招商银行盈利模式范文篇1

2.2005年货币市场利率有所下跌，金融机构贷款利率下降，商业银行贷款利率上升。

2005年第三季度，我国金融机构人民币1年期贷款加权平均利率为6.81%，为基准利率(5.58%)的1.22倍，利率水平比上季降低0.54个百分点。商业银行1年期贷款加权平均利率为6.14%，为基准利率的1.1倍，利率水平比上季提高0.19个百分点。

3.由于贷款规模扩大、包括因政策性剥离导致部分银行不良贷款余额下降，各类商业银行不良贷款比率均出现下降。在2005年前三季度，中国主要商业银行的不良贷款率同比下降4.67个百分点，达到8.7%,不良贷款余额同比下降5290.7亿元，达到11707.3亿元。其中，国有商业银行的不良贷款率下降幅度最大，同比下降5.66个百分点，而股份商业银行下降0.52个百分点。由于国内银行仍有“谋求上市的企图”，预计不良贷款余额与不良贷款比率将会进一步下降，不过随着不良贷款的剥离，降低不良贷款率的难度也在相对提高，不良贷款的下降速度将会减速。

4.由于国内融资仍以间接融资为主，在宏观经济稳步发展的预期下，商业银行贷款仍将稳步增长，预计今后一段时间贷款总额增速将至少达到10％—15％，是商业银行业绩增长的基础；其次，商业银行的中间业务发展迅速，将给银行盈利带来新的增长点，并且提高其业务收入的稳定性。在2006年，预计主要上市银行的净利润增长率将稳定在18％左右。

上市银行投资分析(一)背景分析1.随着金融业的开放，并购潮流将风起云涌，提升银行业整体水平。

截至到2005年11月，19家境外金融机构入股了16家中资银行，投资总额达165亿美元。对国有银行，美国银行和淡马锡公司投资建行54.66亿美元，苏格兰皇家银行、瑞士银行集团和亚洲开发银行投资中行36.75亿美元；对股份制银行，亚洲开发银行、花旗银行和汇丰银行等投资交通、光大、民生、兴业、浦发、深发以及筹建中的渤海银行，投资额为26亿美元；对城商行，加拿大丰业银行、澳大利亚联邦银行、荷兰国际集团、德国投资与开发公司、国际金融公司等投资北京银行、上海银行以及西安市、济南市、杭州市和南充市商业银行，投资额为12亿美元。不论从公司性质、资产规模、地区属性哪一方面而言，银行并购都呈现出多元化特征。

虽然有投资比例限制，但对于国有银行，引进战略投资者可以提高管理水平，为国有银行的海外上市营造环境；对于外资合作方而言，不仅可以分享中国宏观经济的稳定增长、中国银行业所特有的网点优势与客户资源、高端金融产品的发展潜力，同时可以在二级市场上获得回报丰厚的溢价。

外资银行大举进入的同时，也将导致银行业竞争加剧。外资银行可以通过新设、参股、成立分支机构等手段加快进入国内金融市场，并且携有混业经营、优秀治理、高水平的风险定价和管理、先进的产品开放和销售等竞争优势，对国内银行的业务、客户形成潜在威胁。

2.融资需求促进股改，对价水平相应较高。

证监会要求银行的再融资必须等到股改完成后才能进行，与其他行业相比，银行股股改的积极性较强。在民生银行的股改方案中，非流通股东向流通股东支付每10股送3股的实际对价水平，为接下来的银行股改提供了示范。

目前上市银行的非流通股股东比较分散，在接下的股改中，方案可能更加趋向多样化发展，例如搭配权证的发放等。如果浦发，华夏，招商都按照民生的对价方案10股送3股，那么股改后其pe和pb指标都会出现比较大幅度的下降，pe下降为12倍左右，pb下降为2倍左右，银行股的投资价值将会更加显现。

投资人需要注意的是银行股股改方案有不确定性因素，权证等金融创新品种的设立将对股价形成直接影响；同时，股改之后的再融资计划，也将引起股价的大幅波动。

3.税制改革，其中营业税的降低，对于银行业是利好因素。

中国银行业的营业税目前为5%，虽然从2001年以来，已经下降了3个百分点，但与国内其他服务性行业相比，营业税税率仍然是最高的。在所得税上，中国银行业也与外资银行存在比较大的差异。按照目前的税收政策，国内银行需要全额上缴33%的所得税，而外资行的税率仅为15%，不平等的税率使国内银行在竞争中处于下风。

最近银监会主席刘明康表示将降低营业税，如果政策得到落实，那么对银行业将是一个重大利好。预估，降低营业税1个百分点，上市银行的净利润增加4—6个百分点。因此，即使与外资银行人民币业务的限制将在2006年解除、建立存款保险制度等措施对冲，税改仍将为银行业金融机构的净利润增长提供动力。若再考虑后续的所得税并轨，每降一个百分点使金融企业净利润增加1.493％，假设金融企业所得税并轨到25％，将使金融企业的净利润增加近12％。

通过对比可以看出，营业税的下调对于深发展的净利润提高最多，下降1个百分点可以提高净利润17%，这主要因为深发展的净利润率相对较低；而由于招行本身的净利润率高，营业税下调对其净利润提升作用较小，仅为4%左右。

4.利率市场化进程将会加快。

2006年利率市场化进程将进一步加快。一方面是深化汇改的需要。因为人民币掉期业务的推出必然涉及利率，而利率掉期势必需要一个更为市场化的结构，这种联动的过程将会推动利率市场化的进程。另一方面，企业短期融资券及未来abcp的发行，人民币理财产品以及货币市场基金等产品的丰富，有利于形成多层次的市场利率结构，推动利率市场化进程不断深入。

上市银行的资产结构中，债券配置的比例大约在15-20％。利率市场化进程的加快，一方面将使得商业银行在面临传统信用风险的基础上，增加了利率风险，这对银行的债券投资收益带来更大的不确定性。另一方面，银行风险定价能力的价值更加凸现，并引发对银行的贷款结构进行调整。

5.分业经营的监管体制有所突破我国金融业目前仍然实行分业经营、分业监管的金融制度，银行、证券、保险有自己相对独立的监管体系，不可直接从事交叉业务。但是随着新的《证券法》的颁布，随着创新的金融产品和金融业务的不断涌现，银行、证券、保险各业之间交叉和融合的趋势越来越明显。目前广泛推行的银证通、投资连结型保险，以及银行从事个人理财业务，设立基金公司和资产证券化等均是混业经营的典型实例。

从分业走向混业是我国金融业发展的必然趋势，由于银行资产规模、网络及客户数量庞大，银行在混业经营中的优势非常明显，这将有利于我国银行业中间业务的开拓，优化业务收入结构，降低银行系统性风险。

(二)上市银行经营状况分析1.财务数据目前国内股市萎靡不振，银行在国内发行股票不仅给市场带来巨大压力，自身也无法筹集到充足的资本。随着2006年股改的完成，预计银行将会大规模上市和增发。随着总股本的扩大，每股盈利将会被摊薄，从而有可能降低股票的价格。如果没有进一步的融资，我们预计资本充足率将会持续下降，给银行的业务发展带来限制。

在五家上市公司中，招商银行资产规模最大，截至2005年三季度，其总资产达到6714.3亿元，在全国排行第6位，仅次于四大国有商业银行和交通银行，初步具备了一定的规模效应。民生与浦发次之，深发展的规模最小。

华夏，招商，浦发，民生的不良贷款率基本上都保持着逐年递减的趋势，但是由于宏观调控，不良贷款余额在2003－04年度增加较快，尤其是浦发银行，不良贷款余额由48.98亿元增加到76.17亿元。

以11月统计数据说明，11月份股份制银行贷款的增速略有回升，其中上市银行的贷款增长表现抢眼。11月份，股份制银行月度环比增长0.87%，高于10月份的0.58%。从11月份的环比增长指标看，招商为3.61%、浦发为2.72%、民生为1.06%、华夏为2.58%、深发展为2.95%。从相对于年初的贷款增长指标看，民生的增长最为强劲，11月份贷款比年初增长29.60%；其次为招商银行，比年初增长25.39%；深发展、华夏和浦发相对于年初的贷款增长分别为21.70%、19.13%和15.23%。

11月份，股份制银行存款环比增长2.76%，高于10月份的-0.91%。存款表现较好的是华夏、浦发、民生、光大和交行。招商存款环比增长仅为0.96%，存款主要来源于储蓄存款，新增储蓄存款占新增存款总额的87.30%；民生、浦发和华夏存款环比为3.41%、3.57%和6.86%，表现高于平均水平。从年初增长率看，民生依然在上市银行中表现最好，存款相对于年初的增长率为22.44%，招商、浦发和华夏的增长率为18.77%、20.55%和13.95%。

股份制银行储蓄存款的增长水平高于企业存款的增长，表现抢眼的是民生、中信、光大和浦发。其中民生储蓄存款相对于年初的增长率为53.52%，在股份制银行中表现最好。浦发、招商和华夏36.83%、22.29%和12.16%。民生和浦发储蓄存款占存款总额的比重从年初的10.93%、11.88%分别提高为13.71%和13.48%，储蓄存款占比的提高有利于这两家银行存款成本的降低。

另外，华夏和浦发的关注类贷款占比较高，华夏为10.24%，浦发为5.46%，这表明在不良贷款的控制上，华夏和浦发承担着比招商和民生更大的压力，如果控制不好，不良贷款余额将会出现大幅度上升。2006年，经济的减速趋势比较明显，企业盈利的压力比较大，股份制银行估计会受到一定冲击，不良贷款率将略微上升。

从费用率看，招商银行的费用控制能力明显差于其他上市银行，费用率在2005年上半年为31.8%，规模效应没有得到充分体现，而民生银行将费用率压低到21.86%，是上市银行中最低的，浦发与华夏的费用率相差不大，都在23%左右。

上市银行中，除了深发展，都显示出很好的成长性，其中，民生与招商的成长性最强，在2004年，民生实现净利润增长率46.52%，招商为41％，预计2005年，民生和招商净利润可增长35％与27％，继续保持领先的优势；浦发银行虽然在2004年增长率相比略低，但是其经营风格稳健，高速增长背后的风险相对较低，预计2005年净利润增长29％；而深发展依然是上市银行中增长最缓慢的银行，2004年负增长8.46%，预期05年增长8％。

从盈利能力看，以民生银行的净资产回报率最高，为17.86%，主要由于民生的不良包袱轻，需要提取的拨备相对较少，加上信贷政策灵活的优势，使得盈利能力相对较强；招商银行的净资产回报率在上市银行中排名第二，达到16.09%，这主要源于招行收入结构合理，管理水平较高；浦发的盈利能力为15.27%；华夏银行的盈利能力一般，但比起问题中的深发展，仍然是要强出不少。

除深发展外，各上市银行的净资产回报率在2004年出现不同程度的提高，这主要是由于上市银行的股本扩张速度减缓，使得在净利润增长的前提下，净资产回报率可以得到相应的提高。民生银行的净资产回报率始终保持增长，不过增速在逐渐放缓。目前各个上市银行的净资产回报率相对稳定，民生，招商，浦发都基本上在15％左右。不过，银行在2006年的再融资计划，将给其净资产回报率带来较大的压力。

从流动性对比看，招商银行的流动性风险最大，主要因为招商的短期存款和短期储蓄存款占比相对较高，其期限错配问题比较严重，如果发生挤兑现象，招商将面临很大的风险(以目前的环境看，这种情况基本不会发生)。所以招商积极发行金融债，主要目的之一就是缓和错配问题，提高资金确定性。不过这也从侧面说明招商的资金成本比较低，盈利空间较大。在上市银行中，浦发银行的流动性相对最好，民生次之。

与国际同业的估值比较，国内上市银行已具备相对投资价值。

2005年，交行与建行分别在6月与10月发行了h股，标志着中国银行业走向国际。

从pe来看，目前香港的平均pe为13.84倍，美国24家成份股银行的平均pe为13.81倍；而国内5家上市银行的平均pe已低于美国和香港。其中若含债转股摊薄因素招行的pe为15.3倍，而浦发、民生、华夏假设股改对价10送3后，pe下降到11、10.7、10.2倍。

从pb来看，目前香港的平均pb为2.21倍，美国24家银行成份股的平均pb为2倍。而国内5家上市银行的加权平均pb只有1.8倍，低于香港和美国的pb水平。

国内股份银行的权益回报比率已经接近香港的大银行，不过资产回报比率却远低于香港同业的水平，大致为香港同业的一半，这主要反映出国内银行的盈利性相对较差，息差收入占比过大，对资本的消耗相对较快。这样导致的结果就是国内银行需要经常性的融资，从而摊薄每股收益，降低权益回报率。

招商银行盈利模式范文篇2

【关键词】商业银行绩效；资本监管；非利息收入；RAROC

【中图分类号】F832.33【文献标识码】A【文章编号】1004-5937（2016）17-0081-05

一、引言

1988年的《巴塞尔协议》是银行监管历史上的一个重要里程碑，标志着资本充足率成为各国银行监管的核心指标和国际标准；2003年银监会的成立将中国银行业资本监管由制度建设推向了逐步实施阶段。2008年，美国爆发的金融危机席卷全球，引发了各界对巴塞尔资本监管协议的反思，并导致《巴塞尔协议Ⅲ》的迅速出台。我国也提出了强化资本充足率监管等银行业审慎监管的措施。杨柳等[1]提出，高的资本充足率一方面为银行的实力和支付能力提供了可靠保证，但与此同时它也是一种代价昂贵的经营成本。过高的资本充足率监管要求，往往会使商业银行盈利能力和效率降低，失去发展活力以及核心竞争力降低等。以资本充足率为核心的资本监管对商业银行的经营绩效有何影响？有多大影响？其影响机制是什么？回答这一系列问题，对增强商业银行经营管理水平，提高经营绩效有重要的意义。

在当局对资本充足率实施更严格监管的背景下，我国的银行业面临着危机与挑战，我国银行应及时调整经营模式，走多元化发展的路径，以谋求更好的发展前景。陆晶晶[2]提出中间业务带来的非利息收入，因其不占用银行资产、不受存贷利率影响、风险小、服务形式多等优势，成为银行收益新的增长点和银行未来重点发展业务。目前，我国各个银行逐渐意识到非利息收入的重要性，纷纷积极开拓非利息收入市场。李浩然和马晓娇[3]通过比较发现，一部分学者认为发展非利息收入有利于稳定银行收入，降低银行风险，而有一部分学者则持相反观点。发展非利息收入是否能够达到风险分散效应，提高银行的经营绩效，是我国商业银行在经营模式调整过程中需要探讨的重要理论和实践问题。

综上所述，资本监管和非利息收入对于银行的绩效都有一定的影响，分析研究这两个因素，可以为我国银行提供一定的借鉴作用，加快调整银行的业务方向，从而有益于提高银行的盈利能力和经营绩效。

