宏观经济政策分析范文

论文关键词：2010年第一季度我国宏观经济与财政政策分析报告—方锥体”经济格局下的人民币汇率与财政政策伞形调控”

2010年第一季度，世界经济在复苏的轨道上加速运行。美国经济的各项总量、结构指标和先行指标都出现明显好转，劳动生产率大幅度提升，失业率也开始缓慢下降；欧元区经济则在主权债务危机的扰动下奋力前行，宏观经济增长和劳动生产率逐步提升，通货膨胀保持在低位运行；日本经济复苏的势头强劲，自2008年第2季度以来首现正增长，劳动生产率和就业状态都出现明显改善，通货紧缩的风险得到了有效控制。我国宏观经济进入高速恢复期，相较于2009年第一季度的谷底”，经济增长出现了补偿性反弹，增速高达11.9%，但经济内部的结构性矛盾凸显，经济稳定增长、发展模式转变和通货膨胀预期控制的复合性困难增加。世界经济初步形成了以美国为顶端，以中、欧、日为支柱的方锥体”格局，人民币汇率问题成为新格局下各方利益调整的纠结点。随着宏观经济形势的稳定，财政政策需要从总量扩张、快速拉动的方向上回调，强调中长期调控，重视政策效益毕业论文怎么写，借助市场力量的战略性调控框架应得到重视和实践。

一、世界经济方锥体”格局的形成与人民币汇率问题

随着国际经济的加速复苏，后危机时期的世界经济格局也逐步清晰。美国作为全球经济、技术和国际机制协调的第一大国仍然是新格局的主导国，中国、欧盟、日本成为新格局的重要支柱，世界经济由传统的美、欧、日大三角”转化为4个相互联接、相互影响的大三角”。新格局下，国际经济政策的角力由单纯的国与国互动转变为集团间利益的调整，由单纯的实力对决转化为国际机制与国家利益的协调，人民币汇率问题在这一格局下被放大和扭曲，成为国际金融危机恢复期各方利益的纠结点。

（一）世界经济方锥体”格局的基本形态和内在机制

尽管国际金融危机对发达国家的金融和经济带来了重大打击，但从经济规模、技术能力和国际经济规则和机制的控制能力看，美国、欧盟和日本仍然是全球经济最重要的驱动力量（见表1所示）。中国经济率先渡过危机的拐点”，为国际经济形势的稳定和国际贸易秩序的有效恢复提供了重要支撑，并随着自身经济实力的快速上升，成为后危机时期世界经济新格局的重要一环。

表12009年世界主要经济体的经济规模统计单位：亿美元

国家

经济规模

国家

经济规模

国家

经济规模

美国

142587

日本

50730

中国

49093

德国

33576

法国

26798

英国

21980

意大利

20900

巴西

14820

西班牙

14661

加拿大

13190

印度

12430

俄罗斯

12282

澳大利亚

9200

墨西哥

8663

韩国

8003

荷兰

7942

土耳其

5935

印尼

5419

在上述环境下，美国利率政策的效果需要进一步确定。在美联储加息的情况下，国内资本市场的投资受到抑制，但欧洲美元市场受到高利率的激励而进一步加大美元资本回流美国的规模，国内资本供给总体上不会出现大的变动，加息也不会导致美国国内的资本短缺或对投资形成明显抑制。当美联储选择降息的时候毕业论文怎么写，国内资本市场被激活，资本供给量上升，但欧洲美元市场的资本受到负激励，大量的外部资本退出美国，所以总体上美国国内的资本存量和投资形成规模并不会有大的变化。但需要说明的是，由于金融危机期间，美联储已经执行了年利率不到1%的超低利率政策，在后危机时期，美联储进一步降息的空间极为有限。根据这一分析，我们可以得到如表3所示的美国货币政策结构：

表3美国货币政策结构分析表

政策结构

政策效果

对宏观经济指标的影响

采用的可能性

加息+升值

对总投资影响不大；阻碍出口；对消费影响不大

对就业、经济增长无明显抑制；有利于控制通胀

中等

加息+贬值

对总投资影响不大；刺激出口；对消费产生一定抑制

对经济增长、就业有激励作用；不利于控制通胀

高

降息+升值

对总投资影响不大；阻碍出口；对消费产生激励

对经济增长、就业有促进作用；有利于控制通货膨胀

较高

降息+贬值

对总投资影响不大；阻碍出口；对消费影响不大

对经济增长、就业有促进作用；易导致急速上升的通胀

较低

3．人民币升值带来的风险与作用应进行全面而客观的评价

在方锥体”国际经济新格局的压力下，尽管我国始终坚持人民币汇率政策的独立性，坚持应以人民币汇率形成机制完善为前提毕业论文怎么写，应符合市场对人民币汇率的要求而不是行政控制或者屈从于外来压力等基本立场。但面对空前的国际压力，对假定人民币汇率升值后产生的经济影响进行必要的全面而客观的评价，提供有效的预警和调整安排也具有重要的意义。

人民币汇率升值的直接影响和最大的风险是出口受阻和国际储备缩水核心期刊。在国际金融危机的恢复期，出口对于保持中国经济整体复苏环境的稳定和推动新兴产业的形成与发展具有重要的意义。考虑到人民币升值对进口商品价格的抑制作用、出口商品成本的抬升作用和我国的加工贸易占一半以上的贸易方式，预计10%的人民币汇率升值对出口产业形成的总体价格上升效果约为4%，在国内供给刚性和国际需求弹性较大的市场格局下，价格上升效果将基本上由中国的出口企业承担，企业外部经济环境的稳定和自身利润空间受到了明显挤压。如果考虑到我国出口商品和企业的结构特点，劳动密集型商品出口企业受到人民币汇率升值的影响更大，以人民币汇率升值10%进行测定，传递到劳动密集型商品出口企业的价格上升压力超过8%，这一压力远远超过纺织品、服装、箱包等产业4—5%的净利润水平。因为出口受阻，我国良好的经济复苏环境将遭到损害，劳动密集型企业大量的减产、停工也将明显加剧我国的就业压力。我国拥有全世界规模最大的外汇储备，2010年3月末，这一规模达到24471亿美元，其中美国国债约8700亿美元，仅以美国国债作为分析基础，人民币对美元升值10%，外汇储备约缩水5350亿人民币，约相当于2009年我国GDP的1.6%和财政收入的7.8%，是央行自有资本金的20倍。

但另一方面，人民币汇率升值会在加强通货膨胀控制，优化国内经济结构方面提供一定的推动力量。主要国际大宗商品的进口近年来快速增加，国内产业对进口的依赖性也显著提升，石油、铁矿石、铜等重要的资源能源的进口占总消费的比重都达到或超过了50%，输入性通货膨胀已经是影响中国宏观经济形势稳定的重要因素。随着全球经济的复苏，国际大宗商品价格的上升势头明显，据统计，进入3月份后，世界能源价格同比上涨53.1%，金属及矿产品价格上涨60.6%，农产品上涨18%，铜上涨99%，铝上涨65.1%，北海布伦特原油上涨69.2%，输入性通货膨胀压力再次增大，而人民币升值将直接限制国际大宗商品价格上涨对国内经济增长和通货膨胀预期的冲击毕业论文怎么写，维护经济复苏环境的稳定，防范工资物价螺旋上升”风险的形成。此外，人民币汇率升值还将在克服国内深层次经济问题、促进国内经济结构优化等方面提供帮助，人民币汇率的适当、适时、适度的升值将有助于解决长期以来贸易品和非贸易品关系的失衡问题，进而调整制造业和服务业的结构性失衡，优化产业结构；有助于解决要素收入分配失当，劳动要素收入增长缓慢的问题；有助于解决金融业发展缓慢，并形成严重资产泡沫的问题；有助于解决国际价格体系的失序，特别是在资源价格改革调整中的滞步不前的问题等等。

总之，人民币汇率问题的焦点不在于汇率水平的高与低，人民币汇率的形成机制、运转市场和国际经济环境是人民币汇率问题的关键所在。在危机恢复期，人民币汇率问题更需要在保持宏观经济形势稳定的前提下，以加强机制和市场建设为中心，适时、适度、适当的推动调整，并以中日欧大三角”为主要平台，综合协调各方面的关系，为人民币汇率问题的解决争取良好的国际环境。

二、快速复苏与稳定向好的中国经济

2010年第一季度，我国宏观经济形势稳定向好，经济复苏进程加速，主要经济总量指标和结构指标都出现了不同程度的改善，推动经济发展方式转变的良好局面初步形成。房地产价格过快上涨和通货膨胀预期仍是经济增长的重要隐忧，也是宏观调控的重点和难点，在应对国际金融危机一揽子计划中应加以重视和调整。

（一）总体经济形势持续向好，通货膨胀预期控制难度加大

一季度，我国共实现国内生产总值80577亿元，按可比价格计算，同比增长11.9%，连续第4个季度保持了经济增速上升（见图8），经济复苏的形势进一步稳定，经济呈现出较快增长的良好局面。

