承兑方式，向收款方（电站建设总承包方，以下简称D公司）发行商业承兑汇票；票据发行后，由发行方A公司向开户银行进行贴现，贴现利息以当期同业市场同期贴现利率为准，贴现资金由开户银行受托支付给收款方，贴现利息由贴现银行从A公司银行基本账户直接划收；短期票据发行占用信用额度，从开户银行授予B集团整体信用中分割相应份额使用。

第三，收款方协调。由于缺乏成功先例和操作经验，在与收款方D公司的协商中，D公司非常担忧会否承担连带责任以及是否占用D公司自身银行授信额度问题；为消除中南设计院的担忧，A公司财务人员会同D公司财务人员多次到各自开户银行详细了解责任承担的具体情况，采用向D公司出具正式承诺函、正式沟通文函等方式，保持良好畅通有效的沟通，消除双方操作疑虑和障碍，明确各自相关权责利。在三方共同努力下，最终A公司、D公司与银行就发行票据一事达成三方合作协议。

第四，票据正式发行。8月中旬，A公司财务人员根据电站工程进度资金需求，获得公司管理当局授权委托书后，成功签发第一笔商业承兑汇票：面额1000万元，期限6个月，贴现率3.86%，贴现金额1000万元。A公司当日向其开户银行进行贴现，贴现资金直接受托支付给D公司，贴现利息由贴现银行直接从A公司基本账户直接划收。此次商业承兑汇票成功发行在F分公司尚属首例，该创新对F分公司经营管理具有重要意义：

（1）降低企业成本。依据A公司长贷利率与贴现率差计算，该次票据发行节约融资利息成本约1.7%。依照A公司2010年9-12月资金计划，拟发行6000万商业承兑汇票，按当前利差水平可节约数十万元融资成本。

（2）改善融资环境。商业承兑汇票是建立在商业信用基础上的信用支付工具，具有权利义务明确、可约期付款、可转让贴现、办理手续方便等特点。

（3）缓解银行放贷与自有资金到位矛盾。根据现行法规政策，银行固贷发放要求投资单位资本金先到位方可发放贷款，而实践中股东投入资本金往往按基建工程财务预算及进度情况拨付，二者之间存在一定的矛盾，而以基建贷款额度为担保，发行商业承兑汇票并贴现以灵活获得资金，即解决两者之间矛盾，又保证项目资金。

（4）调节长短期授信额度。B集团与银行之间签署年度长贷授信总额协议，但B集团近几年能源投资项目很多，下半年可能总额不够导致无法获得融资，影响工程进度。办理商业承兑汇票可以提前锁定贷款额度，由银行事先安排项目资金需求保证项目建设。

三、理财案例有益启示

1.拓展融资空间改善融资环境

案例实质是企业利用金融机构授予企业的长短期信用额度，①将两者相互结合、相互转化的巧妙运用。以长期信用为保证，以短期授信额度发行短期票据，获得长期使用资金，票据到期后，从银行获得预先安排的长期信用资金归还时间上确定的短期债务，以“短融长投”方式获得融资，既拓展企业融资空间，改善企业“融资约束”环境，也丰富企业融资手段和支付手段、协调企业产供销关系，保证资金需求，又为银行有计划地提供良好信贷服务创造确定性条件。

2.提高投融资效率

企业投资项目一般具有资金需求量大、不确定性、期限长及停工损失巨大等特点，为防止资金短缺导致的巨额损失，建设单位往往倾向于一次性提取大量贷款资金存放在账户中，贷款资金沉淀问题显得尤其突出，增加财务费用支出，不必要地推高资产负债率。通过发行灵活迅速的短期票据融资，即可总体降低资金成本，又可有效减少资金沉淀避免不必要长贷资金利息支出，优化资金管理，提高企业建设项目期投融资匹配效率。

3.合理优化投融资优化传递良好财务管理形象

企业通过短期票据获得期限明确资金后，即可预先准确安排长贷资金使用计划，既便于企业预先合理安排资金，也便于银行合理安排贷款额度。投融资计划的准确匹配向金融机构传递企业较强的财务管理能力信息，树立良好企业财务综合管理形象，有利于提高企业信用等级。

