有色金属篇1

关键词有色冶金废渣；收利用技术；有价金属

中图分类号X7文献标识码A文章编号2095―6363（2017）03―0017―01

我国虽然地域广阔，但是金属资源一直是我国缺少的一种资源，因此，对于在有色冶金废渣中提取有色金属是非常必要的，会减缓我国对于金属资源紧缺的现状。在有色金属的炼制过程中，技术的缺陷会导致有色冶金的废渣中会产生许多的有色金属没有被提取出来，这些废渣每年有5000t左右的露天堆放，这样的现状不仅让资源的合理利用成为难题还对环境造成了不小的污染。但是，废渣并不是没有一点好处的，有色冶金过程中产生的废渣还有多种有价金属，因此应该对废渣进行回收利用，经过第二次提炼获得更多的有价金属。

1有色金属废渣与有价金属

有色金属废渣的含义为在有色金属的提炼过程中产生的各种有色金属渣，比如锌渣、铜渣等等。有色金属渣水淬后大多数为亮黑色的颗粒，其中的成分大多数为硅酸铁，而含量则大多数在65%左右。而有价金属则是在提炼金属的原料中除了主金属以外的其他具有回收利用价值的金属。

2解决金属资源短缺问题的方法

我国的金属资源短缺是非常严重，在我国现今生活需要的金属资源中除了锑和稀土等可以供人们循环使用，其他的金属资源都属于极度短缺的状态。为了解决我国金属资源短缺的问题，我国需要做的事情还有很多，这项工程也不是能够在短时间内完成的，因此要从3个方面来弥补我国金属资源短缺的问题。

2.1有价金属的回收利用

对于有价金属的回收利用是非常必要的，有价金属的回收利用不仅可以保证我国减少金属资源的进口量还能够控制对环境的污染程度，是一件非常有意义的事情。除此之外还应该要做到的就是让回收利用的技术更加的先进，具体的做法就是加大研究有色冶金废渣中的有价金属的冶炼方法，还有就是引进国外先进的冶炼方法，这样才能够让资源能够有效的利用，并且让成本变低。

2.2研究有色冶金废渣的性质

国家和高校可以把相关研究的焦点放在有色冶金废渣的特性上，让更多的人能够关注有色冶金废渣中有价金属的回收利用。研究有色冶金废渣的特质，才能够将有色冶金废渣中有价金属的会输利用方法更加的优化，这样才能够从更多的方面上解决金属资源短缺的问题。

2.3政府完善相关政策

金属资源短缺的问题牵扯到每一个人的切身利益，而且想要完成对有价金属回收利用方法的优化，以及更深层次的研究有色冶金废渣的性质都是需要财力物力的帮助的，因此，政府的帮助是不可缺少的。只有政府不断的完善相关的政策，让更多高水平的人加入到有色冶金废渣中有价金属的回收利用的行列中，才能够让我国的金属资源有可持续发展的前景。

3有价金属回收利用技术

现今主要的有色冶金废渣的回收利用方法主要有3种，分别是选冶、湿法冶炼以及火法冶炼。而每种方法所适用的金属范围是不太相同的。

3.1选冶

有价金属回收利用的选冶技术是将有色冶金的废渣中的有色金属以及金银通过综合的回收再进行到循环使用中，但是有色金属与金银在有色冶金废渣中的含量极低，再加上冶炼出的金属很少因此很多矿山公司对于这些金属的回收兴趣很低。为了改善这种状况，可以利用有色冶炼废渣的物理化学性质，选择能够使废渣回收利用效率更高的过程以及炼制药剂，让工业产品又粗精矿向精矿转变。这样为了矿产的经济效益，矿产公司也会对有色冶金的废渣进行二次的回收利用。在吉林的一家公司就对镍金属进行了回收利用，通过增加重选的过程，增加了镍金属的2%的回收利用率。还有的矿业公司对金的回收利用过程进行了改进，让金的回收利用率达到80%。对于有色冶金废渣的回收利用不仅是公司关注的焦点高校对于此也有不少的研究，中南大学就在这一领域做出了不小的贡献。

3.2湿法冶炼

湿法冶在金属冶炼的技术中非常重要，现在也有越来越多的金属冶炼是通过湿法冶炼的方法进行的。湿法冶炼是通过不同元素在水溶液中的不同条件下能够实现分离来进行的冶炼技术。这种方法的适用对象是微粉装或者是难融化的金属矿石。湿法冶炼这种方法能够对有色冶金废渣中的有价金属有效的进行区分，这样冶炼和回收利用就会更加的高效，而回收利用率也会更加的高。这一种冶炼方法有效的缓解了人们对于有色冶金废渣问题的困扰，除此之外湿法冶炼还能够较容易的达到清洁生产的要求，因为这种冶炼方法排放的毒气少，还没有高温甚至是粉尘的影响，因此，越来越多的矿产公司采用湿法冶炼的方法来回收利用有色冶金废渣中的有价金属。湿法冶炼的方法步骤大致为以下4步，首先应该将需要冶炼的矿石转变为溶液，然后再将溶液与残渣分开成2个部分，将残渣残留的溶剂以及金属离子回收重新利用，之后再将溶液用离子交换或者其他的方法来进行化学沉淀。最后在采用电解提取的方法从溶液中提取出有价金属。在江西的一家矿产公司从废渣中回收利用碲，通过湿法冶炼的方法，碲的提取率达到了80%的高数值。

3.3火法冶炼

因为火法冶炼的不科学导致现在使用火法冶炼的矿产公司越来越少，许多矿产公司就利用火法冶炼与湿法冶炼两个方法结合的办法来对有色冶金废渣中的有价金属进行冶炼。这样就可以改善火法冶炼不环保、能源浪费的缺点。硬质合金厂的钨冶炼的过程采用的就是火法冶炼与湿法冶炼结合的方法。先对废渣进行两种方法的联合冶炼产生一种含有多种元素的铁合金，之后再将铁合金进行处理，冶炼出的硫酸镁等物都可以进行回收利用，而剩下来的废渣还十分容易处理，就不会产生废渣污染环境的影响。

