不良资产的盈利模式范文篇1

要研究盈利模式的创新，首先要对它的创新驱动力进行细致的分析。当今企业经营运作的特征以及促使新产业的形成，一些优秀的、头脑始终保持高度清醒且喜欢关注新知识的企业家们绝不会放过如此好的机会，他们打破行业陈规，推出新的产品、新的经营规则、新的利润来源、新能力的形成，按照新的逻辑配置企业资源，寻找新的合作伙伴，形成新的价值创造网络模型，最后将传统的盈利模式彻底颠覆，形成人们难以想象的新盈利模式。这个新盈利模式的产生过程如图1所示。通过以上的分析可以看出，盈利模式创新的外在驱动力表现在：

（1）高新技术的推动。技术创新可以为企业带来超额利润，对技术创新和相应的超额利润的持续的、制度性的渴求，成了晚近资本主义企业、特别是晚近资本主义大公司的典型特征，盈利模式这一概念也是随着近代高新技术的发展而逐渐兴起的。高新技术不仅是一个国家经济增长的基础也是企业发展壮大的必经途径，高新技术在加速新产业崛起的同时，也要求企业创造新的盈利模式以适应新产业的发展；高新技术的发展也加速了旧产业的淘汰和升级，这同样也要求企业创新盈利模式适应产业的变化。

（2）消费者需求拉动。企业只有拥有消费者的情况下才有生存的基础和价值，失去消费者企业便失去了存在的基础和价值。消费者需求拉动是盈利模式创新最强劲的驱动力之一，湖南卫视的“超级女声”是典型的满足消费者需求的项目，其并没有高技术的参与，只是通过整合几方的资源并且适合了年轻女生的心理需求，给消费者提供了满意的娱乐方式。

（3）激烈的市场竞争。市场竞争的压力越来越大，很多企业在原有的市场中已无发展的潜力，需要寻找新的发展突破点。盈利模式是商业模式的一部分，对商业模式创新动力的阐述有时同样适合盈利模式创新动力。

2基于企业资源观（RBV）的盈利模式创新

本文认为，企业资源是指所有企业所拥有的资产，有形资源和无形资源的总和。而形成持续竞争优势和盈利模式则依靠那些有价值、难以流动、难以模仿、难以替代的具有稀缺性的异质资源。企业所拥有的这些异质资源是企业竞争优势的来源基础，更进一步说，这些异质资源具有理查德租金的特点，即指由于不可模仿性或不可复制的资源本身所固有的稀缺性而导致的垄断利润。显然，理查德租金构成了企业竞争优势的经济基础。企业持续的竞争优势与其盈利模式是相辅相成的，持续的竞争优势促进了盈利模式的形成，盈利模式又稳固了企业的持续竞争优势。企业所拥有的异质资源是如何实现企业盈利模式创新的？企业的盈利模式创新与商业模式创新不同，盈利模式创新是紧紧围绕企业的最终获利而进行的，盈利模式创新简单说就是重新建立企业的获利结构。企业获得利润的两个关键：一是降低成本、二是增加收入。企业竞争优势将企业资源观和盈利模式创新连接起来，是二者之间的桥梁，如图2所示。物质资本资源、人力资本资源和组织资本资源都是由不同类型、不同层次组成，是一项复杂的资源体系。从这三个方面创新的盈利模式涵盖了企业所有的资源，尤其是人力资本资源，这里的资源指广义的资源，不仅仅包括有形资源，还包括企业组织能力等无形资源。值得注意的一点，创新盈利模式在出于这三个方面的基础上，还需要将这三者相互耦合。耦合是指两个或两上以上的系统或运动方式之间通过各种相互作用而彼此影响以至协同的现象，是在各子系统之间的良性互动下,相互依赖、相互协调、相互促进的动态关联关系，通过这种动态关联，使它们完美组合形成特有的不易被模仿的新盈利模式。

2.1物质资本型盈利模式创新

盈利模式创新的实质是增加收入渠道、降低成本。通过企业所拥有的物质资本资源如何增加其收入渠道、如何降低其成本是物质资本型盈利模式创新的重点。首先将物质资本对盈利模式的贡献分为固定贡献和可变贡献，固定贡献是指该物质资源的投入量不影响企业的产出量。例如建筑物、机器、技术设备等的投入并不影响某一次的产出。如果该物质资源的投入量影响了企业的产出量，那么就称为可变贡献。例如原材料的投入，原材料的投入量越大，产量越大。提供固定贡献的物质资源，例如建筑物、厂房及机器等很难增加新的收入渠道和降低成本；提供可变贡献的物质资源可以通过建立集中采购盈利模式、大规模生产盈利模式、规模销售盈利模式以降低成本，实现盈利。

2.2人力资本型盈利模式创新

人力资本资源如同物质资本资源一样是企业创造和实现价值必不可少的要素。进入企业的人力资本要素可大致分为三类:第一类是生产者人力资本;第二类是管理者人力资本;第三类则是企业家人力资本。也有学者将人力资本分为通用性人力资本、专用性人力资本和准专用性人力资本三类。不管将人力资本怎样分类，其本质是人力资本所掌握的技能和知识以及各种能力范围，包括创新能力、决策能力、获取新技术及新信息的能力等。巴尼将一个企业的人力资本资源概括为企业所拥有的培训、经验、判断力、人际关系、管理人员和员工的洞察力。人力资至关重要，对企业来说真正稀缺的是人力资本而并非物质资本。人力资本是一切盈利模式创新的根本，不同之处仅在于对人力资本的侧重点和依赖程度不同。人力资本资源实际上是以最小的投入获得最大收益的资源，结合人力资本类型以及特征，基于人力资本资源视角的盈利模式创新有：

（1）速度模式。速度模式指企业从研发、生产到投放市场的效率，这个过程越短，效率越高其盈利的可能性越大，建立速度模式的首要因素便是人力资本的开发和利用。速度模式包括研发速度、生产速度以及投放市场速度，这些因素构成了新的速度盈利模式。

（2）资源整合模式。人力资本一个突出特点便是潜在创造性，人力资本通过整合各种资源，使参与整个盈利过程的投入要素增加，建立起新的盈利模式。资源观的显著特点是关注企业内部的各种资源，但对于资源整合来说，可以是企业内部资源的整合也可以是企业外部资源的整合，整合外部资源是基于企业所拥有的人力资源资本，所整合的资源在企业的控制范围之内。对于外部资源的整合，重点是企业获得商业信息的能力、维护与供应商关系的能力、维护与其他利益相关者关系的能力，以及如何运用好企业的外部资源，这些是资源整合模式的重点。

2.3组织资本型盈利模式创新

组织简单的说就是把劳动分成各种不同的任务，并将这些任务转化为易于协调、易于完成的方式的总和。组织资本在本质上应当是一种让组织成员能够把其所拥有的知识、技能发挥出来的组织环境、氛围或机制。组织资本资源是企业经过长期的运营积累下来的重要资源，不依赖于某个人而存在，包括组织所拥有的、固化了的知识、技能和经验，又包括企业的价值观、企业文化，也包括企业协调机制、组织流程和制度，它能使企业的工作专门化，行为规范化，是一种有效的控制过程和控制系统。公司的物质资本、人力资本都可以通过多种方式获得，唯有组织资本的获取方式只有一种——长期积累，所以基于组织资本资源创新盈利模式是最困难，但也是最不易被模仿的创新形式。公司组织资本对盈利模式的影响并没有相关的研究，本文认为利用组织资本创新盈利模式并不现实，但是利用组织资本优化已有的盈利模式却比较可行。

3结论

不良资产的盈利模式范文

关键词：电子书盈利模式强强联盟

电子书作为数字出版的重要组成部分和目前数字出版市场的主要表现形式，其发展前景和商业模式是业内人士关注和研究最多的。本文拟以目前电子书市场上出现的商业盈利模式为研究对象，对我国电子书的盈利模式提出意见和建议。

一、电子书市场几种盈利模式分析

纵观目前竞争激烈、名目繁多的电子书市场，其商业盈利模式可以大致分为以下三大类。

1.“内容＋终端”的商业盈利模式

该模式是指有些商家，市场上拥有着处于相对优势地位的终端媒介，借助这些强势终端媒介对于用户的吸引度和美誉度，推出具有完全自主版权的内容资源，并通过内容资源和终端媒介的双重捆绑，获取双重利润。以苹果产品为例，其价位在中国市场上处于高端，在购买苹果产品后，所有程序仍需从appstore里面下载，且大部分需要收费，即用户在高额购买了终端设备后，所有想要的内容资源依旧要付出一定金额方能获取。这种“内容+终端”的双重盈利模式是目前全球数字出版市场中的一种常见方式。

2.“内容＋服务”的商业盈利模式

该模式将获利重点放在内容资源和优质服务方面。亚马逊是此种盈利模式的佼佼者，其准确地将自己的盈利点定位在内容提供和优质服务方面，终端设备Kindle的售价较低，在内容资源方面，其提供的电子书的售价远比纸质书的价格低，据统计，亚马逊出品的电子书的销售额已超过纸质书。

3.以“服务”为主的商业盈利模式

该模式表现为与出版单位合作，为其提供数字平台和各项服务，所售图书由出版社自行定价，上传至终端设备进行宣传销售，终端设备从销售总额中按约定比例获取收益。这种模式投资起点较低，参与者较多，但商业盈利模式尚未固定，还需继续尝试、探索。

二、我国电子书产业的盈利模式探索

近几年，我国电子书市场一片欣欣向荣，从出版社到中间商，从技术平台提供商到终端设备提供商，都在积极地投入到电子书产业。在发展过程中，电子书产业链的构建是困扰企业发展的最重要的问题。

(一)盛大文学“内容＋终端＋平台”全产业链盈利模式

我国电子书市场的培育和发展较欧美国家要晚，但其发展势头和推广速度却丝毫不亚于任何数字技术先进的发达国家。其中也不乏践行成功之案例，盛大文学就是代表。

1999年11月，盛大网络发展公司(以下简称“盛大”)在上海成立，主营网络游戏，从2004年到2008年，先后并购了起点中文网、晋江原创网、红袖添香、榕树下、小说阅读网等多家知名原创网络文学网站。2011年，盛大文学推出白发研制的电子阅读器Bambook，成功实现了数字出版产业链的全线贯通，为盛大的进一步发展奠定了坚实后盾和良好基础。目前，盛大文学拥有5000亿字具有自主版权的文学作品，阅读访问量达4亿次／日，占据了网络文学90％以上的阅读访问量，注册用户～_4300万。分析盛大文学的商业盈利模式，其数字出版的发展路径是循序渐进、厚积薄发的。

1.打通产业链各个环节，完成内容、平台、终端的一体化运营。回顾盛大的发展历程可以发现，内容资源在整个数字出版产业链中起着关键性作用，它的集结耗时最长、投入最大。试想盛大如果没有这7家原创网络文学资源为支撑，亦或是在近几年才开始重视并收购这些内容资源，那么盛大的成本投入和运营预算将大大增加，甚至可能不会有多余的资金投入到自主电子阅读器的研发工作中，这样，整个产业链的贯通也就无从谈起。

2.确定全新盈利模式，全方位发展，多层面获益。目前，盛大文学采取的盈利模式主要以微利润为核心，平台、终端都可获取内容资源，从而实现内容资源的多层次、多方式开发利用，使得微利润几何增长，为企业带来更多利润。2011年推出的Bambook电子阅读器，售价仅999元，低于市面上电子阅读器的普遍售价，更激发了读者的购买欲望。

需注意的是，以我国目前的出版产业发展现状来看，盛大文学的发展固然令人羡慕，但并不是所有的出版单位都能效仿盛大的路径，获取成功。因为，盛大文学的成功拥有其特定的时间背景和时代特点。其一，早些年网络出版缺少约束，运作和发展相对自由。其二，盈利模式的不确定和版权归属的模糊一直困扰当时原创网络文学网站的发展，为盛大文学的并购和发展提供了机会和条件。

(二)强强联盟型商业盈利模式

事实上，强强联盟型盈利模式在国外已是较为普遍并为大家认可的合作方式。如微软公司与诺基亚公司的联盟：微软的优势在于数字平台的技术性构建和维护，诺基亚则专注于智能终端设备的研发与更新，二者合作，发挥各自在所属领域里的优势，又借助对方的强项为自己的发展增添助益，从而达到1＋1＞2的效果。

反观国内，传统出版社掌握着强大而海量的内容资源，却没有良好畅通的渠道来传播获利；数字平台和终端设备制造商拥有先进的技术和广泛的渠道，却是“巧妇难为无米之炊”。而在政策及利益的驱动下，很多出版单位都在建立数字产业园区，所有的网络平台都在寻找全版权的内容资源，即使在此过程中耗资巨大，收益甚微，二者通力合作的意图和计划较少。想要占有所有资源，控制产业链的每个环节的设想是不现实的，对于构建数字出版产业链的控制追求，不就是各自为政，混战相残吗?

1.内容优劣是核心。落实到电子书市场，“内容为王”主要体现在以下几方面：第一，电子书出版的是内容而不是设备，载体如何变化都不会改变内容信息的本质，换言之，无论数字技术发展到何种地步，电子书的核心和本质永远都是内容，没有内容的电子书将不成为书。第二，无论是纸质书还是电子书，形式的选择只是在读者获取信息和知识的前提下进行的。第三，电子书不同于一般电子产品，它具有书籍的特性，因而在内容的编校把关方面要给予足够重视。

不良资产的盈利模式范文篇3

关键词：融资性担保机构可持续发展盈利模式解决思路

一、引言

融资性担保行业在促进我国金融体系健康完善发展中发挥着日益显著的作用。融资性担保机构的介入，弥补了中小企业与银行间的信用空缺，在一定程度上度上有效解决中小企业融资难的问题；担保机构的出现和担保业的发展，对于银行扩大信贷对象的范围、提高贷款的质量、防范信贷风险等方面都具有十分重要的作用，是中小企业和银行之间的重要纽带。

一方面资本市场呼唤规范的融资性担保机构的出现，另一方面是担保市场乱象丛生。其中常见的一些问题是：不少担保公司不同程度地存在高息揽储、高利贷的情况；一些融资性担保机构存在违规拆放贷款，挪用资本金和客户保证金谋取更高收益等不规范经营现象；银保合作渠道不畅，小型担保机构难以拓展银行贷款担保这一主业，转而为民间借贷提供担保，甚至提供违规担保，畸形发展；有些民营担保机构不从事企业贷款担保，反而热衷于短期拆借、资金运作和投资等其他业务。这些问题凸显出来的是融资性担保机构的盈利模式问题，这种偏离担保主业的盈利模式不仅会加重融资企业负担，更加剧了资本市场系统性和区域性风险，显然不利于整个融资性担保行业的可持续发展。

其他学者也对融资性担保行业存在的问题作出一些总结，如孙劲松、唐维明提出现阶段融资担保机构发展的四大梗阻——优质客户选择难，业务经营受限制，风险补偿不到位，风险议价能力低。综合上述专家学者对于融资性担保机构可持续发展问题的诊断来看，盈利模式一直是影响整个融资性担保行业的可持续发展最重要的问题之一。因此，本文希望通分析我国融资性担保机构盈利模式所存在的问题，提出融资性担保机构可持续发展的相关对策。