资料来源：国家统计局。

国民经济结构总体保持稳定，但在应对国际金融危机一揽子计划的推动下，第二产业的增速明显高于第一和第三产业。第一产业增加值为5139亿元，较去年同期增长3.8%，占GDP的比重下降为6.4%；第二产业增加值为39072亿元，较去年同期增长14.5%，占GDP的比重上升为48.5%；第三产业增加值为36366亿元，较去年同期增长10.2%，占GDP的比重为45.1%（见图9）。在工业的区域结构中毕业论文怎么写，中部地区成为增速最快的地区，达到23.1%，而东部和西部地区则分别达到18.3%和20.2%，地区结构适当优化。在轻重工业的结构上，重工业的增速为22.1%，明显快于轻工业14.1%的水平，连续第10个月保持这一态势，反应了后危机时期我国经济结构的调整加快。在微观指标上，工业企业的产销衔接状况良好，产销率达到97.5%，比上年同期提高0.5个百分点。工业企业利润达到6908亿元，增速达到102.6%，企业利润水平迅速提升，主要集中在重工业领域，包括：钢铁行业利润同比增长33.8倍，电力行业利润增长15.4倍，有色金属冶炼及压延加工业利润增长9.7倍，化纤行业利润增长8.9倍，石油开采业利润增长2.9倍，电子行业利润增长2.3倍，交通运输设备制造业利润增长2.1倍，化工行业利润增长1.1倍。值得注意的是企业应收账款、存货和管理费用的变化：2010年1-2月，工业企业的应收账款达到49409亿元，同比增长24.8%；存货达到52984亿元，同比增长21.5%；管理费用达到3223亿元，同比增长21.5%核心期刊。上述三个指标均较2009年同期有明显的增长，初步判断为企业研发活动增加，主动市场开拓行动增长和中间产品产出上升相关，不会影响经济复苏的微观基础。

资料来源：国家统计局。

物价水平上涨较快，通货膨胀预期的控制难度加大。一季度，CPI同比上升2.2%，PPI同比上涨5.2%，物价水平上涨较快。其中，城市上涨2.1%，农村上涨2.4%。在商品构成上，食品上涨5.1%，烟酒及用品上涨1.6%，医疗保健和个人用品上涨2.4%毕业论文怎么写，居住上涨2.9%；衣着下降0.9%，家庭设备用品及维修服务下降0.9%，交通和通信下降0.1%，娱乐教育文化用品及服务下降0.1%。CPI的总体形势不容乐观。在原材料、燃料、动力购进价格同比上涨9.9%的压力下，PPI表现为快速提升，输入性通货膨胀压力增大，考虑到我国工业企业利润主要向资源、能源等基础产业集中的情况，一般制造业无力消化过多的成本上升压力，通货膨胀预期将向消费品领域传递。输入性通胀和粮油等必需品价格的结构性快速上涨是推动物价水平提升的主因，通货膨胀预期的控制难度显著增加。

资料来源：国家统计局。

（二）市场销售规模平稳扩大，消费结构快速改善

一季度，社会消费品零售总额36374亿元，同比增长17.9%，比上年同期加快2.9个百分点。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额累计30571亿元，同比增长18.4%；乡村消费品零售额累计5803亿元，增长15.4%。在国家政策的刺激和支持下，消费结构取得明显改善，汽车类增长39.8%，家具类增长37.6%，家用电器和音像器材类增长29.6%。在消费结构提升的支持下，上述产业的投资也得以扩张，并成为支撑中国经济顺利实现复苏的重要动力。

（三）投资仍是推动经济增长的首要动力，房地产投资持续快速增长

一季度，全社会固定资产投资35320亿元，同比增长25.6%，比上年同期回落3.2个百分点。其中，城镇固定资产投资29793亿元，增长26.4%，回落2.2个百分点；农村固定资产投资5528亿元，增长21.0%，回落8.4个百分点。在城镇固定资产投资中，第一产业投资增长9.7%，第二产业投资增长22.4%，第三产业投资增长30.0%，产业投资结构与国家产业政策的要求基本一致。分地区看，东部地区投资增长24.4%，中部地区增长26.2%毕业论文怎么写，西部地区增长30.0%，区域投资结构进一步改善。此外，存货投资也出现了相应的扩大，增速高达21.5%，与固定资产投资一起成为推动经济复苏的首要力量。值得注意的是，在房价位于历史高位，且持续快速上涨的情况下，房地产开发投资达到6594亿元，增长35.1%，比上年同期加快31个百分点。房地产投资过快增长一方面抑制了经济发展方式和经济结构的转型，另一方面累积了大量的流动性，增大了维护宏观经济稳定的难度，提升了资本市场运行和金融体系稳定的风险。在房地产泡沫完全形成并破裂前，借助有利时机，通过紧缩性的货币政策和财政政策对其进行结构性调整的安排尤为必要核心期刊。

（四）对外贸易出现逆差，外商直接投资平稳增长，国际储备管理难度加大

一季度，进出口总额6178.5亿美元，同比增长44.1%。其中，出口3161.7亿美元，增长28.7%；进口3016.8亿美元，增长64.6%，顺差144.9亿美元，比上年同期减少479亿美元；其中，3月份贸易逆差72.4亿美元。根据国际大宗商品的价格走势和我国今年拓市场、调结构、促平衡”的贸易发展战略，我们在宏观政策层面上要做好面对年度国际收支逆差的准备。表4是课题组根据商品价格指数的变化与进口数量需求的增长而预测的2010年3—12月的进口情况。

表42010年3月至年末主要进口商品规模的预测值单位:亿美元

商品名称

大豆

原油

成品油

初级形状塑料

钢材

未锻造铜及铜材

进口额

202.3

251.4

245.2

473.2

180.1

430.1

商品名称

自动数据设备

自动数据设备零件

电视收音机无线电

集成电路

汽车

合计

进口额

294.8

242.2

75.3

1641

274.9

6573.2

我国国际储备的增速减缓，但规模仍然庞大毕业论文怎么写，仍居全球第一位。3月末，我国外汇储备总规模为24471亿美元，同比增长不到1%。由于美元贬值预期强烈和外汇储备的币种结构的原因，我国外汇储备管理的难度明显加大，目前应尽力做好三项工作，第一，适度调整币种结构；第二，调整持有的美国债券期限结构；第三，适度加大对中投等主权财富投资基金的注资，以调整股权资产在整个外汇储备中的比重。

资料来源；国家统计局。

（五）居民收入稳步增长，但劳动要素收入的比重偏低，就业形势仍然严峻

一季度，城镇居民家庭人均总收入5787元。其中，城镇居民人均可支配收入5308元，同比增长9.8%，扣除价格因素，实际增长7.5%。在城镇居民家庭人均总收入中，工资性收入同比增长9.7%，转移性收入增长13.3%，经营净收入增长7.5%，财产性收入增长17.0%。农村居民人均现金收入1814元，增长11.8%，扣除价格因素，实际增长9.2%。其中，工资性收入增长16.3%，家庭经营收入增长7.6%，财产性收入增长15.6%，转移性收入增长13.8%。从劳动要素收入占国民收入的比重来看，仍然处于低位，直接影响了消费扩张和人民生活水平的提高，下一步应着力提高劳动者的收入水平，以推动经济发展方式的转变。我国城镇登记失业人口数量仍保持在900万人以上，登记失业率约为4.3%，但就今年大学生的毕业人数和新增劳动力的规模来看，整体就业形式仍然严峻，调查失业率远远高于登记失业率的水平。我国仍应继续坚持就业促进政策，保障就业培训和就业指导投入，采取适当措施毕业论文怎么写，切实完成新增900万人就业的目标。

（六）货币供应量增速回落，新增信贷规模减少，结构性调控逐步增强

3月末，广义货币供应量（M2）余额65.0万亿元，同比增长22.5%，比上年末回落5.2个百分点；狭义货币供应量（M1）余额22.9万亿元，增长29.9%，回落2.4个百分点；流通中货币（M0）余额3.9万亿元，增长15.8%，加快4.0个百分点。金融机构人民币各项贷款余额42.6万亿元，比年初增加2.6万亿元，同比少增2.0万亿元；人民币各项存款余额63.8万亿元，比年初增加4.0万亿元，同比少增1.6万亿元。为抑制房地产价格过快上涨，货币当局开始启动结构性政策调控市场，包括对第二套以上住房的差别利率政策和不同比率的首付款要求等措施，目前，调控效果初步显现核心期刊。

三、支出波动与超收压力并存的财政环境

2010年第一季度，国家财政收入保持快速增长，除增值税外，其他主要税种的增速均明显超过同期的GDP增速，预计在全年经济形势稳定的情况下，我国将形成规模较大的超收压力。在财政支出执行上，科学技术、教育、国土资源气象等事务和商业服务业支出增长较快，支出结构与保持经济稳定增长，推进经济发展方式转变的协调度明显提高。但在社会保障和就业、农林水事务和粮油储备等管理事务上的支出还未有效展开，加之西南地区旱灾、玉树地震、世博会和亚运会保障等因素的存在，预计今年的财政支出的波动性大大提高。

（一）快速增长的财政收入

一季度，全国财政收入达19627.07亿元，比去年同期增加4985.02亿元，增长34%。其中，中央本级收入9928.24亿元，同比增长37.6%；地方本级收入9698.83亿元，同比增长30.6%。财政收入中的税收收入17702.55亿元，同比增长35.9%；非税收入1924.52亿元，同比增长18.9%。税收收入占财政总收入的比重达90.2%。

形成财政收入的主要税收来源包括：国内增值税5084.15亿元，同比增长11.3%；国内消费税1711.02亿元，同比增长69.4%；营业税2953.73亿元毕业论文怎么写，同比增长41.2%；企业所得税2490.59亿元，同比增长16.1%；个人所得税1488.12亿元，同比增长21.3%；进口货物增值税、消费税2476亿元，同比增长56.3%；关税482.53亿元，同比增长48.9%；车辆购置税381.6亿元，同比增长60.2%。除增值税外，其他主要税种的收入增幅均明显超过同期GDP的增速，预计全年税收收入将出现较大规模的超收。

