商业保险的资金来源范文篇1

【关键词】城乡风险分担

把重庆建设成为城乡统筹发展的直辖市，是314总体部署的一大定位和核心内容，也是实现314总体部署目标的必要条件和必由路径，不仅对重庆实现跨越式发展具有重要意义，而且对全国统筹城乡总体战略的实施肩负着试点、积累经验、示范和带动的重要职责。

笔者认为，城乡统筹的基础和重点是资源的统筹，即要打破城乡和区域界线，实现全市发展资源统一、有效配置，使农村和城市、经济发展滞后和经济发展先进地区都能享有和获得公平的资源配置机会。因此，金融资源作为动员和分配其他社会资源的手段，应在城乡统筹中率先统筹，发挥资源配置的基础性作用。

一、金融支持城乡统筹的现实悖论

城乡统筹的目标是实现城乡的全面和谐发展，但当前的现状是城乡发展严重脱节，农村经济发展远远滞后于城市。因此，面对此种局面，金融支持城乡统筹的首要任务应是着重支持农村经济，解决“三农”在发展中的资金需求。然而，当前却存在这样一个市场悖论：急需资金的涉农主体不仅很难得到外源性的融资支持，甚至还存在农村内源性资金外流的现实，金融资源紧缺仍是制约农村经济发展的瓶颈。

二、城乡金融市场割裂的原因

以上悖论实质上是我国金融服务体系中城市金融市场和农村金融市场并行且不均衡发展的一大现实。笔者认为，此种现状是城乡二元结构下金融服务主体市场化进程中理性选择的结果：市场经济发展过程中，牢固的城乡二元结构格局将市场割裂为城市市场和农村市场，且严重脱节、不均衡发展，该局面导致市场化的金融服务主体在市场机制的作用下机构向城市收缩，金融资源向相对收益高、风险低的城市市场集中。

三、构建城乡统一金融市场的构想

如何构建与统筹城乡综合配套改革相适应的金融服务体系？重点仍在“统筹”二字，即要实现城乡金融资源配置的统筹，打破城乡割裂局面，构建城乡一体化金融服务体系。城乡一体化金融服务体系，重点不在于增设多少专门为乡村服务的金融服务机构，而是政府应主导建立相应的利益补偿机制和风险分担机制垫高农村金融市场，使农村金融市场和城市金融市场接轨，使全社会金融资源能在城乡统一市场上实现市场化配置。

（一）打破人为割裂城乡金融市场的观念

我国城乡二元经济结构由来已久，且在客观上催生了与之相对应的城市金融市场和农村金融市场。理论界和学术界已习惯于将基于农村金融市场的金融服务体系作为一个独立分支进行研究，并将金融机构划分为城市金融机构和农村金融机构。这种简单划分的作法，无疑是对城乡金融市场割裂并行的默许和支持，不仅不符合我国城乡结合类金融机构业已存在和不断发展的国情，也不利于城乡金融市场调控与发展的政策研究与机制设计，与城乡统筹的出发点和目标相悖。因此，应打破这种人为割裂城乡金融市场的观念，将思想从单纯、割裂地研究农村金融服务体系、农村金融市场、农村金融机构的桎梏中解放出来，致力于构建城乡统一金融市场。

（二）坚持政府主导，市场运作的基本原则

金融支持城乡统筹面临市场悖论本质上讲是市场失灵的一种表现。因此，建议政府应予以适当干预，但应坚持政府主导，市场运作的基本原则。政府应在构建城乡统一金融市场过程中起基础性、导向性作用，而资源配置的主要功能仍应由市场完成。形象地讲，政府需要做的就是垫高农村金融市场使之和城市金融市场接轨，工作在台面以下，而台面以上的工作交由市场完成。