二、融资性担保机构盈利模式存疑

中国银监会、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、商务部、中国人民银行和国家工商总局于2010年3月8日联合的《融资性担保公司管理暂行办法》要求融资性担保公司的融资性担保责任余额不得超过其净资产的10倍，融资性担保公司以自有资金进行投资总额不高于净资产的20%，融资性担保公司应当按照当年担保费收入的50%提取未到期责任准备金，并按不低于当年年末担保责任余额1%的比例提取担保赔偿准备金。根据以上规定，对融资性担保机构的盈利模式进行了初步探讨。

（一）对纯融资性担保业务的盈利模式进行测算

根据深圳市经济贸易和信息化委员会《2011年度深圳市融资性担保公司工作情况报告》的数据，2011年底深圳市取得经营许可证的法人融资性担保公司有76家，平均净资产1.8亿元，平均担保规模8亿元，平均在保余额为5亿元，平均净资产放大倍数为2.8倍。如果按担保收费每年2%进行测算，可得如表1所示的结果。

表1纯融资性担保业务相关指标的测算（金额单位：亿元）

根据表1的测算，在不考虑风险代偿、经营成本和税收的情况下，融资性担保公司开展纯融资性担保业务，净资产收益率仅为1.7%，实际上几乎无利可图，难以维持融资性担保机构的生存和发展。

由表1可知，当净资产放大倍数为5倍时，净资产收益率仅为2.7%，而净资产放大倍数能够达到5倍的融资性担保公司在目前也是凤毛麟角，绝对是优质的融资性担保机构了。当净资产放大倍数为10倍时，理论上的净资产收益率为6.1%，因此，融资性担保机构的盈利模式委实值得重点关注。

（二）对使用自有资金的盈利模式加以测算分析

假设某担保机构的净资产为1.8亿元，将其中的20%用于风险投资（按年平均净资产投资回报率10%计算，注：考虑到资金空置率等因素），20%用于委托贷款（按每年利息收益为10%），对融资性担保机构使用自有资金盈利的模式进行测算，结果如表2所示。

表2使用自有资金的盈利模式的测算（金额单位：亿元）

从表2可以看出，融资性担保机构使用自有资金的总的净资产回报率在4%以下。

综上所述，在不考虑风险代偿、经营成本和税收、担保机构使用自有资金占净资产40%的情况下，理论上融资性担保机构的平均净资产收益率上限为10%，实际中个别的优质担保机构可以做到6%左右，整体的盈利水平较低。担保行业内普遍对担保的盈利模式存在较大的疑虑，认为盈利空间太小。因此股东的投资意愿薄弱，整个担保行业的发展受到很大影响，社会资金开始流出本行业投入其他盈利水平较高的行业或者违规经营从事违法的民间借贷，担保行业的规范性和规模性发展受到限制，间接也影响到广大中小企业的融资需求。

三、深圳担保集团发展模式简析

对于融资性担保机构盈利模型问题的解决，深圳担保集团走在了行业的前端。

深圳担保集团作为深圳市政府设立的专业担保机构，积极发挥国有企业基础性、公共性、先导性作用，力促产业转型升级，扶持支柱产业、战略新兴产业发展，立足于服务中小企业，积极发挥政策性融资担保平台作用，以理念创新、品种创新、服务创新、管理创新，贯通中小企业融资生命线，在扩大企业受益面的同时，实现了自身可持续发展。运行十二年来，累计撬动中小企业担保贷款864亿元，担保规模、总收入、利润总额的年平均增长率均超过30%。2011年底，深圳担保集团贷款担保总额203亿元，在保余额95亿元。深圳担保集团取得这些成绩的原因主要有以下几个方面：

（一）业务水平高、品牌优势保证了规模效益

深圳担保集团拥有一支廉洁、严谨、高效、专业的骨干队伍，倡导“讲敬业、讲贡献、讲创造性劳动”，形成了鲜明而独特的简单文化。这种“简单”集成了管理模式上的简捷与集约，简捷产生了速度，集约产生整体力量。对客户的需求反应迅速，业务处理能力强。

由于自身运作规范，深圳担保集团的品牌得到了广大银行的认可，与全市二十六家银行（总行、分行级）建立了合作关系，银保合作渠道畅通。十二年的运行实践表明，通过深圳担保集团担保的企业都能够获得融资支持。

由于较高业务水平和品牌优势，深圳担保集团拥有一大批质量良好的中小企业客户群。深圳担保集团服务中小企业过万家，100%为中小企业，超过80%的中小企业客户属于首次获得银行贷款，大部分为技术含量较高企业符合政府产业导向，这一大批稳定的客户群使深圳担保集团的规模效益显著。

（二）优异的风险管理水平

深圳担保集团能够创造出优良业绩的关键是严格的风险控制管理机制，紧紧抓住风险管理这个纲，自主创建“四全”风险管理体系，即“全面的风险意识、全员参与的风险管理、全过程的风险控制、全新的风险管理手段与方法”，培育并形成了与担保高风险相匹配的，以风险文化为核心的企业文化，提升了企业的核心竞争力。“四全”风险管理体系获得深圳市、部级企业管理现代化成果一等奖。

深圳担保集团运行十二年的累计代偿率仅为0.01%，风险控制水平多次创融资性担保保机构风险控制水平最佳新纪录，成为首家入选“中国企业新纪录”的中小企业信用担保机构，突出的风险控制水平同时还创下第七届“广东省企业创新纪录”及“深圳企业新纪录”。

（三）不断进行担保业务品种创新和管理体系创新

深圳担保集团自成立以来，始终将创新放在公司发展的首位，大胆进行担保业务品种创新和管理体系创新。通过业务品种创新，实现直接融资与间接融资的结合、融资性担保与非融资性担保的结合、主干业务与外延业务的结合、批量化产销与规模化经营的结合，为中小企业提供全过程、一体化的融资服务，大大拓宽了中小企业的融资渠道。从传统的贷款担保到最新的中小企业债市融资担保，每一个新的融资产品都为深圳担保集团开辟了新的源泉，同时深圳担保集团通过利用自有资金进行风险投资也获得了一定的收益，形成了对担保主业的有益补充。

深圳担保集团通过管理体系创新，探索担保行业的发展模式，为行业建设和行业规范提供标杆和范本。

四、融资性担保机构可持续发展的思路与建议

深圳担保集团的发展模式，对于融资性担保机构如何才能实现可持续发展很有指导意义。以下分别从融资性担保机构的自身建设与发展和监管机构政策建议两方面来进一步阐述上述指导意义。

（一）融资性担保机构的自身建设与发展

1、切实为中小微企业服务。中小微企业是经济和社会发展的重要力量，也是融资性担保机构主要服务的对象。融资性担保机构必须要积极发挥作用，以理念创新、品种创新、服务创新、管理创新，贯通中小微企业融资生命线，在扩大企业受益面的同时，也可以实现自身的可持续发展。

2、规范经营。融资性担保机构必须要规范经营、认识到长远的利益及可持续发展的重要性，从股东思想源头加强认识，自觉遵守国家的法律、法规；融资性担保机构之间应该合法公平开展行业竞争，互相尊重，密切合作、维护行业利益和形象，共谋发展；融资性担保机构要规范内部管理制度，建立完善内部业务管理及统计制度，及时进行信息披露，自觉接受社会及行业监督，共同抵制行业不正之风。

3、严格把控风险。融资性担保机构必须要通过建立风险管理文化，从内部管理制度上保障规范运营，有效减少风险代偿的发生，实现机构持续发展。

4、注重信用形象。融资性担保机构必须要注重自身的信用形象，在银行、客户、社会面前树立起规范、严谨、诚信的自身形象。

5、不断进行担保业务品种创新和管理体系创新。融资性担保机构必须要从业务品种上进行不断创新，为中小企业提供种类多样的担保产品，并拓展担保外延服务，拓宽盈利空间，培育新的利润增长点；融资性担保机构要坚持管理体系创新，努力探索担保行业的发展模式，为行业建设和行业规范做出应有的贡献。

（二）监管机构政策建议

1、建立有效的风险补偿机制。在全国范围内建立各级风险补偿机制，根据融资性担保机构的担保规模提供风险补偿金，畅通风险补偿渠道。

2、继续推行风险补贴机制。继续推行融资性担保机构风险补贴机制，例如，将自金融危机以来的应急性补贴改为常态性补贴，加大对融资性担保机构为中小微企业提供融资担保的补贴力度，以鼓励融资性担保机构扩大服务面积和规模。

3、继续实行财税优惠政策。继续实行对融资性担保机构的税收减免，以及两项风险准备金税前提取等优惠政策。

4、实行差异化监管。实行差异化管理，对于优质的融资性担保机构给予监管上的适当宽松，例如：对风险控制水平高、信用形象良好、规模较大的优质担保机构降低二项准备金计提比例。

5、建立全国性的再担保机构。建立全国性的再担保机构，为地区担保机构通过多层再担保实现风险分散和转移。

五、结论

偏离担保主业的盈利模式不仅会加重融资企业负担，更加剧了资本市场系统性和区域性风险，显然不利于整个融资性担保行业的可持续发展。融资性担保机构的盈利模式目前存疑较大，值得重点关注。深圳担保集团发展模式，对于融资性担保机构如何才能实现可持续发展很有指导意义。

融资性担保机构做大做强的途径是：切实为中小微企业服务、规范经营、严格把控风险、注重信用形象、不断进行担保业务品种创新和管理体系创新。监管机构应建立有效的风险补偿机制，继续推行风险补贴机制，继续实行财税优惠政策，实行差异化监管，建立全国性的再担保机构。

同时，只有扩大融资性担保机构的盈利空间，增强其盈利能力，才能刺激股东加大投入、持续增资，吸引更多的资本进入这个行业。进而提高行业的市场透明度和竞争水平，实现担保行业的可持续发展，为更好更有力地服务于广大中小企业的融资需求做出贡献。

参考文献：

[1]郭子初.促进融资性担保行业可持续发展[J].中国金融家,2011,(8):90-92

[2]叶小玲.融资性担保机构发展中存在的问题及对策建议——以扬州为例[J].金融纵横,2011,(12):29-33

[3]左光耀.亿元以下担保公司仍难与银行开展合作[J].金融经济,2009,(4):43-44

不良资产的盈利模式范文篇4

二、通过关联交易实施盈余管理

关联交易是指在关联方之间发生转移资源或义务的事项,不论是否收取价款。关联方主要指在企业的财务和经营决策中,有能力直接或间接控制、共同控制另一方或另一方施加重大影响的有关各方,主要有母子公司、同受母公司控制的子公司、合营企业和联营企业等。上市公司与集团公司、各关联公司之间不可避免地存在着千丝万缕的关系,与母公司在供、产、销及其他服务方面存在密切联系,各关联方在经济上并不是彼此完全独立的个体,因此使得交易有可能偏离市场公平交易的原则,再加上上市公司地位和功能的特殊性,公司及其控股大股东利用会计准则的不完备,通过规划关联交易和对关联交易进行披露管理以变更报告盈余。关联方交易与会计盈余管理本不存在必然联系,如果关联方交易以公允价格定价,则不会对交易的双方产生异常影响。但事实上许多上市公司的关联方交易采取了协议定价的原则,定价的高低完全取决于上市公司的需要,使得利润在母公司与上市公司之间转移,利用关联方交易进行会计盈余管理便成为上市公司乐此不疲的“游戏”。上市公司通过关联交易实施盈余管理出现一些新趋势,主要表现为非关联化、复杂化和隐性化。

1.高价或低价转让、置换和出售资产

按照商业法则,关联交易应按市场规则定价、客观公正地反映企业经营业绩。我国关联方关系及其交易的披露准则仅限交易信息披露,并未对关联方交易本身(包括交易的定价方法和定价政策等)作出具体规定,关联方之间往往会根据其自身的需要制定交易价格①。在实务中,很多公司的关联交易采取了协议定价的原则,这使得上市公司往往会根据自身的需要确定交易价格(如最常见的低价购买原材料和高价销售产品),借以达到盈余管理的目的。为了扶持上市公司,集团公司通常以低于市场价格向该公司提供原材料,而又以较高的价格买断并包销其产品,利用原材料供应渠道和产品销售渠道向其转移价差,实现利润转移。其具体方式有:上市公司将不良资产和等额债务剥离出去,以降低财务费用和避免不良资产经营所产生的亏损或损失;上市公司将不良资产高价转让给母公司,从而获得一笔可观的收益;母公司将优质资产低价卖给上市公司,或是与上市公司的不良资产进行置换;对优质资产或不良资产的评估,不考虑资产的质量和获利能力,通常按照成本法评估其价值。

2.虚构经济业务

一些上市公司为了提高利润往往通过签订虚假合同的方式将其产品销售给母公司,或者通过将其商品高价出售给其关联方,从而使其主营业务收入和主营业务利润“脱胎换骨”。企业往往会在设计企业集团组织架构、集团内部业务划分、集团各企业之间的业务关系等时,考虑到日后关联交易盈余管理的需要,就可以很好地掩盖这类关联交易的目的,因此除了企业管理当局外,外界很难获知交易的真正目的。对上市公司而言,销售收入会因此增加,同时应收账款和利润亦增加;而对于控股股东和控股的被投资企业来说,则是应付账款和存货的增加。虽然未对外实现销售,但上市公司自身己合法地提升了账面利润(通过低价采购控股股东和控股被投资企业的原材料也具有异曲同工的效果)。

3.以旱涝保收的方式进行资产租赁

上市公司与其集团公司之间普通存在着资产租赁关系,包括土地使用权、商标等无形资产的租赁和厂房、设备等固定资产的租赁。由于各类资产租赁的市场价格难以确定,租赁己成为上市公司与集团公司等关联公司间转移费用、利润非常方便的手段。目前在中国股票市场上,由于缺乏托管经营方面的法律规定和操作规范,托管经营的操作普遍偏离惯例,纯属利润操纵的工具。许多上市公司由于发行额度限制,母公司只有部分而不是整体进入上市公司,许多经营性资产甚至经营场所往往采用租赁的方式,而租赁数量、租赁方式和租赁价格就是上市公司与母公司之间可以随时调整的阀门。上市公司将不良资产以一定承包费用委托给母公司经营,定额收取回报,在避免不良资产亏损的同时,凭空获得一笔利润;母公司将稳定的高获利能力的资产以低收益的形式委托上市公司经营,在协议中将利润以较高的比例留在上市公司,直接增加上市公司利润。上市公司利润水平不理想时,集团公司调低租金价格或以象征性的价格收费,或上市公司以远高于市场租金价格的租金水平将资产租赁给集团公司使用,有的上市公司将从母公司租来的资产同时以更高的价格再转租给关联同居公司,形成股份公司的其他业务利润,实现向股份公司利润转移。

4.计提资金占用费用

资金占用费是通过向关联方提供利率高于同期银行贷款利率的巨额款项,调节财务费用,获得高额利润。通常的做法是上市公司将募集资金拆借给母公司使用,再由母公司向上市公司支付一定的资金占用费用。上市公司与关联公司发生的资金占用的金额、收费标准均未事先公告,投资者无法对此合理性给出恰当的判断和估计。计提资金占用费用归纳起来主要有两种形式:第一,向母公司计提资金占用费用。这类费用的名目繁多,涉及的金额巨大,在账面上可以反映出一大块营业外收入。第二,向被投资公司计提资金占用费用。其目标往往是以下两种被投资企业:(1)虽拥有被投资企业20%以上的股权,但该企业已转由他人承包经营,企业失去控制权,可以不进行权益法核算。(2)占股权20%以下采用成本法核算的被投资企业。当上述两种企业严重亏损,即使上市公司存在着实质性的投资损失,但通过计提资金占用费的形式和利用长期投资会计核算方法本身的缺陷,在会计报表上虚增了一块利润。

