小微企业融资论文篇1

关键词：微型金融；小微企业；VAR模型；直接融资；间接融资；私募股权；风险投资

中图分类号：F832.42文献标识码：A文章编号：1007-2101（2015）06-0066-05

小微企业作为我国国民经济和社会发展的重要力量，在促进经济增长、缓解就业压力、优化产业结构、推动科技创新等方面扮演重要角色。目前我国小微企业面临筹资难、融资成本高、风险大等问题，小微企业生存、发展过程中缺少必要的金融支持。数据显示，我国中小微企业占全国企业总数的99%以上，提供了80%以上的就业岗位，完成了70%以上的技术创新，创造了60%以上的国内生产总值、50%以上的出口和财政税收。然而，我国小微企业融资结构中有71.81%来源于内部积累，通过银行贷款获得所需资金的仅占11.41%。我国小微企业对国内生产总值和就业问题的贡献度与其受到的金融支持力度并不成正比，因此进一步拓展小微企业融资渠道，完善我国小微金融服务体系，支持小微企业持续发展，是社会普遍关注的焦点和亟待解决的问题。

一、相关文献综述

目前，研究小微企业融资难的原因及对策的相关文献较多，专家学者从不同角度定性地分析了小微企业融资难的具体原因和困境所在。从小微企业自身看，姜重安指出，其生产经营规模小、经营方式单一、缺乏核心竞争力，管理模式、财务制度不规范，自身信用不足，缺乏抵押物，融资具有“小、频、急”的特点，是小微企业融资难的主要原因。林毅夫和李永军通过羊群效应和前景理论分析，认为银行愿意向大企业提供贷款而不愿意向小微企业贷款是小微企业融资障碍的主要原因。何建聪指出，当前小微企业承担的税负较高，各种费用种类较多，收费标准较高，以及缺乏相应的政策扶持是导致银行除信贷风险外惜贷的重要原因。张玲等认为，现阶段，我国资本市场尚未成熟，缺少多层次、能够为广大小微企业融资服务的资本市场，多数小微企业由于自身发展水平较低，既达不到进入资本市场的标准，也达不到通过银行间市场发行中小企业集合债券的标准，难以通过债权和股权融资等直接融资的渠道获得资金。

针对小微企业融资难的现状，国内学者提出一系列解决小微企业融资难的对策。曹凤岐认为，当前最重要的是建立完善的中小企业信用担保体系，建立担保机构风险补偿机制、资信评级制度、担保基金和再担保基金制度，使信用保证业务向着规范化和法制化方向发展，解决小微企业贷款难的问题。巴曙松认为，建立适合小微企业经营特点的成熟、完善的金融服务体制和机制还有很长的路要走，依托大银行体系的改造，充分发挥中小金融机构的积极作用，推动创业板，促进面向中小企业的直接融资，加快金融体系改革、放宽市场准入条件、推进利率市场化进程，是解决小微企业融资问题的必由之路。郭新明认为，金融机构需要进一步加大金融产品与服务创新，探索发展多元化的小微企业融资路径，进一步完善财税政策，更好地服务于小微企业发展，更好地支持实体经济发展。

虽然国内学者在理论方面采用定性分析做了大量的研究，然而，由于相关数据很难获得，国内关于微型金融对小微企业发展支持力度定量分析、实证研究的文献很少，大多采用调查问卷方式或者只针对微型金融服务的单一方面在特定区域内搜集数据进行实证研究。徐玉侠基于商业银行视角，以较少的实际数据对商业银行支持小微企业的相关情况进行分析，提出商业银行要对小微企业实行专业经营，创新产品，转变针对小微企业的风险防控思路，以“售后服务”代替“贷后管理”等破解小微企业融资难的举措。何健聪以辽宁省阜新蒙古族自治县和兴城市小微企业作为研究对象，以实地调查中得到的数据为依据，从“开源”和“节流”两个角度，分析了金融政策和税收政策对小微企业发展的影响，并提出政府应降低银行准入门槛，在全国大型银行中确定一个专门用于小微企业贷款的比例；鼓励民间资本开办为小微企业服务的小银行；建立股权交易信息平台，实现融资信息对称等政策建议。

除了关于商业银行对小微企业支持的实证研究外，其他微型金融支持小微企业发展的实证分析很少，也未有支持小微企业发展的各种微型金融服务进行综合比较实证研究。因此，以具有代表性的实际数据，将我国目前多元化金融服务对小微企业发展的支持力度进行比较研究，研究各种微型金融服务对小微企业发展的支持力度大小及差异性，不仅可以丰富我国微型金融对小微企业支持的理论研究，也可以为下一步出台相应的支持政策提供借鉴，从而完善我国多元化、全方位微型金融服务体系，更好地促进小微企业的发展。

二、实证研究分析

（一）变量的选取及数据说明

为了定量研究我国小微金融对小微企业的支持力度，笔者一方面选取了内资企业中个体户、个人合伙、私营企业以及小型有限责任公司的固定资产投资完成额之和作为小微企业发展状况的指标，这一指标既反映了企业规模的扩大，又反映了企业数量的增多，记为PFI。另一方面，针对目前我国的微型金融实际服务情况，微型金融服务的供给者主要包括部分商业银行、农村信用社系统、村镇银行、小额贷款公司等间接融资形式，以及场外交易市场股权融资、私募股权和风险投资、小企业私募债融资等直接融资形式，因此选取了涉及各个层面的金融服务指标分别为：主要金融机构、农村金融机构、外资银行的小微企业贷款余额（X1），小额贷款公司新增贷款余额（X2），代办股份转让系统交易金额（X3），私募股权和风险投资的投资额（X4）以及小企业私募债筹资金额（X5）①。鉴于我国小微企业与微型金融的系统性统计工作开展得较晚，本文根据现有的数据选取了2010年1月至2013年9月PFI、X3、X4、X5的月度数据，PFI、X1、X2的季度数据，数据来源于万德数据库。同时，并运用X-12方法对数据进行了季节调整和对数处理。

（二）VAR模型的建立

本文采用能够体现变量之间动态关系的VAR模型，并结合格兰杰非因果关系检验、脉冲响应函数和方差分解方法来研究多元化的微型金融对小微企业的支持力度。由于X1与X2只有季度数据，X5只有2012年6月―2013年9月的数据，因此对于时间较短的时间序列不适于建立多变量的VAR模型，会严重降低模型的自由度，使所建模型不稳定，得出错误的结论，因此我们分别用小微企业的固定资产投资完成额PFI与微型金融服务的各项指标（X1、X2、X3、X4、X5）建立适当的VAR模型。由于数据的平稳性与否直接关系到模型的建立以及格兰杰非因果关系检验的可靠程度，因此首先用ADF方法对所有的时间序列数据进行平稳性检验，检验结果可知所有序列一阶差分后是平稳的，因此LNPFI、LNX1、LNX2、LNX3、LNX4、LNX5都是～I（1）的，即一阶单整的（见表1、表2）。

为使建立的VAR模型具有经济理论含义，之后采用了EG两步法进行协整检验，检验结果表明LNPFI与LNX1、LNX2、LNX3、LNX4、LNX5均具有协整关系，即两变量之间有长期的关系，因此可以建立VAR模型对它们之间的动态关系进行研究。将LNPFI分别与LNX1、LNX2、LNX3、LNX4、LNX5变量建立VAR模型，根据AIC、SC等五个指标最优的标准，选取最优滞后阶数，建立VAR（P）模型，并用特征方程的根来判断其平稳性，通过AR根检验可知所建立的VAR模型所有单位根的模都小于1，因此所建立的VAR模型是平稳的。

（三）格兰杰非因果关系检验

在所建立的VAR模型的基础上，为研究我国微型金融对小微企业的发展是否存在影响，判断多元化的微型金融服务的各项指标的变动是否会引起小微企业固定资产投资完成额的变动，应进一步对变量进行格兰杰非因果关系检验，检验结果见表3。