有色金属篇2

有色业重组提速业内看好铜与稀土

中国目前尽管是一个矿业大国，但还不是矿业强国，行业大而不强问题突出。按照有色金属行业“十二五”规划，到2015年，将有3至5家有色金属企业进入世界500强，销售额超过1000亿元的企业达到10家以上，有色金属行业重组风云再起。

未来，哪些企业可能进入世界500强？成为销售额超过1000亿元的企业又有哪些？有色金属行业资深人士单明樟认为，未来有色金属市场整体看好，最看好的是铜和稀土板块。从目前来看，江西铜业、中色集团、金川集团、五矿集团实力都比较强，中国铝虽然效益相对差，但规模较大，已经进入了世界500强之列，上述企业最有可能成为国家“十二五”时期重点扶持的企业。“十二五”末，中金岭南、云南铜业、铜陵有色、陕西有色，民营企业如东方希望集团、南山集团、魏桥集团、信发集团以及云南锡业等都有可能跻身销售额超过1000亿元企业行列。

单明樟表示：“现在中国除了铝和部分稀土，其他有色金属都缺，市场供不应求。”他对未来有色金属市场整体看好，最看好的是铜和稀土板块。中国有色金属工业协会铜部相关负责人也对记者表示，中国铜板块可能诞生世界五百强企业。

华泰联合证券分析师认为，随着金属价格的不断上涨，上市公司的盈利在持续走高，而目前主流公司的动态估值在近4年中处于最低水平，有色板块投资价值凸显，建议重点关注铜陵有色、江西铜业、中金岭南、西部矿业、宏达股份以及锡业股份等基本金属上市公司。

三大因素的提振铝市酝酿中期牛市行情

进入四月，全球市场不约而同地进入了货币紧缩周期，在这种背景下金属各个品种价格纷纷回落，铝价也难逃一跌。但笔者认为，在当前的弱势调整局面下，铝价的“慢牛”行情正在酝酿。

一、成本因素

众所周知，原铝的成本主要为电力和氧化铝，电力成本占比更是达到近40%。吨铝耗电在14500度左右，从当前情况来分析2010年火电企业亏损面达43.2%，同比上升7.7%，当前共有16个省市进入调价周期。如果电价上涨铺开，那么在未来一段时间内，铝成本上升将有力地助推价格上涨。

另外，从当前国内氧化铝市场分析，由于原铝产量的高企和产能的迅速扩张，国内氧化铝市场处于供小于求的局面，对于进口依赖程度较高。而当前国内氧化铝定价机制仍未放开，不能很好地反映市场情况。如果氧化铝价格打开指数化大门，其价格将完全由现货市场决定，那么氧化铝价格拥有很强的上涨动能，从而将有力地推动价格的上涨。

二、供需因素

工信部等九部委叫停了未来一年间近700亿元的电解铝行业的投资计划，影响产能700万吨左右，这就意味着铝行业的上游产能将得到明显抑制。年初我们了解到2011年度原铝新增产能在310万吨左右，这对于原本处于供大于求的铝行业来无疑是雪上加霜。而且由于原铝产业的技术壁垒较低，中小型铝厂进出行业较为容易，在没有明文规定的时候监管难度确实较大。如今对于新增产能的明确叫停，势必将对铝行业的上下游产业结构优化起到举足轻重的作用。

从下游消费分析，3月国内铝材产量达到创纪录的227万吨，环比增长40.3%；3月全国汽车产销分别为182.73万辆和182.85万辆，环比分别增长44.99%和44.32%；同比产销分别增长5.34%和5.36%。汽车消费保持良好势头。从数据我们可以发现，虽然日本汽车产业由于地震削减了产能，但是中国乃至全球的汽车需求并没有下降。日系汽车产量下降所产生的缺口势必将由国内汽车进行填补，这就将使得国内汽车产量在未来一段时间内保持高位。而且由于预期日本灾后重建中金属需求旺盛，加之LME铝注销仓单在最近一段时间也上升迅速，市场投资者对于铝消费预期有所好转。因此上下游的此消彼长将成为助推价格上涨的另一因素。

三、替代因素

随着科技进步发展，“铝替铜”消费正在逐步被市场认可且不断被利用。根据成本计算，当铜铝比价达到2.5以上，就可以进行铝对铜的替代消费，而当前铜铝比价稳定在3.5以上，已经完全可以进行铝代铜的消费。从空调企业了解到，当前已在低端空调中进行了铝替铜的消费。而在电线电缆的制造中也开始使用铝合金或铝对铜进行替代。从未来发展来看，国内城镇化建设将在“十二五”加速，由于精炼铜的供给缺口，铝对于铜的替代将成为解决缺口的主要趋势，保守估计今年铝对铜替代消费的增量将使得原铝消费上升6.9%。因此，替代因素将成为铝价牛市的第三大推动力。

综上我们看到，铝价在这三大因素的提振下中期牛市已经开始酝酿。虽然短期价格或将受制于宏观面的不确定性维持弱势振荡，但是由于铝价已接近成本区间，价格回落幅度有限。操作上投资者短期应振荡思路，高抛低吸；中期投资者可逢低建立底仓，中期持有。

锆行业开始迎来投资黄金期

锆作为一种稀有金属，由于其具有惊人的抗腐蚀性能，极高的熔点，超高的硬度和强度等特性，被人们视为是比“钛”还珍贵的航空航天材料。广泛用在航空航天、军工、核反应、原子能领域。随着电子、国防科技、信息产业及新兴材料工业的迅速发展，锆化学制品在国内外高科技领域中占有日益重要的地位，需求量迅速增长。

