通货膨胀的原因及对策范文篇1

【关键词】通货膨胀原因分析对策

一、前言

通货膨胀在现代经济学中意指整体物价水平上升。一般性通货膨胀为货币之市值或购买力下降，而货币贬值为两经济体间之币值相对性降低。纸币流通规律表明，纸币发行量不能超过它象征地代表的金银货币量，一旦超过了这个量，纸币就要贬值，物价就要上涨，从而出现通货膨胀。通货膨胀只有在纸币流通的条件下才会出现，因为金银货币本身具有价值，作为贮藏手段的职能，可以自发地调节流通中的货币量，使它同商品流通所需要的货币量相适应。而纸币只是代表金银货币的符号，不能作为贮藏手段，因此，纸币的发行量如果超过了商品流通所需要的数量，就会贬值。

二、通货膨胀的原因

（一）需求拉动的通货膨胀

需求拉动的通货膨胀是指总需求过渡增长所引起的通货膨胀，即“太多的货币追逐太少的货物”，按照凯恩斯的解释，如果总需求上升到大于总供给的地步，此时，由于劳动和设备已经充分利用，因而要使产量再增加已经不可能，过渡的需求是能引起物价水平的普遍上升。

（二）成本推进的通货膨胀

成本或供给方面的原因形成的通货膨胀，即成本推进的通货膨胀又称为供给型通货膨胀，是由厂商生产成本增加而引起的一般价格总水平的上涨。造成成本向上移动的原因大致有：工资过渡上涨、利润过渡增加进口商品价格上涨。

（三）需求和成本混合推进的通货膨胀

在实际中，造成通货膨胀的原因并不是单一的，因各种原因同时推进的价格水平上涨，就是供求混合推进的通货膨胀。假设通货膨胀是由需求拉动开始的，即过渡的需求增加导致价格总水平上涨，价格总水平的上涨又成为工资上涨的理由，工资上涨又形成成本推进的通货膨胀。

（四）预期和通货膨胀惯性

在实际中，一旦形成通货膨胀，便会持续一般时期，这种现象被称之为通货膨胀惯性，对通货膨胀惯性的一种解释是人们会对通货膨胀做出的相应预期。

预期对人们经济行为有重要的影响，人们对通货膨胀的预期会导致通货膨胀具有惯性，如人们预期的通胀率为10%，在订立有关合同时，厂商会要求价格上涨10%，而工人与厂商签订合同中也会要求增加10%的工资，这样，在其他条件不变的情况下，每单位产品的成本会增加10%，从而通货膨胀率按10%持续下去，必须然形成通货膨胀惯性。

三、通货膨胀的影响

通货膨胀必将对社会经济生活产生影响。如果社会的通货膨胀率是稳定的，人们可以完全预期，那么通货膨胀率对社会经济生活的影响很小。因为在这种可预期的通货膨胀之下，各种名义变量都可以根据通货膨胀率进行调整，从而使实际变量不变。这时通货膨胀对社会经济生活的唯一影响，是人们将减少他们所持有的现金量。但是在通货膨胀率不能完全预期的情况下，通货膨胀将会影响社会收入分配及经济活动。因为这时人们无法准确地根据通货膨胀率来调整各种名义变量，以及他们应采取的经济行为。

（一）在债务人与债权人之间，通货膨胀将有利于债务人而不利于债权人

通常借贷的债务契约都是根据签约时的通货膨胀率来确定名义利息率，所以当发生了未预期的通货膨胀之后，债务契约无法更改，从而就使实际利息率下降，债务人受益，而债权人受损。其结果是对贷款，特别是长期贷款带来不利的影响，使债权人不愿意发放贷款。贷款的减少会影响投资，最后使投资减少。

（二）在雇主与工人之间，通货膨胀将有利于雇主而不利于工人

在不可预期的通货膨胀之下，工资增长率不能迅速地根据通货膨胀率来调整，从而即使在名义工资不变或略有增长的情况下，使实际工资下降。实际工资下降会使利润增加。利润的增加有利于刺激投资，这正是一些经济学家主张以温和的通货膨胀来刺激经济发展的理由。

（三）在政府与公众之间，通货膨胀将有利于政府而不利于公众

由于在不可预期的通货膨胀之下，名义工资总会有所增加，随着名义工资的提高，达到纳税起征点的人增加了，有许多人进入了更高的纳税等级，这样就使得政府的税收增加。但公众纳税数额增加，实际收入却减少了。政府由这种通货膨胀中所得到的税收称为“通货膨胀税”。一些经济学家认为，这实际上是政府对公众的掠夺。这种通货膨胀税的存在，既不利于储蓄的增加，也影响了私人与企业投资的积极性。

四、主要结论与对策

国家中央银行，如中国人民银行、美联储，可经由设定利率及其他货币政策来有力地影响通货膨胀率。高利率（及资金需求成长迟缓）为央行反通胀的典型手法，以降低就业及生产来抑制物价上涨。

然而，不同国家的央行对控制通货膨胀有不同的观点。例如说，有些央行密切注意对称性通货膨胀目标，而有些仅在通货膨胀率过高时加以控制。欧洲中央银行因在面对高失业率时采行后者而受指责。

货币主义者着重由金融政策以降低资金供给来提高利率。凯恩斯主义者则着重于由增税或降低政府开支等财政手段来普遍性的降低需求。其对金融政策的解释部分来自罗伯特?索罗对日用品价格上涨所作的研究成果。供给学派所主张的抵抗通货膨胀方法为：固定货币与黄金等固定参考物的兑换率，或降低浮动货币结构中的边际税率以鼓励形成资本。所有这些政策可透过公开市场操作达成。

另一种方法为直接控制薪资与物价。美国在1970年代早期，尼克松主政下，曾试验过这种方法。其中一个主要的问题是，这些政策与刺激需求面同时实施。故供给面的限制（控制手段、潜在产出）与需求增长产生冲突。经济学家一般视物价控制为不良作法，因其助长短缺、降低生产品质，从而扭曲经济运行。然而，若能避免因经济严重衰退导致成本升高，或在抵抗战时通货膨胀的情形下，这样的代价或许值得。

通货膨胀的原因及对策范文篇2

关键词：通货膨胀CPIARMA模型

引言

传统经济理论认为，通货膨胀是在纸币流通条件下，由于货币供给大于货币实际需求导致货币贬值、物价普遍而持续上涨的经济现象。而在现实经济生活中，消费者物价指数（ConsumerPriceIndex，简称CPI）是根据与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常被作为衡量通货膨胀水平的重要标志。

2008年10月，美国“次贷危机”爆发，随即演变成全球“金融海啸”，之后国际经济形势持续低迷。国际经济形势特别是欧美发达国家的经济萎靡对我国出口造成了巨大影响，使得我国出口锐减，大量中小型外贸企业倒闭。另外，随着劳动力成本的逐渐提高，我国人口红利日渐消失，低端制造业依靠的传统比较优势会荡然无存，这致使我国长期依靠低端制造业出口的外向型经济难以为继。为防止“次贷危机”引发的“金融海啸”对我国实体经济造成较大冲击，避免经济“硬着陆”，国家启动4万亿投资计划，同时松动银根增加货币供给量。在积极的财政政策以及稳健的货币政策下，虽然我国经济保持了平稳较快的增长，实现了“软着陆”，但较高的通胀压力也伴随着积极的宏观调控政策而来。

进入2009年7月份，CPI指数重新抬头，从当月的-1.8一路飙升至2011年7月的6.5。CPI指数的飙升，使我国经济遭受外向型经济难以为继、国内通货膨胀预期压力日益增大的双重狙击。CPI持续上扬，一方面使想依靠积极的财政政策抵御经济危机的宏观经济政策陷入被动，另一方面对我国人民的生产生活都造成了巨大的影响。由于CPI指数是根据与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，与老百姓生活息息相关，因此研究此轮CPI上涨的成因是需要反复探讨的。虽然进入2012年以来，CPI上涨势头遭到遏制，但通货膨胀并不会远离人民的生活，随时都可能卷土重来，它永远都是人们所关注的社会、经济热点问题（见图1）。

文献综述

1937年，抗战全面爆发后，国民政府为了弥补财政赤字，不得不过度印发纸币，纸币的超量发行，导致物价螺旋式上升，恶性通货膨胀爆发。与20世纪40年代国民政府时期典型的由纸币过量发行而导致的通货膨胀不同，之后国内各阶段的通货膨胀都呈现出不同的特点，成因也各不相同。国内有关学者和研究机构对此做了比较充分和详细的研究。

中国人民大学经济学院联合课题组（2004）通过对通货膨胀和投资、产出、过度货币供给等宏观经济变量进行一系列的计量分析后认为，投资增长是产出增长的原因，却不是通货膨胀率上升的原因；通货膨胀率上升也并不是中央银行扩大货币供给的结果。

赵颖（2010）通过构建向量自回归模型，分析货币供应、金融机构贷款和通货膨胀之间的动态关系后认为，从长期来看，狭义货币月度增量、金融机构贷款增量与CPI之间存在协整关系，货币供给的变化最终会体现在价格水平上。刘平（2012）利用Copula-VAR模型对此轮通货膨胀动因进行研究后认为，此轮通货膨胀的主要原因是国际大宗商品价格的上涨，次要原因是货币的超额发行。以上的相关研究都得出了相类似的结论，即货币超额供给是导致通货膨胀的主要因素之一。除了认为货币因素是影响通货膨胀的主要因素之外，张权（2011）认为推动我国通货膨胀的主要因素是成本及经济增长。

除此之外，杨缅昆（2011）通过建立经济模型，并借助统计资料，从理论上论证了我国当前通货膨胀的主要原因是外汇的过量增长。陈舒薇、胡海鸥（2009）运用计量模型对外汇储备与通货膨胀之间的关系作了实证分析，得出的结论是：外汇储备与通货膨胀指标（消费物价指数CPI）之间存在协整关系，外汇储备是CPI上涨的Granger原因。

通过对以往不同阶段有关通货膨胀或者是CPI上涨动因的研究进行总结后发现，大部分研究成果认为造成我国通货膨胀的动因主要包括：货币超额供给、成本上升、外汇储备、经济增长，当然部分学者得出了相反的结论，认为通货膨胀率上升并不是中央银行扩大货币供给的结果。

而针对美国次贷危机后我国爆发的新一轮通货膨胀的原因，笔者认为，此轮通货膨胀是在“次贷危机”引发“金融海啸”致使全球经济形势持续低迷，中央政府施行4万亿投资的扩张型财政政策的形势下发生的，因此，投资的过快增长导致的过度需求可能是造成此轮通货膨胀的主要因素之一，这与以往的一些研究结论可能是不同的，过往的研究对投资是否是此轮通货膨胀的成因的研究结论也是比较少的。与此同时，以往大多数文献中的研究方法多采用单变量模型，而综合考虑多种变量对通货膨胀的影响的方法较少。为此，本文综合考虑外汇储备、货币供给、固定资产投资以及成本上升对通货膨胀的影响，具有比较重要的理论与现实意义。

数据与模型

（一）数据来源及说明

在现实经济生活中，消费者物价指数（ConsumerPriceIndex，简称CPI）是根据与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常被作为衡量通货膨胀水平的重要标志，因此本文中用CPI代表通货膨胀水平。生产者物价指数（ProducerPriceIndex，PPI）也是工业品出厂价格指数，是一个用来衡量制造商出厂价格的平均变化的指数，本文将PPI指数代表成本上升水平。传统经济理论认为，货币超额供给是造成通货膨胀的直接因素，货币供给分别由M0、M1、M2表示。其中M0=流通中的现金；M1=现金+活期存款+旅行支票+其他支票存款；M2=M1+小额定期存款+储蓄存款+散户货币市场共同基金。

（二）ARMA模型估计与检验

1.ADF单位根检验。由于ARMA模型估计的理论只能应用于平稳的时间序列，在对模型进行估计之前需要对序列进行ADF检验。如果ADF统计量为负且绝对值较大，或者说ADF统计量小于临界值，则拒绝序列具有单位根的原假设，从而接受备选假设序列平稳。对lnAGDP、lnURB和lnFDI进行单位根检验，以考察这些变量是否具有时间趋势。若时间序列为非平稳序列，那么在进行协整检验时就会出现“伪回归”问题，从而导致错误的结论。本文采用ADF检验法来检验lnAGDP、lnURB和lnFDI序列的平稳性。模型表示为：其中，yt=yt-yt-1，α为常数项，t为时间趋势项，εt为残差项，即随机扰动项。本文通过图形观察来确定是否包含常数项、时间趋势，并采用AIC准则选取ADF的滞后阶数。对各个序列进行ADF检验的结果如表1所示。

通过ADF来检验各指标时间序列的平稳性。检验结果如表1所示。通过表1可以看出，生产者物价指数（PPI）以及固定资产投资（investment）时间序列ADF统计量小于在5%的显著水平下的临界值，是平稳的。消费者物价指数（CPI）、外汇储备（whcb）以及货币供应经过差分处理后的数据是平稳的。

在1%、5%和10%的显著水平下，时间序列变量lnAGDP、lnURB和lnFDI均接受时间序列分别存在单位根的假设，所以三个时间序列不平稳。因此，取lnAGDP、lnURB和lnFDI三个时间序列的一阶差分，即lnAGDP、lnURB和lnFDI，并对其继续进行ADF检验，可以发现lnURB在1%的显著水平下拒绝原假设，故lnURB的一阶差分在1%的显著水平下是平稳序列。lnAGDP和lnFDI在在5%的显著水平下是平稳序列。三个变量的水平序列存在单位根I（1），是不平稳的，而一阶差分序列是平稳的，因此这三个变量不能采用普通回归法检验其相关性，应采用协整方法来检验。

2.Granger因果检验。本文通过格兰杰检验来对各自变量与因变量的因果关系进行检验，选择滞后期为2期，检验结果如表2所示。以10%显著水平下F的临界值来看，CPI不是货币供应量（M1）变动的Granger原因，而货币供应量（M1）是CPI变动的Granger原因。同样，CPI不是外汇储备变动的Granger原因，而外汇储备是CPI变动的Granger原因。而CPI不是固定资产投资的Granger原因，固定资产投资也不是CPI变动的Granger原因。与固定资产投资正好相反，生产者物价指数（PPI）与CPI存在双向Granger因果关系。

3.模型设定与估计。由于货币政策与财政政策具有滞后性，模型将货币供给与固定资产投资分别滞后24期与12期。外汇储备与固定资产投资分别采用对数的形式，最初设定的模型如（1）式所示：

cpi=c+β1ppi+β2log（whcb）+

（-2.84）（9.12）（2.604179）

β3M0（-24）+β4M1（-24）+β5M2（-24）

（0.198125）（-1.898804）（1.230374）

+β4log（investment（-12））（1）

（0.583076）

R2（0.953691）DW（1.158590）

从对最初模型的估计及参数检验的结果来看，模型的拟合效果很好，判定系数R2达到0.95，但M0与M2的T统计量远远小于M1，表明M1对通货膨胀有更强的解释作用，模型修订应该将M0与M2剔除。此外，DW统计量为1.158590，远低于2，表明残差序列存在正自相关，应该在回归模型中加入一阶自回归项，修正后的模型如（2）式所示：

cpi=c+β1ppi+β2log（whcb）+

β3M1（-24）+β4log（investment（-12））

+AR（1）+MA（2）+ε（2）

由表3可知，从模型的估计结果来看，模型的拟合效果很好，修正的判定系数R2达到0.988998。所有变量的T检验以及F统计量都是显著的，表明外汇储备、货币供给、固定资产投资以及成本上升对此轮通货膨胀具有很强的解释作用。与其他阶段通货膨胀的动因不同，此轮通货膨胀成因比较复杂，是多种因素共同作用的结果。

结论与启示

与历来的通货膨胀不同，此轮通货膨胀发生在美国“次贷危机”爆发引起全球“金融海啸”，我国启动“4万亿”投资计划应对经济危机之后（“4万亿”只是一个绝对的概念，除了中央政府“4万亿”之外，如果加上地方政府的配套投资，总投资规模远远大于这个数字，有学者认为，总投资规模可能会达到20万亿），与以往相关研究的结论不同，固定资产投资可能是此轮通货膨胀的重要成因。模型估计结果也证实了这种判断。“4万亿”投资引致的非理性亢奋需求导致国内要素全面紧缺，使从劳动力到自然资源，特别是水泥、钢铁等基建要素的价格都大幅上涨，进而拉动了CPI的上涨。同时庞大的固定资产投资都应用在地方基础设施建设以及国有企业之上，而继续资金支持的中小企业却难以得到国家财政政策的支持。

因此，保持中国经济平稳快速的增长，固定资产投资并不是迅速解决问题的有效方法。应该走出经济低迷增加投资经济过热减少投资经济低迷经济低迷的怪圈，改变投资一贯向地方基础设施建设、国有企业的倾斜，加大对中小型企业的财政支持。与固定资产投资相比，货币供应对CPI上涨的影响滞后期更长（模型中货币供给的滞后期为24个月，而固定资产投资为12个月，货币供给对CPI上涨的影响滞后期更长）。如果前一轮由于固定资产投资导致的通货膨胀尚未得到遏制，由货币供应引起的通货膨胀可能会造成叠加效应，进一步抬高物价。或者前一轮由于固定资产投资导致的通货膨胀已经得到遏制，CPI指数已经下降，而由货币供应引起的通货膨胀可能会使CPI指数重新抬头。

因此，固定资产投资与货币供应对通货膨胀影响的时间差异性可能是CPI指数呈现上下波动的原因。

此外，生产者物价指数（PPI）与消费者物价指数（CPI）的Granger因果检验以及ARMA模型的估计结果表明，成本上升是此轮通货膨胀的直接动因。与传统的由于纸币超额供给所引起的通货膨胀不同，成本推动型的通货膨胀对我国经济增长的影响更为深远。

随着我国劳动力成本的逐渐提高，有研究表明，我国已经进入“刘易斯拐点”，在不远的将来，人口红利将逐渐消失。人口红利日渐消失，表明我国经济特别是低端制造业长期依靠的成本比较优势正在逐渐弱化，这将使我国长期依靠低端制造业出口的外向型经济难以为继。为此，转变经济增长方式，加快外向型经济向内向型经济的转变成为保证我国经济可持续发展的一个必然出路。为扩大内需，中央政府不断提高各地最低工资水平，这无疑会进一步提高许多中小型企业的经营成本，对中小企业造成经济危机后的二次冲击。

因此，我国面临着一方面要增加收入，扩大内需，一方面要控制降低企业的经营成本。可以说这两方面是相对立的，这就需要政府从其他方面减轻企业的负担，以减缓经济形势低迷对我国中小型企业特别是外贸型中小型企业的冲击，在税收、贷款、土地及其他政策上给予企业特别是中小型企业更多的支持，创造更加公平的经营环境。

最后，外汇储备也是影响CPI的重要因素。长期来看，外汇储备增加导致基础货币投放增加，基础货币通过货币乘数增加货币供给量，总需求扩大。由于此轮通货膨胀表现为食品、蔬菜类等居民必需品物价的普遍上涨，这种居民必需品的供应受到季节、土地等要素的影响，短期内总供给不能对应货币需求而增加，从而使得需求低于总供给，物价随即上涨。因此，必须进一步加强对外汇的管理和运用，缓解外汇对通货膨胀造成的压力。