（三）政府主导建立收益补偿机制以垫高农村金融市场

投资预期收益率低是农村、农业项目对市场投融资主体缺少吸引力的主要原因之一，政府应针对性建立相应收益补充机制，适当降低项目投资成本、提升预期收益水平，增加市场投融资主体的积极性和主动性。比如，政府根据项目投资回报期、预期收益水平有区别地给予投资商一定的土地优惠政策、财政优惠政策或税收优惠政策；对涉农借款费用给予政策性补贴，以发挥国家财政的金融与经济结构调整作用等等。

（四）政府主导建立多层次风险分担机制以垫高农村金融市场

第一个层次是建立农业保险体系。农业生产高度的自然依赖性是金融机构风险的最大来源，健全的农业保险体系将起到分担农村金融机构的融资风险的作用。政府应加大政策性保险的投入，并鼓励和扶持商业保险进入农业产业化、种养业等领域，积极开发与农业生产相关的保险新产品。

第二个层次是建立农业融资担保体系。以政府出资兴办农业担保机构为主，以财政补贴和其他扶持政策为基础的商业性担保机构和企业、农户互助型担保机构为补充，形成担保形势多样、担保渠道多元的农业贷款担保体系。

第三个层次是建立城乡统筹风险基金。转换政府投资模式，减少对可商业化项目的直接投资，转而建立城乡统筹风险基金，用于对市场化城乡统筹项目的风险分担，充分发挥财政资金的杠杆效应，起到四两拨千斤的作用。

（五）探索城乡统筹中“项目组合”融资模式创新

我市在推进城乡统筹过程中，势必涉及数量众多、大小不一、收益不等、风险各异的基础设施项目、工业产业项目和农业产业项目，对这些项目中的单个项目而言，收益和风险的不确定性、波动性是比较大的。但是，根据大数定理，如果有选择地将其中一部份项目组合起来，那么收益和风险将趋于确定。因此，我们可以基于“项目组合”，探索一种适应城乡统筹的新型融资模式。

“项目组合”融资模式的主要思路是：政府主导建立项目组合的管理公司作为融资主体，在全市范围内挑选一批预期收益和风险各异，相关性低甚至不相关、负相关的拟融资项目形成“项目组合”。一方面对“项目组合”中单个项目招标、招商确定投资商；一方面通过城乡统筹风险基金、担保或保险等方式对“项目组合”进行信用增级，并以此向市内、国内，甚至海外货币市场和资本市场融资。

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【关键词】保理业务风险防控

保理业务是一项集贸易融资、商业资信调查、应收账款管理及信用风险控制与坏账担保于一体的新兴综合性金融服务，有利于企业加快资金周转，降低企业对应收账款的管理成本和坏账风险损失。对保理商寻求新的利润增长点具有十分重要的作用。作为一项盈利能力较强的中间业务，发展保理业务无疑具有十分重要的现实意义，而控制保理业务的风险也势在必行。

一、信用风险防控

选择资信良好、公司经营管理规范，财务制度健全，销售收入和营业利润连续正增长，偿债能力较强的企业，是保理业务关键。买、卖双方信用的好坏、实力的强弱是保理业务的首要风险。

一是买、卖双方信用风险。保理业务的还款来源是买方依据商务合同按期支付的应收款项。如果出现买方经营失败、破产、倒闭、无支付能力或恶意拖欠，未能在规定时间内足额付款情况时，保理商将面临资金损失。在有追索权的情况下，保理商可向卖方追索，要求卖方在宽限期内无条件回购应收账款。

二是交易背景的真实性风险。应收账款真实性是保理业务风险防范的第一道关卡，如果未能认真核查相关合同、发票等交易背景资料，客户利用伪造、变造发票、旧票新用、一票多用、虚假合同等方式套取保理信用，会直接导致还款来源的落空。

三是上、下游企业关联交易风险。如果上下游企业之间互为关联方，则容易出现货款互抵现象。会加大保理商应收账款资金回款的风险。

信用风险的防控措施。合理的控制客户的风险，是保理业务能否顺利开展的基础。资信良好的企业往往有着较强的履约能力，做保理业务时应对卖方的法律主体地位、年度经营业绩、企业财务状况和以往的资信情况等进行全面调查和审核。