核能领域重要材料

锆有突出的核性能，核级锆主要用作核动力航空母舰、核潜艇和民用发电反应堆的结构材料、铀燃料元件的包壳等，是重要的战略金属。我国大型核电站都要用锆材。氧氯化锆被广泛用在核反应堆中做涂层材料。一般而言，100万千瓦的核电机组，每年要消耗35吨锆合金，按今年初，国家能源局提出将核电的中长期规划为建成6000万千瓦总装机容量计算，核能领域对核级锆的需求量无异是十分巨大的。

尽管在福岛核电站事故之后，国内核电站建设受到影响。不过，全国政协经济委员会副主任委员、国家能源委员会专家咨询委员会主任张国宝认为，只要技术先进，9级强震下核电站也有安全保障，中国不能因日本的老旧机组出问题就在发展核电上因噎废食。我国在运行的核电站和在建核电站所用包壳材料等堆芯结构材料全部由国外供应商提供，这对于我国锆材料产业发展以及建立中国自主的核工业体系都极为重要。

再生产业迎发展十二五废物资源化专项规划将出

循环经济眼下是比较热门的话题，商务部还专门召开了一个相关研讨会。商务部新闻发言人姚坚表示，家电“以旧换新”政策实施以来，中国一共回收了旧家电4660万台，拆解了将近3000万台旧家电，“有效回收了废旧的钢铁、有色金属”。

而1月24日，国家工业和信息化部、科学技术部、财政部共同印发了《再生有色金属产业发展推进计划》中提到，预计到2015年，主要再生有色金属产量将达到1200万吨，其中再生铜、再生铝、再生铅的产量占当年铜、铝、铅产量的比例分别达到40%、30%、40%左右。再生工业将成阳光产业。