5.以收取管理费或分摊共同费用来进行盈余管理

关联方之间可以利用转嫁费用的方式进行利润转移,尤其在母子公司之间发生的最为明显。母公司调低上市公司应该缴纳费用的标准,或者直接承担上市公司的管理费用、广告费、离退休人员的费用,或者将上市公司以前年度缴纳的有关费用退回等。在共同费用负担方面,上市公司与母公司在上市公司改组之前便确定有关费用支付和分摊标准,但在上市公司业绩不理想时,母公司或调低上市公司应交纳的费用标准,或承担上市公司的管理费用、广告费用、离退休人员的费用,甚至将上市公司以前年度交纳的有关费用退回,从而降低当年费用,以达到转嫁费用的目的。

6.通过无形资产交易进行盈余管理

与实物资产关联交易相比,无形资产关联交易隐蔽性更高,调整盈余的空间更大,主要是由无形资产关联交易的特点所决定的。由于上市公司所拥有用来交易和所购入的商标等无形资产,通常都是经过长时间积累或大规模投入所形成的,可能给所有者带来巨大的经济利益,因此价值含量高,就使得无形资产交易价值通常很高。一般情况下,上市公司年末一次无形资产交易可相当于若干次实物资产的交易,因此通过无形资产关联交易调整盈余往往能收到立竿见影的效果。与实物资产不同,商誉、商标等无形资产一般具有独特性和专用性,在价格上具有较大的弹性,给会计上利用公允价值计量带来了一定的困难。实务中上市公司在进行无形资产交易时,一般通过中介机构评估定价。无形资产定价一直是困扰理论界和实务界的难题,其定价虽然有多种方法和模式可供选择,但这些方法和模式往往具有一定的客观性,这就为上市公司进行关联交易盈余管理留下了极大的空间。与实物资产交易相比,无形资产关联交易的成本也更低,无形资产关联交易总在上市公司与其关联方之间上演。

三、通过会计政策选择与变更来调整利润

会计政策是指企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法。由于企业经济业务的复杂性和多样化,某些经济业务可以有多种会计处理方法。按照会计准则和会计制度的规定,企业在发生某项经济业务时可以在国家法律、规章、制度允许选用的会计原则和会计处理方法中选择适合企业自己实际情况的会计政策。由于会计准则和会计制度的灵活性,对同一事项和交易的会计处理可能会结出多种可供选择的会计处理方法。对于那些急于对会计报告利润管理的企业来说,会计政策的选择无疑是一种可供运用的方法。会计政策变更是指企业对相同的交易或事项由原来采用的会计政策改用另一会计政策的行为,即在不同的会计期间执行不同的会计政策。由于企业管理当局在会计政策选择及其变更方面具有自,他们的立场便成为会计政策选择及其变更的关键。而现代企业的两权分离使得企业管理当局与外部各缔约方之间客观上存在着“沟通阻滞”,在信息不对称的屏障作用下,作为经济人的企业管理当局,当其与外部各缔约方发生利益冲突时,便会在会计准则允许的范围内(有时甚至违背会计准则)选择或变更会计政策,使生成的会计信息对已有利。通过会计政策选择与变更来实施盈余管理的方法主要有以下四种:1.变更会计核算和会计估计方法

(1)改变折旧政策。固定资产在企业的资产总额中占有非常大的比例,且固定资产的使用具有长期性,因此固定资产折旧政策的确定与变更能极大影响企业利润。利用政策规定的模糊性,延长固定资产折旧年限,使本期折旧费用减少,相应减少了本期的营业成本,从而增加了本期账面利润。折旧政策的调整对当期的利润影响重大,而成为某些上市公司操纵利润的重要手段。尤其是那些固定资产占资产总额较大比例的企业,固定资产折旧的计算左右着企业的利润。固定资产折旧政策的确定具有好多不确定因素,例如折旧期限的确定需要人力估计、折旧计算方法多种多样,因此变更固定资产折旧政策就成为一些企业进行盈余管理的重要方式。

(2)存货计价方法的变更。存货计价方法的改变与折旧方法的变更对企业利润的影响具有同样的效果,都是通过对一定的成本费用在时间期间上的不同安排来影响企业利润。存货计价方法有多种,如个别计价法、先进先出法、加权平均法、移动平均法、后进先出法、

计划成本法、毛利率法、零售价法等。不同的存货计价方法对企业当期利润的影响有:一是如果期末存货计价过低,当期的收益可能因此而相应减少;二是如果期末存货计价过高,当期的收益可能因此而相应增加;三是如果期初存货计价过低,当期的收益可能因此而相应增加;四是如果期初存货计价过高,当期收益可能因此而相应减少。

(3)变更长期股权投资的核算方法。企业长期股权投资应根据不同情况分别采用成本法或权益法进行核算。由于在权益法下,无论被投资企业是否分配利润,投资企业都应根据被投资企业的盈亏情况和投资比例确认收益或损失,计入当期利润总额。而在成本法下,只是根据被投资企业的利润分配情况,投资企业按所分得的利润计入当期的投资收益,不考虑被投资企业实际发生的盈亏。如果被投资企业出现亏损,投资企业必须按投资比例确认投资损失,而成本法则不必如此。鉴于这种情况,企业出于盈余管理的考虑,就在长期股权投资的核算上任意选择会计方法。对出现亏损的被投资企业应采用权益法核算,但却采用成本法核算或将原来采用的权益法变更为成本法;当被投资企业盈利时,对于增加企业的盈利,权益法又优于成本法,因此企业又会千方百计地采用权益法核算长期股权投资。

(4)合并政策的变更。集团公司应编制合并会计报表,而纳入合并会计报表编制范围的子公司的财务状况及经营成果会直接影响合并会计报表的结果,因此哪些子公司予以合并,哪些子公司不予以合并,就成为合并会计报表的重要问题。我国关于企业合并范围的规定是采用母公司理论进行规范的,凡是能够为母公司所控制的被投资企业都属于合并的范围。由于合并范围的变更对合并会计报表的直接影响,上市公司可以通过改变合并范围来调整公司的利润额。在我国上市公司中,通过变更合并范围进行盈余管理的现象非常普遍,通常的做法是可能选择将所属子公司中盈利的并进来,在原来的合并范围的基础上减少一些亏损或盈利能力差的子公司,从而达到提升合并后的报告利润。

2.提升当期业绩的潜亏挂账

在企业的资产账户中,三年以上的应收账款、待摊费用、递延资产及待处理财产损失基本上已不具有盈利能力,资产质量一般较差,属于不良资产。上市公司为提升当期的经营业绩,都不愿处理不良资产账户的余额,使其长时间挂在账上,统称为“潜亏挂账”。某些上市公司甚至通过潜亏挂账将原本属于当期的费用记入上述某类账户中留待以后处理,造成大量不良资产挂在账上,使得上市公司资产出现严重“虚胖”,利润水分极大。

3.收益性支出资本化

利用权责发生制、收入和成本配比等会计原则,对已经实际发生的费用或损失本应确认为收益性支出,而通过待摊费用、长期待摊费用、开办费、在建工程、待处理流动资产损失或待处理固定资产损失等科目予以资本化,形成大量虚拟资产。利用虚拟资产作为“蓄水池”,不及时确认、少摊或不摊发生的费用和损失,成为上市公司进行利润操纵的常用手法。其中最为突出的便是利息费用的资本化。上市公司通过利息费用资本化来操纵利润的表现有两种:(1)以某项资产还处于试生产阶段为借口,甚至拿出当地政府职能部门对“在建工程”的定性,利息费用年年资本化,虚增资产价值和利润。(2)在建工程中利息费用资本化数额和损益表中反映的财务费用远远小于企业平均借款余额应承担的利息费用,利息费用还通过其他方式被消化利用,最终都被拐弯抹角地资本化并形成资产。

4.调整经营业务的确认时间

按会计惯例,收入应在收入的赚取过程已经完成和交易已经发生以后才予以确认和记录收入,但企业管理当局往往在过程完成之前确认和记录收入,达到用将来收入增加本期收入的目的:(1)提前开具销售发票。开具发票往往是销售实现的一个标志,因此一些公司常以开具发票和已计税为理由、确定营业收入,而不管销售过程是否真正完成,实际上开具发票仅仅是形式而并不能代表销售过程的终结。(2)存在重大不确定时确认收益。按照会计惯例,只有不存在重大的不确定性情况时,才可确认收入。上市公司为了提高收入水平和报告盈余,在存在重大不确定性情况时往往确认收益。(3)在仍需提供未来服务时确认收入。企业在提品或劳务时,很容易在收到款项后,就开具发票确认为收入,而不管企业未来是否仍需提供服务。事实上,如果企业存在未来必须提供的服务,收到的款项仅仅是一种预收款,理应作为负债,等到有关产品或服务已经提供后方可确认收入,这种常见的盈余管理方法在劳务提供中更加容易发生。

四、通过资产重组进行盈余管理

资产重组是企业为优化资产结构、完成产业调整、实现战略转移等目的而实施的资产置换或股权转让等行为,而上市公司在配股融资过程中通过资产重组实施盈余管理是普遍存在的现象。许多上市公司利用交易时间差,在会计年度结束前进行重大的资产买卖,确认暴利,或者在上市公司和非上市的关联企业之间进行“垃圾换黄金”的不等价交换,将企业外部巨额利润注入企业内部以及将亏损输出企业,提高上市公司的盈余,实现利润转移。特别是关联企业之间的资产重组是盈余管理的重要途径,但非实质性重组很难带来上市公司盈利能力的良性转变。

为了实施盈余管理而进行资产重组的主要表现形式有:(1)以成本法评估公司价值。在资产重组中,一些上市公司违背市场原则不考虑资产真实质量和获利能力,将公司价值等同于按成本法评估公司的净资产。公司价值评估基于购买者持有资产的用途、企业是否持续经营、资产的获利能力等情况而采用不同的评估方法并进行比较,主要有成本法、收益法和市场法,不分具体情况统一采用成本法评估不能反映公司的实际价值,从而可以提升上市公司的利润。(2)购买优质资产。为了达到支持上市公司的目的,母公司将优质资产低价卖给上市公司,或与上市公司的不良资产(特别是长期投资的购买和置换方面)进行不等价交换成为资产转让置换的主要手段。购买母公司优质资产的款项挂往来账,不计利息或资金占用费,上市公司一方面获得了优质资产的经营收益,另一方面不需付出任何代价,而实际上转嫁给母公司承担。上市公司还可以通过购入盈利能力强的公司的股权,以改变对该公司长期股权投资的核算方法(成本法改权益法)或变更合并范围来提升利润。(3)转移不良资产。上市公司将不良资产和等额的债务转移给母公司或母公司控制的子公司,实施“金蝉脱壳”战略,以达到降低财务费用、避免不良资产经营产生的亏损或损失的目的。上市公司将其持有的其他公司的股权高价转让给关联企业,以增加报告利润,上市公司通过股权转让将其所持有的经营业绩差的公司的长期股权投资剥离掉或减持。(4)收购确认的随意性。在被收购企业的利润何时应纳入收购方的投资收益或利润的会计处理上存在着随意性,对收购价格包含的利润如何处理也无规章可循,从而为收购方调节利润提供了手段。可以把收购企业的过程根据双方签订协议日、政府批准日、公司股东变更注册日和实际接管日划分为若干连续的阶段,按照国际惯例,应从实际接管日开始,被收购企业的盈亏才纳入收购公司,而接管前被收购公司所含的利润应视同收购成本,不能作为利润。而中国目前对此尚无具体规定,收购方为了操纵利润,均将利润计算日提前,将收购价格中所包含的利润不作为收购成本而作为收购方的利润或投资收益。

五、结束语

新晨

不良资产的盈利模式范文1篇5

一、流动性、风险性与盈利性的统一

流动性是指企业随时满足当时现金需要的能力。风险性是指企业经营中由于各种不确定因素导致经营损失的可能性。盈利性是指企业获得利润的能力。从根本上说，二者是相辅相成、密不可分的，它们之间的统一性表现在以下两方面：

1、较强的流动性是提高盈利性的条件和降低风险的保证。企业经营管理的各个方面都必须围绕着利润最大化这一中心运转。财务管理是企业经营管理的重要环节，理财人员的基本职责就是要使企业保持良好的财务状况，有较强的支付能力以偿还到期债务、分配现金股利、增加非现金资产、满足付现费用、保证再生产的顺利进行。当流动性较强时，企业一方面有足够的现金支付各项费用，为盈利提供保证；另一方面偿债能力提高，进而提高企业信誉，创造出良好的理财环境，使企业筹资能力增强，为企业取得更多盈利提供资金保证。

2、盈利能力的高低决定着企业流动性的强弱和抵御风险的能力。盈利是企业承担风险的主要保证，当企业资产发生损失时，首先要用积累起来的收益来弥补。在收益不能抵偿亏损时，就会使资本发生损失。因此，较高的盈利对企业资本起着保护作用，可使企业经受住较大的损失。从短期来看，盈利能力提高，对流动性似乎没有什么影响，但从多个会计期间来看，由于权责发生制和现金收付制的计量结果趋于一致，盈利能力和流动性也趋于一致。利润水平的提高最终将会在现金流量上得到反映，这无疑为企业筹资、投资、收益分配等各项财务工作的有效开展起到促进作用，甚至引起资本结构的合理调整，从而增强企业的筹资能力及资产的变观能力，增强企业的流动性。

二、流动性、风险性、盈利性之间的矛盾

虽然流动性。风险性、盈利性之间具有统一性，但它们之间的矛盾也是客观存在的。

1、过分追求流动性，会使企业盈利能力下降。一般情况下，企业增强流动性有两条途径：一是储存流动性，即在资产组合中保持一定比例的易变现资产，如：现金、银行存款和短期有价证券等，以应付流动性不足的风险二是购入流动性，即靠筹措新的资金来实现流动性。无论企业采取哪种方式来满足流动性，均不能使“三性”达到一均衡。若企业采取储存流动性的方式，就必须在资产总额中提高易变现资产的比重。由于易变现资产的非盈利性；使得流动性的提高以盈利性的降低为代价。若采用购入流动性的方式，以负债等资来满足流动性，又会因负债内部各项目的偿还期不同，导致新的矛盾。在负债内部，流动负债的资金成本相对较低，流动负债的比重越大，企业的收益率就越高，但由于流动负债的风险大于长期负债的风险，当流动负债占负债总额的比重过大时，企业的营运资金（流动资产一流动负债）就会减少，甚至出现负值。在这种情况下，企业无法清偿债务的可能性就增大，提高流动负债比率而获得的收益将被企业承担的较大风险所抵消，甚至出现负效应。这种负效应来自两个方面：一是企业为不至于破产，不得不削价出售若干非流动资产来抵债；二是不得不以高利率举新债还旧债。出售资产的损失或筹资成本的提高都将大大降低企业的盈利能力，影响企业的形象和经营发展。

