信托投资的风险范文

关键词:风险指标信托公司风险评估

在历经5次整顿，2002年回归主业后，中国信托业获得了较快的发展。在证券市场持续低迷的情况下，信托成为了中国金融市场上一道亮丽的风景线。但金新信托乳品计划到期未能兑现、青海青泰信托巨额亏损以及金信信托停业整顿等风险事件说明，信托公司的风险也不容忽视。事实上，信托投资公司作为我国目前唯一能够跨越货币市场、资本市场和实业投资市场的非银行金融机构,在信托财产来源的广泛性、信托财产运用方式多样性方面具备明显的优势。然而在我国投资理财法律法规尚不完善、投资理财市场尚不发达、投资者投资理财理念尚不成熟的环境下,信托投资公司也承受着很多系统性和非系统性的风险。这就要求信托投资公司必须建立一套高效、科学、专业的风险控制体系，运用适当的风险管理方法和工具才能够适应信托投资公司未来的发展。

一、信托公司业务及风险揭示

信托公司的业务根据《信托投资公司管理办法》的规定，信托投资公司的业务范围可划分为五大类：

1、信托业务，包括资金信托、动产信托、不动产信托；

2、投资基金业务，包括发起、设立投资基金和发起设立投资基金管理公司；

3、投资银行业务，包括企业资产重组、购并、项目融资、公司理财、财务

顾问等中介业务，国债企业债的承销业务；

4、中间业务，包括代保管业务、使用见证、贷信调查及经济咨询业务；

5、自有资金的投资、贷款、担保等业务。

其中第三和第四为非资金推动型业务，其面临的主要风险为政策风险和法律风险。第一、二、五类业务一般需要资金支持，是目前信托公司的主营业务，也是主要的风险源，按照国际上惯行的对风险的分类方法，信托公司在开展这几类业务时，主要面临政策法律风险、市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等9个方面，每个业务都会面临其中的一项或几项风险。目前信托公司的风险主要集中在理财中心、信托业务总部、证券管理总部、自营业务总部等部门，同时资金管理部作为公司的业务支持部门，其资金运用和调度，对风险具有直接的重大影响。

（1）政策风险。指因财政政策、货币政策、产业政策、地区发展政策等发生变化而给信托业务带来的风险。财政政策、货币政策对资本市场、货币市场影响显著，产业政策则对实业投资领域有明显作用。在我国，市场化程度还并不充分，政策因素很多时候对某一行业或市场的发展具有决定性的影响。这种政策因素可能直接作用于信托投资公司，也可以通过信托业务涉及的其他当事人间接作用于信托投资公司。

（2）法律风险。对信托业务来说，其法律风险主要是指信托法律及其配套制度的不完善或修订而对信托业务的合法性、信托财产的安全性等产生的不确定性。我国现行的法律体系同以衡平法为基础的信托法之间存在一定的冲突，且信托登记制度、信托税收制度、信息披露制度等大量信托配套法规尚不健全，在这种情况下，信托业务的法律风险就更为明显。

（3）市场风险。即由于价格变动而造成信托投资公司固有财产或信托财产损失的风险。市场风险可细分为利率风险、汇率风险、价格风险、通货膨胀风险等。

（4）信用风险。对信托投资公司而言，主要指信托财产运作当事人的信用风险。信托财产在管理运用过程中会产生信托财产的运作当事人，形成新的委托关系，从而也会产生新的信用风险，该风险主要来自于以下几个方面：