有色金属篇3

2.新疆特克斯县阔拉萨依铁矿区地质特征与铁矿成矿关系分析侯江胜

3.新疆铁里木克-预须开普台铁矿地质特征及远景分析贾国章

4.新疆托里县阿达依铜矿地质特征及成矿远景浅析李国军，周勇

5.铜镍矿掘进生产中应注意的几个问题张国旗

6.铜镍矿封井标高解算及精度分析田新

7.高密度电阻率法在岩溶探测上的应用李增明，贾国章

8.上向进路充填采矿法在哈图金矿的应用朱宏伟

9.煤层气参数井钻探技术探讨徐跃军

10.喀腊达板铅锌矿钻井冲洗液的应用冯文炼

11.新疆有色集团天池矿业公司大平滩煤矿煤炭自燃特性研究张建新，张国斌

12.新疆特克斯县库姆斯萨依铜矿地质特征及找矿前景王军

13.用系统工程理论建立数学模型分析矿井合理的生产能力张国斌，张建新

14.钻井液在非开挖中的常规使用杨志明

15.余弦定理在管线测量中的应用王庆峰

16.某铜镍矿选矿厂回水的利用赵静波

17.浅谈阿希金矿细菌氧化过程中的影响因素赖慎志

18.信息动态

19.浅谈密闭式鼓风炉对炉结的处理黎正茂，马建平

20.转炉吹炼过程控制曹殿军

21.高电流、低流量、窄间距生产高品质阴极镍的方法刘祥，盛祖贵，王拥军

22.建立乌鲁木齐市排水监测机构的调查与分析马金霞

23.浅析煤对二氧化碳的化学反应性张朝青，任崇才，刘权

24.土壤镉的吸附研究任崇才，刘权

25.硫脲纤维素分离富集原子吸收光谱法测定地质样品中痕量银马中

26.铅锌矿中铅锌铜铁的原子吸收测定刘红梅

27.浅谈输水隧洞施工供电伍丰力

28.低压断路器辅助开关的失效分析史克力

29.新疆有色金属中小型球磨机大轴承衬(大瓦)的改进徐海军

30.国产新型设备36"旋盘破碎机生产调试与维修的探讨田忠喜，解少军，宋国荣

31.施耐德UnityProPLC双机热备技术在自控系统中的应用许坚

32.SCALANCEX-204在西门子环网中实际应用探讨安会平

33.电气设备热故障分析及对策吴新玲

34.优化机械加工刘云

35.BF-122型罐笼防坠器脱钩试验方法程龙飞

36.机械加工工艺规程的设计黄河

37.干熄焦提升机旋编控制史鹏飞

38.在工程管理中如何控制工程造价王淑荣

39.工程施工项目成本管理与控制高华

40.建筑施工现场混凝土施工质量控制论述张玉清

41.我国建筑行业索赔现状及对策分析李国珠

42.浅谈全鑫公司工业项目施工中技术资料的收集整理秦志和

43.保证钢筋气压焊质量的关键施工措施张玉杰

44.混凝土裂缝与温度的控制马庆禄

45.浅议砌体结构房屋悬挑构件的施工徐作民

46.施工企业材料成本控制的措施与途径伍时蕴

47.浅谈工程造价管理的方法陈红霞HtTp://

48.浅谈施工现场管理要点胡钰

49.谈施工阶段项目预算管理邓永慧

50.如何搞好国有企业员工绩效考核刘庆珍

51.企业技术创新李佩方，陈悦娣

52.企业文化与内部控制张艺

53.浅谈领导干部经济责任审计评价的初步认识依力汗·阿合买提

54.论企业管理创新的要点和途径郑亚君

55.小企业如何留人姚建胜

56.国有企业的改革对众鑫矿业发展的影响胡力翠

1.就矿找矿与哈图金矿——哈图金矿第三轮深部找矿取得重大突破及意义肖飞，徐存元

2.新疆哈密市宏源铅锌矿地质特征和找矿标志程松林，马金林，张黎，杨良哲，郭涛，何文强

3.对多绳摩擦式提升预防及事故分析新疆有色金属何红军

4.新疆西南天山赞比勒区富碱侵入岩及其成矿特征施培春

5.新疆巴里坤县索尔巴斯陶金矿成矿特征党延霞，贺转香，何建喜，王鸿津

6.黑机油复合钻杆脂的研制与应用刘晓春

7.论矿山地形测量工作田新

8.物探地震小波模极大值的岩层厚信号奇异性检测胡克亮，王建明，扎晨艳，刘荻

9.新疆阿勒泰市恰夏铜铁矿地质特征及成因初探阿不都热依木·吾甫尔

10.关于上采区中深孔爆破参数的优化设计李建国

11.浅析新疆尼勒克县群吉萨依铜矿之含矿隐爆角砾岩的地质特征及成矿规律韩刚

12.磷钼蓝差视分光光度法快速测定铜精粉中的砷刘军，任崇才，祝智，朱琳

13.纯铝中铁的测定王芳

14.微波消解原子荧光法测定大米中的汞刘权，张朝青，任崇才

15.原子荧光法测定地球化学样品中砷、锑、铋的讨论马中

16.苛化渣代替石灰石浆进行回收再利用李佩方

17.生物氧化BK培养基的研究与应用赖慎志，王行军

18.铜镍转炉炉寿提高的工艺实践曹殿军，徐玉虎

19.某矿尾矿干排与湿排效益对比赵静波

20.转炉吹炼的操作重点黎正茂，马建平

21.金铬公司生物氧化和焙烧氧化工艺比较盛惠敏

22.接地装置与接零装置在施工现场的安全要求史克力，阿布别克·乌拉孜

23.RTU在矿山用电监控系统中的应用姜兴元

24.Φ1200×1000搅拌槽设计方案刘宏

25.有色带材分切质量控制全明

26.消防应急疏散照明技术的发展应用以及两种供电方式的比较张卫中

27.JAVA通过OPC技术平台实现对火电厂下位机数据的读取杨恒敏

28.铸造耐磨高锰钢Mn13的铸造工艺刘云

29.对2JTL1700-900型矿井提升卷扬机制动器的改造程龙飞

30.变速箱箱体裂纹的焊补修复徐海军，阿布别克·乌拉孜

31.翅片式空气冷却器在水电站的应用贾宝生

32.可可托海35kV主变差动保护误动作分析与处理陈军

33.浅谈送配电线路的防雷与接地伍丰力

34.全过程造价控制陈红霞

35.反井钻机掘进的推广运用秦志和

36.浅谈水利工程投标策略及技巧肖玉萍

37.如何搞好建筑工程经营管理陈秀

38.混凝土框(排)架结构施工质量通病探讨张玉清

39.内墙涂料饰面质量通病及防治热合木江

40.浅谈塔河干流某枢纽混凝土施工方案韩道兵

41.建设工程项目全面造价管理龙美规

42.浅谈施工现场材料的使用和管理胡钰

43.新疆有色金属对普通混凝土空心砌块墙体裂渗控制施工技术的探讨马庆禄

44.浅谈金属期货在企业经营过程中规避风险的作用依力汗·阿合买提

45.人力资源在企业管理与会计计量中若干问题的探讨刘庆珍

46.浅谈企业核心竞争力的提高姚建胜

47.建筑企业职工教育工作探讨哈里木拉提

有色金属篇4

现在发达国家饱受低通胀、低增长、高失业困扰,二次量化宽松已箭在弦上。为抵御货币可能出现的贬值,大量资金进入股市及商品市场,导致金属价格和股价大幅上涨。而本轮农产品的上涨,为未来通胀加剧埋下了伏笔。

置于全球货币贬值的大背景下,美元指数的涨跌和能否创新低已不再重要。汇率只是货币间的比价,不能反映货币对商品、资产的交换能力。货币的贬值过程,将为资源价值的重估提供持续的推动力。需求端已步入“近似底”。根据华泰联合宏观研究团队的判断,“经济底”可望出现在明年一季度,而近期的加息暗示了未来经济大幅下行几无可能。换言之,在基本平稳的数月后,宏观经济有望迎来新的增长周期。此外,供应端的刚性未来或被强化。资源瓶颈将再度引起市场重视,资源走向垄断、供应趋于集中、环保成本提升、落后产能淘汰,以及资源国开征或提高矿产税等等,未来均有望成为强化供应刚性的因素。

华泰联合证券分析师叶洮等认为,有色金属商品及相关上市公司是抵御通胀和货币贬值的理想选择。上调行业为“增持”评级。

化工行业:产品价格上升助业绩增长

受供需关系影响,目前化工行业出现了较为严重的分化现象,有机、无机化学品出现了不同程度的价格上涨,有机品中建议关注BDO、甲乙酮,无机品中建议关注磷矿石和黄磷。

影响BDO、甲乙酮、黄磷涨价的因素均是需求回暖。因THF/PTMEG、PBT和GBL装置增长较快拉动BDO需求增长。BDO市场回暖,产品价格有较大上行动力和空间。甲乙酮受环保影响替代芳烃,需求增长较快。因黄磷和磷矿石属于资源型无机化学品,产能并不过剩,下游需求回暖直接带动公司产品价格上升。此外,市场普遍认为化工产品价格上涨零乱,不看好。化工行业分化严重,有机化工中可关注BDO、甲乙酮价格上涨,无机化工中关注黄磷等涨价预期明确的产品。因为这些产品需求出现恢复性增长,销售回暖。

银河证券分析师李国洪认为,规模化发展及节能减排、环保政策促使化工小企业面临较大的成本压力,化工行业并购整合与重组将明显加剧,是良好催化剂。给予行业“推荐”评级。个股关注:山西三维、天利高新、兴发集团。