考虑到去年同期经济下滑，财政收入大幅度减收的情况，为更好的判断财政收入形势，采用环比和与2008年同期情况进行比较。一季度全国财政收入，与去年第三、四季度收入平均值相比，环比增长13.8%；与2008年一季度收入相比，增长22.9%（其中中央财政收入增长13.3%），折算到两年中年均增长10.9%（其中中央财政收入增长6.5%），是一种恢复性增长。从完成预算进度看，一季度全国财政收入完成全年预算的26.5%，略高于25%的序时进度。

在财政收入的变化趋势上，考虑到去年财政收入前低后高”的形势和通货膨胀、烟草消费税改革等因素的影响，在宏观经济形势基本稳定的情况下，今年5月份后财政收入增幅将相应回落，全年收入增幅将呈前高后低”走势。

（二）波动与调整中的财政支出

一季度，全国财政支出14329.96亿元，比去年同期增加1519.04亿元，增长11.9%。其中，中央本级支出2818.34亿元，同比增长15.1%；地方本级支出11511.62亿元，同比增长11.1%。

增长较快的项目主要是：地震灾后恢复重建支出同比增加64.41亿元，增长67.2%；科学技术支出同比增加143.91亿元，增长66.6%；交通运输支出同比增加263.8亿元，增长52%（主要是用车辆购置税收入安排的用于公路建设等支出增加较多）；国土资源气象等事务支出同比增加42.8亿元，增长38.9%；商业服务业等事务支出同比增加39.83亿元，增长38.1%；城乡社区事务支出同比增加146.75亿元，增长18.8%；教育支出同比增加316.02亿元，增长17.1%。

在执行中社会保障与就业支出、医疗卫生支出、环境保护支出、农林水事务、粮油物资储备等管理事务、金融监管等支出进度仍然偏慢，预期第二季度上述支出将快速增长。此外，西南地区旱灾和玉树地震的救援与灾后重建，上海世博会和广州亚运会的保障仍将是扰动支出的重要因素毕业论文怎么写，我国财政支出的波动性大大增强。

四、内需发展”与低碳经济”取向下的财政政策伞形调控”

在国际金融危机的恢复期，我国既面临着严峻的国际经济环境，也面临着复杂的国内经济形势和复合的经济社会发展目标。在这一阶段，我们应综合分析国内外经济因素的内在关系，大胆创新，突破关键，把握重点，在后危机时期的国际经济竞争中抢占先机。

（一）国际金融危机恢复期的经济发展目标与宏观调控的伞形”框架

国际金融危机恢复期的宏观经济发展目标是一个复合体，既要实现经济的稳定较快增长，还要适时推动经济发展方式转变，既要应对通货膨胀预期的干扰，还要防止资产价格大起大落给经济社会稳定带来的冲击和损害。面对这种环境，现行的政策研究绝大部分强调要全范围、大规模的调动政府的所有政策资源予以一一有针对性的克服和调整，但实际上，这种政策调整背后的是政府将耗费巨额的政策成本、运用繁杂而彼此干扰的政策措施、深层次的扭曲市场机制和规律才能逐步达到目标，政策的理论意义和操作效果并不突出核心期刊。为更好的解决这一问题，课题组深入分析宏观经济目标之间的内在联系，利用目标间的互相促进、互相抑制、互相扭结、彼此抵销的特点，将其进行必要的简化，即以内需发展”和低碳经济”为突破口，借助市场机制、凝聚政策力量，推动国民经济的稳定有序发展。这种宏观调控的政策框架我们称之伞形调控”（见图12）。

在图12中，首先将现行的4个政策目标简化为两个政策重心，即将通货膨胀预期控制、经济增长、经济发展方式转变、资产价格与市场管理四个目标简化为内需发展与低碳经济两项关键突破口”。其中内需发展强调消费升级、城市化、经济结构调整、要素收入分配、良好的公共产品和服务等因素，是后危机时期我国经济长期稳定发展的重要模式和载体；低碳经济强调生产和生活方式的改变，强调技术创新、产业组织创新、市场机制创新和思想体系创新，是后危机时期我国经济实现自我扬弃和赶超的关键动力和支撑点。但需要强调的是，内需发展和低碳经济并不完全包括现行经济发展4个目标的所有指标，与突破口”不兼容或是存在较大差异的指标变量将在这一时期被搁置、被转化或被调整。主要的指标调整情况如表5所示：

表5伞形框架下的发展目标与突破口”间的指标处置

发展目标

构成指标

指标性质

处置结果

经济增长

投资

符合内需发展，有利于低碳经济

政策调控的核心指标

消费

符合内需发展，有利于低碳经济

政策调控的核心指标

出口

部分有利于低碳经济

非核心指标，须转化

经济发展方式

城市化

符合内需发展，有利于低碳经济

核心操作指标

经济结构

符合内需发展，有利于低碳经济

核心操作指标

要素收入分配

符合内需发展，有利于低碳经济

核心操作指标

公共服务均等化

符合内需发展，有利于低碳经济

核心操作指标

通货膨胀预期

输入性通胀

符合内需发展，有利于低碳经济

核心操作指标

结构性通胀

部分符合内需发展

非核心指标，可搁置

货币性通胀

符合内需发展毕业论文怎么写，不利于低碳经济

核心操作指标，须调整

资产价格与市场

去泡沫化

符合内需发展，有利于低碳经济

核心操作指标

风险可控

符合内需发展，有利于低碳经济

核心操作指标

货币政策的政策资源包括利率、货币供应量和信贷指导等措施，总体调控原则是提高结构性调整的技术和效果。首先，在货币供应量上，考虑我国正处于危机恢复期，前期刺激政策进行的大规模投资仍需要后续的资金投入和实体经济复苏带来的越来越多的资金需求，因此货币供应量的投放仍应保持适度宽松的态势，年初规划的相关货币供应计划总体上是适当的。其次，在信贷指导上要防范两方面的倾向并做好资金使用的有序引导，即既要防范信贷过分依赖房地产、能源、资源等少数产业，或在接受地方政府投资引导时，缺少必要的审慎和独立性；又要防止银行面对经济复苏中的局部风险而突然转向惜贷”。在投资的使用方向上主要应鼓励投向新能源、新材料、新能源汽车、物联网等低碳经济产业，以推进低碳经济的发展；或者加大对城市化、现代服务业、消费信贷等内需发展领域投入。再次，利率政策则应以支持经济复苏和防范资产泡沫作为调控的双重目标。从我国房地产等资产价格的变动情况看，当前应通过加息的方式以遏制房地产价格的过快上涨，以及由此而产生的宏观财政、金融和产业发展风险，这个要求在当前是迫切和强烈的；而在支撑经济复苏的重要动力——投资方向毕业论文怎么写，则希望利率政策保持稳定，暂缓加息进程，形成了调控中的两难”。在操作上，利率政策应逐步加大结构性调控的力度，对投资性住房实施较高的利率水平，而对于保障性住房则坚持市场利率的平稳；对国家引导和支持的新兴高技术产业、现代服务业、新能源产业等低碳经济发展模式的支撑产业等实行优惠或较低的市场利率，而对于已经存在严重产能过剩、重复投资和有害于环境保护的产业则应适用高利率，以限制其无序扩张。此外，面对调控中的两难”，利率政策还应积极借助财政政策和汇率政策调控的支持，通过政策间的松紧搭配消除两难”的阻碍和影响。

汇率政策应以构建完善的汇率形成机制为基础，适时、适度的适应市场变化并且独立、中性、规范的调整人民币汇率水平，形成人民币完整的有管理的浮动汇率制。根据表5，我们把出口指标作为须调整指标从当前经济复苏的核心指标中去除了，那么影响汇率政策转向逐步扩大汇率浮动幅度，使汇率形成机制更加市场化的轨道（目前来看，这个轨道的方向是人民币升值，下文简称升值轨道”）的主要障碍是外汇储备的风险问题。在调控中，应注重完善外汇市场，加强外汇储备管理，包括：继续扩大允许非金融机构入市的范围，丰富以远期、掉期等衍生产品为基础的避险手段，加快银行间外汇市场发展；逐步释放市场需求，实行以市场供求定价；大力推动金融市场建设和金融工具创新，不断改进外汇管理，引导企业居民提高汇率风险管理能力；继续扩大实施藏汇于民”的政策，适度引导和扩大资本流出，同时加大反洗钱工作的力度，特别是对国际热钱流入我国房地产和股票市场进行必要的限制；通过界定适度储备规模，创新富余储备管理机制，建立外汇储备的安全预警机制来加强对外汇储备的管理核心期刊。此外，还应重视升值轨道”对当前利率政策调控两难”的支持，即在浮动汇率制下，调整利率对国际收支产生的影响，可以通过汇率调整来进行反向平衡，从而增加利率政策的有效性。更进一步的说，我国可在加息的利率政策外搭配以适度的汇率升值手段，从而在加强输入性通货膨胀控制的同时毕业论文怎么写，有序支持经济结构调整和投资适度扩张。而在具体调控方案的安排上，可考虑实施先升值，再加息”的方案。

在图14中，汇率政策率先进入升值轨道”，从而导致外汇市场上人民币的供给不足，货币发行量获得了外汇市场的支撑而稳步扩张，经济的均衡点自A点调整为B点。在过程中，经济增长得到了有效支撑，投资获得了额外的货币供给的支持，而实际利率的下行趋势，为我国实施加息政策预留了必要的空间和缓冲带，从而在支持内需发展和低碳经济的同时，有效维护了我国宏观经济形势的稳定有序。