一是在业务运作前，信托财产的实际使用方（融资方）向信托投资公司提供虚假的融资方案与资信证明材料、提供虚假担保等，骗取信托财产，最终造成信托财产损失；

二是在运作过程中，信托财产的实际使用方或控制方为了自身的利益的最大化，未严格按合同约定使用信托资金，或将信托资金投向其它风险较高的项目，造成信托财产损失；

三是在信托业务项目结束后，信托财产的实际使用方或控制方不按照合同约定，向信托投资公司及时、足额返还信托财产及收益，或担保方不承担担保责任等，造成信托财产损失。

（5）操作风险。信托投资公司由于内部控制程序、人员、系统的不完善或失误及外部事件给信托财产带来损失的风险。操作风险还可以细分为（1）执行风险，执行人员对有关条款、高管人员的意图理解不当或有意误操作等；（2）流程风险，指由于业务运作过程的低效率而导致不可预见的损失；（3）信息风险，指信息在公司内部或公司内外产生、接受、处理、存储、转移等环节出现故障；（4）人员风险，指缺乏能力合格的员工、对员工业绩不恰当的评估、员工欺诈等；（5）系统事件风险，如公司信息系统出现故障导致的风险等。

操作风险内在于信托投资公司的每笔业务之内，且单个操作风险因素与风险损失之间不存在清晰的数量关系，对业务延伸领域相当广泛的信托投资公司来说，最容易受到操作风险的冲击。

（6）流动性风险。这里的流动性风险指信托财产、信托受益权或以信托财产为基础开发的具体信托产品的流动性不足导致的风险。流动性要求信托财产、信托受益权或信托业务产品可以随时得到偿付，能以合理的价格在市场上变现出售，或能以合理的利率较方便地融资的能力。目前，信托投资公司主要将募集的资金以贷款的方式投入到资金需求方，信托财产的流动性主要由资金的需求方控制，信托投资公司不能对其流动性进行主动设计，加之现行政策法规中对信托产品的流动性制度安排本来就存在缺陷，结果造成流动性风险在当前的信托业务中普遍存在。

二、基于PKRI的风险管理模式

在信托公司的多种风险中，按可度量程度可以分为两类：一是可度量风险，如市场风险、流动性风险；二是不可准确量化的风险，如操作风险、政策风险、法律风险等。那么根据这种不同情况，对风险的识别、评估和防范都要采取有针对性的不同方式。为此，我们提出了一种新型的“程序＋主要风险指标”（PKRI，Procedures+KeyRiskIndicator）风险管理模式，建立基于“PKRI”的风险识别、评估和防范体系（见图1）。

“PKRI”风险管理包括三个方面：一是信托公司风险管理的组织结构；二是建立对风险度量的指标体系；三是通过规范化、标准化的程序对业务风险进行控制。从而体现了制度建设与运用现代计算机技术对业务风险管理的重要性。

完善的组织结构是信托公司实施有效的风险管理的基础。公司的风险管理控制系统必定与公司的组织结构、业务实践以及风险偏好相符。虽然风险管理系统依公司业务的规模与复杂程度而不同，但都有一些基本的要求：一个全面的风险管理与控制战略、完成这一战略的政策与程序、风险度量与控制方法、战略实施的监督与报告系统以及战略、政策与程序的有效性本身的实时评估与反馈系统。所有这些基本要求，都需要有效的组织结构作为支撑，否则再好的条件也无法得到有效实施。

PKRI中的P代表程序，即各项业务的决策程序、管理程序、资金运用程序和操作程序。所有这些程序必须是根据各项业务特点制定的标准化、规范化的程序。因此，P代表了对于不可准确量化的风险的控制。

"PKRI"中的KRI是指以主要风险指标为基础的风险度量和监控系统。该风险管理系统主要监控和测量可量化风险，如市场风险、流动性风险等。体现了对可量化风险的准确度量，为风险控制提供准确的判断依据。

