企业盈利的途径和方法范文篇1

[关键词]社会资本合力超额盈利率贴现值

资本是经济学研究中的一个非常重要的概念。马克思认为资本是能够带来剩余价值的价值。舒尔茨和贝克尔“人力资本”概念的提出，将资本从物质形态扩展到了“非物质形态”，为本文社会资本的探讨奠定了理论基础。

一、社会资本在企业中的意义

“社会资本”的概念最初由经济学的“资本”概念演变而来。马克思在《资本论》中指出它是与“个人资本”相对的无数个别资本的总和，是“社会总资本”。随着研究的深入，政治学、社会学等不同领域的学者都从不同角度研究社会资本问题。

从财务的角度看社会资本，主要分析其所能带来的超额盈利的价值。价值体现于它对企业发展的作用中，而企业的发展是外部环境和内部经营环境综合合力作用的结果，这种“合力”绝不是管理层单方努力能构建起来的，也不是各财务指标变化的结果，它是由企业资源、能力、制度和环境等多因素通过战略协同而形成的合力，这种合力是企业在大环境中与相关实体和个人经过较长一段时间形成和培养出来的一定关系，由于社会资本对经济发展的主要作用是通过加强人们之间的合作关系来提高人际信任程度，从而减少人们在经济活动中的交易成本，提高交易效率和经济运行效率，促进资源有效配置最终实现超额盈利来实现的。研究社会资本的价值，就要研究如何使这些力系在企业中共同作用产生合力，达到力的平衡，这不是一朝一夕能够造就的，需要各个经济实体互动形成带有社会属性的关系，各方靠时间和资源来建立、维系和发展这种合力，因此，这种“合力”可以被看成是一种对市场的投资行为，企业通过时间与资源的投入而建立起来，使得企业得以通过一种更有效、更便捷的途径获得所需的市场性资产，包括顾客关系、流通渠道、合作伙伴关系等，这种“合力”就是企业的社会资本。

二、影响社会资本价值的因素分析

企业社会资本这种“合力”的大小，直接受制于力系中各个分力的大小及其对合力的影响程度。这些影响有正向的也有负向的，正向的变化会为企业提供更好的机会，带来更多的收益，就会有利于提高企业的价值，反之亦然。通常将企业内部有效管理、外部与政府、金融机构、媒体、供应商、顾客、公众等机构和个人联系的组织数量、密切程度等作为形成社会资本价值的构成要素，社会资本的价值视为有效的管理及对诸影响要素有效整合的结果，用模型分析:

Z=F(R，N，I，T，K）

Z表示社会资本的经济价值，也是内外部各因素合力的结果。R表示企业内部人力因素合力，主要涉及企业文化、管理制度、领导者才能等共同协作，有效管理产生的直接影响社会资本价值的作用。N表示影响合力的组织数量，组织数量越多，社会网络规模越大。I表示各合力要素与社会资本的关联程度，关联程度越大，影响越大。T表示时间维度，组织间的交易通过长期交互作用影响社会资本的价值，社会资本的价值随着时间维度增加而增加，随着次数的增加而增强。K表示空间维度，空间维度与社会资本的关系不是线性关系。如果空间接近则有利于合力各方面对面的交流，有利社会资本的形成，空间距离增加可能降低社会资本价值。

三、社会资本价值评估模型的构建

由上述对于社会资本价值的分析，可以看到内外部各要素对于社会资本价值都有一定的影响，这些构成要素和社会资本价值有同方向变化的趋势，即当这些要素向好的方向发展的时候，会使得它的价值有一定提升，反之亦然。

社会资本是超额盈利的那部分价值。从财务管理的角度来看，资产的价值是它所具有的未来盈利能力的净现值。因此，把社会资本所能带来的超额盈利按一定的贴现率和贴现期折算成现值，就是社会资本的价值。社会资本价值评估模型主要采用了财务管理中常用的未来超额盈利的贴现值分析，先计算某企业的利润率，然后与行业平均利润率进行比较，计算该企业的超额盈利率，最终计算出社会资本的价值。该方法涉及到企业未来的盈利、所在行业的平均利润率、贴现率和贴现期。基本计算公式为：

其中:Z―社会资本的价值，i―适用的折现率，It―预期第t年的年收益，t―预测产生超额收益的各年份，C―企业的资本额，n预测超额收益持续的年限，R一行业资本平均利润率。

在上述模型里，分子中的预期第t年的年收益(It)可以以企业的历史年收益为基数，根据未来可能发生的变化适当进行调整。企业的资本额与行业平均利润率的乘积（C×R）表示企业净资产的正常盈利能力。其中行业平均利润率R可以通过同行业内有代表性企业的年度报告、财务分析机构或行业主管部门的统计资料等途径获得，并根据变化趋势进行调整。两者之差(It-C×R)就是该企业的超额盈利情况。分母中的折现率i可以是企业要求的最低报酬率，也可以是银行同期利率，但由于社会资本带来的未来超额利润有较大不确定性，从稳健性原则出发，选择的贴现率应高于正常的投资报酬率。预测超额收益持续的年限n的估计主要取决于企业发展稳定性和风险影响因素。如果假设企业在将来每年的超额收益相同,这样用财务管理的“年金现值法”可以推算出社会资本的价值,即以企业的年超额收益乘以年金现值系数。

以上社会资本价值构成要素的模型构建为提高社会资本价值提供了分析途径，指出了提高社会资本价值可以从内外两个方面入手，达到各项资源有效整合的效果，使这个合力有效参与市场的竞争，形成持续竞争优势，为企业创造持续性的超额收益。使企业在和谐的环境中寻求发展，不断提高企业自身的价值。

企业盈利的途径和方法范文篇2

1企业的融资方式

1.1自有资金自有资金是企业创业者在创办企业之前的个人资金，自有资金是企业种子期最重要的资金来源，是企业在种子期进行其他融资行为的基础。

1.2天使投资天使投资是指资金相对充裕的个人所进行的前期一次性投资，其目的是协助具有独特概念、创新技术或资源优势的初创企业。天使投资是权益资本投资的一种形式，其主要来源为亲戚、朋友或对初创企业感兴趣的资金富有者，天使投资是企业种子期最稳定和最主要的资金来源。

1.3政府扶持资金政府扶持资金是政府主导和组织的市场化运作的资金，由具有政府背景或得到政府支持的平台公司组织社会资本设立的资金池，采用政府让利于合作投资机构的基金形式服务于初创阶段的企业，是政府解决初创期企业融资难题的重要手段。

1.4内源融资内源融资是指公司在生产经营活动中所产生的用于内部融通的资金，是企业持续不断地将包括留存收益和应付账款在内的储蓄转化为投资的过程。内源融资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本、不稀释原股东控制权、税负优惠和抗风险的特点，是企业生存、发展和壮大的重要融资组成部分。

1.5风险投资风险投资理解成创业投资更为妥当，因此风险投资基金又称风险创业基金。风险投资是由职业投资者投入到具有高风险、高潜在收益的初创企业的权益资本，被风险投资基金投资的企业一般具有新生性、独具核心竞争力、发展迅速等特点。

1.6私募股权投资私募股权投资又称私人股权投资基金，指通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资。私募股权投资一般会附带退出机制，通过上市、并购或管理层回购等方式出售其在创业企业所持股份而进行获利。

1.7创业板市场创业板市场又称二板市场，是指专为具有高科技、高成长、高附加值的创业企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，其目的主要是扶持中小企业融资，为风险投资和私募股权投资建立正常的退出机制。创业板是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。

1.8中小板市场中小板市场又称中小企业板市场，是相对于主板市场而言的流通盘在1亿以下的创业股票板块，服务于一些有上市融资需求而又达不到主板市场要求的盈利能力强、发展较成熟的中小企业。

1.9主板市场主板市场又称一板市场，是一个国家或地区股票发行、上市和交易的主要场所，是最传统意义上的证券市场。主板市场企业多为具有较长的成立时间、庞大的资本规模和稳定的盈利能力的大型成熟企业。

1.10银行信贷银行信贷融资是指企业为满足自身生产经营的需要而和银行签定贷款协议，借入一定数额的资金，在规定的期限还本付息的一种负债融资方式。

1.11债券融资债券融资是有资金需求企业通过发行用以记载和反映债权债务关系的有价证券来进行债务融资的一种直接融资方法。债券融资具有对象广、市场面大的特点，并且具有提高财务杠杆、不稀释控制权和融资成本低等优点。

2企业各发展阶段融资策略和途径选择

2.1种子期种子期是企业发展最初始的阶段，是企业的组织建立、人员招聘和项目启动的阶段，基本上处于产品的开发、实验和测试阶段，这一阶段主要产生专利、成果和样品，而不是产品。种子期是企业正在筹建或刚刚组建的阶段，是企业最需要资金的时候，但是由于投资成功率很低，也是企业最没有资源、实力和吸引力来进行融资的阶段。基于以上特点，自有资金、天使投资和政府扶持资金成为企业种子期最现实和最合适的融资途径。

2.2创业期创业期的企业呈现出规模小、无收入、人员不稳定等特点，此时企业已经具有初级的产品、初始的经营计划和不完整不稳定的组织机构，技术风险大幅度下降，没有任何收入，开销和支出虽然不多，但单项资金需求较种子阶段高出不少，并且由于自有资金、天使投资资金数额的有限性和政府扶持资金的政策性，仅仅靠创业者自有资金、天使投资资金和政府扶持资金已经不能满足企业生存和发展的需求。企业资金需求相对较高、风险大、成功后获利高等创业期特点导致企业必须寻找有充裕资金而又愿意承担高风险的融资主体，风险投资无疑是最合适和最主要的融资途径。

2.3成长期成长期是产品开始推向市场的初始阶段，此时产品进入开发阶段并有部分消费者开始试用。企业在进入成长期后即将完成产品定型，并着手实施其市场开拓计划。企业技术风险继续下降，但由于产品研发投入较大且没有销售收入，费用增加较快，致使资金需求量上升迅速。这些特点导致自有资金和天使资金不可能满足资金的需求，而且企业也很难靠自我积累解决这一阶段的资金需求，所以风险投资依然是其主要融资途径。另外，由于已经形成产品的雏形，企业技术风险较低，私募股权投资也有意愿对成长期企业进行权益性投资。

2.4扩张期扩张期的企业逐步形成较大的经济规模，并开始出售产品和服务，其研发、生产和销售已具备成功的把握，此时成功率已接近70%。此时企业继续加大研发投入、扩大生产线并开始组建正规的销售队伍开拓市场，虽然开始有收入，但高昂的支出仍大于有限的收入。

企业此时开始达到市场占有率目标，此时的融资在企业发展过程中起到最具关键的承上启下的作用，融资成功与否直接决定着企业的未来。企业由于需要大量的资金以提高生产和销售能力，并已经拥有一定的市场占有率、市场认可度和较低的风险水平，所以各投资主体愿意并已经开始对其进行大规模的投资，可供企业融资的途径选择较多。

企业盈利的途径和方法范文篇3

我国上市公司实施盈余管理的途径复杂多样，不同背景的上市公司具有不同的盈余管理模式和手段。总体来看，上市公司盈余管理的途径主要包括关联交易、会计政策选择与变更、资产重组等类型，本文主要对这些途径进行剖析，以了解不同盈余管理途径的特征。

二、通过关联交易实施盈余管理

关联交易是指在关联方之间发生转移资源或义务的事项，不论是否收取价款。关联方主要指在企业的财务和经营决策中，有能力直接或间接控制、共同控制另一方或另一方施加重大影响的有关各方，主要有母子公司、同受母公司控制的子公司、合营企业和联营企业等。上市公司与集团公司、各关联公司之间不可避免地存在着千丝万缕的关系，与母公司在供、产、销及其他服务方面存在密切联系，各关联方在经济上并不是彼此完全独立的个体，因此使得交易有可能偏离市场公平交易的原则，再加上上市公司地位和功能的特殊性，公司及其控股大股东利用会计准则的不完备，通过规划关联交易和对关联交易进行披露管理以变更报告盈余。关联方交易与会计盈余管理本不存在必然联系，如果关联方交易以公允价格定价，则不会对交易的双方产生异常影响。但事实上许多上市公司的关联方交易采取了协议定价的原则，定价的高低完全取决于上市公司的需要，使得利润在母公司与上市公司之间转移，利用关联方交易进行会计盈余管理便成为上市公司乐此不疲的“游戏”。上市公司通过关联交易实施盈余管理出现一些新趋势，主要表现为非关联化、复杂化和隐性化。

1.高价或低价转让、置换和出售资产

按照商业法则，关联交易应按市场规则定价、客观公正地反映企业经营业绩。我国关联方关系及其交易的披露准则仅限交易信息披露，并未对关联方交易本身(包括交易的定价方法和定价政策等)作出具体规定，关联方之间往往会根据其自身的需要制定交易价格①。在实务中，很多公司的关联交易采取了协议定价的原则，这使得上市公司往往会根据自身的需要确定交易价格(如最常见的低价购买原材料和高价销售产品)，借以达到盈余管理的目的。为了扶持上市公司，集团公司通常以低于市场价格向该公司提供原材料，而又以较高的价格买断并包销其产品，利用原材料供应渠道和产品销售渠道向其转移价差，实现利润转移。其具体方式有：上市公司将不良资产和等额债务剥离出去，以降低财务费用和避免不良资产经营所产生的亏损或损失；上市公司将不良资产高价转让给母公司，从而获得一笔可观的收益；母公司将优质资产低价卖给上市公司，或是与上市公司的不良资产进行置换；对优质资产或不良资产的评估，不考虑资产的质量和获利能力，通常按照成本法评估其价值。