二、文献综述

从现有的研究来看，国内大部分学者分别从资本监管或者非利息收入某个单一的角度来分析其对银行绩效的影响。

（一）资本监管对银行经营绩效的影响

吴玮[4]研究发现在实施资本监管后，银行对贷款加强监管，使不良贷款率降低。另外，资本监管还有利于银行业务的转型，银行会减缓扩张贷款业务，这使得银行利润主要来源大大缩水，因此银行不得不重视中间业务的发展，特别是非利息收入。王文佳[5]认为近几年我国银行通过增加资本积累来提高资本充足率。在监管压力下，资本监管对资本充足率达标的银行没有形成有效约束，但对资本充足水平较低的银行有较好的监管效果。许友传[6]在对57家银行有关数据实证分析的基础上就监管压力对我国银行业资本调整和风险行为的影响进行了实证研究，发现尽管监管压力对银行资本充足率有明显的影响，但对核心资本率变化并没有显著的影响。

（二）非利息收入对银行绩效的影响

蒋莉[7]认为手续费和佣金收入占非利息收入的绝大部分，并且对我国16家银行数据进行了实证分析，得出非利息收入和银行绩效之间呈显著的正相关关系，其中手续费佣金收入相关性比较显著，其他非利息收入跟银行绩效的相关性不显著。娄迎春[8]通过实证分析法对银行绩效与非利息收入的关系进行分析得出：我国现阶段银行非利息收入对银行盈利能力的影响并不明显，认为主要是非利息收入在银行收入中占比小，非利息收入每笔业务平均承担的费用过高所致。王珊珊[9]通过考察非利息收入与银行绩效之间的关系并进行回归分析得出非利息收入与银行资产收益率之间呈现负相关关系。段玉琴[10]的研究结果表明，提高非利息收入在银行营业收入中所占的比重可以增加银行的收益，但对国有银行绩效的影响并不如股份制银行明显；另外非利息收入能够降低商业银行的风险，稳定银行收入。尹超[11]通过固定效应模型得出银行的非利息收入会对其经营绩效产生正影响。通过发展非利息业务提高银行的资本收益率是一个合理的途径。

综上所述，现有文献很少考虑外部因素即资本监管和内部因素即非利息收入对银行绩效的综合影响。另外，在考虑对银行经营绩效影响时，主要集中研究盈利水平或者风险水平的某一方面，而较少从盈利和风险综合平衡的角度去考察银行的绩效。

三、实证研究设计

（一）样本选取

本文选用的数据来自于CSMAR（国泰安）数据库和上海证券交易所公布的各商业银行年报。选取了其中10家上市商业银行（包括中国银行、工商银行、交通银行、民生银行、华夏银行、建设银行、招商银行、浦发银行、兴业银行、中信银行）2007―2014年度的数据，涵盖了大型国有商业银行和全国性股份制商业银行这两大主要的商业银行类型。

（二）模型设定

本文主要考察的是样本银行资本监管和非利息收入对绩效的综合影响，而不是不同银行之间的差异比较，所以本文考虑采用变截距模型，如公式1。

（三）变量的选取

本文在研究过程中，采用银行非利息收入占银行整体业务收入比例作为衡量银行非利息收益的指标（NIR），采用资本充足率（CAR）作为资本监管的核心指标，而采用风险调整的资本收益率（RAROC）作为衡量银行经营绩效的指标，同时，选取银行总资产规模的自然对数、资产负债率及经营活动现金流量净额的对数作为控制变量。变量解释如表1。

其中，风险调整的资本收益率（RAROC）作为衡量银行绩效的指标，综合考虑了收益和风险两方面的因素。同时，参考窦尔翔等[12]的计算RAROC的方法，即假设ROC等于ROE，分别取各银行的移动标准差（3期移动平均）作为计算RAROC的分母，以权益收益率（ROE）作为分子，从而计算出各银行在2008―2013年度各年风险调整的资本收益率的值。本文构建了以下指标，以反映经过风险调整的银行盈利能力，见公式2。

RAROCi，t=ROEi，t/σROEi，t（2）

其中，σROEi，t表示银行在2008年至2013年期间权益收益率的移动标准差，RAROCi，t表示风险调整的资本收益率。计算结果如表2、表3所示。

（四）描述性统计分析

表4、表5是样本银行CAR、NIR、ROE和RAROC的描述性统计结果，可以看出：

1.从总体上看，我国商业银行的资本状况较好，样本银行中的资本充足率（CAR）都达到了巴塞尔协议中最低资本充足率8%的要求，平均值达到11.84%。

2.我国的商业银行非利息收入占银行业收入的比例（NIR）相对不高。样本银行非利息收入占比均值为17.20%，且呈逐年上升趋势，但与国外大银行相比仍存在较大差距。从均值来看，国有银行中的中国银行的占比最大，比值为31.58%，这是因为中国银行从中央银行分得了国际结算业务这一有竞争力的非利息业务的缘由。非国有控股银行中，非利息收入占比最大的是招商银行，达到19.90%，浦发银行占比最小，为9.62%。说明非国有控股银行之间非利息收入占比差距较大，非利息业务发展不平衡。

3.样本银行经过风险调整的资本收益率（RAROC）平均为12.90%，银行权益收益率（ROE）相对较低。权益收益率是上市银行重要的盈利性指标，样本银行ROE均值仅为18.62%，上市银行整体绩效水平偏低。ROE的最大值和最小值均在非国有控股银行，浦发银行的ROE值最大，为30.03%，华夏银行的ROE值最小，为11.20%，说明非国有控股银行之间绩效存在一定差异。进一步分析可知，按RAROC和ROE均值排名在前五的上市商业银存在差异。按RAROC排名，排在第一名的是兴业银行，达到22.49%；而按ROE排名，排在第一位的是招商银行，ROE值为21.94%；都排名在前五名的只有兴业银行、建设银行和工商银行，这说明经过风险调整之后的银行绩效指标跟没有经过风险调整的纯绩收益效指标的计算结果存在一定的差异，也说明了考虑风险的必要性。造成这种差别的主要原因在于计算ROE时的净利润没有像计算RAROC时的经济资本那样考虑是否真实反映了银行当中存在的不同风险。

四、实证结果及分析

（一）基于考虑风险的RAROC模型实证分析

本文选取了风险调整的资本收益率作为因变量，资本充足率、非利息收入占比作为解释变量，银行规模即银行总资产的自然对数、资产负债率、经营活动的现金流量净额的自然对数作为控制变量利用EViews5.1软件对前文公式（1）的模型进行回归，得到回归结果，如表6所示。

从表6中可以看出该回归结果通过了F检验的显著性检验。CAR的系数通过T检验，并在0.05水平上显著。说明资本充足率在一定程度上能直观反映出对上市商业银行的盈利能力的影响，但是同时影响的程度比较小，从上面的结果中可以看出，CAR系数为正，表明在某种程度上，资本充足率的提升，提高了上市商业银行的经营绩效。以上回归结果说明，随着新巴塞尔协议对CAR要求的提高，资本监管力度的加强，银行对贷款的监督和管理进一步加强了，为信贷业务提供了正向的激励：资本监管制度实施之后，资本成为了上市商业银行的稀缺资源，银行不敢轻易放贷，从而不仅减少了不良贷款业务降低不良贷款成本，也提高了资本的使用效率。从这一点可以看出，资本监管对银行绩效具有积极的作用。

回归结果中，非利息收入占比与银行的收益系数为正，即非利息收入占比的提高提升了我国上市商业银行的经营绩效，增加了收益。但是，由于T检验的不显著，说明非利息收入占比并不能很好地解释其对商业银行盈利能力的影响。该结果与蒋莉[7]的研究结论一致。当前银行界的非利息收入波动性比较大，我国银行非利息收入的内部构成因素还不够完善以及非利息收入对银行绩效的影响也在某种程度上受非利息业务成本因素的影响。以上原因可能致使其与银行绩效关系不显著。

从表6中还可以发现，所选择的控制变量能较好地解释被解释变量。资产总额自然对数（Y1）的系数通过了T检验，是显著的，说明我国上市商业银行的盈利能力显著的受到资产规模影响。Y1的系数为正，说明上市商业银行的盈利能力在某种程度上跟银行的资本规模呈正相关关系。资产负债率（Y2）的系数也为正，对银行绩效产生正向影响，但T检验不显著；经营活动的现金流量净额自然对数（Y3）系数为负，但与银行绩效的关系不显著。

（二）基于不考虑风险的ROE模型实证分析

本文进一步采用ROE作为被解释变量，替换公式（1）中的RAROC，探讨CAR、NIR等变量对其的影响。模型的回归结果如表7所示。

表7中，回归的结果表明该模型调整的拟合优度只有0.124452，相比前面用RAROC的评估方法，调整的拟合优度达到0.323832，拟合优度相对较低，模型比较不理想。同时，回归结果表明，没有通过F检验，CAR、NIR、Y3对ROE的解释并不显著，没通过t检验的显著性检验，用ROE的模型没有比RAROC的模型好，也表明了RAROC相比ROE是一个更好的绩效指标。

值得关注的一点，在此次模型检验中，资本充足率（CAR）的系数为负数，也就是说资本充足率（CAR）跟权益收益率（ROE）负相关，ROE的提高，并不能提高银行绩效和利润。相反的，在上面的模型中，结果表明资本充足率的提高，可以提高风险调整的资本收益率（RAROC），提高银行绩效。这主要是由于在计算ROE时只反映了绩效当中的收益因素，没考虑风险因素。相反，RAROC考虑了风险因素，解决了ROE指标存在的单一问题，这表明运用RAROC绩效评价方法，可以有效降低风险，通过风险调整测算的RAROC指标更能准确说明上市商业银行的经营绩效情况，增强了其绩效评估的有效性。

五、结论

本文从外部因素和内部因素两个角度，综合考虑资本监管和非利息收入对我国商业银行经营绩效的影响，并采用风险调整后的收益指标RAROC综合反映绩效中的收益和风险因素。通过实证分析，发现资本监管与我国上市商业银行风险调整后的经营绩效存在显著的正向相关关系，而与纯收益指标ROE不相关。随着资本监管制度的实施，资本充足率要求的提高不仅使得银行信贷业务的规模有所下降，还降低了银行信贷业务的扩张速度，使银行主要营业收入――利息收入缩水，但同时也促使银行从粗犷型增长转向集约型增长，降低了经营风险。因此，我国监管部门更严格的资本充足率要求对银行经营绩效具有正面影响。

另外，模型中非利息收入与风险调整的资本收益率之间没有显著性的关系。从参考的文献中，可以发现蒋莉[7]和娄迎春[8]也得出非利息收入与银行绩效没有显著性关系的结论。但是当他们考虑细分不同类型非利息收入时，却可以发现佣金和手续费收入份额对银行的绩效具有显著正效应。这一结果表明中国上市商业银行的非利息业务还停留在初级阶段，其发展还未能够构成规模经济，不能为商业银行绩效带来显著效应，提高银行绩效。商业银行管理层应加强对非利息业务的拓展，加强银行自身竞争能力。

【参考文献】

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[4]吴玮.资本监管与银行贷款影响机制及原因分析[J].上海金融，2011（5）：60-64.

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[6]许友传.资本约束下的银行资本调整与风险行为[J].经济评论，2011（1）：79-86.

[7]蒋莉.非利息收入对我国商业银行绩效的影响研究[D].江苏科技大学硕士学位论文，2011.

[8]娄迎春.我国商业银行非利息收入对经营绩效的影响研究[J].经济师，2008（4）：240-241.

[9]王珊珊.我国商业银行非利息收入与绩效关系研究[D].南京财经大学硕士学位论文，2012.

[10]段玉琴.非利息收入对我国商业银行收益和风险的影响[D].暨南大学硕士学位论文，2011.

招商银行盈利模式范文篇3

通胀金融板块是利好

胡松认为，通胀对股市的影响是积极的。一定幅度的通胀会表现为企业盈利的增加、就业增加和收入增长，经济复苏的基础也会不断牢固，整个基本面也会出现向好的趋势，因此，股市在一定时期内就会出现相对坚实的基础。在通胀预期或者通胀率幅度不大的状况下，金融行业很明显具有抗通胀的功能，现在来看是一个明显的利好。

从目前来看，市场上的资金很充裕，更多的是对政策的担忧。7月份起，市场为了一点信贷增量的变化而表现出较大的波动，与其说是对流动性的担忧，不如说是对政策变化的担心，换句话说，市场上缺乏的是以担忧为基础的信心。

银行：盈利增长有保证

银行的收入结构由3块组成：净息差、服务手续费和投资收益。

净利差方面如果通胀率继续上升，银行的名义利率(无论是存款利率还是贷款利率)一定会上升，同时，在名义利率上升的情况下，存贷利差有不断扩大的趋势，净利差也会快速增长，银行的利息收入必然会增长。

服务手续费(或表外业务)这一块跟通胀没有直接的关系，但如果通胀率继续上升，手续费也会调整。无论通胀是否发生，这一块业务将是银行未来利润稳定增长的来源。

投资收益无论是对实体的投资，还是对资本市场的投资，都将会增长。而且，在通胀预期确定的情况下，实体经济投资收益的增长率是要大于资本市场的投资收益增长率。可以肯定地说，2010年银行净利润会有一个大的增长。

可将银行分为国有银行、股份制银行和城市商业银行3种类型。国有银行中建议关注工商银行和建设银行，股份制银行中建议关注招商银行和浦发银行，城市商业银行建议关注宁波银行、南京银行和北京银行，见附表。

工商银行该银行的特点是信贷资源的获得能力非常强。表现在两个方面，第一是信贷量的增长，第二是信贷资产质量的稳定。营业网点巨大，手续费收入的增长比较稳定。目前工行致力于成为全球性的银行，投资收益也非常可观。工行的收益增长弹性不是最大的，但它的亮点在于稳定性。

建设银行相比于其他国有银行，它的特点也非常鲜明。最擅长的地方在于固定资产投资。得益于4万亿元的投资计划，在抢占资源方面的优势是显而易见的。另外，建行的创新能力近年来有了很大提高。

招商银行尽管受到永隆事件的影响，市场表现不尽人意，但并购中存在的问题不能掩盖其在中国银行业中创新能力强的特点。无论是金融服务产品的创新，还是对现有产品组合打包的能力创新，表现都很鲜明。并且占据了以广州、香港为龙头的地缘优势，这对未来利润的增长有很大的改善。一旦消化永隆事件的影响，它的增长优势就会显现出来。

浦发银行网点和业务的60％集中在长三角地区，该地区作为中国经济的龙头，其重要性显而易见。这将为浦发银行增加盈利、降低风险带来较好效果。加之良好的激励体制，2007年至今，浦发银行资产规模增长了100％，且资产扩张和双率下降并存。

城市商业银行宁波银行、南京银行和北京银行各有特点。宁波银行利润增长的弹性较大，南京银行更值得关注，尽管相对后发，但依托的主体与宁波银行不同，它有聚合全省的能力，收入增长弹性会更大。北京银行正处扩张期，期望其收入增长比较醒目可能有一定难度。