由检验结果可知，小微企业固定资产投资完成额变化率对主要金融机构、农村金融机构、外资银行的小微企业贷款余额，小额贷款公司新增贷款余额，代办股份转让系统交易金额，私募股权和风险投资的投资额以及小企业私募债筹资金额的变化率是有显著的格兰杰影响的，但小微企业在主要金融机构、农村金融机构、外资银行的贷款余额，小额贷款公司新增贷款余额，代办股份转让系统交易金额，私募股权和风险投资的投资额以及小企业私募债筹资金额的变化率对小微企业固定资产投资完成额的变化率无显著的格兰杰影响，即只存在单项因果关系，小微企业的发展能够显著地促进微型金融服务的发展，而微型金融市场融资变化并不是小微企业发展壮大的主要原因，这说明我国当前的微型金融服务整体上对小微企业发展的支持力度不足。

（四）脉冲响应分析

格兰杰非因果关系检验仅仅说明了一个变量是否有助于解释另一个变量，没有判断出变量之间的作用程度和方向如何，而脉冲响应分析描绘了一个内生变量的冲击给其他内生变量所带来的影响。因此为进一步分析微型金融服务对小微企业的发展是否存在支持效应，即分析小微企业固定资产投资完成额（LNPFI）对小微企业在主要金融机构、农村金融机构、外资银行的贷款余额（LNX1），小额贷款公司新增贷款余额（LNX2），代办股份转让系统交易金额（LNX3），私募股权和风险投资的投资额（LNX4），小微企业私募债筹资金额（LNX5）中某一变量受到意外冲击时的反应程度及其反应方向。根据建立的VAR模型作出了LNPFI与各变量间的脉冲响应图，如图1-图5所示。

图1显示，给定主要金融机构、农村金融机构、外资银行的小微企业贷款余额一个正向冲击，小微企业固定资产投资完成额短期内呈逐步下降趋势，并在第3期时负影响达到最大值，但在第3期后对小微企业固定资产投资完成额的负影响逐步减弱并在第6期时开始转变为正向影响，在第9期之前保持一个微弱的正影响之后又转为一个稳定的较弱的负影响。

图2显示，给定小额贷款公司新增贷款余额一个正向冲击，对小微企业固定投资完成额有一个正向影响，并在第2期达到最大值，之后保持一个稳定不变的正向影响。

图3显示，给定代办股份转让系统交易金额一个正向冲击，小微企业固定资产投资完成额短期内逐步增长并在第3期内达到最大值后下降，这一正向影响在第3期到第6期内小幅波动之后保持一个稳定不变的正影响。

图4显示，给定私募股权和风险投资额一个正向冲击会给小微企业固定资产投资额一个正面的影响，在第2期时达到最大后保持不变直到第3期，之后小幅下降在第4期时达到正面影响的最小值，在长期保持一个较稳定的正向影响不变。

图5显示，给定小微企业私募债筹资金额一个正向冲击，短期内给小微企业固定资产投资完成额一个负面影响，在第2期时达到最大值，之后逐步减弱转为正向影响并在第3期时达到最大值后长期内基本保持稳定不变。

（五）方差分解

为了比较我国微型金融各种融资渠道对小微企业发展支持力度的差异性，在VAR模型的基础上采用方差分解的方法，分析每一个结构冲击对内生变量变化的贡献度，来评价不同结构冲击的重要性。分别将以上五个内生变量的预测方差分解成系统中各变量的随机冲击所做的贡献，结果见表4。

根据方差分析结果可知，小微企业固定资产投资完成额的预测误差初期主要是由自身冲击决定，从长期来看，对自身冲击的贡献率在五个代表微型金融服务中分别稳定在84%、68%、79%、48%、81%的不同水平。即受到小微企业在主要金融机构、农村金融机构、外资银行的小微企业贷款余额的贡献率长期稳定在16%左右的水平，受到小额贷款公司新增贷款余额的贡献率长期稳定在32%左右的水平，受到代办股份转让系统交易金额的贡献率长期稳定在21%左右的水平，受到私募股权和风险投资的投资额的贡献率长期稳定在52%的水平，而受到小微企业私募债筹资金额的贡献率长期稳定在19%的水平。

三、结论与政策建议

（一）结论

为研究我国小微金融对小微企业支持力度的大小及差异性，本文运用VAR模型，通过格兰杰因果检验、结合脉冲响应函数及方差分解的方法，选取了多个层面的微型金融服务对小微企业发展的支持力度进行了比较研究，根据实证结果，可以得到以下结论。

1.由格兰杰非因果关系检验可知，只有私募股权和风险投资与小微企业的发展存在双向因果关系，而其他微型金融服务与小微企业发展之间只存在小微企业的快速发展是微型金融规模扩大的格兰杰原因，表明我国小微企业的发展对微型金融发展变化的响应程度不明显。

2.脉冲响应函数分析的结果显示，就我国目前的情况来看：（1）主要金融机构对小微企业的发展并没有显示出较为积极的影响，支持力度远远不足，小微企业对其金融服务的反应并不强烈，出现正影响的滞后期也较长。（2）小额贷款公司对小微企业的发展有一个促进作用和较长的持续效应，但短期内支持力度还不足，促进作用较微弱，这符合我国目前小额贷款公司刚刚处于起步阶段的实际状况。（3）场外交易市场对小微企业的发展有一个十分明显的促进作用和长期的持续效应，应继续完善场外交易市场对小微企业融资的支持政策。（4）私募股权和风险投资这一小微企业的融资方式对小微企业固定资产投资完成额有较明显的、稳定的拉动作用。（5）小微企业私募债市场对小微企业的支持在短期内不明显甚至有负影响，但这一负影响十分短暂并迅速转为正影响，长期内有明显的支持作用。

3.由方差分解可知，从目前我国的实际情况来看，五个不同层面的微型金融服务在短期对小微企业的促进作用十分有限。在长期对小微企业的发展具有较大促进作用，其中长期贡献率相对较大的是小额贷款公司新增贷款余额、私募股权和风险投资的投资额，其次是代办股份转让系统交易金额、小微企业私募债筹资金额，而小微企业在主要金融机构、农村金融机构、外资银行的贷款余额贡献率最小。这表明一直以来被认为是小微企业最主要渠道的主要金融机构并没有对小微企业发展提供足够的支持，而新兴的融资方式即小额信贷公司、代办股份转让系统、私募股权和风险投资以及私募债金融服务对小微企业发展的支持力度越来越明显，甚至要强于商业银行对小微企业的支持力度。

因此，从总体上看，我国微型金融对小微企业发展具有一定程度的支持力度，直接融资的支持力度大于间接融资，股权融资的效应大于债务融资的效应。具体来看，起步较晚但发展迅速的代办股份转让系统、私募股权和风险投资对小微企业的支持力度十分明显，债券市场、小额贷款公司支持力度较明显，而商业银行作为微型金融服务的主要供给者并没有显现出应有的支持作用。

（二）政策建议

根据我国微型金融服务对小微企业发展的支持力度实证分析结果看，要使微型金融更好地服务于小微企业的发展，需要积极调整金融结构，加快完善我国多元化、全方位的微型金融服务体系，拓宽小微企业融资渠道，鼓励小微企业通过直接融资的方式获得资金，强化间接融资对小微企业发展的支持力度，引导不同的金融机构在微型金融服务中合理定位。具体来讲，要解决以下几方面的问题。

1.推动银行贷款方式的创新，除不动产抵押贷款外，大力推行知识产权质押、股权质押、设备租赁、仓单质押、应收账款质押、小额信用贷款、流水贷款、租金贷款、POS机贷款等贷款方式，为小微企业提供理财、现金管理、财务顾问、融资咨询等多种服务，真正起到促进小微企业发展的作用。同时，要加强担保体系建设，缓解小微企业由于缺少抵押担保物而在银行很难获得贷款的尴尬。

2.放宽对经营管理情况良好的小额贷款公司的政策限制，增强小额贷款公司实力、竞争力，鼓励有条件的小额贷款公司转制为村镇银行，规范和引导民间投资，鼓励各类社会资本参与我国金融机构改革，充分发挥各类社会资本对小微企业的支持作用。

3.继续完善多层次的资本市场，特别是场外交易市场对小微企业的促进作用，发展并不成熟但具有良好发展潜力的技术型小微企业可以在较低层级的场外交易市场融资，然后再过渡到创业板市场融资。发展小微企业的债券市场，继续鼓励引导小微企业以自身的资产、能力和信用担保进行债券融资，大力发展集合债券业务，开展针对于小微企业的融资债券业务，放宽小微企业债券发行限制，增加发行数量。同时考虑针对不同行业不同发展阶段的小微企业开发不同的债券融资产品。

4.私募股权和风险投资是小微企业主要融资渠道的有效补充，应重视私募股权和风险投资对小微企业发展的支持作用，切实采取措施促进私募股权和风险投资的健康发展，拓宽资金来源渠道，积极引入民间资本和外国投资者，扩大风险投资规模，完善风险投资退出机制，鼓励股权回购和并购，使更多拥有核心竞争力和发展潜力的科技创新性小微企业能够通过私募股权和风险投资获得融资。

注释：

①由于目前民间借贷、典当等小微金融服务还缺乏系统性的统计，本文指标未包含。

参考文献：

[1]姜重安.对我国小微企业融资难问题的研究和探析[J].金融经济，2012，（9）：139-141.