2.虚构经济业务

一些上市公司为了提高利润往往通过签订虚假合同的方式将其产品销售给母公司，或者通过将其商品高价出售给其关联方，从而使其主营业务收入和主营业务利润“脱胎换骨”。企业往往会在设计企业集团组织架构、集团内部业务划分、集团各企业之间的业务关系等时，考虑到日后关联交易盈余管理的需要，就可以很好地掩盖这类关联交易的目的，因此除了企业管理当局外，外界很难获知交易的真正目的。对上市公司而言，销售收入会因此增加，同时应收账款和利润亦增加；而对于控股股东和控股的被投资企业来说，则是应付账款和存货的增加。虽然未对外实现销售，但上市公司自身己合法地提升了账面利润(通过低价采购控股股东和控股被投资企业的原材料也具有异曲同工的效果)。

3.以旱涝保收的方式进行资产租赁

上市公司与其集团公司之间普通存在着资产租赁关系，包括土地使用权、商标等无形资产的租赁和厂房、设备等固定资产的租赁。由于各类资产租赁的市场价格难以确定，租赁己成为上市公司与集团公司等关联公司间转移费用、利润非常方便的手段。目前在中国股票市场上，由于缺乏托管经营方面的法律规定和操作规范，托管经营的操作普遍偏离惯例，纯属利润操纵的工具。许多上市公司由于发行额度限制，母公司只有部分而不是整体进入上市公司，许多经营性资产甚至经营场所往往采用租赁的方式，而租赁数量、租赁方式和租赁价格就是上市公司与母公司之间可以随时调整的阀门。上市公司将不良资产以一定承包费用委托给母公司经营，定额收取回报，在避免不良资产亏损的同时，凭空获得一笔利润；母公司将稳定的高获利能力的资产以低收益的形式委托上市公司经营，在协议中将利润以较高的比例留在上市公司，直接增加上市公司利润。上市公司利润水平不理想时，集团公司调低租金价格或以象征性的价格收费，或上市公司以远高于市场租金价格的租金水平将资产租赁给集团公司使用，有的上市公司将从母公司租来的资产同时以更高的价格再转租给关联同居公司，形成股份公司的其他业务利润，实现向股份公司利润转移。

4.计提资金占用费用

5.以收取管理费或分摊共同费用来进行盈余管理

关联方之间可以利用转嫁费用的方式进行利润转移，尤其在母子公司之间发生的最为明显。母公司调低上市公司应该缴纳费用的标准，或者直接承担上市公司的管理费用、广告费、离退休人员的费用，或者将上市公司以前年度缴纳的有关费用退回等。在共同费用负担方面，上市公司与母公司在上市公司改组之前便确定有关费用支付和分摊标准，但在上市公司业绩不理想时，母公司或调低上市公司应交纳的费用标准，或承担上市公司的管理费用、广告费用、离退休人员的费用，甚至将上市公司以前年度交纳的有关费用退回，从而降低当年费用，以达到转嫁费用的目的。

6.通过无形资产交易进行盈余管理

与实物资产关联交易相比，无形资产关联交易隐蔽性更高，调整盈余的空间更大，主要是由无形资产关联交易的特点所决定的。由于上市公司所拥有用来交易和所购入的商标等无形资产，通常都是经过长时间积累或大规模投入所形成的，可能给所有者带来巨大的经济利益，因此价值含量高，就使得无形资产交易价值通常很高。一般情况下，上市公司年末一次无形资产交易可相当于若干次实物资产的交易，因此通过无形资产关联交易调整盈余往往能收到立竿见影的效果。与实物资产不同，商誉、商标等无形资产一般具有独特性和专用性，在价格上具有较大的弹性，给会计上利用公允价值计量带来了一定的困难。实务中上市公司在进行无形资产交易时，一般通过中介机构评估定价。无形资产定价一直是困扰理论界和实务界的难题，其定价虽然有多种方法和模式可供选择，但这些方法和模式往往具有一定的客观性，这就为上市公司进行关联交易盈余管理留下了极大的空间。与实物资产交易相比，无形资产关联交易的成本也更低，无形资产关联交易总在上市公司与其关联方之间上演。

三、通过会计政策选择与变更来调整利润

会计政策是指企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法。由于企业经济业务的复杂性和多样化，某些经济业务可以有多种会计处理方法。按照会计准则和会计制度的规定，企业在发生某项经济业务时可以在国家法律、规章、制度允许选用的会计原则和会计处理方法中选择适合企业自己实际情况的会计政策。由于会计准则和会计制度的灵活性，对同一事项和交易的会计处理可能会结出多种可供选择的会计处理方法。对于那些急于对会计报告利润管理的企业来说，会计政策的选择无疑是一种可供运用的方法。会计政策变更是指企业对相同的交易或事项由原来采用的会计政策改用另一会计政策的行为，即在不同的会计期间执行不同的会计政策。由于企业管理当局在会计政策选择及其变更方面具有自主权，他们的立场便成为会计政策选择及其变更的关键。而现代企业的两权分离使得企业管理当局与外部各缔约方之间客观上存在着“沟通阻滞”，在信息不对称的屏障作用下，作为经济人的企业管理当局，当其与外部各缔约方发生利益冲突时，便会在会计准则允许的范围内(有时甚至违背会计准则)选择或变更会计政策，使生成的会计信息对已有利。

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论文出处(作者):通过会计政策选择与变更来实施盈余管理的方法主要有以下四种：1.变更会计核算和会计估计方法

(1)改变折旧政策。固定资产在企业的资产总额中占有非常大的比例，且固定资产的使用具有长期性，因此固定资产折旧政策的确定与变更能极大影响企业利润。利用政策规定的模糊性，延长固定资产折旧年限，使本期折旧费用减少，相应减少了本期的营业成本，从而增加了本期账面利润。折旧政策的调整对当期的利润影响重大，而成为某些上市公司操纵利润的重要手段。尤其是那些固定资产占资产总额较大比例的企业，固定资产折旧的计算左右着企业的利润。固定资产折旧政策的确定具有好多不确定因素，例如折旧期限的确定需要人力估计、折旧计算方法多种多样，因此变更固定资产折旧政策就成为一些企业进行盈余管理的重要方式。

(2)存货计价方法的变更。存货计价方法的改变与折旧方法的变更对企业利润的影响具有同样的效果，都是通过对一定的成本费用在时间期间上的不同安排来影响企业利润。存货计价方法有多种，如个别计价法、先进先出法、加权平均法、移动平均法、后进先出法、计划成本法、毛利率法、零售价法等。不同的存货计价方法对企业当期利润的影响有：一是如果期末存货计价过低，当期的收益可能因此而相应减少；二是如果期末存货计价过高，当期的收益可能因此而相应增加；三是如果期初存货计价过低，当期的收益可能因此而相应增加；四是如果期初存货计价过高，当期收益可能因此而相应减少。

(3)变更长期股权投资的核算方法。企业长期股权投资应根据不同情况分别采用成本法或权益法进行核算。由于在权益法下，无论被投资企业是否分配利润，投资企业都应根据被投资企业的盈亏情况和投资比例确认收益或损失，计入当期利润总额。而在成本法下，只是根据被投资企业的利润分配情况，投资企业按所分得的利润计入当期的投资收益，不考虑被投资企业实际发生的盈亏。如果被投资企业出现亏损，投资企业必须按投资比例确认投资损失，而成本法则不必如此。鉴于这种情况，企业出于盈余管理的考虑，就在长期股权投资的核算上任意选择会计方法。对出现亏损的被投资企业应采用权益法核算，但却采用成本法核算或将原来采用的权益法变更为成本法；当被投资企业盈利时，对于增加企业的盈利，权益法又优于成本法，因此企业又会千方百计地采用权益法核算长期股权投资。

(4)合并政策的变更。集团公司应编制合并会计报表，而纳入合并会计报表编制范围的子公司的财务状况及经营成果会直接影响合并会计报表的结果，因此哪些子公司予以合并，哪些子公司不予以合并，就成为合并会计报表的重要问题。我国关于企业合并范围的规定是采用母公司理论进行规范的，凡是能够为母公司所控制的被投资企业都属于合并的范围。由于合并范围的变更对合并会计报表的直接影响，上市公司可以通过改变合并范围来调整公司的利润额。在我国上市公司中，通过变更合并范围进行盈余管理的现象非常普遍，通常的做法是可能选择将所属子公司中盈利的并进来，在原来的合并范围的基础上减少一些亏损或盈利能力差的子公司，从而达到提升合并后的报告利润。

2.提升当期业绩的潜亏挂账

在企业的资产账户中，三年以上的应收账款、待摊费用、递延资产及待处理财产损失基本上已不具有盈利能力，资产质量一般较差，属于不良资产。上市公司为提升当期的经营业绩，都不愿处理不良资产账户的余额，使其长时间挂在账上，统称为“潜亏挂账”。某些上市公司甚至通过潜亏挂账将原本属于当期的费用记入上述某类账户中留待以后处理，造成大量不良资产挂在账上，使得上市公司资产出现严重“虚胖”，利润水分极大。

3.收益性支出资本化

按会计惯例，收入应在收入的赚取过程已经完成和交易已经发生以后才予以确认和记录收入，但企业管理当局往往在过程完成之前确认和记录收入，达到用将来收入增加本期收入的目的：(1)提前开具销售发票。开具发票往往是销售实现的一个标志，因此一些公司常以开具发票和已计税为理由、确定营业收入，而不管销售过程是否真正完成，实际上开具发票仅仅是形式而并不能代表销售过程的终结。(2)存在重大不确定时确认收益。按照会计惯例，只有不存在重大的不确定性情况时，才可确认收入。上市公司为了提高收入水平和报告盈余，在存在重大不确定性情况时往往确认收益。(3)在仍需提供未来服务时确认收入。企业在提供产品或劳务时，很容易在收到款项后，就开具发票确认为收入，而不管企业未来是否仍需提供服务。事实上，如果企业存在未来必须提供的服务，收到的款项仅仅是一种预收款，理应作为负债，等到有关产品或服务已经提供后方可确认收入，这种常见的盈余管理方法在劳务提供中更加容易发生。

四、通过资产重组进行盈余管理

资产重组是企业为优化资产结构、完成产业调整、实现战略转移等目的而实施的资产置换或股权转让等行为，而上市公司在配股融资过程中通过资产重组实施盈余管理是普遍存在的现象。许多上市公司利用交易时间差，在会计年度结束前进行重大的资产买卖，确认暴利，或者在上市公司和非上市的关联企业之间进行“垃圾换黄金”的不等价交换，将企业外部巨额利润注入企业内部以及将亏损输出企业，提高上市公司的盈余，实现利润转移。特别是关联企业之间的资产重组是盈余管理的重要途径，但非实质性重组很难带来上市公司盈利能力的良性转变。

五、结束语

由于我国缺乏对小股东利益有效保护的法律制度和良好的公司治理结构，使盈余管理成为上市公司普遍存在的现象。本文主要从关联交易、会计选择与会计变更、资产重组等方面分析了我国上市公司实施盈余管理的方法和途径，研究了不同途径在盈余管理中的特征和作用。盈余管理行为严重影响了会计信息的可靠性，能够引起各契约关系人之间的财富再分配和利益冲突，并且盈余管理发展到一定程度容易演化成财务舞弊、欺诈和内幕交易行为，成为影响证券市场发展的重要因素。过度的盈余管理行为不仅误导了投资者的决策，造成了资本配置效率的下降，还导致投资者对上市公司失去信心，使其声誉受到损失，进一步损害上市公司从股票市场进行后续融资的能力，导致资本市场的萎缩，不利于我国证券市场健康持续地发展。

企业盈利的途径和方法范文1篇4

关键词：项目；资金管理；问题；途径

中图分类号：F275.1文献标识码：A文章编号：1001-828X（2012）06-00-01

企业管理以财务管理为中心，财务管理以资金管理为中心，资金是企业运行的血液，资金是生产经营的首要保障，资金是为生产者赚取利润的重要经济资源。严格资金管理，提高资金效率，是有效控制成本，提高企业经济效益的关键。一个企业发生亏损不可怕，但如果资金链出现问题，便可引起生产的中断，严重的会带来倒闭破产的风险。因此，企业时刻应把资金管理作为财务管理和企业管理的龙头来抓。本文主要站在施工企业三级子公司角度来探讨资金管理中存在的问题，以寻求有效缓解资金压力的途径，提高资金效率。

一、资金管理中存在问题

目前施工企业资金管理不善，资金使用无计划，在投标和施工环节垫资较高，应收款项不能按时回收，资金支出安排不合理是导致施工企业资金紧张的主要原因。但同时，建筑施工企业因受国家宏观政策和竞争的压力，整体毛利率偏低，盈利水平不高，这也加剧了施工企业资金紧张的局面。