证券：实体经济向好是基础

证券业也是传统型的盈利模式，最主要的是经纪业务。在通胀预期下，企业基本面向好意味着交易活跃和交易量放大，自然会给券商带来较高收益。在资金充裕的情况下，企业融资的冲动会进一步释放出来，成交也能为券商带来可观的收入。最重要的是，券商可以做直投，创业板的开通为券商投资实体经济开辟了一条新的道路。另外自营业务表现会分化。整体来看，券商收益增长有较好的保障。

中信证券处于龙头地位，在承销、资产管理有优势，同时中信金融控股集团的背景等都为其发展创造了良好的条件。但也存在一些担忧，那就是自营业务表现平平，能否有起色还有待观察。另外，总部南迁使客户结构可能会发生一些变化，会带来一些不确定性。

长江证券近期又增发了30多亿元，公司目标是在不长的时间内，进入行业前10名，这就意味着收入增长弹性会进一步提高。

招商证券相对而言估值过高。与招商银行相似，招商证券的创新能力很强，这种创新能力为业绩的增长提供了一个强有力的支撑。

保险：收入来源稳定

对于保险来说，越是经济出现波动，保险收入来源就越稳定，主要表现在保费收入上。保险公司的收入来源很简单：保费收入和投资收益。保费收入由于经济的不确定性而增加，投资会由于经济的再次繁荣而得到收益，抗通胀的能力是显而易见的。

平安保险与其他的保险公司比起来，平安的治理结构有很大的差异。平安这种金融控股公司的发展模式方向是正确的，证券、银行、保险主营业务交合增长是鲜明的特点。受次贷危机的影响，投资收入方面有很大冲击，但未来在投资方面会更加审慎，投资收益会有较好的保障。目前介入深发展，借助金融控股的平台，在中国经济增长的通道中，相信平安的利润增长会上一个新的台阶。

谨防变数

面对通胀预期，尽管金融板块展现利好，但也存在一定的变数。

基本面如果中国经济持续回暖的态势不改，基本面没有太大问题。但中国经济最主要的问题还是结构转型，产业结构的变化和收入结构的调整，显而易见不是一蹴而就的事情，这就内在地决定了经济的不确定性。

招商银行盈利模式范文篇4

虽然还没有连续三年盈利的经营业绩，但是银河证券、中国建银投资证券（下称中投证券）、安信证券都已经做好了在A股市场IPO（首次公开招股）的准备。

“对于经过大规模财务重组的券商，管理层的政策是：不设三年业绩要求，新设公司只要有一个完整的会计年度就可以了，但是需要特批。”中国证监会一位人士称，“几家券商都在申请特批，最晚明年上半年应该能上。”

“上市”是去年以来证券业的关键词，监管层新近的一系列政策则为这一风潮注入了加速度。

今年4月底，证监会取消了关于新股发行辅导期需要一年时间的规定，同时，在IPO前12个月内不得增资扩股的规定也被取消。这既方便了券商在IPO前引进战略投资者，也释放了鼓励券商上市的政策信号。

今年以来新会计准则的适用，也成就了券商的财务报表――通过对公允价值的回溯调整，券商原本难以达到三年盈利业绩亦非遥不可及。

据《财经》记者不完全统计，除了已然借壳上市的宏源证券、海通证券、东北证券等，目前有十多家证券公司有意通过IPO上市，包括招商证券、光大证券、东方证券、国泰君安、华泰证券、上海证券、长江证券等创新类券商，也包括东吴证券、国联证券、南京证券等规范类券商。

“现在是资本为王的时代，上市时机极佳，一旦错过时机就会导致全盘落后。”国泰君安证券研究所研究员梁静如是解释中国券商的上市风潮。

“特批”族

2006年5月18日起施行的《首次公开发行股票并上市管理办法》规定，“发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在三年以上，但经国务院批准的除外”；“最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元”。

对于拟发行上市的多数企业来说，这两条规定是不能绕过的“硬指标”。然而以银河证券为代表的重组类新设券商，正在轻松地跨过这一红线。

银河证券成立于2007年1月26日，注册资本金为60亿元人民币，其实际控制人是中央汇金公司和财政部。银河证券是在承接原中国银河证券有限责任公司的证券经纪业务、投行业务及相关资产的基础上新设的证券公司。

“到今年8月，公司已经完成了全部的债务清理工作，很多债权以每股5元的价格入股银河证券。另外，上市后超过5元/股的溢价部分要与银河金融控股对半分成。”银河证券内部人士说。

此前，健康元(上海交易所代码：600380)、川化股份(深圳交易所代码：000155)和上海医药(上海交易所代码：600849)等公司，分别公告了其在老银河证券债权转股权的情况。

据悉，为了加快银河证券的上市步伐，银河证券已经向证监会申请豁免公司上市前三年盈利的限制。而来自证监会的消息称，“只要拿到国务院的批文，银河证券明年就可以上市。”

“另一个办法是把剥离给银河实业的不良资产扣除，据此生成的财务报表还是能够做到三年盈利的，当然这并不符合会计原则。”上述银河证券人士称，“目前公司已经向国务院打了报告要求特批，上市文件也正准备递交证监会。”

显然，无论从成立时限上还是三年的经营业绩要求上看，银河证券都不具备今年或明年上市的资格。但是从银河证券内部传来的信息显示，争取尽快上市是公司内部的头等大事。

“银河证券既为中央汇金公司和财政部所拥有，又是证监会会管公司，抓紧时机上市是几个部门共同的愿望，得到国务院特批的可能性非常大。”一位分析人士称。

除了银河证券，中投证券和安信证券亦在准备向证监会上报上市材料。

中投证券成立于2005年9月28日，注册资本为人民币15亿元，注册地为深圳，是中国建银投资有限责任公司（下称中建投）通过竞拍购买原南方证券的相关证券类资产，并以此为基础设立的一家全新证券公司。

安信证券成立于2006年8月，注册资本15.1亿元，是由中国证券投资者保护基金有限责任公司联合深圳市投资控股有限公司新设的证券公司，接收了广东证券、中关村证券和中国科技证券的证券类资产。

中投证券已经有了两年多的盈利业绩，到明年下半年就可以达标，但是为了争取时间，申请特批的报告也已经上报。

“能够早上市最好，我们一直在准备上市文件。”中投证券的一位高管称。中投证券作为中建投重组的第一家券商，在中建投的整体发展规划中有着特殊的意义。“我们希望能够整合中建投旗下的证券公司。”

“目前证监会的态度是，对于像银河证券这样的新设券商，只要有一个完整的会计年度就可以申请IPO，而且这个会计年度并不要求盈利。”一位中国证监会官员称，将对新设券商网开一面。

“这些被注资的或者重组后新设的券商，都是资产状况比较好的证券公司，财务清楚，债务也已经剥离，历史遗留问题解决完毕，而且在业内排名靠前。如果要求他们三年业绩，可能就错过时机了。”中国证监会的一位人士说。

“当初的注资就是国务院特别批准的，上市也会要求特批。股份公司的成立时限并不是问题，而且也有过先例，长江电力在股份公司成立不到一年时就上市了。”上述人士说。

“追溯调整”族

作为综合治理后涌现出来的新锐券商之一，地处江苏的华泰证券已与另一家江苏省内国有券商――信泰证券有限责任公司达成并购意向。9月15日，江苏省政府正式批准了其并购计划。

并购后，华泰也成功地扫除了上市的最大障碍，并且开始加快上市进程。华泰与信泰的第一大股东都是江苏省国信资产管理集团有限公司，两公司处于同业竞争状态，业务范围一致，又都注册在南京，这会对任何一家申请上市形成障碍。

尽管如此，华泰证券的一位高管明确对《财经》记者表示，由于不满足三年盈利的条件，最早也要到2008年初才能提交上市申请。

华泰证券总裁周易预计，三年内券商两极分化将非常严重，“因此，我们也要抢时间。华泰的政策是‘咬紧重点，等待援军（即上市融资）’。”

除了走特批路线的几家券商，多数证券公司都与华泰证券一样被拦在“三年盈利”的大门外。在经历了长达五年的熊市和三年的券商综合治理后，这一情形非常普遍。

然而，根据证券业协会已披露的部分券商2006年年报，到2007年年底，仍将有多家券商符合连续三年盈利3000万元以上这一上市条件，其中包括已经宣布上市计划的招商证券、光大证券、东方证券、国泰君安证券等。

实现三年盈利的秘诀是按新会计准则调整会计政策，对财务报表进行追溯调整。

按照今年年初实施的新会计准则的规定，在首次执行日，企业应当对所有资产、负债和所有者权益重新分类、确认和计量，并编制期初资产负债表，编制期初资产负债表时应对自营业务进行追溯调整。追溯调整法的核心是，将会计核算调整为业务发生时就采用新会计政策。

由于证券公司的资产占用形式以金融资产为主，加之近期股市的大幅攀升，以公允价值追溯调整后，其财务结果可能会大大好于以前，三年盈利并不是一个不可克服的难题。

今年6月16日，招商证券刊登“接受辅导公告”，正式披露有关IPO的计划。这是第一个披露IPO方案的公司。与此同时，市场对于招商证券的募集资金额的猜测被不断调高，从45亿元到50亿元，直至60亿元。

“从现有的上市条件来看，招商证券是今年想上市的这些券商中惟一没有明显障碍的，也是最有可能今年上市的。”一位证券公司高管向记者坦言，明年的上市竞争更趋激烈。

这直接刺激了光大证券、东方证券、国泰君安等券商加快上市步伐，上述券商原本计划在2008年发行，目前均已提前至2007年。

2006年底，东方证券已经完成了增资扩股，通过向老股东配股（10配5，每股1.36元）的方式，使资本金增至30亿元以上。

这一方面解决了公司对资金的需求，另一方面也是为了上市做准备。这一计划在股东大会上以高票通过。

东方证券有关人士说，为了进行新会计准则下的账目重估，东方证券新聘请了上海立信长江会计师事务所对其2005年重新进行了审计。此前的安永会计师事务所则因为拒绝做出回溯调整而被解除了合同。据悉，如果一切顺利，东方证券今年10月即有望提交IPO材料。

相比之下，光大证券则从披露上市意向到股东会决议都高调进行。光大证券已经公布将公开发行5.2亿股A股，待报证监会批准。

根据光大证券最新的报告，2007年上半年净利润21亿元，净资本58亿元，每股收益0.72元，如果按36元的发行价发行，募集资金将超过200亿元，募集资金用于充实资本金。

上市成败

券商们的上市冲动，部分地来源于中信证券2003年上市后迅速崛起的示范作用。中信证券在上市后，已逐渐发展成为业内航母。

证券公司上市确实有其显著优点。首先，是能够通过市场迅速地募集充足的资本金，使得上市券商迅速扩大规模，解决财务瓶颈。其次，还可以通过外部约束完善金融企业的公司治理结构，有效地建立和完善企业的监督机制。

东方证券副总经理桂水发认为，证监会三年综合治理结束后，券商业将来最大的风险在于自身业务竞争力不足导致的客户流失、人才流失和成本上升，而规模大的企业抗风险能力会强很多。这也是券商上市上规模的动机之一。

不过，桂水发亦对《财经》记者表示，证券业盈利模式的转换，以及风险控制的提升都不是简单依靠上市就能加以解决的。

“上市是未来做大做强的必由之路，但并不是简单地拿到钱就能做强。如果企业内部架构、营销能力、创新能力不足，就很容易出错。”华泰证券总裁周易亦表示。

事实上，当前证券公司并未走出“靠天吃饭”的境地，很多券商的主要盈利都来自于经纪业务。

“如果经纪业务继续比重大的话，靠天吃饭的可能性就会增大。而经纪业务，随着网上咨询的发展，利润会越来越薄，大量频繁的交易也会减少，长期投资理念逐步形成，市场平稳后，换手就不再频繁。”一位证券公司高管直言。

“在这种情况下推动券商上市，对于投资者是不负责任的。”这位人士说，“这两年靠市场好，券商才能盈利，如果这时放松标准，甚至降低上市条件，一旦熊市来临，那些靠天吃饭的券商就只有ST和摘牌了。”

这位券商高管表示，当前为了应对对外开放而扶持内资券商是可以理解的，但是简单的给政策圈钱并不能包治百病，真正应该推动的是券商间的收购兼并以及业务的创新。

“市场的繁荣掩盖了一切黑洞，一旦市场转向，危机就会暴露。”这位人士警告说。

创新困局

据《财经》记者了解，监管层近日将颁布新的《证券公司子公司设立规则》（下称《规则》），允许部分符合条件的证券公司将部分业务剥离出来，设立专业子公司。

这也是综合型证券公司走专业化路线的一个必然趋势。

根据新的《规则》征求意见稿，证券公司可以设立全资证券子公司，也可以与其他符合条件的机构共同出资设立证券子公司。但原则上，证券子公司与其证券母公司、受同一实际控制人控制的证券子公司不得从事相同的业务。

按照相关规定，证券母公司的出资额占证券子公司资本总额的比例或者其持有的股份占证券子公司股本总额的比例，要高于50%。

9月11日，中信证券已公告称，将出资8.31亿元设立一家全资的专业子公司，开展对拟上市公司的股权投资业务。不过，中信证券此前计划与胜达国际集团（SICO）成立合资公司的计划并没有得到批准，原因正是证监会对于证券公司直投业务试点的种种限制。

“试点时期，证监会对于直投业务的限制非常严格，主要是担心出现新的风险。”一位知情人士表示，“最初的设计是要有外资入股，从而引入外资管理，但最终因为未做好开放准备，取消了设立合资直司的计划，转而做成全资子公司模式，同时还要求只能用自有资本投资。”

“直投业务算是创新，但是总体而言，管理层给出的空间非常小。”一位券商高管说。

此外，关于证券公司股权激励问题，证监会给出的答案局限性也很大。

招商银行盈利模式范文篇5

【关键词】商业银行；核心竞争力；协同度

美国次贷危机引发的金融系统性震荡一夜间升级为全球金融海啸。债务危机也侵蚀着欧洲银行业的盈利空间，甚至威胁其生存的前景。面对形势的变化，商业银行能否协同其能力要素、资源要素和环境要素提升抗风险能力、盈利能力等核心竞争力成为了其是否能够平稳渡过危机、保持核心竞争力的关键。

一、商业银行核心竞争力构成要素协同

商业银行核心竞争力系统是由能力要素系统、资源要素系统及环境要素系统三个子系统组成的有机整体，是一个开放的复杂系统，其在向顾客提供服务的过程中表现出相对于竞争对手的显著优越性。商业银行核心竞争力子系统之间的协同是研究其协同度模型的基础，其子系统之间紧密联系、优势互补，从而达到商业银行核心竞争力系统功能倍增的效果，进而提高其核心竞争力。而序参量的研究是三个子系统之间协同研究的基础，故本文从商业银行核心竞争力系统的序参量研究出发，探讨了商业银行核心竞争力协同体系，并进一步研究了商业银行核心竞争力的形成机制，为协同度研究奠定基础。