水利工程投融资方案篇4

关键词：项目管理；风险应对；BOT项目

中图分类号：P641文献标识码：A

文章编号：1674-9944（2013）01-0235-03

1引言

BOT项目一般指由政府赋予社会投资人或企业对某一项目的特许权，由其全权负责该项目的投资、融资、建设、经营与维护，政府少投入或者不投入，而通过转让特许权利来获得项目的建成并产生社会效益，特许期满后还可以收回项目。项目的投资人则借助特许权向设施的使用者收取适当的费用，由此来回收项目的投入并获取合理的回报。BOT项目往往涉及政府、项目投资人、项目承建人、项目运营人、项目担保人以及保险公司等多种角色的参与者，加之BOT项目通常又持续时间长（一般特许权期限为20～30年，施工建设期为4～8年），致使BOT项目比一般的工程项目面临更多更复杂的风险。因此，BOT项目参与者要有清醒的认识，对可能存在的风险进行鉴别、判断，从而进行合理的回避、分担、转移。本文以即将建设的杭州紫之隧道工程为例，侧重对项目开发建设期间可能出现的风险进行预判，并提出一些建议，促使紫之隧道工程的顺利实施。

2紫之隧道工程存在诸多不确定的风险

BOT项目的风险，主要存在于项目的投融资、建设、经营和移交各阶段的不确定性，是潜在的危险因素。任何BOT项目都会有风险。采用BOT模式的紫之隧道工程也不例外。杭州紫之隧道工程位于杭州绕城高速与西湖风景区之间，属城市主干道，总体呈南北走向。工程南起之浦路，穿越龙坞、大清谷、西溪路、天目山路，北至紫金港路，总长约13.9km。工程总体按三隧两桥的布置方式，在梦坞和西溪路以南各设一段匝道，与之江路、西溪路对接。隧道为双向六车道，设计时速60km/h。项目需征地约8.8hm2，拆迁约1万m2，工程总投资约45亿元。工程于2012年底开工，预计为48个月完工。隧道通车后，进出杭城的交通将便捷，南可连之江大桥、杭新景高速，北可接留祥路、杭长高速等；可极大地缩短城市西部与西南、南部的距离，到那时，从西溪、汽车西站至之江旅游度假区，仅需约15min。

紫之隧道工程与其他BOT项目一样，在整个建设过程中，既要面临外部多种不可抗力的威胁，也要面临来自工程建设中可能发生的各种意外造成的损失，这些风险是不以人的意志为转移并是难以完全避免和控制的，时刻威胁着工程建设的顺利进行。虽然紫之隧道项目面临多种风险，且是潜在的、未知的、不确定的，但这些风险也是可以识别的。因此，紫之隧道工程项目的意向投资人、建设者、经营者等其他参与者必须进行充分的调研与分析，认清该项目的风险有哪些，风险有多大。从紫之隧道工程开发建设的背景来看，该项目正处于宏观经济运行低谷期，利率、汇率波动敏感期，在四年的建设周期中容易受到通胀等大的经济环境影响；从工程所在的建设地址来看，处于西湖风景区边缘，穿越五云山、屏峰山山脉等，可能发生文物保护问题、环境保护问题，以及地质灾害问题；从工程的投资规模、设计要求来看，该项目是一个大型城市基础设施工程，其施工组织难度大、技术要求高、工程环境复杂。

3应对BOT项目风险的两大措施

虽然BOT项目处处存在风险，但不同的情况可用不同的风险控制和管理方式来应对。在实践中，应对BOT项目风险的主要方式有两种：一种是分担，即事先约定不利情况发生时损失的分配方案；另一种是转移，即以一定的措施降低不利情况发生的概率。