钢铁行业:有望迎接第二波涨价潮

上周钢材价格波动不大,一周钢材平均综合价格指数比上周下降0.38%。所有钢铁品种跌跌幅都不大,在1%以内,跌幅最大的为中厚板0.78%,上涨的品种只有螺纹0.05%。

报告期内,国内迁安铁精粉价格在连续上涨之后出现调整周下跌3.04%,唐山铁精粉(66%湿基不含税价)下跌1.98%。进口铁矿石青岛港价格下跌0.86%。焦炭市场上海二级冶金焦价格下跌2.63%。航运方面也出现上升,巴西至北仑的海运费上升0.65%,西澳至北仑的海运费下降1.24%,上周BDI航运指数下降1.24%。此外,报告期内主要钢材品种的社会库存涨跌互现,库存下降最多的是螺纹和线材,周跌幅4.98%和6.32%。建筑用钢主要是因为国内产能相对充足,是未来淘汰产能的重点,另外铁矿石价格有上涨的趋势,未来钢材价格有望继续上涨,导致短期内需求上升。未来在节能减排,淘汰落后产能的政策下,将带动需求,使社会库存将有进一步下降的趋势。

国联证券分析师杨平认为,未来钢铁板块将在钢铁企业基本面向好的基础下继续第二波的上涨。维持行业“中性”评级。个股关注:宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份等。

恩华药业:产品梯队完善新产品爆发力强

公司三季度实现营业总收入9.58亿,同比增长14.3%;实现营业利润0.74元,同比增长42.5%,归属于母公司所有者的净利润0.65亿,同比增长45.6%,每股收益0.28元,每股经营性现金流0.19元。

公司主打产品稳定增长:力月西、福尔利等麻醉类和司利舒等精神类产品市场比较成熟,能继续保持25%的行业增速,这也是公司取得稳定业绩的基石。另外,新产品具备爆发力:精神类产品盐酸齐拉西酮胶囊目前增长稳定,若冻干粉剂型上市,有望取得50%以上的高速增长,盐酸埃他卡林属于1类新药,降压作用机制较新,目前批文被推迟,预计年底获批,若被市场接受,将打开销售空间。此外,公司产品梯队完善:其中芬太尼、瑞芬太尼上市将是2011年的主要看点,乐观估计上半年获批,目前只有宜昌人福独家生产,政策壁垒+市场增长将是芬太尼系列的销售保证。

国泰君安分析师易镜明等预计公司2010―2011年每股收益分别为0.33、0.47元;公司在中枢神经药物领域坚持“细分市场”和“差异化”的经营战略,继续看好其依托丰富的产品梯队和强大的创新能力,演绎恒瑞式的快速增长,给予“谨慎增持”的投资评级。

新华锦:成功实现进口替代机会很大

公司前三季度实现营业收入11.36亿元,同比下降21.55%;净利润为-885万元,主要由于:1)2010年受国家房地产调控政策影响,公司子公司新华锦高尔夫公寓公司仍未获批房屋预售许可证;2)公司对传统贸易等业务进行结构调整,影响短期盈利能力;3)新华锦材料科技有限公司锡材料加工业务仍处于市场拓展阶段,尚未实现盈利。

目前国内BGA和CSP锡球90%都是依赖进口,凭借成本优势和本土优势,公司有很大机会成功实现进口替代。全球集成电路封装产业向大陆转移趋势正在加剧,大陆封装测试产业近5年年复合增长率已超过20%,目前已经成为全球最大的IC封装测试产业基地。作为IC封装行业上游的封装材料产业也增长迅速,预计半导体封装材料市场2011年全球将达197.08亿美元,中国市场规模将达到31亿美元。公司目前拥有喷射和切割两种BGA锡球生产线,共4条生产线,设计总产能约8万kk/月,另有锡条、锡膏、锡丝、电镀锡球产能共3040吨/月,其中锡膏240吨/月、锡丝600吨/月、锡条1200吨/月、电镀锡球1000吨/月。如果公司BGA锡球产品实现满产满销,考虑未来价格微跌的可能,预计其BGA锡球业务年营业收入约为3.9亿元。

中投证券分析师壬鹏预计公司2010-2012年每股收益为0.001、0.58、0.77元。以2011年25倍市盈率计算,未来6-12个月公司股价合理价位为14.5元,维持其推荐的评级。

星辉车模:毛利率稳定向上显出色营运能力

公司第三季度实现毛利率34.96%,1-9月份毛利率32.3%,分别比去年同期提升0.3和1.7个百分点;今年年初到现在各种成本,包括ABS塑料、人工以及能源等均有大幅上涨,其中ABS塑料年初到现在上涨超过20%,大部分玩具公司虽然订单量大幅增长,但毛利率均出现不同程度下滑。公司能在订单大量增长同时保持毛利率水平

稳增,凸显公司杰出的运营能力。与此同时,公司产品在国内正面临婴儿潮到来的需求快速增长的年代,未来3年销量增长仍处于快车道。另一方面,公司9月2日签订了远期外汇协议。从2011年3月到9月出口销售收入的80%按照6.76的汇率水平进行结算,有效避免了本币升值对盈利带来的影响,中长期看,公司车模产品具备品牌消费属性,能够通过提价等手段稳定公司毛利率水平,再加上明年年中随着车模产能的扩张,以及婴童车的投放市场,销量的大幅增长可以弥补升值带来的损失,升值对公司影响较小。

东方证券分析师郑恺预计公司2010-2012年每股收益分别为0.77、1.12、1.92元l继续看好公司采用他人商誉为自身产品服务的独特盈利模式;维持“买入”评级。