（三）伞形调控”下的财政政策调整方案

当前，财政政策调控的总体方案是要进一步加强和改善宏观调控，保持宏观经济政策的连续性、稳定性；继续实施积极的财政政策，充分发挥财政政策在稳定经济增长，特别是优化结构、协调发展等方面的积极作用；并根据经济运行情况的发展变化，及时完善相关政策措施，提高政策的针对性和灵活性，把握好政策的重点、力度和节奏，增强经济发展的稳定性、协调性和可持续性。图15框架性的描述了我国财政政策目前的政策运行环境和搭配方案。

根据图15，在财政政策扩张的同时，随着汇率政策和货币政策的相应调整，我国经济均衡自C点过渡到D点，国内产出明显扩张，实际利率和实际汇率变动并不显著，输入性通胀得到了有效控制，投资需求获得了财政投入的有效支撑，经济结构调整和消费升级获得了外紧内松的良好环境，回旋的余地大大增加，内需发展和低碳经济的总体环境得到了优化和改善。因此，伞形调控”下的财政政策是符合当前宏观经济发展、产业振兴和创新要求的政策模式，其具体构成措施应包括：

1．支持内需发展”财政政策措施

以城镇化为方向，加大鼓励城镇化发展的财政投入和优惠措施安排。城镇化对于我国内需发展有着重要的意义。据中国社科院世经政所的测算，若城镇化率提升10%，在不考虑收入水平变动和资本品价格上涨的情况下，将新增消费需求4860亿元和投资需求10万亿元，若以动态的方式考查毕业论文怎么写，上述的效果将更加明显。财政政策应加大统筹城乡区域发展力度，促进小城镇协调发展，为人口、商品和产业聚集提供良好的公共基础设施和其他公共服务，并提供可行的税费等优惠措施安排。

以消费升级为重点，带动消费需求和国内投资的扩张。消费升级是指引导消费者从一般性必需品的消费转向耐用消费品和高质量的生活必需品，在消费升级的激励下，居民的总体消费水平上升，并带动耐用消费品和高品质的生活必需品的需求上升，产生了对投资的稳定性激励，从而带动国内投资的有序扩张。我们应坚持完善覆盖全国城乡的流通体系建设，坚持实施家电下乡，汽车、摩托车下乡等优惠政策，坚持家电以旧换新等耐用消费品品质提升政策，此外，还将加大对消费信贷的扶持力度，结合民族文化传统和资金风险控制要求，鼓励传统金融机构进入消费信贷领域，或支持新型消费信贷型金融机构的发展。

以现代服务业为重点，支持经济结构调整全面实施。我国服务业占国民经济的比重要显著低于发达国家，而且随着经济发展水平的不断提升，对服务经济的要求也将不断提高。在内需发展上，现代服务业既是国内投资的新兴热点，也是扩大国内消费的重点。根据中国社科院世经政所的统计，服务业每新增100单位的产出，将有70单位以上用于消费，而工业、农业用于消费的产出则只有40—50左右的水平。此外，金融服务、交通运输、邮电通讯等服务产业一直是社会资本未能有效进入的领域，下一步应逐步加大开放力度，既提供新兴的投资空间，又提升产业竞争和效率。财政应借助市场手段加大对现代服务业发展的支持力度，积极推进增值税扩围等税制调整，避免对现代服务业的发展形成重复征税或其他税收歧视。

以要素收入分配为重点，不断增加劳动者劳动报酬核心期刊。近年来，随着房地产等资本品的价格快速上升，劳动者劳动报酬占国民收入的比重出现了持续下降的情形。这种情况，既与我国按劳分配为主体的要素收入分配改革的基本要求相背离，也导致了国内有效需求不足，消费增长不快、资产泡沫增加和劳动者素质提升缓慢。当前毕业论文怎么写，应采用积极的财税政策手段，提高劳动报酬在要素收入分配中的比重，并加大对收入差距的调整力度，壮大社会中产阶层的规模和力量，为提升消费水平和扩大新兴产品的投资提供良好的环境。

加大公共产品的提供能力，促进基本公共服务的均等化。当前要更加注重保障和改善民生，进一步优化财政支出结构，把更多财政资源用于加强经济社会发展薄弱环节、用于改善民生和发展社会事业，特别是要支持解决教育、就业、社会保障、医疗卫生、保障性住房建设、环境保护等方面涉及群众切身利益的问题，更有力地支持革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区发展经济和改善民生，切实推动经济社会协调发展。

以控制资产价格过快上涨为重点，防范资产泡沫对宏观经济稳定的影响。当前，我国房地产等资产价格上升过快，既影响了房地产行业的正常发展，也导致了国内投资取向的畸形化，新兴的高新技术产业和新能源产业难以得到有效的社会投资，而不断高企的房价在消耗过多的社会资源的同时，还吹生了具有全局性风险的资产泡沫。我们应加大对房地产领域的财税调控力度，一方面加大保障性住房的建设，满足社会公众的基本居住性需求；另一方面，积极研究推出以房地产保有环节为征税对象的财产税制度，限制交易环节的土地出让收入，使地方财政与土地收益的关系长期化、规范化。

2．支持低碳经济”的财税政策

加大对新能源、新材料、新能源汽车等新兴低碳产业的支持力度。包括鼓励市场主体进行能效投资、节能技术研发、新能源投资的财政补贴，预算拨款，税收减免，以及贷款贴息等鼓励措施。

积极引导低碳消费模式和生活方式，抑制高碳产业发展或促使其加大技术研发力度，减低碳排放的增速和规模。如包括提高能源使用成本，鼓励节能降耗，控制温室气体排放的能源税、碳税等政策措施。

作者单位：闫坤中国社会科学院研究员、博士生导师

张鹏财政部科研所副研究员、经济学博士

参考文献：

1．国家统计局，《中国经济景气月报》

2．海关总署，《中华人民共和国海关统计》

3．中国人民银行数据库（pbc.gov.cn/diaochatongji/tongjishuju/）

4．中经网数据库（cei.gov.cn/）

5．国家统计局数据库（stats.gov.cn/tjsj/）

6．财政部，2010年3月财政收支情况[EB/OL]，2010-4-22；

宏观经济政策分析范文

一、双重转型:我国经济形势的特点

(一)宏观经济政策的调整与转型

我国的宏观经济政策主要表现为财政政策和货币政策,基本代表了我国宏观经济政策的主要方向。2007年我国GDP增长率达到14.2%,所以宏观调控的目标是“双防”———防止经济增长由偏快转向过热,防止价格由结构性上涨转向全面通货膨胀。因此,2007年12月召开的中央经济工作会议,确定了稳健的财政政策和从紧的货币政策,确定了宏观经济政策的基调是“适当的收紧、适当的控制”。

1.积极的财政政策和适度宽松的货币政策

2007年美国次贷危机引发全球金融危机以来,我国的外部需求发生了较大的变化:2003年—2007年我国外贸出口年均增长29.2%,到2008年第四季度,我国外贸出口增长下降4.2%。出口的大幅度下降意味着我国拉动经济增长的“三驾马车”中,外需即出口这辆“马车”的拉动力在大幅缩减。这时,如果继续维持原来的政策取向,就会约束国内的投资增长,再加上对国内的消费特别是对买房的需求采取了控制措施,因此就可能导致内需的增长速度也持续下跌,这样就有可能导致“三驾马车”同时减速,有可能使经济增长受到较大影响。所以,2008年第四季度,在中央经济工作会议召开之前,中央政治局采取果断措施,决定实施“一揽子”计划。

从宏观经济政策来看,“一揽子”计划包括实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。与2007年相比,政策发生了方向性的改变,即财政政策由稳健转为积极,货币政策由适度从紧转为适度宽松。宏观经济政策方向性的重大调整,在应对国际金融危机的冲击中发挥了非常重要的作用。

国际金融危机的冲击表现最明显的是在2009年:2009年我国外贸出口增长率为-16%,外贸出口总额由2008年的约14300亿美元减少到12016亿美元,净减少2000多亿美元,按照2009年的汇率计算,相当于1.5万亿左右的人民币出口订单损失。按照国家统计局的测算,该变化对2009年GDP增长率的影响是-3.6个百分点,也就是说,如果没有其他的政策调整,我国2009年的GDP增长率会由2008年的9.6%下降到6%,甚至更低。因为我国原来的经济政策是控制内需的增长速度,在外需大幅下降的时候,如果内需受政策影响也下降,那2009年的增长就有可能会降低到6%以下,这对我国经济的影响非常严重。

2.我国经济增速下降所面临的潜在危机

我国经济一直强调不要过分追求高增长。实际上,从2002年到目前,我国的增长率从未低于9%:2002年是9.1%,2003年达到10%,之后10%以上的增长率一直保持到2007年,2008年下降到9.6%,2009年是9.2%,2010年是10.4%,2011年是9.3%,10年内从未下降到9%以下。与高增长相伴随的,是我国企业的速度型效益,即企业利润和销售规模紧密相关,销售规模扩大促进利润增长,反之,企业就可能会出现亏损。我国企业的销售利润率较低,工业企业的销售利润率在今年7月份仅有5.36%。原因之一是技术创新较少,主要通过产品的低价竞争实现微利,由技术创新带来的利润增值很少。原因之二是企业的固定费用比较高,包括退休人员的工资、设备的折旧、医疗费等,特别是国有企业在岗人员的工资待遇,不易随生产和销售水平变化波动。这些开支都是固定的,与销售额的变化没有关系,当企业因为市场订单减少,销售额减少而固定成本不变的时候,企业就会发生亏损。因此,如果经济增长速度下降过多,市场需求明显减少,企业拿到的订单明显减少,由此导致开工率下降,很多企业就会进入亏损状态,导致诸多矛盾和问题。