参考文献：

1.中国人民大学经济学院联合课题组.通货膨胀、投资与经济增长.管理世界，2004（9）

2.赵颖.货币供应增长率与通货膨胀之间动态关系的实证研究.经济研究导刊，2010（31）

3.刘平.大宗商品价格波动对通货膨胀影响的实证研究.统计与决策，2012（8）

4.张权.我国通货膨胀的测度及其影响因素的实证分析—兼论我国现阶段的通货膨胀形势.华东经济管理，2011（6）

5.杨缅昆.论外汇推动型通货膨胀及其治理—兼评输入型通货膨胀假说.统计研究，2011（8）

6.陈舒薇，胡海鸥.我国外汇储备增加的通货膨胀效应实证研究—兼评外汇冲销政策的有效性.科学技术与工程，2009（1）

作者简介：

通货膨胀的原因及对策范文篇3

【摘要】本文试图从民生角度来分析我国2010年通货膨胀的预期以及可能采取的调控措施,单纯以老百姓的利益为出发点,从民生的角度谈通货膨胀的危害与防治,最终结合我国当前形势,分析并尝试提出两种可以治理通货膨胀的思路。

【关键词】民生问题通胀预期通货膨胀

2010年两会上,政府明确指出了我国当下面临复杂经济条件下需要首要处理好的问题,民生问题。可以说这反映了我党一直以来关乎民生,体恤民情的本质。也如总理政府工作报告中形容的那样,“我们所做的一切就是要让人民生活得更加幸福,更有尊严,让社会更加公正、更加和谐。”政府工作报告中充满了强烈的“民生情怀”,从扩大就业、社会保障到办好教育,从医疗改革、保障住房到农民增收,可以说这是我国首次将民生问题摆在制度政策的层面,给与高度重视。

民生问题其实就是老百姓的福利问题,不同于对整个社会整个经济体的研究,民生问题更加关注于人口数量大、人均收入低的劳动人民的切身利益问题,这部分人的福利代表了社会绝大多数劳动者的利益。如何切实解决百姓的收入增长,有效就业,福利医疗,住房保险等等与生活息息相关的问题,其实就是处理好民生问题的关键。

2009年我国受世界经济危机影响严重,国家在通过出台一些救市政策在成功应对经济危机的同时也带来了一些新的问题。经济结构亟需改善,通货膨胀预期陡增,内需增长动力不足等等一系列挑战需要合理且有效的应对。这些挑战的提出无疑给民生问题的解决增加了难度。在这一系列问题中,通货膨胀的问题与民生问题联系最为紧密,2010年通货膨胀的预期与发展究竟如何影响民生状况,我国政府可以通过哪些政策来治理可能到来的通货膨胀以保障民生,将成为本文研究的主题。

1通胀预期及主要诱因

作为全球第二大经济体与最大外汇储备国,我国2010年的高通胀预期受到全世界的关注。我国政府相当重视新一年的通胀走向,因为经济回暖时期的通货膨胀很可能会因为调控不当而导致经济滞涨(stagflation),造成“双谷式”衰退。政府明确指出试图控制新一年CPI指数上涨率为3%,做出温和通胀的预期。那么这里简单梳理一下2010年我国高通胀预期的原因。

1.1货币投放量扩大

在经济市场中,货币投放量增大主要加强了金融市场的流通性,货币数量的增加直接带动了经济的发展,然而投放货币的同时,若货币供给速度大于了潜在经济增长率(即真实利率),就会对商品价格产生一个较强的拉动作用。这个拉动作用对价格的影响相对经济增长峰值有一个时间上的滞后期,国际经验为3年,我国自改革开放以来的经验是半年至1年[1]。去年我国金融机构新增贷款高达9.58万亿元,助推M1,M2达到了十年的高点,截至2010年2月,我国M2总量达到近40万亿元人民币[*]。2010年我国仍处于经济复苏的不确定性阶段,4万亿投资项目后续资金需求刚性,那么货币投放量很难强制压缩,于是由于宽松信贷而产生的流通性过剩的通胀压力持续显现。

1.2资产泡沫的不良预期

当货币超量发行涌入经济市场的时候,实际增长率为市场可以健康消化的部分,其余则成为过剩的流通性压力。2000-2008年货币供应量(M2)年均增长率为17.1%,实际经济增长率为10.3%,而居民价格指数上涨2.4%,那么超出实体经济需求的货币供给量为4.4%,由于这些剩余货币大量被房地产、股市等资产渠道吸收,故没有对物价产生压力。同样,2009年由于宽松信贷政策,货币供给量增长27.7%,而实际经济增长为8.7%,房地产与股市等资产市场吸收2.7万亿元,相当于货币供给量的6%[2]。而房产市场与股票市场的对货币的“吸纳”建立在其本身非理性繁荣而产生的资产泡沫化基础上,我国股票市场2009年达到88.58%的涨幅,居全球前列;而房产市场随着房价的飙升而成为投机型投资的热土。这样造成两个效应,第一,硬资产涨价拉动消费品物价上升,使得消费者消费增加,进而促进物价上涨;第二,资产泡沫化预期形成后,大量资金涌出压力增大,提高通胀预期。

1.3输入性通胀

金融危机以来,世界原材料和能源价格纷纷上涨,我国进口大宗商品价格飙升,很可能影响到我国国内消费品价格。这体现出我国2010年通胀的预期表现出多种通胀模式混合的特征。

总体看来,由于去年应对经济危机而采取的双宽松政策,我国2010年通货膨胀预期很强,加上新年的“翘尾因素”与当下西南干旱造成的粮食大幅度涨价带来的消费预期提升,我国控制CPI全年3%的增长是一项重大而富有挑战的工作。

2通货膨胀对民生的主要影响

温总理在两会前就曾指出“2010年是我国经济最为复杂的一年”,在经济复苏中温和稳健的调控由高通胀预期带来的流通性压力,这意味着两个层面的意思:首先,适度宽松的货币政策不能遏制市场经济复苏的上升状态,那样会使经济再度陷入萧条;其次,保证不发生严重甚至恶性通货膨胀,则是对“民生”的最直接的关怀。

通货膨胀直接危害百姓利益,是“民生问题”的大事,政府试图力保全年CPI增长3%的很重要原因,便是担忧通货膨胀对百姓利益的严重危害。那么,本文便忽视通货膨胀对整个经济体的影响,试图单纯从百姓的角度分析在我国通货膨胀产生后对民生的危害。

2.1收入减少

通货膨胀发生后对百姓最直接的影响在于购买力的降低,当通货膨胀发生时,消费品真实物价上涨的幅度大于百姓手中的名义货币收入增长,那么同样的货币将不再能够购买等同量的商品,百姓的福利受到直接损失。

当通货膨胀发生后,由于政府存在“菜单成本”而不会在短时间内调节税收税点的指标。个人收入所得税是一种递增税种,按照收入多少划分为若干等级,随等级提高赋税额度提升。若假设原个人收入所得税起征税点为t0,通货膨胀率为π0,实际经济增长即利率为r0,则通货膨胀发生后,个人所得税的起征税点降低为t0/(1+π0-r0),对于百姓来说,原本不需要缴税的一部分人在通货膨胀之后需要承担缴税义务;同理通货膨胀后,原本许多缴纳低额度个人所得税款的民众将被重新划归为高一等级的税收人群,不得不支付更多税款.这样通货膨胀的存在损害了百姓利益,而补贴了政府。

于此同时,企业在通货膨胀之后没有加薪动力,员工反映出对消费变化的迟钝,则整体市场工资上调有一个明显的滞后,那么假设通货膨胀前员工工资为w0,同样假设通货膨胀率为π0,实际经济增长即利率为r0,那么当通货膨胀发生后员工的实际工资下降,w=w0/(1+π0-r0),可以看出来通货膨胀发生后损害了员工利益,即广大劳动人民的利益受到损害而补贴了企业家雇主。

2.2收入不均

通货膨胀发生使得日常消费品价格发生大幅度提高,日常消费品包括粮食产品与其他生活资料必需品,收入低的人群遭受通货膨胀的损失要明显大于收入高的人群。这里将收入低的人群分为两类,一类是非农民的普通劳动者,他们在实际收入没有得到提升的情况下面对刚性需求生活必需品价格提高,则生活福利受损;另一类是农民,虽然农产品价格提升部分补贴了农民收入,但是粮农产品的价格提升远远不足以负担通货膨胀带来的损失[3]。理由主要因为粮农产品价格上升同时土地成本很快上升,价格传导迅速,使得农药、化肥、农机等农资产品价格上升,农民通过农产品获得的盈利需要对农资产品价格上升进行补贴。我们再从收入角度分析,当通货膨胀到来时,我国物价上涨的同时伴随有资产的上涨,即“双膨胀”状态。就居民收入购成而言,实体经济部门劳动者获得的收入主要是工资收入,而收入高的人群还会获得资本部门的资本利得。通货膨胀的到来无疑极大加速了贫富收入差距。

2.3痛苦指数

痛苦指数(MiseryIndex)于1970年由美国经济学家奥肯(ArthurOkun)发表,用以代表令人不快的经济状况[4]。痛苦指数的计算方法为:痛苦指数=失业率+通货膨胀率。按照菲利普斯曲线(PhilipsCurve)的描述,正常经济走动时,失业率与通货膨胀率有一个近似替代的关系,此消彼长。当失业率或通胀率其中之一变化时不能够很好的反映民生痛苦的状况,若两个比率都上升,则反映了与民生密切相关的痛苦指数。

痛苦指数的提出其实强调了就业率对于民生稳定社会和谐的重要性。一般来说对于菲利普斯曲线的解释,之所以失业率与通胀率能够存在反向关系的原因在于:存在较高失业率的时候,工人可以选择的其他工作机会较少,所以一般不会很强烈的要求工资上调;同时,较高失业率意味着较低利润率,企业雇主会更有力地抵制工人要求涨工资。[5]

我国当下处于一个混合型通胀预期较高的时期,对于广大下岗人群与广大的毕业生人群来说,失业是一个严重的问题,对于这些大部分的低收入劳动者来说,他们没有任何谈判能力来使得工资额度上升。“大学生毕业找工作难”伴随着通货膨胀的到来,痛苦指数则会显著上升,民生问题受到严重损害。

总结看来,通货膨胀对我国2010年经济的发展影响巨大,尤其从百姓的角度,以民生问题为出发点分析,可以得出结论:若发生较严重通胀,在我国当前形势下,百姓的福利会受到更多的损害。那么从民生角度着手,我们就应该准备一些防治通胀的政策,以应对可能到来的通货膨胀,来保障民生,促进社会和谐。

3民生角度的政策分析

经典教科书中对通货膨胀的治理有许多方法,根据通货膨胀的起因不同,按照不同经济学流派的解释,主要的政府调控手段有控制货币发行、调整利率、调整汇率等等。本文主要考虑我国现行国情,从民生的角度来探讨各种治理政策对百姓的福利作用,试图找到一个合理的最能让百姓受益的治理政策,抓住政府以“民生问题”为本的工作重点。以应对如果发生的通货膨胀状况。

3.1利率调整

根据弗里德曼的说法,“通货膨胀在任何时间任何地点都一定是货币现象”,通货膨胀的实质是“过多的货币追逐过少的货物”,在货币主义的理论中认为,实际因素即使对总需求有影响也是不重要的,货币的过度发行是通货膨胀的关键。那么利率政策的效用显而易见,调高利率属于紧缩式货币政策,抑制了流通性,增加了储蓄总量,减少了实际流通货币量,直接的降低了通胀的压力。

然而货币政策需要较长的传导时间,在实际操作中又有很强的信号作用,各国央行都很慎重的加息,因为加息意味着直接对过热经济的“降温”。而当下正处于经济危机的后危机时代,任何直接粗暴的利率调整都有可能打消刚刚兴起的民间资本活动的苗头,扼杀了复苏的经济形势,而产生一种经济停滞的后果。对百姓而言,直接的利率调整则很可能造成紧缩信贷使个体私营企业失去贷款而面临危机,这样将造成的更多失业。所以在治理通胀时,从民生的角度来考虑,不应该首先考虑利率的调整。

3.2汇率调整

传统的汇率思路来治理通胀的方法概括起来应该是这样:人民币升值,可以在降低进口价格的同时,提高出口价格,从而减少出口量增加进口量,减少贸易顺差,进而消除贸易顺差所带来的“流动性输入”,最终缓解通胀压力;其次,人民币升值,进口大宗商品的国际成本实际价格下降,拉动国内其他商品也相应降价,从而抑制输入性通胀。[6]

然而在我国的现行外贸体制下,汇率调整发生了典型的“政策失效”。当前外贸企业不能完全自由的进口国外商品与服务,所以即使人民币升值,对于民众而言,也不能直接享受到进口商品时人民币购买力的提升;相反这样的汇率调整将利益主要补贴给了拥有进口权利的大型国有企业以及拥有进口原材料权利的加工贸易的外资企业。

3.3税收制度

在需求性远远大于供给的情况下,产生需求拉动的通货膨胀,这是增加政府税收,降低居民消费,控制货币流通量,达到通货膨胀的治理。而我国当前形势是由于过量的信贷发行与高企的资产价格而造成的高通胀压力,伴随着产能过剩与内需不足,显然通过增加政府税收的手段不仅不能够解决通胀问题,反而会加重民生问题,降低了百姓收入,损害了百姓福利。

3.4可行政策

在讨论了上述治理通货膨胀的政策后,发现从民生角度下考量,这些政策在当前我国情况下有着明显的缺陷,那么结合当下我国情况,该如何最好的处理好“防通胀“与”重民生“之间的关系呢?笔者认为可以从以下两个方面来思考,给可行的政策提供一个思路。

注重经济结构调整,由于当前我国外贸劳动生产率较低,而在外贸交易中暴露出国内产业结构与经济结构不合理的现象严重,这些给输入性通胀带来了条件。于是国际原材料成本的提升直接造成我国的其他商品被动提价。大力调整经济结构,发展创新产业,加强科技研发与制度研发,力图在新能源与新技术的领域取得领跑。

另一个方面,在民众对2010年通货膨胀预期普遍较高的情况下,政府可以从民心方面对百姓的通货膨胀预期进行疏导,达到“疏导胜于防护“的目的。当前资产泡沫化严重,房地产价格高企是令百姓不安的最大因素,那么出台适当的控制楼市政策,可以很好的安抚民心,稳定通胀预期。同时,政府出面公开宣称力图控制2010年国家CPI增长率3%,维持温和通货膨胀,利用政府公信力让市民安心。有效的避免了消费者因恐慌最近干旱天灾与”翘尾效应“导致的物价上扬而引发的价格预期上升,于是加大消费进而推动了物价上涨的现象。最后政府宣传要通过治理通货膨胀预期来维持新年的稳定,那么在政府的稳健货币政策指示下,民众因为提高储蓄率也可以部分化解通货膨胀危险。

4总结

通货膨胀的原因及对策范文篇4

一、关于通货膨胀的原因

1.“流动性过剩说”。在宏观经济运行中，流动性过剩通常被理解为货币发行过多，也就是“钱多”。长期以来，不少经济学家一直认为通货膨胀是一种货币现象，更严格的说是纸币现象，即当纸币发行超过流通所需要的金属货币量，纸币购买力将会下降，纸币购买力下降推动货币加速流通，从而导致通货膨胀。

王海峰在《规避通胀风险须准确把握宏观调控的着力点》中提出中国通胀压力与国内流动性过剩有一定关系。他在文章中说，货币供给大于实体经济需求是通货膨胀压力剧增的根本原因。张五常在《中国的通货膨胀》一文提出，中国当前的通货膨胀主要是由货币发行过快，导致市场上通胀反应过快[1]。

2.“成本推动说”。当前许多经济学家把中国当前的通货膨胀主要原因归于生产要素成本的上涨。刘世锦在《通货膨胀与发展转型——宏观经济三人谈》提出，从整个宏观面上，中国正在进入一个生产要素成本周期性上升的阶段，成本推动的压力趋于加大。具体地看有以下三方面：第一，劳动力成本的上升；第二，部分生产要素价格体系离市场化的目标还有相当大的差距，由于政府管制造成的价格扭曲的状况还普遍存在；第三，全球初级产品价格的波动对中国的影响日益增大。基于以上三方面原因，中国未来将在较长时期面临着要素成本持续的上升的压力，这是推动中国目前通货膨胀最重要的也是最难对付的要素[2]。

前任央行副行长吴晓灵同样提出中国当前面临的通货膨胀主要是成本推动型的，这个成本推动包括了劳动力的成本必须上升以及中国现在资源的价格是世界的“洼地”，必须对其价格进行适当的调整[2]。

张平和王宏淼在《“双膨胀”的挑战与宏观政策选择》中提出资产重估引致的资产价格膨胀传导到了实体部门，推高了可贸易工业部门的成本。其次，农业部门的成本也不断提高，导致一些农产品价格走高。再次，第三产业也积累了大量的“价格压抑”。这一潜在的压力是未来价格上涨的主要推动力[3]。

3.“需求拉动说”。面对物价的上涨，许多经济学家把通货膨胀的原因归于对有限资源的需求量增大，从而促使了物价的上涨。王建在《通胀是长期的，反通胀要触及深层次矛盾》一文中，提出在中国人口与土地的矛盾自新世纪以来进入到拐点，单产增长率呈停滞状态，但工业化与城市化占地仍在持续，人均收入的增长也不断提升着人均食品消费水平，由此导致了食品供求缺口被拉开与拉大。这样食品的需求带动的物价压力在长期内就不是趋于缓和，而是趋于严重，通胀也就会长期化。

4.“二元结构说”。当前中国部分行业比较热，产品供不应求，部分行业却比较冷，产能过剩，过冷过热同时并存，过冷行业由于发展困难，大量资金从过冷部门转移到过热部门，导致过冷部门的生产减少、供给失衡，过热部门出现泡沫。

著名经济学家郎咸平提出，目前中国正处于一个二元经济环境，过热和过冷部门同时存在。过冷部门主要是制造业，也包括猪肉生产、矿泉水生产等部门。由于大量资源从过冷部门转移到过热部门，由此造成通货膨胀[4]。

5.“混合因素说”。面对中国目前发生的通货膨胀，有不少经济学家认为其原因是来自多方面，既有需求方面的原因，也有供给方面的原因。经济学家刘伟在《供求失衡的特点与通货膨胀的治理》一文中提出影响当前通货膨胀的两大因素，具体来讲，需求方面因素主要表现在固定资产投资仍然增长过快、银行流动性过多和国际收支失衡等，供给方面因素主要表现在市场化进程对于生产成本的影响、增长因素对生产成本的影响、看发展要素对于生产成本的影响。

光在《中国进入中度通货膨胀时期》一文中指出，通货膨胀的原因是多方面的，既有输入性通货膨胀，即中国经济和国际接轨，国际生产要素价格上涨，从而导致一些进口生产要素价格上涨；又有需求方面、供给方面、结构性通货膨胀方面[5]。

6.“价格管制说”。当前物价上涨，中国政府采取一系列措施来抑制通货膨胀，既有间接的货币政策，也有直接的价格管制，从而来控制价格上涨，然而，在大家都肯定这些政策的正面效应，中国也有部分学者认为，正是政府采取的价格管制政策，才促使治理通货膨胀的效果打折。周其仁在《通货膨胀与价格管制》提出，实行价格管制会产生一个打击生产的效果，而这对于治理通货膨胀是不利的[6]。

