投资连结保险的收益范文篇1

出现这种尴尬的局面，主要缘于银行、国债利率的下调以及资本市场低迷而导致的投资收益缩水。从银行和国债利率的收益情况看，今年2月21日央行再次宣布调息，存款利率下调0.25个百分点，市场上的协议存款利率由去年的5%左右下降到目前的3.6%；中长期债券利率也持续走低，债券市场10年期债券的票面利率由3%下降到2.5%左右，回购利率也由3.3%下降到2.4%，保险公司在债券市场中获利的难度越来越大。从证券市场的收益情况看，自去年6月以来，证券市场持续疲软。受其影响，保险公司投资证券投资基金的收益由去年同期的19.07%大幅回落到0.39%.截至2002年6月，各保险公司资金运用共实现收益82.57亿元，资金运用平均余额为4239.44亿元，资金运用收益率1.95%，比去年同期下降1.03个百分点，经营风险进一步凸现出来。

官方数据显示，2002年1～6月，全国实现保费收入1612.3亿元，同比增长57.7%.其中，人身险保费收入1186.81亿元，同比增长84.5%；财产险保费收入425.46亿元，同比增长12.18%.但是，在保险业高速发展的背后，寿险新品特别是投资连结保险却是寒风袭袭，曾经在去年同期热销的投资连结保险，今年上半年降幅却高达36.04%.近年来，一些寿险公司为解决利差损问题，先后推出了投资连结、万能、分红等寿险新产品。但是，由于一些公司在销售时片面宣传投资功能，夸大投资回报，强化了客户对投资回报的心理预期，而寿险公司的实际投资回报率低于客户预期，一些客户便产生了受骗上当的感觉，退保现象时有发生。据统计，上半年投资连结保险退保率在去年同期0.1%的基础上上升到4.9%，使高速发展的保险业蒙上了一层阴影。

出现这种尴尬的局面，主要缘于银行、国债利率的下调以及资本市场低迷而导致的投资收益缩水。从银行和国债利率的收益情况看，今年2月21日央行再次宣布调息，存款利率下调0.25个百分点，市场上的协议存款利率由去年的5%左右下降到目前的3.6%；中长期债券利率也持续走低，债券市场10年期债券的票面利率由3%下降到2.5%左右，回购利率也由3.3%下降到2.4%，保险公司在债券市场中获利的难度越来越大。从证券市场的收益情况看，自去年6月以来，证券市场持续疲软。受其影响，保险公司投资证券投资基金的收益由去年同期的19.07%大幅回落到0.39%.截至2002年6月，各保险公司资金运用共实现收益82.57亿元，资金运用平均余额为4239.44亿元，资金运用收益率1.95%，比去年同期下降1.03个百分点，经营风险进一步凸现出来。

在保险公司的信息系统、精算技术、投资运营、风险控制以及保险监管机构的监管能力尚不能满足投资连结保险产品的情况下，投资连结型保险蕴藏的巨大经营风险已经显现出来。保险业的投资行为不可能游离于资本市场，即使实行所谓的专家理财和科学的定量投资风险分析，也无法超越市场这只无形的手的控制与摆布。一旦投资收益率下降，资产贬值，大量保户的退保将影响保险公司经营的稳定性，严重时还将导致保险企业偿付能力不足。

目前，国内居民的保障需求远未达到基本保障的程度，许多人还根本没有保障的特定环境下，大力发展保障型产品，是现阶段甚至相当长一段时间内寿险公司发展业务的基石和重点。对于寿险公司而言，如果利用市场的某种特别时期大作特作趸缴业务，无异于对市场资源的一种过度开采，当这种过度达到一定规模，未来的市场发展将可能出现局部周期断流。

投资连结保险的收益范文

在美国，20世纪70年代由于通货膨胀和高利率等原因，开始了金融革命和金融创新，银行和证券公司开发出大量创新的金融产品，使得投资者的收益提高，从而吸引了大量的个人金融资产，造成保险公司的资金外流。为此，寿险公司也开始业务创新，推出更灵活更具透明度的投资连结保险。在我国，投资连结保险是在通货紧缩、利率不断下调、各家保险公司积聚大量利差损的金融背景下进入市场的。