2、过分强调降低风险，又会削弱盈利性。风险贯穿于财务活动的全过程，不同的筹资、投资和分配活动的风险是极不相同的，相应取得的收益或减少的损失也是个相同的。投资的必要报酬率是由无风险报酬率、风险报酬率和通货膨胀贴补率一二部分构成。风险报酬率是投资者冒风险进行投资获得的超出时间价值率的那部分额外收益率，它是人们对可能遇到的风险的一种价值补偿，企业一味强调降低风险或不冒风险，就不能获得风险报酬，势必降低投资报酬率，削弱企业的盈利性，同时也不利于企业的创新和理财家的进取；反之，高风险的投资可为企业带来高收益，但损失的可能性将增大。因此，降低风险也有个合理界限的问题，应以盈利性来权衡，否则，就可能出现以下情况：在筹资场合，企业既面临高风险也必须支付高的筹资成本或者只承担低风险而又不肯多付筹资成本，以致不能筹集到所需的资金。在投资场合，企业既面临高风险，而收益并未相应增加，企业投资意愿不强、或者既承担低风险，又要求多付收益或报酬，受资者就不愿接受投资。

3、盈利性与流动性的反差在大多情况下，盈利性与流动性是一致的，但在一些情况下，两者又存在此消彼长的关系。第一，盈利性是以权责发生制为基础来衡量的，而流动性是以收付实现制来衡量的。在权责发生制下，某些本期未收到的现金收入也确认为收入，导致本期盈利虚增，收入与费用的发生和现金的流入流出不一致，净利就不能充分体现流动性。如果企业经营是以非现金销售为主，会计利机的增加就会抵减流动性。反之，若企业过于注重流动性，一味强调实现现金销售，又会减少销售量，降低盈利、第二、在收入既定的情况下，折旧政策、无形资产摊销、低值易耗品、开办费的处置办法、坏账准备的计提、会计估计的利用程度都会导致会计科润的金额与现金流量金额反向变化、第三、目前很多企业通过股权置换、资产重组等手段粉饰企业会计报表致使会计利润提高，但若不能产生更多的现金流量、可能会因增加会计利润要多纳税和多分配利润而降低流动性。因此、盈利性与流动性两者的矛盾是客观存在外企业有盈利并不意味着流动性状况一定良好。反过来流动性状况良好也不意味着盈利性一定很强。

三、流动性、风险性、盈利性的协调

综上所述，流动性、风险性、盈利性三者之间存在着既对立又统一的关系。在财务工作中我们应认识到：要降低风险，提高流动性，往往会削弱盈利性；要提高盈利性，往往又不能保持较低的风险和较高的流动性。一般而言，企业要追求盈利能力的提高，就必须承担风险。如果不肯承担风险，企业将失去不断发展与进步的基本条件、企业理财的艺术就在于使“三性”得到最佳统一，达到资金总效用的最大化，即在保持适当的流动性、承担既定风险的条件下，争取收益最大化；或在满足流动性、收益一定的情况下，实现风险最小化。要使“三性”协调，有企业理财中应注意保持资产负债规模、期限结构的协调，同时注意企业产品处于不同生命周期时对“三性”的要求。

1、资产与权益的规模、结构对称以上企业资产各项目变现能力不同，收益性、流动化风险性不同权益的来源渠道不同，资金成本不同，流动性、风险性、收益性也有差别。要使“三性”统一、就必须合理配置资产和权益的结构。

正常情况下，资产和权益的协调应遵循流动资产由短期资金来融通，长期资产（主要指固定资产、无形资产和长期投资）由长期资金来融通的原则。由于在流动资产中有一部分最低的产品和原材料储备是经常占用的。也属于长期占用的资产，我们称其为永久性流动资产。随着企业经营规模的扩大，固定资产和永久性流动资产逐步增加，这些资产依靠权益资本、长期负债和“自发性”负债来解决。“自发性”负债是指非有意识的筹资，是伴随着销传业务的发展自然产生的负债，如应付帐款、应付工资、应付费用等。除固定资产和永久性流动资产外。还有临时流动资产，它是周期性流动循环，当它处于高峰时期就意味着要用短期负债来解决其来源。

如果企业不是采用流动资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通的原则，而是将部分长期资产由短期资金来融通，这虽然会降低资金成本，减少利息支出，增加企业的收益，但却增大了企化的财务风险反之，企业将部分流动资产时长期资金来满足，虽然降低了风险，但成本较高，会使利润减少。因此，权衡风险与报酬，就应遵循流动资产由短期资金来满足、长期资产由长期资金满足的原则，使资产和权益对称协调。

2、企业生命周期对“三性”的要求一切产品、企业和产业都要经过一定的发展阶段，都具有周期性特征。典型的产品寿命周期通常分为四个阶段，即初创期、成长期、稳定期和衰退期。在四个阶段中，产品的资金占用量与需求量各不相同，从而影响“三性”的协调。

在初创阶段，人多数企业面临着很高的风险，产品刚进入市场，顾客对新产品不了解，产品销售量增长缓慢某些技术问题暂时难以克服，生产批量未达到合理规模，生产成本较高，利润较低甚至出现亏损，企业被大败的阴影所笼罩，处丁高风险状态。此时、企业的现金流出远大于现金流入，理财办地很小，一笔小额的到期债务就可能给企业带来严重的财务危机。面对这些风险，出了流动性的考虑，处在初创期的企业应尽可能地从股东那里筹集全部所需资金以满足流动性，而不应该采取债务方式来融资。虽然债务融资的成本相对较低，且可享受债务利息、免税的优惠，但由于此时的债务具有很高的风险，可能导致企业付出巨大的代价，因此初创期的债务是比股权更昂贵的资金来源。另外，由于投资者对投资回报是采取股息方式还是资本收益方式并不介意，他们真正关心的是企业价值最大化，因此，企业在开始的几年内不支付现金股利也是合情合理的，这更有利于企业的理财。

当企业度过困难的初创期，便进入了成长期。这一时期企业所因对的风险就小得多。成长期的产品由于已被用户所了解，并受到欢迎，销售量增长较快，产品由试产试销开始转向大批量生产，利润由负值转为止值或大幅度增长。处在快速成长时期的企业对现金的需求是巨大的，由于这一阶段企业仍面对较大的经营风险，并且仍然缺乏债务利息的税收优惠，举债成本仍然很高。因此，处于这阶段的企业最好还是保持较低的债务比率，采取各种方法筹集额外的股权资金来满足流动性。可供采用的方法有三种：将大多数利润作为保留盈余；对现内股东发行新股认股权；在股票交易所公开上市。企业在快速成长时期对资金的需求是持续的，由于流动性的要求，企业可继续保持不支付现金股利的政策，但如果企业打算在不久的将来公开上市，应开始交付现金股利，以向市场显示经营业绩。

不良资产的盈利模式范文

关键词：创业企业；盈利模式；股权融资

一、引言

创业的活跃程度是一个国家与社会经济活力的重要标志。近年来，随着我国经济的飞速发展，创业逐渐成为研究人员的关注对象。随着我国市场经济体制逐渐健全，政府和社会都非常鼓励创业者进行创业，尤其是2014年9月总理在夏季达沃斯论坛上发出“大众创业、万众创新”的公开号召之后。但是，创业仅凭一股热情是不够的，它在本质上是一种创新性的冒险行为，在不同的发展阶段都需要足够资金和资源（下文中，资金和资源，统一简称为资金）的支持方能成功，否则，创业成功就是一句空话。而在创业企业资金的需求规模和获取上，创业企业的盈利模式设计扮演着中重要角色。然而，目前在这方面的研究文献匮乏，本研究将推进这一领域的进展，为创业理论发展和创业实践提供有价值的参考。本研究在分析创业企业特点和盈利模式的基础上，发现盈利模式既对创业企业的资金需求规模产生重要影响，也对创业企业的股权融资发生重要作用。

二、创业企业、创业融资和盈利模式

在当今的学术界，有很多的学者对创业企业进行研究，然而，由于每个学者对创业企业的理解也不同，提出了创业企业的不同概念。通过归纳和总结，根据创业行为主体不同，可以将创业企业分为成熟企业内部创业和独立创业企业。成熟企业内部创业一般是指成熟企业通过建立创业子公司或在企业内部设立创业部门来进行内部创业，经营的业务可以与原公司有关联，也可以没有关联，但是，它仍然是成熟企业的一部分。独立创业企业一般是指个人通过投入自有资金或者是依靠外部的融资进行创业的企业。由于内部创业的资金主要由原公司提供，创业资金通常不是问题，风险也主要是由原公司承担，因而，这类创业企业不是本文研究的对象，本文研究的对象是独立创业企业和其融资问题（下文中，无特别说明，创业企业就是指独立创业企业）。

创业企业由于是新生企业，虽然具有创新性和开拓性，然而，企业资金实力弱，产品具有不成熟性和不稳定性，这就使得创业企业面临风险要比己经发展较为成熟的企业大的多，抗风险能力也弱。再加上创业企业在发展初期，实际上就是中小微企业，企业信用评级较低，这都使创业企业的融资能力受到限制，而这种限制在创业企业资金先天不足的时候就会对创业企业的生存和发展构成严峻挑战和威胁。创业企业信用评级低，债权融资受到严格限制时，股权融资成为创业企业资金来源的重要渠道，甚至是唯一渠道。

股权融资的方式主要有创业者自己出资、争取国家财政投资、与其他企业合资、吸引投资基金投资等。创业者自己出资是股权融资的最初阶段，但创业者自己出资往往受到自有资金规模小的限制，不能满足创业企业生存、发展壮大的需要，需要在不同阶段持续引进外来股权投资者。创业企业的成长过程可以分为萌芽期、生长期、高速发展期、成熟期四个阶段，从创业企业刚开始成立，到慢慢地发展壮大，再到后来一步步走向成熟，在每一个阶段都会出现投资者进行股权投资。所以说，在股权融资在各个阶段都会存在，比如创业企业的天使投资、风险投资、PE，或者通过公开市场进行融资等。下图为创业企业各生命周期的股权融资方式：

因此，如何在创业的不同时期有效吸引外部资金尤其是股权融资进来就成为创业者时刻要思考的一个问题。研究表明，股权投资者在决定是否投资一家创业企业时，最为关注的因素有：行业发展趋势和潜力、创业团队结构和素养、公司治理和股权结构设计、产品竞争力和核心竞争优势、盈利模式和商业模式。可见，盈利模式在吸引股权投资者方面扮演着重要角色。

一直以来，盈利模式都受到很多学者和企业界的关注，但是对于盈利模式概念还没有一个统一的定义。本研究认为，盈利模式是企业对利润和收入来源的设计，它规定了企业的收入和利润来源于哪个产品、哪个利益相关者、何时产生、如何产生和支付等问题。刘进（2012）对常见的盈利模式进行了总结，认为总共有7种盈利模式：（1）传统进销差价型盈利模式，（2）礼品型盈利模式，（3）报纸媒体型盈利模式，（4）超市型盈利模式，（5）网游进阶型盈利模式，（6）沃玛价值链整合型盈利模式，（7）复合型盈利模式。但是，在上述的7种盈利模式中是没有考虑支付方式和时间问题。如果把支付方式和时间考虑进去，盈利模式将会更加多样化。在我们研究盈利模式和创业企业融资问题时，把支付方式和时间考虑进来是十分必要的。

三、盈利模式和创业企业融资的关系

1.现实的资金约束要求创业企业在不同的发展阶段有不同的盈利模式

创业企业由于在不同的发展阶段面临不同的资金压力和资金约束，因此，在不同的发展阶段，创业企业的盈利模式设计应该与企业掌控的资金规模相适应，否则，企业无法度过生存期和艰难期，无法等到真正盈利和建立自己核心竞争力的那一天。在盈利模式设计中，有3个重要因素要认真考虑：一是顾客是预付费还是后付费，二是何时得到来自市场的第一笔顾客付款并形成稳定的现金流，三是企业的资金支出规模与收入规模的匹配问题。如果顾客是预付费模式，那么，这种盈利模式当然会减少企业当前的资金压力。如果创业企业的资金压力大，那么在创业初期的盈利模式设计中，可以把顾客支付设计的比较靠前一点，这样既可以缓解当前资金压力，也可以让资本市场看到创业企业的良性运作。盈利模式中不仅涉及到收入问题，也涉及到支出问题，较好的处理两者的关系，可以对企业的资金进行高效率的运作。创业企业的盈利模式并非一成不变的，可以也应该根据自己资金实力的变化，最终进化到最具竞争力优势的盈利模式上来。

滴滴打车是中国市场重要的网约车平台，它的盈利模式在不同发展阶段是不同的，从最初对车主进行补贴的非实质性收取服务佣金，到逐渐实质收取服务佣金，这就是为了适应不同发展阶段的策略需要。

2.盈利模式规定了创业企业不同发展阶段的资金需求规模

盈利模式的实现需要资金的投入和支撑，因此，不同的盈利模式需要不同的资金规模，进一步，盈利模式规定了创业企业不同发展阶段的资金需求规模。由于创业企业初期融资相对比较困难，因此企业在融资前就要确定好融资规模。如果创业企业的盈利模式需要的资金比较多，压力比较大，这就决定了创业企业未来的一个重心就是如何吸引金融资本市场的投资。如果创业企业的盈利模式需要的资金比较少，那么企业就可以把更多的精力放在市场运作上，也不用花费较多的精力在资本市场上。同样，如果盈利模式确定了资金规模，创业企业就应当正确的预见和规划自己的融资规模。如果融资太多的话，不但会使融资的成本相应地增加，还可能造成不必要的资金浪费。同时如果企业负债太多的话，偿债就有压力，进而会使创业企业遇到资金周转困难或是财务上的风险等问题，对创业企业的发展是极为不利的。创业企业应该在融资时仔细考量，针对本企业经营现状和计划，以求得生存榍疤崽跫，合理地进行融资。

国美、阿里巴巴等企业盈利模式被称为类金融模式，显然，它们的盈利模式设计本身就为自己的发展提供了一部分资金来源，这让它们对外部资金的需求规模相对其他来讲大为减少。国美类金融模式是指通过商业信用吸纳和占用供应商的资金，通过滚动方式供自己长期使用的经营模式。资料显示，国美电器的应付账款从2004年末的31.93亿元增长到2010年末的158.15亿元期间，其2004年的自有货币资金为16.59亿元，2010年才为62.32亿元，可见大量的无息的应付账款为国美提供了大量的营运资金。

3.好的盈利模式更容易获得投资者的青睐

好的盈利模式应该具有两个标准：一是具有巨大的收入潜力，一个是具有更早和稳定的现金流。一个企业可以不盈利，但不能没有良好的收入来源。滴滴打车（2015年更名为滴滴出行）盈利模式设计符合这两个标准，为其发展中不断吸引外来投资奠定了基础，而不断的外来资金的进入，又为滴滴更好的实现自己的盈利模式、在竞争中获得先机、建立竞争优势和壁垒提供了巨大的资金支持。下面，我们来看看滴滴截止目前的整个融资过程。