[2]林毅夫，李永军.中小金融机构发展与中小企业融资[J].经济研究，2001，（1）：10-18.

[3]何健聪.小微企业融资问题实证分析[J].辽宁经济，2011，（9）：53-55.

[4]张玲，宰红玲，乔中秋.新政策背景下金融支持小微企业发展情况的调查与思考[J].时代金融，2011，（8）：43-44.

[5]曹凤岐.建立和健全中小企业信用担保体系[J].金融研究，2001，（5）：41-48.

[6]巴曙松.将小微企业金融发展作为下一步金融改革的重点[J].西南金融，2012，（6）：9-11.

[7]郭新明.加大金融创新力度更好地服务于小微企业发展[J].西部金融，2012，（4）：6-8.

[8]徐玉侠.破解小微企业融资难问题的实证研究[J].会计之友，2011，（6）：68-70.

小微企业融资论文篇2

【关键词】小微企业；融资现状；市场经济；企业建设

引言

小微企业在我国的经济建设中具有举足轻重的作用，然而，近些年来涌现出来的小微企业融资难问题一直困扰着小微企业的健康发展。我国小微企业的融资环境尚不成熟，与发达国家的相对完善的融资环境相比，我国小微企业的有效的融资渠道不多，借鉴国外发达国家的经验，创造有利的融资环境，依靠政府、金融机构和企业的共同努力，建立多元化、市场化的融资体系，解决小微企业融资难的问题。本文首先分析了我国小微企业在融资方面的现状，提出了造成融资难的诸多问题并根据问题，浅谈了部分解决对策：建立健全完善的外部制度环境；加强小微企业内部建设；建立高效的服务体系；充分挖掘金融机构的潜力，建立完善的金融体系，加快发展普惠金融体系。根据市场失灵理论，政府通过发挥其规划、引导、协调、服务、监督的职能弥补市场经济的不足。政府无论在金融机构发展，还是小微企业服务体系建设中，都发挥着重要的作用，通过制定政策、引导投资、规范行为等措施，改善小微企业的融资环境，为小微企业发展创造有利的发展空间。另外，我国金融机构在促进小微企业融资方面具有较大的潜力，金融机构贷款是小微企业间接融资的主要途径，它在小微企业融资中发挥着关键的作用。

一、我国小微企业融资现状综述

（一）最新统计数字所反映的我国小微企业的生存现状，虽好于预期，仍处于荣枯线以下根据2015年12月“经济日报―中国邮政储蓄银行”小微企业运行指数显示当月小微企业总指数为46.5，从年度情况来看，自2015年5月小微指数至今，总指数虽有所起伏，但基本处于荣枯线以下，反映出我国小微企业运行仍有压力，这恰好与宏观经济数据形成呼应，表明小微指数对宏观数据具有一定的预测或佐证作用。从分项指标可以看出，目前小微企业运行特点主要有三方面：一是小微企业运行情况好于预期。12月市场指数为43.8，较上月有所提升，绩效指数为45.8，与上月持平，说明小微企业运行下滑趋势有所缓解，特别是在年底企业融资的艰难期，这一点尤为难得。二是市场信心仍然不足，采购指数、扩张指数和信心指数分别与上月相比有所降低。三是融资成本上升，融资量仍有待提高，融资指数较上月下降0.3个点。

（二）发展过程中具有较大的融资缺口，导致生存与发展受到限制

小微企业的主要特点是经营规模小，业务涉及范围狭窄，资金量较小，往往因此受到很多金融机构的歧视，这是小微企业融资困难的一个主要原因。根据近些年来的统计数据显示，我国的小微企业在发展过程中都具有较大的融资缺口，很多融资申请虽然符合条件，但是因此而被搁置。众所周知，运营过程中资金的流动性与企业的发展紧密相关，特别是对于自身资金实力不足的小微企业来讲，资金显得尤为重要，而不能获得有效的融资就会耽误生产的有序进行，资金链断裂会使得经营和发展受到限制。

（三）信用度普遍偏低，资信水平低，融资难

中国目前的企业贷款主要向银行等金融机构进行，而这些机构出于对资金安全的保障会要求企业进行一定的自我保证，大企业实力雄厚，自身资金充裕，也能获得足够的贷款，而小微企业因为自身底子薄，能够获得贷款有限，进一步制约了自身的发展和规模扩张，而目前，小微企业在中国具有一定的规模，其发展事关中国改革进程中经济的发展，因此，小微企业的贷款问题应当引起足够的注意。

“信用度普遍偏低，资信水平低，融资难”是导致小微企业融资难现象频发的另外一个因素。小微企业在融资时，可以作为担保的资产不足，担保品的要求达不到金融机构要求，难以证明自身的还款能力，导致小微企业限于“资信水平低、信用度偏低”而不能获得及时有效的贷款，从而制约了小微企业的良性发展。

（四）社会对于小微企业贷款的服务体系仍待健全和改进

小微企业在我国占据着很大的比例，并随着市场经济体制的快速发展，规模越发壮大，但是社会对于小微企业的服务体系建设没有跟上，比如投融资方面的服务体系建设，另一方面，为小微企业提供经营咨询、税收筹划等方面的咨询机构极度缺乏，导致小微企业融资成本偏高，融资难度加大。

二、完善我国小微企业融资现状的几点对策建议

本文以上部分分析了我国小微企业的融资现状，针对目前小微企业贷款中存在的问题进行了详细的解析，下面浅谈一些对策建议：建立健全完善的外部制度环境，优化小微企业外部经营环境；加强小微企业内部建设，提高企业总体素质；建立高效的服务体系，促进多元化、多层次专业服务机构健康发展；充分挖掘金融机构的潜力，建立完善的金融体系。

（一）建立健全完善的外部制度环境，优化小微企业外部经营环境

进一步完善《中小企业促进法》的配套措施和相配套的法律法规，弥补现有政策存在的缺失。政府应尽快健全和落实相关法规，完善支持小微企业发展的财政、税收、金融等相关配套政策和措施。并应在制定小微企业政策时，充分考虑小微企业的实际情况，不迫于短期压力而采取指令信贷、提供财政资金、监管干预等违背市场规律的政策，以促进小微企业融资的长远发展。完善对小微企业的分类统计、监测、分析和制度，加强对规模以下企业的统计分析工作，及时、准确、全面地反映小微企业发展动态，为领导决策和社会发展提供科学依据。着力设计一个科学的小微企业融资统计指标体系，提高统计的实际覆盖面、效率和商业可持续性。为全面、准确、客观地掌握小微企业融资状况，政府可以定期进行需求方调查，摸清小微企业对于金融服务的真实需求和满足情况，从而引导供给方的政策。

（二）加强小微企业内部建设，提高企业总体素质

小微企业自身也要努力提高经济营收能力，提升总体实力，提高企业经营管理者的素质，积累科学的管理经验，拓宽市场空间，推进技术、管理创新，注重资金的积累，增强抗风险能力，提高核心竞争力。同时加强企业内部管理，健全企业管理制度，加强内部控制建设和资金管理，加强企业经营管理和财务管理，提高财务透明度，真实披露企业的经济活动，不作假账，提高自己的信用水平，加强与银行的信息沟通，建立良好的银企关系。其次小微企业还要强化信用意识，严格小微企业的诚信经营水平，并提供给一定的资信证明。便于银行准确的了解企业经营的真实动态和资信水平，提高企业的融资能力。