同样易宪容在《通货膨胀：2008中国经济第一关》中也提出：“从中国式的通货膨胀来看，价格上涨往往与权力远近有关，越是靠近权利的产品，其上涨时间就越早，上涨的速度也就越快。比如，这一轮的价格上涨就是从房价开始，就是从政府完全垄断的产品开始。”[7]

7.“GDP增长说”。最近中国经济增长与宏观稳定课题组[8]在《外部冲击与中国的通货膨胀》中提出GDP的增长是决定通胀的最主要因素计量结果表明：短期内，国际食品价格是导致国内物价上涨的主要因素；国际原油价格对国内物价的影响在中长期逐步上升；人民币升值抑制通胀的效果要经过一段时间才能体现；国际利率变化对国内物价有影响；全球流动性的转化因央行的有效对冲对物价的直接影响并不明显。综合而言，外部冲击只是导致通胀的因素之一，而GDP增长率仍是影响物价的主要因素[9]。

蔡昉在《如何取得经济增长与抑制通胀之间的平衡》一文中提出当前通货膨胀形成的直接原因，即“伴随着高速经济增长，城乡就业得到前所未有的扩大……城乡普通劳动者的工资水平和中低收入家庭的收入增长显著增加……而中低收入家庭具有较高的边际消费倾向和较高的恩格尔系数，……导致了食品价格上涨的需求因素”[10]。

8.“财政分权说”。尚长风、许煜、王成思在《中国式财政分权与通货膨胀：机制和影响》一文提出，中国政府的财政分权导致了中国当前的通货膨胀，他们说中国政府对中国国有企业补贴，有三条路，其一是财政补贴，其二是国有银行低成本贷款，其三是直接发行货币，在实践过程中，第

一、二条路走不通，只能通过发行货币的方式来补贴国有经济，导致通货膨胀。

二、应对通货膨胀的对策

1.第一种观点是通过增加商品供应来缓解当前通货膨胀。张平、王宏淼在《“双膨胀”的挑战与宏观政策选择》中提出，面对双膨胀的挑战（资产膨胀、通货膨胀），必须进一步作出恰当和配套的宏观选择，既要抑制资产部门的膨胀，又要激励实体部门投资的欲望，从而供给增加，抑制通货膨胀[3]。

2.第二种观点是通过回收市场多余的流动性来缓解通货膨胀。张五常在《中国的通货膨胀》里提出，要回收1500亿的钞票，并提出回收的具体建议。林毅夫在《2008：高速增长的调控之道》一文中提出，要解决通货膨胀问题，必须要“货币紧一点，物价要松一点”，“货币供应一定要控制住”[11]，可见作者是希望采取紧缩性货币政策，控制流动性，从而抑制通货膨胀。

3.第三种观点是通过加快转变经济发展方式来抵御通货膨胀。刘世锦提出要解决通货膨胀的最根本出路，就是要加快转变经济发展方式，提高劳动生产率是抵御成本上升的最重要手段，而现阶段提高劳动生产率的主要来源就是创新，这就要求我们转变经济发展方式，由依靠要素低成本投入推动经济增长转到依靠技术进步和自主创新来促进经济发展[12]。

4.第四种观点是通过多种手段来遏制通货膨胀。许善达在《本轮通货的特点及应对之策》中提出，应对通货膨胀的对策很多，但重点是以下三方面，第一是货币政策，通过包括提高利率，提高准备金率，公开市场业务，发行票据等减少市场上的流动性过剩。第二是财政政策，通过减税，减少企业生产成本，提高产品供给，从而控制通货膨胀。第三是调控物价，通过行政手段控制物价上涨。

5.第五种观点是通过控制国内总需求（特别是投资需求）来抑制通货膨胀。中国经济增长与宏观稳定课题组提出当前形势除了密切注视外部冲击对国内通胀的影响，但控制国内总需求（特别是投资需求）的膨胀仍是抑制通胀的关键。其提出对物价上涨影响最大的是GDP，因此利用如何各类政策工具控制总需求特别是投资需求的上升，防止经济增长过快，仍将是抑制通胀的根本途径。

通货膨胀的原因及对策范文篇5

关键词：通货膨胀；成因；应对措施

当物价不停上涨，同时货币供应不断增加，此外经济也出现过热的现象，就是发行的货币量远远大于及经济需要交易的货币量，进而导致货币贬值，物价上涨，这就是通常说的通货膨胀。

一、我国通货膨胀的成因

（一）不断上升的要素成本

要素成本包括：劳动力成本、能源成本与原材料成本。首先是劳动力成本的上升。劳动力成本上升主要是因为通货膨胀引发的物价上涨增加了日常生活成本；为了满足不断增加的物质和文化需求，劳动者需要增加收入；在进入21世纪之后，我国计划生育政策显示出了其效果，廉价劳动力时代已经过去，此外，近几年我国出台的惠农政策缓解了地区发展不平衡问题，外出打工的农民工逐渐减少，导致不少企业缺乏劳动力，增加了企业的劳动力成本。其次，能源和原材料成本的增加。劳动力成本的提高对农产品的价格产生了影响，致使粮油等产品提升价格，进而促使生产原料等成本上升。而能源以及原材料价格的上涨提高了制造业的成本，进而引发商品提价。此外，随着全球经济的发展，全球增加了对石油的需求，同时全球局势的不稳定，促使石油价格不断提高。

（二）全球流动性过剩

例如，美国，在应对次贷危机时采取了不少有效措施：传统的政策手段、对流动性管理工具进行创新、改革金融监管体系等。可是，随着经济全球化以及美元为主的国家货币市场的发展，这些政策很难从根本上改变美国的经济状况，反而增加了美国通货膨胀的压力。接着，美元的贬值促使国际资本以冲基金的形式进入国际各种原材料以及商品中，以此避免风险，而像石油、粮食等以美元为主要结算形式，发生了大幅涨价的现象，增加了全球通货膨胀的压力。

（三）我国的经济结构是出口导向型的

在改革开放以后，我国进出口商品发生了很大的变化，不断增大的贸易顺差促使我国的经济发展转为出口为主，同时也促进了经济的发展，增加了就业率，增加了外汇储备等，可是在这个过程中也引发了一些问题。不断增加的贸易顺差增加了外汇储备，也就增加了央行通过外汇占款投放基础货币，进而增加了国内流动性，增加了通货膨胀的压力。

二、我国应对通货膨胀的措施

（一）形成宽松的财政政策和紧缩的货币政策

通货膨胀形成可能和宽松的货币政策有关，因此就要逐渐形成紧缩的货币政策。例如，政府2012年实施了稳健的财政策略以及货币政策，提高了调控的针对性、有效性、灵活性。松紧适中的财政以及货币政策可以缓解通货膨胀。而针对民生的财政政策最好持续宽松一段时间，促使财政政策更好的发挥效果。

（二）对人民币汇率形成机制进行深入改革

对人民币汇率形成机制进行深入改革，提高人民币汇率的弹性。汇率制度越灵活，就越容易进行内外部比价，对国际收支进行良好的调节，也减慢的外汇的涌入以及外汇储备的增加，实现缓解通货膨胀的目的。我国虽然资源丰富，可是人均资源有限，需要进口大量的商品。因此，对外汇进行调整就可以有效的缓解因为涌入的外汇而导致的通货膨胀。同时，对浮动外汇制度进行完善，提高人民币汇率的合理性和均衡性，也就提高了收支的平衡性，提高了金融市场的稳定性，促使经济可持续发展。

（三）建立健全通货膨胀的预警体系

通货膨胀的直接体现就是物价上涨。财政和货币政策发挥效果需要一段时间，所以如果等物价开始大幅度上涨的时候再制定和实施政策，就存在着一定的滞后性。所以需要建立健全通货膨胀的预警体系，在还没有发生突出的通货膨胀现象之前，就制定和实施应对政策和方案，预防可能出现的经济大波动。

（四）增加国际之间的合作

因为经济发展的趋势是全球化的，国家和国家之间联系更加紧密，任何一个国家出现通货膨胀都会影响其他国家，所以国家之间应该相互合作解决通货膨胀问题。首先，增加对国际资本流动的监督和管理。各个国家应该加强监管出入境的监管，各个国家都要对对外贸易、投资等资金流动进行规范；任何国家都要强化真实性审核意识，更好的办理外汇业务，进而对不良资金的动向进行有效控制，也可以预防撤资引发的各种问题，实现促进经济可持续发展的目的。其次，促使热钱规范有序的参加实体经济。在对全球流动性涌入各国这个问题进行治理时，要对热钱的源头进行控制，对涌入各国的热钱进行合理的疏导，降低其对经济的影响。政府也要提供机会，促使热钱积极地参与到实体经济中。

（五）增加对农业的投入

增加对农业的投入，对农业基础设施进行改善，改善农业设备条件，不断创新和应用新科技，提升我国农民的素质，这样也就从源头上提高了农产品的产量和质量，放缓农产品价格上涨的速度。还可以制定并实施减免税费的政策，补贴农民，开通农产品运输的绿色通道等，促使农民积极生产。想要有效的控制通货膨胀，就要促使产品价格更加平衡和合理，避免产品价格发生很大的波动，政府也不能强行控制产品的价格，要通过政策引导，柔性控制产品价格。

三、结语

通货膨胀会引发物价上涨，增加了低收入人群的生活压力，不仅影响了经济稳定，更影响了社会稳定。有效控制通货膨胀可以促进我国经济的可持续发展和社会和谐发展，所以加强对通货膨胀成因以及应对措施的研究有很重要的意义。

参考文献：

［1］陈华，刘宁，刘志威.宽松货币政策、通货膨胀与中国宏观经济

政策适时调整［J］.价格月刊，2011（01）.

［2］张连城.宏观经济运行与通货膨胀预期［J］.经济与管理研究，

2010（01）.

［3］路美弄.当前我国通货膨胀成因及对策分析［J］.商业文化（下

半月），2011（10）.

［4］何政希.浅谈我国当前通货膨胀成因及治理对策建议［J］.现代

商业，2011（11）.

［5］陈晓华.通货膨胀的成因机理与政策应对――对于我国货币政策

和金融宏观调控的思考［J］.咸宁学院学报，2011（12）.

通货膨胀的原因及对策范文1篇6

通货膨胀是经济学中的一种特有现象，因此，对通货膨胀的预期管理是关键，本文列举国外的案例，对我国通货膨胀管理现状进行了深入的分析，为我国提供了有效管理通货膨胀预期的方法和途径：估计一定时期的菲利普斯曲线；研判货币政策影响通货膨胀的机制；确定货币政策管理通货膨胀预期的手段；建立反馈与再调节机制。

【关键词】

通货膨胀预期；方法；效应

一、基于通货膨胀预期的货币政策效应

无论理论上或者事实均已经证实，经济体系中是否存在通货膨胀预期导致货币政策效应必然很不相同。当居民、企业部门形成通货膨胀预期，扩张性货币政策就有可能徒增物价而不能推高产出。货币政策效应与通胀预期的强弱此消彼长。按照预期理性学派的理论，当政府采取扩张性货币政策时可能出现两种情况：一种是当扩张货币供给以扩大总需求、推动经济增长时首先出现物价总水平上升，生产部门将物价上涨看作产品需求增加的信号，以为商品销路畅通而扩大生产，居民部门将货币扩张形成的名义收入提高——例如工资增加看作实际收入增长，从而将增加的货币收入在储蓄与消费上进行“配置”，结果社会总储蓄与投资、消费均增加，通货膨胀的结果是产量和储蓄提高，扩张性货币政策能够实现预期的经济增长目标；第二种情况是当货币扩张引起通货膨胀时企业家形成通货膨胀预期，认为市场中对商品的实际需求并未增加，预期物价总水平将继续上涨，通过不断提高商品价格冲销、补偿成本上升，着意避免扩大投资。居民在预期基础上认为名义货币收入增长将落后于通货膨胀，从而由存款转向购买实物资产，同时通过与企业谈判争取提高工资，企业如果增加工资就势必一再提高商品价格，形成价格上涨的循环。结果是扩张性货币政策不能扩大生产，仅仅推高价格水平，货币政策效应被预期行为完全抵消。

二、国外通货膨胀目标法的实施效果

“通货膨胀目标法”是20世纪初兴起的一种新的货币政策框架，即：中央银行明确地设置并公布通货膨胀的控制目标（如加拿大为年度消费者物价上涨率为2%±1%，英国为2.5%±1%）。其优点在于具有很高的货币政策透明性，有助于市场主体形成稳定的通货膨胀预期。

新西兰1990年率先采用通货膨胀目标法，此后越来越多的工业化国家和中等收入国家使货币政策转向通货膨胀目标。这些国家包括智利、加拿大、英国、澳大利亚、巴西、捷克共和国、芬兰、以色列、波兰、南非、西班牙、瑞典。捷克是第一个引入这种制度的转型经济国家，而巴西则是第一个完全采用通货膨胀钉住制度的发展中国家。1993年，英国货币当局正式放弃实行近三十年的以控制货币供应量为主的货币政策操作方式，明确将反通货膨胀确定为货币政策目标。2001年的韩国和泰国，最近的匈牙利和瑞士也已经采用类似的货币政策。

对通货膨胀目标法的实施效果存在争议。部分学者认为该政策法则无效或者暂时还没有显现出效果，但大多学者通过分析认为其具有明显效果。L.Ball&N.Sheridan（2003）的研究表明，没有证据显示通货膨胀钉住政策框架对宏观经济运行起到改善作用。Jonas&Mishkin（2003）则认为个别通货膨胀钉住国家由于实施通货膨胀钉住制度的时间较短，无法得出实施通货膨胀钉住制度成功与否的结轮。

以Svensson为代表的经济学家认为通货膨胀钉住政策框架对有效控制通货膨胀的确起到了非常好的作用。Svensson（1997）指出通货膨胀钉住政策框架解决了货币政策动态一致性问题，且降低了通货膨胀的不确定性，采用有弹性的通货膨胀钉住制度可以起到稳定产出的作用。Mishkin（1999）则认为通货膨胀钉住政策效果非常好，通货膨胀钉住国家显著地降低了通货膨胀率以及通货膨胀预期。K.Choi，C.Jung&W.Shambora（2003）使用马尔可夫转换模型（Markov-switchingModel）研究了新西兰通货膨胀钉住政策的宏观经济效果，结果表明通货膨胀钉住政策显著改变了新西兰经济中的通货膨胀动态，同时也结构性地改变了新西兰真实GDP增长率，由此得出结论：通货膨胀钉住政策在稳定通货膨胀以及产出增长率方面是非常成功的。C.Bean（2003）研究了英国实施通货膨胀钉住政策的经验，结果表明通货膨胀钉住框架在保持低且稳定的通货膨胀，以及在确定通货膨胀预期方面起着重要的作用。澳大利亚存在类似情况，G.Stevens（2003）指出钉住通货膨胀对于澳大利亚货币政策已经成为一种成功的模式。T.G.Pétursson（2004）使用面板模型（panelmodel）研究了21个国家的通货膨胀钉住制度对该国通货膨胀的影响，结果表明有2/3国家因采用通货膨胀钉住制度显著地降低了平均通货膨胀率。L.Ball&N.Sheridan（2003）通过测量通货膨胀、产出以及利率行为，对采用通货膨胀钉住政策框架的7个OECD国家与13个非通货膨胀钉住国家做了比较，揭示在20世纪90年代早期，无论是通货膨胀钉住国家，还是非通货膨胀钉住国家，其宏观经济运行状况的许多方面都得到了改善，在某些情况下，通货膨胀钉住国家改善得更明显一些，如平均通货膨胀率大幅度下降等。[1]

综上所述，通货膨胀目标法对抑制通货膨胀、维持经济主体通货膨胀预期的稳定性和促进经济发展都具有积极作用。国际经验以及相关的研究工作可以作为我国货币政策安排的借鉴，我国目前市场体制已经基本形成，经济国际化水平快速提高，在利率政策体系、汇率制度改革不断深化条件下采取通货膨胀目标法是货币政策可以探讨的重要选项之一。

三、对实施通货膨胀目标的认识与判断

1、实施通货膨胀目标制的条件

一般认为实施通货膨胀目标法的基本宏观经济条件包括：弹性汇率制或浮动汇率制；中央银行实施货币政策工具的独立性；利率开放和较完善的证券市场。实际上将通货膨胀目标制实施条件可以归为以下几点：第一，中央银行对货币市场交易和商业银行信贷投放具有充分影响力和控制力；第二，货币市场价格与数量指标变动能够迅捷传导到资本市场；第三，货币与资本市场变化能够影响商品市场；第四，中央银行能适当干预外汇市场或者通过其他手段影响国外净需求；第五，货币政策与财政政策能够合理有效配合。我国实行的是有管理的浮动汇率制，中国人民银行自1984年被赋予中央银行职能后由于各种原因其独立性还非常有限，利率市场化进程仍远未终结，证券市场无论市场规制、市场结构和上市公司结构都还存在很多问题。如果由此判断，我国目前似乎不存在实施通货膨胀目标的条件。但情况也不尽然。

2、中国部分地区具备实施通货膨胀目标制的条件

我国货币政策制定与实施已经部分具备试行通货膨胀目标的条件：

第一，我国总供给与总需求关系发生实质性变化。从国民经济体系中总需求与总供给关系看，我国自亚洲危机以后已经出现结构性过剩经济征兆，2003年经济走出通货紧缩，市场趋于活跃，但是总体上仍然存在生产能力过剩问题，国内收入分配政策调整一定程度可以消化，但是这一过程不会如人们希冀的那样快，20世纪80年代以前存在的严重供给不足、“短缺经济”情况很难重新出现。这是避免出现通货膨胀的重要物质基础，从供给方面观察具备了实行通货膨胀目标制的条件。

第二，货币管理也是一种艺术，中央银行已经具备防止通货膨胀与通货紧缩两方面的经验。从1993、1994年出现高通货膨胀到目前已经过约15个年份，1998—2002年通货紧缩期间CPI下降年平均在2%以下（温和的通货紧缩），2003年到目前大多数年份通货膨胀年率被控制在5%以下（2007和2008年分别为4.8%、5.9%，其他年份均在4%以下）。中国人民银行货币政策操作已经具备相当“艺术”水准，重要体现即在于逐渐趋缓的价格水平波动。

第三，利率决定机制已经部分地具备市场化特征。我国利率市场化改革尽管还没有止步，但是对大部分银行利率已经赋予很大灵活性，目前完全没有放开的主要是存款利率。

第四，汇率体系已经或者正在发生重要变动。自从2005年7月21日汇率改革以来人民币汇率已经具备一定弹性，2005年汇改迄今人民币升值幅度达到23.2%，[2]已经有效释放了人民币升值的压力，对进一步改革汇率体制创造了条件。央行也一再申明进一步推动汇率改革，方向是更多地发挥市场决定汇率的基础性作用，促进汇率变动在均衡水平基础上比较稳定。