（一）能力要素是商业银行核心竞争力系统的序参量

在系统从无序到有序的发展变化中，序参量起着主导作用，它决定了系统的自组织行为。因此，分析并确定商业银行核心竞争力系统的序参量是构建其协同体系、实现协同机制、分析协同度的关键。

在商业银行核心竞争力系统中，能力要素符合序参量的三个基本特征：首先，能力要素是形成商业银行核心竞争力的动力，支配着其他两个子系统的作用，主宰着整个商业银行核心竞争力系统的演化进程，它是各种资源要素在投入产出活动中综合作用的产物。其次，能力要素是在国家宏观调控的框架下，由货币政策所引导，商业银行出于对市场动态以及自身整体战略规划的需求而产生，其最终发挥作用也反映了各要素间的竞争和协调状态，即能力要素是资源要素系统和环境要素系统竞争和协调的结果。同时，能力要素的复杂性和独特性，要求技术要素处于核心地位，并支配其他要素与之协同，从而完成商业银行核心竞争力系统的自组织过程。最后，在特定时期内，商业银行能力水平是确定的，这就决定了能力要素在形成之后具有相对稳定性。

因此，在商业银行核心竞争力系统中，能力要素符合序参量的定义和特征，可作为序参量表示该系统的有序程度。

（二）商业银行核心竞争力协同体系模型

商业银行核心竞争力是由资源要素、能力要素和环境要素有机整合形成的有机体，并在向顾客提供服务的过程中表现出相对于竞争对手的显著优越性。其协同体系模型如图1所示：一方面，商业银行能力要素是商业银行对各种资源要素在投入产出活动中综合作用的产物，同时，在国家法律、法规的框架内，出于政策、市场、战略规划等要素的需求，体现了能力要素的作用，是各非序参量要素竞争和协调的结果，即一致裁决原则；另一方面，能力要素作为商业银行核心竞争力系统的序参量，是形成商业银行核心竞争力的动力，支配着各非序参量要素的作用，主宰着整个商业银行核心竞争力系统的演化进程，最终实现其他各要素的协同效应和商业银行核心竞争力的自组织效应，即役使作用。

（三）商业银行核心竞争力形成机理

资源要素、能力要素和环境要素参与商业银行核心竞争力形成的全过程，它们之间存在复杂的交互作用（如图2所示）。商业银行所拥有的资源是培养其核心竞争力的基础，但商业银行仅有资源优势不足以形成核心竞争力，还要把资源优势转换为商业银行的能力优势。建立在这些要素层次上的各种技能组成了商业银行的能力体系，它将资源有效整合起来，这种整合体现在通过商业银行的能力，结合环境因素合理高效地利用和配置商业银行的资源。如果没有资源的合理组织和协调，无论商业银行的先天条件如何，其优势都难以真正发挥，更难以持续保持。只有作为基础性要素的各种资源在商业银行的合理组织和协调下有效整合起来，才能真正构建起商业银行的核心竞争力。

二、商业银行核心竞争力系统协同度模型

（一）商业银行核心竞争力系统协同度

协同度是指系统之间或系统要素之间在发展过程中彼此和谐一致的程度，体现系统由无序走向有序的趋势。商业银行核心竞争力系统协同度是指其内部子系统之间在发展过程中彼此和谐一致的程度，即能力要素、资源要素系统及环境要素系统之间的相互配合、协调的程度。

（二）商业银行核心竞争力协同度模型

商业银行核心竞争力系统协同度模型主要由两个部分组成，即子系统的有序度模型和核心竞争力系统协同度模型。

子系统有序度模型主要通过有序度指标来度量子系统对系统有序的贡献程度。设商业银行核心竞争力系统为：α=（α1，α2，α3），其中αi（i=1，2，3）为商业银行核心竞争力系统的子系统，即资源要素子系统、能力要素子系统、环境要素子系统。这三个变量描述了商业银行核心竞争力系统的状态。其中，资源要素子系统（α1）的两个次子系统用е1、е2表示，次子系统的构成要素用eij表示。设在次子系统发展过程中的序参量变量为еij=（еij1，еij2，…еijn），其中，n≥1，βijk≤еijk≤αijk，1≤i≤n，它刻画了次子系统的运行状态。资源要素次子系统的序参量可以看作评价资源要素次子系统的指标。用以刻画运行状态的指标有两类，一种称为慢驰豫参量，其取值越大，系统的有序度越高，即正向指标；另一类称为快驰豫参量，其取值越大，系统的有序度越低，即负向指标。不失一般性，假定еij1，еij2，...еijm为慢驰豫参量；еijm+1，еijm+2，…еijn为快驰豫参量。故子系统的序参量分量е1i的系统有序度可定义为：

该值越大，eij对次子系统的有序度贡献越大。而序参量eij对资源要素子系统有序程度的“总贡献”可通过μi（eij）集成实现。即通过计算几何平均值确定子系统有序度，定义序参量eijk对资源要素子系统有序度贡献为μi（eij）。

对能力要素子系统和环境要素子系统进行分析时仍使用（2）式度量子系统的有序度。

然后，利用上述计算结果计算商业银行核心竞争力系统的协同度。设初始时刻t0时，子系统i的系统有序度为μi0（ei）（i=1，2，3），t1时刻时子系统i的有序度为μi1（ei），且μi1（ei）≥μi0（ei）对于所有的i同时成立，则可认为商业银行核心竞争力系统在t0到t1这段时间是协调发展的，将下式定义为商业银行核心竞争力系统的系统度，即：

三、基于商业银行核心竞争力协同度实证分析

选取招商银行作为分析对象，并搜集2001—2010年的数据对其核心竞争力协同度进行实证分析。

（一）指标选取

考虑到指标数据的实用性和可获得性，选取了三个子系统中具有代表性的指标作为子系统的序参量来度量核心竞争力的协同度，各个子系统的序参量如表1所示。

能力要素系统包含两个次子系统，即交易能力次子系统和知识能力次子系统。1.交易能力次子系统主要衡量商业银行风险控制能力、盈利能力及市场营销能力。商业银行风险控制能力主要指标是存贷比率、资本充足率。存贷比率是指银行的贷款总额与存款总额比率，衡量商业银行流动性风险，银行流动性越充足，则发生挤兑导致其破产的可能性越小，因此流动性是否充足对商业银行的经营管理有着重要影响；资本充足率是保证银行正常运营和发展所必需的资本比率，综合考量银行抵御风险的能力。商业银行作为一种盈利性机构，其盈利能力也是交易能力的重要体现。净资产收益率与营业利润增长率则是衡量盈利能力的主要指标，前者是净利润与平均股东权益的百分比，用以衡量商业银行运用自有资本的效率；后者则反映了银行营业利润的增减变化情况，该指标越大说明银行的盈利能力越强，是商业银行盈利能力的直接体现。交易能力的另一重要表现是市场营销能力，主要是指商业银行有效开展市场营销活动，以达到扩大市场占有率，提高盈利水平的能力，这里选取网点数和贷款增长率作为衡量市场营销能力的指标，其中贷款作为银行的主要业务，贷款量的增长意味着银行的市场营销效果较好，同时，网点数目的增加也是银行营销能力的主要体现。2.知识能力次子系统则是银行不断创新、持续发展的主要源泉，主要可通过本科以上学历占比、非利息收入占比衡量。其中前者集中体现了商业银行的人才储备能力，后者则主要体现了银行的金融产品创新能力，较大的非利息收入占比可降低银行的运营风险，同时也是银行重要的业绩驱动力量。

资源要素子系统由内部资源要素和外部资源要素两个次子系统构成。前者主要指商业银行的物质资源状况、无形资源、资金资源。物质资源及无形资源的最直接体现是商业银行的固定资产和无形资产，故选取这两个指标对其进行衡量，其中固定资产指银行拥有的有形资产，无形资产主要指商业银行拥有的软件系统。商业银行的资金来源包括银行可以利用的一切现金及现金等价物，包括各项存款、同业及其他金融机构存放款项、股东权益三类，因此，资金资源状况即可用这三类来源的数量进行衡量，全面地考察商业银行的资金来源状况。外部资源要素次子系统主要包含商业银行的信息资源和形象资源，其中信息资源用银行每年投入IT系统的费用来衡量，这主要是因为IT系统升级越快，其信息化程度就越高，信息资源就越充足；形象资源的最直接体现是银行在消费者中的满意程度，客户的满意程度越高，越能吸引更多的客户，从而商业银行的外部资源也就越充足，故这里用每年银行满意度的抽样调查结果来衡量银行的形象资源。

环境要素子系统包括一般环境和特殊环境次子系统。其中一般环境次子系统主要是指商业银行所面临的经济环境，体现经济环境发展对商业银行的影响，本文选取国内生产总值对其衡量，主要是由于该指标是经济环境运行的最直接结果。特殊环境是指商业银行所处的金融环境及行业情况，采用存款准备金率和同业拆借隔夜利率两项指标，其中，存款准备金率是中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例，中央银行通过调整存款准备金率可以影响商业银行的信贷扩张能力，对商业银行的运营有着较大的影响；同业拆借利率是指各银行间进行短期的相互借贷所适用的利率，本文采用隔夜拆借利率作为衡量指标，此外由于这两项指标波动性均较大，因此计算时采用年均值。

（二）子系统有序度分析

通过招商银行的年报及网站的信息披露进行数据搜集，在对所搜集数据根据（1）式作正规化处理的基础上，根据（2）式对子系统的有序度进行计算。

由表2的计算分析可以看出，在2001—2010年间招商银行除特殊环境次子系统外，其他次子系统的有序度的值均逐步增多，处于上升的趋势，这表明各个次子系统的运行均处于有序的状态，并能保持积极的态势。特殊环境次子系统有序度呈现先增长后降低的情形，在2005年时达到最大，这主要是因为当时的存款准备金率和同业拆借率较低，宏观政策较为宽松，对经济的促进作用较大，此后两项比率逐渐增大，政策渐渐收紧，致使有序度逐年降低。此外，通过横向比较也可以得出在六个次子系统中，招商银行在交易能力次子系统的有序度相较于其他次子系统有序度程度偏低，而知识能力次子系统则处于相对较高水平，这表明招商银行在人才引进储备及金融产品创新方面具有较强的能力。

由表3可知，招商银行在2001—2010年之间，能力要素子系统、资源要素子系统及环境要素子系统的有序度均处于上升的趋势，且均有较大的增长幅度。这说明招商银行的各个次子系统之间的协同度是不断上升的，导致子系统的有序度也逐渐增加。

（三）核心竞争力复合系统协同度

在上面各个子系统有序度的基础上，以2001年为基期，根据（3）式计算商业银行核心竞争力复合系统的协同度，分析子系统之间的协同程度。具体计算分析结果如表4所示。

由表4可以看出，招商银行的核心竞争力系统的协同度逐年上升，这表明其能力要素子系统、资源要素子系统及环境要素子系统之间的协同程度不断提高。对资源要素的合理高效使用，对环境要素的积极响应应对使得能力要素不断提升，三个子系统之间相互促进协同发展，使得其协同度不断上升，最终表现为其核心竞争力的不断提升，表现出优于竞争对手的整体能力。但其协同度水平并不高，还有较大的提升空间。

四、分析与结论

由以上计算分析可知，招商银行知识能力要素次子系统的有序度处于较高的水平，且在不断上升，这表明其具备较强的人才储备能力和产品创新能力。这对提升其能力要素的有序度，并进一步提高核心竞争力的协同度，提升核心竞争力有着积极的作用。但其整体水平较低，可通过积极创新中间业务、降低营业成本、提高风险管理水平、加大信息获取投入等进一步提高各个子系统的有序度，提升子系统之间的协同程度。特别是应注重提高国际化水平，这可以促使商业银行积极创新跨国经营思路，加快国际化经营步伐，并在实现国际化的过程中提高子系统之间的协同发展程度，并显著提高核心竞争力。

【参考文献】

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招商银行盈利模式范文篇6

【关键词】上市银行；因子分析

随着经济全球化的步伐加快，中国银行业也在经历着飞速的发展，目前为止已有十六家商业银行在上海证券交易所和深圳证券交易所上市，这说明了中国金融业的快速发展，中国的银行业之间的竞争日益剧烈。

一、实证分析

（1）研究对象。主要通过对我国已经上市的15家上市银行进行在2011年第一季度的财务状况进行分析，它们主要有：工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行、招商银行、浦发银行、中信银行、民生银行、兴业银行、光大银行、华夏银行、深发展A、宁波银行、北京银行。（2）提取特征向量和特征值。在一般情况下我们取特征值大于一的主成分做为提取结果，通过SPSS计算的结果发瑞，前四个因素的累计贡献率已经达到81.124%，可以说明这四个因素已经基本上包括了所有评价指标所要反映的内容。（3）建立因子载荷矩阵并命名公因子。

表1ComponentMatrixa

根据上表可知，第一个因子F1在交易性金融资产、利润总额、周转率、经营活动产生的现金流量净额、资产净利率、资产规模、非利息收入上的系数相对较大。由以上指标可以把F1当作银行的规模大小和盈利能力因子。第二个因子F2在成本收入比、资产增长率、资产负债率这三个指标上的系数较高，可以将F2当作是表示商业银行的经营效率高低的因子。第三个因子F3在净利润增长率和资本充中率这两个指标的系数较高，我们可以把F3看作是银行的资本充足性因子。第四个因子F4在1-不良贷款率、净资产收益率、拨备覆盖率和流动性比率这四个指标上得有比其它因子更高的得分，我们可以这它看成是一个银行的抗风险能力因子。（4）商业银行的单项排名及综合排名。根据表3.2提供的四个主成分的特征值我们可以得出四个指标的综合得分运用公式：F综=0.34344*F1+0.16566*F2+0.16344*F3+13.871*F4。下面根据因子得分给出各个因素下的排名情况和综合排名情况。

表2在各因素下的排名及综合排名情况

二、结论

根据因子F1的排名可以说明四大国有银行规模及盈利能力是明显强于其它的商业银行，这也是一个常识性的问题。根据因子F2可以得知，光大银行、深发展A、民生银行、华夏银行四家银行的经营效率比其它银行要高。同样因子F3得分可知建设银行、招商银行、工商银行、深发展A四家银行的资本充足性是强于其它银行的。因子F4得分可知浦发银行、中信银行、民生银行、招商银行的抗风险能力排在前面。

招商银行盈利模式范文1篇7

年上半年银行业总体经营良好，业务规模继续扩大，存贷款大幅上扬，中间业务快速增长，不良贷款持续“双降”，案件显著减少，盈利大幅提高，风险抵御能力进一步增强。

1、业务规模继续扩大

（1）资产总额增长较快。6月末，银行业机构资产总额达18811.59亿元，比年初增加4374.08亿元，增幅达30.30%；同比增加5486.78亿元，增幅为41.18%，增速同比提高了20.64个百分点。上半年，除贷款增加较多外，资本市场持续火爆，使存放联行款项大幅上升也促使了资产规模的增长。截至6月末，中资银行业机构存放联行款项余额为5495.44亿元，比年初增加1999.72亿元，增幅为57.20%，占总资产增加额的45.72%。