科伦药业:产品升级换代行业整合加速

公司前三季度实现营业收入284,800万元,同比增长21.32%,归属上市公司股东的净利润为45,183万元,同比增长57.30%,每股收益2.19元。公司预计全年净利润的增长在50-70%之间。

公司的业绩之所以再次超出预期,其原因在于第三季度的净利润在去年同期高基数上继续保持高速增长:单季度实现净利润19,161万元,每股收益0.80元;同比增长61.30%。从近期已公布的医药上市公司三季报来看,由于去年第三季度普遍基数较高,业绩增速大多呈现不同程度的放缓趋势,科伦能取得如此佳绩,实属难能可贵。公司成长的两大动力来自于软塑包装对玻瓶包装产品的升级换代以及兼并收购。前者使得公司的毛利率持续提升,净利润的增速远远快于营业收入的增长;后者则通过对行业的整合不断提高市场份额,报告期间公司完成了对安阳大洲药业(现改名为“河南科伦”)的顺利整合和实现了黑龙江科伦药业包装有限公司的100%控股(以1,163万元的对价收购剩余20%股权)。

兴业证券分析师王等预计公司2010-2012年每股收益分别为2.75、3.89、5.08元;公司是大输液行业的优质龙头企业,高速增长中仍有继续超预期的可能性;维持“推荐”评级。

海普瑞:增资子公司加强上游原材料控制

公司1-9月实现营业收入29.26亿元,同比增长122.68%,实现归属于上市公司股东的净利润9.5亿元,同比增长104-88%,实现每股收益2.48元,公司三季度的单季销售收入环比二季度增长了11.8%。

公司8月份以自有资金出资500万港币,在香港设立全资子公司,该子公司将促进公司与国际市场的交流合作,及时获取国际市场的最新市场与技术信息,有利于引进国外先进技术和设备,加快公司的国际化进程。同时,公司9月份以自有资金与成都通德药业共同投资在成都设立合资公司,主要生产、销售小容量注射剂和乳剂产品。本次合作有利于公司发挥技术和质量管理等方面的优势,与合作方实现优势互补,并为未来公司向下游肝素钠制剂业务延伸布局。10月份,公司对子公司成都深瑞进行增资2,750万元,增资完成后仍持有成都深瑞55%的股权。此举是公司为了加快成都深瑞肝素钠原料药和肠衣生产基地的建设进度,确保项目如期投产,以及项目建成后业务的正常运行,尽快为公司提供稳定的原料供应,这将加强公司对于上游肝素钠原材料的控制,继续保持公司在行业中的优势地位。

安信证券分析师洪露等预计公司2010-2011年每股收益分别为3.08、4.23元;由于公司未来几年还将保持较高的增长速度,维持公司“增持-A”的投资评级。

红日药业:产品三足鼎立收购扩张进行

公司1-9月共实现营业收入2.34亿元,同比增长66.3%;实现归属于上市公司普通股股东的净利润6454.8万元,同比增长22.4%。

有色金属篇5

全球经济减速仍在继续

G20财政官员于8月25日表示，国际货币基金组织（TheInternationalMonetaryFund)已在为20国集团会议准备的报告中下调了其对2008年和2009年世界经济增长的预期。一位筹备会议的不具名官员表示，根据IMF最新预测，今年世界经济增长3.9%,低于上个月在其世界经济展望（worldEconomicoutlookl）中预测的4.1%；预测2009年经济增长3.7%，低于上次预期值3.9%。该官员表示，IMF维持了之前对美国今年经济增长1.3％的预测，但将对2009年的预期从0.8%降至0.7%。IMF将7月预测的欧元区今年经济增长1.7％降至1.4，还将2009年的预期从1.2%降至0.9%。

美国次债危机所引起的连锁反应仍未消除，近日国际大行雷曼兄弟又被推至危机前沿。根据美国劳工部的统计，7月失业率由6月的5.5%升至5.7%，创2004年3月以来新高。经济学家原先预期7月失业率将升至5.6%。

美国商务部19日公布，7月经季节性因素调整后的新屋开工年率为96.5万栋，较6月108.4万栋下滑11%，再创1991年3月以来新低；与去年同期的137.1万栋相比则减少29.6%。

而通货膨胀仍在继续，美国7月经季节性因素调整后的消费者物价指数（CPI）较前月上扬0.8%,7月CPI年增率（未经季节性因素调整）为5.6%，为1991年1月以来最大年增幅度。

在这种经济下滑与高通胀率的背景下，八月份美元指数走出一轮反弹行情，影响着以美元计价的金属价格出现不同程度的下跌。目前美元指数在76附近遇阻，由于美国11月份大选，对外扩张的政策将进一步收缩，这有可能会极大的改善政府的财政赤字，短期支持美元的反弹走势。但是我们不改对美元中长期弱市贬值走势的判断，后期随着次债危机的纵深化发展，次债危机的风暴中心房利美（FNM.N)和房贷美（FRE.N）后期还将出现多少的亏损、联邦政府如何处理、是否有可能进入破产程序等问题，都将可能使美元后期出现再次贬值的走势。

国内企业生产成本提高、开工率不足

近一两年以来，有色金属行业生产成本不断推高。从表面上来看，成本的上升封杀了价格的下跌空间，但在需求减弱时，却使有色金属企业很快陷入亏损的边缘。

进入2008年以后，铝土矿、煤炭、原油、电价等生产成本不断上升，尤其是进入三季后，一方面电价、煤价上

涨，有色金属企业成本上升，另一方面由于七、八月转入淡季、需求不振，加之电煤供应紧张、拉闸限电等原因，使有色企业普遍开工率不足，表现最为明显的为铝、铜、铅、锌等行业。