此外，随着创业板市场设立和金融衍生产品不断推出以及市场开放水平的提升，证券市场也将发生实质性变化，货币与资本市场联动效应增强。

3、实施通货膨胀目标的制约因素

从我国实际出发，总需求与能源资源对国际需求、国际市场依赖很强，国际市场价格波动对国内具有很强的感染，国内房地产市场、农产品价格显著不稳定，这些均成为通货膨胀不确定性的主要来源。如果确定通货膨胀目标，中央银行如何“定标”就很成问题，再加在新的银行体制条件下货币量、利率、信贷与物价联系的内在规律、趋势尤其数量关系需要进一步了解观察和深入研究。对市场通货膨胀预期与各种经济变量的关系也需要研究探索，如何“管理”通货膨胀（通货紧缩）预期则无论对于学术界和货币宏观调控部门都属于新的课题。从长期的货币政策实践看，中央银行在制定与实施货币政策时并非仅仅只关注稳定物价，而是同时注意保持一定（较快）经济增长率，货币政策制定与实施的“多目标”制是我国社会状况与经济特征所共同决定的。2008年爆发全球经济金融危机之后央行实际采行“多目标”政策操作，将金融稳定、经济持续增长目标实际置于稳定物价之上。这些均成为实行通货膨胀目标制的制约因素。

四、管理通货膨胀预期的目标权衡、方法和途径

1、“多目标”条件下中央银行的权衡选择

对通货膨胀目标制可以区分三类：固定区间；弹性区间；不公开宣示的通货膨胀目标区间。[3]固定区间指加拿大与英国的做法。弹性区间指货币政策当局可以根据每年或者一定时期具体情况确定不同的目标中心或者波动范围。不公开宣示的目标区间即指确定的通货膨胀目标仅有货币当局自己知道，外界则只能猜测。最后一种对货币政策制定与实施最缺乏约束力，但对于存在货币政策“多目标”的中央银行而论显得更为可行。如前所述，我国货币政策实际上采行“多目标”制，十六大报告对此是一种明确宣示，提出宏观经济目标为“促进经济增长，增加就业机会，稳定物价水平，维持国际收支平衡”。[4]近期央行主要负责人提出两个问题：其一，中央银行所关注的重点以及使用的工具能够适时切换，金融危机发生后更关心金融稳定和防范系统性风险问题；其二，中央银行可能在不同阶段以不同的权重考虑“多目标”，随着经济条件的变化或者改变不同目标的权重，或者进行切换。[5]亚洲危机爆发到十六大召开（2002年11月）期间货币政策的特点已经反映了上述思想。关注重点变化会导致不同目标权重变化或者在不同目标之间进行切换，这时固定区间将难以兑现，如果勉为其难将会使中央银行维持通货膨胀目标成为“沽名钓誉”和本末倒置，因为中央银行选择通货膨胀目标最终仍然是为了维护经济可持续健康增长和发展。由于存在各种制约因素，我国在一定时期将会选择弹性区间，中国人民银行的实际做法是不同时期宣示将通货膨胀控制在某个特定水平以内。管理通货膨胀预期必然意味着选择有数量含义的通货膨胀目标（区间）。

2、管理通货膨胀预期的方法与途径

（1）估计一定时期的菲利普斯曲线。探索管理通货膨胀预期的思路，首先遇到的问题是估计中国的菲利普斯曲线，目的是确定通货膨胀目标，即对经济体系可接受的通货膨胀“定标”。根据对菲利普斯曲线的经验估计，选择就业水平和通货膨胀的组合关系，同时确定失业率上限和通货膨胀率的下限。[6]对通货膨胀率上限的确定需要考虑趋势因素，例如从经验来看，是否存在维持一定经济增长条件下通货膨胀的下降趋势，例如我国上个世纪八十年代两次通货膨胀高点在9.3%—18.8%（1985，1988年），九十年代通货膨胀最高达到24.1%（1994年），2003年以后通货膨胀率最高为5.9%（2008年）。由此，在依据经济资源供给状况和就业需求压力确定适度经济增长率以后，再结合通货膨胀趋势确定通货膨胀率上限，这一上限最好落在温和通货膨胀区间以内或者接近温和通货膨胀水平。我国近些年实际上将通货膨胀目标确定为3%—4%，尽管大多时间并未向外界明确宣示。

（2）研判货币政策影响通货膨胀的机制。为此需要区分核通货膨胀和通货膨胀噪声项（瞬时通货膨胀），中央银行货币政策能够影响的是核通货膨胀，通货膨胀噪声项由非货币事件引起。[7]为了清楚判断货币政策效果，需要从CPI分离出核通货膨胀和噪声项，动态地量化货币政策数量与利率调节经由期货市场对CPI的影响，从而决定一旦需要时货币政策的调节力度。此外需要分析确立前瞻性通货膨胀指数检验货币政策效果。Clive（2003）将CRB期货指数作为总体价格水平趋势检验货币政策效果。可以设想，根据事后判断如果发现货币调节效果未如预想情况，中央银行将进行再调节。这实际上为“管理”通货膨胀预期提供了一种思路。货币当局若欲管理通货膨胀预期就需要确定对CPI具有前瞻意义的具有代表性的总体价格水平趋势指标，所选指标是既可以对货币政策做出反应，又可以影响主要通货膨胀指标CPI的某种通货膨胀指数。根据计量检验的相关结论（结论5），期货价格与CPI存在两方面关系：期货价格是对1个季度和大约1年以后通货膨胀的预期（尽管没有完全预期到）；期货价格变动可以传导到CPI，引起现货市场的通货膨胀或者通货紧缩。检验也说明以期货价格作为通货膨胀预期值对投资具有引导作用。所以，可以考虑将我国期货市场价格指数（或者其中某一个子集）作为满足总价格水平趋势的通货膨胀指数。

由于我国期货市场仍处于发展中，为了适应管理通货膨胀预期的目的需要考虑以下：第一，丰富期货市场交易品种，提高市场参与度；第二，增强期货市场与货币市场、商品现货市场的“连接度”，沟通和拓宽中央银行货币金融政策对期货市场的传导渠道。在此基础上从技术层面研究、提取能够拟合市场主要价格水平趋势（指CPI走势）的期货市场子集，编制相应的期货指数。

（3）确定货币政策管理通货膨胀预期的手段。控制货币供应量与调节中央银行基准利率仍然是影响通货膨胀预期的重要手段。现代市场经济中商业银行体系货币创造功能已非常发达，再加各种金融工具创新导致中央银行仅通过控制基础货币影响货币量显得力不从心，如果放弃对商业银行信贷的直接控制，那么利率就是货币政策更为有效的工具。佩里·梅林（PerryMehrling，2009）将宏观经济学的新共识概括为两个方面：“一是作为实现经济稳定的首选工具从财政政策转向货币政策；二是对于我们有理由能实现经济稳定的程度从乐观转变为悲观”。[8]而货币政策的新共识也在于两点：第一，“通货膨胀目标制”是中央银行（联邦储备委员会）货币政策恰当的长期目标；第二，联邦基金利率是实现通货膨胀目标的恰当工具。[9]这一共识得益于泰勒规则拟合总量数据的成功。我国央行利率调节的影响力已经逾益增强，此外也充分利用法定准备金率、公开市场操作（包括货币市场与外汇市场）和发行央行票据等政策工具。管理通货膨胀预期是否需要兼顾和重视其他可选的工具变量？答案是肯定的。如果期货市场至少是管理通货膨胀预期的重要平台、窗口之一，掌控货币政策的中央银行就应该很好地管理期货市场保证金比率，在很大程度上影响市场流动性，可以对商业银行等金融机构对于期货市场融资做出合理安排。

对通货膨胀中的噪声项，货币政策不能独立撑持应对，需要借助于工资与价格管制等一揽子政策，有些情况下必须通过各种政策组合刺激、改善商品供给。

（4）建立反馈与再调节机制。管理通货膨胀预期不可能毕其功于一役，必须经过市场信息多次反馈、重复判断和再调节过程。因此，中央银行需要明确和建立更加顺畅、快捷与具有前瞻性的货币政策反馈回路，例如从货币信贷市场、期货市场、证券市场、大宗商品市场和经理人指数变化等及时获取信息，前瞻性地判断一般商品市场对货币政策的反应，根据对市场的研判适时调整货币政策操作工具，把握政策作用的节奏和力度，找准政策作用的主要着力点。

【注释】

[1]郭万山.通货膨胀钉住制度研究综述[J].经济学动态，2005（2）.

[2]京报网财经专刊，2010年9月20日.http：//.cn.

[3]对通货膨胀目标制的系统研究参见本·S·伯南克等，通货膨胀目标制：国际经验[M].大连：东北财经大学出版社，2006.

[4]十六大将经济增长置于宏观经济政策或者货币政策首要目标，原因在于政府对当时及以后经济形势的判断。见刘明.转型期金融运行与经济发展研究[M].中国社会科学出版社，北京：2004254—255.

[5]周小川.中央银行重点关切问题的演变——在牛津财经论坛上的午餐讲话，2010年9月9日。见中国人民银行网站：http：//.

[6]从弗里德曼以后对菲利普斯曲线存在争论，即怀疑通货膨胀率与失业率的替换关系。但即使菲利普斯曲线也存在不稳定性，由菲利普斯曲线斜率反映的通货膨胀与失业率的替代比率受到很多因素影响，较为有利的一面是货币政策设计可以在一定程度上影响菲利普斯曲线斜率，通过降低斜率（绝对值）增加通货膨胀带来的降低失业率的收益.

[7]paringforecastsofinflationusingtimedistance.InternationalJournalofForecasting19（2003）339—349.文中提出将总通货膨胀应区分为核通货膨胀与瞬时通货膨胀两个部分，前者由货币政策引起，后者是非货币事件引起的“噪声项”，检验货币政策对通货膨胀的影响效果，将CRB期货指数作为全部价格水平趋势的代表。CRB期货指数是桥讯系统公司在CRB指数基础上适当调整后包括黄金等17种商品期货合约的期货价格指数（CommodityResearchBureauFuturesPriceIndex）。CRB指数是由美国商品调查局（CommodityResearchBureau）依据世界市场上22种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数.

通货膨胀的原因及对策范文1篇7

关键词：货币供应量；通货膨胀；单位根检验

Abstract：ThearticleusingbroadmoneysupplyM2andCPIfrom1997tothethirdquarterof2010forthesampledataapprovesthatcurrencysupplyhaslimitedeffectsoninflationapplyingunitroottestandgrangercausalitytests，andonthebasisofthisconclusionproposesthecorrespondingpolicies.

KeyWords：currencysupply，inflation，unitroottest

中图分类号：F830文献标识码：B文章编号：1674-2265（2011）03-0019-04

一、引言

我国正处于经济转轨时期，经济运行的市场化趋势不断增强，研究货币供应量与通货膨胀的关系有助于了解我国通货膨胀的形成机制，从而制定相应的治理政策。

截止到2010年11月末，广义货币供应量（M2）余额71.03万亿元，同比增长19.5%，比上年同期低10.2个百分点；狭义货币（M1）余额25.94万亿元，同比增长22.1%，比上年同期低12.5个百分点；流通中货币（M0）余额4.23万亿元，同比增长16.3%。11月净投放现金607亿元，同比少投放7亿元。

截止到2010年11月末，人民币贷款余额47.43万亿元，同比增长19.8%，比上月末高0.5个百分点，比上年同期低14.1个百分点。从国家统计局公布数据来看，自从2009年11月份CPI由负转正，CPI指数不断上升，近期通货膨胀明显，如图1所示。

国家统计局数据显示，11月份我国居民消费价格（CPI）同比上涨5.1%，环比上涨1.1%，再次刷新年内记录。这是自2008年7月上涨6.3%之后，中国28个月以来CPI创下的最高涨幅。其中，食品价格11月份同比上涨11.7%，非食品价格上涨1.9%；消费品价格上涨5.9%，服务项目价格上涨2.6%。由于统计数据的滞后性，实际上CPI涨幅比所公布的数据还要高。短期来看，仍存在自然灾害、资金炒作等因素导致食品价格继续上涨，而美元持续贬值以及全球新一轮宽松政策的预期，又会推高国际大宗商品价格进而构成输入型通胀压力。由此可见，我国正面临着新的一轮通货膨胀，受国际和国内市场的多重因素影响，防控通货膨胀是我国当前宏观经济调控面临的最大问题之一。通货膨胀与货币供应量之间存在什么样的关系，货币供应量多大程度上影响通货膨胀，是本文研究的主要问题。

二、货币供应量与通货膨胀关系的文献综述

研究中国货币供应量与通货膨胀之间关系的文献较多，但没有统一的认识。一些文献认为货币供应量对通货膨胀有影响，仍然可以用货币数量论来解释通货膨胀。货币数量论解释通货膨胀的基本思想是，在其他条件不变的情况下，物价水平的高低和货币价值的大小是由货币数量决定的，这一理论的基础是交换方程式：MV=PY，其中M为货币供应量，V是货币流通速度，P为价格水平，Y为实际收入水平或产出。如果货币流通速度不变，则货币供应量增加，通货膨胀率增加。如唐毅亭、熊明渊（2008）分析了2007年下半年以来的通货膨胀，认为通货膨胀依然可以在货币数量论的框架下解释。王利、张桂喜（2009）以2000年到2008年的月度数据为样本，运用VAR模型和ADL模型对影响我国通货膨胀的货币因素进行分析，研究表明我国通货膨胀率变化符合货币数量论学说。

另外一些文献则发现中国货币供应量对通货膨胀影响较小或者是没有影响，如米咏梅、王宪勇（2009）的研究表明，我国通货膨胀惯性很强，上期的通货膨胀对当期的通货膨胀影响最大，而粮食价格上涨对通货膨胀影响次之，货币供应量的增长是第三位的原因。王小广、郑慧（2009）分析了2003年11月到2005年3月、2006年12月到2008年8月的两轮通货膨胀，认为两轮通货膨胀的主要原因是外部冲击，货币因素对通货膨胀的影响不明显。王泽伟（2009）认为宽松的货币供应是通胀发生的必要条件而非充分条件，通胀之前必然有宽松的货币供应，但宽松的货币供应不一定带来通货膨胀。贾凯威、马树才（2009）利用VAR模型、方差分析及脉冲响应分析的方法，以2000年3月到2008年2月月度数据为样本，得出通货膨涨的原因最初来自三个方面：工业增加值（13%）、通货膨胀自身（60%）及货币供应量（27%），货币供应量对通货膨胀的影响较小。李腊生（2010）通过构建同时包含实体经济产品价格与金融资产价格的货币数量方程，从实证的角度证实了货币数量方程扩展的有效性，认为货币供给过多只是诱发通货膨胀的必要条件，而非充分条件。

三、货币供应量与通货膨胀关系的实证分析

（一）变量和数据

1.变量。本文对1997―2010年第3季度我国货币供应量与物价之间的关系进行分析，检验货币供应量变动与我国物价变动之间是否有显著的因果关系。其中货币供应量指标选取广义货币供应量M2作为变量，CPI是一个总量指标，它所反映的是经过加权平均后的总体价格水平，其变化幅度综合反映了各类居民消费品和居民服务项目价格总水平的变化情况，因此选取CPI指数反映通货膨胀的程度。

2.数据。选取1997年1月至2010年第3季度的广义货币供应量M2、消费物价指数CPI的季度数据作为样本，总计55个样本。用Eviews5.0计量软件，运用单位根检验、协整检验和格兰杰因果关系检验实证分析货币供应量变动对我国通货膨胀的影响。本文所有数据均来自中国人民银行网站和国家统计局数据库。

（二）实证分析

在研究货币供应量M2与CPI的关系时，本文首先对被分析经济变量的平稳性进行检验，即需要确定每个变量的阶数；其次再检验变量之间是否具有协整关系。根据Engel-Granger方法，在进行OLS回归后，需对残差作平稳性检验，如果残差序列平稳，则回归方程中的经济变量之间具有协整关系。运用Engel-Granger方法识别两个或多个非平稳经济变量之间的协整关系，通过协整关系的实证分析，检验货币供应量的增长对物价是否有显著影响。

1.单位根检验。时间序列计量分析需要样本数据是平稳的单位根过程，否则就存在“伪回归问题”。此外，由于协整检验要求序列的积分阶数必须相同，故在进行协整检验之前，首先必须对M2和CPI进行单位根检验，以检验其平稳性。为消除量纲影响并使变量的一阶差分表示变化率，对M2、CPI的对数序列logM2和logCPI运用图示法进行单位根检验，如图2和图3所示，货币供应量、消费物价指数序列均是非平稳的。

对两个序列进行一阶差分，进而对差分序列进行单位根检验，检验结果见表1。

显然，在一阶差分序列下，各ADF统计量都小于5%显著性水平下的临界值，所以各一阶差分序列在5%的显著性检验水平下都拒绝存在单位根的原假设，表明两个序列都是一阶差分平稳的，即这些序列都是I（1）序列，它们的积分阶数是相同的，可以对它们进行协整分析。

2.协整检验。运用E-G两步法进行协整检验。第一步，用普通最小二乘法对CPI做静态回归方程。模型设计比较理想，借助Eviews5.0得到如下的OLS协整回归表达式：

（1）

第二步，对静态回归残差做ADF检验，结果表明残差不存在单位根，是平稳序列，对协整回归产生的残差序列进行平稳性检验，检验结果见表2。

残差序列ADF统计量小于5%置信水平下的临界值，残差序列可以通过平稳性检验，不存在单位根，说明变量之间存在协整关系。从分析结果来看，货币供应量每增加1%，消费物价指数上升0.0141%，反映出增加流通中货币量对物价上涨的作用不太明显，即货币供应量的增加对通货膨胀的影响程度不明显。

3.格兰杰因果关系检验。对货币供应量M2与CPI进行格兰杰因果关系检验。检验滞后阶数取2―6阶，从表3检验结果可以看出，滞后阶数分别取2―6时，货币供应量变动是CPI的格兰杰原因，但是CPI不是货币供应量变动的原因。

综上，货币供应量变动是CPI变动的格兰杰原因，但是货币供应量的变动对CPI变动的影响不明显。

目前大致有三类假说解释为什么我国货币供应量对通货膨胀的影响程度不大。一是虚拟经济说，金融创新的速度不断加快，货币资金不断从商品市场流向证券市场、地下金融等领域，同时对货币流通速度也产生了较大的影响。从货币乘数和货币流通速度的反向关系对传统的货币乘数进行修正可以得出，金融创新使货币流通速度降低，这使得货币供应量的增长没有直接转化为通货膨胀。二是财政假说，政府通过增加货币供应量的方式来平衡财政赤字，从而导致物价的上升，财富效应使得居民减少了对商品和服务的需求，进而使得物价水平下降，而这也使得货币数量论不再成立。三是货币化假说，我国经济正处于转型时期，货币供给不仅要满足经济增长所带来的需求，还要满足市场化扩张所带来的新货币化经济的需求。中国的货币增长在经济转型过程中具有内生性。谢平（1996）分析认为，中国的经济改革较为成功有两个重要因素，其一是保持了较高的经济增长率，其二是没有发生东欧国家那样的持续的高通货膨胀，而根本原因在于中国的货币化过程。转型经济中的货币化过程导致超速的货币供应，使政府得到了巨额的货币发行收入，这些货币发行收入在改革的进程中提供了一种利益补偿机制，因此货币化过程提供了无通货膨胀情况下维持改革速度的有利条件。

四、结论和政策建议

从以上实证检验结果得出，货币供应量对我国通货膨胀程度有影响但是影响不明显。央行可以将货币政策的重心集中于稳定国内物价。除此之外，造成我国目前通货膨胀的其他原因有：首先，成本上升推进物价上涨。我国当前已经进入高成本时代，劳动力供给逐步从无限供给向局部短缺转变，促使劳动力成本上升。此外，美国实行量化宽松货币政策，引导美元贬值，削弱了美元资产对短期国际资本的吸引力，导致大量短期国际资本涌入收益率较高的中国，加剧国内市场流通性过剩问题，进一步推动资产价格上涨。另外，由于我国对铁矿石、石油等国际大宗商品高度依赖，面临国际市场输入型通货膨胀的风险加大。国际大宗商品价格上涨会通过进口途径传导至国内，引起国内商品价格上涨，加剧国内通胀预期。为此，从以下几个方面提出相应的对策：

（一）控制货币供应量

控制货币供应量主要从两个方面来实施：一方面，要控制基础货币，防止流动性泛滥，人民银行要加强银行体系流动性的调控，利用发行不同期限的票据等手段平缓短期的市场资金波动，加大央行票据对冲力度，回收流动性。另一方面，加强对商业银行贷款的窗口指导，引导资金流向，优化产业结构。要求商业银行强化资本约束的经营理念，坚持稳健经营，合理安排贷款进度，又要促进银行信贷的持续均衡投放和保持合理的增长速度。监管部门应该加强对信贷资金流向的监管，在运用上应当注意优化调整信贷资金的结构，既要促使资金更多地流向实体经济，带来相应的社会产品的产出，同时，严防信贷资金流入资本市场形成金融资产的泡沫，引发潜在的金融风险。

（二）加强价格调控及管理制度建设

加强价格调控监管，对切实稳定通胀及通胀预期具有重要意义。完善关系国计民生的重要物资如粮食、猪肉、食用植物油、棉花价格调控制度，积极采取信息引导、扶持生产、产销衔接、促进流通，以及必要的临时价格干预等手段稳定价格。同时健全粮食、猪肉、食用植物油、棉花等关键物品的储备制度，并建立价格预警，使储备、价格、进出口有机地结合起来。此外，积极运用价格调节基金，支持价格监测、信息、建设副食品生产基地和市场体系。完善成品油、住房、资源性产品等关键物品价格调控制度。在垄断性行业，进行管理目标明确、管理程序方法规范、价格合理的价格管理制度建设。遵循经济规律，增进社会福利，逐渐解决目前严重的价格不公平问题。

（三）防止输入型通货膨胀

量化宽松货币政策以后，全球整个货币供应量大幅度增长，流动性泛滥给中国带来的输入性通胀压力相当大。解决输入型通货膨胀造成的不平衡问题成为各国通货膨胀货币因素调整的基本前提，要重视国际资本的流动，加强对国际资本流动的监管。任何国家从中长期来解决流动性过剩以及投机资本流动的问题成本都很高，在我国外部经济环境严峻的情况下，要加强国际经济协调，与世界各国共同采取反通胀的措施，防止输入型通货膨胀的形成。

参考文献：

[1]唐毅亭，熊明渊.当前我国CPI走势分析和展望[J].宏观经济研究，2008，（12）：30-33.