（2）存贷款大幅上扬。

存款方面：6月末，市银行业金融机构本外币存款余额为11764.67亿元，比年初增加1282.83亿元，同比多增766.17亿元，比上年同期增加1806.12亿元，增幅18.14%,增速同比提高了2.10个百分点，高于同期全国存款平均增幅2.83个百分点。其中：人民币存款余额为11059.04亿元，比年初增加1358.36亿元，同比多增835.82亿元；外币存款余额为92.67亿美元，比年初减少7.35亿美元，同比少增7.50亿美元。

存款变化主要特点：一是人民币对公存款定期化。6月末，企事业单位存款余额4877.17亿元，比年初增加483.31亿元，其中定期存款余额为2112.47亿元，比年初增加386.84亿元，同比多增528.65亿元，占企业存款增加额的80.04%；人民币对公存款定期化主要是由于央行今年两次加息对于受制于生产特定周期,特定用途的企事业单位存款来说吸引力持续增强；二是储蓄存款增长缓慢且活期化明显。6月末，储蓄存款余额4015.89亿元，比年初仅增加7.46亿元，同比少增268.38亿元。其中活期储蓄余额2481.19亿元，比年初增加204.49亿元，同比多增22.95亿元。居民储蓄存款与对公存款相比更青睐于资本市场的的财富效应,分流现象明显；三是其他存款大幅增长。6月末，其他存款余额2832.51亿元，比年初增加782.93亿元，同比多增646.55亿元，今年其他存款的增长幅度历年来罕见，主要由于平安集团转入市商业银行验资款382亿元，另外，保险公司集中资金用于IPO抽签存款大幅增加且进出频繁，同时财政存款增加，仅建行上半年保险公司和财政存款就增加了212.97亿元。

贷款方面：6月末，银行业金融机构贷款余额为9588.10亿元，比年初增加1290.35亿元，增幅为15.55%，同比多增932.73亿元，比上年同期增加1660.95亿元，增幅为20.95%,增速同比提高了4.89个百分点，高于全国贷款增幅4.60个百分点。其中人民币贷款余额为8280.62亿元，比年初增加1228.19亿元，同比多增857.54亿元；外币贷款余额为171.66亿美元，比年初增加12.19亿美元，同比多增12.37亿美元。

贷款变化主要特点：一是短期贷款增长加快。6月末，短期贷款余额2716.02亿元，比年初增加402.00亿元，同比多增354.24亿元，同比增幅17.51%，改变了往年短期贷款负增长的趋向；二是中长期贷款继续保持较快增长，占比不断提高。6月末，中长期贷款余额5587.59亿元，比年初增加843.06亿元，同比多增265.21亿元，中长期贷款比例58.28%,同比提高了4.96个百分点。

（3）中间业务大幅增长。年一季度，主要商业银行机构（国有银行、股份制银行和市商业银行）共实现中间业务收入13.21亿元，同比增加6.25亿元，增幅达89.90%，比去年同期增速快41.65个百分点。中间业务的快速发展主要得益于支付结算业务、和托管业务收入的增长，尤其是基金业务收入的大幅增长，一季度基金业务累计收入2.70亿元，比去年同期增加2.58亿元，同比增幅达2254.44%,比去年同期增速快1430个百分点。

2、不良贷款持续“双降”

6月末，银行业金融机构不良贷款余额为470.60亿元，比年初减少69.37亿元，不良贷款率4.92%，下降1.60个百分点。上半年各行加强了处置不良贷款的力度，其中中信银行上半年核销不良贷款13.66亿元、商业银行以“资产包”的方式转让不良贷款本金35.50亿元。

3、利润大幅增长，盈利能力提高

1—6月，市银行业金融机构账面利润160.72亿元，同比增长87.67%；经调整后利润及资产利润率较大增长和提高：1—6月，市国内商业银行扣除新增拨备缺口后利润139.00亿元，同比增长85.50%，扣除新增拨备缺口后资产利润率0.97%，同比提高0.28个百分点；扣除累计拨备缺口后利润100.63亿元，同比增长150倍，扣除累计拨备缺口后资产利润率0.70%，同比提高0.40个百分点。利润增长及盈利能力提高主要由于净利息收入增长、手续费净收入增长以及成本控制的改善。

4、风险抵御能能力进一步提高

（1）拨备缺口减少，充足率及覆盖率提高。6月末，市国内商业银行拨备缺口为38.36亿元，同比减少35.91亿元；拨备充足率为82.51%，同比提高10.85个百分点；拨备覆盖率为40.74％，同比提高5.56个百分点。

（2）法人银行资本充足率进一步提高。6月末，发展银行、招商银行、市商业银行和农村商业银行资本充足率分别为3.88％、10.98%、11.24%和11.45%，同比分别上升0.02、2.63、7.39和1.47个百分点。

二、年上半年证券业基本运行情况及特点分析

1、上市公司持续增长、资本规模增强、盈利能力提高

截止年6月30日，共有上市公司89家，占全国上市公司总数1477家的6%，上市公司家数在各辖区中居第4位，仅次于上海、北京、江苏。上市公司总市值16504亿元，占全国总市值19万亿的8.7%，居全国第3位，仅次于北京和上海。按上市地划分，在深交所主板上市公司68家、中小企业板上市公司11家、上交所上市公司10家。11家中小板上市公司，占深交所139家中小板公司的7.9%，在全国各大城市中排名第一。资本市场为国家自主创新战略发挥了重要作用，为经济社会发展做出了重大贡献。

上市后备资源潜力巨大。目前还有2家公司已通过发行审核即将上市，10家公司已报会审核，逾30家公司已完成或正在进行上市辅导。年内上市公司数量有望达到100家左右。另外还有招商、国信、平安、长城、第一创业等券商具备上市条件。

年上半年，辖区有11家公司在境内资本市场募集资金463亿元。对辖区上市公司募集资金使用效果分析的情况表明，大多数公司的募集资金项目能符合计划进度，整体而言融资行为对提高上市公司的业务规模、盈利能力发挥了重要作用，其中中集集团、万科、招商银行、华侨城等公司在募集资金后盈利能力和资产质量有了较大规模的提高。

上市公司蓝筹板块已初具规模。涌现出一大批在行业内、国内乃至世界范围居龙头地位的企业，如金融业中的招商银行、中国平安、中信证券，制造业的中集集团，房地产业的万科、金地集团、招商地产，旅游业的华侨城，信息技术业的中兴通讯，交通运输业的盐田港、深高速、广深铁路等。在市政府的领导下，我局正在积极推动能源集团整体上市和燃气集团、招商证券等公司首发上市，蓝筹板块将进一步扩大。

2、证券公司已基本实现综合治理目标，整体状况明显改善

共有证券公司17家，证券营业部200家，证券公司家数居全国第一，占全国104家证券公司的16.3%。券商整体质量明显提高。截至年6月底，辖区17家证券公司总注册资本221.96亿元；总资产3204.7亿元，较年初增长145.07%；净资产437.3亿元，较年初增长46%；客户交易结算资金余额2562.1亿元，较年初增长181.31%；实现营业收入278.2亿元，较去年同期增长502.03%；实现净利润137.7亿元，较去年同期增长470.66%。

3、基金行业具有比较优势，基金规模居全国首位

注册在深的基金公司有17家，其中5家中外合资基金公司，基金公司数量占全国三分之一强。辖区基金规模和净值增长显著。截至07年6月末，辖区17家基金公司共管理了123只基金（其中封闭式基金数21只，开放式基金数102只），管理的基金数量占全国327只基金的37.6%。基金总规模为5251.34亿份，占全国基金总规模（12399.96亿份）的42.35%。其中开放式基金规模为4873.34亿份，封闭式基金规模为378亿份。辖区基金资产净值为7201.97亿元，占全国基金总资产净值17994.17亿元的40.02%；其中开放式基金资产净值为6167.84亿元，封闭式基金资产净值为1034.13亿元。辖区基金规模和净值增长显著。上半年基金规模较年初实现增长143.1%，基金资产净值较年初增长134.4%。

基金公司创新能力和经营能力强，品牌效应突出。大成、景顺长城、鹏华、银华、南方获得2006年度中国十大金牛基金管理公司称号。

4、期货公司规范运营，积极备战股指期货

辖区有11家期货公司，营业部31家，占全国193家期货公司的16.1%。截至上半年，11家期货公司总资产39.07亿元，较年初增长37.72%；净资产5.07亿元，增长6.96%；期货保证金余额为29.37亿元，增加37.72%。上半年完成交易额16077.78亿元，增长41%。

多年来，期货公司的利润总额始终占全行业利润总额的1/3强。中国国际期货公司作为行业龙头企业，连续五年交易量和交易额居全国第一。目前辖区期货公司正在积极做好股指期货各项准备及投资者教育工作，证券经营机构也在积极探索期证合作。

三、年上半年保险业基本情况分析

1、机构聚集情况

年上半年，新增保险分公司4家（国寿产险、平安养老、中意人寿、中德安联），新增异地驻深营销服务部2家（金盛人寿、中美大都会），新增专业保险中介机构23家（保险机构5家，保险经纪机构4家，保险公估机构7家，保险中介分支机构7家）。目前，保险市场累计共有保险主体47家，其中法人机构7家，产险分公司21家，寿险分公司10家，再保分公司2家，保险控股公司1家，异地驻深营销服务部6家，另有保险专业中介机构153家。

2、保费情况

（1）保费总量。年上半年，保险市场累计实现原保险保费收入93.60亿元，同比增长34.34％，增幅较去年同期高3.43个百分点。

（2）保费结构。从险种类别来看，1-6月，财产险业务累计实现原保险保费收入40.02亿元，同比增长33.89%，占总收入的42.76％；寿险业务累计实现原保险保费收入45.71亿元，同比增长39.78%，占总收入的48.84％；健康险业务累计实现原保险保费收入4.49亿元，同比增长6.36％，占总收入的4.80％；意外险业务累计实现原保险保费收入3.37亿元，同比增长18.11％，占总收入的3.60％。

从公司类型来看，各产险公司共实现原保险保费收入41.72亿元（包括产险公司经营的意外险和短期健康险原保险保费收入1.69亿元），同比增长33.89%，占总收入的44.57%；寿险公司原保险保费收入51.88亿元，同比增长34.70%，占保险市场总收入的55.43%。产寿市场占比为45：55，占比基本与去年同期持平，继续远高于全国水平。

从资本结构来看，中资保险公司原保险保费收入79.24亿元，同比增长26.56%，市场份额84.66％；外资保险公司原保险保费收入14.36亿元，同比增长103.24％，市场份额15.34％，份额较去年同期上升5.21个百分点。

3、赔付支出情况

年1-6月，各保险公司累计赔付支出24.22亿元，同比增长61.34%，高出保费收入增速27个百分点。其中财产险业务赔款支出19.08亿元，同比增长68.81%；寿险给付金额3.60亿元，同比增长58.09%；健康险赔款与给付支出0.58亿元，同比增长14.62%；意外险赔款支出0.95亿元，同比增长9.80%。

招商银行盈利模式范文篇8

中国在NASDAQ上市的SOHU、网易、新浪的股票能在最近不到一年的时间内涨幅惊人，这要归功于对未来业绩良好期望而促进在NASDAQ“盘小是金”股价的攀升，业绩回归的本质在于网络的盈利模式与传统经济的渗透与结合，本文揭示了网络经济的运作本质与规律来寻求获得更多的网络与传统经济的沟通结合点，而该结合点意味着新的利润增长点，网络盈利模式存在的本质原因在于改变了沟通的方式，总结起来有以下三种沟通方式：

1)改变传统状态下的人与人的沟通方式，网络平台的不同催生不同的沟通关系，而不同的沟通关系意味着不同的盈利利润增长点，腾讯QQ、易趣、同学录(CHINAREN)、网易的同城约会、彩信杂志、MTV音乐、在线互动游戏其实都是网络主要基于改变人与人沟通方式的平台，上述相应的沟通平台其实都在运营着不同的人与人之间的关系，QQ提供了人与人除了直接见面、电话(即时沟通)以及电子邮件、留言(跨时沟通)以外更含蓄的人与人沟通的方式，提供了似乎更为神秘、更为隐私、更放肆、更经济的人与人沟通空间，“看不见、摸不着”变为一种某些人喜欢的“必须”的沟通需求方式、一种时尚以及腾讯的竞争优势。易趣(EACHNET)实际是在运营人与人的拍卖沟通关系，这种关系的基点在于改造传统意义上的商品拍卖关系，围绕这种独特的盈利利润价值链，易趣要注意的问题是必须要进一步整合好信用中介、物流、沟通目录平台、提成佣金系统的促成交易与利润增长点的环节，否则，一切交易都将成为网上的过家家游戏而不能产生真正意义上的拍卖盈利模式，同学录在网络上的细分市场平台选择了同学班级，改变了传统同学之间的毕业后沟通方式，同城约会的盈利模式在运营着类似交友或恋爱见面的沟通关系，其因为大大拓展了人与人结识新朋友的自由机会而获得价值，网易的在线互动游戏提供了人与人远程互相游戏的沟通关系而获得价值，网络沟通的平台的性质取决于沟通关系的挖掘与界定，这种“挖掘”出来的关系其实本身是不用挖掘的，因为它一直存在你的身边，就好象如果没有网络，你一样要打电话而非透过“QQ”和朋友聊天、互相凑在一起而非通过“在线游戏网络”打牌、找中介而不是“易趣”卖你不想要的商品以及通过婚姻中介而非通过“同城约会”寻找心仪的对象，人与人沟通的关系实际上是永远存在的，只不过网络将这种关系从时间与空间上重新界定罢了，网络运营企业的唯一的任务是围绕这种关系构建必要的关键竞争优势而获得新的利润增长点。