1.结算与收款不及时。合同规定达到计量条件方可计量，施工单位为了确保施工生产的正常进行，就需要垫付大量的自有资金。另一方面，业主支付不及时，或使用银行承兑汇票、应收账款保理、贸易融资等方式进行支付，并且与银行、施工单位签订三方协议书，对施工单位资金进行监管，导致施工企业对项目资金无法正常调拨和调配。

2.垫资较高。招标单位在进行招标时，都会向施工方收取一定金额的投标保证金，有的地方还要收取信用保证金。由于建筑行业竞争激烈，低价竞标现象严重，导致企业投标质量不高，中标率低；对于中标的项目，按照合同条款规定需向业主提供银行保函和支付一定比例的履约保证金，履约保证金的比例一般为合同额的5%，有的项目甚至高达7%，造成企业流动资金相当紧张。

3.整体毛利率偏低，盈利水平不高。激烈的市场竞争以及地方保护和行业保护导致的市场分割，使得建筑市场无序竞争、恶性竞争情况时有发生。施工单位为了中标，往往把标价越压越低，企业处在承接工程就要垫资、不承接工程就没活干的两难境地，低价竞标已成为建筑市场中的普遍现象。

4.质量保证金回收不及时。按照合同规定，在整个工程缺陷责任期满监理人签发缺陷责任期终止证书，且竣工文件全部交齐后，业主才返还质量保证金。但在实际操作中，大部分业主到后期因贷款不到位，也无法及时向施工单位返还质量保证金，特别是地方投资的一些项目，对质量保证金的返还时间一拖再拖。对于公路项目来说，因施工单价本来就低，对协作方扣取的质量保证金比例就不能太高，即使业主扣取施工方的比例来扣取，扣除材料费、机械费后，所扣取的质量保证金也很少；如果不能及时支付给协作方，便会面临企业名誉受损和诉讼的风险，使得施工企业面临进退两难的尴尬局面。

5.物资采购成本过高。由于施工企业资金存量不足，为了满足施工生产需要，所组建的大部分项目都采用赊购方式购进物资，单价明显高出投标单价和市场现款采购单价，从而增加了成本支出，难以实现内部责任成本目标，同时，也加大了外欠款金额，增加了资金缺口。

6.得不到上级企业的资金支持。施工企业在施工前期，其上级企业可能还会投入适当的资金对项目进行支持。但从长期来看，由于项目整体毛利率较低，有的甚至出现经营亏损，再加上资金到位率较差，不能如期归还上级单位融资款项，导致信誉评价受到影响，上级企业没有能力也不愿再对施工企业进行资金支持。

二、有效提高资金使用效率的途径

随着建筑市场施工企业的急剧膨胀，建筑市场的竞争日趋激烈，僧多粥少的形势加剧。如何在竞争激烈的市场中有效缓解资金紧张的局面，使施工企业在竞争中立于不败之地，除受国家宏观政策、通货膨胀等外部因素影响外，最主要的还要立足本身，认真分析所面临的形势，不断加强管理，开源节流，科学安排，加快资金周转，有效提高资金效率。

1.及时办理验工结算。业主支付的工程计量款是施工企业最主要的资金来源形式，目前，验工计量滞后是制约工程款回收的主要原因。因此，施工企业在抓好工程进度和安全质量的同时，要认真研究施工合同，对于符合条件的已完工程、变更索赔及材料调差等事项及时进行签认，积极收集资料和组织有关人员进行验工计价。

2.建立健全“双清”制度，保障资金良性周转。对于已作为应收款项管理的工程款和到期的履约保证金、质量保证金等，要由专人负责及时进行清理，不断降低资金占用成本和坏账风险，从而有效缓解资金压力。在项目收尾期间，要建立有效的清算清收制度，做好各类台账，明确相关责任人，针对业主的不同特点，制定有力措施，建立健全清防并举的长效机制，积极推动“双清”工作的顺利开展。对拖欠款项金额大、时间长、回收款遥遥无期的合作单位，要坚决利用法律手段进行索赔，及时收回各类应收款项。

3.科学编制资金预算。施工企业在系统内要切实建立起资金预算管理体系，完善资金审批制度，有计划安排资金支出，要始终遵循“必需、合理、节约”的原则，尽可能编制出科学、合理的资金预算，确保科学安排资金运用，加快资金周转，提高资金效益。

4.加强管理，提高项目盈利水平。收入的大幅增长是资金运用效率提高的基础，费用的有效控制是资金运用效率提高的保证，资产运作效率的提高是资金运用效率提高的重要助推剂。

5.充分发挥管理人员协调能力，适当运用内部融资手段缓解资金压力。施工企业项目要结合自身情况，加强与材料供应商和协作队伍的沟通与协调，通过应付款项和银行承兑汇票进行适当延期支付，以缓解资金压力。在材料款及工程款的支付上，基本上都可以预留10%以上的资金。

6.发挥资金集中管理优势，推行物资集中招标采购。为有效缓解施工企业资金紧张的局面，促进资金活动良性循环，施工企业应结合自身实际情况，加强资金的收缴和集中力度，规范资金使用审批计划，对项目分散的资金进行统一调配，充分发挥资金集中优势。强力推进对大宗物资集中招标采购，减少因散购、赊购而增加的采购成本，充分发挥施工企业集团优势，不断提高管理人员在成本节约方面的意识和能动性，努力降低项目施工成本，节约资金占用成本，提高施工企业整体盈利水平，促进企业实现可持续发展。

企业盈利的途径和方法范文篇5

关键词：流动性自由现金流量盈利性关系

一般认为，财务管理的最终目标是股东利益最大化。企业执行的各种财务管理手段都是为这一终极目标服务的，流动性管理作为财务管理的内容之一也不应例外。营运资金是反映企业流动性的重要指标之一，Hyun-HanShin和LucSoenen指出，“有效的营运资金管理是以创造股东价值为目标的整体公司战略中不可或缺的组成部分”。本文站在股东利益的角度，研究企业的流动性和盈利性的关系。由于所有者和管理者委托关系，两者的利益最大化目标不一致导致自由现金流量(FCF)存在成本，自由现金流量和企业的盈利能力关系密切，本文试加入自由现金流量作为中间变量，研究企业流动性、自由现金流量和盈利性三者之间的内在联系。

一、流动性和自由现金流量

(一)流动性与自由现金流量的涵义反映企业流动性的指标有绝对值指标和相对值指标两类。相对值指标有流动比率、速动比率、现金比率、营运资金对资产总额比率等，绝对值指标有营运资金等。无论是相对值指标还是绝对值指标，都是得出的指标值越大，流动性越强，指标值越小，流动性越弱。从资产负债表角度考虑，假定右边的权益不发生变化，那么当企业的流动性增强时，左边的资产结构就会发生变化，即流动资产比例上升，长期资产比例下降。如果这种流动资产比例的上升表现在现金和有价证券上的话，就会很明显的反映在自由现金流量上。詹森最早提出自由现金流量概念，认为自由现金流量是企业在满足了净现值大于零的所有项目所需资金后的那部分现金流量。随着对自由现金流量研究的不断发展，在概念和计算公式上都有了基本认定。概念上一般认为自由现金流量是扣除必要的运营资金和长期资本投资之后的经营活动所带来的现金流量。计算公式上：自由现金流量=股东自由现金流量+债权人自由现金流量=税息前利润+折旧和摊销－所得税－必要的资本性支出－营运资金净增加+(发行新债－清偿债务本息)。公式中包含了“营运资金净增加额”，营运资金净增加额是指期末营运资金和期初营运资金的差额，所以公式中的这一减项并不能真实反映企业当期营运资金数额和当期自由现金流量的关系。

(二)流动性与自由现金流量的关系为了揭示企业流动性和自由现金流量的内在联系，笔者对反映流动性的营运资金指标和自由现金流量的概念进行重新分析。首先分析营运资金。将不影响企业持续经营的营运资金最小需求量称为“必要营运资金”，把企业营运资金总额扣除必要营运资金后剩余的部分称为“冗余营运资金”，即营运资金=必要营运资金+冗余营运资金。由于必要营运资金是维持企业持续经营所需的最小营运资金需求量，所以理论上其金额应该为零。因为营运资金等于流动资产减去流动负债，所以当流动负债不变时，必要营运资金也应该保持不变。反之，当流动负债发生变化时，必要营运资金也应该随之发生变化，即反映为现金、有价证券、应收项目、存货等项目投资的增加或减少。而冗余营运资金则不然，如果企业的冗余营运资金越多，营运资金的值越大，企业的流动性越强，越有能力履行到期债务，财务风险越小，但同时也说明企业投资于低回报的资金越多，收益越少。根据上述对营运资金的划分方法，营运资金投资也可以划分为必要营运资金投资和冗余营运资金投资，即：必要营运资金投资=营运资金投资总额―冗余营运资金投资。由此可见，在营运资金总额一定时，必要营运资金和冗余营运资金是反向变动关系。当企业持续经营所需的必要营运资金越多时，虽然表面上一些流动性指标没有变化，但流动性质量会下降，这主要是由于持续经营所需的最小存货量、应收项目等会成为永久性资金占用项目，在正常经营期间很难变现。所以从一定意义上讲，必要营运资金和流动性是反方向变动的。冗余营运资金即使完全变现也不会影响持续经营，所以冗余营运资金和流动性质量的关系则是同方向的，即冗余营运资金越多，流动性质量越好。其次，再来分析自由现金流量的概念。笔者采用自由现金流量是扣除必要的运营资金和长期资本投资之后的经营活动所带来的现金流量这一概念，即自由现金流量=经营活动带来的现金流量－必要的营运资金投资－长期资本投资。考察此等式可以发现，必要营运资金投资和自由现金流量是负相关关系，即必要营运资金所需的投资越多，自由现金流量越少。由于必要营运资金和冗余营运资金的反向变动关系，冗余营运资金和自由现金流量就呈正相关关系，即冗余营运资金投资的越多，自由现金流量越多。通过必要营运资金和冗余营运资金的桥梁，分析发现流动性与自由现金流量同方向变动，即流动性越强，企业的自由现金流量越多；流动性越弱，企业的自由现金流量越少(图1)。

二、自由现金流量和盈利性

(一)企业管理者囤积自由现金流量的表现“自由现金流量”不影响企业的持续经营或投资增长对现金流量的要求，企业管理者可以“自由”的使用这部分“剩余”现金流量。由于所有者与经营者之间的信息不对称、财务目标不完全一致等问题，管理者为了追求自身利益最大化，往往会不顾股东利益最大化的目标，囤积过量的自由现金流量。企业管理者囤积自由现金流量的途径大致可以分为外部途径和内部途径两类。外部途径有向银行贷款、发行债券和股票等。如果有真正的可行项目而通过这些途径筹集项目所需资金，一般不会产生自由现金流量，但有些企业管理者通过虚构项目、包装项目等手段向银行或投资者骗取资金，获得资金后因为无项目可投，就会产生大量的自由现金流量。内部途径一般是通过保留大量留存利润和经营活动现金净流量等方法来达到囤积自由现金流量的目的。在利润一定时，留存利润过多，分配给股东的红利就会大为减少，如果留存利润并没有用于回报率高于股东自己进行投资时的回报率，或管理者直接挪用于在职消费，股东的利益就会受损，也就无法实现“股东利益最大化”的财务管理目标。当然，企业管理者在通过以上途径囤积自由现金流量时，往往会以各种理由，如为了“避免财务危机，保持财务稳健”、“为将来投资于更好的项目做准备”等。

(二)自由现金流量和盈利性的相互作用自由现金流量和盈利性的关系是双向的，相互影响的。首先看盈利性对自由现金流量的影响。盈利性对自由现金流量的影响并不是直接的，利润高的企业自由现金流量不一定多，利润少的企业自由现金流量也不一定就少。根据前文，盈利性通过留存利润间接对自由现金流量产生影响，在投资所需资金不变时，留存利润越多，自由现金流量就会越多。其次分析自由现金流量对企业盈利性的影响，这种影响是直接的。自由现金流量带来的最直接的后果就是随意性支出的增加

和过度投资的发生。肯尼斯・汉克尔和尤西・李凡特认为，随意性支出是指与企业未来增长无关的支出，也就是剔除后不影响企业正常经营活动的支出。管理者过度增加在职消费和自身报酬是随意性支出的重要表现之一，所以随意性指出会直接导致费用增加，利润下降。过度投资是指企业在投资项目的净现值小于零的情况下，仍然进行投资的一种现象。正常情况下，当投资项目的净现值大于等于零时，投资项目方可采纳，当管理者出于自身利益最大化的目的盲目扩大规模时，项目亏损不可避免，投资效益下降，直接减少利润。此外，自由现金流量还会带来控股股东掏空、盲目替人担保、疯狂兼并等危及企业生存的行为。所以，企业的自由现金流量和盈利性是反方向变动的，在其他条件不变的情况下，自由现金流量越多，盈利性会降低，自由现金流量越少，盈利性会提高。