[2]王利，张桂喜.我国通货膨胀率影响因素的实证研究――基于VAR模型和ADL模型的分析[J].经济与管理研究，2009，（9）：29-33.

[3]米咏梅，王宪勇.中国通货膨胀成因――基于ECM模型的分析[J].统计与决策，2009，（11）：106-108.

[4]王小广，郑慧.对通货膨胀趋势的认识及建议[J].中国金融，2009，（21）：46-49.

[5]王泽伟.总结历史经验关注通货膨胀[J].宏观经济管理，2009，（10）：31-33.

[6]贾凯威，马树才.产出、通货膨胀、汇率及货币政策互动关系的实证检验[J].统计与决策，2009，（9）：106-109.

[7]陈彦斌，唐诗磊，李杜.货币供应量能预测中国通货膨胀吗[J].经济理论与经济管理，2009，（2）：22-28.

[8]李腊生，翟淑萍，蔡春霞.经济增长、通货膨胀、资产泡沫与货币政策――基于独立性资产交易货币数量方程的分析[J].经济学家，2010，（8）：54-63.

[9]申宏丽.我国外汇储备变动机理研究-基于产品内国际分工框架下的分析[D].天津财经大学博士学位论文，2009：113-118.

通货膨胀的原因及对策范文篇8

正如Lucas(1976)所指出,宏观经济变量的计量模型参数并不是一成不变的。现有研究发现,在过去的几十年里欧美国家通货膨胀的动态路径发生了显着的变化。这些变化不仅表现在通货膨胀水平上,而且还表现在通货膨胀的持久性上(Kim,2000)。因此,预测通货膨胀率以及对通货膨胀建模也变得越发困难。通货膨胀的复杂性不仅体现在上述的结构性变化中,而且由于通货膨胀等宏观经济变量与经济周期密切相关,这使得通货膨胀动态变化中还包含了经济扩张与衰退的非线性特征(BeaudryandKoop,1993;PesaranandPotter,1997)。货币政策的变化、需求与供给的冲击以及通货膨胀预期的变化也都可能引起通货膨胀的非线性。因此,在对通货膨胀建模时,可能需要同时考虑结构性变化与非线性等特征。然而,到目前为止,关于通货膨胀的所有研究都还是孤立地考察上述特征的某一方面,如,Evans和Watchtel(1993)基于机制转换模型发现,美国通货膨胀在20世纪70年代中期和80年代中期发生了两次较大的结构性变化。Burdekin和Siklos(1999)使用Perron和Vogelsand(1992)的结构断点检验法发现美国通货膨胀在1979年出现了较大的结构断点。另外,Enders和Hum(2002)使用门槛自回归TAR模型发现澳大利亚的通货膨胀率存在明显的非线性和非对称性。Martin和Milas(2004)基于平滑转换STAR模型研究发现英国货币政策对通货膨胀率的反应存在非线性,其强度取决于离通货膨胀目标值的距离。

同样,国内学者也对我国通货膨胀的运动特征展开了研究,但也都是孤立地考察通货膨胀的结构性变化或非线性。其中,关于我国通货膨胀结构性变化的研究较少:刘金全等(2006)运用参数稳定性检验法,发现我国通货膨胀序列自1984年以来出现了两次高通货膨胀区间。张成思(2008)运用结构断点检验法考察了1981-2007年我国月度通货膨胀的动态变化,结果显示我国的通货膨胀路径在20世纪90年代中期发生了显着的结构性变化。而关于非线性研究的文献有:龙如银等(2005)运用Markov机制转换模型揭示出我国通货膨胀率存在两个区间,即高通货膨胀率区间和低通货膨胀率区间。赵留彦、王一鸣和蔡婧(2006)运用改进的Markov机制转换模型发现我国的通货膨胀率与通货膨胀不确定性间存在非线性性。王少平和彭方平(2006)运用ESTAR模型也发现我国通货膨胀和通货紧缩间存在非线性指数转换特征。张屹山和张代强(2008)在TAR模型的基础上研究我国通货膨胀的特点,实证结果表明,我国通货膨胀率是局部单位根的门槛自回归过程,在高通货膨胀下,通货膨胀率是平稳自回归过程;在低通货膨胀下,通货膨胀率是单位根过程。

如果通货膨胀的动态过程中确实存在结构性变化与非线性调整这两种特征,只孤立地考察通货膨胀运动的某一特征将不能很好地揭示通货膨胀的真正本质。那么是否可以通过样本数据来内生地判定通货膨胀路径中是否同时存在结构性变化与非线性这两种特征,或者只存在其中一种特征,或者两种特征都不存在,这样就能避免模型的误设问题。Lundbergh等(2003)提出的时变平滑转换自回归(TV-STAR)模型能够很好地用来解决上述问题。该模型不仅能同时考察经济变量的结构性变化与非线性调整,并且能通过模型设定检验来区分这两种不同特征。另外,许多宏观经济变量的机制变化是逐步过程,Markov机制转换以及TAR模型等均假设机制间的转换较突然,因而不能描述机制的渐进变化过程。TV-STAR模型由于能通过转换参数来控制转换速度的大小,所以不仅能够刻画较突然的机制变化,也能刻画渐进形式的机制变化。正因为TV-STAR模型具有以上许多优良性质,因此被广泛用于研究经济、金融变量的运动特征,如Franses和Dijk(2005)比较了各类线性与非线性模型的预测效果,发现TV-STAR模型在长期中的预测效果要优于其他模型。Sollis(2008)使用TV-STAR模型检验了17个以美元为基础的经济发达国家汇率变动特征,发现一些国家的汇率变动中以结构性变化为主,而另一些国家的汇率变动中同时存在结构性变化与非线性调整。Hasanov等(2010)对土耳其的通货膨胀与产出间关系即菲利普斯曲线的研究表明,两者间存在明显的结构性变化与非线性调整。

鉴于此,本文将通过引入TV-STAR模型来考察我国通货膨胀的动态特征,在统一框架下探索我国通货膨胀中的结构性变化与非线性调整。基于该模型的研究具有重要的经济与政策意义:我国的通货膨胀是否同时存在结构性变化与非线性?如果的确存在这两种特征,那么结构性变化发生的时间点在哪里,在结构性变化前后,通货膨胀的非线性特征是否也发生了变化?不同状态和结构下的我国通货膨胀持久性有何不同?正、负向外来冲击的影响也呈现非对称性吗?另外,我国通货膨胀与通货紧缩间的临界值是多少?对上述问题的研究将有助于加深对我国通货膨胀本质的了解,从而为治理通货膨胀提供一定的理论支持。本文将基于TV-STAR模型的实证分析结果来回答上述问题。余下部分安排为:第二部分为数据与模型;第三部分为实证分析;第四部分为结论与政策建议。

二、数据性质与模型设定

(一)数据性质与平稳性检验

本文使用商品零售价格同比指数增长率的月度数据来研究我国通货膨胀率的特征,样本范围从1983年1月至2011年3月,共计339个样本,数据来源于中经网数据库①。由于我们采用同比增长率,通货膨胀序列中已消除了季节因素的影响。图1给出了我国通货膨胀的动态路径图。总体来讲,从1983年1月至2011年3月的这段时间内,我国通货膨胀的变化呈现两种不同态势,在20世纪90年代中期之前,我国处在从计划经济向市场经济的转轨时期,经济运行极不稳定,通货膨胀的波动较大。从表1可以明显看出,1998年之前的通货膨胀无论从均值、标准差、最大值以及一、二阶自相关系数上,都明显要相对高于1998年之后的通货膨胀,并分别在1985年底、1989年初以及1994年底出现三次较大的峰值,后两次的通货膨胀率甚至超过了25%。在90年代中后期,由于市场价格形成机制的初步建立,我国经济成功实现了“软着陆”,在保持经济快速增长的同时,通货膨胀的波动区间也开始减小。但2008年次贷危机之后,随着各经济发达国家中央银行采用“量化宽松”的货币政策缓解市场流动性、刺激经济,世界范围的通货膨胀已经形成,通货膨胀预期明显增强。我国政府也实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策,但其结果是从2010年下半年开始,我国消费者价格指数一路攀升,截至2011年第一季度,我国CPI同比指数升至5.0%,治理通货膨胀再次成为全年经济的重中之重。

许多基于ADF单位根的检验结果对我国通货膨胀率是否具有平稳性存在较大分歧,如赵留彦等(2005)发现我国通货膨胀率在某一时域内具有平稳性,而在另一时域内具有非平稳性;王少平和彭方平(2006)发现我国通货膨胀率是平稳的;而刘金全和隋建利(2010)发现我国通货膨胀率是非平稳的。出现上述分歧的可能原因是,传统线性模型的ADF单位根检验法由于存在功效(power)问题,会过度地接受原假设,从而使得检验结果不可靠(Taylor,2001)。另外,我国通货膨胀的持久性中可能存在非线性特征,传统检验法很难在线性单位根与非线性平稳序列间作出判别。为此,我们引入Kapetanios等(2003)提出的KSS非线性单位根检验法,该方法比ADF检验法更具有稳健性,并能检测出所有线性与非线性单位根过程:

这时,可通过构造统计量来检验:δ=0以及:δ<0,从而判断通货膨胀序列中是存在单位根还是具有非线性平稳特征。表2同时给出了ADF以及KSS的单位根检验结果,考虑到数据生成过程的各种可能,我们分别使用带常数以及带趋势的单位根检验。为了使得检验结果稳健,滞后阶数分别取4、8、12三个不同数值。KSS检验中10%和5%的渐近临界值摘自于Kapetanios等(2003),其分别为-2.66和-2.93。表2显示ADF检验的结果取决于滞后长度以及模型的具体设定形式,不能一致地判断我国通货膨胀率是否存在单位根;而KSS检验的所有结果均在5%水平上拒绝存在单位根。通过比较可以发现,ADF检验由于线性假设以及较低的功效,对我国通货膨胀率单位根的检验是无能为力的。而KSS检验能得出一致的检验结果。本质上我国通货膨胀率是平稳的非线性均值回归过程。

(二)模型设定与检验

TV-STAR模型是两机制STAR模型的一种推广,为了更好地了解TV-STAR模型的性质,我们首先介绍STAR模型。自从Terasvirta(1994)提出STAR模型以来,该模型就被广泛地用于研究宏观经济和金融变量的非线性动态特征,两机制STAR模型可描述为:

1.确定AR(p)模型中的滞后阶数p,以及确定STAR、TV-STAR模型中的延迟参数d。

由于上述建模步骤中涉及不可识别参数与,将使得假设检验变得复杂。处理这类问题的通常做法是,在原假设下对平滑转换函数进行一阶泰勒展开:

(三)非线性脉冲响应函数分析

另外,我们可通过脉冲响应函数来分析通货膨胀运动在外来冲击下的反应特征。传统脉冲响应函数不依赖于过去历史信息,在同等幅度的正负向冲击下具有对称性。但STAR、TV-STAR等非线性模型明显地依赖于过去历史路径,并且在不同机制状态下,其运动特征也不尽相同。因此,在非线性模型中使用传统脉冲响应函数将产生偏差。为此,Koop等(1996)提出了广义脉冲响应函数(GIRF),其脉冲响应不仅取决于历史状态、现期冲击的大小、正负方向还取决于未来时期的冲击。该函数以历史信息为条件,是包括初始冲击δ与不包括初始冲击δ的两期望值之差:

三、实证结果分析

首先,基于线性AR(p)模型对通货膨胀率进行建模。通过自相关、偏自相关图以及结合AIC信息准则,我们选择AR(2)模型来刻画通货膨胀差分序列的动态过程。表3(见下页)显示,基于AR(2)模型的回归结果,我们发现残差部分具有非正态尖峰、厚尾等性质。另外,基于滞后4、8阶的Lung-Box检验虽未发现残差中存在自相关,但怀特检验发现残差中存在异方差效应。因此,从残差的诊断结果来看,AR(2)模型不是最优的,这可能是线性自回归模型不能捕捉通货膨胀中的非线性与结构性变化。

为此,我们按照“从特殊到一般再到特殊”的过程来选择最优模型。基于TV-STAR模型,我们首先进行线性假设检验,即检验在TV-STAR模型与AR(2)模型之间,哪个能更好地描述我国通货膨胀率的运动过程。由于在模型的构建中,我们并没有考虑通货膨胀引起的异方差效应,其结果是,拉格朗日乘数(LM)检验在异方差下将可能过度拒绝或接受原假设。因此,我们同时给出了Wooldridge(1990)的具有异方差稳健性的LM检验统计量。通过使用普通的与稳健的LM检验将使得模型的估计和选择结果更加可靠。这里选取作为平滑转换变量的备选变量。对于选择上述不同的转换变量,所有普通与稳健的检验的p值都较小,并且在时取得最小值,其在1%的显着水平上拒绝了模型的线性假设。

虽然上述检验明显地拒绝了我国通货膨胀运动的线性假设,但我们仍不确定其运动过程是表现为非线性还是结构性变化,或是兼具两者特征。因此,我们开始在TV-STAR模型框架内检验我国通货膨胀的运动中是否只存在结构性变化而不存在非线性,即检验TV-AR模型是否能完全刻画我国通货膨胀的动态路径。TV-AR模型的回归结果显示(见表3),我国通货膨胀率约在1994年底至1995年初期间发生了较大的结构性变化。相对于线性模型,其标准差下降了5.9%,另外,偏度、峰度以及正态性也都有所改善,但异方差效应没有任何减少。从AIC和BIC信息准则上来看,TV-AR模型的拟合效果显然优于线性AR(2)模型。同样,基于普通与稳健的模型设定性检验也在5%的水平上拒绝了TV-AR模型。因此,只单独考察我国通货膨胀的结构性变化是不合适的。

我们再考察通货膨胀中是否只存在非线性变化而不存在结构性变化,即检验STAR模型是否能完全刻画我国通货膨胀的动态变化特征。在的原假设下,可得两机制的STAR回归方程。两机制STAR模型由于假设不同机制下通货膨胀具有不同的运动特征,从而大大增加了模型的灵活性。STAR模型的回归结果显示,我国通货膨胀呈现明显的两机制运动特征,在高机制(≥5.653)下,通货膨胀具有均值回归特征;而在低机制(<5.653)下,通货膨胀呈现局部单位根特征。最优转换变量中的d=3表明我国通货膨胀的调整发生在滞后3期,其调整的主要依据取决于通货膨胀是否过高或过低,并且调整的影响在三个月后起作用。相对于线性AR(2)模型来说,STAR模型的标准差降低了15.1%,从AIC与BIC两信息准则上来看,模型的拟合能力比起TV-AR模型也具有一定程度的提高。异方差效应得到了进一步改善,但仍旧不能消除。另外,基于偏度、峰度以及正态性检验的统计值也都有所改善。但表4的模型设定性检验显示,相对于TV-STAR模型,在5%的显着水平上无论是普通的还是稳健的LM统计检验量都拒绝了STAR模型。这表明,STAR模型不能很好地描述我国通货膨胀的运动特征,只单独考察我国通货膨胀中的非线性也是不合适的。

上述和的检验结果显示,TV-AR模型和STAR模型都不能很好地描述我国通货膨胀的运动特征,忽略通货膨胀运动中的结构性变化或非线性都不合理。因此,我们开始在TV-STAR模型的框架内来同时考察我国通货膨胀的结构性变化与非线性运动特征。基于残差检验结果以及AIC和BIC信息准则来看,TV-STAR模型明显优于AR(2)、TV-AR以及STAR模型。特别是在TV-STAR模型下,回归残差的异方差效应已基本消失(见表5)。在转换函数G(,,)中,=21.131表明我国通货膨胀运动具有较快的非线性调整速度,另外,=4.091是我国发生通货膨胀与通货紧缩的临界水平值,这也反映在图2(b)中。相对于STAR模型而言,转换函数中的有所上升,而有所下降,这可能是STAR模型由于未考虑结构变化而使得估计结果存在偏差的原因。由于为单调递增函数,在极端情形下,和分别对应着通货膨胀周期中的通货膨胀与通货紧缩。因此,也刻画了我国通货膨胀与通货紧缩间的非线性调整特征,图2(a)明显地反映了我国通货膨胀运动的这一动态调整路径。结构性变化函数中的=342表明我国通货膨胀的结构性变化较突然,并且该结构性变化点约在=0.423左右,其对应的整个结构性变化样本时间范围约从1994年6月至1995年5月,历时1年左右,这从图2(c)中也可以明显地看出。结构性变化后通货膨胀的波动幅度出现了较大幅度的降低,该结构性变化与20世纪中期的货币政策以及财政政策的成功调整相一致,宏观经济政策的转变改变了模型参数的特征,并最终反映在通货膨胀运动路径的变化上。该发现也与张成思(2008)的结构变化检验法的研究结果相吻合。通过以上分析可以发现,在刻画我国通货膨胀的运动特征时,需同时考虑非线性以及结构性变化。