2)改变传统意义上的人与企业之间的沟通关系，网上的“沃尔玛”EBEY是提供网上无疆界的超级市场而获得价值，改变了超级市场与顾客基于商品购买的沟通关系，使得顾客不分时间限制与空间移动而能够满足购物需求。携程旅行网(CTRIP)、ELONG凭借与旅馆业形成的非对称的价格谈判势力为个人提供了便宜方便的旅馆预订服务乃至旅游产业价值链上的机票预定、旅游咨询的增值服务，改变了传统意义上的个人与旅馆之间单纯的预定沟通关系，独特的运营模式与携程品牌的崛起促使它有机会进一步整合旅游传统行业价值链，以提供便宜的预定交易价格以及便捷的交易方式而降低顾客交易成本为核心能力而实现旅游产业交易一体化捆绑利润。当当网上书店取代了传统的书店与人的购买沟通方式从而成为新的购书时尚集聚地，购书渠道的变革而得以削减的零售价格以及购买流程的便利性成为新的购书驱动因素从而为顾客创造了价值，试阅机会的提供、网上书评的互动、分类规模检索成为当当网站维持新的沟通关系需要加强的竞争优势环节。门户网站SINA的热点新闻的改变了传统意义上的个人了解新闻的沟通关系，网络搜索引擎百度、GOOGLE、YAHOO改变了人们传统上去图书馆查黄页检索资料的沟通关系，降低了个人的搜索成本以及企业的“被发现”成本而创造价值，游戏巨擎任天堂设立网络玩家游戏反馈版块直接与游戏玩家建立基于在线咨询交流的沟通平台而获得互动的玩家忠诚度的竞争优势。前程无忧网(51JOB)改变了传统的招聘企业与人才的沟通方式，品牌推广、招聘、人才的测评、猎头服务、人力资源技能培训与传播、HR体系外包成为前程无忧维持新的互动沟通关系而需要打造竞争优势环节，新的沟通方式因能降低招聘与被招聘方的沟通成本而获得利润价值。招商银行导入的一卡通、一网通银行盈利模式实际上改变了银行与个人传统的存款沟通方式，较于其他大型国有银行而言，招商银行的传统存款渠道沟通方式处于劣势，招商银行的策略是将竞争范围转移到新的沟通平台，利用沟通平台的变革促使招商银行迅速获得初期的竞争优势，招商银行下一步的挑战在乎于如何应对其他在传统沟通平台依然占有绝对优势但在新的沟通平台上奋起直追的强大竞争对手，上市融资的成功使其不用过分担心用于扩张的资本资源问题，最重要的是，招商银行是否已经重新审视战略从而获得新的竞争优势。联想的“关联应用”技术试图变革多方面的基于IT产业的涉及个人、企业与社会信息之间的沟通方式，其主要的竞争对手显然会是标准而并不是单个企业，与具有类似技术的国际标准平台DHWG(数字家庭工作组)的竞争过程中，竞争游戏规则的制定者实际上却是价值链下游的IT、家电厂商与消费者而不是制定标准者本身，竞争的胜负有时并非取决于对技术应用前景趋势的判断而在乎于市场究竟用谁的技术。种种的沟通关系其实一直存在于我们身边，只不过沟通的方式因网络技术发生变化，利润获取点也会根据不同的沟通关系而有所不同：

一、通过服务、商品的直接提供而产生利润，EBEY、当当网站、携程旅行网、网上咨询服务收费、网上广告收益属于此类，但利润的收取来源可能来自顾客(如当当网站、招商银行的网上个人转帐系统、短信传递、彩信杂志、交友点数)，也可能来自满足顾客需求的企业或在网上做广告的企业(如ELONG向预定旅馆收取佣金与SINA向网站登广告的企业收费、GOOGLE对加入的搜索企业收费、51JOB向招聘企业收费)

二、是基于整体网站价值链的利润移动而获得核心业务的利润，网易的新闻版块提供免费浏览服务但却因此吸引更多的眼球来消费有偿在线游戏、同城约会点数积分、短信传递、铃声下栽等盈利利润项目，搜狐的电子邮箱实行免费策略但却锁定了大量用户以获得广告收益以及短信传递收益，而的电子邮箱是收费的，原因是搜狐与盈利利润点选择策略是不一样的。

三、是建立服务的竞争优势组成部分从而获得全面的系统利润，如任天堂的在线咨询游戏服务、售后服务网上投诉、微软的在线软件帮助、UPS全球快递的在线运输状态查询。

3)改变传统意义上的企业与企业沟通的方式，主要分为两种，一是不同企业的沟通关系，这种沟通关系催生了阿里巴巴、美商网、环球资源的盈利模式，主要运营企业供应与采购之间的沟通关系，该类网络企业存在的价值就象插座集线器一样，提供联接供应链的两端的沟通平台，该类企业的成功取决于盈利战略执行效果，即围绕这种关系企业需要致力于构筑在产品目录数据库、全球品牌宣传、基于跨国采购的技术与经营咨询、帮助客户成功而不仅仅卖产品、价值链两端客户的培训、平台运营策略的各个环节的竞争优势，而这些环节是基于沟通关系的性质来决定的。第二种沟通关系是基于企业内部的沟通，这种沟通方式则催生了SAP、金碟、用友，思科网络、ORACLE的盈利模式，形成一个基于企业内部运营的庞大的网络联接体系，并逐渐开始外延至外部市场或供应链的整合，未来的盈利模式的机会我想会出现在企业内部沟通与企业外部的沟通的整合过程中。

传统电子商务充斥着B—TO-C、B-TO-B的标签符号称谓，人为的笼罩着令人生畏的商业背景词汇而令人难以接近，实际上，网络电子商务的本质就在于沟通的方式的改变，而沟通的关系其实一直存在的，沟通的关系一直存在于传统的经济中，当我们仅仅关注如何吸引眼球的魔力而忽略真正的盈利点在哪里时，“阳春白雪般体面的烧钱”无异于在兴奋的创造悲剧，当NASDAQ的股价跌到快要摘牌的时候，才开始反省早已存在自己身边的沟通关系原来是可以用网络的沟通方式来运营的，去现场体验吧，与兴奋的网络生存者一起生活几天比CEO们满头雾水的研究调研报告效果强，有时大量的调研报告无非在证明人果然有两只耳朵。电子商务的盈利战略必须要和传统经济寻求结合点，这种结合点意味着新的盈利利润点。新的网络经济因为沟通方式的变革而称为新的网络经济，而界定沟通的关系则要在传统的经济下实现，沟通的方式与关系的确定为需要构筑的竞争优势的环节提供总的战略指导方向。

沟通的类型决定了所采取的核心战略盈利模式，未来的竞争趋势驱动某些活跃的网络企业已经有迹象开始向其他的沟通象限移动，腾讯正在试图进入企业级的QQ即时沟通细分市场，而环球资源早已不仅仅是一个产品买卖中介平台，环球资源通过出版专业的信息加工分析期刊、传播先进的管理技术以及举办企业出口运营培训来进入其他沟通象限从而帮助客户成功而获得持续的价值，结果是把竞争对手远远的甩在后面。一些门户网站正在逐步整合优化其旗下的子品牌频道组合而进入不同的沟通象限而获得全面的盈利增长，网易试图在网络在线游戏子频道领域的沟通象限实现强有力的竞争优势，网易全面导入无线生活战略从而充分与移动终端进行业务、技术、客户、品牌的协同，透过彩信杂志进入杂志沟通细分领域、透过与全球MTV音乐电视台合作进入音乐沟通细分领域、透过126大容量免费邮箱争夺竞争对手的邮箱固定客户以拓展其他沟通盈利领域、透过精英招聘进入招聘细分沟通领域，SINA在网页广告的企业与个人沟通象限想获得竞争优势，SOHU在女性频道细分个人沟通象限独树一帜，而上述的所有的传统沟通细分领域都一直存在的，却正在逐渐地被网络沟通平台所整合。门户网站同时又在丧失一些阵地，YAHOO曾想征服EBEY、亚马逊的企业与个人、个人与个人基于商品交换的沟通领地，但最终以失败告终，在这个竞争又协同的过程中，当网络企业内部无法制造支持整体盈利策略的核心资源时，网站开始介入产业的整合来获取，并购的动机背后实际上是在整合渠道、技术、客户、品牌、资金甚至是国家政府政策牌照。在日益激烈的网络盈利模式竞争中，几乎所有的网络企业都想获得持续地盈利增长，在面对网络企业盈利战略的审视过程中，高级经理们依然存有很多困惑，有三条简单的原则是高层决策层有必要引起高度重视的：1、首先最重要的是莫过于制定一个清晰的基于沟通象限组合的业务发展战略，确定企业的核心盈利利润点究竟在哪里，CEO们要清晰的了解支撑网络核心盈利支持的驱动因素，研究是来自政策以及外部环境，还是来自客户忠诚度。与竞争对手相比，企业的业绩核心驱动因素壁垒高不高，能否持续获得增长。当很多网络平台也有资格发送短信时，说明该领域的竞争壁垒在下降，而假如大部分的收入又来自于该业务时，也就到了CEO要重新审视战略的时候。如果企业盈利的驱动因素仅仅是环境或政策所带来的红利，这种状态就好比搭顺风车，然而很遗憾车永远不是你的。2、确定支撑网络持续盈利的主要驱动因素，分析未来的发展趋势，研究政策法律的发展趋势、客户的偏好变化以及竞争格局的变化，提前整合资源以培植新的核心支撑因素来获得未来的业绩持续增长，当所有的沟通关系都只在移动终端上实现时候，则意味着沟通的平台以及沟通的方式将发生重大的变革，也就到了CEO要重新审视战略的时候。当移动终端出现了彩屏化，技术的革新使得客户的沟通偏好(如“个人对企业”沟通关系产业杂志)在移动终端实现成为可能，就要尽快进入该细分沟通领域以获得消费群的心智模式品牌第一的位置，最终获得该领域竞争格局的优势。要避免“青蛙煮水”悲剧就要关注环境的变化，现在只是未来的过去，如今流行的网络沟通平台在未来都将被看成是传统的沟通方式。

招商银行盈利模式范文

在国际投行们看来，现在世界上最有吸引力的国家，就是所谓的“金砖四国”，即巴西、俄罗斯、印度和中国，四国中，又以中国最具吸引力。为了分享中国经济成果，它们逐渐齐聚这里。

外资问鼎“中原”

美资投行是最早进入中国内地的国际投行。所谓的“MGM”(摩根斯坦利、高盛和美林)格局，曾在中国市场风云一时。

而在2002年7月，当中银香港选择高盛和瑞银华宝担任联席承销商时，业内人士意识到，中国企业将改变过去主要依赖美国投行的局面。而QFⅡ(资格境外机构投资者)的契机，则真正使欧资银行在国内市场成为舆论热点。

根据有关消息，瑞银集团已从中国银行、中国交通建设公司以及中国招商银行的新股发行承销中，获利1600万美元。而最新消息显示，瑞银即将参与中石油40亿A股的承销。

据统计，作为欧洲最大的银行，瑞银去年证券承销金额首度超越摩根斯坦利及花旗集团，目前排名只落在高盛之后。目前全球超过1/3的IPO(新股上市发行)来自亚洲，而中国又是国外投行在亚太市场竞争的主战场。是否能在亚太市场保持领先，对于投资银行及其全球的排名，越来越关键。

继高盛高华证券第一个吃螃蟹后，瑞银旗下的瑞银证券是在中国获得全牌照的第二家合资券商。从今年年初到现在，JP摩根、花旗银行、美林证券、德意志银行、瑞士信贷第一波士顿等，也在加快与内地证券公司合资的步伐。

而在今年5月中美战略对话、中方宣布了一系列金融业开放的动作之后，国际投行在中国的业务开始进入井喷时代。

中方5月宣布的开放内容，包括下半年取消外资券商进入内地市场的禁令以及在第三次中美战略经济对话前允许外资券商进一步扩大在中国业务的种类。同时放宽的还将有合资证券公司的业务范围'资证券公司可获得所有经纪业务、自营交易和基金管理业务许可。

2007年7月，先是瑞银证券首次承销的中国本土项目西部矿业高调上市，筹资额62亿元。随后，高盛首次在内地独立承销的宁波银行正式挂牌上市，筹资41.4亿元。同期，正考虑在中国发展零售业务的摩根大通获得了中国政府颁发的商业银行业务牌照。而其他市场消息，还包括北京银行敲定高盛作为其IPO承销商之一，招商证券将聘请高盛与瑞银作为IPO承销商，中移动已初步选定高盛作为保荐人。

据悉，红筹股回归A股有望在不久的将来全面启动，其中中石油、神华集团、中煤能源、富力地产、建设银行等均已明确公告将回归A股。中国移动、中国网通、中海油、中国海外发展、中化化肥、香港中旅及中国食品也将紧随其后。红筹回归，会是投行们下一波竞争的主要战场。

良禽择木而栖

在欧美投行的竞争之下，中国内地投行的前景，似乎不十分乐观。

中国内地的投资银行业务，最早是为满足国有企业证券发行与交易的需要而发展起来，最初曾由商业银行混业从事。到80年代中后期，原来在商业银行内部的证券业务逐渐被分离出来，成为专业的证券公司。

经过10多年的发展至今，中金、中信、平安、招商、银河、广发、国泰君安等专业证券公司逐渐成长起来。但像现在高盛和瑞银做的大型国有企业、大型上市公司、大型民企等“三大”项目，在过去，主要是集中在中金、中信、中银国际等少数投行的手中。然而，当高盛、瑞银等直接进入内地市场参与竞争，对即便已是国内第一梯队、传统只敞“三大”项目的投行，也有不小的撼动。

不过，虽然一样有撼动，上世纪80年代中期，欧、美投行也没有冲垮日本的本土券商。而在当前的中国，面对国际巨头，国内投行最措手不及的，是对人力资源的竞争。

有关资料显示，近几年投行人事变动频繁，如原中金公司投行部副总裁肖峰加盟了凯雷投资集团；2005年，瑞银集团入主北京证券不久，则请来了国泰君安分管投行的副总裁华一凤担任公司总裁。

国内各大证券公司如中信、国信、中银国际、中金，都有人往高盛、瑞银等国际投行跳槽。据悉，国内某券商曾遭遇投行部门集体跳槽某合资投行的事件不仅整个投行团队集体走掉，部门正在运作的项目也一并带走。

在以高人力资本为特点的投行领域，项目一般都是跟人走的，人员的变动将直接导致项目的变动。

国外投行的吸引力，更多表现在薪酬上。投资银行整体行业工资本来就高，而外资投行以美元计价的巨额薪酬，更是为国内业界所津津乐道。

据报道，华尔街五大投资银行高盛、摩根斯坦利、美林、雷曼兄弟和贝尔斯登在2007年向它们的17.3万员工支付了总计360亿美元的分红。其中，2006年业绩最为突出的高盛最为阔绰，其员工每人平均获派62.2万美元的分红。

据悉，除了中金、中信等个别证券公司的年终奖，国内投行的年终奖难望其国际对手之项背。而且以人民币计价，更拉大了这种距离。

对于分析师，升任经理时，年薪国内投行平均值是25万元，外资投行会达到50万元，(但只相当于7万多美元，是美国中产很普通的收入)，到副总裁职位时，外资投行与国内投行薪酬距离最高可拉开到100万元。

据悉，为了应对外资投行挖角，国内已有券商将保荐人的保底年薪从40万元提高到80万，不少券商也相应提高到60万左右，但是要知道，国内券商付出的，是实打实的人民币，外资投行的，却是用掺了水的美元换来的。对于他们，用美元来购买中国内地投行的顶尖人力，是多么容易。

盈利模式之伤

一些分析人士认为，目前国内投资银行面临的问题，也在于它的盈利模式。

美国投资银行业的发展历经200年，经历了混业经营、分业经营、佣金自由化、放松管制、金融自由化等五个阶段，才从最初的以传统业务为主的盈利模式转变到目前传统业务与创新业务并重的收入多元化的成熟盈利模式。投资咨询、财务顾问、项目融资、兼并收购、资产管理业务都是美国投资银行重要的盈利来源，比例远远超过国内券商的传统业务范围。