首先要考察企业买卖双方的交易情况，是否具有良好的信用信用记录。健全企业经营管理规范和管理制度，适销对路的商品。能否按照合同规定履行合同，财务状况年销售额和营业利润是否连续3年实现正增长。是否具有较强偿债能力等。

其次，保理商应对资金流向进行严密监控，使得保理预付款用于客户购买生产资料等企业生产经营活动，融资的目的是为了支持业务的增长，而不是用于银行承兑汇票保证金和证券市场、期货市场的投资。这样将会导致保理预付款资金的落空造成资金损失。

做保理业务时应对客户资信调查更加严格，严把保理业务的第一关。同时完善了科学的企业信用评估机制，建立了可靠的企业资信管理系统，对信用等级不同的客户，分别核定大小不等的信用额度，为其提供商业保理服务。

二、保理业务法律风险防控

调查显示，2013年，使用赊销的企业中有82%遭受货款拖欠，比2012年高出5%，处于近三年的最高水平。这就意味着保理商在做保理业务时将承担较大的拒付风险。因此，在进行的保理业务中保理商和卖方签订的保理协议和应收账款债权转让是保理业务的核心和基础，应对保理业务的法律风险进行防控。

（一）应收账款瑕疵风险防控

选择买卖双方历史交易上无瑕疵合同，避免卖方将应收账款抵押给第三人而导致保理商不能实现债权，在保理合同中规定若买卖双方产生贸易纠保理商有权向卖方追索。

（二）应收账款债权转让中的权利抗辩风险防控

根据《合同法》买方对卖方的抗辩可直接向卖方保理商抗辩。为避免保理商陷入商务纠纷造成风险。要求卖方在业务流程中增加回购、争议解决办法等保障机制，免除买方拒绝向保理商付款的损失。严格审查双方的交易合同和交易单据，确保单据的完整性和一致性。

（三）关联客户利用保理骗取保理资金的风险防控

如果购销双方互为关联客户，将会以无真实贸易背景的商务合同来向保理公司骗取保理融资资金。保理公司受让了虚假商务合同项下的债权，将对保理公司将造成极大的损失。对存在关联关系的购销双方签订的商务合同不予办理保理业务。

（四）买卖双方的偿债能力风险防控

还款来源是买方的款项。保理公司在第一还款来源不足的情况下，在有追索权保理项下，可以要求卖方回购应收账款债权。如果买卖双方的偿债能力出现问题，会严重影响保理融资资金的到期回收。应对买方的偿债能力进行调查分析，正确判断买方在保理期到期日有无足够的现金流偿付货款；在有追索权保理项下，还需调查卖方的回购能力。

（五）隐蔽保理项下合法风险和欺诈风险的防控

隐蔽保理项下主要存在以下两类风险：

一是合法性和重复质押风险。《合同法》规定，债权转让应当通知债务人，未经通知的，该转让对债务人不发生效力。出质后的应收账款未经质权人同意不得转让，即使办理了出质登记，再出质行为也不具有法律效力。

二是卖方的欺诈性风险。由于隐蔽保理项下没有保理商和卖方向买方通知债权转让这一环节，因此，将存在卖方虚构商务合同和债权凭证来骗取保理资金的欺诈性风险。保理商可以采取延后通知保理事实的做法来规避风险，确保在行权时具备生效要件。

保理业务是一项专业化程度较高、技术性要求较强的新型短期融资业务，以上保理的业务风险风控措施显然是不够的，稍有疏忽保理商对应收账款将无法回收。保理作为金融产品机遇和挑战并存，利益和风险同在。应完善商业保理授信管理机制及风险识别与预警机制，加强自身对保理业务的内控与管；提高保理从业人员业务素质与水平，使他们具有良好的风险识别能力，防止欺诈易流入保理业务领域。加强与保险公司的合作，分散保理业务的经营风险和管理风险，将风险控制在可接受的范围内。

参考文献

[1]赵立成.《国内保理业务风险分析及防范建议》.