通货膨胀的持久性反映了通货膨胀的运动惯性特征,其强弱一般是由自回归滞后系数的大小所决定,然而由于TV-STAR中的最大滞后阶数为2,即的最大滞后阶数为3。在滞后阶数大于1时,通货膨胀的持久是由最大特征根决定。因此通过计算不同机制状态下的最大特征根,可用来比较通货膨胀的持久性特征。借助于TV-STAR模型,我们给出四个主要机制状态下的特征根,而通货膨胀的具体运动特征可视为在这四种状态下的转换组合。通过对最大特征根的比较不难发现,在过去二十多年时间里,我国通货膨胀的运动路径发生了明显变化:在1995年之前处在通货紧缩机制下即时,最大特征根为0.804,这时通货紧缩的发生只是短期现象,会很快恢复到正常水平;而1995年之前发生通货膨胀即时,最大特征根为0.929,该状态下的通货膨胀持久性要强于通货紧缩下的持久性,但影响仍旧会随时间而消去。与上述特征相反的是,在通货膨胀发生结构性变化之后,无论是处于通货膨胀还是通货紧缩机制下,持久性较结构性变化前都出现了上升。特别是当处于通货紧缩机制下即时,最大特征根为1.013,这时πt基本表现为一单位根过程,通货紧缩具有非常强的持久性,甚至呈爆炸式扩张;而发生通货膨胀即时,最大特征根为0.932,此时的通货膨胀虽也表现出较强的持久特征,但该状态仍属于平稳状态,通货膨胀率会以较慢速度恢复至正常水平。总之,虽然结构变化后的通货膨胀的变动范围有较大下降,但通货膨胀和通货紧缩的持久性却明显上升。

上述我国通货膨胀运动特征的这一变化也可通过进一步考察TV-STAR的确定性主干部分(不考虑随机冲击影响)来更深刻认识。如果模型确定性主干的外推开始于结构性变化之前(G(t/T,,)=0),在初始值≤4.091时,该模型将收敛于均衡点2.949;在初始值>4.091时,该模型将收敛于均衡点13.985。这表明结构性变化之前的通货膨胀虽具有全局稳定性,但具有局部非稳定性。相对而言,处于低均衡点2.949附近的运动基本不存在通货膨胀或通货紧缩的压力,即使出现通货紧缩压力,也很快能恢复至正常水平。而处于高均衡点13.985附近的运动,很难恢复至低均衡点,一旦处在高均衡点,通货膨胀将会一直维持较高水平,这也是1995年之前通货膨胀持续走高的原因。另外,如果模型确定性主干的外推开始于结构性变化之后(G(t/T,,)=1),无论初始值开始于何点,该模型都将最终收敛于全局唯一均衡点4.185,即收敛于临界值附近,这与稳健货币政策与积极财政政策的实施是密不可分的,特别是最近几年,中央政府把防止通货膨胀作为经济工作的重要任务之一,强化了货币政策特别是利率政策对通货膨胀预期的导向作用,从而使得通货膨胀率变动的不确定性下降。

我们借助于广义脉冲响应函数,并基于结构性变化之前(G(t/T,,)=0)、结构性变化之中(G(t/T,,)=0.5)以及结构性变化之后(G(t/T,,)=1)的三个STAR模型来分别考察处于通货膨胀机制为主(G(,,)>0.5)和通货紧缩机制为主(G(,,)<0.5)时的我国通货膨胀运动对外来冲击的反应。这里冲击初始值设定为一单位的标准差即,冲击期长h=1,2,…,40,基于历史信息和初始冲击的GIRF值可通过(6)式计算而得,期望值通过5000次的重复抽样计算而得。图3中的横坐标表示h,纵坐标表示。通过对比图3的(a)、(b)与(c),不难发现以下特征:首先,与结构性变化之前相比,结构性变化后的冲击影响幅度降低。当π处于通货膨胀机制下时,冲击效应几乎降低了50%之多,相对而言,当处于通货紧缩机制下,冲击效应下降幅度相对较小。同时,冲击的传导效率上升。在通货膨胀机制下,冲击的最大反应期由结构变化前的第8期提前至第3期;而在紧缩机制时,变化最大的是负向冲击,其最大反应期由第15期提前至第2期。这种传导效率的极大提高从某方面也说明了我国市场体制改革的成功和资源配置方式转变的成功,使得各种来自于需求、供给以及货币的冲击能很快反映到价格的变化上来。由于传导效率的提高,任何的通货膨胀与通货紧缩迹象都能在较短时间内反映到作为市场信号的价格变化上,从而使得我国政府能依据价格信号对将要发生的通货膨胀与通货紧缩采取相应的经济措施,依据通货膨胀或通货紧缩的发展态势,综合应用汇率、利率以及其他货币政策手段对经济进行干预,因此的波动幅度也明显降低。其次,正向、负向冲击对通货膨胀的影响存在明显的非对称性,在多数情况下,正向冲击的影响更大,也更持久。而且通货膨胀机制下的冲击影响在短期内要明显强于通货紧缩机制下同等冲击的影响,但从长期来开,通货紧缩机制下的冲击效应更持久。在结构性变化之后,这种非对称效应也更加显着。这意味着我国更容易发生通货膨胀现象,即使出现了通货紧缩现象,但由于通货紧缩机制下的正向冲击更持久,而且作用也较强,因此,只要适当刺激经济,采取宽松货币政策,通货紧缩将很快消失。当在通货膨胀机制下,由于负向冲击的作用较小,而且持续时间较短,这就意味着,一旦发生通货膨胀,即使采取与通货紧缩机制下相反的同等强度的政策措施,但对抑制通货膨胀的效果不如通货紧缩机制下摆脱通货紧缩的效果好。通货膨胀与通货紧缩的这种非对称性特点使得治理通货膨胀的成本要远高于治理通货紧缩的成本。

基于通货膨胀与通货紧缩的临界值=4.091,可以看出从2010年10月开始,我国存在明显的通货膨胀压力,由于此时通货膨胀机制下的最大特征根为0.932,因此高通货膨胀率将持续一段时间。此次通货膨胀与我国改革开放以来的历次通货膨胀均不同,其特点是:资产价格与普通商品价格的全面上涨,而且是由需求和供给两方面的因素共同推动而造成的。这些因素包括货币供应量过大而造成的流动性过剩、房价的泡沫化、能源价格、农产品价格的上涨。从图3(c)可知,由于通货膨胀机制下的正向冲击效应明显强于负向冲击,这也就是说,如果目前治理通货膨胀的力度不足,那么反通货膨胀的各种政策很可能被来自正向冲击如石油价格上涨、房价上涨等各种外部冲击效应抵消,而且由于同等的正向冲击效应更强也更持久,那么要降低当前的物价水平就非常困难。因此,我国政府在为控制通货膨胀而采取宏观调控政策的同时,需提防其他外来冲击而引发的对冲效应。

四、结论及政策建议

本文使用TV-STAR模型在统一框架内同时考察了我国通货膨胀的非线性调整与结构性变化,研究发现:

首先,我国通货膨胀与通货紧缩之间存在明显的非线性转换,其临界水平为4.091,这种非线性调整具有非对称性,在不同的机制状态下具有不同的调整速度。由于20世纪80年代至90年代中期的经济体制转轨,货币政策、财政政策以及其他宏观经济政策也相应地经历了转变,这些调整使得我国的通货膨胀的路径在1994年下半年至1995年上半年间发生了结构性改变,结构性变化后的通货膨胀的波动幅度虽有较大幅度下降,但通货膨胀的持久性明显上升。

其次,在结构变化前的通货膨胀路径中,存在高低两个局部均衡点,分别为13.985与2.949。当初始值>4.091时,该模型将收敛于高均衡点;而当初始值<4.091,该模型收敛于低均衡点。一旦通货膨胀的运动处于高通货膨胀机制下,通货膨胀将会在高均衡点附近运动,从而通货膨胀一直会维持在较高水平,这就解释了1995年之前持续发生高通货膨胀的原因。而结构性变化之后的通货膨胀路径中只存在唯一均衡点4.185,这就意味着1995年之后不再会发生持久的高通货膨胀或通货紧缩现象,通货膨胀变得更具有温和性,但持久性比结构变化前要更强。

最后,结构性变化之后,通货膨胀的运动对外部冲击的反应幅度下降,但对冲击的反应速度上升,在某种程度也说明了市场的信息传递效率上升以及宏观调控政策的更加有效性。另外,在不同的机制下,同等程度的正负冲击对通货膨胀的影响存在明显的非对称性,在多数情况下,正向冲击要比负向冲击的影响更强、更持久。结构性变化之后,这种冲击的非对称效应也更明显。冲击的非对称效应使得治理通货膨胀的成本要高于治理通货紧缩的成本。

在当前形势下,我国经济又处于高通货膨胀机制下,由于通货膨胀的持久性较强,而且来自石油价格上升、房价泡沫化以及美元快速贬值等压力的不确定性冲击,治理通货膨胀的难度较以往更大。因此,一方面我国要继续实施紧缩性货币政策,并严厉控制热钱的流入、逐步对人民币升值、扭转贸易顺差局面;另一方面,要加强财政政策与货币政策的协调配合,更多地发挥财政政策对结构调整、保障民生、促进就业等方面的支持力度,并逐步降低各种税率,降低企业的生产成本与投资成本。

感谢匿名审稿人富有建设性的意见,但文责自负。

通货膨胀的原因及对策范文篇9

关键词：通货膨胀；信贷渠道；信贷规模；有效性

中图分类号：F830.5文献标识码：A文章编号：1001-828X（2012）03-0-01

一、引言

目前，我国经济通货膨胀的势头仍旧比较明显，而导致我国通货膨胀的因素是多方面的，大型投资对需求的拉动、贷款和货币供应量的流动性过剩等因素使得价格呈现持续走高的态势，房价和食品价格的上涨就是较为明显的通胀表现。近年来，随着我国物价水平的持续走高，防止经济滞胀、抑制通货膨胀已经成为政府经济工作的重要内容，而且有越来越多的学者和专家开始探讨通货膨胀与信贷规模之间的关系，并建议从信贷和货币的角度对通货膨胀的经济发展趋势进行调控。本文选取信贷渠道这一视角去研究通货膨胀的问题，并提出抑制通货膨胀的相关对策，具有很强的现实意义和实践意义。

二、通货膨胀与信贷渠道的关系

我们知道，金融机构信贷、货币供应量与通货膨胀之间存在着一定的动态关系，完善的金融市场是确保信贷渠道通畅的重要基础，而金融市场上的信息不对称现象，在一定程度上影响了信贷渠道的有效性，因为其会影响到信贷供给者的相关决策行为，而通货膨胀也会对金融市场上信贷双方的选择与决策产生影响，引起金融市场上信贷供给与信贷需求的变化，最终影响到货币政策的信贷渠道和信贷效率。反过来，信贷政策的制定，又会对我国经济的发展趋势产生影响，因此，我们需要引起足够的重视，制定出更多能够有效抑制通货膨胀、促进经济发展的切实可行的有效对策和经济措施。

通过研究发现，通货膨胀的变化并不能直接导致信贷量的变化，虽然在通货膨胀时期，金融机构的信贷渠道会遭受一定的阻碍，使得货币政策信贷传导机制的传导效率呈现下降的态势，但是，信贷规模的扩大也不是导致通货膨胀的最主要原因。通过分析后可以发现，近年来国内的通货膨胀主要是由于成本上升诱发繁荣成本推动型膨胀和经济结构不合理导致的结构型膨胀，而金融机构的信贷和货币供应链也是影响通货膨胀的重要因素，加上信贷规模的不断扩张会对我国的通货膨胀产生长期而又相对剧烈的影响，因此信贷规模的扩大以及货币供应量的增加会形成一定的通货膨胀预期，而金融机构信贷短期内对通货膨胀的影响更具实效性，影响效果会显得相对突出和明显。因此，政府应当采取应当从紧的信贷政策和货币政策。

三、应对通货膨胀趋势的相关措施和建议

基于货币供应量、金融机构信贷规模、信贷渠道等因素与通货膨胀之间的关系，我们应当采取更有利于稳定物价、抑制通货膨胀的相关措施和建议，提高我国经济的发展质量。

(一)对货币供应量进行合理控制

对市场上的货币供给量进行有效控制是当前经济形势下抑制通货膨胀、推动经济稳定增长的重要手段。因此，政府部门要想更好地做好目前的经济工作，就需要充分发挥自身的智慧和能力，实行相对稳健的货币政策，对市场的消费需求以及投资过热等现象进行合理控制，进而促进稳定物价、抑制通货膨胀的经济工作目标的实现。

(二)合理引导金融机构的信贷投放工作

由于信贷对于通货膨胀具有更明显、更快的短期影响效果，因此要对金融机构的信贷规模和渠道进行合理控制，政府部门要引导金融机构做好对信贷投放节奏和总投放量的把控，将金融结构的信贷工作水平控制在有效范围之内，提高促进经济发展的可持续性和均衡性。其中，信贷指导工作主要涉及到金融结构信贷投放比例的合理划分、信贷规模的非理性增长、月度或季度之间的异常变动、信贷投放速度过猛或过快等。

(三)制定健全的通货膨胀衡量指标，实现对通货膨胀水平的动态监测

长期以来，我们主要是把CPI(居民消费价格指数)作为衡量通货膨胀的主要指标，而CPI主要是由居住类价格和食品类价格构成，住房消费的权重偏低，很难准确反映房价上涨对居民购买力的影响以及居民住房支出的实际情况，因此需要对传统的通货膨胀的衡量指标进行优化，如对食品类价格的权重适当降低，适当提高居住类价格权重等。同时，中央银行要实现对通货膨胀的实时动态的监控，就需要及时对最新的经济与金融数据进行统计分析，对未来一段时间的通货膨胀水平进行有效的预测，合理运用各项调控工具。

(四)加强各调控政策之间的协调与配合

目前，央行应当将稳定物价作为货币政策的首要目标，并充分考虑到货币政策时滞性对通货膨胀调控带来的不利影响，增强货币政策的前瞻性，构建良好的信息采集和沟通机制，增强货币政策的有效性。同时，必须加强货币政策同其他宏观调控政策的协调与配合，例如货币政策只有同财政政策、汇率政策、货币政策、收入政策和产业政策实现积极的协调与配合，才能对目前国内通货膨胀的趋势进行最有力的控制，这主要包括四个方面的工作：①要实现由适度宽松的货币政策向稳健货币政策的适时转变，增强货币政策的灵活性和针对性；②对政府的财政赤字进行有效控制，将财政性支出控制在适度范围之内；③继续加大对房地产市场的调控力度，防止房价的反弹和过快上涨；④加快收入分配制度改革的步伐，优化居民收入分配格局。

四、结语

总之，货币供应量、信贷等因素的变化都会对我国的物价水平产生一定的影响，进而对通货膨胀产生正向效应和反向效应，我们应当准确把握住银行信贷对物价水平的积极影响和调控职能，制定更有利于稳定物价、抑制通货膨胀的经济政策，实现预期的宏观调控的目标，促进我国经济的秩序稳定和更好发展。

参考文献：

[1]张学叶,伍俊良,周广.我国银行信贷与物价指数的实证分析[J].重庆工商大学学报(社会科学版),2010(05).

[2]张学叶,林永强,周广.银行信贷规模与物价关系的实证研究[J].湖北广播电视大学学报,2010(07).

通货膨胀的原因及对策范文篇10

[关键词]医院通货膨胀会计核算影响

通货膨胀实质是社会总需求大于社会总供给。在通货膨胀情况下，货币购买力下降，原先的币值不变，会计假设和历史成本原则存在依据发生动摇，收入实现原则、配比原则、客观性原则与稳健性原则的含义也发生改变，从而影响医院的未来经营决策和投资决策。因此，通过立足于已有研究成果、结合我国的实际情况，对建立和完善我国通货膨胀会计模式进行开拓研究是需要的也是必要的。

一、通货膨胀会计

在商品经济条件下，通货膨胀会计是在通货膨胀条件下，根据一般物价指数或现行成本数据，将传统历史成本会计加以调整，借以反映和消除物价上涨因素对传统会计报表的影响，或彻底改变某些传统会计原则，从而更真实地反映医院财务状况和经营成果的一种会计程序和方法。

二、通货膨胀对会计核算的影响

1、动摇了会计的基本假设

“货币计量一币值不变”是会计核算的基本前提，国外称为会计假设。会计的主要目的是为医院所有者、债权人、管理部门等提供准确的会计信息，并据以参与医院管理决策。传统会计在物价基本不变的情况下能较好的达到这一目的，但在通货膨胀条件下，则不能如愿以偿。通货膨胀现象否定了传统会计所依据的币值不变假设，在通货膨胀率居高不下的情况下，仍依据币值不变的假设，以历史成本计列资产价值的传统会计所提供的会计信息必然是不真实的。

2、冲击了历史成本原则

传统会计在币值不变的假设下，采用历史成本计价原则，以名义货币作为计量单位，资产、负债、权益等各项目入账后始终保持其原始成本，损益计算以成本费用的历史成本为依据。当物价发生剧烈变动时，按名义货币反映的各个项目不同时期金额的购买力就不再具有可比性。通货膨胀的存在，使得会计核算以历史成本为计量原则变得不合理和相应的数据也不可靠，需要通过通货膨胀会计将名义货币调整为不变购买力货币，或者用现行成本替代历史成本。

3、影响了配比原则和稳健原则

在物价上涨的情况下仍按历史成本计价，会导致会计配比原则出现内部矛盾。在物价不断上涨时期，会计收入往往是按现行价格计算的，而与之配比的成本和费用则是按历史成本计算的。配比不正确就使据此计算出的损益不正确。通过采取通货膨胀会计的某种处理方法可以将收入与成本费用拉到同等币值上或同一价格水平进行比较，使得配比结果更趋于合理。采取通货膨胀会计，将购买力变动额视为购买力利得或损失列入损益表，或者计算和确认持有资产的持有利得或损失，从而对稳健原则产生了直接的影响。

4、产生持有的利润或损失

历史成本下的财务会计，强调收入实现原则，所以对因通货膨胀而产生的利润或损失不加以反映和计量。但在通货膨胀情况下，医院确实会产生部分利得或损失。一般来说，医院拥有的现金及其他固定金额的债权因货币贬值蒙受损失，而拥有的非货币性资产和固定金额的债务因货币购买力下跌而获得利得。例如某医院在2000年向银行借入5万元的长期负债，直到2005年末方子清偿，这五年中资产负债表上都列有应偿还的长期借款5万元。由于通货膨胀的影响，这5万元债务在2000年和2005年就其货币购买力而言是不等值的，按照权责发生制的原则，还要按收入实现缴纳所得税、增值税，这样医院就要预先支付现金，在通货膨胀情况下对医院又是一个损失。