（三）建立高效的服务体系，促进多元化、多层次专业服务机构积极协调发展

小微企业服务体系是小微企业发展壮大的培育土壤。加快完善以国有小微企业服务机构为引导，多元化、多层次专业服务机构和社会服务主体为支撑的小微企业服务体系，加强对小微企业信息服务，协助其获得各类专业化服务支持；支持国有小微企业服务机构与社会服务主体的紧密合作，通过联合、加盟、合资及经费补贴等方式，开展针对小微企业的专业服务。鼓励社会服务主体参与小微企业服务，给予参与小微企业服务的各类企业经费补贴、融资支持、税费减免、政府采购优先等支持政策，提高其服务小微企业的积极性和有效性。

促进专业性小微企业服务机构发展重点支持各类专业性小微企业服务机构的发展，使其成为政府和小微企业的中介人。完善信用体系建设，加快建立适合小微企业征信体系与评价体系；依托地方性行业协会，完善服务设施，提高服务小微企业共性需求的能力；通过公开征集、定向招标等方式，推动建立专家志愿服务队伍，尽快形成服务体系的骨干队伍。与此同时，按照公开透明的原则，在资金配置和政府项目申请上给予专业机构倾斜和支持，促进各类专业机构不断开发适合小微企业的服务产品，扩大服务范围，提高服务产品的性价比。

（四）充分挖掘金融机构的潜力，建立完善的金融体系

中央“十三五”规划建议中明确提出加快金融体制改革，提高金融服务实体经济效率。构建多层次、广覆盖、有差异的银行机构体系，扩大民间资本进入银行业，发展普惠金融，着力加强对中小微企业、农村特别是贫困地区金融服务。因此，未来还需继续加大对小微企业的政策倾斜，并有针对性地扩大小微企业融资渠道。

第一，要积极利用互联网手段升级小微金融服务。互联网金融在服务小微企业方面有着内在优势：一是突破传统银行服务中时间与空间的局限，能够随时随地为客户提供金融供给。二是容纳了海量客户，规模经济凸显，单个客户边际服务成本足够低，甚至接近于零。三是借助智能技术，银行能够以前所未有的精准度来持续跟踪客户情况，比如可以了解客户的消费偏好、市场区域化差异或需求波动等信息，进而提高对客户预期收益、资产价值和整体商业价值的准确评估，帮助客户完善市场定价、实现精准营销，这便能够有效解决小微企业风险不易把控、收益却相对较低的问题。因此，传统商业银行需要及时整合业务资源，推出专为小微企业客户定制的小微网上银行及小微手机银行产品，精简查询、支付和理财流程，为小微企业主提供集企业信息管理和个人财富管理于一体的全面金融服务。

第二，要大力发展直接融资、特别是债券融资。缓解小微企业融资难题，除了依靠商业银行开展制度机制、产品服务创新，还要逐步改善目前小微企业融资方式单一的局面。在全球经济不景气的环境下，出于对银企间信息不对称、道德风险等问题的考量，商业银行容易出现惜贷、惧贷情绪，小微企业贷款的可获得性进一步降低，但债券市场则可以较好地解决这一问题。若企业可以直接发债，便打通了联系密切的市场主体间资金拆借渠道，更有利于借出方对借入方的监督。虽然我国银行间债券市场的规模在日益扩大，但将小微企业纳入其中还有待时日，目前可以发展地区性、产业性债券市场为主，提高小微企业债券融资量。

第三，尽快推出针对“双创”型企业的专项贷款和专项基金。“双创”型企业不仅是未来经济增长的重要引擎，也是小微企业群体的重要组成部分，因此在金融政策方面也应加大对其支持力度，制定期限灵活、价格灵活的信贷制度，设立专门用于支持创新型小微企业发展基金，开展风险与收益相匹配的投融资活动。

三、结语

小微企业在我国的经济建设中具有举足轻重的作用，然而，我国小微企业的融资环境尚不成熟，小微企业的有效的融资渠道不多。我国相继出台的一系列促进小微企业融资的改革措施，但是并没有从根本上解决小微企业融资难的问题。本文首先分析了我国小微企业在融资方面的现状，提出了造成融资难的诸多问题，并对应提出了一些解决对策，结合政府2015年提出的普惠金融政策，提出了个人的一些浅显的见解，旨在改善小微企业的融资环境，为小微企业发展创造有利的发展空间。根据市场失灵理论，政府通过发挥其规划、引导、协调、服务、监督的职能弥补市场经济的不足。政府无论在金融机构发展，还是小微企业服务体系建设中，发挥着重要的作用，通过制定政策、引导投资、规范行为等措施，改善小微企业的融资环境，为小微企业发展创造有利的发展空间。另外，我国金融机构在促进小微企业融资方面具有较大的潜力，金融机构贷款是小微企业间接融资的主要途径，它在小微企业融资中发挥着关键的作用。

参考文献：

[1]蔡丽华.我国小微企业融资难的现状及对策探讨[J].西部财会，2012，08：4952

[2]马章良.我国小微企业融资难现状及对策研究[J].经济导刊，2012，Z1：5859

[3]舒威.我国小微企业融资问题与对策研究[J].企业家天地，2011，12：34

[4]罗荷花.我国小微企业融资约束问题研究[D].湖南农业大学，2014

[5]郭田勇.多措并举破解小微企业融资难题[D].中国经济网，2016

小微企业融资论文篇3

【关键词】中小微文化企业融资问题对策

一、我国中小微文化企业简述

文化企业是一种高附加值的企业，即生产、经营和销售文化产品和服务的企业。文化企业在我国具体是指从事新闻出版、广播影视和文化艺术的企业。改革开放后，我国有关领导人提出物质文明和精神文明两手都要抓，两手都要硬的战略指示。全中国人民在享受经济发展带来的红利后，对精神文化生活方面要求也更加多元。据统计，近年来我国影院数量呈爆炸性增长，从2002年到2010年的八年之间，我国的荧幕数量增加了3倍。影院的爆炸性增长和票房的节节攀升反映老百姓嗷嗷待哺的文化生活需求。然而，在全中国老百姓迫切汲取文化养分时，文化企业的发展还不尽完善，呈现出混乱的局面，规模以上企业不多，融资渠道不畅，管理混乱都制约了我国文化企业的进一步发展。我国的文化企业起步较晚，且大多属于中小微企业。制约我国中小微文化企业进一步发展的一个难题是企业资金需求得不到满足，融资成本高，融资渠道单一。但是，我国中小微文化企业由于规模小，也呈现出船小好调头和前瞻性的优势。因此，解决我国中小微文化企业的融资难题可以推动我国中小企业的可持续发展，并在客观上推进我国社会主义精神文明建设的进程，实现和谐社会。以下从我国中小微文化企业融资存在的问题和对策加以具体论述。

二、我国中小微文化企业融资存在的问题

（一）企业规模小，融资成本高

由于我国中小微文化企业的规模较小，经营风险较高，一些金融机构对其偿债能力存在质疑，对其融出的资金所需要的收益越高，融资成本也较高。另外，由于我国中小微文化企业的产品属于无形资产，其价值的评估取决于多方面的因素，价值也比较难以测定，因此我国中小微文化企业的未来现金流量很难计算，未来收益的不确定性进一步提高了企业的经营风险，使得融资难度不断增大，总而言之，由于我国中小微文化企业的经营风险较大，市场上的金融机构为了规避风险，一般不愿意对中小微文化企业发放贷款，即使发放款项也需要企业支付更高的融资成本。这些都深深影响了我国中小微文化企业的发展。

（二）融资渠道单一

纵观全国绝大部分地区，现阶段我国中小微文化企业的资金需求一般还是依靠银行贷款和企业借债来实现，融资渠道比较单一。虽然有华谊兄弟在创业板的成功上市，但资本市场的运作对于我国绝大多数中小微文化企业还是可望而不可及的目标。债券融资，风险投资，股票融资，吸收社会闲散资金等创新的融资方式还很少被我国中小微文化企业所用。而在国外，很多成熟的文化企业已经实现了融资渠道的多元化。我国中小微文化企业融资渠道的单一也制约了企业的可持续发展，应当开拓思路不断拓宽融资渠道的多元化。

（三）相关法律法规不够完善

改革开放前，我国的文化产业发展落后，我国文化产业的发展主要还是在改革开放后。短短几十年的时间，很多法律法规有不尽完善的地方。制度层面的缺失使得我国文化产业在融资方面所面临的无形资产产权界定、无形资产评估方面有很多模糊面。法律法规的不完善使得很多资金主体对中小文化企业持观望态度。现阶段，我们需要尽快完善文化企业相关制度法规，以规范市场秩序，吸引资金主体。