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关键词小微企业；麦克米伦缺陷；保险机制

[中图分类号]F275[文献标识码]A[文章编号]1673-0461（2016）07-0094-04

一、引言

所谓小微企业，是指小型、微型和家庭作坊企业以及个体工商户的总称。因为小微企业具有的“先天性”现实劣势，其面临的融资难是一种常态性问题。对于小微企业来讲，依靠传统的商业银行信贷方式以及发行债券或股票等资本市场融资方式进行融资并非是一种普遍可行的途径。

对于小微企业融资的研究，国内外学者们都有相似的结论。在国外，Strahan和Weston（1996）通过对实证数据的检验证明中小企业实际存在融资问题。[1]Berger和Udell（1998）研究认为因为正规金融机构贷款在中小企业的融资结构中所占比重较小，融资约束成为中小企业存在的普遍问题。[2]Beck、Ross和Norman（2000）还发现企业融资约束的可能性在企业规模越小时其严重程度越高。[3]Claessens和Tzioumis（2006）依照世界投资环境调查发现，大约有四分之三的小微企业认为企业的发展主要是受到融资的约束。[4]在国内，罗文盛和王奇飞（2011）的观点是融资约束问题成为对中小企业发展构成限制的重要瓶颈。[5]谭之博和赵岳（2012）则对融资约束与企业规模之间的关系展开了研究，认为越是规模小的企业其受到的融资困难也越大。[6]张菊朋（2013）对小微企业融资的制度基础进行了分析，认为应该从法律制度等方面改善小微企业的融资环境。[7]郑霞（2015）则从政策视角研究了我国小微企业面临的融资瓶颈，并对解决融资难的问题进行了探讨。[8]

上述研究表明，无论是在国内还是在国外的小微企业都面临着融资困难的普遍问题。实际上，通过政府的一系列促进政策和措施，近年以来我国小微企业的贷款量有了比较稳定的增长，小微企业的贷款量占全国企业贷款总量的比重也发生了显著的提升。事情尽管是这样的，但从总体上讲，我国小微企业无论是其贷款余额占全国企业贷款余额的比重，还是其新增贷款占全国企业新增贷款的比重都是偏低的，这也证明资金约束问题依旧是我国小微企业发展迫切需要解决的主要困境之一。

二、我国小微企业“麦克米伦缺陷”的表现及根源

（一）小微企业“麦克米伦缺陷”的表现

在1931年，麦克米伦在提交到英国金融产业委员会的一份政策报告之中提出，基于在中小企业中债务与资本的需求数量高于金融体系本身愿意提供的债务与资本的数量，比较多的中小企业在其发展过程之中存在资金的缺口。人们把这种比较难以进行克服的中小企业普遍面临的融资困境称作是“麦克米伦缺陷”。对于我国来讲，小微企业的“麦克米伦缺陷”主要表现在三个方面。

1.比较高的融资成本

正常的情况下，小微企业事实上承担的贷款利率成本有五个部分：一是基准利率；二是期限溢价；三是风险溢价；四是合理利润率；五是管理成本率。为什么会是这样，有几个方面的原因：第一，小微企业的规模一般较小，其抵抗风险的能力由于较弱，其信用记录通常情况下也是比较少，对其信用评级往往也是不高的，于是小微企业在能够获取银行贷款时需要承担相对较高的贷款利率风险溢价。第二，对于同样的一笔商业性贷款，在商业银行看来，对小微企业耗费的人力与物力丝毫不少于其他企业，但是通常情况下小微企业单笔贷款的金额是比较小的，商业银行事实上是承担了相较于其他贷款企业更多的管理成本。第三，对于小微企业，在获取商业银行的贷款时通常是需要提交抵押担保的，在寻求担保时需要花费一定的担保和评估等费用，因此这也会增加其贷款的成本。