2012年5月，滴滴创始人程维在自筹10万元、获得天使投资人王伟的80万元投资的情况下开始创业。

2012年6月6日，北京小桔科技有限公司成立，经过3个月的准备与司机端的推广，9月9日滴滴在北京上线。

2012年12月，滴滴打车获得了A轮金沙江创投300万美元的融资。

2013年4月，完成B轮融资：腾讯集团投资1500万美金。

2014年1月，完成C轮1亿美金融资：中信产业基金6000万美金、腾讯集团3000万美金、其他机构1000万美金。

2014年12月，完成D轮7亿美金融资，由国际知名投资机构淡马锡、国际投资集团DST、腾讯主导投资。

2015年9月，宣布完成了E轮30亿美元融资，投资方为中国平安、阿里资本、腾讯、淡马锡、中司等。

2016年5月13日，滴滴出行宣布获得Apple10亿美元投资，成为滴滴迄今为止获得的单笔最大投资。通过此次投资，Apple与腾讯、阿里巴巴等一起成为滴滴战略投资者。

2016年6月13日，滴滴出行宣布获得中国人寿超6亿美元战略投资，其中包括3亿美元股权投资及20亿元人民币的长期债权投资。

到底是什么样的盈利模式让滴滴获得资本市场的如此青睐呢？

滴滴打车是一款免费的打车平台，主要解决出租车司机空跑率高、私家车闲置和乘客打车难的问题。它的主要盈利模式及收入来源有：

（1）收取交易手续费：当消费者打车成为习惯后就可以向出租车收取交易费用，比如说广州2万辆出租车，每车每天800元收入，其中20%为电招收入，一天就有320万，按照1%的交易手续费，一天就有3.2万，一个月就有9.6万；全国共有70个大中城市，那么一个月收入有672万元，一年就有8.064个亿（这个还不包含三线城市）。

（2）收取服务佣金。滴滴提供专车、快车、顺风车服务，每单向车主收取15%的服务佣金。

（3）广告收入。“滴滴打车”达到稳定的顾客使用量后，可以吸引广告商的投资，这将是巨大金矿。比如说在打车软件中加入弹窗广告或者推送信息，按照一次1元钱计算，业内人士估算，那么“滴滴打车”推送一条广告的价格就要高达4000万元。这所带来的收入将是巨大的。

尽管滴滴在前期一直是赔钱的，但前期的股权投资为滴滴赢得了巨大的市场份额和现金流，并且通过各种优惠培养了司机和用户的消费习惯。一旦用户的消费习惯被培养起来后，那么，基于良好盈利模式设计而带来的现金流和盈利潜力是无可估量的。

四、创业企业基于融资因素的盈利模式设计注意事项

通过上述分析，盈利模式对创业企业的生存和发展具有重要的战略价值，如案例所列举的手机打车软件行业来说，处于创业企业的快速成长阶段，必须设计属于本企业的能够支持其发展壮大的盈利模式。在创业企业不同生长阶段中，也并不是只有一个盈利模式就能一直支持企业发展下去，很多的企业往往会在自身发展过程中根据市场环境的变化去调整盈利模式，找到最适合本企业发展的盈利模式。一个科学的盈利模式，应该包括：有能够引领企业发展的核心产品、有不断增多并稳定的顾客、合理控制企业的运营成本、有持续创新的能力。

1.选择核心产品

对于任何一个创业企业来说，自身拥有的资源毕竟是有限的，如果企业想要不断开发市场，生产出更多类型的新产品，很多情况下会导致技术创新能力不足，无法与市场上其他的产品进行竞争，使企业的竞争力大大减弱。所以，创业企业首先应该认清自身的实力，同时找到竞争对手的不足，选择一个或者是几个核心的产品，去打造自己的品牌，通过品牌价值进一步使企业成长，使企业的整体实力增强，市场竞争力提高。

2.建立完备营销网络，不断增加顾客数量

创业企业应该深入地对市场进行调查，尤其是了解那些对本企业产品和服务有需要的顾客，然后进行企业的市场定位，再在市场上对产品进行安排布局，建立稳定的营销网络。同时要建立强大的销售队伍，培养全员营销的意识，抓住潜在有需求的客户，通过高质量的产品、个性化贴心的服务赢得市场。

3.有效控制成本

对于很多创业企业来说，在经营初期的成本会比较高，经营方式上也没有专业化。如果企I想更多地获利，那必须得有效控制运营成本。根据以往的经营和销售情况来看，可以选择一些方式降低企业的各种运营成本。比如首先对生产运营计划有合理规划，加强对供应链的管理，降低采购成本，从而降低生产运营成本。同时，管理制度对创业企业也非常重要，如果一个企业有很规范的管理制度和管理手段，可以降低企业在管理方面的成本。总之，创业企业如果能够在采购、管理以及经营的过程中降低这些成本，势必会使企业形成成本优势，这进而会对盈利模式的设计提供更好的支撑。

4.提升创新能力

创业企业在发展过程中，特别得加强创新能力培养。如果不进行技术创新的话，在融资方面或者是长期发展都会受到阻碍。企业通过考察市场等，把一些优秀的智力资源和开发成果等引进本企业，并进行合理地改进。当企业进入成长或是成熟阶段后，不能单纯只靠模仿其他产品的盈利模式，更应该进行自主创新，使企业的自主创新能力提升。

五、结论

通过以上研究，可以得出以下结论：

（1）盈利模式对于创业企业的融资发挥着重要的作用，关乎创业企业的生存与发展。

（2）创业企业应当根据自有资金实力为萌芽阶段、创业阶段、早期成长阶段、高速成长阶段的设计不同的盈利模式，同时可以根据盈利模式的差异选择不同的股权融资方式，为企业的发展获得充足的资金支持。

本研究主要立足于理论分析，实证研究不足。未来的实证研究是本研究的方向。

参考文献：

[1]刘小夕.创业企业的成长性及企业价值研究[J].对外经贸，2016，02：115-117.

[2]张洁，安立仁，张宸璐.开放式创新环境下创业企业商业模式的构建与形成研究[J].中国科技论坛，2011，10：81-86.

[3]王迎军，韩炜.新创企业成长过程中商业模式的构建研究[J].科学学与科学技术管理，2011，09：51-58.

[4]刘进，李文义.顾客凭什么购买--让产品自动畅销的7Q营销方案.清华大学出版社，2012.7.

[5]胡惠敏，王朝云.我国创业企业融资渠道综述及展望[J].现代商贸工业，2015，10：11-14.

[6]余伟萍，段桂敏.企业发展与盈利模式设计[J].经济研究，2004，12：20-23.

不良资产的盈利模式范文篇7

【关键词】银行；不良贷款；理财产品；风险；财报

一、2012年五大行财报信息和非财报信息分析银行风险

（一）银行业的利润收入及质量

我们看到尽管在2012年整体的宏观经济形势处于下行的状态下，银行业的利润依旧很高，中国的五大行在2012年实现净利润7745亿，日赚超21亿，中国的银行业依旧是世界上最赚钱的银行。但是，我们也应该看到，受到宏观经济增速下滑的影响，五大行的利润增速都下降了大约10%以上。特别是交通银行，与2011年相比利润增速下降了有14%。从2012年整体的银行业来看，其实现净利润1.24万亿，同比增长19%；而2011年银行业净利润同比增长则达到37%，银行业去年业绩增幅增速较2011年大幅下滑。随着我们对未来经济预期的持续不乐观，可以预测银行业利润的增速将进一步放缓。再从银行收入的来源来看，利用存贷差的利息收入仍然占据银行绝大部分的收入来源，说明银行利用金融产品的创新，信托等中间来获得的收入不高，银行的收入来源较为单一。可以想见，随着银行改革的进一步推进，利率自由化的进一步推进，银行为争夺客户可在允许的范围内调整存贷利率，存贷利差的利润空间将进一步压缩，这对未来银行业的利润增长是一个不小的挑战。

（二）银行业的不良贷款率及分布情况

从五大行公布2012年的年报中我们可以看到，银行整体的不良贷款率是在一个可控的范围内且基本比2011年有所减少，大约为1%。但不良贷款率的回落是因为贷款总额的增长幅度超过不良贷款的增长从而从统计数据上来看是回落的，实质上的风险并没有减少。我们应该注意到，除农业银行外，其他银行的不良贷款余额仍然在增加，且其不良贷款余额占其净利润的比重都不低。统计显示，中、农、建三大行2012年实现净利润总额约为4781.65亿元，这意味着，三者不良贷款总额相当于其净利润总额的约为47.2%，可以推断出银行的资产质量是在下降的。

再进一步分析可得出不良贷款的主要集中在长江三角洲地区。长江三角洲地区成为各大银行的主要贷款地，贷款比例在各自的报表中都是最高的，而恰恰这一地区是不良贷款的高危区。以建行为例，长三角地区不良贷款额占到了不良贷款总额的44.1%，不良率由2011年的1.31%升至2012年的1.97%。这是需要引起各大行高度注意并进行风险管控的重点区域。

（三）银行理财产品的风险

银行理财产品这几年的发展势头非常迅猛。在银行存款实质上是“负利率”的条件下，理财产品相对的较高收益率以及中国人基于对于从银行推出衍生品的信赖吸引了很多人购买，组合方式也是多种多样。但是这样的理财产品在监管上还存在诸多漏洞，部分银行员工，高管利用人们对于银行公信力的信任，利用所谓的理财产品进行筹资进行资金运作，具有较大的风险性，很有可能导致客户的资产损失。

二、银行风险控制的相关对策

（一）银行盈利模式的转变

1.加大银行零售业务的发展，促进金融产品的创新，强化银行的前端销售，推进网上银行的创新。借鉴国外先进的模式，大力发展电子银行，信用卡等产品的交叉营销，提高产品的覆盖度，维持好客户关系。同时，充分利用好中国网络经济和电子商务的发展，积极创新电子银行，丰富电子银行的业务覆盖度和金融产品营销，提高电子商务在银行中的市场份额和收益。

2.积极培养新的业务增长点，强化中间业务的发展，巩固银团贷款，保理等中间业务的市场份额。同时，还应改变传统的依赖信托产品来发行理财产品的业务模式，转向资产配置的运行模式，实现资产的多元化配置，丰富银行的盈利渠道。随着中国财富增长，富裕阶层的扩大，应发展相关的私人银行为其进行资金的风险管理。

（二）银行理财产品治理

为了规范银行的理财产品，银监会出台《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》用来规范银行理财业务投资运作，该监管文件重点突出两点监管要求：不达要求的需计提资本；对理财业务单独建账进行充分信息披露。这在短期来看是压缩了通道业务，给日益火爆的理财产品“降降温”，长期来看能够规范理财产品的发展，化解长期性的风险。

（三）银行不良贷款的治理

在对于不良贷款的治理方面，面对着已发现不良的重灾区和行业，要加强监管和贷款回收工作；对于确实不能回收的贷款，地方政府应承担部分责任给予补偿，银行在此基础上对计提的坏账准备进行冲减；同时要完善风险贷款的审批决策机构，加强对拟贷款企业的调查，降低不良贷款的发生率。最重要的是要认识到目前形势下银行面临的主要风险，完善或者重新建立一个风险管理体制，并给与对应机构足够的权限去对风险进行评估和控制。

参考文献：

[1]利明献.市场利率化下的银行盈利模式.中国金融，2011（20）

[2]姚朝霞.商业银行不良贷款管理.山西煤炭管理干部学院学报，2012（8）

[3]张春林.中国银行业盈利模式转型探析.现代商业，2011（15）

[4]交通银行2012年财务报告，2013（3）

[5]中国建设银行2012年财务报告，2013（3）

不良资产的盈利模式范文篇8

关键词:银行;盈利模式;分析;研判

1.行业盈利模式

1.1盈利模式内涵

商业银行其采用的盈利模式通常是基于当下经济状况与相应市场制度，将资产负债作为基础结构而形成的财务收支系统。由收入层面来说，银行业盈利模式涵盖传统以及非传统两个类别。传统盈利模式其收入结构主体在于信贷利息，此模式下一般采用资产规模扩张作为主要方法。当然在过分依赖信贷的过程中，往往银行提供的服务类别并不丰富、较为单一，且各个银行间不会通过激烈的竞争提供个性化、差异化服务。非传统盈利模式其收入结构主体则为开展非传统形式的各项业务，例如零售、私人银行以及中间业务等，该类盈利模式体现了更大的创新性、开放性与灵活性，具有更高的附加值。

1.2盈利构成内容

由商业银行各项利润组成内容审视，其营业收入通常涵盖纯利息、手续费以及投资获取收益等部分。依照商业银行各类经营模式，其获取的手续费通常涉猎了较多层面，例如从事中间业务获得的收入等，均属于非利息收入的内容，在服务过程中需要进行结算、完成信托服务、从事租赁管理、进行融通、提供必要的咨询服务、办理银行卡、提供担保服务、开展汇兑、承兑服务，办理信用证、开通理财服务以及进行期权期货交易等，这些均属于盈利的业务范畴。

1.3反映盈利水平的主体标准

盈利水平可通过各类指标体系进行反应，通常将利润结构的研究与分析作为核心基础，目标则是判定商业银行最终赢得利润的能力以及理财成效，衡量其可靠、可行性、合理安全性、收现水平、成长性、长效性以及绿色性。虽然各类银行发展经营业务范畴不一致、各自重点内容不有所差别，然而在反映盈利能力水平的过程中基础标准还是相类似的。例如可应用净利润、资本、资产利润、风控资本收益以及纯利息收入等指标进行反映。

2.盈利环境形势特征

2.1国际形势

目前，世界经济呈现出深化调整的状态，经济复苏时期已经到来，且体现出发展不平衡、乏力现象明显的问题。美国经济则复苏步伐逐步放缓，美联储加息会造成汇率的明显波动，使得资本流向受到明显影响;欧洲货币宽松产生的边际效应逐步降低，欧日宽松货币政策的边际效应不断下降，短期内难以进入快速增长轨道。虽然世界经济发展中不断涌现出新兴经济体，其发挥了重要影响作用，然而另一方面也存在货币贬值的风险，无法刺激外部需求，导致陷入负债危机的不良局面。新任总统特朗普的一系列举措，反映出美联储加息更大的外溢性，逆全球化态势渐渐体现出来，使得国际领域经济发展与政治格局变得更加复杂，增加了全球经济发展的不确定性。这一点可从国际货币基金组织的相关预测中窥见，其分析全球经济在2017年全年的增长仅仅为3.4%，无法达到近30年的平均成绩。美国方面，GDP始终体现了稳定的增长趋势，上年度第四季度GDP达到4.2万亿美元，其增速则为2.1%，比预期标准高。同时3月份失业率有所降低，达到4.5%，是近十年的最低标准，同时CPI连年增长。3月，美联储决定加息，上调了联邦基金利率，使其区间达到0.75%－1%。同时还预期仍会再次进行两次到三次的加息。由于大部分美联储官员制定推出紧缩联储资产的负债表，使得美元陷入趋紧流动的状态。欧洲经济呈现出逐步回暖的趋势。上一年第四季度GDP达到2.3万亿欧元总量，实现了1.6%的增速;2017年2月CPI则达到了2%标准并呈现出稳定的态势。2月失业率则下降至9.5%，是近十年来的最低标准。欧央行通常保持宽松姿态，然而德拉吉则在最近表示提升市场利率的可能性较大。日本逐步摆脱了通缩的阴影，上一年度第四季度实现了131万亿日元的GDP总量，增速达到1.2%;2017年2月则实现了0.2%的CPI指数%，且这一指数持续六个月始终为正值。