（四）政策支持力度不够

现阶段我国中小微文化企业融资难的一个方面原因是政策支持力度不够。政策性文化基金应用规模和应用范围不大。涉及我国中小微文化企业的文化产品无形资产评估体系还没有建立，金融机构对我国中小微文化企业的文化产业的融资考核资料不全，加大了金融机构的放款难度。政策层面支持的力度不够使得我国刚刚开始发展的中小微文化企业风雨飘摇。

（五）企业治理制度不完善

近来年，我国到处涌现的中小微文化企业以家族企业或个体户居多。公司治理制度不完善。企业的管理层和股东混为一谈。企业治理制度不完善使得我国中小微文化企业的受托管理层受托责任评价模糊，公司治理存在很多漏洞。不完善的企业治理制度客观上制约了我国的中小微文化企业开拓市场和可持续发展。管理的混乱给我国中小微文化企业融资带来很大难度。所以要解决我国中小微文化企业的融资难题必须治标又治本，首先要提升企业管理水平，完善公司管理体制。

三、解决我国中小微文化企业融资难题的对策

（一）完善无形资产评估体系，开展金融机构融资绿色通道

解决我国中小微文化企业融资难题，近年来首要目标是完善我国无形资产评估体系，以实现对我国中小微文化企业的文化产品价值，企业偿债能力，文化企业未来收益的准确评估，尝试文化企业无形资产抵押融资新方式，降低金融机构在给我国中小微文化企业发放资金前夕资料收集难度，准确评估我国中小微文化企业的各项指标，以确定授信额度。同时，开展金融机构融资的绿色通道，为支持地方文化企业发展，地方金融机构可以对中小微文化企业开展融资绿色通道，以提高融资效率，降低融资时间，全方位支持地方中小微文化企业的发展。

（二）专项政策资金支持

为进一步发展我国中小微文化企业，地方政府和中央可以成立专项文化产业发展基金，成立基金会，统一管理。中小微文化产业基金会可以吸收社会闲散资金，社会捐助，政府拨放资金等，专款专用，用以满足中小微文化企业的资金需求。专项政策资金融资方式可以迅速解决中小微企业的资金融通难题，但是基金会的管理，基金会资产的保值增值也是我们需要长远考虑的问题。但是，政策性资金成立专项基金会的构想也是我们开拓中小微文化企业融资渠道的新尝试。

（三）借鉴华谊兄弟，实现创业板上市融资

近年来的，华谊兄弟公司给我们带来了很多优秀的影视作品，也培养了大批优秀演员。华谊兄弟的资本运作模式同样值得我国中小微文化企业借鉴学习。我国中小微文化企业可以加强经营管理，提高文化产品附加值，进一步整合资源，占领市场，发展企业的同时尝试创业板上市的融资新模式。我国创业板还刚刚发展，但是上市IPO对企业的要求也非常严格。要想发展股票上市融资方式对于我国中小微文化企业还有点难度。因此，我国中小微文化企业要不断提高企业运作能力，必要时可以考虑向股票市场融资。

（四）创新融资方式，吸引风险投资

这是一个全球经济一体化不断发展的时代，放眼全球，很多国外文化企业的融资方式值得我国中小微文化企业学习。在融资方面，国外的文化企业很早开始尝试吸收风险投资资金，开拓文化企业的融资新渠道。但我国金融市场秩序不够完善，风险投资对于我国中小微文化企业还是新兴产物。现阶段，我国中小微文化企业需要开拓思路，在寻求传统融资方式的同时创新融资渠道，吸引国内外风险投资资金注入企业，为我国中小微文化企业发展带来新的活力。

（五）完善相关文化产业法律法规

当前，我国文化产业方面的法律法规比较缺失，部分法律条文不适合当前社会大环境，部分法律条文细则不明。我国中小微文化企业要想发展，满足自身资金需要，必须要完善文化产业相关法律法规。具体来说，政府要结合当前社会大环境制定适合当前适合社会主义新时期精神文化需求的法律法规，并不断完善细则，给我国中小微文化企业的发展提供制度层面的支持。从制度上支持我国中小微文化企业融通资金，不断进步。

参考文献

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[4]张京成.中国创意产业发展报告[M].北京：中国经济出版社，2008.

[5]彭光明.河北省文化产业金融支持体系下政府平台建设探析[J].经济论坛，2010（9）.

小微企业融资论文篇4

关键词：社区银行；小微企业；金融共生关系

中图分类号：F832文献标识码：A文章编号：1673-1069（2016）22-44-3

0引言

小微企业对增加就业、促进经济发展发挥了重要的作用，尤其经济“新常态”阶段，大众创业、万众创新的背景下，鼓励小微企业发展，是推动我国经济持续发展的基本保障。但长期以来，小微企业由于自身存在制度不健全，信息不对称，抗风险能力低等问题，传统银行由于体制、风险及效益等多方面的考虑，资金需求与资金供给出现了很大偏离。大银行对小微企业惜贷，造成小微企业资金严重不足，制约了其健康持续的发展。

随着金融体制改革，在“发展普惠金融，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品”的战略指导下，社区银行快速发展起来。社区银行的概念来源于美国，是对小型商业银行的统称。我国对社区银行的界定不完全统一，综合目前学者的研究，主要从规模、服务对象、产权结构几个方面进行了定义，社区银行有以下几个特点：资产规模小，产权明晰，商业化运作，主要服务于小微企业和个人。社区银行弥补了传统金融体系的不足，定位小微企业及个人，服务范围广；另外，社区银行贴近社区及居民，在获取客户信息方面比其他传统商业银行有明显优势，有效降低了信贷成本。

社区银行是为满足小微企业和广大金融弱势人群对金融服务的需求产生的，它与小微企业有其内在的共生需求基础。

1金融共生理论及文献综述

共生理论起源于生物学，是指在一定环境中，各要素按一定的模式形成的互相制约、互相依存、共同发展的关系，在这个环境中至少要包含共生单元、共生模式、共生环境三个要素。1998年，我国学者袁纯清将共生理论运用到了金融学领域，分析了金融机构与企业之间的共生关系。2002年由袁纯清编著的《金融共生理论与城市商业银行改革》首次提出了金融共生理论，该理论是指银行与企业之间、银行与银行之间、银行与非银行金融机构之间在一定的共生环境中，以一定的共生模式形成的相互依存关系。

国内有不少学者对金融共生关系进行了研究。研究主要集中于正规金融与其他金融主体的共生关系研究。王宇露（2007）利用生物共生理论，分析了银行与各金融中介及非银行金融机构的关系，研究结果认为银行与各其他金融主体之间总体处于和谐共生的状态。也有学者从企业与金融主体的共生关系角度进行了研究，何自力（2006）分析了银行与企业的共生关系，构建了银企共生模式的测度模型，经过实证得出大银行与大企业的共生关系更加稳定。金峰等（2014）研究了民间金融与正规金融的金融共生关系，贾楠（2015）研究了互联网金融与小微企业的金融共生关系。对于社区银行的研究，学者主要从社区银行自身发展以及社区银行对小微企业融资影响方面进行了研究，王爱俭（2005）研究了社区银行的发展模式，龙超（2011）研究了中小企业融资与社区银行发展，借鉴美国社区银行的发展，分析我国社区银行如何更好的服务于小微企业。任银盈等（2014）讨论了互联网金融背景下，社区银行发展的机遇和存在的问题，谋求社区银行的可持续发展。

国内学者对金融共生理论以及社区银行如何缓解小微企业融资难做了较多的研究工作，但关于社区银行与小微企业金融共生性的研究较少。社区银行与小微企业应充分发挥各自优势，思考如何与对方更好的合作，尤其在互联网为代表的信息技术高速发展的背景下，社区银行应充分利用互联网平台，实现商业盈利价值的同时，实现普惠金融，从而达到双赢。因此，本文分析两者在普惠金融背景下的金融共生关系，了解社区银行与小微企业共生关系的内在驱动力，为两者的和谐发展提供一些建议和参考。