目前中国内地投行仍处在佣金自由化阶段，收入来源单一，业务范围也非常狭窄，基本上限于股票、债券的一级市场和二级市场。券商的主要收入，依然来自于传统的经纪、承销和自营业务，这三类业务收入接近总收入的90％。而当证券市场处于长期下跌的过程时，券商主要的三大业务会同时出现下跌。

招商银行盈利模式范文1篇10

【关键词】银行竞争力评价指标体系因子分析

目前中国银行业改革开放的步伐日益加快，面临的经济金融形势日益复杂，面对的国际竞争压力日益增强，迫切需要提高竞争实力。研究中国商业银行竞争力评价指标体系，分析中国商业银行的竞争力变化状况，将评价结果作为商业银行改革发展的参考，供各银行查漏补缺，供监管机构对银行评价，均具有重要意义。然而，如何测度商业银行竞争力和竞争力变化？本文试图作一尝试，对商业银行竞争力及其评价作进一步研究，构建了一个逻辑一致的银行竞争力评价新体系。

一、商业银行竞争力评价指标体系的构建

银行的本质首先是企业，银行要通过改善经营管理、强化金融服务，创新金融产品和优化金融服务等措施，赢得市场，留住客户，以获取最大利润，提高和保持竞争力。而银行作为经营货币和风险的特殊企业，银行要求必须保持一定规模，并以“盈利性、安全性、流动性”为经营原则，通过更有效的全面风险管理和全面市场服务持续地比竞争对手创造更多财富。[1]结合银行作为企业的本质和作为特殊企业的特征，我们试图构建以下指标体系来探讨银行竞争力（见表1）：

商业银行盈利能力的高低不仅意味着是否能够给投资者满意的回报，还关系到商业银行是否通过盈利来增加自有资本从而增强银行的抗风险能力，是竞争力评价的首要内容。如果银行在经营过程中过分注重短期赢利而忽视资产安全，会影响其持续盈利能力，严重时甚至危及其生存。目前，贷款仍然是国内商业银行的主要赢利资产，因此，对资产安全考察主要是指对贷款质量的分析，我们选择不良贷款率、拨备覆盖率来反映中国商业银行的贷款安全性状况。掌握适度的流动性是银行经营的关键环节，过高的流动性会使银行丧失盈利机会甚至亏损，过低的流动性则会使银行面临信用危机甚至倒闭。我们选择流动性比率、存贷比来反映上市银行的流动性。[2]充足的资本是商业银行进行正常经营活动的根本保证，是商业银行防范和抵御风险的最后屏障。我们选择资本充足率、核心资本充足率来衡量商业银行抵补风险损失的能力。20世纪80年代以来，银行业进入到以金融产品创新为核心的新竞争阶段。因此在银行竞争力的衡量上，我们加入了创新能力指标。[3]经营效率反映了银行对经营目标实现程度的能力。我们选择成本收入比来衡量银行的经营效率。银行实力与银行竞争力密切相关，选择存贷款规模来衡量银行的市场实力指标，用存款总额加贷款总额来表示。

二、中国商业银行竞争力评价的评价方法选择

在衡量各银行历年的竞争力时拟采用多个财务指标，对多变量的平面数据进行最佳综合和简化，在保证数据信息丢失最少的原则下，对高维变量空间进行降维处理，这就需要用到因子分析。

本文采取因子分析的主成分分析方法提取主成分即公因子，该方法可以把原来多个指标减少到一个或几个综合指标，这些少量的综合指标能够反映原来多个指标所反映的绝大部分信息，并且互不相关，可以避免原始指标的重复信息。同时，指标的减少便于进一步的计算、分析和评价。

提取主成分因子的模型为

（2）式中，y为主成分因子的综合得分，y■为第i个主成分因子，P为提取主成分因子的个数，α■为第i个主成分因子方差的贡献率。

本文拟采用的指标体系中，大部分为正向指标，即其值越大，所表示的银行竞争力越大，存在三个逆向指标为成本收入比、不良贷款率和存贷比，即其值越大，所表示的银行竞争力越小。在指标体系中既有比值形式，也有绝对值形式（市场实力指标），由于各指标的区间取值不同，各指标的量纲不是统一的。为了这些数据能够在同一表达方式下进行比较，并消除量纲带来的不利影响，本文首先对数据进行标准化（Z化处理）处理，得到标准化处理后，采用SPSS21软件的因子分析功能进行分析。对各年度的因子分析，均采取以下步骤和方法：进行标准化处理，采用主成分分析方法，根据特征值的大于1、累计方差贡献率大于85%来提取主成分因子，根据方差贡献率计算商业银行的综合竞争力。[4]

三、研究对象的选择、数据的搜集和研究角度的界定

根据传统的分类方法，中国的全国性商业银行可分为两类。一类是在境内外均设有分支机构的大型国有商业银行，包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行和交通银行五家银行组成的大型国有商业银行（以下简称工行、农行、中行、建行、交行）。二类是在全国范围内经营业务的股份制商业银行，主要有招商银行、中信银行、上海浦东发展银行、中国民生银行、中国光大银行、兴业银行、华夏银行、广东发展银行、深圳发展银行、恒丰银行、浙商银行、渤海银行12家银行组成的其他全国性银行（以下分别简称招行、中信、浦发、民生、光大、兴业、华夏、广发、深发展、恒丰、浙商、渤海，统称为中小银行）。

商业银行的信息不透明和由此引致的相关研究数据的难以获得是开展国内商业银行实证研究的主要障碍。但是近年来各大商业银行陆续公布的年报使得商业银行信息披露现状有了很大改观并为相关研究提供了可能。为了分析各银行竞争力的进步度，各银行相关财务指标的时间序列选自从2002年至2012年。恒丰、浙商和渤海三家银行由于成立的时间比较短，暂不将其纳入分析对象。广发2005年之前的年报难以获得，光大银行2004年的年报数据搜集困难，2002年和2003年的数据搜集不全，也将其不纳入分析对象。尽管如此，仍有些数据缺失，用插值法计算后进行数据替代。数据主要来源于国内各商业银行的各年度年报和2002～2012年各年度中国金融年鉴以及bankscope。基于此，以工行、农行、中行、建行、交行、民生、招行、中信、浦发、华夏、深发展、兴业这12家全国性商业银行为分析基础。

四、中国商业银行竞争力的纵向动态变化

从目前研究来看，对中国全国性商业银行的竞争力分析或侧重于财务指标的比较，或侧重于对某一年度的各银行竞争力比较。本文从横截面来研究各银行竞争力排名的纵向变动，以探讨中国商业银行竞争力评价的纵向动态变化。

总体来看，自2002年近10年间中国各商业银行的竞争力波动均较大，五家大型国有商业银行大多经历了相对较弱到相对较强的过程，而股份制商业银行则大多呈现从相对较强到相对较弱的变动趋势。

一是由表2和表3可知，总体看来，五家大型国有商业银行的综合竞争力排名呈现大致上升的趋势，工商银行、农业银行、建设银行和交通银行竞争力排名上升非常明显，工行从2002年的排名11到2012年排名第1，农行从2002年排名第12到2009年排名第2，建行从2002年第9名上升到2011年的第1名，交行从2002年的第10名上升到2011年的第5名，相对来讲中行比较稳定，在考察期间均在前6名。原因可能是：在2002年至2004年间，工行、农行、建行和交行由于自有资本不足、不良贷款居高、金融创新不够等问题逐渐浮出水面，导致其综合竞争力下降，在经历了资本金充实、不良资产剥离、股份制改革与公司结构重组后资产安全性改善、盈利能力提高、金融创新能力上升，大多在2006年前后实现上市，从而使其竞争力逐步增强。

二是大多数股份制中小商业银行在近10年间的综合竞争力整体呈现由相对较强到相对较弱的趋势。深发展银行也相对比较稳定，基本都排在后5名。中信、华夏、浦发的竞争力排名呈现下降的趋势，中信银行从2002年的第2名下降到2012年的第10名，华夏银行从2002年的第1名下降到2012年第11名，浦发从2002年第5名下降到2011年的第12名。民生和招商银行综合竞争力排名波动较大，表现为先下降后上升的趋势，民生银行2003年第1名下降为2006年的12名又上升为2012年第6名，招商银行2007年之前均排在前5名，之后受美国次贷危机影响下降至12名，2010年后综合竞争力回升至2012年排名在第7名。深发展银行和兴业银行变化不大，除了部分年份波动以外，深发展的排名大多稳定在第9名至第12名，兴业银行的排名大多稳定在第7名至第9名。由此可见，股份制商业银行竞争力排名变化比较大。总之，在2002至2005年股份制商业银行的竞争力相对较强，原因可能是由于其多元化的产权制度、良好的治理结构、历史包袱较强等有利因素，使其竞争优势显现，然而2005年之后，五家大型国有商业银行经历过国家注资、不良资产剥离、股份制改造等国家“父爱”后，资产质量得以改善，盈利能力上升，再加上其规模因素和覆盖广泛的网点等因素，无形中没有得到“父爱”的股份制商业银行的竞争优势不复存在，使其综合竞争力随时间而逐步下降。

五、结论

从中国各商业银行的纵向动态比较来看，各年度综合竞争力的排名波动比较大。五家大型国有商业银行大多经历了相对较弱到相对较强的过程，而股份制商业银行则大多呈现从相对较强到相对较弱的变动趋势。五家大型国有商业银行竞争力排名的上升与经历过国家注资、不良资产剥离、股份制改造等国家“父爱”相关。此消彼长之下，没有得到“父爱”的七家股份制商业银行的竞争优势不复存在。

参考文献

[1]杨家才.商业银行竞争力及其评价研究[J].金融研究，2008（12）.

[2]迟国泰，郑杏果，杨中原.基于主成分分析的国有商业银行竞争力评价研究[J].管理学报，2009（2）.

[3]杨健.中国上市商业银行竞争力研究[D].山东大学硕士论文，2008年.

[4]余建英，何旭宏.数据统计分析与SPSS应用[M].人民邮电出版社，2006年.

招商银行盈利模式范文

2005年10月26日,央行颁布了《电子支付指引》,按照其中的规定,没有采用数字证书、电子签名等安全认证方式的银行用户,单笔金额不得超过1000元,日累计金额不得超过5000元。11月18日,25家银行与中国金融认证中心签约,合理推广数字证书。

作为中国最早推广网上银行和电子银行的领跑者,马蔚华早已在招商银行全面实行安全认证,使招行不仅在整个银行业,即使在股份制商业银行中也属于佼佼者。

有一组数据绝对能说明招行在老百姓心目中的地位。新浪为期一年的网上调查已近尾声,在“最常光顾银行”项,工行以42%略超招行的41%;在“服务态度最好”项,招行以45%遥遥领先,余下者无一超过20%;在“最信赖的银行”项,招行以34%领先第二名工行16%。除了因为工行凭借网点数量在“最常光顾银行”项中超过招行,其余各项招行均以2倍比分领先。此外,招行卡平均存款余额近5000元,也是第一。在国内,中国工商银行有21000余个营业网点,招商银行约有373个。

马蔚华一直是银行家中的革新派,面对这些成绩,他并未驻足,而是在思考“转型”。他究竟要把未来的招行带往何方呢？

18年半前,没有人预料到资本金1亿元、偏居于蛇口一隅的小银行会扬名天下。1987年4月8日,招商银行作为我国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行诞生了。时至今日,招行在国内拥有30多家分行,旗下员工由最初的36名发展到2万多名。

“银行不可能只干存贷款这一件事。”马蔚华心里有明确的想法。他思考招行转型已有时日,包括三方面:一是盈利模式的转型;二是业务结构的转型;三是客户结构的转型。

马蔚华对新巴塞尔协议的指标熟稔于心。根据银监会要求,在2007年前,国内银行的资本充足率不能低于8%,核心资本充足率不能低于4%,否则银行的业务扩张将受到限制。虽然目前招行资本充足率已达到9.5％,但马蔚华并不满足。当前国内银行收入来源80%－90%都是依靠存贷款利差收入,而西方银行的现金管理、资产托管、衍生产品、保险、理财等非利差收入比例已达50%。

目前招行零售业务收入占所有收入的比例为20%,在国内股份制商业银行中处于领先。马蔚华计划用3－5年时间把这一比例提高到40%－50%。在国内银行业集体转型的战幕刚刚拉开之际,马蔚华早已未雨绸缪,带领招行一马当先。

马蔚华家里收藏了许多有关花旗银行的书,他说:“花旗银行是招行学习的榜样,其前任首席执行官桑迪・威尔是我学习的榜样。”花旗目前是全球第一大金融集团,马蔚华的方针就是向世界第一看齐。

“客户结构的转型则主要迫于利率市场化的压力。”马蔚华认为,看事物要用发展的眼光。汇率改革之后,已习惯用固定利率进行贷款业务的银行如何应对？首先要面对的问题是如何定价,马蔚华认为要根据客户的风险状况制定不同的利率水平。“招行要将诚信好、符合国家产业政策的中小型企业纳入目标客户。”

另外,实行浮动利率后各银行执行标准不同,客户与银行博弈,银行与银行博弈。这势必要加大商业银行的竞争压力和经营压力,需要产品和服务的创新。

从国际银行业的发展经验看,资产管理一直是其最重要、利润贡献最大的业务之一。2005年7月,招行的“个人银行部”正式更名为“零售银行部”,截至8月末,招行全部27家一级分行中已有24家成立了个人资产管理中心。

马蔚华认为,比数字更重要的是管理水平。管理风险、控制风险的体制和方法比数字更重要;盈利的能力、创新的水平、资产拓展的本事比利润更重要。而决定管理水平、决定盈利能力的是公司的治理结构,这是持久的、起决定性作用的根本因素。

2005年《中国500最具价值品牌》排行榜中,招商银行品牌以243.8亿元价值列居23位,居国内银行第3。

“对于消费者来说,品牌是一种标准,一种信任,一种追求,一种时尚。对企业而言,品牌是一种信念,一种价值。金融保险领域品牌的核心内涵是信任度和美誉度,在营销策略上传播媒介的选择对品牌信任度和美誉度的建立尤为重要。与强势媒体、权威媒体联手,将十分有利于建立品牌高信任度、高美誉度。”这是马蔚华对2006央视广告招标的评价。

招商银行是最早参加央视招标的金融品牌。2004年招商银行与中央电视台战略结盟,其在央视的广告投放量占总投放量的77%,在一套投放比例高达40%,其中企业形象占49%,银行卡业务占51%。

“马蔚华是一个十分爱惜羽毛的人。”他回答问题总是滴水不漏,他的礼貌也都一丝不苟。可以说,马蔚华就是招行的代表,他的形象就是招行的形象。

招商银行盈利模式范文篇12

国内股份制银行战略转型的概况

战略转型，是指公司为谋求生存与可持续发展，在业务范围和运作模式等方面进行的方向性调整与变革。商业银行战略转型是指通过长期发展战略和经营管理的优化与改革，实现商业银行资源与特定市场环境和客户需求的有效配置，实现既定的目标。