首先是就业问题。最近常见的是“招工难”、“招工贵”,表面上看就业压力已成为过去,实际上企业在保持员工队伍稳定方面也发生了由量到质的转变。如果企业发生亏损并不断继续的时候,企业一般不愿意把过去的盈利不断补充进来,很多企业会及时撤股。当企业有微利的时候,往往选择维持生产,保持稳定的职工队伍,因为如果辞退关键岗位上的职工,再招聘新员工进行培养并不容易。当企业面临短期的困难,未来有希望时,也会稳定职工队伍。但是,如果企业认为未来前景更差,目前又有亏损压力的时候,就有可能选择退出。一旦退出,裁员量就会增多,失业的问题会很快发生。

据统计,2012年6月份我国在城乡之间流动的农民工有1.66亿人,我国每年应届大学毕业生600多万,所有这些人都需要就业。如果很多企业不能吸收职工,还大量辞退职工,此时就业就有较大的压力,可能对基础民生带来很大的冲击。在1.6亿多农民工中,58%是“80后”,和第一代农民工不一样的是,他们对农业不太熟悉,很难像第一代农民工可以很自然地返回农村。但“80后”、“90后”农民工对城市工作生活有较强的依赖性,如果他们长时间在城市找不到工作,基本生存就面临危机。这些问题不解决,社会稳定会受到冲击。出于谋生的需要,各种边缘化的社会组织有可能泛滥,对社会稳定的威胁非常大。

就业是民生之本。作为十几亿人口的发展中大国,我们始终要把就业放在非常突出的位置加以重视。因此,对于“一揽子”计划,尽管有人认为是反应过度,笔者则认为非常必要。如果经济增长下降到6%以下,后果将很严重。

其次是金融风险。当亏损企业大量增加的时候,金融风险会陡然扩大。几乎每个企业都有贷款,离不开

银行的支持。当生产经营正常的时候,可以按时还款付息,但当企业亏损时,销售收入、资金流量大幅度减少,往往不能正常按时还款付息,这些贷款就会成为不良贷款。如果大量企业亏损,银行将面临很大的金融风险,当贷款不能归还时,存款的支付就面临着危机。银行的高利润包含着风险抵押金,银行和一般生产企业的利润性质是有区别的,银行一旦出现资不抵债,需要拿资本金、利润来弥补存款户的损失。当企业亏损面扩张很快的时候,这种金融风险是银行所不能承受的。再次是财政困难。我国财政是速度型的财政,财政收入的增长和当年GDP的增长紧密相关。我国以间接税为主,针对所得和财产征收的直接税占比很低。财政收入增长主要依赖于名义GDP的增速。通过对近几年数据计算得知,GDP增长率变化1%,财政收入增长速度变化4.6%;GDP增长率变化4个百分点,财政收入增速可能变化近20个百分点。因此,当经济增长率下降过多时,财政收入的增长速度会大幅下降。但是,经济不景气时,财政支出刚性往往比较大,因为此时对下岗失业人员、困难家庭、低收入人群的救助会增加,保障基本民生等方面的开支会增加。因此,财政的收支矛盾会陡然加剧。当增长率下降过多时,对于就业、金融风险、财政收入的影响非常大。

3，！.“一揽子”计划对保持民生和经济稳定的积极贡献

推出“一揽子”计划并不是反应过激。如果没有“一揽子”计划,在2009年就会出现深度的调整,对转型升级未必有益。有观点认为,要形成倒逼机制,只有危机才能推动升级,淘汰低水平企业。但当大多数企业都无法自保、难以维持正常经营的时候,搞技术改造升级、提升创新能力是不可能的。所以,危机不一定非常有利于转型。

“一揽子”计划的效果,最主要表现在内需增长速度明显加快,内需对GDP增长的贡献明显提高。2008年,内需对GDP增长率的贡献是9.1个百分点,2009年提高到12.8个百分点,因此,尽管2009年外需向下拉动了3.6个百分点,但GDP增长率仍然达到了9.2%。内需增长的加快首先靠投资,特别是政府投资。2009年政府的投资比上年度增长42.2%,占到全部投资的28%。从统计上看,主要有三个部分:电力热力投资、道路交通仓储邮电业投资、水利和城市公共设施管理投资,市政投资属于第三部分。2009年,全社会固定资产投资比上年增长30.1%,去掉价格因素,投资的实际增长比上年多了10个百分点以上,使内需对经济增长的贡献有大幅度提高。当然,还有另外一些措施,比如减税鼓励企业投资、居民消费等。增值税的改革是从2009年1月1日开始执行的,改革的重点是从生产型转向消费型,最重要的变化是企业的设备改造投资可以抵扣纳税基数,这实际上是很重要的减税措施,而且鼓励企业进行设备投资,对投资的增长也有积极的促进作用。在汽车需求方面,对于1.6升和小于1.6升排量的车,购置税由11%调整到5.5%,刺激了汽车的消费;在楼市中,减免二手房交易的契税……通过减税促进企业投资获利,促进居民家庭消费增长,拉动内需。

内需的贡献明显提高,有效地抵消外需大幅下降的影响,缓解了国际金融危机的强烈冲击,使我国经济继续保持平稳较快增长的基本态势。2009年我国经济增长率仅比2008年降低0.4个百分点,从9.6%下降到9.2%。反观美国和欧盟,GDP增长率分别为-3.1%和-4.4%,失业率达到9%以上,较正常年份提高了一倍左右。但在国内居民看来,生产和生活都没有明显感觉到危机的发生,从这个角度看,“一揽子”计划对保持民生和经济的稳定,作出了非常积极的贡献。

4.扩张型宏观经济的代价

对宏观经济转型来说,“一揽子”计划只是一个起点,还需要进一步调整,因为这种扩张型的宏观经济政策是有代价的。财政政策的代价,就是政府债务风险迅速扩大。所谓政府的债务风险,就是常说的国债,包括地方政府的债务,都是由政府作为主体来归还。如果这些债务迅速扩大,将加重未来政府所承担的还债压力,有可能导致未来政府在债务方面的重大风险,目前的欧债危机就是这样———欧洲国家的高福利导致财政支出规模过大。国际金融危机之后,欧洲经济下滑,财政收入大幅度减少,但福利的刚性很强,收支缺口迅速拉大,只能通过发债来维持,但是债务规模太大会导致到期债务还本付息规模不断扩大,加上支出的刚性,使得政府不断扩大发债规模。由于这些国家经济状况很差,财政增收困难,而支出刚性强。因此,对这些国家债务的评级持续下调,债发行困难日益加大。这必然导致到期债务还本付息困难,导致政府破产危机。

目前,欧债危机靠欧盟建立的补贴制度来缓解,但是“输血”难以持续,因为欧洲自身的造血机制尚有问题,如果不改革高福利制度,恢复其内部的经济增长能力,欧债危机无法彻底解决。所以,我国一定要避免陷入这样的困难状况当中。我国的财政赤字是发行国债的主要原因。2008年,我国财政赤字是1000亿元,2009年增加到9500亿元,2010年进一步扩大到10500亿元。财政赤字的迅速扩大,必然导致国债发行量迅速扩大,进而导致国债余额迅速扩大,政府未来的偿债风险迅速扩大。

财政赤字的扩大首先和政府开支的扩大相关。2008年中央财政安排的投资性资金是1000亿,2009年增长到5900亿,另外还有其他一些开支的增加。其次是减税,2009年各项减税措施大约减少财政的税收5000亿元,因此赤字规模和发债规模必然扩大。另一方面是地方政府的债务,地方政府通过抵押从银行取得大量资金搞项目建设。据国家审计署调查,到2010年,我国地方政府的债务余额是10.7万亿元,而国债余额大概是7万亿元,总量大概为18万亿元,占到名义GDP的比重已经接近40%。

如果连年坚持扩张政府投资来拉动经济增长,政府的债务风险将迅速扩大,这条路是不可持续的。所以从2010年开始,国家采取措施,及时地扭转由政府投资导致政府债务规模扩大的趋势。2010年3月,温总理在《政府工作报告》中强调,2010年安排的财政性投资重点保证在建项目,严格控制新开工项目,实际叫停了政府投资增量。随着政策的调整,2010年政府投资增长率由42.2%下降到19.7%,2011年进一步下降到2.46%,我国政府投资经历了一个由扩张到退出的调整,目的就是防止政府债务风险迅速扩大,从而有效地控制了政府债务风险的发展。我国的财政赤字在2011年减少到9000亿元,按照预算安排今年为8000亿元。地方政府的债务平台受到了严格的检查,地方政府的债务基本稳定。伴随着政府投资的削减,政府债务风险得到了有效的控制,但另一方面,随着政