三、风险控制指标体系设计

指标体系主要适用于可度量风险的识别和评估，根据银监会对信托公司的监管指标及有关的法律法规，参照巴赛尔协议、商业银行风险评级体系、商业银行企业的信用等级评价办法、证监会颁布的《证券公司管理办法》，我们设置了三级风险控制指标体系，一级指标是公司层次上的，反应整个公司整体风险情况（见表2），二级指标是各个业务部门的风险指标，可进行实时监控（见表3）；三级指标主要针对项目,是对项目的评价准则，从而形成公司业务总部项目三个层次的全面风险控制指标体系。一二级指标侧重的是对风险的事中、事后监控，三级指标侧重对风险的事前控制。构建该套指标体系的基本原则是：（1）代表性，风险指标能代表同类指标的变化趋势和对公司经营活动的影响。（2）全面性，要覆盖信托公司全部经营活动,具有全面风险管理特征。（3）可比性，能够在不同平台上横向与纵向比较信托公司的各种风险,以满足监管需要，并能连续计算，使资料完整可比，能够连续观察经济运行变动。（4）实用性，指标简洁易于操作,具有实用性。（5）风险系统所选指标对公司经营活动过程的变化有灵敏的反映。

（一）一级指标体系

在确定风险控制指标后，根据信托公司的行业特点及公司发展的历史经验，以及参考银行和证券公司的数据确定各指标的预警界限值，再用事先确定的数据处理方法，对各指标的取值进行综合处理，得出公司风险的综合分数和相应的风险等级，最后显示公司风险状态。

由于指标体系中每一指标量纲不一致，为了综合反映风险程度并进行数据处理，我们将指标值统一映射为百分数范围内表示的分数值。设风险状态有4种，分别用安全、基本安全、有风险和较大风险表示，这4种状态规定分别对应不同的分数范围：0-20、20-50、50-80、80-100，分数值越大，表示对应的风险越大。

具体做法为：对于每一个指标值，根据其在不同风险状态的预警界限上限和下限以及对应的分数段范围，按照下列线性映射函数，可以得到相应的分数。

Y=a2*[(x-b1)/a1]+b2（1）

其中b1、b2分别表示某风险指标警界状态的下限及所对应的分数段的下限，a1、a2分别为该风险指标警界状态的上限与下限之差及所对应的分数段的上限与下限之差，x为风险指标值，则Y即为映射后的分数值。

一级指标体系共分为四类指标，每一类指标又包括若干个具体的指标，在确定公司的整体风险状况时，可先计算每一类指标的风险综合分数，然后确定整个公司的风险综合分数，具体计算步骤如下：

第一步，第m（m＝1，2，3，4）类指标的风险程度的综合分数的计算公式为：

sm=∑wmismi(2)

i

其中smi表示第m类指标中，第i个指标的分数；wmi为第m类中第i个指标所占的权重，sm的取值在0－100之间。

第二步，计算整个公司的风险综合分数，计算公式为：

4

（3）s=∑w

msm

信托投资的风险范文篇2

风险信托项目延期兑付虽非首例，但在监管机构强化信托行业风险控制的背景下，加之中诚信托“诚至金开”系列信托项目风险的广泛市场关注，或将对未来信托行业的发展产生深远影响。履行受托职责

中诚信托相关人士曾公开表示，延期兑付是信托公司按照信托文件约定的履行方式。信托合同条款是信托公司履行受托职责的最直接和明确的依据，因而从这个意义上来说，延期兑付本身是信托公司履行受托职责的集中表现。而信托合同作为信托公司与投资者之间意思表示的载体，依据信托合同约定处置风险是市场化运作的结果，因而延期兑付是在市场化背景下信托公司履行受托职责的产物。

金融机构职责的内涵在于解决信息不对称，在不同的金融产品中金融机构承担职责表现存在差异。如在债券产品中，债券承销商仅仅只是债券发行的中介机构，而不是债券法律关系中的直接主体，也不承担相应债权的管理职责，其职责的主要表现为解决产品发行及运作阶段的信息不对称，责任承担以信息的完整性与准确性为限，而不包含项目风险处置过程中的主动管理。