2.相对狭窄的融资渠道

对于大多数小微企业，其融资的渠道都是很狭窄的。一般情况下，小微企业的融资渠道有两个：一是内部融资；二是外部融资。在这两种融资渠道之中，内部融资又是其主要的方式，大约占到小微企业融资规模的60%左右。一个普遍存在的现象是，越是处于企业的创业初期，越是规模小，小微企业内部融资占整个融资中的份额就越高，其对内部融资的依赖性也就越高。

在小微企业的外部融资中，占比较多的是间接融资，比如商业银行贷款，直接融资相对很少。在小微企业的直接融资之中，虽然中小企业板块和创业板块是能够直接提供融资服务，但通常情况是小微企业还是很难满足中小企业板块和创业板块发行上市的准入条件，因此其直接融资渠道并不通畅。在小微企业的间接融资之中，商业银行贷款是其主要的方式，但现实情况是商业银行往往比较“惜贷”，对于小微企业的信贷也通常是短期信贷，因此间接融资渠道也是不通畅的。[9]除此之外，小额贷款公司、民间借贷等也是小微企业融资的补充渠道，但要么由于规模较小，要么规范性差、风险高，都不能成为小微企业能够长期的融资渠道。

3.非常有限的信贷支持

对于小微企业来讲，要想把企业做大做强，仅仅依靠其内部融资至少在初期是很难满足其发展对资金的需求，必须借助外部的融资渠道。问题是，小微企业存在明显的先天弱质性，这种弱质性主要表现在三个方面：第一，财务管理和信息披露通常情况下是缺乏真实性、可靠性和完整性的，这种情况下商业银行要想及时和充分地了解其经营业绩是存在困难的。第二，由于小微企业的固定资产相对是非常少的，能够提供的银行贷款担保和抵押是明显不足的。[10]第三，抵抗风险的能力和经营盈利的能力相对较差，信用评级较低或者没有。这三方面的原因使得小微企业在获取信贷资金时面临极大的困难，即使是获得了一定的商业贷款，但其信贷额度也是非常有限的。

（二）小微企业“麦克米伦缺陷”的根源

作为一种常态和普遍的存在，小微企业融资困境虽然是有多方面原因造成的，但其根源在于制度方面的约束。也就是说，具体到融资环境，小微企业普遍存在有效制度安排的不足。

1.内源融资明显不足

首先，由于管理层素质和水平有限，不能制定科学的长期发展战略，经营行为的短期化情况比较严重，使得长期资本的积累相对匮乏。这会使得小微企业在进行内源融资时缺乏必要的规划和资金的基础。其次，相关财税制度供给显得不足，一般的税收制度、折旧制度等安排对小微企业造成很大的经营成本负担。对于小微企业来讲，由于本身资产和经营利润等方面的实力较弱，在承担通常的税收和折旧之后其经营资金就会变得异常的短缺。这会使得小微企业进行内源融资变得捉襟见肘。

2.直接融资存在障碍

首先，资本市场的不完善以及市场准入的限制使小微企业很难在资本市场进行股权或者债权融资。资本市场对于融资者设置了比较高的限制和门槛，小微企业无论在资本实力和财务业绩方面往往是很难满足融资的基本条件的，因此通常会被拒之门外。其次，对企业控制权的控制欲望也导致小微企业所有者不愿意进行权益融资。[11]因为经营规模较小和时间相对不长，小微企业的经营者对权力和资源的把控往往是非常审慎的，进行分权式的权益融资会给他们造成较多的心理障碍，因此开展权益融资的动力也往往不足。最后，小微企业通常情况下治理结构比较紊乱，在企业管理、财务制度等诸多方面并不符合现代企业的规范要求，使得其很难满足资本市场融资在信息披露方面的苛刻要求，这也导致其在资本市场进行融资受阻。

三、解决小微企业“麦克米伦缺陷”的保险机制

这里所讲的保险机制意思是指商业保险公司倚重其比较夯实的资金实力、比较完善的风险管理制度以及信息比较优势地位，以拓展保险创新产品等方式对解决小微企业“麦克米伦缺陷”提供帮助和支持，最终达成商业保险公司、小微企业以及利益相关第三方的多方共赢的局面。[12]总体上，其保险机制主要体现在四个方面。