2、产品的具体形式不同

国外的投资连结保险在投资选择方面保险公司提供多种投资账户，供保单所有人选择，保险金额和保费也更具灵活性。目前国内出现的投资连结保险仅具有一个投资账户，保单持有人完全被动地接受保险公司的投资选择，且固定的保费和保险金额降低了该产品的灵活性。

3、保险资金的投资方式不同

在国外，由投资连结保险产品集聚的保险资金往往交由专门的基金管理公司去管理，投资主体的权利与义务明确。在国内，由于尚未出现专门的保险基金管理公司，各家保险公司均采取自己运营保险资金的投资方式，而资金运营主体的定位模糊极易产生责任的混淆不清，从而可能降低投资决策的科学性和投资效果的有效性。

同时，在投资收益的确定方面，国外的保险公司往往采用指数化的投资战略，即把保险现金价值的投资收益率同一个公布的指数挂钩，如与为期90天的国库券利率或莫迪氏债券收益率指数挂钩。这种方法提供了一个有保证的收益率。而国内的投资连结保险的投资收益率则根据实际投资收益率来确定，保单持有人的投资风险较大。

4、产品的监管和销售方式不同

在国外，投资连结保单也被看成是一种证券，证券管理部门和保险监管部门同时对它进行监管，该产品同时受制于证券法规和保险法规。在销售该类产品时，要求营销员具有保险和证券双重从业资格。在国内，该种产品只受到保监会监管，在销售时通常只是选择资深业务员进行营销，缺乏具体的身份认定。

通过以上国际间横向对比可以发现，国内的投资连结保险仍存在众多风险因素，突出表现为：

1、投资连结保险的认识风险

投资连结保险的认识风险主要表现在两方面，即由保险人认识不足引起的风险和由投保人认识不足引起的风险。中国保监会副主席吴小平曾在“2000中国寿险业经营与发展国际研讨会”上特别指出，中国寿险业目前正处于从传统寿险产品向非传统寿险产品转变的关键时期，这一变革不仅仅是保险产品的转变，更应是中国寿险业的经营战略、经营理念和管理水平的全面提升和飞跃。但是，并不是每一个保险从业人员都能认识到这样的高度。不可避免的许多从业人员只将投资连结保险产品看成是化解寿险公司“利差损”的有效方式，或是又一次热卖的高潮、提高收入的好机会。如果寿险经营者仍用传统的经营理念和经营方式来经营投资连结型产品，那么认识上的风险将不可避免地转化为现实的损失。同时，由于媒体大量的热卖报道，极易误导消费者，使他们难以全面认识投资连结型产品的高风险，而对该产品有过高的期望值，这显然对投资连结型产品的长远发展不利。

2、投资连结保险的投资风险

投资连结保险的投资风险主要表现为其所积聚的保险资金能否获得令人满意的投资收益。其投资风险的大小主要取决于两个主要因素，即内因——保险公司的投资决策体系是否科学有效；外因——是否有成熟规范的资本市场做基础。一般说来，保险资金投资模式有三种：(1)由与保险公司有股权关系的投资公司管理；(2)由专门运营保险资金的资产管理公司管理；(3)由保险公司成立专门的投资管理部门管理。从风险控制的角度看，前两种方法更易于投资决策中责、权、利的划分，是较优的投资模式，也是国际上使用较多的方式。但在国内由于长期对保险资金投资重要性认识不足，投资模式的发展处于较低的水平，主要采用第三种方式。这种投资模式的决策风险相对较大。同时，我国保险企业缺乏具有丰富经验相专业素质的投资人才，这进一步加大了投资风险。另一方面，我国目前的资本市场离规范成熟的资本市场还有很大的距离。基于以上内因外因的相互作用，目前我国投资连结型保险尚存在不容忽视的投资风险。

3、投资连结保险的技术风险

投资连结保险技术风险主要表现为产品开发技术风险和售后服务技术风险。

投资连结保险的相关资产必须设立与保险公司其他资产相独立的分离账户，在费用处理、利润核算等方面都具有独立性，这需要相应的财务技术支持；投资连结保险的资产单位价格的确定十分严密，需要高水平的精算技术支持；投资连结保险售出后，必须随时提供被保险人在特定时点上的保险金额和保单现金价值，要求保险公司业务系统必须同财务系统、投资系统集成在一起，以便提供随时必要的信息，这需要复杂的电脑操作系统的技术支持。目前，国内保险企业在软件上存在技术人员匮乏的不利因素，硬件上又未能形成系统的电子网络系统，因此，投资连结保险的技术风险仍普遍存在。