而在信托产品中，在信托产品的法律构架中，信托公司作为受托人是信托计划的直接主体，除了保障信托产品发行及运行阶段信息完整性及准确性外，信托公司作为受托人还应当对信托财产承担更为主动的管理职责，而这种职责最为典型的表现即信托公司承担主动处置、化解风险的职责。

这是信托产品与其他类型金融产品在解决信息不对称方面的本质区别，同时也是同等条件下信托计划安全性优于债券的根本原因，信托公司可以在项目出现风险后，主动承担风险处置职责，最大程度地保护投资者的合法权益，且作为专业机构在解决信息不对称方面更具专业优势。责任主体重新划分

根据《集合资金信托计划管理办法》规定：信托公司依据本信托合同约定管理信托财产所产生的风险，由信托财产承担。信托公司因违背本信托合同、处理信托事务不当而造成信托财产损失的，由信托公司以固有财产赔偿。而在信托产品“刚性兑付”背景下，实际上由信托公司承担了信托产品项下资产的流动性风险。

而按照市场化原则处置信托风险项目的实质是信托项目风险及责任的重新划分。在此背景下，投资者所面临的风险主要表现为信托财产的流动性不足及减值风险；对于信托公司而言，其风险主要表现为受托责任履行瑕疵而导致的对投资者的赔偿责任。也就是说，在信托项目风险处置的市场化背景下，信托项目风险将由信托公司与投资者共同承担。

风险并不意味着损失，按照市场化原则处置信托风险项目并不意味着投资者本金或者收益的必然损失。

从信托行业近年发展的历史经验看，虽存在一定量的自有资金受让风险项目资产的情形，但并未出现信托公司因此而遭受大额损失，说明信托计划面临的风险主要是流动性风险。这一现象的根本原因在于当前信托计划一般存在较强的担保、抵（质）押等增信措施。

以“诚至金开2号”项目为例，信托计划持有项目公司70%的股权对应所有者权益为20.31亿元，而抵押物价值为24亿元，对覆盖当前剩余债权本息均具有较高的安全边际。而除此之外，如信托公司在抵押物价值评估或者其他信托事务处置过程中存在过失，投资者还可以依法向信托公司追偿，而依据“99号文”相关要求，信托公司股东需就此而产生的信托公司流程性问题承担支持责任。因而从这个意义上说，投资者除了承担因风险处置而带来的流动性风险外，投资本金及收益实际发生损失的概率极低。期待更理性投资者

市场化处置风险信托项目虽并不必然意味着投资者发生损失，但无疑对投资者提出了更高的理性要求。风险处置市场化要求投资者理性看待信托计划的流动性风险的同时，对投资者信托项目的筛选也提出了更高的要求。要求信托投资者更加牢固地树立“投资有风险，购买须谨慎”的意识。

在选择信托产品过程中，首先关注产品的安全性，其次是流动性，最后才是产品的收益率，选择与自己风险承受能力相匹配的信托产品。而在此前提下，投资者在选择产品过程中应当重点关注以下几点：

首先，投资者应首先关注信托产品项下交易对手实力、增信措施等要素。在信托计划风险市场化处置的背景下，信托财产本身的价值及流动性将成为风险处置目标实现的第一道防线，因而投资者应优先选择抵质押物保值功能好、流动性较强的信托产品；

其次，要密切关注信托产品的资金投向。关注信托资金投向是否属于国家限制或者产能严重过剩的产业。当前我国正处在产业结构调整时期，国家对于高污染、高能耗以及产能过剩的行业采取了限制态度。此次“诚至金开2号”项目风险的爆发，根本原因在于近年来我国煤炭行业严重产能过剩，进而影响了信托计划原定还款来源的实现以及风险处置的进程；

再次，投资者应理性看待部分信托项目超高收益，以及佣金返还等违规行为的诱惑，超高收益及违规行为背后隐含的实质是项目本身更高的风险，以及信托公司违背信托目的处理信托事务的可能，从而影响市场化原则下风险处置目标的实现，投资者应优先选择业务审慎、操作合规的信托公司产品；