三、当前我国医院推行通货膨胀会计存在的问题

1、推行环境存在缺陷

我国是一个发展中国家，各地区经济发展不平衡，各地区物价变动水平也存在较大的差异，把全国统计的平均综合物价指数作为各地通货膨胀会计的参数，显然满足不了会计信息可比性和可靠性的要求，如果分地区物资类别统计物价指数，虽然从理论上讲可行，但是信息处理技术的物质基础目前尚难以满足通货膨胀会计的要求。当前国家为加强其宏观调控的力度，更好地履行其职能，总希望多征多收，如果实行通货膨胀会计并以此作为医院利润分配的依据，必定会在一定时期内影响国家财政收入。而我国的市场经济正处于改革发展阶段，法律体系还不够完善成熟，实行通货膨胀会计后，国家对医院会计工作的监控难度将会增大。实行通货膨胀会计后，使会计工作更加复杂，从而对财会人员的素质要求以及对会计信息处理的技术及系统要求大大提高。

2、相关认识不足

对于我国大多数医院及医院管理者、会计从业者而言，对通货膨胀会计的了解及认识还不足。其一，一般医院认为产品的价格决定于市场，通货膨胀会计不能给医院带来直接的利益，反而使医院增加对财会工作的投入，得不偿失。其二，由于受传统计划经济体制下粗放管理模式的影响，一些医院的经营管理者对通货膨胀给医院造成的影响认识片面，他们只看到由于物价上涨而使采购资金的实际需要量、更新购置固定资产的资金需要量常常超过计划数，使医院资金受短缺之困，也由于原材料价格上涨，职工工资增长等导致医院生产成本不断上升。导致他们在经营决策中，考虑的是未来的名义收入和支出，而对未来的实际收入和支出不够重视，甚至还没有认识到，因此在决策中缺乏考虑通货膨胀的因素。其三，由于我国长期政医职责不分，现象比较严重，意识形态过于浓厚，使医院、政府更乐于看到上报的成绩，如果运用通货膨胀会计方法，会不同程度地降低“成绩、业绩”，有违其喜好。

四、通货膨胀下会计核算模式的选择方法

我国通货膨胀会计模式的选择，应基于对通货膨胀下各种会计模式的比较分析，结合我国的具体情况，在宏观经济情况与医院微观经济效益相统一的前提下，根据我国物价变动的特点以及医院财会工作的状况综合考虑，以求作出合理的选择。具体方法如下：第一，改进固定资产折旧制度。在物价持续上升情况下，现行固定资产折旧的直线折旧法，造成按固定资产原始价值提取折旧仍无法实现固定资产的重置，难以维持医院的简单再生产，因此，应重塑固定资产折旧制度，把通货膨胀因素考虑进去，即在提取折旧时充分考虑医院固定资产重置相关行业的物价上涨因素，并以物价指数调整后的固定资产为计提折旧的依据。第二，对医院的存货发出成本或销售成本采用“最后进价法”或“年末升值法”，或对存货的结存成本采用成本与市价孰低法。购入材料、物资及各类商品均按交易价和实际发生

的各项费用入账，平时不调整账面值，耗用和出售是以最后进价法来计算成本；至年末，按各类物资的最后进价一次性调整账面值。这样使得当前的售价与最近的较高进价的成本相配比，从而可以减少利润计算的水分。这样既贯彻了稳健原则，又在一定程度上消除了存货价格上涨的影响。第三，在通货膨胀情况下，我们可以按照物价上涨的程度重估存货和固定资产的价值，同时计提物价准备金。如对价格波幅较大的存货、短期投资等项目，可以在按历史成本编制的报表中，以括号的形式注明其重置成本，而对销售成本、销售收入的增加，可以以附注的形式说明由于进货成本、售价的提高对其产生的影响。

五、通货膨胀下合理应用会计核算应注意的问题

1、发挥政府的主导作用

发挥政府在经济领域的主导地位和强大的组织情报功能，由国家经济部门建立一个多方位的物价指数指导情报网络，要细分各地区、各行业以及当前主要经济国家的数据信息，提高数据采集的广域性、及时性和准确性。以供相关利益者根据其对财务报告所示的会计信息要求的侧重角度和程度不同，分别选择相应的处理方法，以满足其各自要求。

2、制定独立的合并会计规范

面对通货膨胀带来的冲击，我们的对策应在以政府为导向的国家宏观决策机制下，从完善医院会计准则及改善医院外部会计环境两个方面着手，双管齐下，相互配合，消除通货膨胀的不利影响，使财务报告还原以真实，从而提供高质量的会计信息，为国家宏观决策、医院内部管理者和外部关系人员的经营决策服务。

3、完善我国通货膨胀会计规范

通货膨胀的原因及对策范文

本文首先对研究的主要背景及其意义进行了简单的阐释，然后分析了我国建国之后发生的几次通货膨胀，对其产生原因和解决措施进行了汇总，为解决近期的通货膨胀问题提供了依据。通过对近期通货膨胀的深入研究，提出了解决的根本途径，为我国经济稳步发展，社会和谐进步，提供了有力的支撑。

【关键词】通货膨胀金融危机经济影响

一、绪论

（一）研究的主要背景和意义

1.研究的主要背景。随着全球化经济危机的爆发，对很多国家包括我国的经济都产生了深远的影响。我国迅速采取相应调控措施，经济很快复苏，但由此产生了新的一轮波及范围广、持续时间久的通货膨胀。到目前为止，物价虽然在逐步回归正常，但通货膨胀造成的影响并为完全消除。近年来，物价不断上涨，石油价格逐步提升，使我国人民感受到了通货膨胀所造成的压力。到目前为止，我国的货币政策以及通货膨胀受到了各界人士的关注，因此，将通货膨胀的问题治理好，已经成为我国宏观经济调控的首要任务之一。由通货膨胀所造成的人民物质生活水平下降，导致很多工人失业，已经严重影响到我国经济的发展。而通货膨胀的复杂性、广泛性以及严重性更应该引起人们的重视，如果不及时控制此局面，对我国国民经济水平的提升以及综合国力的增强，都将产生严重影响。

从我国建国以来，一直到现在，先后共发生了五次比较严重的通货膨胀，究其原因，不尽相同，但也有许多共同之处。对于我们来说，要分析历次通货膨胀的原因，总结经验;对于目前通货膨胀的新特点，要积极的寻找治理的良策，为我国经济的稳定发展提供依据。

2.研究意义。通货膨胀问题一直是困扰国内外学者的重要经济问题，很多学者已经对它进行了深入的研究，这对各国解决通货膨胀问题起到了很好的借鉴作用。然而，对于近期发生的通货膨胀，究其深层原因，很难给出系统的分析和解释，这对如何正确的治理通货膨胀，产生了不利的影响。可见，对于通货膨胀这个老问题，重新进行深入的分析和研究，在理论上对它的解决方案具有重大指导意义。

从现实中考虑，通货膨胀给人们带来的不利影响是有目共睹的。物价的上涨直接关系到民生的稳定，从而影响社会的和谐发展。自从通货膨胀爆发以后，引起了社会各界人士的关注，国家也把稳定物价作为一项主要的宏观经济工作任务。因此，对于通货膨胀的产生根源进行解读，成为国内外学者关注的一项重要研究，这对我国采取合理的对策，科学的调控宏观经济，以取得经济快速稳步的发展具有重大的现实指导意义。

（二）研究的思路及方法

本文首先提出了通货膨胀这个概念，对其含义及特征等做了简要的介绍。然后回顾了我国建国以来的几次重大通货膨胀，对历次通货膨胀的形成原因及治理进行了比较分析，并从中总结经验教训，为目前所发生的通货膨胀问题的解决提供了很好的借鉴。之后对近期的通货膨胀形成的背景、特点，产生原因进行了详细的分析，并提出了解决的根本途径及基本措施，力求做到综合治理和标本兼治。

二、改革开放后我国历次通货膨胀的回顾

（一）通货膨胀的定义和类型

1.通货膨胀的定义。通货膨胀，就字面意思讲，意指一般物价水平在某一时期内，连续性的以一定的幅度上涨。但是实际上它不存在统一的定义，在特定的经济环境下，反映不同的经济问题，它是一项复杂的研究，同时也具有多样性。不同的经济时期产生的通货膨胀是不同的，是需要对当时的经济问题进行思考和总结，是为经济的稳定发展服务的。从某种程度上来说，通货膨胀已经不是简单的被认为是一种定义，而是形成了一种理论，这里面囊括许多亟待解决的问题。从本文来看，通货膨胀是由供给量少于需求量而引发的价格水平持续上涨的问题，而这里面涉及许多复杂的非经济现象。真正引起通货膨胀的原因是多方面的，需要我们从不同的层面和角度进行剖析，来真正的认识它。

2.通货膨胀的类型。通货膨胀的分类方式有很多种，按照不同的分类标准，可以分成不同的类型。按照通货膨胀的形成原因划分，可以分为需求拉动型、成本推进型、输入型和结构型通货膨胀;按照不同的表现形式可以分为公开型和抑制型通货膨胀。此外，我国的经济学家还提出了转轨型和价格改革型等通货膨胀的新类型。下面对其中的几种类型做简要介绍。

需求拉动型通货膨胀又称为超额需求拉动通货膨胀或菲利普斯曲线通货膨胀。这个是由凯恩斯最早提出来的，认为总需求超过了总供给，造成物价水平的持续上涨。具体的说，就是当时已经实现了充分就业，闲置的机器设备都已经得到了充分的利用，而人们的需求量还是在增加，在这种情况下，产量已经无法增加，而造成了物品价格的上涨，产生了通货膨胀。诱发此类通货膨胀的原因可能是财政赤字，也可能是国内的需求超过了国内供给和进口消费品之和。详细的说，需求拉动型通货膨胀还可以进一步分为自发性通货膨胀、诱发性通货膨胀、支持性通货膨胀。

成本推进型通货膨胀又称为成本通货膨胀或供给通货膨胀，指在没有超额需求的情况下，供给方的成本提高而引起的价格水平的上涨。由于成本上升的原因不同，又将其细分为工资推动、利润推动、进出口推动通货膨胀。最具代表性的是工资推动通货膨胀，具体来讲，是因为工人工资上涨，导致单位产品的成本增加，从而使物价整体上升，在物价上涨后，工人又要求提高工资，这样就会形成一种循环，被称为工资物价“螺旋”。要想控制此类通货膨胀的发生，就要合理的控制工人工资的增长速度，与生长率的增长成正比。

输入型通货膨胀又称入口通胀，是指由于国外商品或者生产要素价格的上涨，导致国内物价上涨的现象。这种通货膨胀受开放经济影响很大，开放程度越大，则发生的可能性越大，我国现在所处的状况，就很容易发生此类通胀。此类通胀通常在以下情况发生的概率较大：第一，当本国的经济发展对某进口原料依赖性很大时，如石油，当进口原料的价格大幅度增长时，会造成通货膨胀的发生;第二，当一国的经济处于初级发展阶段，各地区的开放程度不同时，开放性较高的地区成本与物价会比较高，从而引起开放程度低地区的价格浮动;第三，输入型膨胀也可能来自需求方本身，经济比较落后的国家采取对外开放，需求量较大，从而引发价格上涨，导致通货膨胀。

结构型通货膨胀是指生产结构发生变化而导致的供求失衡引发的通货膨胀。结构型通货膨胀又可细分为需求结构转移型、部门差异型、小国型、落后经济的结构型通货膨胀。其中比较典型的是需求结构转移型，它的总需求是一定的，但是其中一个部门的需求转移到了另一个部门，需求增加的部门由于原材料以及人力的增加导致商品的价格上调，而需求减少的部门不一定会将产品的价格下调，这样就造成了物价总体水平的上升。而部门差异型通货膨胀是各部门的劳动生产率、价格弹性和收入弹性都不同，但为了追求统一的货币工资增长而引起的物价的全面上升。

公开型通货膨胀和抑制型通货膨胀是相对的，又称作显性和隐性通货膨胀。抑制型通货膨胀的物价上涨并没有完全通过公开的物价指数上涨表现出来，而公开型则完全通过一般物价水平上涨形式反映出来的。在公开通货膨胀中，物价水平直接、明显的上涨;相反地，抑制型通货膨胀的物价没有直接的上涨，而是表现在商品短缺，凭票证供应，黑市猖獗等现象。政府为了防止物价的上涨，则对商品价格和工资进行抑制，如果放松控制，商品价格和工资就会速度增长。

（二）历次通货膨胀的回顾

自从改革开放以来，我国共经历了五次比较大的通货膨胀，以下是对它们的回顾。

1.1980年的通货膨胀。1978年我国实行改革开放的伟大壮举，党的工作重心刚刚转到社会主义现代化建设上来，着重进行经济建设，由于没有经验，我国的经济面临比例严重失调的现实。1979年我国文件，对国民经济进行全面整改，提出了一系列改革措施，首先对棉花、粮食等农产品的收购价进行了大幅度的提高，之后又有计划的提高了煤炭、钢铁、水泥、有色金属等的出厂价格，导致与此原材料相关的下游产品的成本的提高，高度膨胀的投资需求导致了财政赤字，主要通过货币融资解决财政赤字，从而引发了建国以来的第一次通货膨胀，物价水平大幅度提高。

2.1985年的通货膨胀。随着我国经济的快速发展，综合国力得到明显提升。但在经济发展的同时，固定资产的规模过大导致总需求的增加，员工的工资水平上升，但是与生产率水平的提升不成正比，导致工厂生产成本增加引发成本推进型通货膨胀。随着我国基础建设规模的不断扩张，社会总需求的不断增长，我国的经济出现过热的现象。从而导致经济结构的失衡，混乱的经济秩序，我国的经济出现了大幅度的涨跌，严重影响了社会的和谐发展。

3.1987年至1989年的通货膨胀。为了治理上一阶段出现的通货膨胀，我国采取了一系列紧急措施，问题还没有完全解决，物价指数就在上一阶段通货膨胀的带动下，全面提升，达到了改革开放以来物价指数的最高值。相比较之前出现的两次通货膨胀，这次更加严重。1988年的零售物价指数达到建国40年以来的最高峰，农产品生产价格指数同比上升23%，实属罕见。人们开始疯狂的抢购商品，不是为了使用，而是为了保值，银行也出现了储蓄存款挤兑的风潮，我国的经济发展局势面临严峻的挑战。

4.1993年至1995年的通货膨胀。1993年我国的经济建设又掀起了一个高潮。全国上下鼓足干劲，全面进行经济建设，社会需求又开始大幅度的扩张。房地产、开发区、集资、股票出现了“四热”，投资膨胀，物价上涨，经济局面变得比较混乱，新的一轮通货膨胀产生了。各种指标上涨幅度令人震惊，粮食价格同比增长56.3%，农产品价格同比上涨61.1%。除了这种高幅度增长，还产生了四种“紧张”，包括交通运输紧张、能源紧张、原材料紧张、资金紧张。此外，货币的发行量和存量也大幅度增长，此次通货膨胀导致了我国经济局面的混乱。

5.2007年至今的通货膨胀。从2006年后半年开始，粮食、蔬菜及奶制品等价格持续上涨，房地产、金融产品价格也不断升高，居民消费价格指数高居不下，从2007年开始通货膨胀的压力越来越大，到2010年，我国居民消费价格指数上升了3.3%，2011年突破5.4%。同时，工业品生产价格指数也一路飙升，2011年3月份的上涨幅度达到10.5%，2007年至2010年这几年成为了物价上涨最快的几年。到2012年，我国的物价出现的下降的趋势，但从整体上来看，还是存在物价上涨的压力。

（三）历次通货膨胀采取的治理对策

1.1980年通货膨胀的治理对策。为了尽快的治理这一次通货膨胀，我国制定了一系列的措施来压缩基本经济建设的规模，控制物价水平。国家采取平衡财政、平衡信贷和稳定物价的政策，合理的降低总需求。1980年12月，我国国务院出台了《关于严格控制物价、整顿议价的通知》，由于当时可以选择的货币政策有限，所以此次通货膨胀主要依赖财政政策进行治理，国家的干预使得当时的物价得到了基本稳定，经济生活暂时恢复了有序状态，但是这种政策只是暂时的缓解了通货膨胀与经济增长之间的矛盾，并没有从根本上解决。

2.1985年通货膨胀的治理对策。通货膨胀爆发以来，我国采取了一系列宏观调控措施，制定了很多紧缩性宏观经济政策，来压缩投资规模和消费基金，并加强对物价进行管理和监控。另一方面，也积极的采取货币政策进行调控，加强对金融机构的信贷规模的控制，使用国家外汇增加商品的进口。1985年2月，国务院下达指令，严格控制消费基金和投资基金，防止其不断膨胀，还依法严厉打击紧缺生产资料的地下黑市交易及其他违法活动。这一次采取的措施与第一次有相似之处，只是在力度上更严厉，但是由于过于严厉，阻碍了生产力的发展，影响了经济的增长，国家也就随之放松了对制定的政策的执行，这就为下一次通货膨胀的爆发埋下了隐患。

3.1987年至1989年通货膨胀的治理对策。为了有效的治理这一次通货膨胀，我国采取了“治理整顿”的紧缩政策，一方面大幅度减少对固定资产的投资规模，另一方面，通过提高银行存贷款的利率，严格控制银行的存款规模，抑制信贷规模的膨胀。1988年7月央行出台《关于进一步加强宏观调控，严格信贷资金管理的通知》，这一政策的实行，大幅度的压缩了信托公司的信贷规模，对其贷款的投向和资金的来源也实施严格控制。除此之外，严格的控制财政支出，增加财政补贴，以稳定物价。但是，严格的措施导致了经济秩序治理的混乱，给经济结构的调整增加了困难，国民生产总值上下浮动较大，经济的增长也受到了一定的阻碍。

4.1993年至1995年通货膨胀的治理对策。1993年6月国务院《关于当前经济情况和加强宏观调控的意见》，围绕如何实现经济的“软着陆”采取措施。一方面，要加强对税收管理的控制，严格控制货币供给量的速度，抑制信贷规模的扩张，加强中央银行的宏观调控能力，对金融机构进行体制改革。另一方面，国家颁布相关法律严厉打击非法集资，控制社会团体的购买能力，整顿房地产市场，稳定物价快速增长的态势。此次措施的行政手段明显减弱，中央银行的宏观调控能力得到了充分体现，从整体上来看，此次通货膨胀的治理取得了非常好的成果，为我国经济快速稳步的发展提供了有利的条件，在一定程度上也缓解了通货膨胀爆发的压力。

5.2007年至今的通货膨胀的治理对策。与以往发生的通货膨胀的治理对策类似，只是针对之前发生的通货膨胀，做了分析与总结，此次采取的措施更加多样化，也更加具体与完善。第一，央行采取了适当从紧的货币政策，对存款类金融机构的法定存款准备金率进行适当的调整，继续严格控制信贷规模。第二，对外汇管理体系进行完善，取消对经常项目外汇账户的限制，加强外汇真实性的审查力度，不断的拓展外汇。第三，广泛减免各种税收，对农民实施补贴，调整税收结构，调节高低收入的平衡，以使我国经济稳步发展。第四，实施价格干预政策，2008年1月，我国国家发展改革委员会《关于对部分重要商品及服务实施临时价格干预措施的实施办法》，确保产品的供给满足人们的需求。