三、流动性和盈利性

(一)基于股东利益的流动性管理根据前文的分析，流动性与自由现金流量同方向变动，自由现金流量与盈利性反方向变动，那么若将自由现金流量视为过渡变量，是否流动性和盈利性是否呈反方向变动。传统意义上讲，企业的流动性越强，越能保障债权人的利益，企业融资也就越容易成功，对企业经营越有利。如果以流动比率来代表流动性的话，一般认为2：l为最佳比率；如果以速动比率来表示的话，则1:1为最佳比率，否则就会出现到期债务得不到及时清偿的财务危机。基于这样的认识，所以有很多上市公司都保持着较高的流动性。高流动性保证了的债权人的利益，但这样的流动性管理并不能能保证“股东利益最大化目标”的实现。在完全资本市场假设条件下，资本结构、股利政策和公司价值无关，公司采用单一资产结构或多元化资产结构对公司价值的影响是无差别的，所以股东也就不会关心公司的流动性。但现实中的资本市场是不完全的，股东在公司破产时仅能得到残值资产，即清偿权在最后，所以保持一定的流动性对股东是有利的。但这种“利益”和债券人要求的保持流动性的“利益”是不同的。对于债券人来讲，流动性越强越好，对于股东来讲，流动性过剩反而会损害其利益。

(二)基于筹资成本的流动性管理从筹资成本角度考虑，流动负债筹集的资金由于使用时间短，筹资成本很低甚至为零，如应付工资、没有利息的应付账款和应付票据等。长期资金来源筹集的资金由于占用时间长，所以成本也就高。从资金占用的资产方来看，一般情况下长期资产的收益高于流动资产。因此从投资理财的角度看，低收益的流动资产所需要的资金应使用低成本的流动负债来筹集，高收益的长期资产所需的资金应使用长期负债或发行股票来筹集。假设企业营运资金为正，即流动资产大于流动负债，则企业资产和权益的比例不均衡。如果企业的流动性很高，营运资金很多，即流动资产减流动负债有很大正差额，说明企业用高成本筹集来的长期资金并没有投资于高收益的长期资产，而是被低收益的流动资产所占用，甚至会表现为企业拥有大量的现金和有价证券，自由现金流量增加。在现实生活中，一些企业在没有好项目的情况下，盲目的向银行贷款、增资扩股进行圈钱，或者采取不分红利的分配政策囤积自由现金流量。由于没有项目可投或管理不善，圈来的钱在资金占用上就表现为流动资产，反映在营运资金上的数额就很大，流动性就很高。高成本的资金用于低收益的流动资产，又加上自由现金流量导致一系列侵蚀利润的行为，最终致使企业整体收益下降。因此流动性与盈利性是反方向变动。高流动性虽然保障了债权人的利益，但严重损害了股东利益。

四、流动性、自由现金流量和盈利性关系的实证分析

(一)样本选择根据以上分析，企业的流动性、自由现金流量和盈利性三者之间的关系是流动性与自由现金流量正相关，自由现金流量与盈利性负相关，流动性与盈利性负相关，如(图2)所示。为通过实证研究来验证这一关系，笔者随机选取了沪、深两市1342家上市公司2005年的数据作为研究对象，去除掉数据不完整和变动异常的22家公司，共得到1320个有效样本公司。

(二)指标选取一是流动性指标。选取“营运资金对资产总额比率”代表上市公司的流动性，由于公司规模差异很大，所以考虑选择相对值指标以增加可比性。短时间内公司的资金结构很难发生大的改变，所以流动性就可以用“营运资金对资产总额比率”来反映，计算公式为：“营运资金，资产总额”。当营运资金对资产总额比率高时，流动性就高；当营运资金对资产总额比率低，流动性就低。相对于流动比率和速动比率，营运资金对资产总额比率考虑了总资产，笔者认为这一指标更全面。二是自由现金流量指标。自由现金流量直接计算比较复杂，所以本文采用间接方法来表示自由现金流量的大小。一般认为，当公司获取现金的能力很强但投资机会很小时，自由现金流量就会很高；反之，当公司获取现金的能力很弱但投资机会很多时，自由现金流量就会很低。所以本文选取“经营活动现金流量净额对流动负债比率”代表现金获取能力，“固定资产增长率”代表投资机会，计算公式分别为：“经营活动现金流量净额／流动负债”和“(期末固定资产一上年期末固定资产)／上年期末固定资产”，用两个指标进行搭配来代表自由现金流量的高低。当公司的“经营活动现金流量净额对流动负债比率”高而“固定资产增长率”低时，就属于高自由现金流量公司；当公司的“经营活动现金流量净额对流动负债比率”低而“固定资产增长率”高时，就属于低自由现金流量公司。三是盈利性指标。本文选取“主营业务收入增长率”代表公司的盈利性，计算公式为：“(本年主营业务收入一上年主营业务收入)／上年主营业务收入”。用此指标代表盈利性可以减少非营业利得等噪声影响，增加公司之间的可比性。

企业盈利的途径和方法范文篇6

很多企业在投资时往往只考虑日后如何经营，却很少想过如何适时兑现投资，更少想过如何收拾亏损残局。本文作者在大型控股集团公司工作多年，他们在该文中提出“投资时就要考虑退出”的观点，结合香港和记黄埔公司的诸多操作实务，解释了如何选择适当的时机、适当的途径，实现投资顺利退出。尤其应该注意的是，作者还提出了投资退出并不只限于项目亏损时的万不得已，而应该是主动的发展战略，在恰当的时机以退为进。

对于中国的行政总裁、财务经理和投资经理来说，此文能使你在投资时考虑得更周全，使投资项目不仅有一个良好的开始，更有一个完美的结局。

对企业来说，投资总是做“加法”容易，做“减法”难。企业通过投资、再投资壮大规模后，往往面临着如何退出已有投资的问题。不少企业正是由于没能在投资的进入与退出之间取得较好的平衡，因而在市场竞争中陷入被动。当然，企业的投资活动包罗万象，本文所探讨的只是狭义上的投资，即在财务报表上反映为长期资产的部分。

退出是为了进攻

1999年10月，李嘉诚旗下的和记黄埔公司将其拥有的orange公司48%的股权卖给德国的电信巨头mannesmann公司，成为全球资本市场关注的焦点。早在1994年，和黄公司以约60亿美元购入英国orange移动电话公司，加上其它移动电话业务，和黄公司建立了强大的移动通讯王国。1999年移动通讯业务炙手可热之际，和黄退出了orange的投资。在这一交易中，和黄连同所获票据及mannesmann约10%的股权，不仅赚得130亿港元的利润，而且成为单一最大股东。

种“橙（orange）”卖“橙”的故事从一个侧面说明了投资退出在企业经营战略中的重要性。其可圈可点之处在于，由于成为mannesmann一最大股东，和黄退出orange后反而扩展了移动通讯业务在欧洲的地域版图。

投资退出能带来哪些效应呢？

实现投资良性循环握握紧拳头是为了更有力的出击。投资项目只有做到有进有退，才能回笼资金或腾出资源抓住新的投资机会，顺利进入下一轮投资计划，实现投资的良性循环和增值，进而优化投资结构，控制投资总量。

优化财务状况投投资退出有利于确保企业现金流量的平衡，改善企业财务状况。一方面，以高溢价退出投资项目，可为企业带来可观的特殊收益和现金流；另一方面，退出经营不善及负债高的项目或业务，可让企业有效重组债务，达到止血消肿的目的。

优化资源配置投投资退出作为一种收缩战略，也是企业优化资源配置的重要手段。如企业可通过投资退出盘活沉淀、闲置、利用率低下的存量资产，从而完善和调整现有的经营结构，提高资产组合质量和运用效率，达到优化资源配置的目的。

引进多元投资主体投企业通过减持或降低在投资项目的股权比例，可以引入专业或策略投资者共同经营投资项目，不仅有利于项目公司形成多元产权模式，健全项目公司治理结构，而且为项目公司重新设计科学、合理的股权结构提供了可能。

培育核心业务投企业还可以借助投资退出来进行战略调整，集中资源专注发展核心业务和主导产业，提高核心能力。90年代中期，深圳万科集团从房地产以外的广告、药业、文化传播等行业里退出，目的就是要打造中国房地产第一品牌。

把握退出时机

综观企业退出投资的各种情况，大致可分为自然退出、被动退出和主动退出三大类。企业研究投资退出战略的重点，应是主动退出。它是指在投资项目公司存续的情况下，企业基于退出条件、项目盈利能力、战略调整等种种考虑退出所投项目。

就退出条件而言，企业没有不可退出的投资，只有不能满足的要价。企业应当密切配合市场条件和时机的变化，从价值最大化角度出发，以较高溢价退出优质或正常经营项目，实现投资增值，创造特殊收益。

项目盈利能力可能是企业考虑是否投资退出最直接的因素。除了那些经营不正常或连年出现亏损且扭亏无望的投资项目要积极部署退出外，企业还应对目前虽能维持经营、但项目盈利能力较差的项目主动考虑退出。

此时，企业有必要根据投资项目的资金来源及经营地域预先设定盈利标准。可供参考的盈利指标主要有：项目论证阶段预期的投资回报率、企业整体在近几年的平均净资产报酬率、国内外长期债券利率、国内外银行贷款利率、加权盈利指标等。

从战略调整角度看，企业选择主动退出投资主要包括以下情形：投资项目与企业发展目标、产业导向或核心业务不相符；企业难以取得投资项目的管理控制权和发展主导权；企业内部因资产整合、重组，需要退出相应投资；企业根据目标负债及自身现金流量情况对投资总量进行控制，当投资总量超出上限，或负债率超过目标水平，或财务、现金流量出现困难时，主动退出有关投资；投资项目公司因合并、分立、购并及引入新的合作伙伴等事项使资本规模、股权结构或合作条件发生重大于己不利的变化；投资项目公司因违反有关法律、行政法规造成短期内无法消除的重大影响。

总之，企业应建立和健全对投资项目的监控机制，动态掌握投资项目的进展及经营情况，对投资项目定期进行分析，慎重部署投资退出。

选择退出途径

投资退出其实也是一种资产经营活动，因此需要借助资本经营手段来完成。一般说来，企业退出投资往往是在产权的流动中实现的，主要手段不外乎通过转、售、并、停、关，其中以转、售、并最为理想。从资产经营角度看，投资退出主要有以下途径：

公开上市投这是投资退出的最佳途径，具有成本低、高增值的特点。企业应当充分利用证券市场的价值发现功能，推动投资项目公司到海内外证券市场直接或分拆上市。

整体出售投和公开上市相比，出售可以立即收回现金或可流通证券，既可以立即从项目公司中完全退出，也可较快取得现金或可流通证券的利润分配。就效应角度而言，整体出售具备收购方对一般兼并收购所要求达到的效果，但整体出售可能存在市盈率偏低的情况，难以取得较高溢价。

改制、重组后退出投将项目公司改制、重组成股份合作制企业、股份公司直至上市公司，通过资产或股权转让、出售退出投资。如协议转让给投资项目公司其他股东；协议转让或定向配售给战略投资者；通过技术产权交易所进行转让等。

物色收购投资项目的对象投直接或通过专业性的经纪、中介机构物色对投资项目感兴趣的公司收购、兼并项目公司，实现投资套现。收购、兼并的对象可以是整个投资项目，也可以是部分股权或资产。

股份回购投当投资项目为上市公司时，则可通过将股票卖回给项目公司而回收全部或部分所投资金。如果是普通股，企业可和项目公司签订股票卖回的卖方期权，直接将股票卖回给项目公司；如果是优先股，则需通过制定强制赎回条款进行。

托管和融资性租赁投托管经营是指托管经营公司与企业所有者经过协商，通过契约方式，以保全并增值受托资产为前提，对受托企业进行有偿经营。托管将企业经营者从企业要素中分离出来，成为新的独立的利益主体，其实是一种间接退出投资方式。

企业内部合并、转让投这一方式在控股公司或企业集团中运用得十分普遍。企业内部通过协议转让或划拨，对同类业务及投资项目进行专业归并；企业内有上市公司的，可将非上市的业务注入上市公司套现；将难以退出的不良资产从有关下属企业剥离，通过其它下属企业或由母公司进行消化、盘活。

关闭、破产、清算投清理也是投资退出的一条途径。企业一旦确认项目投资失败或成长太慢，不能获取预期回报，就需要果断退出。当投资项目无法通过其它途径退出且无必要维持时，也应关闭、解散，通过清算退出。

上述有关退出投资的方式并不是相互独立，而是紧密联系的。企业应当综合运用这些方式进行投资退出的部署。

实现顺利退出

企业如何能够顺利退出？以下四点建议可供参考：

客观评估投资价值投投资项目的作价直接决定了投资退出是否成功。资产作价的重要参考和基础是资产评估价值，因此企业在投资退出时应进行资产评估。资产评估要在综合考虑资产原值、净值、重置成本、获利能力等因素的前提下，选择相应的资产评估方法，包括收益现值法、重置成本法、现行市价法、清算价格法或其他评估方法。