3.1风险分担

BOT项目成功与否的关键是风险的合理分担，按风险受理原则，将风险发生的不确定性减少到一个可接受的程度，再将剩余风险的承担责任分配给最适合承担的一方。即谁最能控制的风险，就由谁来承担。本文结合紫之隧道工程开发建设期间最容易发生的融资风险、完工风险进行分析、判断及应对。

3.1.1合理分担融资风险

在BOT项目中，融资风险一般由投资人承担，而能否筹足所需资金就成为BOT项目成功的关键。在选择投资发起人时，应注重投资人自身的经济实力和良好的社会信誉，没有经济实力的风险对于BOT项目而言几乎就是纯风险。作为经济实力的参考指标，投资人的近期资产状况要好，即负债率要低于70%，净资产至少是项目投入资金的一倍以上，总资产要数倍于投入资金；同时，良好的信誉体现在信用等级要有AAA级，要有大型银行的授信或者对投资BOT项目的信贷承诺。除投资发起人募集的项目股本资金外，一般采用项目融资方式，如采用“建设贷款+完工后再融资”或“过渡信贷+再融资”方式筹集其余的资金。因此，筹足所需资金、完成融资闭合是BOT项目启动（特许合同生效）的前提条件。由于政府推行BOT模式其本意在于减少或者转移项目投资建设的风险。有鉴于此，社会投资人在有意投资BOT项目时，应最先考虑获得政府的支持，让政府拥有一定比例的股份，将有利于提高项目的资信，同时，再由政府提供一定比例的贷款担保，则更有利于促进融资闭合的实现。无论采用何种融资方式，为了应对项目开发建设期间的多变因素，如项目完工成本超支，一般应备有预备资金（备用股本和备用贷款）；当预备资金不足时，若要进一步融资，则融资难度远大于初始融资难度。例如，英法海底隧道项目，初始融资的50亿英镑由40家银行提供，当项目严重超支时，追加的40亿英镑由原有40家银行外加160家银行一起才筹足。在紫之隧道工程总投资45亿元的融资过程中，建议投资发起人由政府、社会投资人组成，按2∶8比例占股，股本金占项目总投资30%，计13.5亿元（政府出资2.7亿元，社会投资人出资9.8亿元）；其余资金采用“建设贷款+完工后再贷款”方式募集，即发行专项信托基金或基础设施债券，资金占项目总投资50%，计22.5亿元，争取银团长期贷款占项目总投资20%，计9亿元。考虑到完工风险，设立预备资金，即备用股本（政府承担9000万元，社会投资人3.6亿元），另外再由政府和社会投资人承诺同比例的信用贷款担保，以备不时之需。至此，本项目可完成融资闭合。

当然，这是在理想状态下的融资模型，实际操作中，还得注意防范几种不确定性。一是未能如愿筹足所需资金，一般项目筹资最有可能在采取联合体投资时，其中一方因自身的净资产问题，无法按约支付项目股本金；或者采用银团联合贷款，其中部分银行因故爽约，无法按期提供贷款（造成筹资不足），此类风险可考虑政府增加投资比重或利用政府信用商请银行提供贷款支持。二是完工风险引起成本超支或工期延误，需要进一步融资。此类风险就需要动用前述的备用股本或备用贷款。三是再融资过程的不确定性，由于项目起始阶段，投资人、贷款人、担保人都是对项目看好的心态，乐意投入；若项目因故需要追加投入时，特别是贷款人、担保人都会对项目产生疑虑，表现出更加谨慎的态度，此时再融资的难度将远远大于初始融资，所以制订的再融资备用方案一定要全面考虑风险，并形成多种备选方案，在项目实施中及时修订完善方案。四是贷款利率的波动，由于BOT项目一般贷款额大，贷期长，利率的波动对项目的效益影响很大，针对此类风险，只能借助于一些分析工具对未来利率走势进行预判，从而选择固定利率或者浮动利率策略。尤其是从明年1月1日开始，央行将公布“中国基准利率”，这意味着未来存贷款利率的变动将更加频繁。而近期又频发降息预期，所以，在紫之隧道项目的利率选择策略时需要特别注意。