最后，投资者应当重点关注信托公司及其股东的实力以及信托公司的风险处置能力。在信托项目风险市场化处置的背景下，“卖者有责”是“买者有责”的前提和保障；而在机构要求信托公司股东为信托公司提供流动性支持的背景下，信托公司及其股东的实力是信托计划出现风险后，投资者利益的最终保障。因而建议投资者优先选择信托公司及股东实力较强，风险控制能力较好的信托公司产品。促进信托公司转型

信托项目风险的市场化处置是信托公司履行受托职责，促进信托市场回归“卖者尽责，买者自负”的集中体现，同时也是信托公司进一步树立专业受托人形象，促进信托产品回归“受人之托，代人理财”本源的有效途径。

信托项目风险的市场化处置除了对信托投资者提出更为理性的要求外，考验的核心在于对信托公司的风险处置能力提出了更高的要求。市场化处置安全落地的核心在于信托公司的风险处置能力。

信托行业经历了多年发展之后，在风险的识别和防范方面积累了较为丰富的经验，这也是信托行业在整体风险可控的前提下取得飞速发展的根本原因之一。

而相对于银行等金融机构而言，信托公司在风险处置方面经验相对薄弱，未来信托公司需重点强化对风险项目处置能力的培养，按照“一项目一对策”和市场化处置的原则，探索抵押物处置、债务重组、外部接盘等审慎稳妥的市场化处置方式。同时，充分运用像担保人追偿、寻求司法解决等手段保护投资人合法权益，从而树立更为专业的受托人形象。

信托项目风险的市场化处置，有利于促进信托公司强化投资者教育，提升服务质量。当前信托投资者对信托风险缺乏理性认识，主要表现为对信托产品存在的风险认知不足，以及简单地将项目风险等同于投资者损失。这些认识的不足不利于信托市场的长期健康发展。信托公司作为专业的金融服务提供者，需要以此为契机开展更为系统的投资者教育。

另一方面，在市场化处置原则下，信托公司的责任承担以自身受托责任的履行情况为限，而信息披露情况则是信托公司受托责任履行情况的重要表现，因而市场化处置将促进信托公司在审慎管理信托财产的前提下，进一步提升信息披露质量，从而带动客户服务质量的整体提升。

当前信托行业虽存在一定的个案风险，但发生系统性风险的可能较小。在此背景下促进风险处置的市场化，结合“99号文”要求的股东流动性补足义务，可以较为有效地保障通过资产处置的方式，实现信托受益权的及时和足额变现，从而在最大限度内保障投资者的合法权益，保护投资者对信托行业的信心。

而对于信托公司而言，可以在合理的风险敞口上，及时地调整经营策略和业务发展方向，为提升风险处置能力赢得时间和空间。

中国信托业在发展初期无论是资金还是资产的获取对商业银行的依赖程度较高，在整个金融生态领域，信托行业在一定程度上扮演了以“来料加工”方式运作的金融产品制造商，“诚至金开2号”即是典型表现。

信托投资的风险范文

关键词:信托公司财务风险管理净资本

一、信托公司财务风险管理现状

信托公司的风险管理意识与水平是随着一次次行业危机和整顿逐渐成长和完善起来的，可以说是一个从无到有的过程。信托公司对信托业务进行风险管理的动因主要基于以下几个方面的考虑，保障信托公司的盈利；赢得投资者的信任，不断塑造品牌效应；提升信托公司的核心竞争力；金融监管对信托公司的必然要求。现如今各家信托公司都已专门成立了风险管理部门以及业务决策委员会，主要职责是对信托公司的各类信托业务进行前期尽职调查并进行风险评估。信托项目成立后，风险管理部亦在项目运营管理中全面跟踪，定期和不定期对项目进行检查，实时地根据实际变化来补充完善风险管理措施。通过这样一整套的风险管理体系，信托公司的项目风险管理水准较早期有了显著提升。但纵观整个信托行业，风险管理发展陷入了瓶颈，即各家信托公司对单个信托项目的风险管理已经极尽重视，但对整个信托公司层面的财务风险管理却未能有所突破。信托公司面临的财务风险绝不单纯是单个信托项目本身，它涉及信托公司从固有业务到信托业务，从项目尽职调查到项目运营管理等方方面面。