4、投资连结保险的监管风险

投资连结保险的收益范文

在火爆的股市行情推动下，投连险的收益率正水涨船高。今年以来，不少投连险的收益都相当可观。以太平人寿的太平智胜投连险（现已停售）为例，2007年1月4日卖出价为1.7888元，而在2007年8月30日其卖出价达到了3.4783元，收益已经涨了100%，甚至超过了一些平衡型基金的收益。深沪股市不断攀上历史高位，也催热了与之密切相关的投连险市场。平安人寿、信诚人寿、中意人寿等公司依据新精算规定升级开发的投连险产品于近期上市，业绩斐然，引得市场一片火热。在基金市场供不应求的情况下，投资连结保险成了投资热点。

新规助推投连险

10月1日起，保监会《投资连结保险精算规定》正式实施，投连险的投保成本大大降低，投保人将得到更多的实惠。新规实施后的新一连险产品节省了消费者的投资费用，增强了保险保障功能，与一般理财产品相比更具竞争优势。

初始费用：下降10%-15%

购买投连险，消费者在缴纳保费之后，保险公司首先要扣除为客户提供服务的各项成本费用，这就是初始费用，然后才能把剩余的钱用作投资。记者了解到，在一些旧的投连险产品之中，首年初始费用大多在60%-70%之间。

新规实施后，投连险保单第1年初始费用上限为50%，第2年降低到25%，第3年为15%，第4、第5年为10%，以后各年不得高于5%。这样，投连险的初始费用一次性降低了10%-15%左右。以10万元的期交投连险为例，以前，约有35000元进入投资账户；而现在，则会有50000元以上的资金用于投资。

买卖差价：下降3%

手中握有投连险保单的消费者都知道，一般在网上查询该产品的账户价值，都会发现一个“买入价”和一个“卖出价”，这就意味着消费者今天如果购买这个投连险产品，投入的钱要按照今天的买入价折算成份数，而如果今天想抛出，则要按照卖出价计算。而“买入价”要比“卖出价”贵。以前，一个账户的“买入价”和“卖出价”之间的差价在5%左右，有些产品甚至高达8%。保险公司收取买卖差价意味着消费者需要多支出额外的初始费用。

但在10月1日后，新一代的投连险产品的账户买卖差价不得超过2%，这意味着投保人的买卖成本也将降低3个百分点。

退保费用更加节省

消费者买了投连险之后，可能在某一时间急需用钱，这个时候如果提前退保，肯定会有损失，但是如果不退保，就不能解燃眉之急。新规实施后，投保人的退保成本也将有所降低。以期交保险形式的投连险为例，新规定要求：保单年度第1年退保费用占比为10%，第2年为8%，第3年为6%，第4年为4%，第5年为2%，第6年及以后为零。

除此之外，新版投连险的保障功能相应增强，新规定指出，2007年10月1日以后购买的投连险产品保障比例不得低于个人账户的5%。死亡保险费是投连险中风险保障方面的收费。这一费用的标准与传统寿险的费率制定标准一致，并且客户可以在规定的范围内自由选择比例，投连险其实可以看做是“一份寿险加上一个独立的个人投资账户”，而原来的规定中只是简单规定投连险产品必须包括身故给付要素。此新规定强化了投连险的保障功能，使产品回归到保险的实质。

投连险新品混战

随着新规定的实施，投连险初始费用、买卖差价等价格因素已不能成为产品销售时的竞争砝码，因此，优化渠道资源、拓展新客户是保险公司需要考虑的问题。新规实行后，各保险公司也纷纷推出自己的投连险新品抢占市场。10月1日，信诚人寿正式推出的升级版信诚“运筹”慧选投连险产品，除兼具保障和投资作用外，还具有保额保费按需灵活调整，7大投资账户专家管理并可随意转换，提取转换零手续费的特点。随后，平安保险推出“聚富步步高”、中意人寿推出的“中意智尊理财”。除此之外，包括瑞泰人寿、太保人寿、华泰人寿、太平人寿、中美大都会在内的不少保险机构也纷纷推出了投连险新品，或对原有投连险进行了升级。在这一轮热潮中，投连险产品设计创新、营销的多样成为新气象，投连险竞争悄然升级。