3.1.2合理分担完工风险

完工风险是指能否在预算之内，按时完成项目并达到设计要求，完工风险主要体现在成本超支、工程延期、未达到规定的技术经济指标，同时也包括未能及时获得开工许可、环保风险、不良地质条件等。这些风险应由BOT投资人、工程承包人、政府分别承担。

在紫之隧道项目完工风险的应对中，考虑到本项目投资巨大（约45亿元），工期长（4年），地质条件复杂（穿越两座山体，局部地段属软弱破碎围岩地质），建设过程中发生上述风险的概率极大。因此，项目投资人应该根据完工风险的不同情况制定对策，进行风险合理分担。

（1）由政府承担的风险。如项目土地的可获得性，紫之隧道项目需征地约8.8hm2，拆迁约1万m2，若未解决土地所有权问题或拆迁遇到钉子户问题而不能按时将项目用地（土地）移交给项目投资人，则影响开工时间和完工时间，增加项目成本，甚至导致项目流产。此类工地移交风险应收政府承担更为合适。又如环保政策或标准的变更，因为政府有权制定环保政策和环保标准，在建设过程中，政策的变更可能使原设计不符合新的政策和标准，而此类变更非投资人所能控制，因此，也应政府承担为好。再如在实施过程中，发现历史文物，虽然是难以预见的风险，但文物归政府所有，是风险的受益者，故此，应由政府承担。建议在紫之隧道工程中，以完成工程环评、地质勘探，取得初步设计批复，再进行BOT方式招商，对投资人比较有利。

（2）由投资人与政府共同分担的风险。如无法获得或未能及时获得工程用地许可、规划许可等，或者超出预期并在苛刻条件下获得项目建设许可。此类风险由投资人与政府共同分担较好。再如遭受自然不可抗力（洪水、地震等），当不能通过保险来转移风险时，则视具体情况，由投资人与政府共同分担。

（3）由项目投资人与工程承包人承担的风险。如不良地质条件，紫之隧道项目有部分地段地质条件为软弱破碎围岩，节理发育，地下水位高等，项目开工后还可能发现难以意料的不良地质条件，此类风险工程承包人比政府更有能力承担；再如项目的成本超支、质量欠佳和工期延误，紫之隧道工程中有特大跨度的地下空间设计，其施工风险较大，成本超支可能性极大，此类风险理应由工程承包人控制。因此，按风险分担的顺序先由项目投资人承担，然后采用EPC合同转移给工程承包人。

（4）由工程承包人承担的风险，如可能出现恶劣的天气（每年7、8月份是杭州的台风季节，暴雨、台风很难避免）和制约施工的环境因素，以及建设过程中出现的不文明施工、安全隐患风险，此类风险由工程承包人承担更合适。当然，项目投资人应该在工程承发包期间做到明确提示。

3.2风险转移

随着项目投资主体多元化以及工程建设安全意识的逐渐增加，在工程建设过程中运用专业的风险管理方式，转移工程中可能出现的各种风险，已成为工程投资方、建设方、经营方的共识，也是各方利益的需要。针对紫之隧道工程投资规模大、建设周期长、施工技术要求高、工程所处地质情况复杂等特点，在整个建设过程，既有可能面临着台风、洪水、火灾等不可抗力的威胁，也有可能面临来自工程建设中发生的各种意外造成的损失，这些风险是难以完全避免和控制的，通常威胁着工程建设的顺利进行。为此，建议采用国际上通用的做法，引入保险经纪人，并运用受控保险计划方式，制定本项目建设、运营期的综合保险方案。可以学习南京过江隧道工程方法，利用保险经纪人的保险专业技能，对项目的风险进行全面的评估，从增加保障、节约成本的角度出发，为项目量身定制合理的保险方案；同时将保险的计划、担保、索赔由保险经纪人操作，用最小成本换来最大限度建设期和运营期风险的转移保障。