投资退出的策略安排投如项目整体退出有难度，可分阶段减持或退出；如整体转让有难度，可对业务或资产进行分拆转让；如直接转让、出售有难度，可通过以股换股、以资换股、资产置换、托管、资股转债等方式间接退出，或将部分资产通过资产管理公司进行融资性租赁、抵押后间接退出；力求以现金或票据(如债券)方式回收投资。在这一方式有难度时，也可以根据企业的实际情况以股权、资产、负债或其他方式回收。

投资时就考虑退出投企业在项目投资初期，就应高度关注投资权益的流动性和变现能力，提高投资的证券化程度，为日后正常、高效和低成本退出创造条件，降低壁垒。

企业应争取在项目公司合同条款中通过“卖股期权”等灵活安排，就投资退出的时间和方式作出意向性规定。条件成熟的，可争取改制为股份合作制企业、股份公司和上市公司。

此外，企业在核心业务以外领域进行投资时，不宜以追求控股及大股东地位为目标，而应以策略性投资为主，通过引入战略投资者，形成投资主体多元化格局，以方便日后的退出。

企业盈利的途径和方法范文篇7

（一）商业模式概念

商业模式的概念最早由美国经济学家约瑟夫·熊彼特（1939）提出，他认为：价格和产出的竞争并不重要，重要的是来自新商业、新技术、新供应源和新的公司商业模式的竞争”。他是从商业模式创新的方式角度来定义商业模式的。Timmers（1998）则是从本质上解释了商业模式的内容，他认为商业模式是一种纯粹的解释如何做商业的逻辑概念。Amit和Zott（2001）更加注重商业模式能够给企业和企业相关的利益群体创造的实际价值，他们认为商业模式的整体目标是开拓商机，为交换中的各方创造价值，即为当地企业及其合作伙伴产生利润的同时，满足客户的需求，创造客户盈余。Thomas（2001）则更倾向于将商业模式定义为一个战略层的决策，他认为商业模式是开办一项有利可图的业务所需要经历的流程、顾客、供应链、渠道、资源和能力的总体构造。

国内也有不少的学者对商业模式进行了研究。罗珉、曾涛等（2005）对商业模式的定义比较全面，即包含了战略决策层面，也包含了具体的实施层面的内容，他们认为商业模式是一个组织在明确外部假设条件、内部资源和能力的前提下，用于整合组织本身、顾客、供应链伙伴、员工、股东或利益相关者来获取超额利润的一种战略创新意图和可实现的结构体系以及制度安排的集合。田志龙、盘远华等（2006）对商业模式的定义为保证企业良性运作的一种运营机制，他们认为商业模式是由多个要素组成的整体，各组成要素之间存在着有机的联系，互相支持，形成良性的循环。

虽然学术界对于商业模式定义没有一个统一的说法，但是基本上所有的学者都认同商业模式是用来阐述一个企业的价值观、收入渠道、盈利渠道和企业的管理机制（AlinaSorescu，RuudT，2011）。本文对商业模式的定义为：商业模式是相互联系相互作用的结构化整体，通过各个组成部分的相互作用形成企业特有的生存和可持续发展方式（谢乃明、刘思峰，2008）。是一种能够持续保持企业竞争力的模式，介于公司战略层与实施层，它在保证企业符合长远发展战略的前提下，不断整合企业的资源，以达到为企业不断实现盈利的一种模式。

（二）商业模式创新途径

早期学者对商业模式创新途径的研究主要集中在方向性的研究，比如Amit和Zott（2001）采用案例研究方法对互联网企业商业模式进行了调研统计，发现了互联网企业的价值创造来源；而有些学者研究发现不同类型的企业实施商业模式创新的程度也大相径庭，这也决定了企业实施创新的途径有所区别，他们根据创新程度等特征把企业分为不同的类型，试图探讨某一类型企业的创新途径：Osterwalder（2004和2007）通过案例研究，把商业模式创新分为存量型创新、增量型创新和全新型创新三类。他认为对于能够获得新资源、核心能力或分销渠道的企业，可以采用存量型创新方式来供给与过去相似的产品或服务；对于在某些方面滞后的企业，可以采用增量型创新方式，在现行商业模式中增加新的要素以加强竞争优势；而对于拥有新技术并能把握机会的企业，可以在新市场形成过程中进行商业模式的全面创新。

上述分类中，与流通企业契合度最高的就是存量型创新，流通企业通过采取存量型商业模式创新，期望取得的效果是获得新的资源、提升企业核心竞争力以及拓展新的分销渠道。而流通企业实施基于电子商务的商业模式创新可以实现：获取高速、便捷的网络信息资源，能够第一时间掌握行业动态；通过网络营销运作，宣传企业形象，为顾客提供便利的产品销售与服务，提升顾客购物的感受，从而提升企业的核心竞争力；增加新的分销渠道，扩大销售量，获取更多利润。

电商环境下流通企业商业模式创新模型构建

（一）构建模型主要影响要素

企业盈利的途径和方法范文

企业债务是民法中债务概念与公司的简单组合，包括贷款、应付账款等等。会计上是指企业过去的交易和事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现实义务。

一、企业债务来源及必然性

对于企业来说，企业债务主要有以下三种来源和分类：

1.战略性发展需要而筹措的长期债务。

2.短期资金不足而借入的短期借款。

3.日常经营活动产生的应付项目。

其中，战略性发展需要而筹措的长期债务是企业有计划有安排主动承担的债务，是为了支撑企业的战略发展“准备粮草”。短期借款则是企业为了应对短期流动性资金不足而向企业外部筹措的资金。应付部分则一定与企业生产经营过程相关。

企业负债在会计上划分为流动负债和非流动负债。流动负债是指一年内或者超过一年的一个营业周期内需要偿还的债务，它与流动资产相对应。非流动负债通常是指偿还期限超过一年的债务，它通常会形成企业的一些长期资产，如：固定资产，无形资产、长期股权投资等。

随着现代企业规模化的不断运营，企业快速做大做强的需要使得企业债务与生产运营同行，所以它的产生也具有一定的必然性。一般企业的生产经营过程可以简单划分为经营活动、投资活动和筹资活动三大部分。其中，筹资活动是企业筹措资金的一项基本活动，企业通过科学合理地筹措资金来支持经营和投资活动的正常进行，三大部分的有机结合和顺序进行才能使企业正常的运行并发展壮大。

二、企业债务的成本及风险

无论是何种类型的企业债务，企业都要考虑使用这些资金的成本。企业借款时要考虑怎么还本和如何付息，但首先要考虑的利息的多少，也就是借钱是否划算。只有当我们的资金利润率大于借款利率时，借款才是可行的方案，这样我们就可以在付完银行固定利息后，还可以享有超过利息的那一部分利润，从而提高我们的利润率，否则就变成了给银行打工。

企业债务的规模和结构对企业影响同样应该得到足够的认识，控制的好对企业的发展有帮衬与促进作用，控制的不好要给企业带来很大的麻烦。如果企业负债规模过大，结构单一，不但资金成本高，管理债务资金也要花相当大的精力。如操作不当或遇到货币政策调整，还会有失公司信誉与利益，对企业生产经营造成重大不利影响。严重者企业不得不破产，被债务拖垮拖死。

三、如何降低企业债务风险

根据企业规模和发展情况，正确把握企业债务的规模，合理搭配债务的结构是降低企业债务风险的根本。

而中国企业普遍存在的问题是债务规模大、风险高。减债已成为中国企业降低企业债务风险的最重要的途径。减债应该有两层含义，一个是指企业债务总额的绝对减少；另一个是指债务总额的相对减少（也就是降低资产负债率）。是减少债务总额还是降低资产负债率要区别企业的不同阶段和具体情况而定。

减债的主要目的是为了降低财务风险，同时也可以减少财务费用提高企业盈利能力。我们通过资产负债率的公式来找出减债、降低资产负债率的方法和途径。

资产负债率=负债总额/资产总额*100%

资产总额=负债总额+所有者权益（净资产）

由此可以看出，减债的办法不外乎是减少负债或增加净资产。

（一）减债的一般途径和方法：减少企业债务最有效也是最根本的途径和方法，就是提高企业效益增加净资产和提高资产运营水平减少各类无效资产的占用，这两个途径和方法适用于所有的企业

1.提高企业的盈利能力，增加积累。企业盈利的直接结果是增加净资产和增加企业的现金积累，在不搞项目建设的情况下，积累的现金可以用于偿还债务，如果搞项目建设则可以充作项目资本金，从而减少借款，节省财务费用，同时负债率也不会因此而提高。

2.提高资产运营效率，降低存货、应收账款等的资金占用，这也是各企业降低资产负债率非常重要的一项措施。企业流动资金借款主要是用于存货占压和销售回款的拖欠，如果能够有效地减少这两项资金的占压，就可以节约大量资金偿还债务，从而减少负债，降低资产负债率。

3.科学决策，谨慎投资，提高收益回报率。近几年中国企业资产负债率上升比较快的原因除了部分企?I出现亏损减少了净资产以外，固定资产投资多、回报率低也是一个重要的原因。如果投资回报低于贷款利息，或者投资失败那就会减少利润或者增加亏损，就会使资产负债率上升，增加财务风险。所以，做到每一个投资项目真正达到预计的盈利水平，对于降低资产负债率是非常重要的。

（二）一些特殊的途径和方法：这些方法要看每个企业的具体情况区别对待，它们不适用于所有的企业

1.引进战略投资者（包括债转股）。它可以增加企业的净资产和资产总额，从而降低资产负债率。但这要从企业的总体战略和对产权结构的要求考虑，不适用于每一个企业。

2.盘活各类资产，变废为宝，如变现土地和不良资产增加企业收益水平；用积压或剩余物资低偿债务等方式，都可以降低负债率。

企业盈利的途径和方法范文篇9

关键词:创业板市场;中小企业;发展

中图分类号:F830.99文献标识码:A文章编号:1006-3544(2009)04-0059-02

2009年3月31日,中国证监会正式《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》(以下简称《办法》)。期盼十一年之久的创业板市场终于即将成为现实。创业板是20世纪70年代以来世界各国致力于扶持创业企业和支持创新的产物。截至2007年底,全球有超过40家创业板在运作,最著名的创业板就是美国的纳斯达克市场。目前在全球GDP前10名的国家中,只有中国还没有设立创业板市场。面对我国即将推出的创业板市场,各地都在积极开展中小企业上市融资的准备工作,期待创业板能为解决中小企业融资难、促进中小企业发展、促进经济持续发展等问题起到强劲的助推作用。河北省中小企业也应对即将推出的创业板市场有明确认识和充分的准备,利用好这个重要的融资平台。

一、创业板市场对中小企业发展的作用

1.为中小企业融资提供新途径。由于中小企业自身发展的局限性及投融资体制的不完善,资金短缺一直是制约中小企业发展的瓶颈。创业板的推出,使得中国资本市场更加完善,层次更丰富、齐全,为成长阶段的企业开辟了新的融资途径。创业板一年几百家上市名额将使一批优秀的中小高新技术企业脱颖而出,成为中国未来经济发展新的增长点和引擎。

2.拉动民间风险投资。创业板的推出将通过资本市场的示范效应,发挥拉动民间风险投资的作用。在美国,从1991年到2000年,随着纳斯达克市场的兴起,风险投资资本额激增43倍,由23亿美元增至1023亿美元,投资的企业数量由970家增至5608家;2000～2006年期间,美国风险投资注入的中小企业数量更是增加到28273家。在韩国,随着科斯达克市场的发展,1998～2006年期间创业投资投入的企业数量由2042家增至10416家。我国创业板的即将推出,将形成一个能够满足不同企业、不同成长阶段、不同需求的多层次资本市场体系,由此一条以天使投资、风险投资、柜台交易、创业板、中小企业板、主板为途径的中小企业直接融资的完整路线图将形成。有了创业板,河北省及其他省市的创投企业的资金就能够流动起来,增加对其他项目的投资,扶持更多企业,实现更多企业的上市,形成良性循环。创业资金经上市退出的财富效应,将使更多的民间资本包括VC资本、PE资本参与到有前途、有价值的中小企业投资当中。

3.推动中小企业自我完善。按照《办法》规定,我国中小企业在创业板发行上市需具备以下条件:(1)具备一定的盈利能力。第一种类型要求发行人最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长;第二种类型要求最近一年盈利,且净利润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%。(2)具有一定规模和存续时间。规定最近一期末净资产不少于2000万元,发行后股本不少于3000万元。有经营记录3年以上。(3)主营业务应当突出。(4)要有严格的公司治理结构,参照主板上市公司,要求董事会下设审计委员会,强化独立董事职责,并明确控股股东责任。通过创业板上市规则的引导作用,可以激发中小企业完善自我,以符合上市要求。

二、河北省中小企业通过创业板融资所面临的困难

1.创业板容量小。资料统计显示,2007年底,我国中小企业已经达到了4200多万户,有学者预测,中小企业数量每年将保持7%～8%的增长率,到2012年有可能达到5000万家。目前我国主板市场经过近20年的发展,才只有1000多家上市公司,创业板上市企业数量也不会很多。依据《办法》规定,开始运行不少于8家,其后即使每年上几百家,总量达到几千家,对于几千万家中小企业来说能通过创业板融资的也是极少数,无异于杯水车薪。