有色金属行业是耗电量大户，电力数据直接反应着工业生产，从侧面反应有色企业的开度率低。根据力电数据显示，6月份全国电力企业当月发电量完成2934亿千瓦时，同比增长仅8.3%，是2005年以来单月增速首次低于10%。7月发电量更不乐观：全国规模以上工业企业发电量为3195亿千瓦时，同比增长8.1%。相比而言，7月较6月的增长幅度更低。在最近10年内，只有2001年出现长期发电量增速低于10%的情况，而当年的工业增加值和GDP增速都相当低，与发电量逐月下行一样，7月份工业增加值较去年同期增长14.7%，升幅较6月份的16%小，且是去年2月以来最小的升幅。此外，作为我国经济增长引擎之一的华东五省用电增速放缓极为明显。统计显示，上海、江苏、浙江、安徽和福建五省5月份用电量分别增长8.86%、9.43%、8.86%、13.18%、10.00%,6月份就突然放缓到2.28%、5.13%、5.80%、10.17%、8.32%。

进入九月份以后，欧美等企业暑期结束、往往开始考虑下圣诞节前的生产定单，有色行业转入一年之中较为景气的月份，但是，由于今年经济下滑已是不可争论的现实，所以九月以后的需求是否能够转旺仍有待于观察，更多的可能是呈现旺季不旺的局面。

所以从以上综合考虑，我们认为三季度有色金属行业业绩普遍下滑，比较明显的为铝、铅、锌等行业。从金属期货价格方面分析，短期美元指数在76附近遇阻，虽然不排除后期随着美国大选的临近，进一步反弹上行。但中长期的走弱的格局仍难改变，尤其是后期如何处理“两房”问题将影响着美元的动向。

静待证券市场的指数性投资机会

证券市场自2007年10月以来的调整已经从时间上来讲已经接近11个月，调整至2200点已经接近65％的下跌幅度，如果后期调整至2000点左右则下跌幅度为67%,如果调整至1800点左右，则整体下跌幅度为70％。虽然目前市场仍然处于系统性风险释放的过程中，但随着后期市场重心的不断降低，估值更加趋于合理，九月份以后，市场阶段易机会也将增多。

因为有色行业属于比较明显的周期性行业，行业的弹性大于其他行业，所以表现在二级市场中，有色板块近一年的下跌幅度普遍高于市场整体幅度。但是，当股价大幅度下跌之后，从行业利润水平的角度来看，大部分企业的利润水平仍然处于下降的状态，而对于证券市场的投资来讲，也存在较多的指数易机会。主要的理由有以下几点：

(1)、有色金属企业在国民经济发展中占有较重的地位，行业龙头企业具有难复制性。比如在目前矿业投资热情高涨的行业背景下，矿业开采权的取得不仅是比拼投标资金，而更多的是比拼企业的行业地位、技术水平、管理水平等方面。在股价不断下跌的背景下，重点资源类企业所拥有的矿山开采权价值将逐渐的体现。而对于加工类来讲，企业所拥有的先进技术及设备，从资产重置的角度分析，其资产价值逐步得以体现。

(2）、有色金属行业属于弹性较大的行业，反应在价格的波动上，统计整个板块今年以来的市场表现，下跌幅度普遍高于市场整体幅度。在后期市场相对稳定的基础上，有色板块普遍进入合理估值区，在价值重估的角度上来讲，会优先被市场所认可。

(3）在前期市场系统性风险释放的过程中，虽然个股随市场普遍出现下跌、且跌幅较深，但是在有色行业中，部分子行业中的重点企业仍然保持着较高的利润增长水平，比如黄金行业、钦行业、锡行业、稀土行业等，后期将存在较大的投资机会。

投资策略及标的选择

综合以上分析，我们认为进入九月份以后，随着证券市场的相对稳定，有色金属行业虽然整体行业调整周期尚未结束，但会存在更多的交易性机会。我们认为投资的时间点应该选择进入九月份、短期市场的系统性风险释放之较为充分之后，而投资的标的，我们认为可以分为两类：

(1）、选取今年利润增长水平尚好的行业、选择行业中的重点公司、挖掘价值品种。比如黄金行业中的中金黄金（600489）、山东黄金（600547）、钦行业中的宝钦股份（600456）、锡行业中的锡业股份（000960）、稀土行业中的包钢稀土（600010）。

(2）、铅、锌、铝等行业今年随然利润下降较快，三季度业绩更差于二季度，但是随着后期股价的继续下跌，从企业资产重估的角度来讲，则存在较多的短线易机会，比如股价深跌后的云铝股份（000807）、云南铜业（000878）等。

山东黄金（600547）、中金黄金（600489)

贵金属仍然是当前有色金属行业中景气指数最高的一个子行业。这主要受国际原油价格大幅度走高的拉动，使国际黄金价也维持高位运行。目前我国探明黄金储量为4634吨，其中岩金2786吨，沙金593吨，伴生金1255吨，探明黄金储量排名世界第七位。

根据中国黄金协会估算，2008年我国黄金产量预计将达到300吨，从而超越南非，成为世界第一大产金国。其中山东、河南、福建、陕西、湖南、内蒙古、贵州、甘肃、辽宁的新疆10省区的产量约占全国总产量的2/3左右。在产量上升的同时，我国的黄金需求也快速增加，2007年全国黄金需求量高达326.1吨，同比上升26%,供需缺口近60吨，巨大的市场缺口需要提高黄金存量来补充。另外，我国黄金储备仅为600吨，占金融总储备的1.2%，相比发达国家也低的多。

七月份国际黄金价格的波动主要受原油价格影响较大。从供需方面分析，我们认为国际原油价格经过整理后，后期仍有较大的走高空间。而对于黄金来讲，我们也认为国际黄金价格近期的调整是暂时性的，中长期整理仍然呈现上涨的趋势。