二、传统财务风险管理方法的不足

传统财务风险管理方法将财务风险从筹资风险、投资风险、回收和分配风险三个方面对不同公司的财务风险进行识别。并就企业如何进行财务风险管理提出了几种方法：报表分析法、财务指标分析法、专家分析法和VAR法等。信托公司的业务种类从资金来源上就有固有业务（股东自有资产）和信托业务（受托管理资产）之分，这是与一般企业最显著的区别所在。信托业务虽然是信托公司的表外资产，并不属于信托公司本身所有，但是信托公司在受托管理过程中，由于自身失职所造成的信托项目损失将直接转换为信托公司自有资金的损失，所以并不能简单地看待信托公司面临的财务风险。其次，信托公司开展信托业务，由于其只是表外业务，理论上存在受托规模不受限的可能，信托公司甚至难以估量其受托管理的信托财产所对应的财务风险。再者，由于信托公司存在固有业务和信托业务两种性质完全不同的业务种类，对其进行财务风险识别和管理的方法必然也是有所区别的，不能一概而论。

三、基于净资本管理的信托公司财务风险管理

对企业进行财务风险管理首先要对该企业面临的各类财务风险进行充分的识别，金融行业的财务风险特性是有别与其他行业的，所以对信托公司开展财务风险管理应当借鉴银行、证券等金融机构的成功经验。同时，针对信托行业特殊的信托业务这一表外资产，如何将其有效地纳入到整个信托公司的财务风险管理体系中是关键所在。伴随着《信托公司净资本管理办法》的出台，信托公司的固有业务（表内业务）和信托业务（表外业务）都将纳入监管范围，并将作为“风险资本”扣除不同比例的风险系数。这将使信托公司的风险管理上升到一个新的层面，以往信托行业一直难以解决的风险管理问题将得到有效解决。信托公司的财务风险管理完全可以以此为突破点，基于信托公司净资本管理的思想，有效地串联起信托公司的固有业务和信托业务，在此基础上对信托公司固有业务和信托业务面临的财务风险进行充分识别，从而有针对性地制订相应的财务风险管理措施。

四、信托公司财务风险识别

(一)筹资风险的识别

信托公司由于经营模式的特殊性，其筹资风险与一般企业有显著不同。信托公司筹集资金的主要目的并不能直接与扩大生产经营规模挂钩，信托公司筹集到的自有资金最主要的目的是用来支持信托公司开展信托业务的前提保障。基于信托公司的特殊性以及政策要求，应当从如下几点对信托公司的筹资风险进行识别：

1、筹资渠道单一且受限颇多

由于监管政策禁止信托公司开展负债业务，常见的借款融资方式对信托公司均不适用，往往只能通过股东的增资来达到增加净资产的目的。但受制于监管政策的限制，不同性质股东的投资上限又各不相同，潜在的战略投资者有意愿投资或增资的，亦有可能受到政策限制，从而影响信托公司的筹资。

2、筹资不力影响业务开展

金融监管机构为保障信托投资者的利益，对信托公司开展各类业务设置了最低的注册资本要求，尤其是各类创新类业务的准入资格，都与信托公司的净资产直接挂钩。信托公司筹资不力的结果轻则使得信托公司错失创新类业务的经营资格，在与同行的竞争中处于劣势，缺少了一块业务来源。重则信托公司将面临信托资产规模受限，不得不停止新增信托项目的窘境。