2.创业板门槛依然较高。创业板的门槛尽管比主板和中小板都低,但对于很多中小企业,特别是创业期的中小企业来说依然较高。《办法》中规定的发行人应当具备的盈利能力、利润数额、营业收入、持续增长以及资产规模、存续时间等,对很多中小企业来说依然难以达到。

3.登陆创业板竞争激烈。早在2000年前后,创业板开始筹备之时,国内就孵化了一大批高科技企业。十年之后的今天,符合创业板条件的企业超过10000家,准备登陆创业板的储备企业已达1000多家,尤以江浙、广东、北京等风险投资青睐的地区为多,而据有人按《办法》规定条件制作的“创业板候选150强”名单中,深圳企业占据了32席,北京占31席,河北只有1家。可见,短期内河北省中小企业要通过创业板融资还是十分困难的。

4.河北省中小企业发展与发达地区差距大,缺乏竞争力。主要表现为:(1)盈利能力差。2008年底,河北省民营经济实现营业收入35727.9亿元,创造利润4246.2亿元,按民营经济单位294.8万个计算,每个民营经济单位的营业收入只有121.2万元,利润14.4万元,营业收入、利润、抵御风险的能力都较差。(2)成长性差。据中国企业评价协会、国家发展改革委中小企业司等单位的《中小企业发展问题研究》联合课题组提供的数据,成长型中小企业主要集中在沿海粤、江、浙、沪、鲁、闽等经济发达地区,河北省中小企业成长性也较差。(3)产业间分布不合理。资源型重工业产业比重偏大,工业结构性矛盾仍然比较明显,第三产业发展相对滞后,产业集聚的规模效益出现递减趋势。化工、水泥和石化等产品单位能耗较高的行业依然占较大比重。(4)创新型、高科技企业较少,河北省2008年重新认定后的高新技术企业只有208家,而广东有1836家。中小企业产品档次低,初粗加工产品多,深精加工产品少,高附加值精品匮乏,企业研发能力弱,高新技术产业尚处于“萌芽期”,产值比重较低。(5)管理水平低下。主要以家族企业和合伙企业居多,规范的股份制企业少。

三、河北省中小企业借力创业板加速发展的方向及对策

作为多层次资本市场体系的重要组成部分,创业板定位于促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展,是落实自主创新国家战略及支持处于成长期的创业企业的重要平台。河北省的中小企业要想借助创业板快速发展,必须从以下几方面努力:

1.突出主营业务,形成可持续盈利能力。从《办法》的规定中可以看到,创业板要求发行人主营业务突出,并有一定盈利能力,且具备一定的成长性。可见,只有盈利性、成长性好的优质中小企业才能利用创业板稀缺的上市资源,这就要求河北省的中小企业紧贴市场,瞄准市场空缺开发产品,集中有限的资源主要经营一种业务,做大做强主营业务,形成核心竞争力。同时要利用先进的技术提高效率,降低成本,增加利润。

2.顺应经济发展,重视自主创新。首先,中小企业在资源和资本的获得方面属于弱势群体,要想在与大企业的残酷竞争中生存、发展壮大就必须找到自己的定位,即通过创新的商业模式或创新的核心技术获得企业成长,在大行业中选择一个比较有生存价值的细分领域,或者创造一个新的增量市场。就河北省来说,在新能源、新材料等新兴产业方面已经有了一定的基础,可以在这些领域加大投入,不断创新。其次,积极推进信息产业,使信息化成为中小企业降低成本的重要手段。再次,充分利用京津冀的协作整合能力,通过与北京、天津等新兴产业的生产合作,与其建立稳定的协作配套关系,形成与大企业、大集团分工协作、专业互补的关联产业群体,提高生产的专业化与社会化水平,从而达到河北省中小企业做大做强和产业升级的目的。

3.加强公司治理,提高管理能力。对于上市公司的治理方面,《办法》对发行人及其控股股东、实际控制人守法经营、同业竞争、关联交易等做了严格规定。中小企业要想上市首先要完成股份制产权制度改革,建立完善的法人治理结构,构建起一个规范、有效的权利制衡机制,减少内部人控制问题,而且要建立起内部稳定、规范的权力与决策机制,摆脱过去的“一言堂”管理和原始的亲情管理。其次,加强管理制度创新、明确管理战略,中小企业更要有科学的战略管理能力,以便在市场竞争中把握企业的战略定位,把握技术的发展趋势和市场的变化趋势,根据企业自身的优势,找准技术、市场切入点,选择正确的发展途径。

4.加大政策支持力度,重点培育后备上市企业。一是根据河北省发展战略坚持“推出一批,预备一批,谋划一批”的战略方针,在新能源、装备制造、动漫产业、生物制药等行业选拔发展前景好的中小龙头骨干企业作为重点。二是政府对经筛选确定的拟上市公司,给予政策资金支持,通过拨付上市扶持专项资金、减免税收等措施减轻企业资金压力。三是全力打造自主创新的较大科技型企业,彻底改变目前小而散的产业局面。充分发挥高新技术开发区和各类创业辅导站的作用,借鉴发达地区成功的经验,发挥毗邻京津的优势,全力打造引进专家人才及其成果的激励机制,通过“一日专家”和“落户专家”的形式,不断加大成果孵化力度。采取“集小成大、直接做大”等方法,为今后河北省中小科技型企业成功登陆创业板融资打好基础。

参考文献:

企业盈利的途径和方法范文

我国上市公司实施盈余管理的途径复杂多样，不同背景的上市公司具有不同的盈余管理模式和手段。总体来看，上市公司盈余管理的途径主要包括关联交易、会计政策选择与变更、资产重组等类型，本文主要对这些途径进行剖析，以了解不同盈余管理途径的特征。

二、通过关联交易实施盈余管理

关联交易是指在关联方之间发生转移资源或义务的事项，不论是否收取价款。关联方主要指在企业的财务和经营决策中，有能力直接或间接控制、共同控制另一方或另一方施加重大影响的有关各方，主要有母子公司、同受母公司控制的子公司、合营企业和联营企业等。上市公司与集团公司、各关联公司之间不可避免地存在着千丝万缕的关系，与母公司在供、产、销及其他服务方面存在密切联系，各关联方在经济上并不是彼此完全独立的个体，因此使得交易有可能偏离市场公平交易的原则，再加上上市公司地位和功能的特殊性，公司及其控股大股东利用会计准则的不完备，通过规划关联交易和对关联交易进行披露管理以变更报告盈余。关联方交易与会计盈余管理本不存在必然联系，如果关联方交易以公允价格定价，则不会对交易的双方产生异常影响。但事实上许多上市公司的关联方交易采取了协议定价的原则，定价的高低完全取决于上市公司的需要，使得利润在母公司与上市公司之间转移，利用关联方交易进行会计盈余管理便成为上市公司乐此不疲的“游戏”。上市公司通过关联交易实施盈余管理出现一些新趋势，主要表现为非关联化、复杂化和隐性化。

1.高价或低价转让、置换和出售资产

按照商业法则，关联交易应按市场规则定价、客观公正地反映企业经营业绩。我国关联方关系及其交易的披露准则仅限交易信息披露，并未对关联方交易本身(包括交易的定价方法和定价政策等)作出具体规定，关联方之间往往会根据其自身的需要制定交易价格①。在实务中，很多公司的关联交易采取了协议定价的原则，这使得上市公司往往会根据自身的需要确定交易价格(如最常见的低价购买原材料和高价销售产品)，借以达到盈余管理的目的。为了扶持上市公司，集团公司通常以低于市场价格向该公司提供原材料，而又以较高的价格买断并包销其产品，利用原材料供应渠道和产品销售渠道向其转移价差，实现利润转移。其具体方式有：上市公司将不良资产和等额债务剥离出去，以降低财务费用和避免不良资产经营所产生的亏损或损失；上市公司将不良资产高价转让给母公司，从而获得一笔可观的收益；母公司将优质资产低价卖给上市公司，或是与上市公司的不良资产进行置换；对优质资产或不良资产的评估，不考虑资产的质量和获利能力，通常按照成本法评估其价值。

2.虚构经济业务

一些上市公司为了提高利润往往通过签订虚假合同的方式将其产品销售给母公司，或者通过将其商品高价出售给其关联方，从而使其主营业务收入和主营业务利润“脱胎换骨”。企业往往会在设计企业集团组织架构、集团内部业务划分、集团各企业之间的业务关系等时，考虑到日后关联交易盈余管理的需要，就可以很好地掩盖这类关联交易的目的，因此除了企业管理当局外，外界很难获知交易的真正目的。对上市公司而言，销售收入会因此增加，同时应收账款和利润亦增加；而对于控股股东和控股的被投资企业来说，则是应付账款和存货的增加。虽然未对外实现销售，但上市公司自身己合法地提升了账面利润(通过低价采购控股股东和控股被投资企业的原材料也具有异曲同工的效果)。

3.以旱涝保收的方式进行资产租赁

上市公司与其集团公司之间普通存在着资产租赁关系，包括土地使用权、商标等无形资产的租赁和厂房、设备等固定资产的租赁。由于各类资产租赁的市场价格难以确定，租赁己成为上市公司与集团公司等关联公司间转移费用、利润非常方便的手段。目前在中国股票市场上，由于缺乏托管经营方面的法律规定和操作规范，托管经营的操作普遍偏离惯例，纯属利润操纵的工具。许多上市公司由于发行额度限制，母公司只有部分而不是整体进入上市公司，许多经营性资产甚至经营场所往往采用租赁的方式，而租赁数量、租赁方式和租赁价格就是上市公司与母公司之间可以随时调整的阀门。上市公司将不良资产以一定承包费用委托给母公司经营，定额收取回报，在避免不良资产亏损的同时，凭空获得一笔利润；母公司将稳定的高获利能力的资产以低收益的形式委托上市公司经营，在协议中将利润以较高的比例留在上市公司，直接增加上市公司利润。上市公司利润水平不理想时，集团公司调低租金价格或以象征性的价格收费，或上市公司以远高于市场租金价格的租金水平将资产租赁给集团公司使用，有的上市公司将从母公司租来的资产同时以更高的价格再转租给关联同居公司，形成股份公司的其他业务利润，实现向股份公司利润转移。

4.计提资金占用费用

资金占用费是通过向关联方提供利率高于同期银行贷款利率的巨额款项，调节财务费用，获得高额利润。通常的做法是上市公司将募集资金拆借给母公司使用，再由母公司向上市公司支付一定的资金占用费用。上市公司与关联公司发生的资金占用的金额、收费标准均未事先公告，投资者无法对此合理性给出恰当的判断和估计。计提资金占用费用归纳起来主要有两种形式：第一，向母公司计提资金占用费用。这类费用的名目繁多，涉及的金额巨大，在账面上可以反映出一大块营业外收入。第二，向被投资公司计提资金占用费用。其目标往往是以下两种被投资企业：(1)虽拥有被投资企业20%以上的股权，但该企业已转由他人承包经营，企业失去控制权，可以不进行权益法核算。(2)占股权20%以下采用成本法核算的被投资企业。当上述两种企业严重亏损，即使上市公司存在着实质性的投资损失，但通过计提资金占用费的形式和利用长期投资会计核算方法本身的缺陷，在会计报表上虚增了一块利润。

5.以收取管理费或分摊共同费用来进行盈余管理

关联方之间可以利用转嫁费用的方式进行利润转移，尤其在母子公司之间发生的最为明显。母公司调低上市公司应该缴纳费用的标准，或者直接承担上市公司的管理费用、广告费、离退休人员的费用，或者将上市公司以前年度缴纳的有关费用退回等。在共同费用负担方面，上市公司与母公司在上市公司改组之前便确定有关费用支付和分摊标准，但在上市公司业绩不理想时，母公司或调低上市公司应交纳的费用标准，或承担上市公司的管理费用、广告费用、离退休人员的费用，甚至将上市公司以前年度交纳的有关费用退回，从而降低当年费用，以达到转嫁费用的目的。

6.通过无形资产交易进行盈余管理

与实物资产关联交易相比，无形资产关联交易隐蔽性更高，调整盈余的空间更大，主要是由无形资产关联交易的特点所决定的。由于上市公司所拥有用来交易和所购入的商标等无形资产，通常都是经过长时间积累或大规模投入所形成的，可能给所有者带来巨大的经济利益，因此价值含量高，就使得无形资产交易价值通常很高。一般情况下，上市公司年末一次无形资产交易可相当于若干次实物资产的交易，因此通过无形资产关联交易调整盈余往往能收到立竿见影的效果。与实物资产不同，商誉、商标等无形资产一般具有独特性和专用性，在价格上具有较大的弹性，给会计上利用公允价值计量带来了一定的困难。实务中上市公司在进行无形资产交易时，一般通过中介机构评估定价。无形资产定价一直是困扰理论界和实务界的难题，其定价虽然有多种方法和模式可供选择，但这些方法和模式往往具有一定的客观性，这就为上市公司进行关联交易盈余管理留下了极大的空间。与实物资产交易相比，无形资产关联交易的成本也更低，无形资产关联交易总在上市公司与其关联方之间上演。