招商银行战略转型

招商银行的战略简称为“三步两转”。“三步”即业务网络化、资本市场化、管理国际化；“两转”是指两次转型，第一次转型是优化结构，第二次转型是提升效率。“三步”中业务网络化是第一步，即大力发展网上银行。网上银行是传统银行的网络化，是在网络经济条件下的一种发展、提升和创新。它不是对传统银行的否定，而是传统银行业务创新、组织体系创新、收入结构调整和银行功能变革的基础。招商银行为此推出了一卡通和一网通产品，使网上银行对柜台的替代率已经超过80%。第二步是资本市场化，即通过市场化方式补充银行资本。招商银行主要通过配股、发行可转债和香港上市等措施使核心资本（所有者权益）由160亿元升至1331亿元。第三步是发展国际化。招商银行1999年提出发展国际化战略，但真正加强国际化的步伐是最近几年，招行在国际化机构设置上做了两件事，一是在纽约开设分行，二是在我国香港地区收购永隆银行。

第一次战略转型

招商银行的第一次转型，是调整业务结构。2004年招商银行开始转型，发展零售业务、中小企业业务以及中间业务。

2004年招行的批发业务比重占得非常大，零售和中小企业业务占比较小，银行84%的收益靠利差。于是，招行提出了发展零售业务，发展中小企业业务，发展中间业务的第一次战略转型目标。

招商银行第一次转型的主要内容有四个方面：第一，在总资产里逐步降低信贷资的比重，提升非信贷资产比例――相对前者而言，后者风险较低，同时消耗资本较少。第二，在负债结构中增加主动负债比例和储蓄存款比重。第三，在客户结构里逐渐增加中小客户和零售客户比重。第四，在收入结构方面，降低利差收入比重，增加中间业务收入比重。由于中间业务的开展不占用资本金，这一调整既能节约资本，又能找到新的利润增长点。

招商银行第一次战略转型实现的目标是“变账面利润为经济利润，变规模导向为价值导向”。

第二次战略转型

2009年年中，招商银行正式宣布，全行进入第二次转型阶段。第二次转型目标是提升效率，即降低资本消耗、提高定价能力、降低成本、提高资本回报率。降低成本包括资源的整合，流程的改造，人工效能的充分发挥。第二次转型表面上是经营指标的转型，实际上是提高风险管理能力、资本管理能力、成本管理能力。

招商银行的零售部门按照二次转型目标，推出了以资源整合、统一平台为主旨的“I理财”互动网银平台。该平台瞄准80后日益高涨的理财需求，将原有的网银产品和服务整合起来，加以各类理财产品，辅以Web2.0技术，派驻理财专员，留下各种银行账户接驳入口，为有理财需求的各类客户提供一站式服务。

招行小企业信贷中心成立不到两年，已经成功为1500户小企业发放贷款，累积金额超过100亿元。在风险管理方面，招行小企业信贷中心推行标准化、流程化、专业化、多岗分离流程设计的信贷手段，以5人岗位制替代了原来的客户经理单人负责制。客户经理与风险经理以“双签”的方式共同评价客户，再由审贷人员审核，贷款作业人员负责核实、办理抵押及担保，最终由放款人员实施放款。各环节紧密连接，流程标准化，避免了客户经理与借款人串通的道德风险。

浦发银行战略转型

战略转型目标

浦发制定了《2006～2011年五年发展战略规划》，提出要因势而变，顺势而为，从经营、管理等各个方面加快推进战略转型，即从一个国内较好的商业银行向一个国际上较好的商业银行转型，从一个相对传统意义上的商业银行向一个真正现代意义上的商业银行转型，实现经营目标的转型、经营模式的转型和经营体制的转型。

经营目标转型方面，浦发提出要“建立良好的公司价值管理，追求稳定持续的投资回报”，不仅要实现企业本身的增长、企业价值的增长，还要提高客户的满意程度，并履行企业社会责任。

经营模式方面，浦发银行提出要“加快结构调整，实现合理的业务及收入结构”，除从客户获取存款规模和贷款收入外，要更多地关注对客户的交叉销售和服务深度、客户的忠诚度和综合贡献度，以及为客户创造的价值。

经营体制方面，浦发银行提出要“构建高效、集约和制衡型的运营模式”，在规划期内，要全面建成并完善扁平化矩阵式的组织架构。

业务发展战略

公司银行业务方面，通过夯实客户基础、加快结构转型、保持质量和持续盈利能力，以资本节约型产品为创新主体，持续拓展和深化电子金融服务、财富管理金融服务、供应链金融服务、投行金融服务、绿色金融服务、养老金金融服务等六大服务领域，并打造部分业务和服务的比较竞争优势，确立渠道、主要产品、客户专营、社会责任履行等方面的市场引领地位。

在个人业务方面，浦发银行实施以价值创造为核心的产品策略，大力开展理财、信托、消费信贷、资金产品等方面的产品创新，探索证券化、集合理财、电子黄金、反按揭业务等，积极推出包括衍生金融产品在内的创新型投资理财产品，形成“轻松理财”、贵宾服务、私人银行、手机银行以及消费金融等完整的品牌系列。

在资金及市场业务方面，该行紧紧把握客户增值服务需求和国际国内金融市场发展脉搏，加快金融衍生产品创新，为客户设计复杂的、结构性的利率、汇率避险产品，创新挂钩国际市场汇率、利率、指数、商品及信用等金融工具的外币理财产品，提供人民币调期业务等。

在综合经营方面，浦发银行一方面开展交叉产品创新和销售，推进投行业务创新，推进资产证券化试点等。另一方面，通过资本运作，逐步涉入基金、投行、信托等领域，分散经营风险，分享其他金融行业的市场利润。2007年8月28日，浦发与法国安盛保险金融集团、上海盛融投资有限公司合资设立的浦银安盛基金管理有限公司正式开业，在探索综合经营、拓展投资领域的道路上迈出了关键一步。

与战略投资者合作

2002年12月，浦发与花旗签订了《战略合作协议》，双方商议将在公司治理、审计合规、风险管理、架构再造、业务拓展等多方面展开战略合作。浦发银行希望通过引进战略投资者，用少量股权（花旗参股比例为4.62%）向国际著名银行换技术、换管理、换市场、换产品，迅速做大做强，使其在激烈竞争的市场上立于不败之地，在未来十年发展成为国际上较好的商业银行。

2010年3月，浦发银行通过向中国移动全资附属公司广东移动出让22亿新股获得398亿元股本，成功引进新的战略投资者，使其成为浦发银行第二大股东。根据签署战略合作备忘录，双方有意就共同发展移动金融及移动电子商务展开紧密合作，合作范围包括合作开展移动支付业务、移动银行卡业务、移动转账业务以及其他形式的移动金融及移动电子商务业务。

IT系统支持

2004年，浦发通过与惠普合作，成功实现核心系统升级。在新的核心业务操作系统下，只要有新产品需求，浦发便可最快在3个月内开发成功，实现全行的统一上线。借助强大的系统支撑，浦发加快了业务和产品创新步伐。

兴业银行战略转型

2004年，兴业银行决定围绕“建设一流银行、打造百年兴业”的战略目标，推进业务发展模式和盈利模式的战略转型，实现各项业务持续、协调、健康发展。

零售业务：以按揭贷款为切入点

2004年，兴业银行决定发展零售业务，实行战略转型。与其他银行以负债业务拉升零售业务的策略不同，兴业银行主要以资产业务即零售信贷业务，特别是按揭贷款为切入点，着重优先发展优质客户群，逐步带动零售业务的全面发展，进而实现负债与中间业务的全面发展。从2008年起，兴业银行的零售业务进入新阶段，依靠积累的客户群优先发展负债业务和中间业务，而资产业务则由快速增长转向稳步增长。

同业业务：中小金融机构银行服务专业提供商

2001年，兴业银行构建了一个银行之间互相业务的合作平台，其初衷是弥补服务网络覆盖率低的缺陷并吸收结算资金为己所用。兴业银行提出了成为“中小金融机构银行服务专业提供商”的战略设想。这一“银银平台”开辟了传统银行业自设分支机构、战略并购之外的第三条服务网络扩张路径，有效弥补了前两种方式不能迅速提升网络数量的不足。除延伸服务网络、增强服务能力之外，兴业银行的“银银平台”已经形成了独特的盈利模式，可拉动中间业务收入的增长。如在理财产品销售方面，产品线缺失的中小银行可以选择兴业银行的产品直接销售，也可要求兴业银行协助设计产品结构、基础标的物，为其量身打造理财产品。而在结算方面，兴业银行与合作银行间按业务量进行统计，相互结算业务以笔数支付费用。

机构网点：新设机构与参股并购同步进行

新设机构与参股并购同步进行，是兴业银行实现银行网络和业务规模扩张的主要途径，如全面收购佛山市商业银行、收购哈尔滨市通河县兴通城市信用合作社并筹建哈尔滨分行，以及参股九江银行等。

中信银行战略转型

中信银行坚持稳健经营策略，追求经过质量和风险过滤后真实利润的稳步增长，“追求稳定增长的市值”。2005年11月，中信银行决定把拓展零售业务市场作为银行工作重点，构建以产品创新和服务为核心的银行创新体系，实施零售银行战略、国际业务战略和重点客户战略。

零售银行战略

在零售银行发展上，中信银行以建设“全功能”的零售银行为目标，坚持“三维四动”的发展策略，从客户、产品和核心竞争力三个维度发力，通过公私联动、产品拉动、专业促动、全员推动，全面推动零售银行业务发展。瞄准理财、消费信贷和信用卡三个零售银行业务重要利润区，深化客户积累、客户经营和客户价值提升“三个环节”并举的发展路径，并通过中信特色的财富管理、私人银行业务和信用卡业务能力的提升，打造零售银行业务的后发优势。

对公业务战略

在对公业务发展上，中信银行没有简单地按企业规模定位，而是坚持鲜明的“双优双主”客户策略，即“优质行业、优质企业、主流市场、主流客户”，构建细分客户服务体系。强化总分行两级管理和总分支三级营销，打造公司理财、投资银行、中小企业、产业金融四大平台，推动托管业务、供应链金融、小企业金融、汽车金融业务的专业化经营，近年来始终保持了中小股份制银行对公业务主流银行的市场地位。

综合经营与国际化战略

在综合经营和国际化发展上，中信银行将借助中信金融综合经营平台的特有优势，以及与西班牙BBVA银行、中信国际金融控股公司形成的“三位一体”战略体系，培育综合化与国际化的经营特色。

引进战略投资者西班牙BBVA银行

2006年，中信银行以5亿欧元转让5%的股权给西班牙BBVA银行，成功引进国际战略投资者。之后，BBVA银行经过增持，目前持有中信银行15%股份，成为中信银行第二大股东。另外，BBVA银行与中信银行在风险管理、理财服务、现金管理、基金托管、汽车金融、私人银行、资金资本等业务领域展开合作。

民生银行战略转型

战略转型目标

为了实现民生银行的二次腾飞，董事会适时制定出从2010年开始，用5年到7年的时间，实现“打造特色银行和效益银行”的战略目标，最终成为中国最具经营特色、盈利能力最强的银行之一。

特色银行方面。民生银行的特色银行主要体现在三方面：一是市场定位特色；二是经营组织形式特色；三是自身银行性质特色。

效益银行方面。效益银行就是风险调整资本回报率在同业中处于相对较高水平的银行。

战略业务定位

民生银行要在保持传统对公业务优势的基础上，集中一切可能的资源，努力成为民营企业的银行、小微企业的银行和高端零售客户的银行。在稳固现有客户的基础上，逐步实现业务转型，是实现特色银行和效益银行的关键。

民生银行要成为民营企业的银行。民生银行完全通过发挥自身的体制优势，选择一批有发展潜力的民营优质企业，建立战略性银企关系，并通过扶植一批世界级的民营企业进一步提升民生银行现有大公司客户业务的竞争力和影响力。

民生银行要成为小微企业的银行。个体工商户、小型企业主和小微型企业将成为民生银行的目标客户。通过快速发展，形成一定规模和利润生成能力，成为细分市场的领导者。

民生银行要成为高端零售客户的银行。贵宾理财客户、高端信用卡客户和私人银行客户将成为民生银行的高端零售目标客户。民生银行现有的规模、网点机构和商业模式需要利用有限的资源挖掘高端人群的金融需求。通过财富管理、信用卡、私人银行等渠道提高基础客户数量，打造民生银行的高端零售品牌。

主要股份制银行战略实施效果分析

在向零售银行转型方面，招商银行暂时领先，民生银行最具特色且成效明显，浦发和兴业正在转型之中

零售存款（负债）方面，招商最为成功。目前招商银行零售存款占比、零售贷款占比均达到35%左右，相对转型6年前增加了近20个百分点。在负债管理方面，招商获得了较大成功，高零售存款占比使招商可以低成本获得稳定的储蓄存款，可以相对容易地满足监管机构严格的存贷比要求，这反映出招商的零售品牌和业务在市场上具有较强的竞争力，因为它以相比其他股份制银行在机构网点方面微弱的优势，与四大银行网点存在巨大差距的情况下，零售存款占比与四大银行接近，领先其他股份制银行。紧随招商的是兴业、浦发、民生和中信。

零售贷款（资产）占比方面，招商和兴业领先，民生次之，但高于浦发和兴业。银行在资产配置方面相对负债更具自主性，招商和兴业通过大力发展住房按揭贷款业务，使零售贷款占比达到25%以上，理论上分散了资产风险，但实际上还是集中于房地产行业，加之房贷利率下浮，零售贷款占比提高不一定能实现提升收益、降低风险的目标。民生零售贷款占比保持稳定提升，尤其是“商贷通”业务发展迅猛。

中间业务发展战略方面，招商和民生处于领先地位，兴业、中信和浦发次之

从非利息收入数据看，招商和民生一直处于股份制银行领先地位，中间业务收入占比接近20%，紧随之后是兴业、中信和浦发。国际活跃银行的中间业务收入（非利息净收入）通常在50%以上，但前提是它们实行综合化经营。在实行严格分业经营的中国，股份制银行可以提高中间业务收入，但不能指望达到国际银行业的水平。随着银行业综合化经营程度的提高，中间业务具有较大的提升空间。

在国际化战略方面，招商银行处于明显领先地位，其他银行国际化战略正在推行之中

几乎所有股份制银行都将战略目标定为成为国际较好银行，制定了国际化战略，但从现有国际化框架看，招商银行明显走在前列，主要表现为收购了香港永隆银行、设立了香港分行、纽约分行和伦敦代表处，在国际金融中心几乎都设立了分支机构，但目前其国外资产占比还很低，尚不能称为国际性商业银行。其他股份制银行国际化战略正在推进之中。从短期利润看，由于新设国外分支机构并不能为银行带来多少利润，因此，推行国际化战略对股份制银行意义并不大。从长期看，国际化战略有助于银行国际业务发展，并提升其品牌影响力。

浦发引进中移动作为战略投资者有望大力提升其零售银行业务