府投资的削减,固定资产投资的增长速度不断下降,由政府投资形成的订单不断减少,相关企业的开工率不断下降。因此,这是我国经济增长速度下降的一个重要原因。另外,我国货币政策的主要风险是通货膨胀。通货膨胀是由于货币原因导致的价格上涨。货币供给量的三个指标是M0、M1、M2。粗略地讲,M0指的是流通当中的现金,M1是在M0的基础上加上活期存款,M2是在M1的基础上加上定期存款。这三个指标所刻画的货币供给量的内容就是现金加存款。事实上,现金和存款增加以后,往往会扩大需求。需求比较大就可能导致价格过快上涨,人们有愿望去买的所有商品的价格都有可能过快上涨,如房价、贵金属价格等等,原因就是货币供给量太多,人们的购买能力太强。

适度宽松的货币政策,首先表现为贷款的大量增长。2009年新增贷款9.59万亿元,超过当年的财政收入总量。适度宽松的货币政策有力地配合了积极的财政政策,支持了中央政府和地方政府各个项目建设的快速推进。但贷款大量增加之后,导致货币供给量大量增加,因为贷款可以很快地转变为存款和现金。

我国广义货币供给量在2008年底约为48万亿,到2009年底增长为61万多亿元。货币供给量有自我膨胀的特点,自我膨胀就是存款向贷款的转变。银行存款数量变大之后,必须要把存款变成贷款,否则银行就会因为支付大量利息而亏损,这是由商业银行的自身利益所决定的。而贷款加快增长之后,又会扩张存款,存款和贷款之间,就形成了一种相互的推动。当货币政策调整之后,资金的运动速度加快,即资金流动性过剩,从而使整个货币供给量存量加速扩大。所以说持续实施适度宽松的货币政策,通货膨胀的风险将非常严重,货币供给量迅速扩张,多方面的价格快速上涨。从日常生活方面来看,人民币的购买力会快速下降,货币贬值,人民的心态越来越不稳定。从企业来看,生产环境的不稳定会使经营者把最主要的精力放到倒买倒卖上,而不再专注于生产。

5.我国对货币政策乃至宏观经济政策的调整

从2010年开始,我国对货币政策进行了调整。中国人民银行12次提高存款准备金率,5次加息,对贷款的增量实行额度管理。我国存款准备金率在1999年为6%,2011年上半年几大国有商业银行的存款准备金率已经达到21.5%,从而有效控制了贷款的过快发放。提高利息可以使资金的价格变高,从而约束对资金的需求和贷款的过快增长。此外,还采取了贷款增量的额度管理,有效控制了贷款的集中投放。商业银行倾向于把应该发的贷款尽可能早地发放出去,这对其经济核算至关重要。如果没有相关的措施,商业银行可能在上半年就把一年要发放的贷款全部发放出去,导致贷款的集中投放,由此引发下一轮存款的集中扩展。进行额度管理之后,使得贷款的集中投放得到了有效控制。在多项货币政策作用下,我国广义货币供给量的余额,2009年12月底,同比增长27%;2010年12月底,同比增长下降到19.7%;到2011年12月底,同比增长下降到13.6%。所以,2011年下半年,企业普遍感觉到贷款难,这正是因为贷款的闸门被关闭,货币政策的效果明显显现。货币政策调控从源头上控制了物价的过快上涨,控制了通货膨胀的发展。但是,这一政策对整个市场的需求产生了不断的收紧作用,导致企业的采购订单由于资金的约束而减少。所以,它对经济增长产生了向下的拉动作用。

回顾我国对宏观经济政策的调整,表明我国当前经济形势的复杂局面实际上和宏观经济政策的调整有紧密的联系。下图是2009年至今经济增长率的总势

2009年第一季度,受国际金融危机的冲击,我国的经济增长率只有6.5%。如果没有其他的相关措施,经济增长率将继续下滑。推出“一揽子”计划后效果明显,第二季度上升到8.1%,第三季度为8.9%,第四季度为10.7%。这个V型翻转在2009年是非常鲜明的,表明“一揽子”计划在抵御国际经济危机冲击方面效果显着。但是,随着经济政策的同步退出,从2010年开始,经济增长率开始向下发展,由第一季度的11.9%,降到第二季度的10.5%和第三季度的9.6%,第四季度略回升至9.8%。这个趋势没有得到维持,到2011年第一季度,经济增长率为9.7%,第二季度为9.5%,第三季度为9.2%,第四季度为8.9%。今年第一季度为8.1%,第二季度是7.6%。尽管随着政策的调整,我国经济经历了先向上再向下的变化,但政策的调整确实有其必要性。当前宏观经济政策的重点是稳增长,通过针对性、适应性的预调、微调,努力寻求一个恰当的平衡点。政策措施更加注重稳定需求增长、稳定经济增长。

(二)我国经济发展方式的转变

2002年以来,我国经济政策重点是控制经济过热。比如,2009年我国宏观经济政策带有鲜明的扩张特点,但经济却没有出现持续过热的表现。通过研究发现:国际金融危机之后,我国潜在增长率已经由过去的10%左右降低到7%~8%。如果强行通过政策的刺激提高到10%,代价是巨大的,诸如政府的债务风险,通货膨胀的风险等将会迅速扩大,因此这种高增长是难以持续的。所以,要深刻地认识到我国经济已经进入到一个重要的转型期,潜在经济增长率阶段性下降了,这一时期的核心任务是加快转变发展方式。

1995年中共中央十四届五中全会已经明确地提出了要加快转变经济增长方式。党的十七大把这个概念进一步拓宽到加快转变经济发展方式。“经济增长”和“经济发展”这两个概念是有区别的:经济增长主要是指GDP的总量在年度之间的变化,而经济发展指的是在中长期的时段内,经济总量包括经济结构的变化,如三次产业的产值结构、就业结构(包括地区结构、城乡结构等),所以,经济发展的概念比经济增长概念内涵更丰富。转变经济发展方式比转变经济增长方式任务更复杂。

长期以来,我国经济发展方式转变一直没有明显的进展,原因何在?笔者认为最主要的是决定经济发展方式的条件没有改变。粗放的以数量扩张为主的经济发展方式是由两个条件决定的:第一是供不应求的市场,第二是要素的低价格,或者说是低成本。当市场供不应求的时候,企业的发展必然是低水平的数量扩展,扩张的速度很快,质量却不高。当要素成本很低的时候,经营者对要素的投入就不会很在意,这就是粗放的“三高一低”(高投入、高消耗、高污染、低效益)的发展模式。当资源价格和污染排放收费很低时,就可以维持“三高一低”的发展模式。当供不应求的市场和要素的低成本这两个条件不变的时候,粗放的以数量扩张为主的发展方式是不会转变的。

2001年我国加入世贸组织(WTO)以后,外贸出口条件明显改善。美国金融创新导致新一轮的繁荣,使我国外贸出口面临供不应求的外部市场环境。我国大量劳动密集型产品走出国门,如箱包玩具、服装、家用电器等,在国际市场上开始大显身手。贸易壁垒打开之后,订单大量增加,2003年到2007年我国外贸出口年均增长率接近30%。因此,当时我国的企业在数量上进行扩张,不太追求质量和品牌竞争力的发展。

2002年之后,随着消费结构的升级,我国人民改善生活的重点由吃穿用转向住和行,国内的汽车市场、房地产市场由无到有,迅速扩张。汽车企业和房地产企业也出现了低水平的数量扩张。我国建设发展速度很快,但是内在的质量不高,可保持的时间不长,却耗费了大量的劳动力和资源,产生了大量的污染。我国低水平扩张的原因就是需求太旺盛,供不应求,巨大的市场利润吸引着企业先把产品制造出来,无需注重追求质量。消费结构的升级,实际上还给投资的高增长带来了机会。消费结构升级带来的工业结构的转型,由轻工业向重工业转移带来投资的高增长。2002年到2008年,我国全社会固定资产投资年均增长26%,给重化工原材料和装备制造业带来了迅速扩大的市场需求。

此外是生产要素成本很低。我国劳动工资的水平,土地、水资源的价格,矿产资源、原材料的价格,污染排放的收费,在很长的一段时间内都保持着很低的水平。这些条件决定了粗放、数量扩张为主的发展方式得以持续。但是从最近几年的变化来看,这一发展方式已经难以为继。国际金融危机发生之后,2008年到2010年,我国外贸出口年均增长率只有9.9%,2012年1月至7月下降为7.8%,出口接近30%的高增长年代已经结束了,未来也不会再出现。发达国家由于国内经济状况恶化,订单在减少;劳动力更加便宜的印度、东南亚等国家在发展,我国外贸出口企业面对的不再是一个供不应求的市场,而是一个竞争越来越激烈的市场。因此,外贸出口企业低水平数量扩张的道路是走不下去的。我们国内的汽车和住房市场,经过将近十年的快速扩展,现在也开始转入相对成熟稳定的发展时期。随着汽车市场保有量的增加,用车条件、用车成本的变化,对于汽车企业来说,现在的任务是生产性价比更好的产品,否则就有可能被淘汰。在房地产市场,国家正在积极制定政策,并通过制度建设,例如开征房产税等,增加住房的占有成本,开征房产利润税,遏制投机性投资性的买房需求,使我国的房地产市场转入需求增长比较稳定的状态。未来房地产企业的竞争压力会越来越大。随着我国产能过剩的普遍发展,基于产能扩张的投资高增长已经结束了。在政府投资撤出之后,投资增长下台阶的结果会表现得越来越明显。