在这些投连险新品中，联泰大都会人寿推出的一款投连险产品――少儿成长先锋保障计划，颇为引人关注。该产品是目前市场上首款专为满足少儿成长及教育保障需求而设计的投连险。据了解，该计划是为30天至17周岁的儿童及少年设置的，起售价3万元。产品除设立传统的个人保险外，还专门设有投资账户。购买该产品的客户，如在第1至第10个保单年度内足额交费，则无须额外支付风险保险费，即可免费享有高额身故或全残保障。同时保险账户的管理十分自由灵活，客户可自行决定交费方式和交费期限，也可以随时申请部分领取个人账户。此外，客户根据自身需要还可同时附加意外补贴住院健康保险，每月仅需缴费20元。若因意外住院治疗，客户每天可享有320元的意外住院补贴。

实际上，在《投资连结保险精算规定》正式实施之前，各大保险公司就已经开始了对投连险市场的争夺。在这一过程中，产品的创新、营销方式的变化，逐渐开始取代以往纠缠于费率的竞争。记者获悉，身为保险巨头之一的太保在获批设立“鑫禧连连”投连险3个账户后，正在研发投连险产品；专做投连险的瑞泰人寿在猛推6个投连险产品后，也计划进一步升级投连险产品，争夺市场份额。此外，华泰人寿、中意人寿等保险公司推出的投连险新品，也对原有投连险进行了升级。

“保险公司热衷于推投连险产品的原因，是牛市行情下的巨额保费。”业内人士表示。据了解，受益于上半年的牛市行情，联泰大都会携手花期银行推出财富精选计划自今年4月份首次发售以来，收益颇丰，累计保费收入超过10亿元人民币，第二季度联泰的银保业务的首年年化保费收入综合在上海市场合（外）资公司排名第一，银保业务的猛增，直接将联泰大都会推上了上海合（外）资公司的总保费排名第二的位置，成为备受关注的黑马。此外，中意人寿也凭借着投连险保费的高速增长，使得其整体市场排名前移不少。

各公司投连险收益比较

产品策略可以有分歧，收费可以有差异，但是，投资收益是投连险作为投资型产品绕不开的检验标尺。

业内专家分别以“20%×上证国债指数+80%×沪深300指数”和“40%×上证国债指数+60%×沪深300指数”作为进取型投资账户的业绩基准，使投连险产品投资收益评价不仅限于圈子内的比较，而是具有同股票、基金产品有了同样的比较基准和可能。

在进取型投资账户中，总投资收益率新华人寿创世之约（已停售）、生命富泰赢家和联泰财富精选表现最好，在考虑了风险因素以后，依然如此。

在平衡型投资账户中，总投资收益率联泰大都会和生命人寿表现相对较好，经过风险调整以后，生命人寿表现最好，联泰大都会次之。

在稳健型投资账户中，结合投资收益率和风险调整收益率因素，生命人寿，光大永明综合表现最好。

在货币型投资账户中，总体差别并不显著，但平安世纪理财（已停售）、联泰大都会、信诚人寿综合表现最好。

从表4、表5的计算结果看出，刚推出投连产品不久的泰康人寿和中美大都会，由于账户设立时间短，价格波动相对明显，收益水平相对不高，表现一般。

在结合投资收益率和风险调整收益率因素后，在偏股型投资账户中，安联投金世家、太平智胜和招商信诺（“步步为赢”）综合表现最好；在平衡型投资账户中，安联投金世家、招商信诺“步步为赢”、太平智胜综合表现最好；而在稳健型投资账户中，光大永明表现最好，招商信诺“步步为赢”表现次之，而信诚人寿也表现不错；在货币型账户中，平安世纪理财、安联投金世家、信诚人寿综合评价最高。

在剔除了初始费用和买卖差价影响后，得出客户实际投资收益水平，结果是，收费水平低（比如联泰大都会人寿的财富精选、中意人寿的一生中意等）的产品其实际投资收益率更具竞争力（见表2、表3），比如在纳入费用调整因素后，金盛人寿的两款产品收益均不敌中德安联。

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