三、通过会计政策选择与变更来调整利润

会计政策是指企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法。由于企业经济业务的复杂性和多样化，某些经济业务可以有多种会计处理方法。按照会计准则和会计制度的规定，企业在发生某项经济业务时可以在国家法律、规章、制度允许选用的会计原则和会计处理方法中选择适合企业自己实际情况的会计政策。由于会计准则和会计制度的灵活性，对同一事项和交易的会计处理可能会结出多种可供选择的会计处理方法。对于那些急于对会计报告利润管理的企业来说，会计政策的选择无疑是一种可供运用的方法。会计政策变更是指企业对相同的交易或事项由原来采用的会计政策改用另一会计政策的行为，即在不同的会计期间执行不同的会计政策。由于企业管理当局在会计政策选择及其变更方面具有自，他们的立场便成为会计政策选择及其变更的关键。而现代企业的两权分离使得企业管理当局与外部各缔约方之间客观上存在着“沟通阻滞”，在信息不对称的屏障作用下，作为经济人的企业管理当局，当其与外部各缔约方发生利益冲突时，便会在会计准则允许的范围内(有时甚至违背会计准则)选择或变更会计政策，使生成的会计信息对已有利。

通过会计政策选择与变更来实施盈余管理的方法主要有以下四种：1.变更会计核算和会计估计方法

(1)改变折旧政策。固定资产在企业的资产总额中占有非常大的比例，且固定资产的使用具有长期性，因此固定资产折旧政策的确定与变更能极大影响企业利润。利用政策规定的模糊性，延长固定资产折旧年限，使本期折旧费用减少，相应减少了本期的营业成本，从而增加了本期账面利润。折旧政策的调整对当期的利润影响重大，而成为某些上市公司操纵利润的重要手段。尤其是那些固定资产占资产总额较大比例的企业，固定资产折旧的计算左右着企业的利润。固定资产折旧政策的确定具有好多不确定因素，例如折旧期限的确定需要人力估计、折旧计算方法多种多样，因此变更固定资产折旧政策就成为一些企业进行盈余管理的重要方式。

(2)存货计价方法的变更。存货计价方法的改变与折旧方法的变更对企业利润的影响具有同样的效果，都是通过对一定的成本费用在时间期间上的不同安排来影响企业利润。存货计价方法有多种，如个别计价法、先进先出法、加权平均法、移动平均法、后进先出法、计划成本法、毛利率法、零售价法等。不同的存货计价方法对企业当期利润的影响有：一是如果期末存货计价过低，当期的收益可能因此而相应减少；二是如果期末存货计价过高，当期的收益可能因此而相应增加；三是如果期初存货计价过低，当期的收益可能因此而相应增加；四是如果期初存货计价过高，当期收益可能因此而相应减少。

(3)变更长期股权投资的核算方法。企业长期股权投资应根据不同情况分别采用成本法或权益法进行核算。由于在权益法下，无论被投资企业是否分配利润，投资企业都应根据被投资企业的盈亏情况和投资比例确认收益或损失，计入当期利润总额。而在成本法下，只是根据被投资企业的利润分配情况，投资企业按所分得的利润计入当期的投资收益，不考虑被投资企业实际发生的盈亏。如果被投资企业出现亏损，投资企业必须按投资比例确认投资损失，而成本法则不必如此。鉴于这种情况，企业出于盈余管理的考虑，就在长期股权投资的核算上任意选择会计方法。对出现亏损的被投资企业应采用权益法核算，但却采用成本法核算或将原来采用的权益法变更为成本法；当被投资企业盈利时，对于增加企业的盈利，权益法又优于成本法，因此企业又会千方百计地采用权益法核算长期股权投资。

(4)合并政策的变更。集团公司应编制合并会计报表，而纳入合并会计报表编制范围的子公司的财务状况及经营成果会直接影响合并会计报表的结果，因此哪些子公司予以合并，哪些子公司不予以合并，就成为合并会计报表的重要问题。我国关于企业合并范围的规定是采用母公司理论进行规范的，凡是能够为母公司所控制的被投资企业都属于合并的范围。由于合并范围的变更对合并会计报表的直接影响，上市公司可以通过改变合并范围来调整公司的利润额。在我国上市公司中，通过变更合并范围进行盈余管理的现象非常普遍，通常的做法是可能选择将所属子公司中盈利的并进来，在原来的合并范围的基础上减少一些亏损或盈利能力差的子公司，从而达到提升合并后的报告利润。

2.提升当期业绩的潜亏挂账

在企业的资产账户中，三年以上的应收账款、待摊费用、递延资产及待处理财产损失基本上已不具有盈利能力，资产质量一般较差，属于不良资产。上市公司为提升当期的经营业绩，都不愿处理不良资产账户的余额，使其长时间挂在账上，统称为“潜亏挂账”。某些上市公司甚至通过潜亏挂账将原本属于当期的费用记入上述某类账户中留待以后处理，造成大量不良资产挂在账上，使得上市公司资产出现严重“虚胖”，利润水分极大。

3.收益性支出资本化

利用权责发生制、收入和成本配比等会计原则，对已经实际发生的费用或损失本应确认为收益性支出，而通过待摊费用、长期待摊费用、开办费、在建工程、待处理流动资产损失或待处理固定资产损失等科目予以资本化，形成大量虚拟资产。利用虚拟资产作为“蓄水池”，不及时确认、少摊或不摊发生的费用和损失，成为上市公司进行利润操纵的常用手法。其中最为突出的便是利息费用的资本化。上市公司通过利息费用资本化来操纵利润的表现有两种：(1)以某项资产还处于试生产阶段为借口，甚至拿出当地政府职能部门对“在建工程”的定性，利息费用年年资本化，虚增资产价值和利润。(2)在建工程中利息费用资本化数额和损益表中反映的财务费用远远小于企业平均借款余额应承担的利息费用，利息费用还通过其他方式被消化利用，最终都被拐弯抹角地资本化并形成资产。

4.调整经营业务的确认时间

按会计惯例，收入应在收入的赚取过程已经完成和交易已经发生以后才予以确认和记录收入，但企业管理当局往往在过程完成之前确认和记录收入，达到用将来收入增加本期收入的目的：(1)提前开具销售发票。开具发票往往是销售实现的一个标志，因此一些公司常以开具发票和已计税为理由、确定营业收入，而不管销售过程是否真正完成，实际上开具发票仅仅是形式而并不能代表销售过程的终结。(2)存在重大不确定时确认收益。按照会计惯例，只有不存在重大的不确定性情况时，才可确认收入。上市公司为了提高收入水平和报告盈余，在存在重大不确定性情况时往往确认收益。(3)在仍需提供未来服务时确认收入。企业在提品或劳务时，很容易在收到款项后，就开具发票确认为收入，而不管企业未来是否仍需提供服务。事实上，如果企业存在未来必须提供的服务，收到的款项仅仅是一种预收款，理应作为负债，等到有关产品或服务已经提供后方可确认收入，这种常见的盈余管理方法在劳务提供中更加容易发生。

四、通过资产重组进行盈余管理

资产重组是企业为优化资产结构、完成产业调整、实现战略转移等目的而实施的资产置换或股权转让等行为，而上市公司在配股融资过程中通过资产重组实施盈余管理是普遍存在的现象。许多上市公司利用交易时间差，在会计年度结束前进行重大的资产买卖，确认暴利，或者在上市公司和非上市的关联企业之间进行“垃圾换黄金”的不等价交换，将企业外部巨额利润注入企业内部以及将亏损输出企业，提高上市公司的盈余，实现利润转移。特别是关联企业之间的资产重组是盈余管理的重要途径，但非实质性重组很难带来上市公司盈利能力的良性转变。

为了实施盈余管理而进行资产重组的主要表现形式有：(1)以成本法评估公司价值。在资产重组中，一些上市公司违背市场原则不考虑资产真实质量和获利能力，将公司价值等同于按成本法评估公司的净资产。公司价值评估基于购买者持有资产的用途、企业是否持续经营、资产的获利能力等情况而采用不同的评估方法并进行比较，主要有成本法、收益法和市场法，不分具体情况统一采用成本法评估不能反映公司的实际价值，从而可以提升上市公司的利润。(2)购买优质资产。为了达到支持上市公司的目的，母公司将优质资产低价卖给上市公司，或与上市公司的不良资产(特别是长期投资的购买和置换方面)进行不等价交换成为资产转让置换的主要手段。购买母公司优质资产的款项挂往来账，不计利息或资金占用费，上市公司一方面获得了优质资产的经营收益，另一方面不需付出任何代价，而实际上转嫁给母公司承担。上市公司还可以通过购入盈利能力强的公司的股权，以改变对该公司长期股权投资的核算方法(成本法改权益法)或变更合并范围来提升利润。(3)转移不良资产。上市公司将不良资产和等额的债务转移给母公司或母公司控制的子公司，实施“金蝉脱壳”战略，以达到降低财务费用、避免不良资产经营产生的亏损或损失的目的。上市公司将其持有的其他公司的股权高价转让给关联企业，以增加报告利润，上市公司通过股权转让将其所持有的经营业绩差的公司的长期股权投资剥离掉或减持。(4)收购确认的随意性。在被收购企业的利润何时应纳入收购方的投资收益或利润的会计处理上存在着随意性，对收购价格包含的利润如何处理也无规章可循，从而为收购方调节利润提供了手段。可以把收购企业的过程根据双方签订协议日、政府批准日、公司股东变更注册日和实际接管日划分为若干连续的阶段，按照国际惯例，应从实际接管日开始，被收购企业的盈亏才纳入收购公司，而接管前被收购公司所含的利润应视同收购成本，不能作为利润。而中国目前对此尚无具体规定，收购方为了操纵利润，均将利润计算日提前，将收购价格中所包含的利润不作为收购成本而作为收购方的利润或投资收益。

企业盈利的途径和方法范文1篇11

【关键词】预算调控；成本费用；途径

一、加强预算调控能力的重要性

当前，市场经济环境复杂多变，企业身处其中，面临着各种潜在的风险，而很多风险都会直接表现或者转化为企业的财务风险。财务预算作为企业财务管理工作的重要组成部分，对于控制企业成本、防范各种财务风险具有重大意义。通过制定和执行合理的财务预算能够有效控制企业的成本费用，并且还可以有效规避企业经营过程中的各类风险，使企业保持良好的生存状态，并不断谋求新的发展。当前，要搞好企业财务预算工作，必须加强对预算制定全过程的管理和控制，在编制过程中正确处理好企业现金流量同债务间的比例关系，并且随企业内外部情况的变化不断调整预算，以使预算具有更高的灵活性，使企业既可以保证当前财务行为的规范性，又可以随时根据企业实际情况进行成本调整，获得最佳的运营质量，实现更大的经济效益，促进长期健康快速的发展。

二、增强预算调控能力，加强成本管理的原则

（一）对企业经营过程进行全面控制

全面控制原则主要包括两个方面：一方面，全面控制必须是企业全员共同参与的。成本是考核企业综合经济效益的主要指标，它不仅涉及到企业财务部门，更涉及到与企业生产经营活动密切相关的每个部门和个人，所以强化预算管理，加强成本控制就必须树立成本责任意识，将成本目标落实到每个部门和个人，在企业内部营造良好的全员控制氛围。另一方面，进行预算调控必须是包括企业全过程的一项系统活动。从企业招投标、施工生产到经营结算的全过程，都离不开成本控制，预算活动应该涵盖企业经营全过程，以使企业完全处于被控状态。因此，在预算编制之前，要做好成本的预测，尽量准确成本预算编制；在预算执行过程中，要及时了解实际成本消耗情况，相关数据要做好整理，以便找出预算存在的不科学和不合理之处。此外，在预算执行完成之后，要总结预算的执行情况，并通过对预算执行过程中的分析，找出预算编制存在的根本问题，并就这些问题进行改进和优化。总之，要全面做好企业各个环节和部门的成本核算和分析，使企业生产经营活动处于有效控制状态。

（二）在保证成本费用的前提下尽量降低成本

在市场经济下，企业进行成本控制的最终目的是不断提高经济效益，而提高经济效益的途径不外乎降低成本、增加收入。对于成本费用的管理也是一样，一方面在成本形成过程中要充分保证预算成本能够满足实际生产和经营的需要；另一方面要加强对成本费用的管理，定期进行成本核算和审查，一旦发现超出成本的情况及时分析原因，及时采取应对措施。总之要在确保企业正常生产经营活动的基础上，最大限度地降低企业的成本开销。

（三）应对各类成本目标进行必要的分解

目标管理是进行企业经营管理工作的基本方法和手段，企业进行成本管理工作也应充分借鉴和吸收目标管理原则。预算编制部门应根据企业实际情况，将成本目标进行统一的设定；然后对设定的目标进行分解，并在执行过程中对各类目标进行检查和修正，从而形成企业内部成本管理活动的有效循环，使成本控制工作从计划到实施都有明确标准。企业成本目标的细化，更容易落实到企业内部各部门和个人，使企业成本管理工作的影响力更为广泛。