2社区银行与小微企业金融共生关系形成机理

金融共生理论包括金融共生单元、金融共生环境和金融共生模式三个要素。本文从这三个要素出发对社区银行与小微企业金融共生关系形成的机理进行分析。

2.1共生单元

共生单元是共生关系发生的主体，是能量生产和交换的单位。在金融共生关系中，共生单元是资金的需求者和供给者，小微企业和社区银行也就构成了金融共生单元。

小微企业数量占全国企业总数的99%，贡献了60%的国民生产总值，提供了75%的城镇就业，是我国经济可持续发展的保障。根据银监会的数据，截至2013年底，全国小微企业的外部资金需求总额为39.52万亿元，而各金融机构用于小微企业的信贷资金只有17万亿元，资金缺口达22万亿元。

社区银行资产规模小，个人和企业是银行设立的主要资金提供者，商业化运作，以小微企业和个人为主要服务对象。社区银行服务的空间范围主要是在社区内，与企业近距离接触，便于银行获取客户信息，降低信息不对称和风险；社区银行还可以依据小微企业特点，提供全方位、个性化的金融服务。

2.2共生模式

共生模式是指共生单元相互作用或结合的方式，金融共生模式就是指资金需求者和资金提供者之间交易、合作，产生共同效益，实现双赢的形式。

小微企业是我国经济持续发展的重要经济支撑体，社区银行是小微企业健康发展的重要驱动力。小微企业由于规模小，产品单一，抗风险能力弱，信息不透明等诸多不利因素，很难从传统金融机构获得信贷，小微企业的发展基本依赖自有资金积累，从而限制了其快速发展的路径。而社区银行的设立，其主要客户群体就是小微企业。社区银行深入社区，具有地理优势，容易接近客户，与客户建立良好的信任关系，开展关系信贷。此外，社区银行员工走入企业，实地考察，降低了与客户的信息不对称程度。社区银行规模小，经营灵活，易于金融创新，为客户提供多种多样的金融产品及服务。

社区银行向小微企业提供金融服务，小微企业能够较快速获得资金，抓住投资机会、进行技术创新、扩大生产等，从而实现经济利益的最大化。同时小微企业有了收益，又可把资金存入社区银行，成为社区银行的资金供给方。在放贷过程中，社区银行提高了对小微企业的风险防控水平。传统金融机构以财务报表、资产抵押等硬信息为放贷依据，而社区银行更注重关系型信贷，深入企业，了解小微企业的生产经营过程，依据其日常经营中采购、货款支付、销售合同、现金净流量等软信息来决定服务对象，将小微企业的产出信息作为自己的投入，不仅将资金进行了合理配置，同时还获得了商业利润。如此循环，社区银行将资金贷给小微企业，从而带动当地实体经济发展，企业增加了利润，居民增加了收入，企业和居民又将资金存入当地的社区银行。社区银行推动了当地经济的发展，就容易获得当地政府和居民的支持，从而为社区银行的进一步发展创造了有利的环境。

2.3共生环境

共生单元以外所有因素的总和称为共生环境，金融共生环境包括经济政策、法律制度、人文及国际环境等等。

小微企业在发展过程中由于大银行对其投放信贷不足，存在大量的资金缺口。此外，随着经济的发展，居民收入不断增加，对金融服务的需求出现了爆发式增长。在发展普惠金融的大环境下，由传统银行垄断的时期即将终结，只有构建多层次、差异化、多样性的金融体系，各金融机构才能健康持续的发展。社区银行资产规模小，组织结构简单，信息反馈及时，经营决策灵活，弥补了大银行对小微企业一视同仁的缺陷，能较好地适应小微企业及居民多样化的金融需求，有效缓解和改善小微企业贷款难问题。

按照我国对商业银行准入规范的有关法律，即《商业银行法》、《公司法》、《银行业监督管理法》等规定，没有不允许设立社区银行规定。

3制约社区银行与小微企业共生的不利因素

3.1共生单元自身限制

从社区银行角度来看，目前我国社区银行的市场定位不够明确。比如，很多社区银行，名义深入基层，把网店设在社区，但仍把大中型企业作为主要服务对象，使社区银行背离了服务社区的设立宗旨。不仅不利于社区的发展，社区银行本身也会在同大型银行的竞争中居于弱势地位，还会形成同业竞争，降低行业利润。

从小微企业角度来看，资产规模小，产品单一，产业化程度低，抗风险能力弱。加之，小微企业业主多数缺乏现代经营和管理理念，财务制度不健全，财务信息不透明，忽视信用体系的构建，从而增加了与银行的沟通难度和外部融资难度。

3.2共生关系不稳定

社区银行虽然定位服务于小微企业，但毕竟起步较晚，相对于庞大数量的小微企业来说，还无法单独满足小微企业融资需求。与此同时，互联网金融不断发展壮大，其依靠先进的互联网技术，充分挖掘信息，不仅拓展了金融服务的时间和空间，还降低了信息不对称和交易成本，将在小微企业和个人借贷领域抢占市场份额，成为社区银行强有力的竞争对手，对社区银行深入基层，近距离接触客户、了解客户，进行关系信贷的优势将是极大的挑战。

3.3共生环境缺少激励

虽然我国没有限制设立社区银行的法律规定，但是对于社区银行设置的限制比较多，阻碍了其健康持续发展。比如个人和企业是社区银行设立的主要资金提供者，而对于有民间资本和外资投入的中小银行在市场准入、经营内容和服务范围等方面的障碍却较多。随着金融体制的改革，相关的政策限制也在逐渐放松，但放松程度还是很有限，所以要大力发展社区银行，首要任务要完善各项规章制度及法律体系，营造良好的金融发展环境。

4社区银行与小微企业金融共生关系和谐发展的建议

4.1完善共生单元

首先，作为共生单元中的资金需求方，小微企业要改变发展思路，更新经营理念，以长远发展和提高自身竞争力为目标，规范自身建设。企业要制定完善的规章制度，规范内部的经营和运作，构建自己的信用体系，增强外部融资能力。

其次，作为共生单元的金融服务供给方的社区银行，要有明确的市场定位，把社区居民作为自己的客户基础。社区银行内部要进行渠道的优化，升级硬件设施，不断进行金融产品和服务的创新，提升客户体验，比如开设网上银行体验、手机银行体验等业务。此外，社区银行也应加强对员工的培训，提高员工的综合素质，切实发挥社区银行利用软信息来服务社区的功能。

4.2强化共生关系

在互联网飞速发展的时代，社区银行应充分利用互联网技术和平台，构建各种形式的便民服务网络，开发个性化的金融产品，满足小微企业不同形式的资金需求。其次，社区银行还应充分发挥其地缘优势，比如可以与社区、物业合作，开展丰富多彩的活动，加大自己的宣传力度，提高作为金融服务者在当地的良好形象。社区银行可就近招聘员工，这样员工对于当地社区的情形比较了解，且一定的社会关系网络，充分发挥其关系信贷的优势。此外，社区银行平时注意跟居民和当地政府的沟通，获得居民和政府的支持，从而与当地建立长期的合作关系。

小微企业要根据自己的特点，找适合的中小金融机构如社区银行进行合作，注重提高自己经营能力的同时，增加与社区银行的沟通和业务上的往来，有贷有还，夯实与社区银行长期合作的基础。

4.3优化共生环境

完善法律保障体系，社区银行的服务对象主要是当地小微企业和个人，社区银行的设立更多的要强调其社区服务功能。当地政府应根据社区银行对社区的服务能力给予支持，以提高社区银行服务社区的积极性，加快当地经济的发展。政府的各项支持，比如政策优惠措施和有关的强制性要求需要以法律的形式明确规定下来。法律要明确界定社区银行设立的目标，社区银行的税收、优惠政策以及风险管理政策、信息披露等都应按照市场化运作的原则进行明确的法律规定。

5总结

本文引入生物共生理论，分析了社区银行与小微企业的金融共生关系，社区银行是实现普惠金融的重要战略，其设立目标是服务于小微企业及个人客户。小微企业是我国经济可持续发展的保障，要想获得发展所需的资金，也只能转向非传统金融。社区银行与小微企业的金融共生关系，正是起源于我国还不发达的金融发展实际，两者具有共生的内在需求，促进社区银行与小微企业的和谐、共生发展是金融创新和经济可持续发展的重要战略和路径。

参考文献

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[2]龙超，邓琨.中小企业融资与社区银行发展――美国社区银行发展的启示[J].经济学动态，2011（8）：150-152.

[3]郭峰.农村二元金融的共生形式研究：竞争还是合

作――基于福利最大化的新视角[J].金融研究，2012

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[4]周梅.社区银行与小微企业融资互利共生性问题研究

[J].经济问题，2014（10）：31-33.