2.2我国当前经济形势

当前，我国经济发展始终处在较为合理的水平上，特点为缓慢之中趋向稳定、稳定之中趋向良好。上一年度GDP实现了6.7%的增长。各项任务取得了明显成效，在不断创新的过程中对经济建设形成了强大的支撑，特别是高新技术行业、新型战略发展项目、装备制造领域均体现了高速、稳定增长，且就业形势良好，为发展转型提供了良好的保障。当然，另一方面，我国经济发展也体现了一些不足与缺陷问题，面临了严峻的考验。例如，产能趋于过剩，需求结构的日益复杂导致了明显的矛盾问题，制造行业陷入了投资瓶颈之中，且来自民间的投资陷入了负增速的状态，外部需求无法有效的发挥强大的拉动力。实体经济发展面临了重重困难，各地区之间出现了明显的经济差距。我国经济会议中进一步明确，市场经济运行发展陷入矛盾之中，存在一定的不足问题，其根源则在于出现了结构层面的不良失衡，需要由供给方面、结构方面积极创新改革，致力于探寻一种新的供求动态平衡关系。

2.3金融形势

近年来，国外经济政治环境的交叉作用之下，金融形势变得更为复杂，且体现了高度的动态变化性。因此金融安全应上升到更高的级别，注重防控金融危机、把控国际金融市场的重要风险因素，积极推动金融领域的全面改革，通过有效的监督管理形成合力。同时发展金融目标在于为实体经济提供优质的服务，促进供给的更新与改革。审视当前形势，我们进行如下预期:首先，需要加深改革力度，促进利率的进一步市场化。面对资金筹集途径不断丰富多样的现实背景，怎样更有效的应用金融系统、缩减企业财务管理投入成本，则是当前利率市场化发展与改革的重要方向，在加强结构改革、节约成本、提升效率为本的目标前提下更应如此。第二，金融服务实体的趋势更加明朗。目前，金融市场领域货币资金呈现出的内部循环、虚化应用的现象进一步对实体经济优化结构形成了负面影响，出现了不良失衡、盈利水平降低的问题，令金融领域陷入了资产荒的不良境地。随着去杠杆政策的颁布实施，金融将会以输血的功效助推实体经济发展，且这一功能将越发明显，体现更好的支撑性。第三，金融风险的不断累积需要进一步提升监督管理力度。近年来，我国经济的高速、过快增长，导致金融系统风险性逐步提升，例如不良资产的聚集、互联网金融的高风险性、快速流动性、债券违约、债务逐步扩充、影子银行等问题足以证明风险等级渐渐增强。为此需要通过有效的联动机制对金融乱象进行全面整治，增强监督管理力度，方能更好的预防风险，提升综合竞争力。

2.4货币政策

2017年货币政策体现出稳健上升的特征。上一年度我国经济会议精神要求，货币政策应体现稳健性，流动性则应达到基本稳定的状态，也就是说货币政策实现了合理的转向。实际上，2016年年初货币市场便呈现出中性流动的特征，各个银行在拆借利率上体现了明显的波动性，且水平较高。显现出紧平衡的资金面，同时体现了量足价高的明显特征。去年年底，为有效限定信贷增速，使之处在合理范畴中，人民银行通过贷款余额规模化管理进行调控。2017年通过运行发展，人民银行依照季度、月度进行调控，且干预力度持续增强。直至4月中期，人民银行第一次在年内进行月中管理调控，布置各个银行降低当月发放贷款量，由此可明确从2017年开始，信贷紧缩的态势将陷入常态化局面。

2.5汇率走势

美元兑人民币的汇率在4月后期达到6.8931，与年初相比增长了0.6%。由短期层面来说，我国与美国的利差不断增加，也就是说人民币贬值的趋势有所减缓，大大改善了资本外流现象。然而由长期层面来说，美国货币紧缩的等级始终比我国高，两国利差仍旧将向着减缩的趋势发展，也就是说人民币仍旧体现了一定的贬值压力。

3.全面提升盈利能力对策

3.1优化收入与成本管理，积极做好开源节流

为提升盈利能力，应由收入以及成本两个层面双管齐下，明确客户需要，针对业务特征把握银行特色与优势，强化开发中间产品的工作力度。再者，应树立经营意识，尤其在承诺未贷以及管理税费管理环节，应做到更加精细，把控管理成本，使存款结构更加完善。

3.2优化融资与定价，积极做好营销管理

针对当前市场环境与形势应做好分析与研判，依照成本、客户需要优化定价模式，以更快的做出反应。再者应通过有效开发，积极合作、引入综合营销模式增强盈利能力。

4.结语

总之，针对银行盈利模式与当前市场形势，我们只有制定科学对策方能真正提升银行盈利水平，确保经济环境稳定有序，真正实现可持续的全面发展。

参考文献:

［1］乔桂明，吴刘杰.多维视角下我国商业银行盈利模式转型思考［J］.财经问题研究，2013(01).

不良资产的盈利模式范文篇9

尽管上市银行三季报盈利增速放缓成为事实，但是仍有少数几家银行能保持双位数高增长。

10月21日晚间，宁波银行正式披露2016年度三季报，公司前三季实现归属于母公司股东的净利润63.43亿元，同比增长19.22%，在银行业收入普遍增长乏力、资产质量下行等不利局面下，继续交出一份亮丽答卷。

宁波银行是少数能继续保持双位数增长的银行，不管是主营业务息差收入，抑或中间业务收入始终能保持高速发展。令银行谈虎色变的资产质量对于宁波银行来说，一直保持稳定，不良率始终处在低位。从各项指标来看，宁波银行是一家成长潜力巨大的城商行。

规模持续增长盈利分布更趋多元化

宁波银行每次公布的财报都没有令市场失望。三季报显示，截至9月末，公司资产总额8376.89亿元，比年初增长16.92%；各项存款4887.73亿元，比年初增长37.42%；各项贷款2931.34亿元，比年初增长14.64%。

报告期内，公司积极适应市场环境变化，不断夯实基础业务和基础客群，持续升级营销方式，积极营销优质客户与优质项目，实现资产负债规模的稳步增长。

随着资产总额的继续增长，宁波银行的营业收入和净利润继续高增长。2016年前三季，公司实现营业收入179.4亿元，同比增长27.01%；实现归属于母公司股东的净利润63.43亿元，同比增长19.22%；实现手续费及佣金净收入46.90亿元，同比增长61.41%，在营业收入中占比达26.14%，同比上升5.57个百分点。公司大力拓展中间业务，投行、托管、资产管理、信用卡等“利润中心”盈利能力不断提升，盈利分布更趋多元化。

中间业务收入高增长轻资本战略显著

由于受到利率市场化的冲击，银行的息差收入增速放缓，各家银行都在大力发展中间业务收入。从三季报来看，宁波银行轻资本战略成效愈发显著，手续费项下多项业务抢眼。

前三个季度，公司的手续费以及佣金收入高达51.9亿元，同比增长高达61%，而上半年的同比增速为79%，由此可见中间业务收入增长强劲。中间业务收入主要是由于类业务的迅猛增加。尽管三季报的数据没有披露，但是从上半年的数据显示，该行类业务同比增长266.06%。同时，资产管理、贵金属租赁、电子银行等业务也实现快速增长。

除了上述业务，宁波银行的托管规模、信用卡收入等方面大力增长。在投行和托管业务上，截至6月末，宁波银行共发行非金融企业债务融资工具30笔，金额达112亿元，在所有B类主承银行中，承销笔数排名第一；托管业务规模达23966亿元，较年初新增7641亿元，增幅47%，托管客户数达396家，其中托管余额超过20亿元的核心客户达到179家。上半年，宁波银行成为行业内首家取得外包服务尽调报告的机构，获得了由安永华明提供的ISAE3402TypeII鉴证报告，成为唯一一家获此类鉴证报告的城商行。

值得注意的是，前三季度，宁波银行的投资收益扭亏为盈，去年前三季度该项收入还亏损了1.45亿元，今年报告期内收益达4.2亿元。报告称，该项收益大增是由于债券业务收入以及贵金属业务收入增加导致。

不良率0.91%资产质量持续稳定

资产质量是上市银行一直以来重点关注的指标，尽管有分析师认为，不良贷款率增速放缓，但是不可否认的是，全行业的不良贷款压力仍然很大。

据普华永道统计数据显示，截至今年6月底，已披露不良贷款情况的29家上市银行的不良贷款总额达到1.13万亿元，较去年年末上升10.06%。不良贷款率则由去年年底增长0.04%至1.66%。

而在银行业不良率仍处于上升周期的情况下，宁波银行继续坚持“控制风险就是减少成本”的理念，风险管理经受住了考验。

报告期末，公司不良贷款率0.91%，比年初下降0.01个百分点；拨贷比3.35%，比年初提高了0.50个百分点；拨备覆盖率368.75%，比年初提高了60.08个百分点，三项指标均在同业中继续保持较好水平。

不良资产的盈利模式范文1篇10

我国上市公司实施盈余管理的途径复杂多样，不同背景的上市公司具有不同的盈余管理模式和手段。总体来看，上市公司盈余管理的途径主要包括关联交易、会计政策选择与变更、资产重组等类型，本文主要对这些途径进行剖析，以了解不同盈余管理途径的特征。

二、通过关联交易实施盈余管理

关联交易是指在关联方之间发生转移资源或义务的事项，不论是否收取价款。关联方主要指在企业的财务和经营决策中，有能力直接或间接控制、共同控制另一方或另一方施加重大影响的有关各方，主要有母子公司、同受母公司控制的子公司、合营企业和联营企业等。上市公司与集团公司、各关联公司之间不可避免地存在着千丝万缕的关系，与母公司在供、产、销及其他服务方面存在密切联系，各关联方在经济上并不是彼此完全独立的个体，因此使得交易有可能偏离市场公平交易的原则，再加上上市公司地位和功能的特殊性，公司及其控股大股东利用会计准则的不完备，通过规划关联交易和对关联交易进行披露管理以变更报告盈余。关联方交易与会计盈余管理本不存在必然联系，如果关联方交易以公允价格定价，则不会对交易的双方产生异常影响。但事实上许多上市公司的关联方交易采取了协议定价的原则，定价的高低完全取决于上市公司的需要，使得利润在母公司与上市公司之间转移，利用关联方交易进行会计盈余管理便成为上市公司乐此不疲的“游戏”。上市公司通过关联交易实施盈余管理出现一些新趋势，主要表现为非关联化、复杂化和隐性化。

1.高价或低价转让、置换和出售资产

按照商业法则，关联交易应按市场规则定价、客观公正地反映企业经营业绩。我国关联方关系及其交易的披露准则仅限交易信息披露，并未对关联方交易本身(包括交易的定价方法和定价政策等)作出具体规定，关联方之间往往会根据其自身的需要制定交易价格①。在实务中，很多公司的关联交易采取了协议定价的原则，这使得上市公司往往会根据自身的需要确定交易价格(如最常见的低价购买原材料和高价销售产品)，借以达到盈余管理的目的。为了扶持上市公司，集团公司通常以低于市场价格向该公司提供原材料，而又以较高的价格买断并包销其产品，利用原材料供应渠道和产品销售渠道向其转移价差，实现利润转移。其具体方式有：上市公司将不良资产和等额债务剥离出去，以降低财务费用和避免不良资产经营所产生的亏损或损失；上市公司将不良资产高价转让给母公司，从而获得一笔可观的收益；母公司将优质资产低价卖给上市公司，或是与上市公司的不良资产进行置换；对优质资产或不良资产的评估，不考虑资产的质量和获利能力，通常按照成本法评估其价值。

2.虚构经济业务

一些上市公司为了提高利润往往通过签订虚假合同的方式将其产品销售给母公司，或者通过将其商品高价出售给其关联方，从而使其主营业务收入和主营业务利润“脱胎换骨”。企业往往会在设计企业集团组织架构、集团内部业务划分、集团各企业之间的业务关系等时，考虑到日后关联交易盈余管理的需要，就可以很好地掩盖这类关联交易的目的，因此除了企业管理当局外，外界很难获知交易的真正目的。对上市公司而言，销售收入会因此增加，同时应收账款和利润亦增加；而对于控股股东和控股的被投资企业来说，则是应付账款和存货的增加。虽然未对外实现销售，但上市公司自身己合法地提升了账面利润(通过低价采购控股股东和控股被投资企业的原材料也具有异曲同工的效果)。

3.以旱涝保收的方式进行资产租赁

上市公司与其集团公司之间普通存在着资产租赁关系，包括土地使用权、商标等无形资产的租赁和厂房、设备等固定资产的租赁。由于各类资产租赁的市场价格难以确定，租赁己成为上市公司与集团公司等关联公司间转移费用、利润非常方便的手段。目前在中国股票市场上，由于缺乏托管经营方面的法律规定和操作规范，托管经营的操作普遍偏离惯例，纯属利润操纵的工具。许多上市公司由于发行额度限制，母公司只有部分而不是整体进入上市公司，许多经营性资产甚至经营场所往往采用租赁的方式，而租赁数量、租赁方式和租赁价格就是上市公司与母公司之间可以随时调整的阀门。上市公司将不良资产以一定承包费用委托给母公司经营，定额收取回报，在避免不良资产亏损的同时，凭空获得一笔利润；母公司将稳定的高获利能力的资产以低收益的形式委托上市公司经营，在协议中将利润以较高的比例留在上市公司，直接增加上市公司利润。上市公司利润水平不理想时，集团公司调低租金价格或以象征性的价格收费，或上市公司以远高于市场租金价格的租金水平将资产租赁给集团公司使用，有的上市公司将从母公司租来的资产同时以更高的价格再转租给关联同居公司，形成股份公司的其他业务利润，实现向股份公司利润转移。

4.计提资金占用费用

5.以收取管理费或分摊共同费用来进行盈余管理

关联方之间可以利用转嫁费用的方式进行利润转移，尤其在母子公司之间发生的最为明显。母公司调低上市公司应该缴纳费用的标准，或者直接承担上市公司的管理费用、广告费、离退休人员的费用，或者将上市公司以前年度缴纳的有关费用退回等。在共同费用负担方面，上市公司与母公司在上市公司改组之前便确定有关费用支付和分摊标准，但在上市公司业绩不理想时，母公司或调低上市公司应交纳的费用标准，或承担上市公司的管理费用、广告费用、离退休人员的费用，甚至将上市公司以前年度交纳的有关费用退回，从而降低当年费用，以达到转嫁费用的目的。

6.通过无形资产交易进行盈余管理

与实物资产关联交易相比，无形资产关联交易隐蔽性更高，调整盈余的空间更大，主要是由无形资产关联交易的特点所决定的。由于上市公司所拥有用来交易和所购入的商标等无形资产，通常都是经过长时间积累或大规模投入所形成的，可能给所有者带来巨大的经济利益，因此价值含量高，就使得无形资产交易价值通常很高。一般情况下，上市公司年末一次无形资产交易可相当于若干次实物资产的交易，因此通过无形资产关联交易调整盈余往往能收到立竿见影的效果。与实物资产不同，商誉、商标等无形资产一般具有独特性和专用性，在价格上具有较大的弹性，给会计上利用公允价值计量带来了一定的困难。实务中上市公司在进行无形资产交易时，一般通过中介机构评估定价。无形资产定价一直是困扰理论界和实务界的难题，其定价虽然有多种方法和模式可供选择，但这些方法和模式往往具有一定的客观性，这就为上市公司进行关联交易盈余管理留下了极大的空间。与实物资产交易相比，无形资产关联交易的成本也更低，无形资产关联交易总在上市公司与其关联方之间上演。