(二)投资风险的识别

由于信托公司的特殊性，分析信托公司面临的投资风险应当根据固有业务和信托业务予以区别化，并考虑到净资本管理的思想，较常规企业面临的投资风险更为复杂化，对信托公司面临的投资风险可以从以下几个方面进行识别：

1、交易对手的信用风险

信托公司开展贷款业务时，须对借款人进行详尽的调查分析，准确地掌握借款人信息，以便于判断借款人的还款能力，从而从源头上控制交易对手的信用风险。

2、抵（质）押物的价值风险

信托公司自有资金开展贷款业务，为保证贷款到期顺利收回贷款本息，增加融资方的违约成本，信托公司通常会要求融资方提供经评估的足够价值的抵（质）押物，以增强贷款项目的安全保障。

3、净资本风险

正如前文所述，信托公司不论其固有业务还是信托业务，受净资本管理的约束，每笔投资都会根据投向和资金运用方式的不同分别消耗净资本和增加风险资本。随着净资本的不断消耗以及风险资本的逐步增加，当两者比例接近100%时，就会触及监管警戒线，信托公司将面临暂停新增业务的风险。所以基于净资本管理下，净资本和风险资本的风险亦是信托公司需要在做出每笔投资决策前充分识别的，净资本和风险资本亦直接与投资报酬产生关联。

(三)操作风险的识别

操作风险是金融企业常见的风险之一，信托公司作为委托人履行受托义务的过程中，最主要的风险就是操作风险。信托公司开展信托业务会面临很多风险，诸如政策风险、信用风险、利率风险、汇率风险和操作风险等。但其中只有操作风险一项与信托公司的受托职责相关，其余风险皆由信托项目受益人承担，与信托公司无关。这是信托公司开展信托业务的前提，是法律法规对信托公司受托职责的界定。也正是基于这一点，信托公司开展信托业务过程中，对操作风险的识别显得尤为重要，可以从如下几个环节全面充分地识别信托公司面临的操作风险：

1、信托项目的风险揭示

信托两字的核心思想是“信任”和“托付”，即委托人基于对受托人的信任，将信托财产托付给受托人，希望通过受托人的专业理财能力给受益人带来收益。信托公司作为受托人而言，与委托人最初的接触就是对信托项目的尽职调查情况以及相应的风险揭示。所以做好详尽的尽职调查和风险揭示是信托公司作为受托人履行信托职责的重要组成，是信托公司对委托人的负责体现，也是信托公司自身免责的保护。

2、信托项目的存续管理

信托公司履行受托职责是一个漫长和复杂的过程，伴随着信托项目的终止且向受益人完成信托利益分配后方能结束，所以信托项目的存续管理是信托公司日常工作的重点。信托公司通过一系列的制度设计和岗位制约来控制这类风险，试图在向客户提供优质受托服务的同时避免应自身操作风险而引起信托项目损失，从而导致信托公司赔偿信托项目受益人而致使信托公司自身利益受损。

3、信托资金的划付与分配

一个信托项目从成立到终止，自始至终都与资金的流动密不可分。频繁的资金划付以及信托利益的分配计算，都蕴含着操作风险。信托公司应当充分识别其中的风险点，并制定相应的风险控制措施，如此才能更好地履行受托职责。

4、向受益人的信息披露

信托公司通过定期向投资者信息披露的方式，一方面是其履行受托职责所在，另一方面也是一种免责的行为。如信托项目实际运营与预期出现偏差后，信托公司未及时向委托人和受益人告知，致使受益人造成损失的，信托公司具有不可推卸的责任，应当赔偿由此造成的损失。所以由此可见，信托公司须对信息披露环节予以充分的操作风险识别。

参考文献：

[1]刘恩禄,汤谷良.论财务风险管理[N].北京商学院学报，1989（1）：50-54

[2]沈亭.我国信托公司财务风险评价的研究[D].北京化工大学硕士论文，2010