总体说来,支持企业低水平数量扩张的供不应求的市场环境已经发生了全面的改变。企业必须转型,过去那种依靠订单的增加维持薄利多销的局面已经难以为继了,必须要从品牌的打造、售后服务的优化、成本管理能力的提高和研发能力的提升上来寻找新的发展出路。我国低成本的优势在最近几年改变得很快,无法支撑“三高一低”的粗放型发展模式。所以,过去那种通过价格竞争打开市场的模式显得心有余而力不足。企业必须尽快适应这种成本提高、市场竞争加剧的新的发展环境,这是一个深刻的变化。这种变革必然会对企业的发展能力、扩张能力带来一定的影响,使潜在的经济增长率下降。在这一艰难的、充满风险的转型过程当中,期望企业还能达到2002年之后那么强的扩张能力是不现实的,也很难再设想通过政策的刺激让企业重新具备这种能力,因为类似的发展环境无法通过政策而改变。所以说,我国经济的“双重转型”,决定了我国经济形势的复杂特点。

二、当前我国经济形势的新特点

在复杂的形势下,我国经济正在出现一系列积极的变化。

(一)开始出现止跌趋稳的迹象

尽管今年7月份工业增长率比6月份又下降了0.3%,第二季度我国经济增长率为7.6%,第二季度的工业增长率是9.8%。但是,7月份工业增长率是9.2%,比6月份下降了0.6%。尽管从生产的角度来看,增速下降的趋势还在发展,但是从需求方面来看,已经有很多积极的变化。今年1月—6月,投资的同比增长率是20.4%,比1月—5月提高了0.3%,7月份,投资增长率继续保持20.4%,说明投资的增长已经从下降转为稳定。当然稳中是否有升,还需要继续观察。

(二)政府主导的基础设施工程建设速度加快

2009年政府主导的基础设施工程占全国投资的28%,今年这一比例约为22%。政府投资增速恢复较快,今年1月—5月同比增长5.6%,1月—6月同比增长9%,1月—文秘站:7月同比增长9.9%,政府投资增速处于比较快的恢复状态当中,这与稳增长的政策、项目审批速度加快、加大重大项目建设保障力度等等有直接的关系。

(三)制造业投资增速略有提高

制造业的投资占全国投资比重的36%~37%,今年1月—6月制造业的投资同比增长24.5%,1月—7月同比增长24.9%。制造业的投资增长和企业的转型升级直接相关,说明我国支持中小企业和小微企业发展和转型升级的政策,比如放宽市场准入、降低税赋、改善融资条件等等措施已经发挥作用。企业的转型升级,伴随着很多的社会投资或是新建公司的活动,国家对民营经济的支持,是进一步落实“非公经济36条”的实施细则,这对于整个制造业投资也有积极的作用。

(四)房地产投资的增速仍在下降

房地产投资增速下降与房地产的销售状况有密切关系。去年10月份之后,受房地产调控政策的影响,我国城市商品房的销售面积同比增速持续下降。今年1月—4月出现了16%~16.7%的负增长。开发商存量房积压比较严重,资金比较困难,使房地产投资出现增速的持续下滑。从历史数据分析看,从房地产的销售改变传导到房地产的投资增长改变,大概需要半年时间。从去年10月份至今,房地产投资放缓的趋势还在延续。但是从房地产销售情况来看,今年5月份已经开始出现好转。这是因为政府的房地产调控对于买房的需求采取了区别对待的措施,对自住型需求的政策支持,主要表现在按揭贷款的利率优惠方面,由此对按揭贷款的发放和自主性的买房需求都形成了有力的支持。在这一背景下,今年5月份以后累积了半年左右的刚性需求和改善型需求,开始比较快速地释放,使得城市商业房的销售面积同比增速开始持续回升。据估计,第四季度以后将会结束房地产投资增速的回落态势,所以,从投资的增长来看,这也是一种走稳或者稳中略升的发展趋势。

购房需求的好转,给消费带来了间接的影响。从今年5月开始,家具、家电和建筑装修材料的销售额持续增长加快,到7月份,社会消费零售总额的实际增长率已经达到了12.2%,比6月提高0.1%,6月份的实际增长率比5月份的增长率提高1.1%。随着“稳增长效果”的显现,内需的增长在由弱转稳,或者稳中略升,必然对未来的经济增长带来积极的支持。

当前,外部形势比我们估计的更严峻。7月份外贸出口增长只有1%,相比6月份的11.3%大幅回落,8月—9月有可能继续保持这种情况,外部形势对我们稳增长的冲击比预期要大。所以,目前基于对外需变化的考虑,相关的稳增长措施的实施力度在进一步加大。

2009年之后,随着内需的持续扩大,内需对经济增长的作用不断提高,外需的作用则在持续下降。2008年,外需对我国经济增长的影响大约为25%,2011年下降到约15%,所以,通过内需增长的稳定,通过“稳增长”政策的预调、微调,整个经济增长“止跌趋稳”的迹象会越来越明显,全年的经济增长率有望保持在7.5%~8%,能够完成我们“稳增长”的目标,使我们国家经济实现平稳增长,由年均增长10%左右平稳下降到7%~8%。这一目标的实现,是我国经济实现转型非常重要的转折点。我国增长率的适度下降,给企业转型带来了“倒逼”的压力。企业能够真实感受到市场环境的变化和成本条件的变化,有助于加快企业的转型。另外,我们7%~8%的增长可以防止经济增长率过度回落对就业、金融和财政带来过大的压力,将压力保持在我国大体所能承受的水平之上。因此,这一增长目标要坚持下去。

三、未来我国经济政策展望

(一)坚持稳重求进,实现经济平稳转型

围绕“稳增长”目标的实现,更多地要着眼于增长,加快经济转型和改革,基于现实制定相应的制度。

第一,贯彻破产制度。通过破产把低水平的企业和低水平的产业淘汰出局,进一步完善失业再就业的援助制度,抓好基本生存保障线的建设,从而在转型的过程当中保障基本民生,维护社会稳定。

第二,完善市场定价机制,进一步放开市场的准入管理。通过市场竞争把好的企业请进来,淘汰相对较差的企业,只有通过这种优胜劣汰的竞争,企业

素质和产业素质才会不断提高,产业结构才能不断优化。第三,完善政府职能,解决政府越位、缺位和不到位的问题。在当今社会风险大量增加的背景下,政府对经济事务的过多参与,对经济责任的过多承担是难以维持的,因此,政府必须要尽可能地从经济活动的直接参与中撤离出来。但是,政府在公共事业、公共服务方面的工作必须要进一步加强。这方面的改革是当务之急,是支持经济转型非常重要的制度保障。

面对当今经济形势,我们要坚持稳中求进,加强和改善宏观调控,继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系,加快推进经济发展方式转变和经济结构调整,着力扩大国内需求特别是消费需求,着力加强自主创新和节能减排,着力深化改革开放,着力保障和改善民生,全面推进社会主义经济建设、政治建设、文化建设、社会建设以及生态文明建设,努力实现经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定,保持社会和谐稳定。

(二)稳增长、控物价、调结构、惠民生、抓改革、促和谐

未来的政策重点是稳增长、控物价、调结构、惠民生、抓改革、促和谐。

稳增长,就是要坚持扩大内需、稳定外需,大力发展实体经济,努力克服国内外各种不稳定不确定因素的影响,及时解决苗头性、倾向性问题,保持经济平稳运行;控物价,就是要继续采取综合措施,保持物价总水平基本稳定,防止价格走势反弹;调结构,就是要有扶有控,提高经济增长质量和效益,增强发展的协调性和可持续性;惠民生,就是要坚持把保障改善民生作为工作的根本出发点和落脚点,把促进社会公平正义放在更加突出的位置,切实办成一些让人民群众得实惠的好事实事;抓改革,就是要以更大的决心和气力推进改革开放,着力解决影响经济社会长期健康发展的体制性、结构性矛盾,在一些重点领域和关键环节取得新突破,以开放促改革、促发展、促创新、促和谐,就是要正确处理改革、发展、稳定三者关系,积极有效化解各种矛盾和风险隐患,防止局部性问题演变成全局性问题,促进社会和谐稳定。

(三)加强债务管理和风险防范

要加强地方政府性债务管理和风险防范。按照分类管理、区别对待、逐步化解的原则,继续妥善处理存量债务。

宏观经济政策分析范文篇3

[关键词]宏观调控企业政策工具目标传导机制

我国经过近30年持续推进的企业改革，成绩斐然。但从政府管理微观经济的宏观政策层面看，我国目前尚没有一套对企业整体经济进行统一管理的政策管理体系，缺乏相对独立的企业政策管理理论。

一、企业政策的基本特征分析

从理论上讲，企业是国民经济的细胞，存在于国民经济的各个行业、产业的经营领域和生产、流通、交换、消费各个环节。不同企业群体和总体的产出构成国民经济的各个行业、产业和整个国民经济的总供给。企业政策的接受者往往不是单个企业，而是企业群体或者企业经济整体。企业政策产生的影响将直接关系到国民经济的运行状况和发展方向。从这个意义上来讲，这里所讲的企业政策不同于针对单一企业内部经营管理的微观政策，而是一种宏观经济政策。

所以，作为宏观管理的企业政策是一国政府在一定时期内为实现其特定的宏观经济发展目标和公共政策目标而采取的各种控制和促进经济协调、有序发展的工具和行为准则。从范围上来看，企业政策作用于国民经济的各个行业、产业和地区的领域以及社会再生产的各个环节的全过程，体现在生产、流通、交换、消费等各个方面。在社会主义市场经济体制下，企业政策有其自身不同于西方发达资本主义国家微观经济政策的特殊性，这种特殊性不仅体现在公有制经济占主体地位的基本经济制度上，体现在社会主义国家运用国有企业，稳定经济，推动发展，促进社会公平、安定、进步的重要作用上，而且也应体现在国家管理国有资产按比例分配社会劳动进行社会化大生产等多种经济规律的要求，调整社会总供求平衡，调节经济结构优化协调，促进国民经济发展稳定增长上。总的来看，与其他宏观经济调控手段相比，企业政策有其自身独具的特点，这主要体现在以下三个方面：