4结语

在BOT项目中，投资人几乎承担着项目全过程的所有工作，比一般工程面临更多风险。除了前面提及的融资风险、完工风险外，还会面临生产风险、市场风险、金融风险、政治风险等，每类风险都有自身特点，需要选择合适的风险对策。本文对紫之隧道工程开发建设期间的风险预判，只是一种可能方案，仅供项目意向投资人参考。由于BOT项目投资人存在个体差异，即使是同一个风险事件，对于不同投资人的后果有时也是不相同的，所以具体在某个项目，某个阶段，某种风险，也要具体分析，据实研判，制定符合项目目标的风险应对策略，使得防范风险的措施更为有效，风险分配更为合理，从而实现多赢。

参考文献：

[1]刘先涛.BOT项目风险分担模式研究[J].科技管理研究，2006（10）：69～71.

水利工程投融资方案篇5

Abstract：Inrecentyears，theecologicalenvironmentproblemsarefrequent，causingsocialconcern，environmentalprotectionisanimportantresponsibilityofthegovernment，theecologicalwaterconservancyprojectisaneffectivemeasure，allplacesneedtobuildsupportingwaterinfrastructure，butChina'secologicalwaterconservancyconstructionisfacingseriousinvestmentproblems.Basedonthis，theapplicabilityandnecessityofPPPmodelinecologicalwaterconservancyprojectsarehighlighted.ThispaperanalysestheadvantagesanddisadvantagesofPPPmodelusedintheecologicalwaterconservancyproject，andanalyzesproblemsexposedinpracticalapplication，andthenputsforwardsuggestionsforimprovement，toensurethatPPPmodelissuccessfullyappliedtotheecologicalwaterconservancyprojectconstruction.

关键词：PPP模式；生态水利项目；社会资本

Keywords：PPPmodel；ecologicalwaterconservancyproject；socialcapital

中图分类号：F426文献标识码：A文章编号：1006-4311（2017）05-0250-02

0引言

现代水利工程建设不只是关注于发电、防洪、水运等社会需求，还要考虑到生态保护及可持续发展等生态需求。目前，政府主导下的生态水利项目的建设成本也主要依赖于政府财政支出，资金源有限，我国生态水利建设正面临着严重的建设投资不足的问题。对此，倡导社会事务由政府与社会资本共同合作的PPP模式，成为解决生态水利建设投融资难问题的有效措施。

1PPP模式的内涵

PPP（Public-Private-Partnership）模式，在政府投入和建设的城市基建工程、公共服务项目之中，纳入社会资本，并以授予特许权的方式来达成合作，实现伙伴式经营管理，双方依据合同要求分摊完成各自权责，保证工程项目按期保质完成。这种鼓励私人组织加入社会事务建设的模式，要比政府独立支撑的模式更加高效可行。在PPP模式中，政府ο钅拷ㄉ枞匀痪哂兄鞫权，还能具体深入到项目建设营运之中，同时以特许的方式把私人公司加入到公共事业之中，风险共摊，利益共享。在合作中，社会资本会投入一定份额的资金，并形成明确的监管制度，倚重于政府及社会企业各自的优势，在保障工程质量的同时，节约项目总成本。

2PPP模式应用于生态水利项目的必要性和可行性分析

2.1必要性分析①我国经济社会步入“新常态”，社会经济体制改革走进深水期，结构调整、经济增速放缓以及转型升级是这一时期最主要的特征。在推动社会事业发展的过程中，各级政府正面临着沉重的压力。长期依赖于政府财政支撑的模式显得难以为继，政府财政吃紧成为常态；地方政府承担着相当比重的财政补贴，经济债务逼近红线；适度扩大公共投资规模成为各级政府普遍接受和认可的措施，这能有效缓解政府短期的偿债压力。经济发展离不开生态保护，生态水利项目是其中一项重要的基础性工程，这类项目带有建设周期长、投入成本大、投融资困难等特征，现阶段的投融资模式已经难以支撑各地区的水利基础设施建设需求。而PPP模式实际上是对传统财政制度的创新性举措，它把市场模式引入到正处财政体系中，从而把社会资本服务于社会事业，成为解决投融资难的有效办法，对于合理配置社会财富，环节政府财政压力以及推动社会发展具有重要意义。②有别于商业项目，生态水利项目建设的一个基本目标是生态平衡，其经济价值是难以量化的，并且长期由政府主导，导致投融资困难，建设质量不及人意。把PPP模式应用于生态水利项目之中，并由合同规定了政府与社会企业的权责，这不仅解决了成本问题，还提升了建设速度及项目品质。此外，PPP模式的一个重要创新点是，解除了政府直接提供公共产品，并负责具体运营的责任，有利于政企分开。