（一）进行小微企业的信用增级

小微企业因为通常情况下信用级别相对比较低，商业银行往往会对其进行“惜贷”。要改变商业银行对小微企业的“惜贷”行为，对小微企业进行信用增级是非常有必要的，恰好在这方面商业保险是能够在一定的程度上提升小微企业的信用级别并解决其信用不足方面的问题。首先，商业保险公司能够通过提供风险管理咨询服务来提高小微企业的风险控制能力，让小微企业能够改善其经营业绩并提升其盈利的能力。其次，商业保险的介入能够提高小微企业的信用评级，在很大程度上这会大大增加小微企业申请到商业银行信贷的可能性。[13]例如，小微企业的银行信贷保险、贸易融资保险以及融资租赁保险等就具有这方面的信用增级功效。

（二）增强商业银行信贷资金的安全性

一个独立的小微企业要想获取商业信贷资金是很艰难的，同样，一个独立的小微企业的信贷资金风险对于商业银行来讲可能也并不是显著的。但是如果是大量的小微企业的信贷资金风险出现情况就会发生实质性的变化，商业银行必须慎重地进行对待。这时寻求风险转移以保全资产就变得非常有现实意义。很显然，商业保险就是这样的风险转移方式。[14]商业保险的介入能够极大程度上降低商业银行对小微企业进行贷款的风险：首先，能够减少发放贷款的商业银行与接受贷款融资的小微企业在信息共享方面存在的信息不对称，并使得商业保险公司与商业银行能够共同去面对可能引发的贷款资金风险。其次，商业保险在实质上是商业保险公司承担了替代小微企业对银行贷款进行偿还的责任，这会促使商业保险公司对小微企业相关的融资项目论证以及项目资金监督展开积极和有效的参与。商业保险公司对商业银行的小微企业信贷分担了部分信贷风险，这会在某种程度上降低商业银行的信贷资金风险管理成本，增强商业银行对小微企业贷款资金的安全性。

（三）深化对小微企业的信用担保

由于小微企业在进行商业信贷时通常需要提供额外的担保，商业保险能够弥补小微企业进行商业银行贷款时的信用不足，发挥类似于信用担保机构的作用。在当前，对小微企业的信用担保制度还急需继续进行，商业保险尤其能够对现有的信贷担保体系进行有益地补充。这一方面能够有助于提升小微企业的信用级别，另一方面还是对当前信用担保制度的一次深化。[13]具体来讲，体现在两个方面：首先，商业保险公司对小微企业信贷融资的介入是为小微企业提供了信用担保，弥补了小微企业在信用方面的不足。其次，商业保险公司通过与担保机构进行有效合作，有效分散和化解信用担保机构的信用风险，提高担保机构的担保放大系数，这在某种程度上会有利于担保机构的继续发展并使得小微企业更加有机会得到担保机构提供的信贷担保服务。

（四）借助保险资金运用

进入21世纪以来，随着保险承保业务的长足发展，商业保险公司保险资金规模也越来越巨大，小微企业借助保险资金进行融资变成一种现实可能。首先，商业保险公司具备资金运用的实力。中国保监会《2015年1-10月保险统计数据报告》统计资料显示，截止2015年10月，我国保险业总资产达到11.83万亿元，净资产达到了1.55万亿元，保险资金运用的余额达到了10.60万亿元。这些保险资金出于保值和增值的目的，需要积极拓展资金运用的渠道，这其中就包括针对小微企业开展的业务。其次，商业保险公司具备支持小微企业发展的综合条件。商业保险公司在解决信息不对称方面、风险管理方面以及与银行业、政府合作等方面都能够为小微企业所借重。保险资金在资金规模、投资领域限制以及投资风险管理能力方面都是契合小微企业融资的需求。