（四）历次通货膨胀治理对策的比较分析

1.经验和启示。1980年发生的通货膨胀，主要是因为供求不平衡造成的，那时生产力水平低下，经济不发达，我国主要采用行政手段进行治理。对于历次通货膨胀，行政手段都发挥了一定的作用，只是在1980年之后，随着社会主义经济体制的不断深化改革，经济水平的不断提升，通货膨胀爆发的原因也越来越复杂，仅仅采用国家行政政策，已经不能满足现实的要求。故国家开始采用货币政策进行宏观调控。利用各种手段对利率和货币的发行量及存量进行调节，加强中央银行对各种金融机构的宏观调控能力，对促进经济增长，稳定社会物价水平起到了很好的作用。紧缩性财政政策与货币政策的相结合，成为非常有效的治理通货膨胀的一种措施。对政策的逐步完善，使得治理通货膨胀一步步走向成功。

从通货膨胀的治理效果来看，通货膨胀的治理实际也影响着我国经济体制的不断深化改革。因为我国还处于社会主义初级阶段，好多体制都不完善，因此，如何更好的治理通货膨胀，成为了经济体制改革，经济结构调整的首要任务。通过市场结构的不断调整，经济体制的不断改革，通货膨胀也会得到有效的治理;而有效的遏制通货膨胀的势头，也对经济的稳步发展具有促进作用。在改革中不断发展，逐渐增强我国的综合国力。

2.教训和不足。在对通货膨胀的治理中，取得了一定的成果，但在某些方面也有不足。如1988年通货膨胀爆发以后，我国立即采取了紧缩的财政政策，但由于政策过于严厉，对它的力度拿捏不当，反而阻碍了经济的发展，影响了生产力的进步。一些企业缺乏流动资金难以运转，经济增速大幅回落，我国经济到达了改革开放后的最低水平。

另外，国家不能够很好的预见未来，采取的政策具有滞后性。1992年出现的经济的热潮，然而国家并没有立即采取措施，到了1993年才出台政策进行治理。由于政策的滞后，所以并没有立刻产生治理效果，物价还是在不断攀升，直到1996年通货膨胀的局面才得到基本的控制。由此，我们得到的教训是，面对通货膨胀，要及时的出台政策，迅速的治理，以降低通货膨胀的治理成本。

三、我国近期通货膨胀的形成及原因

（一）我国近期通货膨胀的形成

1.形成的背景。通货膨胀是一种普遍的经济现象，在我国改革开放之后，就先后发生了五次通货膨胀。2008年全球经济危机爆发之后，我国经济的发展也受到了影响，国家迅速出台政策进行治理，经济逐步复苏，然而也由此引发了新的一轮通货膨胀。2009年之后，我国农产品、原材料价格，工人工资不断攀升，随之导致了物价的全面上升。

2.主要的特征。21世纪以来我国的经济进入了稳步发展的阶段，经济增长速度与上世纪80年代相比，已经明显缓慢，所以，近期的通货膨胀爆发之后，物价有上涨的趋势，但是上涨的空间有限，不会形成恶性循环。首先是因为我国从改革开放到现在，几十年的经济建设已经取得了一定的成果，人民的生活水平大幅度提高，基本达到小康社会。其次，我国的生产资料价格权是国家掌控的，这样在通货膨胀爆发的时候，就能调节价格上涨的速度。

其次，之前发生的通货膨胀基本是由于国内需求过大拉动的，国内经济过热，供不应求，出现抢购的现象，最后导致全面通货膨胀的爆发。而2007年之后发生的通货膨胀更大的因素是贸易顺差的积累造成的国内货币发行量过大。我国的经济结构尚不平衡，对外出口额所占比重较大，造成了国内流行性过剩的局面。这样就导致了物价上涨的周期延长。

另外，我国三大价格指数的结构和涨幅都存在比较大的差异。例如，2007年我国的居民价格消费指数同比上涨4.8%，而生产者物价指数和RPI分别同比增长3.1%和4.4%，而在生产价格中，初级价格和中间产品的价格涨幅又高于最终产品，生产资料的价格高于消费资料的价格，出现了比较大的差异。具体来看，烟酒食品、家庭设备、医疗保健用品及个人用品等出现了上涨，而交通通信、娱乐文化、衣着等则持续下降。

（二）我国近期通货膨胀的原因

通货膨胀是一种复杂的经济现象，其产生原因也是多样化的，因此我们应该对它进行全面彻底的分析，深入的了解，为通货膨胀的治理提供依据。

1.需求拉动因素。改革开放以来，我国将工作重心转移到经济建设上来，经济增长的平均速度位居世界第一。然而，过分的追求经济增长，导致了固定资产投资过热，从而引发通货膨胀。特别是2008年之后，房地产行业进入到投资的热潮中，平均增速达到25.6%，到2009年，我国固定资产的增速达到30.1%。过度的投资导致了经济的过热，使物价水平的上涨形成了恶性循环。另外基础设施的建设扩大，生产资料的价格也随之增长，使通货膨胀全面爆发。另外一个原因是收入的不均匀分配。农民的收入过低，城镇居民的收入过高，造成贫富差距，收入的不协调使生产要素的生产活动缺失，对我国的实体经济造成了影响。收入高的群体对奢侈品市场的追求更加加剧实体经济中的矛盾。

2.成本推动因素。2010年以来，我国自然灾害发生频繁，地震、洪水、干旱等造成了农产品歉收，从而使其价格上涨;此外，农村的劳动力大量外流，使农产品供应不足，价格上涨。而人们对农产品的需求却在不断增加，农产品价格的上升引发了居民价格消费指数的上涨。

我国对原材料的价格调节实施国家掌控，然而体系不健全导致原材料价格的上升，从而引发物价水平的上涨。目前，水、电、天然气的价格仍在不断上涨，推动物价的上升趋势。

此外，工人工资增长，而劳动力水平的增长与工资的增长不同步，导致成本升高，从而推动物价上涨，物价上涨之后，工人又要求工资提高，这样就形成了工资物价“螺旋”，进一步促进物价水平的上升。

3.货币增加因素。随着2008年金融危机的爆发，我国的信贷投放不断的扩张，货币的发行量迅猛增加，市场的流动性过剩，成本的推动及需求的增加，导致了通货膨胀的压力迅速增大。而我国采取的货币政策具有滞后性，因而，通货膨胀带来的不良后果严重影响着人们的生活。

从上面的分析可以看出，引发我国通货膨胀的原因是多方面的，从表面看来只是供求关系的不平衡，而其深层的原因是值得我们思考的。这样有助于我们提出更好的建议来治理通货膨胀。

四、我国近期通货膨胀的治理对策建议

（一）近期通货膨胀治理的根本途径

从前面的分析可以看出，通货膨胀的深层原因在于经济结构的不平衡，故应从结构上进行根本解决，这就依靠我国的经济发展制度了。

首先，要调整产业结构，平衡三大产业的发展，努力发展第一、第三产业，打破第二产业过热的局面。要加大对农业的投入与支持，保证农产品能够持续的供应。另外，要利用发达的科技发展新兴产业，对传统制造业进行升级，特别要加快服务业的发展。此外，要加快科技的进步和劳动者素质的提高。目前，劳动者的工资与生产率的提高不能够同步的主要原因就是科技还不够发达，人员素质还不够高，不能通过科技来提高效率。这样就会产生工资物价“螺旋”，故要采取科技兴国的战略措施。

其次，传统的“粗放式”的经济阻碍了我国经济的发展，故要加快经济发展方式的转变。第一，要调整需求结构，提高居民收入，从而促进消费，拉动我国经济发展;第二，大力发展第三产业，统筹规划，缩小城乡差距;第三，追求生产效率的提高，加大科技的投入量，改变经济增长方式。

再次，要全面深化分配制度的改革。国家要打破电信、铁路、邮政、电力等行业的垄断，创造公平的市场竞争，改革收入分配制度，缩小贫富差距。提高劳动者工资在初次分配中的比例，加大中级收入者的比重，提高收入水平，减少高级收入者的比重，从而提高大多数居民应对通货膨胀的能力。

（二）近期通货膨胀治理的基本措施

1.优化需求结构。国家要正确的引导居民，逐步扩大消费需求。当然扩大消费者需求并不是盲目的扩大投资，要处理好两者的关系，扩大消费要充分考虑到市场、社会等多方面的因素，不断的优化消费结构，安排合理的消费方式。在巩固传统消费的同时，也要引导居民进行旅游、健身等高层次的消费，促进第三产业的发展。此外，还要完善消费者权益保护法，让居民进行放心的消费。当然，扩大消费的前提是保证生产力的稳步发展，发展才是硬道理。

2.提高调控水平。国家要提高对此次通货膨胀的重视程度，把稳定物价作为宏观调控的首要任务，及时处理通货膨胀，保证社会安定和谐。政府的调控范围要得当，力度要适中，在进行干预时，要充分发挥市场机制的内在作用，使宏观调控与市场主体相互配合，对通货膨胀进行有效治理和长期防治。

3.保障有效供给。要加大对农业的投入和扶持，保证农产品能够持续的供应。加强对农村基础设施建设的投入，加快高科技产品在农业中的应用，提高劳动生产率，从而抑制农产品价格的上涨。要加强对房地产行业的调控，抑制一切炒作行为，规范房屋出售的市场管理，完善房地产中的各种审批制度，从而降低通货膨胀的发生概率。

五、总结

总之，随着经济的迅猛发展，人民物质文化水平的不断提高，通货膨胀对我国造成的影响也该越来越小。当然，我们不能轻视通货膨胀，因为如果不能及时的治理它，将会对我国人民的生活，稳定的市场秩序，乃至整个国家的经济发展产生不利的影响。我们应该从历次通货膨胀中总结经验，采取合理的措施，更好的治理它，防治它，为日后我国经济的快速增长提供可靠依据。

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通货膨胀的原因及对策范文

[关键词]货币供应；通胀预期；通货膨胀

一、引言

2010年11月11日，国家统计局公布的10月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨4-4％，涨幅比9月份高0.8个百分点。10月份工业品出厂价格指数(PPI)同比上涨5.0％，涨幅比9月份高0.7个百分点。在不到一年的时间内，我国的CPI与PPI由负转正，并迅速攀升到一个相对较高的水平(见表1)。

为在全球危机中保持经济稳定增长，我国近两年使用适度宽松的货币政策和积极的财政政策协调搭配。但经济复苏的表象下，我国经济出现了新的问题，通货膨胀预期的加强、资产价格虚涨等。世界经济的发展规律证明，许多快速增长的经济体都必然伴随一定程度的通胀，适度的物价上涨是保证经济平稳增长的基础，同时也是疏导城市居民的通胀预期、引导财富效应向真实消费转化的保证，但是通货膨胀会在总体上降低居民消费福利。因此，通胀必须控制在一定的范围内，如果超出了这个范围，将可能对经济产生不利影响。从近期的情况看，国内经济回升，通胀预期日益强烈，为了遏制通货膨胀的蔓延，我国的宏观调控政策的调整势在必行。央行开始着手管理通胀预期，试图引导经济合理发展。为了找出诱发我国通货膨胀的宏观经济因素以及各诱发因素对通货膨胀的短期及长期影响，本文将对我国通货膨胀成因进行探讨，从而提出抑制通货膨胀治理对策。

二、我国通货膨胀成因分析

根据马克思主义的货币理论，通货膨胀是指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值和价格水平全面、持续上涨的经济现象。在长期来看，货币的供给与需求决定了货币的价值，货币供给增加，导致流动性过剩，货币贬值，购买同样的商品和劳务需要更多的货币，最终导致物价上升，通货膨胀。通货膨胀的类型可以大致分为四类：需求拉动型通货膨胀、成本推动型通货膨胀、输入型通货膨胀、结构性通货膨胀。

需求拉动型通货膨胀是指总需求过度增长所引起的通货膨胀，即过多的货币追逐相对过少的商品，按照凯恩斯理论的解释，如果总需求上升到大于总供给的地步，过度的需求会引起物价水平的普遍上升。所以，引起总需求增加的任何因素都可以是造成需求拉动型通货膨胀的具体原因。成本推动型通货膨胀是成本或供给方面的原因形成的通货膨胀，由厂商生产成本增加而引起的一般价格总水平的上涨，造成成本向上移动的原因大致有工资过渡上涨、利润过渡增加、进口商品价格上涨。对于我国目前的通货膨胀的成因专家剖析可以归为两种。部分学者认为引起此轮通货膨胀的根源是大宗商品价格上涨引起的输入型通货膨胀，另一部分学者则认为是国内生产要素价格上涨引起的成本推动型的通货膨胀。

1.输入型通货膨胀。有学者通过研究国际大宗商品市场的变动与国内一些商品价格的波动之间的一种潜在联系，认为中国正面临严重的输入型通货膨胀。第一种途径是通过原材料价格的上涨输入的，国外进口的原材料价格上涨必将推高国内相关商品的价格。第二种途径是通过资本流动而输入的。美国推行量化宽松货币政策，引导美元贬值，削弱了美元资产对短期国际资本的吸引力，导致大量短期国际资本涌入收益率较高的中国，投机资本进入中国涌向资本市场以及房地产市场，当中国国内的证券价格以及房地产价格在他们的带动下炒高后，投机资本热钱带着巨大收益退出。

有学者分析国内的一些传导机制和一些特殊因素倾向于输入型的通货膨胀，主要有两个原因：一是国际粮价大幅上涨，我国对铁矿石、石油等国际大宗商品高度依赖，使得我国面临国际市场输入型通货膨胀的风险加大。而现在的传导机制也很快，市场的供求就会发生变化，引起国内商品价格上涨，加剧国内通胀预期。二是国内的流动性，人们现在有了一个世界的预期，投机资本对中国的外汇资本流入的预期加强，人们通货膨胀的预期也就增大了，最后反映在价格水平上。

2.成本推动型通货膨胀。有学者更倾向于把物价上涨归为受成本推动的影响。其中有三个因素值得关注。一是食品，尤其是小宗农产品的价格上涨：二是输入性通货膨胀推动成本上升，美元贬值引起石油、矿产等美元标价的大宗商品价格上涨；三是由环保、价格改革和尤为重要的工资上涨推动的成本上涨。这三个因素叠加推动了物价上涨的趋势。

通胀预期是导致通胀的重要原因，一旦消费者和投资者形成强烈的通胀预期，就会改变其消费和投资行为，从而加剧通胀，并可能造成通胀螺施式的上升。如果消费者和投资者认为某些产品和资产价格会上升，且上升的速度快于存款利率的提升，就会将存款从银行提出，去购买这些产品或资产，以达到保值或对冲通胀的目的。这说明近期的扩张货币政策引起了企业家对未来市场趋好的预期，使得企业增加投资，扩大生产，推动生产成本的上涨。紧缩性货币政策就是通过减少货币供应量达到紧缩经济的作用，通过中央银行调节货币供应量，影响利息率及经济中的信贷供应程度来间接影响总需求，以达到总需求与总供给趋于理想的均衡的一系列措施。

三、应对通货膨胀的治理对策与建议

(一)紧缩性货币政策对企业家的投资决策影响较为显著

鉴于当前我国的经济增长已经渐AJE轨，通货膨胀不断恶化，非常时期执行极度宽松的货币政策应当逐步退出。这一阶段货币当局应当根据当前的形势发展需要，理性实施经济刺激政策，正视其负效应，经济刺激计划要适时退出，政策目标也做出相应的调整，增长经济的内生性。货币政策应该回归常态“稳健的货币政策”，主要包括：增强针对性和灵活性；保持经济平稳较快增长：管理通胀预期；管理价格体系：加强流动性管理，引导信贷速度增长并优化信贷结构，支持经济结构调整。

在紧缩性的货币政策下，企业取得信贷较为困难，利息率也随之提高，企业会减少投资，提高资金的利用效率，努力降低生产成本。因此，对我国当前通货膨胀进行治理应着眼于当前通货膨胀的形成机制，而不是盲目减少货币供给，制约经济复苏，同时应提高政策的针对性和灵活性，注意引导投资，调整经济结构，促进资源的合理配置。

(二)增加利率弹性，提高存贷款利率水平

通货膨胀日趋严峻，加息对于当前中国经济来说，会产生一定的负面影响，负利率会产生泡沫经济，给消费者带来资产增值，但以长久的痛苦为代价。所以应逐步增加利率的弹性，提高存贷款利率水平，或可以选择使用单边提高存款利率而保持贷款利率不变的做法，这样不仅可以减少对企业的影响，还可以保证储户不会遭遇由于实际负利率造成的购买力下降。单边上调存款利率后，市场也容易形成贷款利率即将上调的预期，可在一定程度上降低投机需求。

此外，在经济出现放缓风险的情况下，单边上调存款利率可以留出一定的政策空间。货币政策的一个重要目标就是保持

物价稳定，实现经济的平衡。这意味着，要增加消费所占GDP的份额而减少出口和投资的份额。

(三)完善人民币汇率管理机制

政府对经济活动的干预，往往是导致经济偏离平衡的根源，现行的管理浮动汇率制度已经无法改变国外的旺盛需求。不改革现行的汇率制度，将无法改变国外的旺盛需求，将会使国家外汇储备日益增长，相应地，得增发同样数量的基础货币，导致日益严重的通货膨胀。从这个意义上而言，完善汇率的管理机制，扩大人民币汇率浮动区间已经成为当前的任务。如果汇率可上升至市场认可的真实汇率，则出口企业可以依据真实汇率调整自己的生产行为，产业结构也能得到实质性调整。此外，可以避免我国的有限的资源被低价贱卖，使得资源能够得到合理、高效的使用和配置。

(四)当前的消费价格指数不能很好的反应普通消费者的日常消费支出变化

国内通常用CPI的高低来衡量通货膨胀，但中国现行CP|的构成已严重与现实脱节。由于CPI具有明显的食品价格驱动特点，随着人们生活水平的提高，在消费价格指数中占比重较大的食品消费已趋于稳定，而房价和医疗费用在普通消费者的实际支出中所占比重较大，但在CPI计算过程中却一直沿袭传统的较低的居住比重，导致消费价格指数对通货膨胀的衡量不符合实际，大大低估了房价和医疗费用等类似消费支出在普通消费者总支出中的重要地位，消费者预期对消费价格指数影响较小的一个原因：由于物价、消费等经济现象具有滞后性，而心理预期又体现的是未来对人们决策的影响，故现行的CPI不能很好的反应普通消费者的日常消费行为，但是对许多化工等中间产品价格影响较大，并随之向下游的产品转移，最终在CPI中显现。

(五)治理通货膨胀要与产业结构相结合

适度宽松的货币政策和积极的财政政策协调搭配确保国民经济超预期的增长速度。但经济复苏的表象下，我国经济基本面并未发生根本改变。多年以来，经济扩张都是以破坏社会粗放的经济增长模式，产业层次不高，经济结构失衡等没有得到根本改变。

通胀预期是导致通胀的重要原因，一旦消费者和投资者形成强烈的通胀预期，就会改变其消费和投资行为，从而加剧通胀，并可能造成通胀螺施式的上升。一系列问题导致通货膨胀预期的加强、产能过剩问题更加突出、资产价格虚涨等反而萌芽。因此，遏制当前通货膨胀当与我国经济发展产业结构有机结合，引导信贷速度增长并优化信贷结构，使其适应经济增长方式的转变，合理配置资金，尤其是要支持发展绿色经济、现代服务业和创新型民营企业、鼓励低碳经济相关产业发展，为实体经济的复苏奠定基础，避免出现由于过多投机行为所导致的经济泡沫。

参考文献

[1]杨文悦，关于通货膨胀预期及其管理的思考[J]，金融与经济，2010(2)

[2]国家统计局，中国统计年鉴[M]，北京：中国统计出版社，2010