2.2可行性分析参考相关成功案例，在具有投资收益的公共工程中引入PPP模式具有可行性，这是因为准公共工程存在利润空间，能够吸引社会资本，而生态水利项目的一个基本属性是公益性，市场需求明显。此外，生态水利工程由政府相关部门主导，配套的法律制度日益完善，这都有助于PPP模式的嵌入。

①非公有制经济制度取得创新性发展，这为公私合营奠定了法律基础。在十八届三中全会上提出，鼓励社会资本以特许经营的形式加入到社会项目建设体系之中。在制度上放开了对社会资本的约束，可以增加各级政府的投融资渠道，从而加快推进城市基础设施建设的步伐。2015年，发改委、财政部、水利部等多个部门，协同颁布了《关于开展社会资本参与重大水利工程建设运营第一批试点工作的通知》，选定12个节水供水重大工程作为首批国家试点工程项目，具体把PPP模式实践应用于生态水利项目制种，为后续扩大化发展提供依据和参考。②建设实践上的可行性。及至现在，基于PPP模式的生态水利建设项目已经取得突破性进展，例如北京第十水厂、广东韩江高破水利枢纽、成都第六水厂等等。国内众多的成功案例也证实，PPP模式在生态水利工程中的应用具有现实可行性，且表现出卓越的优势。

3生态水利项目运用PPP模式的优势和劣势

3.1生态水利项目运用PPP模式的优势①解决生态水利项目投融资难的问题。一般来说，政府单方面投入和运营水利基础设施的模式，伴随着资金来源结构单一的特征，很容易出现资金短缺的问题。所以，应当充分发挥市场机制，运行社会资本的加入，从而增加融资渠道，克服投融资难的问题，为生态水利建设提供充足的资金。②提高生态水利项目的质量。PPP模式不仅引入了社会资本，同时引入了企业技术，特性的私人企业可以在立项阶段，与政府部门一起制定项目技术方案，把自己的管理模式、技术方法等融入到项目体系中，从而制定出更为科学合理的方案，强化对项目建设的控制。③刺激私人企业投资的积极性。生态水利项目具有市场需求，存在利益空间，能够吸引社会资本的投资。此外，私营企业加入社会工程制种，还能获得政府提供的扶持政策，包括税收优惠、土地开发优先权等。这些利己的因素都会刺激私人企业进行项目投资。④优化风险配置机制。基于PPP模式的生态水利工程建设过程中，政府部门与私人企业是协同完成项目准备、项目施工、项目验收工作的，项目成本也依据合同要求分摊到政府及企业身上，从而保证了资金来源，降低了项目风险。应当指出的是，政府对项目建设具有控制权，对重大问题具有决策权，还能科学识别及分配风险，这是合作的基础。

3.2生态水利项目运用PPP模式的劣势①PPP模式是对传统政府财政制度的创新，而这一新鲜事物在具体实践中，地方政府和私人企业都不放心，需要在项目准备阶段进行广泛的、持久的论证，从而花费掉大量的财力、物力、人力，而最终结局尚不确定，导致项目融资成本及前期费用偏高，抑制了PPP模式在生态水利项目中的应用。②PPP模式引入了更多的参与主体，组织形成也更为复杂。此外，各种类型的私人企业都可以参加到合作项目中，其中包括盈利企业及非盈利组织。政府部门在与他们的合作中，如果不进行差别化分析，就可能出现利益冲突及责任分歧，从而影响合作顺行和项目建设。