小微企业融资论文篇5

[关键词]小微金融；互联网金融；量化放贷；大数据技术

[中图分类号]F832[文献标识码]A[文章编号]1005-6432（2013）34-0098-02

1绪论

小微金融是银行对比中小企业还要小的企业的金融服务。小微企业规模小，资产轻，经营风险大等特点决定了传统的以银行为主导的金融机构所提供的服务并不适应其发展需要。

互联网小微金融业务的出现，将有可能在极大程度上满足我国目前小微金融需求的巨大缺口，服务于在传统融资模式中处于劣势地位的小微企业。

2互联网小微金融的优势——以阿里金融为例

2.1基于商业信用的贷款模式，大大降低融资门槛

小微企业拥有的固定资产少，缺乏抵押物，很难满足银行设置的抵押条件。调查显示，82.5%的小微企业没有自己的厂房；有贷款的小微企业中使用过厂房抵押的小微企业的比例为9.8%，使用过机器设备抵押的小微企业比例为6.9%，38%的小微企业主曾使用私人资产作为抵押[1]。阿里金融通过自身B2B平台中中小企业的交易数据，为客户提供无担保、无抵押的纯信用贷款。

2.2互联网模式打破小微金融的地域局限性，辐射范围广

虚拟网络具有的无可比拟的成本优势和范围优势为依托于其的互联网小微金融提供了庞大的客户源，使它们无须投入巨大的成本来开拓金融业务与发展新客户，而只需要为不断扩大的电子商务用户群提供金融服务。这令互联网金融刚刚开始就已经走在了前面，而正是这些优势使其能够打破小微金融的地域局限性，拥有更广的辐射范围。

2.3通过减少资金供需双方的信息不对称，降低信息成本和风险

信息不对称是小微企业融资的一大难题。从信息经济学的角度看，信息不完全和信息不对称导致了金融风险，显著地降低了金融市场的运作效率。

阿里金融利用自身电子商务平台所积累的大量中小企业以及个体商户的交易数据，再结合海关、税务、电力等外部数据，引入数据模型，对这些数据进行数据挖掘与云计算处理，从而判断企业的还款能力与还款意愿，一定程度颠覆了银企间信息不对称的格局。

信息成本的降低以及风险的减小使得金融机构有动力为优质的小微客户提供信贷服务，因此信贷配给发生的基础不复存在。同时，运算力强大的电子系统将客户拓展的边际成本削减至几乎为零，“二八定律”成立的前提也随之消失，互联网金融的规模经济令金融机构能够从大量的所谓低端客户身上获取不菲的收益。

2.4量化放贷模式，降低交易成本，加快资金周转速度

小微企业的信贷周期较短、借款规模较小，大多数贷款为流动资金贷款，具有贷款比较频繁的特点。

目前，阿里金融在阿里巴巴B2B业务、淘宝和天猫三个平台为其会员提供信贷额度在100万元以内的两种业务——订单贷款和信用贷款。订单贷款业务，以订单为质押，为客户提供长期的流动资金周转，不仅为中小卖家解决了资金周转问题，更有助于他们壮大业务规模，快速成长。信用贷款通过将各类信用进行量化处理来进行放贷，不仅能够与客户之间建立更牢固的信任，同时也帮助更多的小微企业规范经营，完善财务数据。

3互联网小微金融发展所面临的问题及解决方案

3.1资金来源问题

从银行融资显然无法满足阿里小贷的长期发展需求。而此前阿里巴巴通过信托计划进行的融资尝试，又面临着信托成本较高的问题。

互联网小额贷款业务资金流动速度快，能够产生长期稳定的现金流，因此笔者认为资产证券化应为阿里小贷解决资金来源的最佳渠道。资产证券化产品可采用公开募集的方式，流通性强，成本低，可以进行大规模融资，帮助资金快速回笼并能够分散风险。产品则采用结构化分层方式，通过杠杆放大次级收益率、同时保障优先级投资者安全。交易结构如下图所示。

资产证券化产品的分级结构可以在控制产品违约率上产生有效的激励作用。

3.2高度依赖数据量化分析系统带来的系统性风险

高度依赖于数据量化分析系统，使得系统性风险成为互联网金融公司的最大威胁。而不断地丰富其数据资源，及实地获取最新的数据信息，将有助于其减少系统性风险。

我国目前的征信系统尚不完善，信用信息非常分散。造成了信用信息资源的严重割裂与浪费，使得大量的信息资源难以发挥其巨大的商业价值。

4大数据技术对互联网小微金融发展的作用

4.1大数据技术应用于征信

大数据并非一个确切的概念。在这个数据量爆炸式增长的时代，大数据技术使得分析不再需要依赖人的主观判断和假设来进行，而是采用一种样本等于数据总体的分析模式来进行判断与预测，使得分析更准确，更快，更加接近事实的真相。

计算机技术所具备的强大的运算功能，使得征信成本大大降低，小微企业的信用数据将通过大数据技术得到极大地丰富，这些将成为互联网公司更大规模的进行小微金融业务的基础。

4.2互联网企业应用大数据技术进行小微金融业务

目前互联网小微金融的业务竞争的关键还在于谁拥有更多的数据，伴随着未来大量数据的开发或者出售，竞争焦点的转移将有可能转变为谁能更好地利用大数据技术来挖掘这些数据，获取有价值的信息。通过这一盈利模式，小微企业的融资将不再是一个难题，而是一项市场广阔、收益可观的业务。

5结论

本文以阿里巴巴小微金融业务为例，得到了关于互联网小微金融现状的一些结论，并提出了关于互联网小微金融发展的一些建议以及未来发展方向的预测：

（1）互联网小微金融具有成本低，风险小，辐射范围广，资金周转快速，灵活等特点，其依托于数据与互联网所开创的量化放贷模式与小微金融业务的需求十分匹配，能够满足小微企业的长期融资需求。

（2）资产证券化能够低成本、高效率地解决互联网小微金融企业所面临的资金来源问题，能够帮助其回收资金，进行更大规模的发展。通过对其证券化产品进行分级设计，由互联网小微金融公司认购次级产品，能够对其风险控制产生激励作用。

（3）互联网小微金融的量化放贷模式有着一定的系统性风险，及时准确地获取各类数据，有助于其较好的控制风险。这需要政府部门完善各类相关数据的开发，加快小微金融征信体系的建立，这对互联网小微金融行业的发展有着至关重要的作用。

（4）大数据技术能够大幅降低征信成本，提高信用信息的准确性，互联网企业将其应用于小微金融业务不仅可以解决小微企业的融资难题，更会推动小微金融更加多元化的发展。

小微企业融资论文篇6

关键词：小微企业；融资；信用体系

一、研究小微企业信用服务体系的意义

小微企业是指从业人员300人以下、营业收入2000万元以内的中小企业。根据国家工商总局《全国小型微型企业发展情况报告》数据，截至2013年，全国各类企业总数1527.84万户，其中，小型微型企业的数量为1169.87万户，占总数的比例约为76.6%，小微企业对全国GDP的贡献达到60%，创造就业人数占全国就业人口的比例达到70%，研发新产品比例更是高达80%。由此可见，小型微型企业是推动经济增长中发挥着重要作用，对于实现充分就业，对于实现创新型国家建设，对于推动万众创新和大众创业，对于优化居民收入结构，无疑具有重要的现实意义。

小微企业由于受规模小、无抵押、无担保、内控机制不健全等诸多因素的制约，在发展的初期，往往遭遇融资贵融资难的困境。改革和完善小微企业的信用中介服务体系，对于破解小微企业融资难题，促进企业创新具有重要现实意义。针对中小企业融资难问题，国内外理论界早有系统的理论研究，各国也进行了大量的实践和探索。在现实生活中，由于信息在产生、传播和解读的过程中会存在各种障碍，造成信息的不完备，且具有一定的成本，因此传统经济理论认为信息不对称是制约中小企业融资的关键因素。研究表明，如果由于存在信息不对称问题，当欺诈收益大于成本时，具有信息优势的参与方就可能主观违约并产生道德风险，最终导致交易对手的损失。