三、加强财务预算的途径

（一）不断完善企业预算编制工作，提高预算编制合理性

预算编制是预算管理的首要，预算编制水平高低直接关系到企业预算管理工作的效率和效果。首先，预算编制必须根据企业长期发展战略目标制定。当今企业所处的环境十分复杂，企业要生存和发展，必须要有长期的战略目标，企业预算编制应以这一战略目标为基础来展开。企业战略是制定企业内外部各种计划的基础和依据，预算作为企业的主要计划，也必然要与企业战略相联系。企业预算从根本上说是源于企业战略的，并且会受到长期战略的影响。其次，采取自上而下、自下而上、上下结合的全方位编制方法。预算体系不是简单的指标体系或指标分解下达的过程，需要在预算编制之前认真研究以前年度的各种数据，分析哪些支出是必需的，哪些开支是可有可无的，在深入研究这些开支的基础上，根据企业内外部的具体情况，制定出符合企业预算年度实际发展需要的预算指标。

（二）综合做好各项预算执行工作

预算执行是整个预算管理过程中的重要环节。在此环节应注意几大要点。第一，预算执行审核的事项必须是在预算之内。一般来讲，预算应包括各种可能发生的事项，超出预算的事项原则上不予审核，但是遇到特殊情况时，财务人员可以提醒预算编制部门编制专门的预算，待报批、批准后再对该事项予以报销。第二，要按照预算管理授权标准进行手续报销，手续不全的事项原则上不予报销，必须待补全手续后再报。第三，充分利用现代化手段来提高预算管理的弹性。可以适当引入各种会计实时控制系统，在网络环境下对企业的各类经营活动进行实时对比和分析，以便及时对企业的各类经营业务实施干预，发现问题之后在最短时间内予以解决，从而提高企业的经营效率和效益。

（三）完善预算考核过程中的适时调控

预算的考核和奖惩是企业进行预算管理的根本目的，预算的效果也主要在这一过程中体现。企业在预算考核过程中应主要注意以下几个方面。

第一，要在企业内部营造良好的预算考核氛围，通过明晰的、具有激励性的奖励制度，不断提高被考核者对预算的认识程度，使企业内部从上到下都对预算的编制和执行情况有充分的了解，从而给预算指标的完成创造一个良好的环境。第二，合理划分可控指标和不可控指标，并分别对待。对可控指标重点分析其哪些事项在预算范围之内，哪些事项超出了预算，并分析超出预算的原因，准确迅速地分清权责，及时作出处理。第三，要对数量指标和非数量指标进行综合考核。非数量指标往往较数量指标更能说明问题。在预算考核过程中要对这些指标进行全面收集和整理，并充分利用这些指标进行考核，同时将指标考核同奖金、职务、职称等挂钩，从而提高人员的积极性，促使其更好地进行工作。

（四）强化对企业资金的综合管理

财务预算应更多地重视对企业资金的运用，通过预算来指导企业的筹融资活动，促使管理者和财务部门合理安排企业的财务结构。一般情况下，流动资产在企业资产中占有重要的地位，但是如果资金的流动性过高，也会影响到其盈利能力。因此，企业必须合理安排自身的资金结构。企业财务预算的关键就是要处理资产的盈利性和流动性，把握好企业的成本和风险，而现金预算是财务预算中的核心内容，企业相关部门通过对现金持有量的合理安排，能够使企业在保持良好资金流动性的基础上获得较多盈利。在实践中，进行财务预算应主要考虑两个方面的内容：一方面，应根据企业实际经营情况安排资金，在风险和收益之间权衡利弊，作出最有利于企业长期发展的选择；另一方面，结合企业实际情况，不断改进和完善企业财务结构。假设企业没有近期到期的负债，盈利状况、现金流动状况较好，那么就可以适当提高企业负债比率，从而发挥财务杠杆的作用，提高企业的净资产收益率；假设企业近期负债即将到期的较多，可以根据现金流动情况，在编制现金预算时，减少部分可延迟的支出，提高应收账款的回收速度，以便减轻企业还款压力。

（五）灵活采用多种预算编制方法

在企业财务预算编制方法的确定上应保持一定的灵活性，并综合运用多种预算编制方法。目前，常用的预算方法主要有三种：固定预算、弹性预算和滚动预算。首先，企业预算编制的基础是固定预算，固定预算是根据未来固定不变的业务水平，不考虑预算期内生产经营活动可能发生的变动而编制的一种预算。一般情况下，企业预算应以固定预算为基础，根据企业各方面实际情况进行预测，以保持企业预算的刚性。其次，要充分利用弹性预算。随着市场经济的不断发展，企业所处环境中的不确定性因素不断增多，各种内外部情况错综复杂，很难根据企业情况编制固定不变的预算，这就需要运用弹性预算来弥补固定预算的不足。相比较固定预算而言，弹性预算考虑了企业内外部环境和经营管理过程中各种事项的变动情况，并相应地将施工生产成本分为变动成本和固定成本两部分，使预算可以较为全面、准确灵活地反映企业实际情况。此外，在固定预算和弹性预算相结合的预算编制原则之下，还应引入滚动预算作为补充。滚动预算的特点是连续不断地始终保持12个月，每过去一个月，就根据新的情况调整和修订后几个月的预算，并在原来的预算期末补充一个月的预算，可以说滚动预算是弹性预算的一种有效补充，通过滚动预算，只需要对一年中前几个月的预算情况进行详细编制，就可以将全年的预算编制轻松完成，这样有利于减轻预算编制的工作量，从而提高预算编制质量。随着时间的推移，原来较粗的预算逐渐由粗变细，以此反复，不断滚动，使预算与实际情况更加适应，进而使企业财务预算充分发挥其指导作用。

【参考文献】

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［4］高群.加强项目资金控制和成本管理的途径与措施［J］.太原科技，2009（2）.

企业盈利的途径和方法范文篇12

关键词：资产减值；新会计准则；上市公司；盈余管理

一、资产减值准备在新旧会计准则下的理论基础

1.资产减值在旧会计准则中的规定及其对上市公司产生的影响

自1998年，我国就开始了对资产减值方面的初步规定，即在《投资》准则中首次提出了要对长期投资计提资产减值准备的理念，随后，在1999年就开始明确要求对短期投资、存货、应收账款、长期投资这四项资产进行减值确认，并于2001年正式出台旧版《企业会计制度》，将计提资产减值的资产范围扩大到包括固定资产、无形资产、委托贷款、在建工程八项内容，并规定长期资产在有确凿的证据表明以前年度计提的减值准备价值回升时允许转回，这一改革使得资产减值的规定进一步得到完善，并为会计信息使用者提供了更加完善的会计信息。

2.资产减值在新会计准则中的规定及其对上市公司产生的影响

2006年2月15日颁布了新的会计准则，新准则中第一次将资产减值单独列示为《企业会计准则第8号---资产减值》，引进了单项资产和资产组的概念，同时，对资产减值的确认、计量和相关信息披露等也做了较为详细的规定，比如第二条规定，对于按照公允价值计量的投资性房地产、交易性金融资产不再计提资产减值准备，趋同于国际会计准则，新准则第十七条规定资产减值一经确认，在以后会计期间不得转回，并规范了可回收金额的确定程序。

新准则引进了大量完整的理论体系，使得会计处理过程中相关数据的来源更加真实可靠，实践操作性更强，大大削弱了上市公司利用资产减值调节利润，以达到操纵盈余的手段，并保证了会计信息的真实性，虽然在资产减值的计提与转回等方面的规定减少了操纵盈余的手段，但是对公允价值和折现率等的规定又为企业开辟了新的途径。

3.新旧准则中相关规定的差异

（1）计提范围扩大，适用范围更加明确，从旧准则中的短期投资、存货、应收账款、长期投资、固定资产、无形资产、委托贷款、在建工程八项资产，又增加了投资性房地产、建造合同形成的资产、递延所得税资产、融资租赁中出租人未担保余值、金融资产、未探明矿区权益等多项资产。同时，新准则规定对于存货、金融资产等资产减值的处理分别遵循其他相关规定。由于计提范围的扩大，使得相关监管部门可以更有效的获得企业的财务信息，增强了监管机制，从一定程度上有效抑制了通过资产虚增或虚减利润的行为。

（2）首次提出了资产组的概念，准则指出，资产组是指企业可以认定的最小资产组合，其产生的现金流入应当基本上独立于其他资产或者资产组产生的现金流入。并且资产组一经确定，不得随意变更，旧会计准则中规定，长期资产均应按照单项资产的要求进行资产减值的确定，而新准则规定，但难以确定单项资产减值准备时，可以采用按照其所属资产组的形式计提资产减值。

（3）已确认资产减值损失不允许转回，这是新旧会计准则在资产减值会计处理问题上最大的区别。这一改革是基于一定的现实基础的，大量的研究结果表明，部分上市公司利用资产减值准备的计提与转回调节利润操纵盈余，而这一规定恰恰切断了管理层的操纵途径，使得其无法通过减值的转回快速的增加利润，所以其在计提时也会更加的小心谨慎，这就大大增加了会计信息的真实性和可靠性，使得决策层的决策也更加合理有效。

三、新准则下上市公司在计提资产减值过程中存在的问题

1.职业判断性过强，执业人员素质不高

这一问题一直是新旧会计准则暂时无法根除的主要问题之一，比如，如何划分资产组；对于企业持有的各类存货，在确定其可变现净值时，由于要估计其售价，这表现出一定程度上依赖于某些人员的主观判断；此外，计提资产的可回收金额时，涉及到未来现金流量和折现率的科学合理确定，但由于对此我国尚没有较为明确的要求，存在较强的主观性，导致估计结果因人而异，其可回收金额的准确性也难以把握，使得企业的选择权增多，执业人员会选择有利于本企业乃至个人利益的方式进行操作，为企业调节盈余提供了一定的可操作空间。

2.折现率难以选择

计提资产的可回收金额时，涉及折现率的确定，而准则中并未说明折现率如何确定，这在很大程度上依赖于会计人员的职业判断，从而会产生未来资产现金流量与折现率不匹配的问题发生，直接导致计算结果产生严重的偏差，即便上市公司没有蓄意进行操纵，也有可能因缺乏相关参数而无法合理的确定折现利率导致可回收金额的计量缺乏可靠性。

3.公允价值难以确定

新的会计准则做出了关于运用公允价值进行计量的相关规定，但是并未对其具体的确定方法进行合理的规定，因此在具体的应用当中仍然存在诸多的问题，而且由于我国市场尚未完全成熟，这就很难踱定真正的公允价值，同时，对于新引进的资产组，是单项资产公允价值的简单相加还是通过外部评估资产组的整体价值作为资产组的公允价值并未作出明确的规定，这在一定程度上给企业带来了采用非正常的公允价值人为操纵资产减值、调节利润的机会。

四、对新准则下资产减值存在问题的建议

1.进一步完善相关法律法规，加强执业人员培训

虽然说我国在这方面的相关法律法规已经在逐步完善，但是所有的准则都不可能一次性的解决全部的问题，随着市场的变化，总会发现其规定的不合理性。因此，会计准则的制定者们应时刻关注市场变化，及时发现不足，并学习国际新形势，结合我国实际，及时制定新的适合我国市场的准则，这样才能真正起到规范盈余管理的作用。另一方面，着重培养会计人员的职业技能和素质也尤为重要，由于资产减值这一部分有很多方面涉及到执业人员的职业判断，所以，会计人员的素质将在很大程度上影响会计准则的执行。因此，需要对会计人员及时培训和继续教育，不断提高其自身的能力，另一方面，要加大惩罚力度，对违反职业道德的会计人员进行严惩，以便提高会计信息的质量。

2.加强内部控制

上市公司之所以存在这样或那样的问题，一部分原因是因为法律法规的不完善，另一部分也取决于企业内部控制制度的不科学性，比如一些经营体系虚设，无法发挥其应有的效应，监管机制不合理，或者机构冗余等都会造成盈余管理问题的出现，为了使企业报表真实可靠，就必须首先完善公司治理结构，在计提资产减值、披露相关信息等方面加强内部审计监督工作，及时发现企业内部存在的问题，并不断提高其抗风险能力，使企业管理者和所有者之间存在共同的目标，此外，资产减值准备的整个过程都需要有内部监督，以防企业利用资产减值进行盈余管理。

五、结束语

由于我国会计准则具有局限性，内外部监管力度不够等因素的影响，因资产减值而形成的盈余管理还将长期存在，虽然新准则的提出，控制了部分资产减值的转回，有效遏制了企业管理者利用资产减值的计提与转回进行盈余管理，但是公允价值以及折现率等相关部分的提出又为其开辟了新的途径，仍然存在一定的弊端，因此我们仍应进一步进行研究，找出一种合理的办法，使其更加完善，此外，我们应合理看待盈余管理，并不是说企业不进行任何形式的盈余管理才能达到最优，其实只要将其控制在一个合理的范围内，就可以做到为会计信息使用者提供更加可靠相关的会计信息，从而保证市场的有效运行。当然，本文的研究可能在专业性方面仍略有缺陷，有待进一步的深入分析和研究。

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[4]陈金龙.基于盈余管理视角的资产减值会计变革效应研究[J].华侨大学学报，2011（3）.

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