4当前生态水利项目应用PPP模式存在的主要问题

①配套法律规制缺失。目前，虽然PPP模式已经在国内外获得实践应用，但我国尚未形成完善的配套法律，而相关的法律规制主要服务于BOT融资项目，与PPP项目相关的法律规制较少，使得PPP模式下的项目风险管理、特许授权形式等环节缺乏制约。制度缺失，会使政府部门和私人企业不敢贸然采用PPP模式。②私人企业融资难度大。相较于其他投资主体，私人企业资本规模有限、集资渠道少，在合作时往往处于劣势地位。对此进行成因分析，我国目前的信贷制度并不支持私人企业的融资。此外，我国尚未形成完备的私营资本信用担保体系，这使得私营企业运营困难，常常面临“一着不慎，满盘皆输”。③政府定位不准。在PPP模式中，政府部门于私人企业是基于特许权协议来明确合作关系的。基于PPP模式的生态水利项目建设，政府部门不再是唯一的项目负责人，而更多地关注于制定有效的监管机制和维系公私合作等工作，最终缩减公共项目的成本，实现项目最大收益。可是，政府部门改变传统工作模式和思维习惯，尚需要时日，在现实的合作中总会出现摩擦与矛盾。④专业化项目人才奇缺。我国学界对PPP模式的研究尚不深入，更多地是学习和引进国外理论，并探索性地进行实践应用，整体尚不成熟。此外，在实践应用阶段，操作模式驮踊，组织形式多样化，导致项目建设需要综合性人才进行统筹管理，人才缺失也成为限制PPP模式发展的重要因素。

5PPP模式应用在生态水利项目的改进策略

5.1健全PPP模式应用的相关法规政策PPP模式引入了更多的参与主体，彼此之间的法律关系繁杂。国外一些发达国家制定出了PPP模式应用规制，为PPP模式的应用提供了制度保障，我国应在此基础上，结合本国国情，进行适应性调整，从而制定出科学合理的中国化PPP模式应用法律法规，推动PPP模式在国内的发展。

5.2合理定位政府权责究其实质，把PPP模式应用于公共事业，是把市场竞争机制引入到垄断性公用事业范畴之中，在这一转变过程中，政府也应当合理定位及科学管理，强调经济合作的同时，还应明确自身权责，确保主体地位，并遵守经济规律，保证项目的经济效益和社会效益。

5.3提升项目合作队伍专业水准基于PPP模式的生态水利项目建设过程，集成了建设施工、运营管理、投融资等多个环节，各项工作都需要配置专业人才，高专业水准的合作团队能够保证合作的顺行，为项目建设做贡献。对此，政府部门作为主导者，应当组织各类专项的技术交流会或者专题讲座，培训专业人才，形成人才储备。

5.4构建科学的风险分担机制建立合理的风险分担机制，私人企业在项目建设中承担风险，继而更加积极地把公司的市场经营模式及先进的计算手段应用于项目建设中，这样提高了项目的建设效率。此外，政府也应当分担风险，从而拓展私人企业的盈利空间，吸引更多地私人企业加入到项目建设之中，推动社会事业的平稳发展。

5.5推动社会资本介入生态水利项目的前期工作目前，在已有的PPP模式实践应用案例中，私人企业只能参与到项目建设及运营阶段，而无法参与到项目规划、立项等环节，让他们感觉到自己只有投资和建设的权利，对项目管控却无发言权，从而滋生了担忧心理。对此，应当改革水利工程前期工作机制，做好以下工作：在特许私营企业参与的工程项目中，把项目勘察工作交付给社会资本组织负责，而政府要做好勘察设计结果的审查验收工作，做到吸引社会资本和保障工程质量，不断推动政府职能转变，提高管理水平及服务效率。

参考文献：

[1]王全新.PPP模式在我国基础设施建设中的应用研究[D].武汉理工大学，2005.