三、通过会计政策选择与变更来调整利润

会计政策是指企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法。由于企业经济业务的复杂性和多样化，某些经济业务可以有多种会计处理方法。按照会计准则和会计制度的规定，企业在发生某项经济业务时可以在国家法律、规章、制度允许选用的会计原则和会计处理方法中选择适合企业自己实际情况的会计政策。由于会计准则和会计制度的灵活性，对同一事项和交易的会计处理可能会结出多种可供选择的会计处理方法。对于那些急于对会计报告利润管理的企业来说，会计政策的选择无疑是一种可供运用的方法。会计政策变更是指企业对相同的交易或事项由原来采用的会计政策改用另一会计政策的行为，即在不同的会计期间执行不同的会计政策。由于企业管理当局在会计政策选择及其变更方面具有自主权，他们的立场便成为会计政策选择及其变更的关键。而现代企业的两权分离使得企业管理当局与外部各缔约方之间客观上存在着“沟通阻滞”，在信息不对称的屏障作用下，作为经济人的企业管理当局，当其与外部各缔约方发生利益冲突时，便会在会计准则允许的范围内(有时甚至违背会计准则)选择或变更会计政策，使生成的会计信息对已有利。

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论文出处(作者):通过会计政策选择与变更来实施盈余管理的方法主要有以下四种：1.变更会计核算和会计估计方法

(1)改变折旧政策。固定资产在企业的资产总额中占有非常大的比例，且固定资产的使用具有长期性，因此固定资产折旧政策的确定与变更能极大影响企业利润。利用政策规定的模糊性，延长固定资产折旧年限，使本期折旧费用减少，相应减少了本期的营业成本，从而增加了本期账面利润。折旧政策的调整对当期的利润影响重大，而成为某些上市公司操纵利润的重要手段。尤其是那些固定资产占资产总额较大比例的企业，固定资产折旧的计算左右着企业的利润。固定资产折旧政策的确定具有好多不确定因素，例如折旧期限的确定需要人力估计、折旧计算方法多种多样，因此变更固定资产折旧政策就成为一些企业进行盈余管理的重要方式。

(2)存货计价方法的变更。存货计价方法的改变与折旧方法的变更对企业利润的影响具有同样的效果，都是通过对一定的成本费用在时间期间上的不同安排来影响企业利润。存货计价方法有多种，如个别计价法、先进先出法、加权平均法、移动平均法、后进先出法、计划成本法、毛利率法、零售价法等。不同的存货计价方法对企业当期利润的影响有：一是如果期末存货计价过低，当期的收益可能因此而相应减少；二是如果期末存货计价过高，当期的收益可能因此而相应增加；三是如果期初存货计价过低，当期的收益可能因此而相应增加；四是如果期初存货计价过高，当期收益可能因此而相应减少。

(3)变更长期股权投资的核算方法。企业长期股权投资应根据不同情况分别采用成本法或权益法进行核算。由于在权益法下，无论被投资企业是否分配利润，投资企业都应根据被投资企业的盈亏情况和投资比例确认收益或损失，计入当期利润总额。而在成本法下，只是根据被投资企业的利润分配情况，投资企业按所分得的利润计入当期的投资收益，不考虑被投资企业实际发生的盈亏。如果被投资企业出现亏损，投资企业必须按投资比例确认投资损失，而成本法则不必如此。鉴于这种情况，企业出于盈余管理的考虑，就在长期股权投资的核算上任意选择会计方法。对出现亏损的被投资企业应采用权益法核算，但却采用成本法核算或将原来采用的权益法变更为成本法；当被投资企业盈利时，对于增加企业的盈利，权益法又优于成本法，因此企业又会千方百计地采用权益法核算长期股权投资。

(4)合并政策的变更。集团公司应编制合并会计报表，而纳入合并会计报表编制范围的子公司的财务状况及经营成果会直接影响合并会计报表的结果，因此哪些子公司予以合并，哪些子公司不予以合并，就成为合并会计报表的重要问题。我国关于企业合并范围的规定是采用母公司理论进行规范的，凡是能够为母公司所控制的被投资企业都属于合并的范围。由于合并范围的变更对合并会计报表的直接影响，上市公司可以通过改变合并范围来调整公司的利润额。在我国上市公司中，通过变更合并范围进行盈余管理的现象非常普遍，通常的做法是可能选择将所属子公司中盈利的并进来，在原来的合并范围的基础上减少一些亏损或盈利能力差的子公司，从而达到提升合并后的报告利润。

2.提升当期业绩的潜亏挂账

在企业的资产账户中，三年以上的应收账款、待摊费用、递延资产及待处理财产损失基本上已不具有盈利能力，资产质量一般较差，属于不良资产。上市公司为提升当期的经营业绩，都不愿处理不良资产账户的余额，使其长时间挂在账上，统称为“潜亏挂账”。某些上市公司甚至通过潜亏挂账将原本属于当期的费用记入上述某类账户中留待以后处理，造成大量不良资产挂在账上，使得上市公司资产出现严重“虚胖”，利润水分极大。

3.收益性支出资本化

按会计惯例，收入应在收入的赚取过程已经完成和交易已经发生以后才予以确认和记录收入，但企业管理当局往往在过程完成之前确认和记录收入，达到用将来收入增加本期收入的目的：(1)提前开具销售发票。开具发票往往是销售实现的一个标志，因此一些公司常以开具发票和已计税为理由、确定营业收入，而不管销售过程是否真正完成，实际上开具发票仅仅是形式而并不能代表销售过程的终结。(2)存在重大不确定时确认收益。按照会计惯例，只有不存在重大的不确定性情况时，才可确认收入。上市公司为了提高收入水平和报告盈余，在存在重大不确定性情况时往往确认收益。(3)在仍需提供未来服务时确认收入。企业在提供产品或劳务时，很容易在收到款项后，就开具发票确认为收入，而不管企业未来是否仍需提供服务。事实上，如果企业存在未来必须提供的服务，收到的款项仅仅是一种预收款，理应作为负债，等到有关产品或服务已经提供后方可确认收入，这种常见的盈余管理方法在劳务提供中更加容易发生。

四、通过资产重组进行盈余管理

资产重组是企业为优化资产结构、完成产业调整、实现战略转移等目的而实施的资产置换或股权转让等行为，而上市公司在配股融资过程中通过资产重组实施盈余管理是普遍存在的现象。许多上市公司利用交易时间差，在会计年度结束前进行重大的资产买卖，确认暴利，或者在上市公司和非上市的关联企业之间进行“垃圾换黄金”的不等价交换，将企业外部巨额利润注入企业内部以及将亏损输出企业，提高上市公司的盈余，实现利润转移。特别是关联企业之间的资产重组是盈余管理的重要途径，但非实质性重组很难带来上市公司盈利能力的良性转变。

五、结束语

由于我国缺乏对小股东利益有效保护的法律制度和良好的公司治理结构，使盈余管理成为上市公司普遍存在的现象。本文主要从关联交易、会计选择与会计变更、资产重组等方面分析了我国上市公司实施盈余管理的方法和途径，研究了不同途径在盈余管理中的特征和作用。盈余管理行为严重影响了会计信息的可靠性，能够引起各契约关系人之间的财富再分配和利益冲突，并且盈余管理发展到一定程度容易演化成财务舞弊、欺诈和内幕交易行为，成为影响证券市场发展的重要因素。过度的盈余管理行为不仅误导了投资者的决策，造成了资本配置效率的下降，还导致投资者对上市公司失去信心，使其声誉受到损失，进一步损害上市公司从股票市场进行后续融资的能力，导致资本市场的萎缩，不利于我国证券市场健康持续地发展。

不良资产的盈利模式范文篇11

2005年以来，中国证券业的对外开放力度进一步加大，国内证券公司面临着激烈的国际竞争。内外竞争迫使国内证券公司重新思考生存策略，积极探索新的盈利模式。研究国外证券公司的生存模式，探讨国内证券公司新的盈利模式，对于我国证券公司的发展，以及证券市场的完善，都不无裨益。

二、我国证券公司盈利模式现状

目前，国内证券公司的利润来源主要集中于传统的四大块业务：经纪业务、承销业务、资产管理业务，以及自营业务。这些传统业务与市场状况高度相关，受市场的波动影响极大。当前业务已简化成流程性、常规型的“通道”业务，具有简单化、低知识含量、金融创新少的缺陷。具体表现在：

1.收入结构不合理，经营风险大。经纪业务占到总收入的50%以上；投资银行业务局限于通道业务，收购兼并、财务顾问等一直没有发展起来；资产管理业务由于股市的下挫也受到了重创。

2.证券公司同质化现象严重，不利于证券公司核心竞争力的培养。由于垄断利润的存在，客观上抑制了证券公司创新的积极性。

3.资产管理水平不高，财务危机加大。资产管理业务的收入比例一直处于较低水平。管理水平低下，核心竞争力弱导致了券商财务危机的加剧。

三、中美证券公司盈利模式比较

20世纪80年代以来，随着电子、信息处理技术的进步，金融监管的放松，离岸金融市场的发展，全球资本市场的一体化，以及跨国资本的充分流动，使得美国投资银行业迅速发展。而我国近10年来兴起的证券公司，与国际投资银行相比有相当大的差距。

1.盈利能力

表12003年中美四家证券公司盈利能力比较

数据来源：各公司2003年财务报告。

由表1，我国证券公司的盈利能力的差距表现在：总资产规模（如高盛公司的资产规模为中信证券的近300倍，是宏源证券的1000余倍），以及造成的净利润差额（如美林公司的净利率为中信证券的68倍多）；资本充足率造成的净资产收益率差距。盈利能力的差距与资本配置效率的差异有着极为密切的关系，表现在收入结构、业务种类等方面。

2.收入结构

表2美国四家证券公司2003年度收入构成状况4

资料来源：各公司2003年度财务报告

国内证券公司的收入明显集中在传统业务上，佣金收入、交易收入，以及利息收入合计占总收入的90%以上。而美国证券公司得益于多元化的资本配置渠道，其收入来源呈现出多元性和稳定性的特征。

表2给出了J.P摩根、美林证券、摩根斯坦利、高盛证券公司的收入构成状况。这四家证券公司收入构成特征主要体现在：

(1)利息收入和分红收益占有很大权重。占到了四家公司总收入的42%至53%。

(2)资产管理业务发展空间加大，是美国证券公司重要的收入来源。如摩根斯坦利2003年资产管理业务收入占总收入的20%以上。

(3)交易和投资收入是主要的盈利来源之一。这四家公司的该项平均值在15%以上，高盛公司则达到了36.21%。

(4)投资银行收入和佣金收入等传统业务收入比重小。投行收入比重基本在10%以下，佣金收入比重也较低。

收入结构的多元化，有利于证券公司规避因个别业务萎缩而导致整体收入大幅下滑的风险，从而增强证券公司在不同市场环境下的生存能力。相比之下，国内证券公司相对单一的收入结构意味着单一的盈利模式，必将导致业内恶性竞争，降低了行业的盈利水平，增大证券公司的经营风险。

3.资本配置结构

美国证券公司显示出了更优化的盈利模式和更高的盈利水平：给予不同业务以不同的发展战略，资金的配置有不同的规划，从而保证了多样而稳定的收入来源。

(1)资本配置渠道广泛。如为并购业务提供担保贷款，为包销项目提供资本保证，为经纪业务提供融资、融券，为衍生品种交易提供保证金等，从而能够将所拥有的权益性资产放大20到30倍来经营，而不会承担太大的风险。

(2)自营投资占总投资的比例较小，自营证券以债券、做市商证券、无风险套利为主，风险低。

(3)短期资金投向方面，美国证券公司能以低于回购利率的成本获取大量债务性资本，从而通过回购协议提高净资本收益率。

四、我国证券公司盈利模式创新

证券行业根本上是服务性行业，所以必须从研究客户需求、创新服务上着手，由“通道型盈利模式”转变为“创新服务性盈利模式”。其核心是业务和服务的创新，关键是证券公司整体实力的提升。

1.制度与模式改革

股份制改组之后的公司，发展到一定程度时可以选择上市作为进一步发展壮大的途径。许多国际著名的金融机构如花旗、汇丰等都是金融控股公司，以求最大限度享有混合经营的优势。金融控股公司可以摒弃集权式直线型组织结构的缺陷，建立起更有效的内控机制。

2.业务拓展与创新

(1)拓展经纪业务。包括产品创新和功能创新。产品创新可以围绕核心交换产品，为客户开发增值服务；也可以开发新的产品或服务方式。对于功能创新，要对营业部重新进行组织整合、业务定位，对证券交易、信息配送等流程系统进行改造，而且应充分利用数据仓库等先进的技术手段。另外，还包括发展具有高素质和高忠诚度的经纪人队伍。

(2)创新资产管理业务。2004年2月施行的《证券公司客户资产管理业务试行办法》，对推进证券公司的业务创新有着积极意义。在资金的运作方式上，可选择基金、私人账户和集合型经营或其他方式；在资金的运用方向上，可选择股权类、债权类、汇市产品和衍生工具投资。

(3)发展非通道业务。业务创新需要深化传统的承销、包销等通道业务，更重要的是要大力开展收购兼并、资产证券化、不良资产处置等新型的非通道业务。财务顾问业务应作为重点发展业务。私募在目前有较好的市场，证券公司应充分发挥其资本市场中介的功能，与银行、保险、信托等机构的紧密合作，开展金融创新。

(4)简化非核心业务。证券公司可把技术系统外包给拥有专业技能的第三方，或者成立独立的技术公司，减轻负担。

3.综合实力的改造与提升

(1)加强资金实力。证券公司改革的当务之急是谋求在货币市场的发展，重点在高流动性市场（如国债回购、票据、开放式基金）拓展业务。

不良资产的盈利模式范文篇12

电子商务属于新兴行业，目前正在兴起，为社会经济的发展提供了有利于条件，也给以往的经济学理论和管理方式造成很大冲击，为了对该产业特性有进一步了解，必须对其发展与竞争环境进行观察和预测，了解其发展潜力，明确电子商务的盈利模式。

（一）电子商务含义关于电子商务的概念，目前存在三种主流理论：（1）官方组织认为电子商务是指在贸易活动中，实现各个交易环节的电子化。这种方式无需通过直接面谈完成交易，它集合了多种技术，主要包含获得数据、交换数据等。（2）温斯顿与卡拉科达教授认为可从多个角度解释电子商务概念，从业务流程上看，电子商务属于工作流程与业务交易自动化业务；从服务上看，它既能够满足消费者需求，也可满足企业需求，可通过对其进行管理，使产品质量得以改善，同时使其服务速度大大提升；从通信上而言，电子商务可经计算机网络、电话或其他手段，实现服务、产品、信息的传递；从在线角度上看，通过互联网，电子商务提供了在线服务，它具有买卖信息与产品的能力。这种电子商务定义相对而言更加全面，也解释了电子商务在交易环节中所依赖的手段，明确了其服务目的和服务对象。（3）电子商务模型化定义。这一定义由美国的3名教授提出，他们对于电子商务有不同理解，具体如下：市场组成主要有三部分，分别为主体、过程、产品。主体实际上就是通常意义上的卖家和买家，同时也包括中间商；产品就是指待交换的商品；市场组织与产品活动所指的就是产品交易过程。虽然人们对于电子商务有多种定义，但是他们也存在共同点，那就是电子商务通过使用电子技术，使商务活动形式发生了很大转变，它属于现代商业方法，有利于使服务质量得以改善，同时可促进产品质量的提升，使传递速度也能够得到提升，便于降低企业成本。