近年来，国内外学者针对信用中介服务体系中存在的问题，对中小企业融资的影响因素进行了分类研究和探讨。理论界普遍认为，由于交易双方的信息不对称，容易造成“逆向选择”或者“道德风险”，这是导致小微企业融资出现困难的根本原因。当企业利用债务工具筹集资金时，信息不对称分别从两个方面对企业产生不利的影响：第一，贷款银行不能持续获取企业贷款后的真实经营状况、盈利能力、潜在的还贷能力等客观信息；第二，针对小微企业资信评级低、还贷风险大的现实状况，贷款银行需要设计针对性的贷款审核标准、审核程序，组建专门的内部风控机制，由此引发监控成本增加，而且银行在甄别相关信息方面也会遇到各种各样的障碍和困难，导致银行最终选择放弃贷款，导致企业失去资金机会。林毅夫等（2005）研究发现，金融交易的基本特征是存在普遍的信息不对称，同信用良好的大企业比较，获取小微企业真实财务信息的难度更大，这一特征导致小微企业的融资比大企业更困难。

银行类金融机构获取贷款信息的途径有许多，包括现场调查、供应链和企业集群、征信体系、资产评估公司和政府监管信息。如果从信息收集的难度、可靠度和信息收集的成本等几方面对信息收集方式进行对比的话，由于信用记录具有长期连续和准确真实的特征，与其他信息来源比较，由于政府主导的征信体系具有信息采集成本低、可靠度高等优势，因此征信体系是银行获得企业信息最为有效的方式之一。因此建设和完善小微企业信用体系对于缓解中小企业融资难问题具有重要的现实意义。

二、国内外相关研究现状

国外学者Mata等（1996）认为，金融系统的发育程度与产业发展的状况具有正相关性，政府可以通过金融与产业融合模式的创新，影响经济增长。Woodruff（2001）和Aliber（2002）研究发现，在发展中国家小微企业的融资结构中，大银行融资所占的比重偏低，内源融资和小金融机构贷款是支持企业创建和发展的主要动力。Yang（2010）认为，经济的可持续发展越来越依赖高新技术产业的发展，而高新技术行业的发展离不开各类金融机构的支持，不同的金融支持模式会影响和决定高新技术行业发展的效率。Du（2010）指出要充分认识科技创新中蕴含的金融风险，应该构建一个金融政策框架加强高科技企业和金融机构的合作，为高科技企业成立专门的信贷银行，要建立和完善多层次资本市场体系，并为科技公司建立一套信用担保体系。谢平等（2012）认为，互联网金融模式的快速发展除了对传统金融体系形成竞争压力，并促使其加快金融创新，更重要的是可以提高资源配置效率，进而有利于小微企业可持续。郭喜才（2014）对互联网金融支持科技型小微企业的问题进行了系统研究，认为互联网金融作为一种金融创新，有利于解决科技型中小微企业的融资问题，通过P2P网贷和众筹等互联网金融创新，科技型小微企业能够更高效地获取资金，有利于推动实体经济的健康发展，进而实现创新驱动的国家战略。

小微企业信用服务体系是金融生态环境建设的重要内容，影响双创的成败，受到各级政府部门和社会各界的广泛关注。国务院于2013年出台《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，目的在于加速整合政府各部门拥有的信息资源，推动企业信用服务体系的优化和完善。之后，国务院又出台《关于扶持小型微型企业健康发展的意见》，该意见明确了小型微型企业信用服务体系建设的具体思路和指导方针。具体来讲，就是要充分利用网络技术、大数据和云计算等现代信息技术，在政府主导下，构建开放的信息共享平台，强化政府部门、商业银行、保险机构、证券公司、担保公司、创业投资机构等专业机构的合作，为小型小微企业提供更有效的金融服务。中国人民银行颁布了《关于加快小微企业和农村信用体系建设的意见》，该意见对改善小型小微企业的金融服务环境具有重要的助推功能。为优化金融生态环境，支持小微企业发展，我国全面启动小微企业信用体系建设工作，但是体系的适用性有待提高，系统的数据挖掘深度不够，系统的功能还存在一定局限性，服务流程有待进一步优化。

三、我国小微企业信用服务体系存在的问题

如何加快信用体系创新的进程，从根本上解决小型小微企业的融资困难，必须探索金融机构服务小微企业的对策和措施。推动实体经济结构升级和转型，目前已经成为各级政府迫切亟待解决的重要现实课题。当前我国的企业信用服务体系主要存在如下几个方面的问题：第一，已有的中小企业信用服务体系对小微企业不完全适用。无论从企业规模、资产负债结构、员工数量和结构等各方面指标来看，中小企业和微型企业之间都存在一定的差别，因此针对不同的企业，应当采取不同的信用体系。中小企业的信用状况重点关注企业的经营状况，而小微企业的信用状况重点关注经营者的个人信用状况，因此将企业经营状况作为评估小微企业信用的指标显然存在一定的问题。第二，现有中小企业信用信息服务系统收集的企业信用数据广度大，涉及的部门较多，对于小微企业来说收集数据的困难很大，主管部门之间的协调也很困难。第三，现有中小企业信用信息体系的功能存在一定的局限性，系统类似数据库，大部分服务只能在线下完成，利用F有的中小企业信用服务体系为小微企业提供精准信用服务存在诸多困难。

四、完善小微企业信用服务体系的对策和建议

针对现有中小企业信用服务体系存在的问题，借鉴互联网金融的平台优势和高效的信息处理能力。各地政府可以从优惠政策、信用评估指标体系、信息资源整合和优化等诸多方面进行改革和创新。

（一）进一步研究和完善小微企业信用服务体系的相关配套政策

在信用体系建设的过程中，信息结构设计的合理性、真实性关系到信用评级的精准度，最终会影响企业融资的效率。小型小微企业的信用数据分布在工商、税务、供水、供电等多个部门，要有效协调相关部门，通过对企业信用数据的整合和处理，提炼出有用和可靠的数据。政府部门要做大量的协调、支持和监督，任何差错都会影响信用服务体系建设的进程和质量。数据收集完成后应当尽快录入数据库中，并及时进行处理、共享。建立和完善小微企业信用服务体系，需要完善相关优惠配套政策，要建立各部门之间的协调和对接机制，制定和明确各部门的目标、绩效考核和奖惩制度。

（二）构建全新的小微企业信用评估指标体系

小微企业信用服务指标体系的构建是小微企业信用服务体系建设的关键环节，因此需要对信用评级指标体系进行改进、优化和完善，以适应小型小微企业的信用特征。应该针对小微企业的具体情况，根据企业规模、企业家素质、所在行业、财务状况、无形资产等方面的差异构建信用指标体系，选择有代表性的企业进行体系测试，根据测试结果优化和完善适合小型微型的评级指标体系，构建全新的小型小微企业信用评估体系。

（三）大力推进小微企业信用服务系统网络化建设的进程

针对小微企业的特征，推出网络版小微企业信用服务系统，系统的具体功能如下：第一，会员注册和付费功能。小微企业在注册时要提供完善的企业基本信息，并上传证明材料，系统管理人员进行审核。为了保障信用服务平台的正常运营，可以根据查询功能的权限变化，向注册的企业会员收取年费，信息和信息查询功能仅对付费会员开放。第二，信用信息的征集和评级功能。对已经注册的企业会员，系统管理员要导入来自主管部门的相关信用数据，经过数据处理，然后对会员进行信用等级的评定。第三，小微企业信用信息查询功能。银行等金融机构在系统注册后，拥有查询企业信用信息的权利。第四，融资信息功能。平台具备为小微企业提供融资信息的功能模块，有意向的金融机构可以通过系统查询小微企业的联系方式。在经过优化的金融服务平台上，商业银行拓宽了盈利的渠道，企业发展资金，实现参与方的共赢。小微企业信用服务系统设计的远期目标是所有业务都可以通过网络完成。

小微企业是我国经济社会发展的重要组成部分，加快小微企业信用服务体系的建设，拓宽科技型小微企业的融资渠道，对于促进大众创业、万众创新，促进经济结构转型升级，实现创新型国家建设的中国梦，无疑具有十分重要的理论意义和现实意义。

参考文献：

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[2]钟田丽，弥跃旭，等.信息不对称与中小企业融资市场失灵[J].会计研究，2003（08）.

[3]商庆军.中小微企业融资难题的解决之道[J].经济论坛，2014（07）.

[4]刘社芳.当前制约中小企业融资的深层次原因及对策[J].金融发展研究，2012（06）.