唯一需要注意的是，如果后期石油、黄金价格再创新高后，会不会再次演绎前几次石油危机发生时的局面。

山东黄金（600547）及中金黄金（600489）在行业继续景气的背景下，2008年仍然保持着较高的利润水平，前期股价随市场的下跌也出现了较大幅度的调整，我们认为后期随着证券市场的稳定、及外盘黄金价格的重拾升势，具有较大的投资机会。

宝钦股份（600456)

2007年我国共生产钦加工材23640吨，比去年增加了84.6％。2007年我国出口海锦钦5584.05吨，进口3963.771吨，净出口4083.224吨。出口钦加工材8046.995吨，进口3963.771吨，净出口4083.224吨。从而我国第一次成为海绵钦和钦加工材的双净出口国。中国已是一个“产钦”和“用钦”的大国。

钦行业的高速发展是与我国飞速发展的航天、军工事业紧切相关的。从行业周期分析，钦行业的周期性调整要早于铜、铝等基础性金属行业，且波动幅度小。目前国内启动大飞机制造项目，我国自主研制大型客机的工作已正式起步。ARJ21,即“21世纪新一代支线飞机”是由中航商用飞机有限公司研制的支线飞机，是中国第一次完全自主设计并制造的支线飞机。目前初步预计划2009年初将投入大规模生产。我们的钦行业又将面临着新一轮的行业需求增长。

宝钦股份作为钦行业中的重点企业，其钦材加工技术在行业中领先。上半年在雪灾、地震等多种不利因素下仍然完成钦材加工4500吨，我们预计其下半年产量有望达到5500吨左右，可实现全年钦材加工10000吨的目标。企业业绩稳定增长。所以我们认为从长期投资价值的角度可以重点选择。

锡业股份（000960)

锡行业是基本金属中唯一供应短缺的金属。虽然2008年以来行业需求也受到经济减速的影响，但由于供应的减少，则整体表现为短缺行业。国际机构普遍预估2008年全球锡市场供应短缺8000吨左右，虽然比2007年14000吨短缺量减少，但毕竟还是短缺格局，预计这种状况将维持至2009年，只是缺口有可能进一步缩小。

2008年印尼政府锡产量限制在9一10万吨，出口进一步萎缩。中国上半年锡产量也整体呈下降趋势，而且因为中国原材料紧张而导致锡产品净进口增加，同时加剧了西方市场的供应紧张。直接表现为伦敦期货市场中锡库存的不断减少。另外，国际锡期货价格更多的具有了金融的属性，其短期波动更多的受制于资金面的影响。

锡业股份作为行业的重点企业，今年仍然保持较好的利润水平。公司目前的产能严重不足，冶炼系统处于超利用状态，精锡和焊锡的产能利用率分别达到111.67%和141.53%，产品供不应求。公司后期计划实施配股，募集资金将用于郴州屋场坪锡矿采选工程和锡材深加工项目，达产后可形成日产锡矿1500吨、年产锡材5000吨的产能；精锡锭产品产能将从4万吨／年提高到7万吨／年；还计划把公司原有的2万吨产能铅冶炼提升到10万吨产能。

前期股价随市场调整幅度比较大，我们认为九月以后，该股将有较大的投资机会。但股价短期的波动仍然难摆脱国际锡期货价格的波动。

包钢稀土（600111)

有色金属篇6

关键词：WTO有色金属工业措施

尽管国内外有色金属市场较早地实现了接轨和融通，我国有色金属工业在竞争中不断获得发展，但是加入WTO后，我国有色金属工业仍然面临更为严峻的挑战。因为过去国内外有色金属市场接轨和融通是在小环境下实现的，而眼下整个宏观经济大环境将发生巨大变化，要适应这种变化，必须采取下列三大措施，争取由有色金属生产大国转变为世界有色金属工业强国。

1、加快有色金属工业国际化经营步伐，全面步入全球市场

我国拥有丰富的有色金属矿产资源，国内市场十分广阔，具有发展有色金属矿产的诸多有利条件。我国有色金属工业从20世纪90年代初开始选择开放市场的发展道路，屏弃关税壁垒和非关税避垒保护措施，主动推进国内外市场接轨和融通，进出口关税税率的平均水平已经由1991年的15％下降到7％，2001年进一步下降到6％。由于市场的全面开放，有色金属产品进口大幅度增长，2001年有色金属进口额高达100亿美元，这不仅满足了国内市场的需求，而且通过与国外企业的激烈竞争，我国有色金属工业的总体实力得以明显加强。我国铜、铅产品产量逐年增长，各项技术经济指标显著改善，生产成本逐年降低，铅、锌、镁、钨、钼、锡、锑、稀土等出口产品在国际竞争大环境下不断在做大、做强。实践证明，我国有色金属工业只有在生产、销售、投资、研发等各个方面以全球经营为目标，自觉地溶入全球化的潮流，才具有影响力、控制力和竞争力，并在健康发展的征途中，成为世界有色金属工业强国。

2、培植有色金属工业龙头企业，形成规模竞争力

实现有色金属工业经营国际化的战略发展目标，必须以资产为纽带，以产品为龙头，培植几个具有国际竞争力的有色金属工业大型企业集团。目前，我国有色金属产品的属地研发与生产，已涌现一大批分散在全国各地的有色金属企业。正因为这些企业的散在及投资的分散，加之行业开放范围的扩大和程度的提高，投资硬环境的改善，市场运行政策的透明，运行规划与国际接轨，因此，外资企业主要采取收购兼并的方式，注重长期占据中国有色金属市场，在我国市场上进行扩张。鉴于此，眼下的我国的有色金属企业(特别是有色金属工业骨干企业)必须进行一次全国范围乃至全球范围的大重组，打破原来的分散局面，培植有色金属工业龙头企业，尽快形成规模竞争力，使我国有色金属工业在全球经营"游戏"中扮演主角。

3、加强对外合作与交流，注重协调与服务