四、解决小微企业“麦克米伦缺陷”的具体路径

（一）商业保险公司与商业银行进行合作

商业保险公司与商业银行进行积极合作能够促进小微企业信贷资金的增长。这种合作主要包括两种保险产品。

第一，贷款保证保险。这是主要的合作形式。小微企业购买贷款保证保险，之后以此保险保单向商业银行申请商业贷款，商业银行在符合程序情况下向小微企业开展信贷。一旦小微企业发生贷款违约的情况，商业保险公司就会代为偿还商业银行的贷款本息。贷款保证保险存在两种形式，一种是不提供担保和抵押的保险，另一种就是提供担保或抵押品的保险。

第二，贸易融资保险。在赊销商品时，小微企业先购买相关买方信用保险，并且规定赔款权益属于商业银行。商业银行则因为以小微企业应收账款权益作为质押向小微企业供给信用贷款资金。小微企业赊销商品的买方一旦发生破产或者拖欠账款的情况，商业保险公司就会先行支付商业银行的贷款本息，同时对小微企业赊销商品的买方行使追偿权。[15]出口型小微企业就比较适合采用这种保险形式。

（二）商业保险公司与担保机构、融资租赁公司进行合作

这种方式主要是基于担保机构和融资租赁公司自身（包括经营）的特点，其主要存在两种合作形式。

第一，与担保机构进行合作。这种方式有两方面作用：一是有效对担保机构面临的经营风险进行规避，提高其担保杠杆率；二是减少或消除小微企业获取信贷担保的障碍，快速申请商业银行信贷。[13]其过程是：小微企业提交担保申请；担保公司购买相关责任保险；小微企业、担保公司以及商业保险公司三方共同进行审核；商业银行向小微企业发放贷款。一旦小微企业发生贷款违约，担保机构先行进行贷款本息偿还，之后商业保险公司依据担保公司购买的相关责任保险对担保机构进行保险赔付，同时商业保险公司拥有对小微企业的代位求偿权。

第二，与融资租赁公司合作。这种方式有两方面作用：一是在促进融资租赁公司业务发展的同时，化解其面临的经营风险；二是协助小微企业引进先进设备，加快技术更新与改造。其具体过程是：融资租赁公司与小微企业（承租人）先是签订租赁融资协议；融资租赁公司以小微企业的信用或者财产作为标的去购买商业保险；一旦小微企业发生无力按期支付租赁费用或者租赁设备遭到损坏的情况，由商业保险公司进行保险赔偿。由于许多融资租赁公司也是依赖于商业银行信贷，因此在存在相关商业保险的前提下会获得一定的优惠利率。

（三）商业保险公司进行资金运用

随着保险资金运用渠道进一步拓宽，商业保险公司能够针对小微企业开展多种形式的资金运用方式。

第一，信贷。根据小微企业的实际情况这又分为几种：首先，小微企业雇主信贷。对于经营业绩较好的部分小微企业，商业保险公司开展无抵押贷款。那些在成立初期还没有固定资产（或者非常少）但经营业绩较好的小微企业可以尝试这种方式。其次，小微企业团体信贷。这有两种方式：一是以小微企业团体作为贷款单元提供贷款资金，如“五户联保”贷款就是这种方式；二是对小微企业先行进行组合并开展组合团体的整体评估，之后进行集体贷款。最后，小微企业质押信贷。[16]对于一些小微企业，因为违约风险较小、具备一定经营规模以及一定固定资产，它们就可以采用这种方式进行融资。

第二，股权投资或私募债。在2012年7月，中国证监会在《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》中，就有关保险资金对那些非上市股权开展投资的问题明确作出了一些基本要求。商业保险公司可以运用其保险资金直接对小微企业进行股权式投资，成为持有小微企业股权的股东。而在2012年5月，深圳证券交易所在《深交所中小企业私募债券试点办法》中，对有关商业保险公司作为小微企业私募债“合格投资者”的资格进行了明确，因此商业保险公司也是可以以购买小微企业私募债的方式提供资金支持。

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