（二）电子商务基础组成结构电子商务基础组成包括：（1）商业服务。如电子目录、电子支付、安全认证等。（2）网络技术。如移动网络、电信网络、局域网、广域网、增值网、企业内部和外部网等。（3）信息传递。例如超文本传输、电子邮件、电子资料交换等。（4）多媒体。如万维网、JAVA语言、超文本标记语言等。（5）接口。如与用户的接口、数据库接口等。

（三）电子商务特征电子商务发展同传统商务模式不同，它有着自己的特征：（1）数字化特征。电子商务的运作时，其商务信息的存储、传递均表现为数字化，数字化有利于使其工作效率大大提升，控制企业成本。同时在网络经济中，其发展规律也不同于传统经济，在网络经济中，如果产品产量增加，其成本基本不会产生太大波动，而在以往的经济中，产量增加后，其成本也会相应增加。（2）全天候服务。电子商务不需要占用具体空间，可24小时交易，不受时间和空间的限制。而以往的商务交易往往需要实体店面，并且交易也会受到时间限制，无法做到24小时服务。另外，电子商务可通过使用电子工具，将个体联系起来，这种联系可以包括三种类型，分别为C2C、B2C、B2B。正因其不受时空限制，才使得个体交流变得更加方便，便于双方互动。双方互动增强后，可以让客户了解到电子商务的具体功能，也能够使其对电子商务企业更加信任。（3）信息传递具有高效性。电子商务可借助网络工具完成交易，这使得其在信息传递上更加快捷，实现了信息传递的高效性。随着网络信息传递速度越来越快，商务交易活动也变得更加方便。从商务模式上看，电子商务与传统商务均为一种与服务、产品相关的运作机制，不过其在运作过程中存在差异。以往的商务模式为实物交易，而电子商务交易客体与主体的交易过程处于虚拟状态，所有环节均不用直接当面进行，只需经互联网，即可实现网络交易。网络管理机构会接收到卖方申请的域名，域名经管理员通过后，卖方变可制作网络主页，并对产品信息进行组织，将其公布于网上，买方看到网上广告后，可以自身需求为依据，对产品进行选择，并将信息以电子邮件或其他手段，传递至卖家，通过建立这种互动关系，可在网上签订电子合同，最终进行电子支付。从信息流上而言，在电子商务活动中，卖方与买方可通过在网上签约、洽谈等，完成网上交易，通过利用高效信息传输，有利于确保网络信息的核对，可提升其透明度。

二、盈利模式概述

盈利模式是对企业生成过程、利润来源进行探求的一种方法，企业能够获得最佳利润，完全取决于其盈利模式建立的有效性。盈利模式对于企业发展而言至关重要，它决定着企业成败。在以往的商务交易中，就有盈利模式的存在，不过在工业时代中，企业盈利模式大多都比较统一，随着信息时代的到来，网络经济出现以后，盈利模式也逐渐变得更加多样化。

（一）盈利模式含义盈利模式可从不同层面进行理解，从广义上而言，它是指企业在参与经营活动的同时，建立的业务与商务结构，这种结构设置的目的就是盈利。商务结构是企业外部所需选择的与交易相关的方式、规模、内容、对象等内容；业务结构设置的目的是为了满足商务结构的需求，主要指企业的生产、产品研发、采购、管理等内容。商务结构可将企业资源分配效率反映出来，业务结构可将企业资源分配效益反映出来。从狭义上看，盈利模式就是指企业获取利润的方法和手段。

（二）企业盈利模式的基本结构企业盈利模式结构主要包括：（1）利润点。利润点实际上就是指企业盈利的服务和产品，它是企业获取利润的基本条件。对于好的利润点而言，它既要与市场需求相符，能够满足市场需求，还需让利源客户享有一定价值，这样才可确保为企业带来利润。（2）利润杠杆。利润杠杆就是指集团为了能够获取更多经济利益，从而提供服务、完成产品生产等活动，它是实现企业实现最大化利益的关键要素。（3）利润源。利润源指的就是目标市场，若企业想有较好的利润源，必须具有一定规模，还需深刻了解消费者行为，善于发现潜在利润源，或者能够创造新的利润源。（4）利润通道。利润通道就是指企业获取经济利益的渠道，它可将产品、信息、资金、服务等反映出来，是企业获取经济利益需要完成的一个环节。（5）利润屏障。利润屏障主要是指采取措施，防止竞争对手对自身企业经济利益进行掠夺。

三、电子商务网站盈利模式现状

随着现阶段科学技术的不断发展，人们的生活环境、生活方式也产生了较大变化，尤其在互联网出现后，电子商务的发展取得了很大进步，在很大程度上促进了全球经济的发展。电子商务是货物交易与信息交流的媒介，目前涉及的交易范围非常广，且在人们生活中发挥着重要作用，不过人们也逐渐意识到，电子商务在取得发展的同时，也面临着各种问题。

（一）对电子商务认识不够因部分电子商务管理者对企业发展认识不足，在控制成本上仍然单纯过于注重其软件、硬件、分销、运输成本，而对于物流成本、对员工培训成本上还未能引起重视，这表明企业需要将其控制重点进行转移，管理者还需要考虑到机会成本与隐性成本。

（二）盈利模式陈旧部分电子商务网站仍然需要依靠收取会员费用、广告收入等获取利润，其盈利模式比较单调，且没有及时更新。依然还存在有些网站未能建立有效的盈利模式，且常常模仿他人的盈利模式结构，实际上，企业盈利模式的建立需要考虑到自身企业的发展情况，若一味模仿他人的盈利模式，并不利于企业发展。在目前电子商务竞争如此激烈的社会环境下，企业必须要创新盈利模式，才能够适应现代化社会发展的要求。

（三）未能充分发挥网站作用电子商务网站要想取得更加长远的发展，必须充分发挥网站的作用，遵循服务网站模式原则，让消费者产生一种依赖感，对其服务感到满意，网站需要获取消费者信任。而从目前电子商务发展的实际情况上看，企业还没有使网站作用得到完全发挥，这给电子商务企业发展造成严重阻碍。

四、电子商务网站盈利模式的评估方式

当企业对各个连接环节与组成部分进行决策时，首先要知道该选择哪种盈利模式，然后才能够做出相应决策。在分析竞争者盈利模式的同时，也要将其与自身企业盈利模式相互对比，明确哪种方式更能够促进企业长远发展。

（一）衡量盈利模式的盈利性盈利模式设置的目的是实现企业利益的最大化，因此，在盈利模式实施过程中，必须要考虑到盈利性水平是否能够满足企业发展的要求。若企业现金流或收入与竞争对手相较明显要多，则表明该企业的盈利模式可以充分发挥作用。

（二）评估企业是否能够获取利润市场占有率、利润率均对企业发展具有重要意义，电子商务企业可将自身的市场占有率、利润率同竞争对手进行对比，若自身企业得分较高，则表明该盈利模式有效，可帮助企业在竞争中处于优势地位。

（三）衡量盈利模式结构的合理性单纯依靠预测盈利模式相关影响因素，仍然无法满足企业发展要求，企业还需评价盈利模式结构是否合理，这有利于了解盈利结构设计是否符合要求。电子商务企业可首先将评估内容置于表格中，然后再对其进行评估，这样有利于提高评估的可靠性，了解企业盈利能力与竞争优势。通过这种方式，有利于将突出企业独特性，并且对消费者需求与范围进行明确，了解界定的业务范围。有效的盈利模式可以为企业提供良好的发展条件，促进其长远发展。

五、电子商务网站盈利模式影响因素分析

（一）科学分析经济效益互联网的出现让很多人产生了一种误导，部分人认为小公司利用互联网后，便可与大企业抗衡，因为小企业也通过互联网，也可面对很多客户。实际上，大企业拥有更多优越条件，例如大企业在电子商务运作过程中，他们拥有先进的技术与雄厚资金，而小公司则不具备这些条件。因此，企业必须要对成本效益进行明确，效益分析要从多个角度进行，其中主要有成本效益、时间效益、质量效益等。

（二）盈利模式需长期存在设置盈利模式的原因就在于获取长远利益，这表明电子商务企业需要将眼光放得更加长远，而非单纯注重短期利益目标，电子商务盈利模式必须长期存在，它具有持久性特征。虽然目前利用互联网盈利的手段非常多，但是必须要依靠盈利模式，才可保证企业拥有更多利润。若企业只追求临时、短暂利益，这便是一种失败的盈利模式。

（三）扩展性特征电子商务的盈利模式已经变得越来越多样化，要想使其长期存在，必须要注重其扩展性特征。盈利模式扩展性实际上就是让企业通过目前所有的相关活动、技术、顾客基础等资源，重新改造或设计一些新的连接环节与组成部分，便于将更好的服务提供给客户。

六、电子商务网站盈利模式措施改进

通过对电子商务完善盈利模式现状进行分析后，发现其中存在很多问题，若这些问题未能及时解决，则不利于电子商务企业的发展，同时也难以取得消费者信任，无法适应电子商务市场竞争。为了改变这种局面，企业需要在盈利模式上做出一些创新，这有利于为消费者提供更加优质的服务，还可以使企业赢得更多利润，对于企业经济效益的提升有着推动作用。

（一）转移企业关注重点电子商务企业要及时更新软件，实现自动化交易，并且将其集成于网站上，让消费者或潜在消费者能够看到产品信息，实时购买。产品订单可发至仓库，仓库接收到订单后，便可直接发货，减少了以往商务交易中的很多环节和流程，有利于降低企业成本。在交易过程中，自动化程度非常高，通过点击订单并确认后，便可将订单发送至仓库，避免订单复制，控制了差错发生率。通过这种方式对订单进行处理，可提升订单准确率，这对于降低退货率也具有重要意义，同时可避免很多不必要的支出。

（二）提供高质量产品为了能够取得客户信任，赢得更多客户青睐，电子商务企业需要严格控制产品质量，在产品的体积、外观、功能、形状等方面进行考虑，除此之外，还需实现个性化服务，为消费者提供贴心服务，可有效获取消费者信任，给消费者留下一个良好的印象。

（三）注重服务的高效性高效服务现阶段也是消费者非常注重的一个要素，也是电子商务企业竞争的焦点。在电子商务网站中，企业能否在激烈竞争中处于优势，在很大程度上与其服务是否高效存在很大关联。电子商务企业可经最终市场，了解消费者需求，然后根据他们的需求做出反应，这可将其服务能力表现出来。如果受到客户投诉，网站管理者必须要在第一时间进行处理，给客户留有良好印象。企业与企业间要形成有效合作关系，实现信息资源的交换和共享，同时还可以对客户订单进行分工管理，达到优势互补的目的，也可满足消费者需求。

（四）使网站优势突出展示电子商务网站可通过多种手段使其收入增加，例如增值服务就是一种有效手段，例如当网站建立之后，可为人们提供市场信息、产品、商业服务等信息，并且还可以实现移动支付、网上认证等操作，这些服务的提供可充分展现网站的优势，同时还可增加电子商务企业的收入。

（五）创新盈利模式目前，部分电子商务网站仍然以单一的产品销售来获取利润，不过并未取得理想的发展效果，主要原因在于以往单一的盈利模式已经无法满足现代化社会的发展需求。目前，电子商务企业之间的竞争越来越激烈，若仍旧沿袭以前的管理模式，便不能将其优势充分展现出来。很多电子商务网站为了抢占更多市场份额，已经在盈利模式上进行了创新，转变了以往模式单一的局面，盈利方式也逐渐变得更加多元化，以淘宝网为例，淘宝网目前最主要的盈利模式就是网络广告，为了使网络广告效益得以提升，淘宝网还与报纸、电子等媒体展开合作，便于加大力度进行宣传。传媒资源可实现社会资源、商业资源的重新整合，便于凸显企业价值。淘宝与央视合作后，不但促进了其商业上的成功，同时也给淘宝创造了更多潜在发展空间，不断有新的盈利增长点形成。

七、电子商务盈利模式未来发展方向

（一）延伸业务业务的延伸可从横向与纵向两个方面进行。（1）横向业务延伸。即便电子商务网站所提供的产品不同，他们也可以形成一个联盟，致力于为客户打造更为满意的服务。例如目前通常有电子商城、农贸市场等，电子商务网站也可采用这种形式为消费者提供服务，这样也便于充分发挥整体优势，让人们轻易记住，给消费者留下深刻印象。（2）纵向业务延伸。为了让消费者能够在较短的时间内找到自己需求的商品，可通过建立一条龙服务，让消费者满意。例如主要销售电子产品的卖家，还可以销售一些与电子产品相关的原材料、零件等。另外，在销售过程中，要了解消费者的消费习惯，这样才可建立长期的交易关系。

（二）电子商务网站会越来越专业化现阶段，有些电子商务网站虽然拥有丰富的产品，不过产品分布比较复杂，消费者难以及时找出他们所需要的产品，以至于很多客户因此流失，无法建立稳定的客户群。因此，网站还需变得更加专业化，这样才能够取得消费者信任。如图1所示：

（三）盈利模式的转变单一的盈利模式会阻碍企业发展，为了适应市场激烈竞争，同时满足现代化社会发展的需要，未来的盈利模式必将会产生新的变化，将出现盈利模式多元化的发展局面。企业可将主导盈利模式与多种盈利模式共同发展，以主导盈利作为重点，其所占的比例应该超过60%，同时还可实施其他盈利模式，有利于实现盈利模式发展的多元化，值得注意的是，如果盈利模式发展比较难度较大，则需放弃这种模式，以免造成巨大企业损失。

有效的盈利模式可促进电子商务网站的长远发展，盈利模式对于电商企业而言非常重要，企业管理者必须要意识到其重要性。从本次研究中可看出，电子商务网站的盈利模式仍然存在很多问题，这些问题必须得以解决，才可保障企业长远发展。本文针对其中存在的问题，提出了可靠的解决措施，有利于为日后电子商务企业的发展提供依据，争取更多的市场份额，在激烈竞争中利于不败之地。

参考文献：

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［7］袁绍鸿：《中国网站盈利模式分析》，《现代商业》2007年第29期。

［8］文凡：《我国电子商务网站的盈利模式分析》，《才智》2009年第1期。

［9］王洁霜：《C2C电子商务网站――eBay盈利模式分析》，《管理观察》2009年第18期。

［10］梁晓音：《中国企业电子商务网站盈利模式及影响因素分析》，《南宁职业技术学院学报》2010年第3期。

［11］李柱：《电子商务盈利模式国内研究综述》，《科技经济市场》2010年第11期。

［12］宋园林：《国内B2C电子商务盈利模式分析》，东北财经大学2012年硕士学位论文。