水利工程投融资方案篇6

刺激民间经济的有效措施

中国人民银行货币委员会副秘书长易纲

《国际经济评论》2002年5～6期

要有效刺激民间经济，重要的措施至少有两条：1.以减税来刺激民间投资。税收的快速增加对经济会产生紧缩效应，超过一个临界值以后，税收对社会产生的边际成本要大于收入，而且对企业和居民投资和消费的积极性会产生负面影响。另一方面，政府支出的社会边际收益要小于投入。政府投资的效率一般不如民间投资，而且支出过程中有挪用和损耗。中国的预算内和预算外财政收入两者相加约占GDP的22％～26％，不低于其他发展中国家。而且在经济转轨过程中，政府控制的资源远远超过其他发展中国家。2.进一步完善保护非公有产权的法律法规。在绝大多数竞争领域中，非公有产权同公有产权相比运作更有效。非公有企业更有动力和条件去发现市场。目前民间投资相对不足的一个重要原因是保护非公有产权的法律有待进一步完善。这一点，可以从中国的资本外逃看出来。相当一部分“外逃”的资本是出国资金，然后以外商直接投资的形式再投资回来，便可名正言顺地享受起外资的法律保护。这从侧面反映私人资本在国内的产权保障仍不尽如人意。

农村改革要市场化

中国社会科学院农村政策研究中心主任李成贵

《改革》2002年第3期

解决“三农”问题，减少负担，增加收入都需要进一步的市场化改革；同时，需要政府建立有效的支持政策体系，增加农民的获利机会，减少市场风险和国外农产品的冲击。

市场改革还需要在以下方面尽快取得实际效果。1.加快土地市场化流转。我国农业市场化改革不能把最稀缺的土地资源排斥在市场之外。要在尊重农民意愿的基础上，加快土地流转制度改革，促进土地的流动，实现土地资源的优化配置。2.加快实现全国范围的粮食购销市场化。放开销区是一个过渡方案，且时期不应该太长，要加快实现全国范围的粮食购销市场化。3.加快政府职能转变，减少控制，增加服务。4.加快建立国家农业支持政策体系，积极的财政政策要向农业和农村经济适度倾斜。

人民币汇率的未来走向

北京大学光华管理学院教授秦宛顺等

《经济研究》2002年第5期

中国加入WTO后，汇率问题将不仅是一个国际金融问题，更是一个开放宏观经济问题。对中国货币政策和国外利率水平的理论分析和实证研究结果同时表明，应该对加入WTO对人民币均衡水平可能产生的影响予以足够重视。宏观经济政策的决策者也必须把国内、国外经济放在一起考虑。不仅国外实际利率、世界市场的价格水平决定人民币的均衡汇率水平，关税政策、国内财政政策、货币政策将对汇率的决定发挥越来越大的作用。政府税收水平的下降，货币供应增长率的下调，国外实际利率水平的降低在长期将成为使人民币均衡汇率贬值的重要原因之一，而加入WTO后关税税率的进一步下降，也从长期增加了人民币贬值的压力。

金融

中国资本账户可兑换及金融改革

中国人民银行研究局局长谢平

北京大学中国经济研究中心简报2002年第23期

人民币资本账户可兑换是亚洲金融合作和货币一体化的必要条件。资本账户可兑换需要的条件，一是优越的宏观经济环境和稳定的政治环境；二是好的微观基础，即国有企业和银行的经济效益比较好；三是存在一些政策工具和风险管理工具，要有好的金融管理和监督体系；四是比较稳定的外部条件和稳定的国际环境。

因此，资本账户可兑换的过程也充满挑战。为此，首先要采取以下步骤。一是改革金融部门，包括利率自由化、国有商业银行改革以及呆坏账的解决方案；二是形成一个谨慎的监管体系；三是建立一个金融早期预警体系；四是完善金融危机管理体系。未来五年内国有商业银行改革的一揽子方案包括商业银行产权体系改革、工资发放体系的改革方案、预警系统的建立方案以及四大商业银行呆坏账的解决方案。这些措施将有利于中国的资本账户的逐步开放。

完善亚洲金融体系

香港证券和期货事务监察委员会主席沈联涛

《国际金融研究》2002年第5期