1.基础性与多层次性的统一。企业政策的制定和实施必须坚持在市场经济条件下公有制的主体地位，坚持国有经济在宏观调控中对整个国民经济的控制力、影响力和带动力，以体现出社会主义基本经济制度的优越性所在。与此同时，社会主义公有制体系的建立并非单一的，而是多层次的，从国有独资、国有控股、国有参股，到民营私营企业等，其分布结构是呈阶梯状态的，这是与我国社会主义初级阶段生产力发展水平状况相一致的。既要控制和限制垄断性国有独资企业的数量和领域，又要鼓励和引导各种股份制、混合制企业、民营企业的发展，有效防止社会收入贫富两极分化的加剧，以保证社会主义经济健康发展，人民生活水平提高，国民经济良性循环。

2.直接性与间接性的统一。这里的直接性是政府对国有资产的管理、对企业的规制从法律法规和行政管理制度上来讲，具有一定的强制性，是直接作用在管理对象――企业身上的，是直接与企业自身利益相关的。从另一个方面看，在社会主义市场经济条件下，在市场对社会资源的配置起基础作用并引导经济运行的情况下，政府对企业经济的宏观调控，既不能代替企业和个人根据经营供、产、销和市场供求的状况来进行经营管理决策，也不能直接干预企业和个人的微观经济管理活动，而是要更多地利用宏观经济决策、经济杠杆、经济计划等手段通过市场对各类型企业，特别是非国有企业间接地进行调控，以保持一定程度的市场自由度，较好地体现市场经济各项规律功能保证其作用的发挥。

3.经济性和社会性的统一。企业是生产经营单位，追求利润和经济效益是其本质使然，在追求利益的过程中达到社会稀缺资源的合理化配置。企业政策的一个重要目标就是使政府在充分发挥市场对资源的自发配置的基础上，通过国有资产的管理和运作带动企业经济的整体发展，促进经济增长，同时，采取各种经济、法律、规制等手段，制止和消除在经济发展过程中出现的有损社会效益、长远效益的现象以及损害和危及人们的生活质量提高的现象发生，保证人民的社会福利不受损失，物质文化生活水平的改善。

二、企业政策工具分析

企业政策工具是政府实施企业政策时所选择的用以达到政策目标的各种管理企业的手段。企业政策工具分两个层次的内容：第一个层次是国有资产和规制；第二个层次包括董事会决策、产权股权的市场化运作、财政直接投资与划转、法律法规及其他规制手段。

从第一个层次上来说，政府对国民经济中企业政策的管理往往是直接通过对国有资产的管理和运作来起到对企业经济乃至整个国民经济的控制力、影响力和带动力的作用；同时，通过对国有资产的合理布局，达到优化产业、部门和地区结构，使社会经济总需求和总供给达到基本平衡，通过对国有资产在企业资本中的股权产权的进退来保持国有企业与非国有企业的合理比例关系，使社会主义市场经济在市场导向、自由竞争和优胜劣汰的环境中进行，为国民经济的健康发展发挥重要作用。可以说，国有资产是政府企业政策工具的第一个重要内容。

规制是市场经济条件下国家干预经济政策的重要组成部分，是政府企业政策工具第一层次上的另一项内容，它实际上是对市场失灵的反应，是克服市场配置资源缺陷的一种不可或缺的制度安排。从内容上来看，规制是政府为实现某种公共政策目标，对微观经济活动主体进行的规范与制约。它主要通过规制部门对特定产业和微观经济活动主体的进入、退出、价格、投资及涉及环境、安全、生命、健康等行为进行的监督与管理来实现。总之，规制的目的是在确保资源配置效率的情况下，保证竞争的自然有序、公共利益得到有效的保护而不受损害，并使社会福利随社会经济的发展而不断提高。

在第二个层次上，又有董事会决策、产权的市场化运作、财政直接投资与转让、法律法规及其他规制手段四种不同的企业政策工具为其第一层的企业政策工具服务。

在市场经济条件下，市场对资源的合理配置起基础性的作用。国家进行经营性国有资产的管理一般按照市场秩序进行，不能直接干预企业日常的生产经营管理活动，而只能以出资人身份参加企业董事会管理，对企业发展经营战略的决策活动进行影响、参与、管理及监督行为。从这种意义上说，董事会决策也是一重要的企业政策工具。

产权是指财产所有权以及与财产所有权有关的占有权、使用权、经营权、收益权、处置权和让渡权等权利。产权的市场化运作是指企业财产所有者以产权为商品而进行的一种市场经营。它既包括产权在不同所有者之间的转移，也包括在财产所有权不变或者不完全转移的条件下，财产的占有、使用、收益和处分等权能在不同经济主体之间的转移，其实质是财产所有权及其相关的财产权利的转移。产权的市场化经营有多种具体形式，主要有以下几种：企业承包、企业租赁、企业股权买卖、参股、控股、企业拍卖、企业的兼并与收购等。企业可以通过各种形式的产权市场化运作，实现国有资产在各产业、企业和地区的进入和退出，使企业发展符合国家和地区产业政策的要求和长远发展规划，以真正实现企业组织结构和产业结构的优化，促进资源合理配置，带动整个国民经济结构的优化。

政府直接投资和划转是实施企业政策的又一个重要工具。政府直接投资是指政府为实现某种特定的目标而进行的资本金投入活动。这种资本金的投入的受体是企业，特别是国有企业，所以，政府直接投资是实施企业政策优化资源配置的重要手段。从宏观经济的角度来讲，政府直接投资所形成的资产是国民经济发展的重要物质基础，是国民经济的骨干力量，对于社会经济的发展起着决定性的作用；政府投资是促进经济总量平衡的有效手段，是社会总需求的重要组成部分；投资影响和决定着国民经济结构，特别是产业结构和企业结构。政府对国有资产的划转是另一种产权转让方式，如授权经营，它对于企业结构的优化，管理水平的提高具有重要意义。

国家颁布和实施的一整套相关的法律法规和制度是政府对国有资产管理和运作的基本规范和准则，也是政府规制企业的重要依据。经营性国有资产的法律法规和制度大致可分为以下三个层次：第一层：基本法律法规。这是保护经营性国有资产所有权，调整经营性国有资产财产权关系的一般性法律法规。它包括对经营性国有资产所有权的法律规范，以及对经营性国有资产的占有、使用、收益、处分、管理、评估和保护等基本法律规范。第二层：专门性法律法规。这是指对不同企业组织形式、不同类别经营性国有资产管理的具体法律法规。第三层：实施细则性的具体条例和规章制度。这是指为了规范国有资产管理行为对某项管理工作所做的具体制度性规定。通常对每项规定都有详细的说明。

三、企业政策操作指标、目标和传导机制分析

企业政策的操作指标是政府管理部门在运用政策工具，达到企业政策目标过程中对国有资产数量和布局进行管理、调控，对各种规制手段搭配组合使用的过程性、阶段性的管理指标。它既是单个时点的静态指标，也包括逐年比较的动态指标；它包括各行业、产业企业中国有资产的数量、结构等各种指标。从中，我们可以看到国有资产对整体企业经济及国民经济的控制能力和协调能力。各项规制手段的配套使用是保证市场经济在适度自由、有序竞争条件下正常发展的重要前提。

企业政策的目标就是政府运用企业政策工具，通过企业政策的传导机制发挥作用之后，所要达到的调控和管理目的。从总体上来看，企业政策目标主要中间目标和最终目标两个层次。它既包括单个企业或单个资产种类的效益指标体系，也包括群体或整体企业或资产种类的效益指标体系，还包括对各种规制手段的成本―收益分析及综合评估。一般国内较为通用的经济效益评价考核体系包括总资产贡献率、资产保值增殖率、资产负债率、流动资产周转率、成本费用利润率、全员劳动生产率及产品销售率七个指标。企业政策的最终指标包括以下五大类：企业规模的增长、企业效益的增加、社会经济总供求平衡、经济结构的优化与资源的合理配置、社会福利的提高。

企业政策的传导机制，是指政府运用企业政策工具影响中间目标进而对总体经济活动发挥作用的途径及过程的机能。由于从企业政策的实施到政策目标的最终实现要经历较为复杂的过程，政府很难立即观测和控制到企业政策行为对最终目标的影响，因此必须引入能及时反映此过程中企业政策作用信息的中间变量，即企业政策的操作目标和中间目标。企业政策的制定首先应将最终目标转换成中间目标，再根据中间目标的要求设定操作目标，最后依据操作变量的变化及时调整企业政策工具。企业政策工具的传导过程如下图所示:

各项企业政策工具的作用机制不同，其发挥作用的条件和环境要求也不一样。因此政府在已定的目标下，对企业政策工具的选择及操作效率取决于本国及各地区企业政策实施的经济环境。据具体问题采取不同的政策组合。

综上所述，独立的企业政策理论在我国还处于创立阶段，还有大量的理论和实践问题待我们今后去研究和创新，而它的构建与完善，必将促进中国经济学的繁荣，推进我国经济又好又快地发展。

参考文献:

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[2]马昕李泓泽等编著:管制经济学.高等教育出版社，2004.7

[3]李松森编著:国有资产管理.经济科学出版社,2003.6

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